公司核心运营表现 - 第三季度全球月活跃用户数达到创纪录的6亿，同比增长17% [1] - 用户增长由多个地区的健康增长势头驱动 [1] - 美国和加拿大地区用户数达1.03亿，同比增长4% [3] - 美国和加拿大以外地区的全球用户数达5亿，表明全球认知度提升及产品市场契合度增强 [3] 平台内容与商业化举措 - 公司正采取多项举措，从用户、创作者、出版商和零售商等广泛来源引入更多可操作内容 [2] - 此举已推动所有地区的会话、展示和保存等参与度指标显著改善 [2] - 公司正在集成先进的人工智能模型以增强相关性和个性化 [2] - 公司与亚马逊合作，旨在进一步利用其用户群的商业意图并提高平台的可购物性 [2] 行业背景与竞争格局 - 全球社交媒体市场规模在2024年估值为1852.6亿美元，预计将以12.3%的复合年增长率增长，到2029年达到2088亿美元 [4] - 公司面临来自Meta Platforms和Snap的竞争 [5] - Meta的“应用家族”日活跃用户数为35.4亿，同比增长7.6%，其正快速集成人工智能推荐系统以改善相关性 [5] - Snap第三季度全球日活跃用户数达4.77亿，同比增长8%，环比增加800万，但其在北美地区的日活跃用户数同比下降3% [6] 财务与估值指标 - 公司股价在过去一年下跌16.9%，而同期行业指数上涨1.6% [7] - 公司远期市销率为3.62，低于行业平均的4.75 [9] - 过去60天内，市场对Pinterest 2025年和2026年的盈利共识预期有所下调 [10] - 具体来看，过去60天内，对2025年全年每股收益的共识预期从1.80美元下调至1.62美元，降幅10.00%；对2026年全年每股收益的共识预期从2.10美元下调至1.88美元，降幅10.48% [11]

美国互联网行业2026年展望研究报告摘要 一、 涉及的行业与公司 * **行业**：美国互联网行业，涵盖多个细分领域，包括大型科技股、在线广告、订阅服务、出行与外卖、在线旅游、电子商务、中小市值公司以及在线教育等[1][3][4] * **覆盖公司**：摩根大通研究团队覆盖了广泛的互联网公司，主要分为以下几类[3][4]： * **大型科技股**：亚马逊、Alphabet、Meta Platforms[4] * **订阅服务**：Netflix、Spotify[4] * **在线广告**：Reddit、Pinterest、Snap[4] * **出行与外卖**：Uber、DoorDash、Instacart、Lyft[4] * **在线旅游**：Booking Holdings、Airbnb、Expedia、TripAdvisor、trivago[4] * **电子商务**：eBay、Chewy、StubHub、Pattern[4] * **中小市值公司**：Peloton、Criteo、WEBTOON、ZipRecruiter、Fiverr等[4][5] * **在线教育**：Duolingo、Etsy、Coursera、Udemy、Nerdy、Chegg[4][164] 二、 核心观点与论据 1. 2025年市场表现回顾 * 按市值加权的互联网指数在2025年跑赢标普500指数，涨幅为+17%[11][12] * 不同市值公司表现分化显著：互联网巨头七公司平均上涨+29%，大型股+19%，中型股+42%，小型股+21%，而市值小于20亿美元的公司平均下跌-16%[12] * 个股表现差异巨大，涨幅最高的公司如Opendoor上涨338%，而跌幅最大的如Peloton下跌48%[13] 2. 当前宏观环境与估值 * **宏观展望**：摩根大通经济学家预计2026年全球经济将保持韧性，但衰退风险为35%[19][20] * 美国GDP预计增长1.8%，上半年受《海外商业繁荣法案》和AI资本支出提振，下半年增速放缓[21] * 通胀预计保持粘性，CPI高于3%；劳动力市场预计失业率在2026年第一季度达到峰值4.5%[21] * 货币政策预计在2026年1月再降息25个基点，随后进入长期暂停[21] * **股市展望**：摩根大通股票策略师预计标普500指数2026年底目标为7500点，较当前有约9%的上涨空间，盈利增长预计为13%-15%[24][25][26] * AI超级周期将继续驱动美股表现，AI相关的生产力提升可能被低估[25] * **行业估值**： * 互联网公司平均预期2025-2027年营收复合年增长率为~13%，平均交易于约10.2倍2027年预期企业价值/息税折旧摊销前利润[39][40] * 大型科技股估值：Alphabet因AI优势交易于历史高位附近，Meta因AI支出导致近期市盈率压缩，亚马逊市盈率虽从近期低点回升但仍处于历史低位[31][32][35][37] * 增长与价值筛选显示Pinterest、Lyft、StubHub、Pattern等公司最具吸引力[38] 3. 2026年最佳投资理念 * **Alphabet**：评级增持，目标价385美元[46] * **核心论据**：AI领导地位、全栈实力、数据和分销能力推动增长加速和利润率稳定[46] * AI扩展至搜索业务，在超过2200亿美元的大基数上实现低至中双位数增长[47] * AI概览功能拥有20亿以上月活跃用户，推动查询量增长10%以上；AI模式日活跃用户超过7500万[47] * 谷歌云受AI需求推动，增速有望在2026年加速至40%以上[47] * 预计2026年Alphabet固定汇率营收增长加速至+17%，GAAP营业利润率（剔除一次性项目）提升60个基点至34.4%[47] * Waymo业务拐点显现：2025年完成1400万次以上出行，增长3倍；2026年计划进入20个新城市，包括国际市场；目标在2026年底达到每周100万次出行[47] * **亚马逊**：评级增持，目标价305美元[51] * **核心论据**：AWS加速增长、零售业务稳健增长伴随利润率扩张，自由现金流有望翻倍，估值具有吸引力[51] * AWS增长加速，受AI、新合作伙伴关系以及核心工作负载/迁移支持[52] * 零售业务增长稳健，市场份额领先，受长期趋势、一日达服务、第三方卖家优势和Prime生态系统驱动[52] * 公司业务多元化程度最高，拥有多个大型增长机会[53] * 市场情绪复杂，估值具有吸引力，约为24倍2027年预期GAAP市盈率[53] * 预计2026年AWS净销售额达1580亿美元，增长+23%；营业利润1010亿美元，增长+25%；自由现金流可能翻倍至590亿美元[55][56] * **DoorDash**：评级增持，目标价300美元[57] * **核心论据**：短期投资构建长期平台实力，应能驱动多年高双位数的总订单价值增长[57] * 核心美国市场实力强劲，关注选择、质量、可负担性和服务水平[58] * 预计美国市场总订单价值在2025-2028年以18%的复合年增长率增长[58] * 新垂直业务和国际业务的单位经济效益持续改善[59] * 近期并购扩大了总可寻址市场，为长期盈利增长提供了空间[60] * 广告业务相对于同行货币化不足，目前占总订单价值比例低于1.5%[61] * 预计自由现金流在2025-2030年以约32%的复合年增长率增长[62] * 预计2026年订单量约40亿，总订单价值1310亿美元，营收178亿美元，息税折旧摊销前利润36亿美元[63] * **Spotify**：评级增持，目标价805美元[66] * **核心论据**：规模化品类领导者，拥有稳健的十位数百分比营收增长和持续的利润率扩张[66] * 产品迭代速度和执行力支持2026年月活跃用户和高级订阅用户净增[67] * 2026年和2027年低双位数百分比营收增长由高级订阅、定价和新垂直业务驱动[67] * 成本纪律推动更高的营业利润率和多年自由现金流增长，可能有资本回报[68] * 预计2026年自由现金流为36亿欧元，增长+19%；2027年为41亿欧元，增长+16%[68] * 美国市场10%的提价可能带来约4.5亿欧元的年度增量营收[70] 4. 2026年关键问题与辩论 * **AI货币化进入第四年**：当前模式包括云订阅、企业授权、API调用收费、AI广告平台等[78] * 观察到30-50%的效率提升，例如亚马逊因AI驱动的组织扁平化裁员1.4万人，谷歌近50%的代码由AI生成[78] * 预计AI投资回报率短期内将下降，但产品化将驱动未来年份的回报[78] * 预计亚马逊、Alphabet、Meta的已动用资本回报率将从2025年的高位逐渐正常化[79] * **AI资本支出激增及其资金来源**：预计超大规模云厂商资本支出在2026年同比增长+40%，达到5500亿美元以上[81] * 自由现金流因巨额资本支出和折旧而承压[81][85] * 大型科技公司正在增加债务，但现金余额健康，重点投资于基础设施产能[82][83] * 例如，亚马逊投资高达500亿美元用于美国政府AI/超级计算基础设施，谷歌投资400亿美元于德州数据中心[88] * **大语言模型：单一还是多个赢家**：谷歌、OpenAI、Anthropic和xAI处于领先地位，但竞争激烈[89] * 在领先的模型排行榜中，来自这四家公司的模型约占前100名模型的50%[90] * ChatGPT在用户参与度上大幅领先，但Gemini凭借Nano Banana和Gemini 3的发布正在获取份额[91][92] * **AI如何驱动云增长**：AI正在加速云增长，预计云支出将从2023年的2540亿美元增长至2027年的6870亿美元[96] * 2026年全球云市场份额：AWS 29%，微软Azure 22%，谷歌云 16%[99] * AWS预计在2026年增加最多的营收绝对值，谷歌云增速预计将加速至40%以上[101][102] * **AI在搜索和广告中的最大机遇与风险**：AI概览和AI模式正在推动查询量增长、搜索频率提高和用户满意度提升[107] * 每次查询的点击量可能减少，但会被更高的查询量和更高质量的点击所抵消[107] * 在AI驱动的广告工具和模型优化方面，Meta和Alphabet处于领先地位[109] * 预计2026年美国在线广告市场份额：谷歌38%，Meta 30%，亚马逊 17%[112] * **代理式商务的恐惧因素：真实存在还是过度担忧**：美国电子商务占调整后零售销售额的比例正接近~25%[115][118] * 代理式流量增长迅速，但目前占总网络流量的份额很小[119] * 早期数据显示，AI流量的转化率比非AI流量高出约16%[122] * 亚马逊的Rufus预计将带来超过100亿美元的增量年度销售额[122] * **旅游行业是否准备好迎接AI颠覆**：AI既是机遇也是风险，可能带来个性化规划、更智能的搜索，但也可能导致去中介化和品牌商品化[124][125] * 主要在线旅游公司正在积极整合AI，例如Booking的AI助手、Airbnb的AI客服、Expedia的AI行程构建器等[128] * **自动驾驶汽车的下一步发展**：Waymo计划在2026年将部署扩展到美国16个城市[129] * 从测试到部署的时间正在缩短，但车辆供应可能成为制约因素[130] * 特斯拉自动驾驶系统在北美道路上的重大碰撞间隔里程为510万英里，是人类平均水平的七分之一[134] * Uber和Lyft正在多个城市与Waymo等自动驾驶技术提供商合作进行部署和测试[135] * **出行和外卖领域加大投资的回报**：Uber和DoorDash的息税折旧摊销前利润率扩张因长期投资而放缓[139] * DoorDash预计将在2026年增量投资约3亿美元，核心息税折旧摊销前利润率预计扩张10个基点[140] * 预计第三方配送将继续从零售商的第一方渠道获取份额，在线杂货渗透率预计将从2025年的12.7%提升至2027年的14.3%[142] * Uber的投资重点在于跨平台使用、杂货与零售以及低成本出行，目标是提高当前20%以上的跨平台使用率[144][145] 三、 其他重要内容 1. 公司特定催化剂与关注点 * **关键行业催化剂**：包括国际消费电子展、超级碗、国际足联世界杯、谷歌I/O大会、Meta Connect大会、各公司财报季、Prime会员大促等[158] * **各公司2026年关注焦点**：报告详细列出了每家覆盖公司在2026年需要关注的具体事项，例如[159]： * **Alphabet**：AI搜索转型、全栈AI推进、云业务加速、Gemini整合、利润率/成本/资本支出、Waymo拐点[159] * **亚马逊**：AWS加速、Trainium 3推进、资本支出与自由现金流、零售增长、北美利润率、Kuiper资本化[159] * **Meta**：AI广告营收、资本支出与费用影响、每股收益增长、MSL大语言模型发布、新AI产品[159] * **DoorDash**：利润率、核心业务趋势、新垂直业务与国际业务的单位经济效益、欧洲外卖竞争[159] * **Spotify**：美国市场提价、毛利率、月活跃用户/高级订阅用户、AI战略/竞争、SuperFan层级发布[159] 2. 财务数据与模型 * **估值比较表**：提供了覆盖公司的详细估值指标，包括评级、目标价、预期营收与息税折旧摊销前利润复合年增长率、企业价值/营收、企业价值/息税折旧摊销前利润、市盈率等[171][172] * **行业预测模型**： * **美国电子商务模型**：预测美国电子商务销售额将从2025年的12373亿美元增长至2027年的14097亿美元，占调整后零售总额的比例从23.0%提升至24.4%[174] * **美国在线广告模型**：预测美国在线广告支出将从2025年的2848亿美元增长至2027年的3596亿美元，移动广告占比从84.1%提升至87.0%[176] * **全球在线旅游模型**：预测全球旅游总支出将从2025年的30317亿美元增长至2026年的32884亿美元，在线渗透率从70%微升至70%[177]

公司战略与收购 - Pinterest公司已达成最终协议 将收购专注于联网电视广告平台的公司tvScientific [2] - 此次收购将使Pinterest的广告业务扩展至电视屏幕 让广告主能够比较电视广告对其营销活动的影响 [2] - 收购预计将于2026年上半年完成 尚待监管批准 [4][10] - 收购将结合Pinterest强大的受众数据与tvScientific的技术 以衡量电视广告效果 帮助广告主更有效地跨屏幕触达用户 [4][10] 公司业务与用户基础 - Pinterest拥有6亿月活跃用户 用户将灵感保存至150亿个画板中 展示了他们下一步计划做什么或购买什么 [3] - 借助人工智能 Pinterest试图理解用户的计划 并据此提供合适的灵感和产品 以将用户的灵感转化为行动 [3] - tvScientific是一个联网电视广告平台 涵盖智能电视和流媒体平台 帮助各种规模的企业轻松运行、自动化和衡量电视广告 且仅按效果付费 [4] 行业竞争格局 - Pinterest面临来自Snap公司和Reddit的竞争 [5] - Snap近期与Perplexity合作 将对话式AI搜索引入Snapchat 允许用户在聊天中提问并获得应用内AI驱动的即时答案 [5] - Snap还与Xbox合作 创建了其首个AR镜头 可扫描月亮并将其变成游戏《天外世界2》的吉祥物“月球人” Snap正投资AI和AR以保持竞争力 [5] - Reddit近期宣布对已验证个人资料进行有限Alpha测试 用户名旁显示灰色对勾标记 以帮助个人和企业确认身份 [6] - 随着广告主对基于兴趣和情境的数字广告需求增加 Reddit处于有利地位 Reddit的AI投资吸引了新用户并提高了现有用户的参与度 [6] 公司财务与估值 - 过去一年 Pinterest股价下跌了14.3% 而同期行业指数增长了0.5% [9] - 从估值角度看 Pinterest的远期市销率为3.66倍 低于行业平均的4.82倍 [11] - 在过去60天内 市场对Pinterest 2025年的每股收益共识预期下调了10%至1.62美元 对2026年的预期下调了10.5%至1.88美元 [12]

公司战略与业务发展 - 公司宣布已签署最终协议，收购联网电视绩效广告平台tvScientific，以扩展其联网电视能力 [2] - 此次收购将使公司首次能够将其基于意图的受众数据与联网电视引擎结合使用，让营销人员更清晰地了解电视广告如何影响其绩效营销活动的结果 [2] - 公司计划通过收购tvScientific，将其高意图受众引入联网电视领域，tvScientific基于结果的联网电视平台将直接集成到公司的绩效工具中，包括其自动化和人工智能驱动的广告套件Pinterest Performance+ [3] 用户规模与数据资产 - 公司目前拥有约6亿月活跃用户，这些用户已在150亿个画板上保存了Pins [3] - 用户活动创造了关于人们下一步想要做什么或购买什么的强大预测信号 [3] 市场评级与财务观点 - Wedbush将公司评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，并将其目标价从34美元下调至30美元 [4] - Wedbush认为公司第三季度业绩“喜忧参半”，其展望反映了由于宏观不确定性和关税担忧导致的“不那么积极的结果范围” [4] - Wedbush认为公司有望达到其中期目标的较低端，且当前股票估值看起来更加平衡，同时认为短期内能显著推动增长的催化剂可见性有限 [5] 竞争环境 - 投资者正在关注竞争性代理商务工具采用率的上升，这增加了另一层风险 [4]

收购交易概述 - Pinterest已达成最终协议，计划收购联网电视(CTV)效果广告平台tvScientific [2] - 该交易预计在2026年上半年完成，具体取决于监管审查及其他常规条件 [2] 战略目标与整合计划 - 此次收购旨在将Pinterest的高意向受众群体扩展至CTV领域 [3] - 公司将把tvScientific平台整合至其自动化及AI驱动的广告套件Pinterest Performance+及其他效果产品中 [3] - 此举是公司多年战略的一部分，旨在为平台驱动新的需求来源，并让广告主能够触达平台之外的宝贵受众 [4] 对广告主的价值主张 - 收购后，广告主将能够使用他们已经熟悉的效果指标来购买电视广告，使Pinterest成为一个真正的搜索、社交和CTV效果解决方案 [4] - tvScientific平台使广告主能够自行运营CTV广告活动，按效果付费，并衡量电视广告的影响力 [4] - 这是首次有大规模的效果CTV引擎与一个富含意向的视觉搜索平台结合，将从根本上改变营销者对电视广告的期望 [5] 公司的AI与平台转型 - Pinterest已从一个数字情绪板转型为一个“AI驱动的视觉优先购物助手” [5] - AI现已支撑平台的几乎每个部分，从搜索、发现到购物推荐以及新的对话式Pinterest助手 [5] - 公司的AI系统旨在预测用户的灵感，甚至在用户搜索之前 [6] - 公司的使命是“预测用户接下来会喜欢什么” [6] 近期商业合作动态 - 近几个月，Pinterest与沃尔玛合作使食谱可购物，与Wix合作使其商家能在Pinterest上直接推广和销售产品，并与Instacart合作使Pinterest广告能通过Instacart直接购物 [6]

英特尔公司 (INTC) 核心观点 - 公司是全球最大的半导体公司，正从以个人电脑为中心的业务向人工智能和自动驾驶等以数据为中心的业务转型，其代工运营模式是战略关键[1] - 公司正在扩大制造产能以加速其IDM 2.0战略，并预览了基于英特尔18A先进制程的Panther Lake和Clearwater Forest处理器，分别计划于2025年1月和2026年上半年推出[4] - 公司获得了美国商务部根据《芯片与科学法案》提供的78.6亿美元直接资助，并分别从英伟达和软银获得了50亿美元和20亿美元的投资，用于推动人工智能研发和制造项目[5] - 公司收入很大一部分来自中国市场，面临美国对华高科技出口限制以及中国本土芯片制造商竞争加剧的双重挑战[6] - 公司在图形处理器和人工智能领域落后于英伟达和超威半导体等同行[6] - 市场共识预计公司2025年销售额将同比下降1.3%，但每股收益将增长346.2%，过去60天每股收益预期平均上调了128.6%[11][12] - 过去一年公司股价上涨了96.2%，远高于行业32.4%的涨幅[14] - 从估值角度看，公司股价的远期市销率为3.61倍，低于Pinterest的3.91倍[15] Pinterest公司 (PINS) 核心观点 - 公司是一个视觉发现和推荐平台，用户可基于兴趣保存和整理“图钉”到“画板”，其收入主要来自网站和移动应用上的广告[2] - 公司正通过创新显著改善广告平台，为寻求触达客户并控制预算的消费品品牌提供独特价值主张[7] - 公司推出了“认证商家计划”，允许品牌在应用内创建可购物产品目录并使用特殊的再营销功能[8] - 公司专注于提升运营严谨性，并利用先进的人工智能模型增强相关性和个性化，同时开发新的广告工具和形式以扩大平台货币化范围[9] - 公司与亚马逊建立了合作伙伴关系，以进一步利用其用户群的商业意图并提高平台的可购物性[9] - 公司收购了人工智能驱动的时尚购物平台The Yes，以帮助引导其功能和商家的发展[9] - 随着公司在国内外扩张运营、增强产品、扩大用户和广告商基础、拓展营销渠道、增加员工和开发技术，预计近期运营费用将大幅增加[10] - 公司面临来自规模更大、更成熟的竞争对手以及提供类似技术、产品和服务的较小公司的激烈竞争[10] - 市场共识预计公司2025年销售额将同比增长16.1%，每股收益将增长25.6%，但过去60天每股收益预期趋势向下，下调了10%[11][13] - 过去一年公司股价下跌了9.9%[14]

股价表现与相对表现 - Pinterest股价在过去一年下跌14.7%，而同期互联网软件行业增长4.5%，其表现也逊于Zacks计算机与科技板块及标普500指数的增长 [1] - 同期，Pinterest股价表现优于Snap，后者股价暴跌35.3%，但逊于Meta Platforms，后者股价上涨7.8% [2] 竞争格局与运营挑战 - 公司严重依赖广告作为主要收入来源，并高度依赖零售业和购物广告 [3] - 面临来自其他社交媒体平台的激烈竞争，Meta的Instagram因其强大的电商整合能力成为主要竞争对手，同时还需应对Allrecipes、Houzz、Tastemade等提供类似技术、产品或服务的小型公司竞争 [3] - 为应对竞争，公司正大力投资开发其AI原生产品套件以提升平台参与度，导致运营费用上升 [4] - 第三季度总成本和费用为9.906亿美元，高于去年同期的9.043亿美元；按GAAP准则，研发费用从3.267亿美元增至3.713亿美元，运营费用增长源于基础设施支出增加以及为支持AI和其他产品计划而增加的人员投资 [5] 财务与运营指标压力 - 公司在美国和加拿大的增长正在放缓，同时全球广告价格同比下降24% [7] - 较新的国际市场货币化程度较低，给整体广告价格带来压力 [7] - 宏观经济挑战、关税相关不确定性及消费者支出周期影响公司，美国多家大型零售商面临关税相关的利润率压力，导致广告支出放缓，直接影响Pinterest在该地区的净销售增长，其在美加地区的同比增长率正在下降 [8] - 尽管广告展示量增长，但广告价格同比下降24%，先前未货币化的国际市场较低的货币化程度拉低了广告价格 [9] 盈利预测与估值 - 过去60天内，Pinterest的2025年盈利预测下调10%至1.62美元，2026年盈利预测下调10.48%至1.88美元，显示盈利预测修正呈下降趋势 [10] - 从估值角度看，公司股价相对于行业及其自身历史均值显得较为便宜，其股价目前基于远期销售额的市销率为3.83倍，低于行业的4.94倍和该股自身5.04倍的均值 [11]

分析师评级与目标价调整 - Wedbush将Pinterest的股票评级从“跑赢大盘”下调至“中性” [1] - Wedbush将Pinterest的目标价从34美元下调至30美元 [1]

评级与目标价调整 - Wedbush将Pinterest评级从“跑赢大盘”下调至“中性” [1] - 目标价从34美元下调至30美元 [1][3] 财务表现与展望 - 公司第三季度业绩表现喜忧参半 [1] - 对下一季度的营收增长指引较最初预期低约100个基点 [1] - 公司中期目标的下限仍有望达成 [3] 增长前景与催化剂 - 推动增长显著加速的催化剂可见度降低 [3] - 长期预期被下调 [3] 面临的压力与风险 - 宏观经济不确定性和关税效应导致业绩展望包含更广泛的潜在结果区间 [2] - 消费者日益采用竞争性的智能商务工具构成风险 [2] - 上述压力超过了过往包装消费品行业疲软期的基数效应以及2025年下半年同比基数变得更低的积极影响 [2] 市场反应与估值 - 业绩发布后市场情绪转弱 [3] - 股价交易于公司2027年调整后EBITDA预估的约10倍水平 [3]

Pinterest与沃尔玛合作推出可购物食谱体验 - Pinterest与沃尔玛计划在美国试点一项可购物食谱体验，并将在未来几周内推出[1] - 合作允许Pinterest用户在平台上发现食谱，点击符合条件的食谱Pin中的食材，即可将商品添加到沃尔玛网站或应用程序的在线购物车中，并在零售商处完成结账[2] - 用户还可以选择替代产品、查看实时价格，并选择门店自提或配送服务[2] Pinterest的平台战略与愿景 - Pinterest公司高层将平台定位从数字情绪板转变为“人工智能驱动的视觉优先购物助手”[4] - 公司强调其“代理式商务”服务，该服务引导用户完成“决策旅程”，尽管购买仍在站外发生，但关联了亚马逊账户的用户可以近乎一键式地从可购物Pin跳转至亚马逊结账页面[4] - Pinterest的产品营销副总裁表示，与沃尔玛的合作使人们更容易将灵感（如节日食谱）转化为现实生活中的行动，该体验使“让每个Pin都可购物”的愿景更接近现实[3] - Pinterest在官方博文中邀请其他企业与其合作开发其他可购物体验[3] Pinterest的电商合作伙伴生态拓展 - 2024年8月，网站建设平台Wix宣布集成，使基于Wix建立的在线商店能够直接在Pinterest上推广和销售产品，商家可从Wix仪表板直接连接Pinterest账户并立即开始推广，产品信息会自动同步更新[5] - 2024年6月，Pinterest与即时配送平台Instacart合作，使Pinterest广告可通过Instacart直接购物，该合作旨在让Pinterest用户点击几下即可完成购买，并在最快30分钟内收到商品[6] - 公司高管当时表示，该合作“在几次点击内将发现转化为购买，为数百万Pinterest用户架起了灵感与行动之间的桥梁”[6]