文章核心观点 - Wedbush分析师在关注AI赢家的同时 指出了潜在的“AI输家”名单 这些公司可能未能在由人工智能驱动的第四次工业革命中充分受益或面临挑战 [1] 相关公司总结 - 被点名的潜在“AI输家”包括优步Uber Technologies (UBER) 股票 奥多比Adobe (ADBE) 英特尔Intel (INTC) Pinterest (PINS) 以及Instacart母公司Maplebear (CART) [1]

关于发布商Proactive - 发布商是一家提供全球金融新闻与在线广播的机构 其内容快速、易于获取、信息丰富且具有可操作性 服务于全球投资受众[2] - 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作[2] - 新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和演播室[2] 关于内容覆盖范围与专长 - 公司在中小型市值市场领域是专家 同时也向投资社区更新蓝筹股公司、大宗商品及更广泛投资领域的信息[3] - 提供的内容旨在激发和吸引积极的私人投资者[3] - 团队提供的新闻和独特见解覆盖多个市场 包括但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术[3] 关于内容制作与技术应用 - 公司始终具有前瞻性并热衷于采用技术[4] - 人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验[4] - 团队也会使用技术来协助和增强工作流程[4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能[5] - 所有发布的内容均由人类编辑和撰写 遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践[5]

人工智能驱动的行业支出变革与潜在输家 - 人工智能正在彻底改变各行业支出方式，使英伟达、AMD等公司受益，但同时投行Wedbush Securities列出了一份可能受到人工智能负面冲击的公司名单 [1] 半导体与PC领域 - 飙升的计算机内存需求正在挤压与传统PC和手机领域相关的公司，对英特尔、惠普、Synaptics、高通、Qorvo和Cirrus Logic造成负面影响 [1] - 内存定价飞涨，预计2025年第四季度DRAM合约价格将上涨30%以上，NAND闪存价格可能上涨至少20%，预计2026年还会进一步上涨 [2] - 内存约占PC物料清单的20%，内存平均价格上涨27.5%意味着5.5%的销货成本影响，对于惠普等设备制造商，毛利率将压缩300-440个基点 [2] - 在竞争激烈且弹性大的消费PC市场中，制造商无法提高价格，若大幅提价将面临严重的需求破坏 [2] 自动驾驶汽车领域 - 自动驾驶汽车的兴起可能对优步和Lyft等网约车公司产生负面影响，特斯拉的首批没有安全驾驶员的自动驾驶汽车将在年底前在德克萨斯州奥斯汀投入使用 [2] - 自动驾驶车队无需人工劳动力即可运送人员和货物，标志着交通运输经济学领域自十年前网约车推出以来最具影响力的转变，预计将带来巨大的颠覆 [3] - 随着自动驾驶网络规模化，价值将流向拥有车队、数据沉淀和闭环经济效益的平台，这从根本上削弱了优步和Lyft轻资产的网约车模式 [3] 广告领域 - 代理式AI正在引发广告商资金流向的巨变，Wedbush因此下调了Pinterest的评级，并认为The Trade Desk将受到负面影响 [3] - 广告商将转向“转化率经过验证的生态系统”，例如亚马逊、Meta的Advantage+、谷歌的Performance Max和AppLovin的AXON 2.0 [3] - 在代理式AI世界中，广告支出应流向提供最丰富的第一方数据、可衡量的转化率和最短“信号到销售”反馈循环的平台 [3] 软件即服务领域 - Adobe、Docusign和Workday等主要的SaaS公司可能受到负面影响 [3] - Wedbush预计，虽然一些公司会超越其基于云的商业模式并更专注于按使用量付费，但那些高成本产品的公司很可能会受到冲击 [3] - 颠覆者通常首先通过与较小的公司合作或在利基应用中取得成功，然后才会威胁到大型企业核心职能中根深蒂固的竞争对手，面临最大威胁的包括Adobe、Docusign和Workday [4] 其他受影响领域 - Wedbush将Nice Systems的评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，并将目标价从170美元下调至120美元 [4] - 代理式AI对零售业的影响正在颠覆许多领域，包括Instacart等中介机构 [4]

指数季度调整公告 - 标普道琼斯指数公司宣布将于2025年12月22日周一开市前对S&P 500、S&P MidCap 400和S&P SmallCap 600指数进行季度再平衡调整[1] - 此次调整旨在确保每个指数能更好地代表其对应的市值范围 从小盘股指数中移除的公司已不再能代表小盘股市场空间[1] S&P 500指数调整 - **新增3家公司**：材料行业的CRH (CRH)、非必需消费品行业的Carvana (CVNA)、工业行业的Comfort Systems USA (FIX)将被纳入S&P 500指数[2] - **剔除3家公司**：非必需消费品行业的LKQ (LKQ)和Mohawk Industries (MHK) 以及材料行业的Solstice Advanced Materials (SOLS)将从S&P 500指数中移除[2] S&P MidCap 400指数调整 - **新增8家公司**：工业行业的UL Solutions (ULS)、Booz Allen Hamilton Holding (BAH)、SPX Technologies (SPXC)、Dycom Industries (DY) 通信服务行业的Pinterest (PINS) 非必需消费品行业的Borgwarner (BWA) 材料行业的Hecla Mining Co (HL) 将被纳入S&P MidCap 400指数[2] - **剔除9家公司**：工业行业的Comfort Systems USA (FIX)和Insperity (NSP) 非必需消费品行业的Under Armour A (UAA)、Under Armour C (UA)和Marriott Vacations Worldwide (VAC) 信息技术行业的Power Integrations (POWI) 医疗保健行业的Perrigo Company (PRGO) 通信服务行业的Iridium Communications (IRDM) 将从S&P MidCap 400指数中移除[2] S&P SmallCap 600指数调整 - **新增15家公司**：工业行业的Primoris Services (PRIM)、Casella Waste Systems (CWST) 医疗保健行业的Indivior (INDV) 公用事业行业的Hawaiian Electric Industries (HE) 非必需消费品行业的LKQ (LKQ)、Mohawk Industries (MHK)、Under Armour A (UAA)、Under Armour C (UA) 材料行业的Solstice Advanced Materials (SOLS) 信息技术行业的Power Integrations (POWI) 医疗保健行业的Perrigo Company (PRGO) 通信服务行业的Iridium Communications (IRDM) 非必需消费品行业的Marriott Vacations Worldwide (VAC) 工业行业的Insperity (NSP) 将被纳入S&P SmallCap 600指数[2] - **剔除15家公司**：工业行业的SPX Technologies (SPXC)、Dycom Industries (DY) 非必需消费品行业的Borgwarner (BWA)、Helen of Troy (HELE) 材料行业的Hecla Mining Co (HL)、AdvanSix (ASIX) 金融行业的Ready Capital (RC) 房地产行业的SITE Centers (SITC) 通信服务行业的Thryv Holdings (THRY) 非必需消费品行业的Sturm Ruger & Co (RGR)、Shoe Carnival (SCVL) 必需消费品行业的MGP Ingredients (MGPI) 信息技术行业的Ceva (CEVA) 将从S&P SmallCap 600指数中移除[2][3] 行业变动观察 - **工业行业**：在三个指数的调整中最为活跃 Comfort Systems USA (FIX) 从S&P MidCap 400晋升至S&P 500 而SPX Technologies (SPXC)和Dycom Industries (DY) 则从S&P SmallCap 600晋升至S&P MidCap 400[2] - **非必需消费品行业**：出现多公司跨级流动 LKQ (LKQ)和Mohawk Industries (MHK) 从S&P 500降至S&P SmallCap 600 Under Armour的两类股票 (UAA, UA) 则从S&P MidCap 400降至S&P SmallCap 600[2] - **材料与通信服务行业**：材料行业的Solstice Advanced Materials (SOLS) 从S&P 500降至S&P SmallCap 600 通信服务行业的Iridium Communications (IRDM) 从S&P MidCap 400降至S&P SmallCap 600[2]

核心观点 - Meta Platforms (META) 股票相比 Pinterest (PINS) 提供了更优越的增长、盈利能力和估值，是更具吸引力的投资选择 [2][3] 财务表现对比 - Meta Platforms 季度营收增长率为 26.2%，显著高于 Pinterest 的 16.8% [4] - Meta Platforms 过去12个月的营收增长率为 21.3%，同样超过 Pinterest 的 16.8% [4] - Meta Platforms 在盈利能力上表现突出，过去12个月利润率为 43.2%，三年平均利润率为 37.4% [4] 市场表现与估值 - 文章通过表格直接对比了两家公司在增长、利润率、势头和估值倍数方面的基本面差异 [4][5] - 提供了历史市场表现数据，包括自2020年初以来的累计总回报、截至2025年12月4日的年内数据、月度正回报的“胜率”以及年度内最大回撤 [6][7] 投资策略建议 - 对于不确定选择 Pinterest 还是 Meta 的投资者，可以考虑采用投资组合方法 [8] - 多元资产投资组合有助于稳定波动，在享受上行收益的同时减轻特定市场下跌的影响 [9] - Trefis 波士顿财富管理合作伙伴的资产配置框架在2008-09年标普500指数暴跌超40%期间仍实现了正回报，其策略包含的 Trefis 高质量投资组合历史表现持续优于包含标普500、标普中盘和罗素2000指数的基准 [10]

核心观点 - 与Pinterest相比 Meta Platforms在关键财务指标和估值方面展现出更优的投资吸引力 是比Pinterest更有利的投资选择 [2] 财务表现对比 - Meta Platforms季度营收增长率为26.2% 显著高于Pinterest的16.8% [2] - Meta Platforms过去12个月的营收增长率为21.3% 同样高于Pinterest的16.8% [2] - Meta Platforms在盈利能力上表现更优 过去12个月利润率为43.2% 三年平均利润率为37.4% [2] - 直接对比财务数据时 两家公司在增长、利润率、势头和估值倍数方面的差异更为明显 [3] 估值与市场表现 - 在评估“过去三年回报率”指标时 通常优先选择回报率更高的股票 但回报率过高（>300%）则可能带来抛售风险 [4] - 可查阅相关链接获取更详细的营收与运营利润对比数据 [4] - 历史市场表现数据显示了自2020年初以来的累计总回报、截至2025年12月4日的年内数据、月度回报为正的日历月占比（胜率）以及年度内最大峰谷跌幅（最大回撤）等指标 [5] 投资组合策略 - 采用多资产投资组合策略有助于稳定波动 在享受上行收益的同时减轻特定市场下跌的影响 [7] - 特雷菲斯波士顿财富管理合作伙伴的资产配置框架在2008-09年标普500指数暴跌超40%期间仍实现了正回报 [8] - 该策略目前包含特雷菲斯高质量投资组合 该组合历史表现持续优于其基准（涵盖标普500、标普中盘股和罗素2000指数） [8]

文章核心观点 - 人工智能正在推动数字广告行业强劲增长 该领域存在被忽视的投资机会 [1] - 有三家公司正从人工智能驱动的数字广告趋势中显著受益 [1] 受益于AI数字广告趋势的公司分析 AppLovin (APP) - 自2023年推出AI驱动的广告技术平台Axon-2后 公司收入和盈利能力大幅增长 [2] - 上季度收入飙升68%至14.1亿美元 EBITDA飙升79%至11.6亿美元 [2] - 公司市值2240亿美元 毛利率为82.06% [3][4] - 通过AI算法帮助游戏应用获取新用户 并预计游戏领域长期收入增长20%至30% [4] - 新推出的自助服务平台旨在吸引小型游戏广告主 并已将平台扩展至美国以外的主要游戏市场 [5] - 计划超越游戏领域 进军电子商务等基于网络的广告领域 并看好AI驱动广告生成的潜力 [5] Meta Platforms (META) - 公司利用AI改进推荐引擎 吸引更多用户并延长应用使用时间 同时为广告主提供生成式AI工具以创建更好的广告活动 [7] - 第三季度收入增长26%至512亿美元 增速较第二季度的22%和第一季度的16%有所加快 [8] - 增长由广告展示次数增加14%和平均广告价格上涨10%推动 [8] - 公司市值1.612万亿美元 毛利率为82.00% 股息收益率为0.32% [6][7] - 拥有超过30亿用户的WhatsApp平台已开始投放广告 尽管国际用户ARPU潜力较低 但仍提供了长期增长跑道 [9] - 新的社交媒体平台Threads正在构建用户基础 并逐步引入广告 [9] Pinterest (PINS) - 公司在前端和后端使用AI推动增长 创建了自己的多模态大语言模型以支持视觉搜索和改进推荐引擎 [10] - 利用AI实现虚拟试衣等功能 并推出了可作为个人购物助理的语音激活AI助手 [10] - AI驱动的广告工具Performance+帮助广告主创建更有效的广告活动 并协助出价、转化和定位 [11] - 上季度收入增长17% EBITDA增长24% [12] - 在国际市场表现尤为出色 第三季度欧洲收入增长41% 其他地区收入飙升66% [12] - 月活跃用户总数增长12%至6亿 用户增长主要来自国际市场 [12] - 公司市值190亿美元 毛利率为79.99% [10][12] - 基于2026年分析师盈利预测 其远期市盈率约为13.5倍 [13]

文章核心观点 - 尽管Pinterest和Zoetis近期股价因公司特定问题出现显著下跌并接近52周低点，但两家公司的长期前景依然向好，当前股价水平可能被低估 [1] - 两家公司均具备从近期困境中恢复并实现长期强劲回报的潜力，对关注长期投资的投资者而言可能具有投资价值 [1][2] Pinterest - 第三季度财报未达市场预期导致股价暴跌，营收同比增长17%至约10亿美元，每股收益为0.13美元，显著高于去年同期的0.04美元但低于分析师预期 [3] - 公司业绩指引令人失望，且仍受关税相关干扰影响，零售巨头因应对关税影响而减少广告需求，短期内可能持续阻碍进展 [4] - 平均每用户收入同比增长5%至1.78美元，其中国际市场增长尤为强劲，自由现金流同比增长30%至3.184亿美元，月活跃用户达6亿，同比增长12% [5] - 通过人工智能举措显著增强平台，改善应用和网站的搜索能力，帮助返回更相关、更具针对性的内容并提高用户参与度，从而提升广告收入 [6] - 利用人工智能增强广告平台，为广告商带来更好效果，可能有助于抵消关税的负面影响，增长最快的用户群体为Z世代，凸显对年轻用户的吸引力，可能推动长期用户增长 [7] - 长期前景保持完好，用户数量稳步增长，营收趋势向好，持续盈利，并通过以人工智能为重点的变革提高盈利能力 [8] Zoetis - 今年面临困境，部分原因是治疗犬猫骨关节炎疼痛的新药Librela和Solensia销售下滑，这两款药物在美国上市时间不长，本应是增长动力但目前表现不佳 [9] - 治疗犬过敏性瘙痒的重要产品Apoquel尽管面临竞争格局变化的新产品推出，但表现依然良好，并为最新季度的皮肤病学营收增长做出贡献 [10] - 皮肤病学产品线仍有巨大潜力，估计超过2000万只犬未得到治疗或治疗不足，自约十年前进入该市场以来仅覆盖1200万只，凭借先发优势和持续势头，有望在剩余巨大市场中占据重要份额 [11] - 与兽医合作提高其骨关节炎产品的认知度，可能提升Librela和Solensia的处方率，多年来一直是行业领导者，销售增长通常优于同行平均水平 [13] - 持续创新并推出新药以保持竞争力，拥有17款年收入超过1亿美元的产品和超过300条产品线，随着宠物数量持续增长，公司将受益于长期顺风 [14] - 是一只出色的股息股，过去十年股息支付增加了426.3%，对长期股息寻求者尤其具有吸引力 [15]

股价表现 - 当前市场交易中，Pinterest Inc 股价为 25.63 美元，日内上涨 0.47% [1] - 过去一个月，该股下跌了 21.35% [1] - 过去一年，该股下跌了 15.67% [1] 市盈率分析 - 市盈率被长期股东用来评估公司相对于整体市场数据、历史收益和整个行业的表现 [5] - Pinterest 的市盈率低于互动媒体与服务行业 30.73 的行业平均市盈率 [6] - 较低的市盈率可能意味着股东不预期股票未来表现更好，也可能意味着公司被低估 [5][6] 投资评估要点 - 市盈率是分析公司市场表现的有用指标，但有其局限性 [9] - 较低的市盈率可能表明公司被低估，也可能表明股东不预期未来增长 [9] - 市盈率不应孤立使用，行业趋势和商业周期等其他因素也会影响股价 [10] - 投资者应结合其他财务指标和定性分析来做出明智的投资决策 [10]

分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过20年的量化研究、金融建模和风险管理经验，专注于股票估值、市场趋势和投资组合优化以发掘高增长投资机会 [1] - 曾在巴克莱银行担任副总裁，领导模型验证、压力测试和监管金融团队，在基本面和技术分析方面具备深厚专业知识 [1] - 与研究伙伴（配偶）共同撰写投资研究，结合互补优势，提供高质量、数据驱动的见解，方法融合严格的风险管理和长期价值创造视角 [1] - 对宏观经济趋势、公司盈利和财务报表分析有特殊兴趣，旨在为寻求跑赢市场的投资者提供可操作的投资思路 [1] 信息披露 - 分析师在所提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，且在接下来72小时内无计划建立任何此类头寸 [2] - 文章内容为分析师个人观点，未因撰写本文获得任何报酬（来自Seeking Alpha的报酬除外），与文章中提及股票的任何公司均无业务关系 [2]