Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 46-3951329 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Id ...

财务数据和关键指标变化 - Q1总销量为7420辆，收入为1.444亿美元，高于2019年Q4的6218辆和1.27亿美元 [7] - Q1调整后毛利率为8.1%，车辆销售毛利率为6.8% [7] - Q1动力运动业务收入和毛利润环比增长约40%，汽车业务每辆车毛利润增长约30%，收入增长9% [7] - Q1汽车业务对经销商销售收入环比增长12%，毛利润增长163% [7] - 4月总销量较1月下降66%，5月销量较4月低点增长超22%，预计6月环比4月销量增长超30% [8] - Q1动力运动每辆车毛利润环比增长13.8%，同比增长8.2%；汽车每辆车毛利润环比增长11.3%，同比增长28.7% [26] - 2020年Q1调整后毛利润为1040万美元，占比7.2%，2019年Q1为1400万美元，占比6.3% [28] - Q1报告的总毛利率为 - 0.009%，非现金减值和可变现净值调整为1290万美元 [29] - Q1总SG&A为1810万美元，2019年同期为2040万美元 [30] - Q1净亏损2200万美元，2019年Q4为1500万美元；调整后EBITDA亏损650万美元 [31] - Q1完成103.5万股B类股公开发行，净收益1000万美元；进行票据交换协议，净收益830万美元 [32] - 季度后获得520万美元PPP贷款，裁员169人 [33] - 截至2020年6月26日，公司有970万美元现金，其中550万美元受限；库存融资信贷额度剩余1990万美元可用；RumbleON Finance信贷额度有120万美元可用 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力运动业务Q1收入和毛利润环比增长约40%，每辆车毛利润环比增长13.8%，同比增长8.2% [7][26] - 汽车业务Q1每辆车毛利润增长约30%，收入增长9%，对经销商销售收入环比增长12%，毛利润增长163%；每辆车毛利润环比增长11.3%，同比增长28.7% [7][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月行业和公司业务供需失衡，公司业务受负面影响，4月总销量较1月下降66% [6][8] - 5月开始市场情况改善，5月销量较4月低点增长超22%，预计6月环比4月销量增长超30% [8] - 市场反弹强于预期，部分原因是新车库存不足，晚模型二手车需求强劲 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 第一代RumbleON通过创新软件扰乱车辆供应链，成为全国最大动力运动产品经销商，提供现金报价服务 [15] - 推出RumbleON Classifieds，不到1年成为第三大消费者动力运动产品 listing 网站 [16] - 创建RumbleON Dealer Direct，为经销商提供实时批发采购和分销平台 [17] - 第二代RumbleON将汽车和卡车纳入在线平台，推出RumbleON Finance提供零售融资解决方案 [18] - 预计第三季度推出第三代RumbleON.com，增强平台功能，让经销商可列出新旧动力运动产品，使用现金报价、融资等技术，提升竞争力并实现技术和平台货币化 [20] - 公司致力于保持行业低客户获取成本，改善SG&A和GPU，以实现盈利 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19和龙卷风对公司业务造成负面影响，3月收入较2月下降约50% [6] - 4月中旬业务触底，5月和6月反弹速度超预期，目前车辆毛利率创历史新高，经营收入显著改善 [8][9] - 虽市场反弹，但仍需时间恢复正常，预计今年剩余时间市场趋势波动，不提供下半年业绩指引 [22] - 公司采取保守销售策略，密切关注市场状况，继续为长期发展建设公司 [22][23] - 近期因疫情反弹，得克萨斯州和凤凰城部分业务暂停 [23] 其他重要信息 - 公司为消费者提供现金报价工具，提供数千份现金报价 [13] - 公司保险覆盖包括4300万美元库存损失和600万美元业务中断赔偿，预计可全额收回损失 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待库存收购需求，以及第三代RumbleON.com的推出细节 - 市场反弹强于预期，部分因新车库存不足，晚模型二手车需求强劲，公司此前积极清理库存，目前库存周转率创新高，毛利率提高 [40] - 第三代RumbleON.com预计8月推出，可能在8月初的Sturgis活动上公开推出，已吸引大量经销商签约，将让经销商在平台上进行更多交易，增加平台流量和业务机会 [40][41] 问题2: 请回顾RumbleON的流动性并解释受限现金 - 公司有970万美元现金，其中550万美元受限，用于支持与地板计划贷款人的信贷额度；RumbleON Finance信贷额度有120万美元可用；地板计划信贷额度还有近2000万美元可用 [42] - 公司经历疫情后保持了较好的流动性，预计Q3和Q4现金消耗将显著降低，且有望在该期间收到保险赔偿，部分可获赔偿车辆已售出，无现金净支出 [42]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to________________ Commission file number 001-38248 RumbleOn, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorp ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年前九个月，公司售出近37,000辆汽车，总收入约7.14亿美元 [7] - Q3净亏损890万美元，Q2为1300万美元，2018年同期为700万美元 [35] - Q3调整后EBITDA亏损470万美元，较Q2的690万美元改善约32%，预计2019年下半年亏损较上半年减少35% - 45% [10] - Q3运营现金使用量为500万美元，较Q2的1600万美元减少约1100万美元 [10][35] - 截至2019年9月30日，现金及现金等价物为1340万美元，Q3现有库存信贷额度下可用资金为4340万美元 [35] - Q3客户获取成本为每售出单位302美元，Q2为428美元，Q1为454美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 动力运动业务 - Q3动力运动业务毛利率为10.7%，Q2为13.8%，2018年同期为12% [30] - Q3动力运动零售利润率为29.3%，Q2为27%，2018年同期为20.3% [30] - Q3动力运动经销商毛利率为9.1%，Q2为12.4%，2018年同期为10.9% [30] 汽车业务 - Q3汽车业务毛利率为4%，Q2为4.2% [31] - Q3汽车零售毛利率为12.3%，Q2为13% [31] - Q3汽车经销商毛利率为3.2%，Q2为3.5% [31] 运输业务 - 年初至今，运输业务产生了490万美元的毛利润，相关增量成本极少 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，公司直接从消费者处的收购量超过40%，仅次于一家有25年历史的知名汽车销售商 [17] - RumbleON Classifieds平台上目前有近4000辆动力运动车辆，几天前已推出汽车、卡车和SUV的免费个人对个人列表 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为首个实现盈利的在线汽车提供商，2020年实现调整后EBITDA季度盈利，2021年实现全年调整后EBITDA盈利 [13] - 计划到2020年底将面向消费者的销售额占总销售额的比例提高到25%，长期目标是直接面向消费者的销售额占比达50% [20][21] - 持续从消费者处收购车辆，利用季节性估值趋势在Q4建立库存，为2020年上半年的销售加速做准备 [11][12][19] - 与战略合作伙伴合作，提升高利润率的零售销售业务和整体客户体验，选择Huge UM作为广告和营销代理，优化未来营销支出 [21][22][23] - 拓展高利润率的附属业务，如RumbleON Finance、Dealer Direct和Wholesale Express [24][26][27] - 行业内存在多个赢家的空间，公司凭借库存收购软件优势，与同行竞争 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍处于起步阶段，已展示出实现大规模增长的能力，有信心在短期内改善流动性状况并实现盈利 [9][10] - 动力运动车辆业务因数据积累变得更具可预测性，预计汽车业务也将随着内部数据的积累获得类似收益 [12] - 尽管Q3业务受到营销支出优化和批发市场疲软的影响，但零售利润率保持强劲，公司将继续努力平衡增长和盈利能力 [30][31][32] 其他重要信息 - 公司运营双边市场，包括从消费者和经销商处收购车辆以及向他们分销车辆 [15] - RumbleON Classifieds是一个有价值的收购渠道，目前推广成本极低，但转化率高于预期 [18] - 公司曾在Q3关闭Facebook和Google广告一段时间，以了解有机流量和营销效果 [67][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 排除库存变化，2020年现金燃烧趋势是否会继续改善 - 公司会继续管理业务以实现正现金流，随着转向零售业务，利润率将提高，从消费者处购买车辆也将提升利润率，预计趋势会继续改善 [44] 问题2: 能否在2020年底将零售销售占比提高到25%，如何在不大幅增加营销支出的情况下实现这一目标 - 公司已大幅降低平均每次潜在客户成本，引入新的营销机构，将在特定市场开展本地传统广告，且预计拥有最大库存，有信心实现零售销售的逐月、逐季增长 [45][46] - 推出RumbleOn Finance将有助于增加销售和提高利润率，从消费者处购买汽车也将成为重要的收购渠道 [47] 问题3: 如何平衡盈利能力和整体增长 - 公司在Q3努力调整固定和可变成本，使其与业务类型相匹配，预计2020年将实现强劲增长，增长将来自零售、运输、RumbleOn Finance和为经销商提供融资等多个业务板块 [53] 问题4: 如何看待动力运动和汽车业务的融资产品税率 - 公司的融资利率将与其他上市公司一致，动力运动业务的零售融资市场存在空白，公司的融资产品将增加毛利润，且会进行严格的承销以确保贷款证券化的有效性和盈利性 [59][60] 问题5: Q3汽车业务的亏损率有何更新 - Q3汽车业务亏损交易百分比较上一季度改善近50%，公司希望将其降至7.5% - 10%的水平 [63][64] 问题6: 动力运动业务Q3单位销量疲软的原因是什么 - 营销支出减少对业务有一定影响，公司曾借此测试有机流量和营销效果 [67][68] - 业务受到飓风等因素的干扰，市场存在一定疲软，哈雷戴维森的问题给相关业务带来压力，但非哈雷戴维森业务前景乐观 [69] 问题7: 汽车业务受到哪些因素影响 - 新汽车的激进返利计划使新车业务强劲，导致批发库存需求下降，不过公司的按市值计价模型有助于应对价格波动 [70] 问题8: 动力运动其他库存类别（如RVs）的情况及对前景指标的影响 - 公司已推迟对RVs等业务的拓展，目前专注于汽车业务，因其市场大且现金收购成本低，预计在2021年或以后再考虑其他业务 [73][74]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact name of registrant as specified in its charter) For the transition period from to Nevada 46-3951329 Commission file number: 001-38248 (State or other jurisdiction of incorporatio ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度总营收超2.7亿美元，近1.4万单位销量，远超预期 [7] - 2019年第二季度营收2.702亿美元，较去年同期1390万美元增长，较Q1增长21% [34] - 2019年第二季度毛利润1560万美元，占比5.8%；每辆车动力运动业务GPU为1047美元，占比13.8%；汽车业务GPU为991美元，占比4.2% [35] - 2019年第二季度净亏损1300万美元，摊薄后每股亏损0.58美元 [35] - 2019年第二季度调整后EBITDA亏损690万美元 [36] - 截至2019年6月30日，公司现金为1930万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力运动业务营收3030万美元，汽车业务营收2.339亿美元 [34] - 动力运动业务在几乎所有指标上环比持续改善，过去四个季度总销量增长98%，营收增长119%，GPU增长38% [19] - 汽车业务方面，Q2约30%交易单辆车无利可图，公司有信心通过改进提升该指标 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 二手汽车市场规模庞大，1%市场份额代表超39万辆年销量和近80亿美元营收 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划下半年将净亏损较上半年减少35% - 45%，通过提升每单位毛利润和SG&A杠杆实现 [11] - 第三季度营收指引为2.3 - 2.4亿美元，单位销量1.15 - 1.25万，因减少无利可图单位和适度提高ASP [12] - 公司是动力运动领域领先再分销商，计划将经验和数据用于打造最佳汽车在线市场 [8][9] - 公司认为行业并非赢家通吃，能快速盈利增长的公司有长期优势，公司注重平衡利润率扩张、运营杠杆和有序增长 [16][17] - RumbleOn Classifieds网站九个月内成为全国第三大动力运动消费者列表网站，计划年底前增加汽车和卡车板块，吸引买卖双方，目标超越Craigslist [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 动力运动业务规模扩大，数据可预测性增强，汽车业务呈现类似趋势，动力运动业务可作为汽车业务发展蓝本 [18] - 公司处于创建创新商业模式早期，不断学习改进，有望改变车辆在线买卖方式，为股东创造巨大价值 [43] - 公司团队有信心成为车辆收购和分销行业领导者，以及首个盈利的在线车辆市场平台 [45] 其他重要信息 - 自约两年前现金报价计划启动以来，公司已发出超30万份现金报价，其中Q2达10万份，每份现金报价营销成本逐季改善 [14] - 公司计划今年晚些时候推出汽车融资业务，有望提升GPU [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第三季度单位销售指引下降及专注盈利车辆销售，汽车业务需多久受益于可预测性，消费者销售目前不如经销商销售盈利的原因及长期销售组合看法，后端技术改进进展 - 第三季度汽车市场传统上较平淡，新车辆激励和回扣影响二手车市场，公司专注盈利增长，将减少无利可图交易，用现金报价替换 [51] - 零售销售虽GPU高，但SG&A成本高，公司目前未大力投入营销，未来随库存增加和价值主张提升，有望有机吸引流量 [53][54] - 提升盈利能力方面，新拍卖地点Q3和Q4将改善，成本上整合组织、调整费用性质、减少一次性非经常性项目，预计成本降低35% - 45% [57][59] 问题2: 第三季度和第四季度单位减少但盈利能力提升的数学逻辑 - 减少无利可图交易，用盈利车辆替换可提升利润，虽单位减少但收入预计不低于上季度指引 [64][65] 问题3: 汽车现金报价方面，降低亏损率的方法，Q2现金报价中汽车数量及成交率 - 识别无利可图车辆，调整估值或消除，还可将相关线索转给专业方回收成本 [69] - 不公布汽车现金报价数量，汽车现金报价成本低于动力运动业务，响应率更好，是发展机会 [70] 问题4: 现金从3600万美元降至1900万美元的原因，运营、营运资金和库存权益情况 - Q2现金消耗主要因亏损、库存增加、支付应付款、技术支出等，Q3成本降低、盈利能力提升，库存和应付款将贡献现金，现金消耗将减少 [75][76] 问题5: SG&A方面，下半年哪些项目有望实现杠杆效应，Q3和Q4哪些项目预计持平或下降 - G&A超60%与销量或收入相关，Q3单位数量减少将自动降低；薪酬超40%可变，业务调整和流程优化将带来益处 [82] 问题6: 二手车市场供需状况对公司的影响，以及新车对消费者价值主张的影响 - 新车季末激励影响经销商库存，市场需求集中在特定ASP区间，公司提供独特库存，销售率和GPU可控 [84][86] 问题7: Q2汽车销售无利可图的比例，以及评估汽车现金报价能力的指标 - Q2约30%汽车销售无利可图 [91] - 公司核心业务含经销商直采，汽车业务预计消费者和经销商采购各占50%，虽数据尚早，但成本已证明模式和策略可行 [93] 问题8: 向消费者销售汽车与拍卖销售的情况 - 零售销售与库存成正比，公司收购策略有价值优势，直接从消费者采购更易实现盈利 [96][97]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______to_______ Commission file number 001-38248 RumbleOn, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Nevada | 46-3951329 | | --- | --- | | ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to _____________ Commission file number 001-38248 RumbleOn, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Nevada 46-3951329 (State o ...

公司概况 - 公司愿景是利用创新技术颠覆二手车供应链，打造100%在线车辆市场[9] - 2019年第一季度初步收入为2.23 - 2.235亿美元，同比增长30% - 32%，销售单位为12,090个[11] 市场情况 - 美国二手车市场规模达1万亿美元，年二手车零售销量超5000万辆，其中50%为个人对个人销售[11][14] - 现有二手车交易市场存在收购与分销效率低、资本投入大、运输选择差等问题[17] 公司优势 - 拥有专有基于VIN的软件平台，具有可扩展、灵活、易用等特点，技术团队超60人[31][32] - 是唯一能颠覆整个供应链的平台，支持多种交易类型[27] - 采用轻资产商业模式，无展厅、翻新中心和相关人员，17个第三方履行中心覆盖美国80%人口[35][37] 发展规划 - 2019年是投资年，计划部署资源拓展销售渠道、支持营销和技术开发[44] - 目标是推动车辆销售和收入增长、扩大每辆车的毛利率、加强资产负债表，实现10%的运营利润率目标[45]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度营收2.232亿美元，去年同期为800万美元，较2018年第四季度增长92% [47] - 动力运动业务营收2690万美元，汽车业务营收1.909亿美元 [48] - 毛利润1400万美元，占比6.3%，2018年第四季度为880万美元 [48] - 动力运动业务每辆车毛利润960美元，占比11.8%，2018年第一季度为8.6% [48] - 汽车业务每辆车毛利润1072美元，占比4.9% [48] - 运营亏损830万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，基于2050万股加权平均股数 [49] - 调整后EBITDA亏损470万美元 [49] - 截至2019年3月31日，公司现金为1090万美元 [49] - 宣布定价3000万美元可转换优先票据和950万美元私募配售，预计5月14日完成交易 [50] - 预计第二季度总销量在12700 - 13300辆，营收在2.3亿 - 2.4亿美元，保持平均销售天数少于30天 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力运动业务第一季度平均销售天数低于30天，汽车业务也是如此，而行业多数企业超过60天 [32] - 截至3月31日，RumbleOn.com上有超过2500辆车挂牌，预计未来几周将汽车纳入Dealer Direct和RumbleOn Classifieds [14] - RumbleOn Classifieds本周预计超过eBay，成为二手私人摩托车挂牌量第三大市场，仅次于Cycle Trader和Craigslist [25] - 截至3月31日，RumbleOn Classifieds网站上有1051辆车挂牌，过去六周挂牌量几乎翻倍 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 二手消费车辆市场超过4500万辆，二手车辆供应链规模超过1万亿美元 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标是颠覆低效的二手车辆供应链，而非以最低价格购车 [14] - 计划通过多种方式扩展销售渠道，包括通过Dealer Direct平台向经销商销售、通过RumbleOn.com向消费者销售，并增加线上收购 [19] - 本周推出下一代RumbleOn.com，为动力运动和汽车业务提供快速、便捷、无摩擦的流动性和卓越的客户服务 [20] - 预计2019年晚些时候增加房车业务，2020年增加游船业务 [21] - 未来几个月将在面向消费者的零售网站推出证券化融资模式RumbleOn Finance，预计第三季度推出 [22] - 继续推动平均销售天数低于30天，扩大区域网络，利用第三方履行中心保持轻资产运营，朝着10%的长期运营利润率目标前进 [32][33][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是公司迄今为止表现最强劲的季度，超出预期，预计全年实现稳定增长 [8][11] - 公司团队在传统车辆销售和在线车辆销售方面经验丰富，相信这有助于公司在短时间内快速增长 [15] - 随着数据不断完善，预计将从季节性趋势中受益更多，实现营收和盈利能力的季度环比和同比改善 [38][39] - 公司有信心利用低成本、高效的收购和分销模式实现运营盈利，认为这是巨大的机会和竞争优势 [45] 其他重要信息 - 公司将参加多场投资者会议，包括5月29日的Craig Hallum机构投资者会议、5月30日的D.A. Davidson年度消费者会议和6月6日的Baird全球消费者技术与服务会议 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 动力运动业务毛利润强劲的原因 - 主要是因为数据越来越好，在消费者购买端的估值更加准确，且超过90%的动力运动产品直接从消费者处购买 [66] - 第四季度决定建立库存而非清算，在第一季度获得了收益 [69] 问题2: 数据改善后现金收购率的变化 - 由于将引入更多车辆细分市场，不便透露具体数据，但每月的交易量和收购率都在上升，分类广告可能是一个有效的现金收购渠道 [72] 问题3: 融资业务的机制和风险 - 已确定仓库信贷额度来满足大部分现金需求，预计最高使用1000万美元资金来短期持有这些贷款 [74] - 融资业务与向消费者销售相关，是一个巨大的机会，可提高零售交易比例和毛利率 [76][77] 问题4: 如何平衡未来增长和盈利 - SG&A较高的原因包括增加了一个月的Wholesale Inc和Express费用、增加了100万美元营销费用、25万美元技术实施成本以及AutoSport的25 - 30万美元费用 [80] - 目前SG&A约2000万美元，未来可能会有小幅波动，这可能是当前的运营水平 [81] 问题5: 能否拆分去年第一季度Wholesale Express和Wholesale Inc的数据 - 公司将在今天或明天提交8 - K文件进行拆分 [84] 问题6: 汽车业务的营销战略 - 认为在动力运动业务上的经验对汽车业务也有价值，将继续推进 [85] - 继续进行品牌焦点小组测试，愿景是打造一个单一平台，让消费者可以购买、销售、交易和融资任何车辆 [86] 问题7: 是否会增加营销投入 - 继续将营销支出控制在每辆车500美元以下，随着销量增长，营销支出也会相应增加，预计第二季度预算超过600万美元 [89][92] 问题8: 第一季度批发汽车直接销售给消费者的比例 - 收购消费者车辆的比例略高于10%，销售给消费者的比例约为10%，与传统业务相同 [93] 问题9: 未来一次性费用的变化 - 预计2019年下半年一次性费用将大幅减少，目前2040万美元的SG&A可能会减少100 - 150万美元，随着业务增长可能会有一些增加 [108] 问题10: 营销支出在收购和销售客户之间的分配比例 - 目前营销支出中约80%用于收购客户，20%用于分销和品牌，未来预计会朝着50:50的比例发展，但过程可能较慢 [109] 问题11: 融资业务的收入和毛利润机会 - 初期只对动力运动产品进行融资，平均贷款金额较小，收入机会相对有限，但毛利率与汽车业务相似 [110][112] - 从长期来看，融资业务可能会使公司毛利率提高2% - 3% [114] 问题12: 动力运动业务中库存销售给消费者、拍卖或经销商的比例 - 比例保持相对稳定，但随着融资业务的开展，可能会对消费者和经销商销售的比例产生有意义的影响 [115] - 目前平均销售天数在16 - 18天，未来可能会给消费者一个优先购买的窗口期，再将车辆提供给经销商 [116][117] - 消费者销售占比略低于9% [118]