文章核心观点 - 内部审计功能在过去20年中经历了显著的变革，从合规导向的职能转变为战略性的价值创造伙伴 [2][4] 行业趋势 - 内部审计功能和首席审计执行官（CAE）的角色从合规导向转变为战略性合作伙伴 [4] - 内部审计功能从专注于合规和控制转向提供广泛的保证和咨询服务，增加了其在组织中的价值 [4] - 董事会越来越依赖内部审计领导者，关注高风险领域如网络安全、欺诈、新技术采用、市场扩展和可持续发展等 [4] - 技术（特别是数据分析、自动化和人工智能）已成为现代内部审计功能的核心 [4] - 领先的内部审计功能投资于吸引、发展和保留具有多样化背景和能力的员工，并将人才管理作为其战略的核心部分 [4] - 最佳内部审计功能作为变革的催化剂，提供推动改进的洞察力，帮助组织抓住机会并防范下行风险 [4] 公司策略 - 内部审计团队应采取五项策略来提升其功能，包括优先考虑转型、依赖技术、培养人才、采用创新思维并通过协作和沟通成为战略合作伙伴 [5] 公司信息 - Protiviti是一家全球咨询公司，提供深入的专业知识、客观的见解、定制的方法和无与伦比的协作，帮助领导者自信地面对未来 [7] - Protiviti连续10年被《财富》杂志评为100家最佳工作公司之一，已为超过80%的财富100强和近80%的财富500强公司提供服务 [8]

公司概况 - 公司提供人才解决方案和商业咨询服务 主要业务包括合同制人才解决方案 永久性人才解决方案和Protiviti咨询服务 [1] - 合同制人才解决方案涵盖财务和会计 技术 营销和创意 法律以及行政和客户支持领域 [1] - 永久性人才解决方案专注于会计 财务 税务和会计运营人员 [1] - Protiviti咨询服务解决财务 技术 运营 数据 数字 法律 人力资源 治理 风险和内部审计方面的问题 [1] - 公司成立于1948年 总部位于加州门洛帕克 [1] 财务表现 - 最近一个季度公司每股收益为0.66美元 低于市场预期的0.71美元 [3] - 当前财年每股收益预期从2.92美元下调至2.69美元 [4] - 下一财年每股收益预期从3.86美元下调至3.63美元 [11] 市场评级 - 由于盈利预期下调 公司股票被评为Zacks Rank 5(强烈卖出) [5][6] - 公司是最大的专业咨询和人力资源服务提供商之一 [6] 盈利历史 - 公司过去三个季度盈利超出预期 但最近一个季度未达预期 [3] - 持续超出盈利预期的公司表明管理层能够实现华尔街的预期 [8] - Zacks评级更关注盈利预期的变化而非盈利历史 [9] - 近期公司年度盈利预期呈下降趋势 [10]

招聘计划 - 52%的公司计划在下半年新增永久职位 43%的公司计划填补空缺职位 57%的公司计划增加合同制员工数量 较2024年上半年下降10个百分点 [1] - 2024年下半年新增永久职位的公司比例从上半年的57%下降至52% 填补空缺职位的公司比例从39%上升至43% 不新增或填补职位的公司比例从2%上升至4% 取消职位的公司比例从1%下降至0% [2] - 按专业领域划分 2024年下半年新增永久职位的比例分别为 财务和会计45% 技术58% 营销和创意48% 法律50% 行政和客户支持49% 人力资源56% [2] 招聘挑战 - 影响招聘决策的主要因素包括公司增长57% 员工流动率47% 需要技能人才的项目42% 86%的雇主报告招聘挑战 主要担忧包括缺乏具备所需技能的申请人48% 招聘速度不足以吸引最佳人才48% 满足候选人的薪资期望48% [3] - 62%的经理表示 如果候选人具备所需技能 他们愿意放宽对工作年限的要求 [3] 吸引人才的策略 - 招聘经理正在实施积极策略以吸引最佳人才 包括提供混合工作模式41% 允许团队在非典型工作时间工作的窗口工作41% 提高起薪38% [4] - 雇主应制定战略性招聘计划并保持灵活性 以吸引需求旺盛的人才并保持项目进度和工作量 [4] - 雇主不应忽视现有员工 技能人才仍然需求旺盛 因此优先考虑保留策略以留住最佳员工至关重要 [4] 研究背景 - 在线调查由Robert Half开发 由独立研究公司于2024年6月进行 调查对象包括2500多名负责招聘的经理 涵盖财务和会计 技术 营销和创意 法律 行政和客户支持以及人力资源领域 公司规模为20名或以上员工 [5] 公司概况 - Robert Half是全球首家也是最大的专业人才解决方案和商业咨询公司 连接高技能求职者与优秀公司的机会 提供财务和会计 技术 营销和创意 法律以及行政和客户支持领域的合同人才和永久职位解决方案 并提供高管搜索服务 [6] - Robert Half是Protiviti的母公司 Protiviti是一家全球咨询公司 提供内部审计 风险 商业和技术咨询解决方案 在过去12个月中 Robert Half包括Protiviti被评为《财富》最受尊敬公司和100家最佳工作公司之一 以及《福布斯》最佳多元化雇主 [6]

公司表现 - 公司2Q24收入同比下降10% 主要由于合同员工收入同比下降14% Protiviti收入同比下降约1% [2] - 2Q24 EBIT利润率同比下降270个基点至6.2% 每股收益为0.66美元 低于市场预期的0.71美元 [2] - 3Q24收入指引为13.9亿至14.9亿美元 中值同比下降9% [3] - 公司收入已连续7个季度同比下降 预计3Q24将延续这一趋势 达到8个季度 [6] 行业环境 - 宏观经济不确定性持续影响客户信心和预算 客户在招聘决策上保持谨慎 延长决策周期 [3] - 尽管美国经济近期GDP表现良好 但消费者支出持续疲软 7月消费者信心降至低点 [3] - 职位空缺仍高于疫情前水平 但转化为实际招聘的速度缓慢 存在延迟需求 [7][8] 公司前景 - 3Q24临时员工收入在7月前两周同比下降14% 与2Q24降幅相同 [3] - 预计未来几个季度利润率将继续下降 3Q24指引中值显示EBIT利润率将同比下降230个基点 [4][5] - 公司为潜在复苏做准备 正在牺牲利润率 [5] 估值分析 - 公司当前交易价格约为13倍远期EBITDA 较历史平均水平高出2.5倍 [8] - 与同行相比 公司估值处于溢价水平 如果未来几个季度盈利持续疲软 估值倍数有较大下降空间 [8]

公司荣誉与奖项 - Protiviti 因其专注于公平、包容和公正代表的 AI 解决方案获得荣誉 这些解决方案包括用于残疾索赔确定的医疗保健解决方案 以及旨在促进信贷决策和承保公平的金融服务解决方案 同时还有一项负责任的 AI 解决方案帮助减少空气污染 [1] - Protiviti 连续第十年入选《咨询杂志》最佳工作公司名单 [4] - Protiviti 连续第十年入选《财富》100 家最佳工作公司名单 [6] - Protiviti 获得《咨询杂志》颁发的咨询技术领导者奖 以表彰其在 AI 应用方面的卓越表现 [9] AI 业务发展 - Protiviti 的 AI 业务由 AI 资深人士领导 帮助客户创造性地利用 AI/GenAI 技术改善决策 提高精确度并优化客户体验 同时确保这些解决方案遵循适当的治理框架 [1] - Protiviti 支持客户在整个 AI 生命周期中推动创新 流程改进和新业务机会 以增加竞争优势 同时帮助他们在快速发展的 AI 环境中管理风险 [2] - Protiviti 的“AI 优先”加速框架结合了预期结果 架构模式 透明度和公平性 重大风险意识以及监管考虑等原则 使组织能够快速优先考虑并负责任地释放其企业中的 AI 价值 [10] 领导层与 DEI 倡导 - Kevin Khan 是 Protiviti 技术咨询治理和风险管理实践的董事总经理 因其在 DEI 倡导方面的贡献获得咨询技术领导者奖 [2] - Kevin Khan 是 Protiviti 全球多元文化员工网络小组的共同发起人 并担任公司 Amplify 计划的导师 该计划培养和支持高绩效员工 以建立包容性领导力管道 他还担任非营利组织 America Needs You 的董事会成员 该组织通过提供指导和职业发展机会 为第一代大学生争取经济流动性 [3] - Kevin Khan 被描述为一位充满活力和鼓舞人心的领导者 他结合了智慧 洞察力 正直和同理心 坚定不移地支持 Protiviti 内部和整个社区的 DEI 努力 [11] 公司概况 - Protiviti 是一家全球咨询公司 提供深厚的专业知识 客观的见解 量身定制的方法和无与伦比的协作 帮助领导者自信地面对未来 该公司及其独立和本地拥有的成员公司通过遍布 25 多个国家的 90 多个办事处网络 为客户提供财务 技术 运营 数据 数字 法律 人力资源 风险和内部审计方面的咨询和托管解决方案 [5] - Protiviti 已为超过 80% 的财富 100 强公司和近 80% 的财富 500 强公司提供服务 该公司还与政府机构和规模较小但不断增长的公司合作 包括那些希望上市的公司 Protiviti 是 Robert Half Inc 的全资子公司 [6]

公司背景与行业地位 - 公司是全球首家也是最大的专业人才解决方案和商业咨询公司 连接高技能求职者与优秀公司的机会 提供财务和会计 技术 营销和创意 法律 行政和客户支持等领域的合同人才和永久安置解决方案 并提供高管搜索服务 [3] - 公司是Protiviti的母公司 Protiviti是一家全球咨询公司 提供内部审计 风险 商业和技术咨询解决方案 [3] - 公司在过去12个月内 包括Protiviti 被《财富》评为最受尊敬公司和最佳雇主之一 并被《新闻周刊》评为最具责任感的公司之一 [3] 女性员工支持与多样性 - 公司致力于为女性提供包容性福利和资源 以帮助她们实现职业成功 包括全球女性员工网络(GWEN) Protiviti的女性成长与保留计划(iGROWW) 以及技术与IT领域的性别平等计划(GET IT) 这些组织为全球女性员工创造连接和专业发展的机会 [2] - 公司全球组织中超过一半的员工是女性 强调了对包容性和女性赋权的承诺 通过提供机会 有意义的联系和具有竞争力的待遇 帮助女性在个人和职业上取得成功 [5] 荣誉与认可 - 公司及其子公司Protiviti再次被《福布斯》评为美国最佳女性雇主之一 [4] - 公司被选为最佳女性雇主之一 基于对超过15万名美国女性员工的独立调查反馈 调查内容包括工作条件 职业发展 公司文化 以及支持性别平等的政策 如育儿假 家庭支持 灵活性和薪酬公平 高层管理人员和董事会成员的多样性也被考虑在内 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为14.73亿美元,同比下降10% [8] - 每股净收益为0.66美元,去年同期为1美元 [8] - 客户和候选人谨慎态度持续影响招聘活动和新项目启动,宏观经济和利率不确定性持续 [8] - 第二季度收入和盈利在公司指引范围内 [9] - 现金流量为1.42亿美元 [10] - 公司第二季度投资回报率为18% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 人才解决方案业务收入同比下降14% [11] - 美国人才解决方案业务收入同比下降15% [11] - 非美国人才解决方案业务收入同比下降10% [11] - Protiviti业务收入同比下降1% [14] - 美国Protiviti业务收入同比增长3%,非美国Protiviti业务收入同比下降16% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 人才解决方案业务合同工薪资率同比增长3.1% [13] - 人才解决方案业务毛利率为47.4%,去年同期为47.7% [16] - Protiviti业务毛利率为22.5%,去年同期为22.9% [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资技术和创新,结合专业人才与AI工具 [29] - 公司最近升级了网站候选人发现体验,展示招聘顾问的评级 [30] - Protiviti业务表现强劲,利润率和分部利润均超预期 [31] - Protiviti在中国大陆业务将转为独立成员公司,以优化当地收入机会 [32] - 公司有信心应对经济周期,并对未来增长前景保持乐观 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户预算仍然受限,候选人不愿意换工作,导致短期需求疲软和销售周期延长 [28] - 但就业空缺仍处于历史高位,表明未来需求有所改善 [28] - 随着经济信心提升,公司有望在增长周期初期获得强劲增长 [28][29] 其他重要信息 - 公司再次被福布斯评为美国最佳专业招聘公司 [35] - 公司获评福布斯最佳雇主,包括最佳千禧一代雇主、最佳多元化雇主和最佳女性雇主 [35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Marcon 提问** 询问公司是否存在过度招聘的情况,以及何时可能恢复正常 [37][38][39][40][41][42][43] **Keith Waddell 回答** 公司认为早期疫情后的过度招聘情况已经基本消化,当前需求疲软主要由宏观因素导致 [39][40][41][42][43] 问题2 **Andrew Steinerman 提问** 询问咨询市场的情况,Protiviti的表现和利用率 [48][49][50][51] **Keith Waddell 回答** 咨询市场仍然竞争激烈,但Protiviti通过管理自身利用率和灵活使用外包人员来应对 [49][50][51] 问题3 **Princy Thomas 提问** 询问公司如何管理内部招聘顾问,以及客户的用工需求 [53][54][55][56][57][58][59][60] **Keith Waddell 回答** 公司保留核心高绩效招聘顾问,同时根据市场情况调整人员规模;客户延迟项目和人员流失放缓,但这些都将成为未来需求的来源 [55][56][57][58][59][60]

公司业绩表现 - 公司2024年第二季度营收为14.7亿美元，同比下降10.2% [5] - 每股收益（EPS）为0.66美元，低于去年同期的1.00美元 [5] - 营收低于市场预期的15亿美元，差距为-1.68% [3] - 每股收益低于市场预期的0.71美元，差距为-7.04% [3] 各业务板块表现 - 永久性人才解决方案收入为1.3106亿美元，同比下降12.2%，略高于分析师平均预期的1.2548亿美元 [4] - Protiviti业务收入为4.8656亿美元，同比下降0.9%，略高于分析师平均预期的4.8485亿美元 [4] - 合同制人才解决方案收入为8.549亿美元，同比下降14.5%，低于分析师平均预期的8.8308亿美元 [4] - 技术业务收入为1.579亿美元，同比下降13.1%，略高于分析师平均预期的1.5728亿美元 [4] - 财务与会计业务收入为6.2312亿美元，同比下降13.6%，低于分析师平均预期的6.3613亿美元 [4] - 行政与客户支持业务收入为1.9034亿美元，同比下降9.8%，低于分析师平均预期的1.9509亿美元 [4] - 部门间抵消收入为-1.1647亿美元，同比增长1.5%，低于分析师平均预期的-1.0605亿美元 [4] 毛利率表现 - 临时与顾问人员配置（合同制人才解决方案）毛利率为3.3616亿美元，低于分析师平均预期的3.4815亿美元 [4] - Protiviti业务毛利率为1.0972亿美元，低于分析师平均预期的1.1137亿美元 [4] - 永久性人才解决方案毛利率为1.308亿美元，略高于分析师平均预期的1.2744亿美元 [4] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨0.8%，低于标普500指数的1.8%涨幅 [2] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [2]

公司业绩表现 - Robert Half 最新季度每股收益为 0.66 美元，低于 Zacks 一致预期的 0.71 美元，同比下降 34% [1] - 公司最新季度营收为 14.7 亿美元，低于 Zacks 一致预期的 1.68%，同比下降 10.4% [2] - 过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，两次超过营收预期 [2] - 公司股价年初至今下跌 26.2%，同期标普 500 指数上涨 16.5% [3] 行业及公司展望 - 行业排名显示，Staffing Firms 行业目前处于 Zacks 250 多个行业的前 37% [8] - 研究表明，Zacks 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业，优势超过 2 倍 [8] - 公司当前 Zacks 评级为 3（持有），预计短期内表现与市场一致 [4] - 未来季度共识预期为每股收益 0.78 美元，营收 15.3 亿美元；当前财年共识预期为每股收益 2.92 美元，营收 60.3 亿美元 [10] 同行公司对比 - Kelly Services 预计最新季度营收为 10.5 亿美元，同比下降 13.9% [5] - Kelly Services 预计最新季度每股收益为 0.53 美元，同比增长 47.2%，过去 30 天共识预期上调 0.9% [11] 影响因素分析 - 公司股价短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [6] - 投资者需关注公司未来盈利预期的变化，这将是判断股价走势的重要指标 [7] - 研究表明，短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [9]

财务表现 - 2024年第二季度公司净收入为6800万美元，每股收益066美元，营收为1473亿美元，相比2023年同期的106亿美元净收入和1639亿美元营收有所下降 [2] - 2024年上半年公司净收入为132亿美元，每股收益127美元，营收为2948亿美元，相比2023年同期的228亿美元净收入和3356亿美元营收有所下降 [2] - 2024年第二季度公司服务收入为1473亿美元，同比下降101%，其中合同人才解决方案收入为8549亿美元，同比下降144%，永久安置人才解决方案收入为131亿美元，同比下降122% [3][16] - 2024年第二季度公司毛利率为392%，同比下降12个百分点，主要由于合同人才解决方案和永久安置人才解决方案的毛利率下降 [4] 业务表现 - 2024年第二季度Protiviti业务表现强劲，营收为4866亿美元，同比下降09%，但美国市场营收和分部收入均实现环比和同比增长 [2] - 2024年第二季度合同人才解决方案中，财务和会计业务收入为623亿美元，同比下降136%，技术和行政及客户支持业务收入分别为158亿美元和190亿美元，同比下降131%和98% [3][16] - 2024年第二季度永久安置人才解决方案收入为131亿美元，同比下降122%，主要由于客户和候选人对宏观经济和利率不确定性的谨慎态度影响了招聘活动和新项目启动 [2][16] 非GAAP财务指标 - 2024年第二季度公司调整后毛利率为394%，同比下降05个百分点，主要由于合同人才解决方案和永久安置人才解决方案的毛利率下降 [4][22] - 2024年第二季度公司调整后销售、一般和行政费用为488亿美元，同比下降59%，主要由于合同人才解决方案和永久安置人才解决方案的费用下降 [6][13] - 2024年第二季度公司合并分部收入为9158亿美元，同比下降375%，主要由于合同人才解决方案和永久安置人才解决方案的收入下降 [7][24] 行业趋势 - 2024年第二季度全球财务和会计业务收入同比下降136%，技术和行政及客户支持业务收入分别同比下降131%和98%，主要由于宏观经济和利率不确定性导致客户和候选人谨慎 [3][16] - 2024年第二季度美国市场合同人才解决方案收入同比下降157%，永久安置人才解决方案收入同比下降115%，主要由于客户和候选人对宏观经济和利率不确定性的谨慎态度 [19][25] - 2024年第二季度国际市场合同人才解决方案收入同比下降100%，永久安置人才解决方案收入同比下降138%，主要由于宏观经济和利率不确定性导致客户和候选人谨慎 [16][29]