财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.19亿美元，较2021年第一季度增长14%，调整后每股收益为1.99美元 [5] - 第一季度平均带薪工作场所员工数量较2021年第一季度增长19.5%，较2021年第四季度环比增长3.6% [5][6] - 第一季度新客户销售的带薪工作场所员工数量较2021年第一季度增长37%，客户流失率为8.5%，低于2021年第一季度的12% [6] - 第一季度毛利润高于预期，营业费用较2021年第一季度下降7% [6][9] - 第一季度回购30.8万股股票，花费2700万美元，支付现金股息1700万美元，第一季度末调整后现金为1.53亿美元，债务为3.7亿美元 [9] - 上调2022年增长和盈利预期，预计全年工作场所员工增长15.5% - 17.5%，调整后EBITDA为2.85亿 - 3.27亿美元，调整后每股收益为4.31 - 5.09美元 [24][25] - 预计第二季度带薪工作场所员工增长18% - 19%，调整后EBITDA为6000万 - 7300万美元，调整后每股收益为0.88 - 1.12美元 [24][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度核心和中端市场销售均超过销售预算的120%，订单销售额较去年同期增长28%，销售效率提高超30% [12] - 传统就业解决方案“劳动力加速”订单销售额达到销售预算的126%，较去年同期增长140%，收入增长39% [12] - 营销项目销售的工作场所员工数量较2021年第一季度增长29%，入站线索转化为订单销售额增长34%，相关工作场所员工订单量翻倍 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区收入增长均超20% [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施新的季度激励计划，调整销售管理薪酬，以提高销售效率和新业务定价优先级 [18] - 应用秋季营销活动经验，在所有41个市场推出全面整合的营销计划 [18] - 本季度在增长组织实施Salesforce系统，预计明年年初在公司其余部门实施 [18] - 制定积极的企业招聘计划，增加服务和销售员工 [19] - 公司认为市场对复杂人力资源解决方案的需求增加，自身作为市场优质服务提供商具有竞争优势 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管劳动力市场紧张和企业主对通胀担忧，但公司预计近期积极趋势将持续，增长将由较高的起始员工数量、销售团队表现和客户留存率推动 [17] - 公司对盈利预期有信心，基于增长、毛利润贡献和运营杠杆趋势，与历史高员工增长时期表现一致 [17] - 新的五年计划有潜力实现更高的调整后EBITDA增长率，为股东带来非凡回报 [20][21] 其他重要信息 - 公司认为当前商业环境中，通胀是潜在影响因素，已在薪酬方面进行内部投资，并制定了适当的定价计划 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售团队生产力提高的原因及销售团队留存率情况 - 销售效率提高约30%，其中18%来自经验更丰富的业务绩效顾问（BPA）数量增加，另外12%来自营销成果和新的薪酬调整 [31] - 市场需求大、远程销售优化以及适时增加面对面拜访将进一步提高成交率，推动销售效率持续提升 [32] 问题2: 新销售势头下市场竞争性质是否有变化及赢率情况 - 疫情凸显了复杂人力资源功能对企业生存和成功的重要性，公司作为市场优质服务提供商，凭借服务广度、深度和关怀水平形成的竞争优势更加明显 [34] 问题3: 奥密克戎变异株后福利趋势进展及影响是否清晰 - 奥密克戎变异株在1 - 2月有遗留影响，之后相关成本有所下降，但全年仍存在不确定性，如之前推迟的医疗服务是否会弥补新冠成本下降的影响 [38] - 公司在定价方面表现有效，若后续医疗利用率未弥补新冠成本下降且无新的疫情浪潮，可能会有额外收益，但目前尚不确定 [38] 问题4: 公司可寻址市场情况及是否增长 - 公司认为仍有超60万个符合现有客户特征的“完美匹配”客户有待开发，同时“劳动力加速”服务可扩大客户群体，传统就业解决方案也能吸引不同模式的客户 [40] 问题5: BPA在各层级的分布情况及晋升时间表 - 新BPA达到二级通常需12 - 18个月，达到三级约需18个月到两年，但现在有人能更早达到 [44] - 今年公司将扩大BPA团队，预计年底达到约700人，明年初实现约10%的增长，以推动销售效率提升和业务实现两位数增长 [44] 问题6: 中端市场的具体举措及与过去12个月销售潜力的比较 - 公司销售组织对核心销售、中端市场和“劳动力加速”有了更清晰的认识，三者同等重要 [45] - 今年中端市场开局良好，销售管道领先去年，BPA团队的线索和内部协作更加顺畅，业务将更加稳定，有助于提高销售效率 [45] 问题7: PEO概念在非最大州的接受度拓展情况及营销效果，以及每位工作场所员工的费用收入定价情况 - 公司去年秋季的本地化营销计划取得成效，今年春季在所有41个市场推广，各地区收入增长均超20% [48] - 投资者和董事会成员对人力资源功能重要性的认识提高，有助于业务拓展 [48] - 公司制定了定价计划，反映市场价格上涨需求，并通过销售管理薪酬调整与之配合，工资上涨时公司能更有效地传递价格增长 [49] 问题8: 全年剩余时间的福利成本预期 - 尽管新冠相关成本有所下降，但公司认为仍需坚持年初设定的成本趋势，因为可能存在急性护理成本和推迟的择期手术成本，且不确定是否会有新的变异株出现 [50]

业绩总结 - 2022年第一季度平均支付工作场所员工（WSEE）为278,660人，同比增长19.5%[11] - 2022年第一季度调整后的EBITDA为118,573万美元，同比增长13.8%[14] - 2022年第一季度调整后的每股收益（EPS）为1.99美元，同比增长9.3%[15] - 2022年第一季度传统就业服务收入增长39%[8] - 2022年全年调整后的EBITDA预期为2.85亿美元，同比增长12%[18] - 2022年全年调整后的每股收益预期为4.31美元，同比增长9%[18] - 2022年第二季度平均支付工作场所员工预期为287,100人，同比增长18%[20] - 2022年第二季度调整后的EBITDA预期为6000万美元，同比增长0%[20] 用户数据 - 2022年第一季度新客户销售增长37%[12] - 2022年第一季度客户保留率持续强劲，客户招聘活动活跃[12]

业绩总结 - 2021年第四季度平均支付工作场所员工（WSEE）为268,978，同比增长12.4%[6] - 2021年第四季度调整后的每股收益（Adjusted EPS）为0.34美元，较2020年第四季度的0.49美元下降30.6%[12] - 2021年第四季度调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为288,620万美元[20] - 2021年全年平均支付工作场所员工为250,745，同比增长7%[16] - 2021年全年调整后的每股收益（Adjusted EPS）为3.95美元，较2020年的4.64美元下降14.9%[20] - 2021年全年调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为254,946万美元[20] 用户数据 - 2022年预计平均支付工作场所员工将达到277,500至292,200，年增长率为14.5%至16.5%[25] 未来展望 - 2022年预计调整后的每股收益（Adjusted EPS）为2.12至4.86美元[25] 市场动态 - 2021年第四季度的销售价格较2020年第四季度上涨5%[13] 负面信息 - 2021年第四季度因医疗索赔成本高于预期，导致盈利受到负面影响[13]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度平均带薪工作场所员工数量增长12.4%，全年带薪工作场所员工数量较2020年增长7%，新销售带来的带薪工作场所员工增长9% [6][13] - 2021年第四季度定价上涨5%，运营成本有效控制在接近预测水平，但医疗保健索赔成本高于预期，导致该季度收益受到负面影响，调整后每股收益为0.34美元，调整后息税折旧摊销前利润为3000万美元 [7][12] - 2021年全年调整后息税折旧摊销前利润为2.55亿美元，调整后每股收益为3.95美元 [13] - 2021年每位工作场所员工每月的毛利润平均为273美元，略高于预算 [14] - 2021年运营费用仅增长6%，而工作场所员工数量增长7% [14] - 2021年资本支出330亿美元，通过股息和股票回购计划向股东返还2.14亿美元，回购71.6万股，成本为1700万美元，支付现金股息1.44亿美元，包括2021年5月常规股息率提高12.5%和12月每股2美元的特别股息，年末调整后现金为1.63亿美元，5亿美元信贷额度下可用资金为1.3亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年全年劳动力优化和劳动力加速预订销售额分别较2020年增长24%和111% [28] - 2021年第四季度中端市场销售达到预算的117%，客户保留率为99% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营销线索带来的预订销售额较去年增长27%，约占销售效率提升的三分之一 [26] - 发现电话带来的提案机会增长17%，提案成交率增长14% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了新的五年计划，旨在利用潜在的更高采用率，优化商业模式，包括以比业务绩效顾问更快的速度增长工作场所员工数量，以及全公司专注于劳动力加速 [33][34][35] - 2022年的关键举措包括继续提高销售效率、提供优质服务水平和开发具有竞争力的人力资源技术，如修改销售补偿和奖励计划、利用个性化的自我节奏培训计划、招聘和留住专业人员、实施销售团队和数据分析、增加技术开发投资等 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来了复杂性和合规挑战，但也凸显了人力资源服务的重要性，公司员工通过出色的服务执行实现了卓越的客户保留率 [18][21] - 尽管第四季度医疗保健成本高于预期，但公司的长期定价策略使价格与成本保持一致，相信这只是短期波动，不影响长期增长潜力 [22] - 公司预计2022年第一季度带薪工作场所员工数量将同比增长18% - 19%，全年增长14.5% - 16.5%，调整后息税折旧摊销前利润在2.51亿美元至3.11亿美元之间，调整后每股收益在3.74美元至4.86美元之间 [36][43][55] - 从2017年到2022年预测期，公司的五年复合年工作场所员工增长率为10%，尽管疫情对收益有影响，但公司的健康计划和定价策略保持不变，随着疫情消退，预计毛利润将恢复正常，有望实现五年计划中的盈利增长目标 [56][57][58] 其他重要信息 - 2021年第四季度公司续签了与联合健康集团的保险政策至2026年，该续签认可了公司的增长机会，为客户和工作场所员工提供了服务水平改进，同时降低了行政成本 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度新冠成本与前几个季度有何不同，对2022年有何影响 - 第四季度医疗保健索赔尤其是新冠相关成本显著高于预期，主要由新变种导致的治疗成本、加强针和持续疫苗接种成本以及奥密克戎初期的大量检测成本驱动 [62] - 公司在预算编制过程中不将其视为泡沫，而是在2021年较高成本基础上应用整体趋势因素进行预算，如果最终证明是泡沫则为公司带来利好 [63] 问题2: 为何不将第四季度成本视为泡沫，与之前波次有何不同 - 疫情初期有大量延迟护理和成本，导致福利计划成本下降，但2021年初预算的成本趋势因新冠成本、延迟护理回归及潜在护理敏锐度等因素而加倍 [65] - 无法预测新变种的出现及其成本走势，第四季度有一定的利用率提升，公司决定在今年预算中基于该较高成本进行趋势预测，同时考虑到可能存在的其他延迟护理成本和敏锐度相关成本，采取保守态度 [67] 问题3: 公司是否有机会提供现场安全测试或疫苗接种服务并加价 - 公司认为相比其他业务增长机会，提供此类服务并非巨大机遇，公司更专注于通过显著增长业务和传统就业服务来增加收入来源 [73] 问题4: 与联合健康续约后，预计每年的行政成本节省是多少 - 行政成本的降低取决于公司达到的目标增长水平，具体节省金额的时间和数量较难预测，但这是抵消福利成本增长的因素之一，有助于公司匹配福利的价格和成本 [75][76] 问题5: 是否会向市场分享五年计划的财务指标细节，以及远期的收入、息税折旧摊销前利润和每股收益目标 - 公司历史上未正式向市场提供长期的理想目标，但长期计划通常追求两位数的单位增长、每单位毛利润的小幅提升以及运营方面的杠杆效应，这将带来20% - 30%的调整后息税折旧摊销前利润增长 [79] - 此次五年计划有提高销售效率带来的额外运营杠杆和增长支持，公司对此感到兴奋，但目前尚未准备好确定具体的五年增长计划 [80][81] 问题6: 2021年9.8%的福利成本趋势是否会在今年定价中体现，劳动力加速对降低福利风险的影响和时间 - 尽管福利成本增长在4.5%左右，但实际索赔部分显著高于此，且基于去年增加到9.8%趋势的索赔成本进行趋势预测，但其他因素如业务组合变化、人口统计变化、较低的COBRA成本和与联合健康的新协议等抵消了部分成本 [85][86] - 劳动力加速销售今年增长111%，随着时间推移，公司全公司对该战略的承诺将有助于降低福利风险，但目前难以给出具体的影响和时间 [87][88][89] 问题7: 新闻稿中提及的2700万美元成本中，异常新冠相关成本和延迟择期手术成本各占多少，2022年医疗保健成本的预算和定价情况如何 - 新闻稿中成本的主要驱动因素是新冠相关成本，但由于索赔报告和处理过程复杂，难以准确确定具体金额 [93] - 公司对成本有了更深入的了解并将其纳入未来规划，在定价方面，公司继续以更正常化的速度提高价格，今年还会额外提高1% - 2%，且由于工资通胀上升，公司更容易将价格上涨传递给客户，客户保留率处于历史最高水平，公司将继续执行相同的定价策略 [95][96] 问题8: 过去三年不同的医疗保健福利表现对未来两三年定价轨迹有何影响 - 公司在直接成本分配定价上继续遵循匹配或调整价格与成本的原则，对长期定价保持信心 [99] - 考虑到市场通胀情况，公司还计划提高服务费用定价，价格上涨会在一段时间内逐步实施，由于公司收费多为工资的百分比，工资通胀上升有助于公司传递价格上涨，公司认为在定价方面处于有利地位 [100][101][102]

公司业务布局 - 截至2021年12月31日，公司在40个市场拥有68个实体办公地点和4个区域服务中心[16] - 截至2021年12月31日，公司在40个市场设有85个销售办事处[60] - 公司总部位于德克萨斯州金伍德，拥有33英亩的办公园区，包含70万平方英尺的办公空间，其中27万平方英尺的办公设施于2021年2月建成，还有约6英亩未开发土地用于未来扩张[159] - 公司在两个独立租赁设施中有总面积约2000平方英尺的托管设施，分别位于德克萨斯州布莱恩和伍德兰兹，租赁期分别至2024年和2022年[160] - 公司目前有四个区域服务中心，分别位于亚特兰大、达拉斯、休斯顿和洛杉矶[161] - 亚特兰大服务中心目前为约35%的WSEE客户提供服务，位于47800平方英尺的设施内，租赁期至2023年[161] - 达拉斯服务中心服务约24%的WSEE客户群，位于48,100平方英尺的设施中，租约至2023年[162] - 休斯顿服务中心服务约20%的WSEE客户群，位于公司园区内[162] - 洛杉矶服务中心服务约21%的WSEE客户群，位于39,000平方英尺的设施中，租约至2029年[163] - 截至2021年12月31日，公司在40个销售市场的69个设施中有销售和服务人员，有85个销售办事处[164] 公司业务运营数据 - 2021年第四季度，公司平均每月服务268,978名现场员工[16] - 2021年公司中间市场部门每月平均WSEEs数量较2020年增长4.2%，但该部门在总WSEEs数量中的占比从2020年的24.4%降至2021年的23.8%；平均WSEEs超过1000的客户在总平均付费WSEEs中的占比从2020年的4.7%降至2021年的1.9%[36] - 2021年和2020年，公司其他产品和服务收入占总收入的比例均为0.9%[37] - 2021年和2020年公司客户保留率约为82%，过去五年PEO人力资源外包解决方案客户的平均年保留率约为85%[59] - 2020年第二季度公司付费WSEE数量同比下降1.8%，2020年全年平均付费WSEE数量下降0.6%至234223，2021年增长7.1%至250745[99] - 2021年纽约、加利福尼亚和得克萨斯市场分别占公司WSEE的10%、16%和18%（其中休斯顿占8%）[109] - 2021年公司客户流失率约为18%[132] - 截至2021年12月，约13%的WSEEs由Workforce Synchronization客户共同雇佣[144] - 2021年公司支付股息1.442亿美元，其中第四季度支付特别现金股息7670万美元[175] - 2021年10 - 12月公司共回购171,200股普通股，截至12月31日，还可回购1,703,628股[176] - 以2016年12月31日投资100美元计，2021年12月31日公司股票累计回报为384.69美元[179] - 2021年平均每月支付工资的WSEE数量同比增长7.1% [185] - 预计2022年第一季度平均每月支付工资的WSEE数量较2021年第一季度增长18.0% - 19.0% [185] - 2021年每位参保员工的福利成本同比增长9.8%，2020年第二季度每位参保员工的福利成本下降10.7% [186] - 2021年月均付费WSEEs数量增长7.1%至250,745人，收入增长16.0%，每位WSEE收入增长8%[190] - 2021年第四季度平均付费WSEEs为268,978人，较2020年第四季度增长12.4%，预计2022年第一季度月均付费WSEEs在275,100至277,500人之间[190] - 2021年和2020年，中等市场部门平均付费WSEEs占比分别约为23.8%和24.4%[190] - 2021年毛利润增加1320万美元，主要因月均付费WSEEs数量增长7.1%带动收入增加，但每位WSEE毛利润下降4.9%[190] - 2021年每位WSEE月均毛利润从2020年的287美元降至273美元，主要因每位参保员工福利成本增长9.8%[190] - 2021年运营费用增长5.7%至6.468亿美元，主要因薪资增加，部分被较低的股票薪酬成本抵消，每位WSEE月均运营费用从2020年的218美元降至215美元[190] - 2021年净利润和摊薄后每股收益均下降10.2%，分别为1.241亿美元和3.18美元[190] - 2021年调整后EBITDA下降11.7%至2.549亿美元，调整后净利润下降15.1%至1.540亿美元，调整后每股收益下降14.9%至3.95美元[190] - 2021年每位WSEE月均调整后EBITDA从2020年的103美元降至85美元，下降17.5%[190] - 2021年公司期末营运资金为1.163亿美元，支付股息1.442亿美元，回购约71.6万股普通股，成本为6970万美元，资本支出为3290万美元[190] - 2021年和2020年，公司分别减少应计工伤赔偿成本4170万美元和4210万美元[209] - 2021年和2020年工伤赔偿成本估计的平均折现率均为0.6%[209] - 2021年公司工伤赔偿成本估计总额为6900万美元[211] - 损失发展率变动 - 5.0%时，工伤赔偿成本变动 - 418.5万美元，净收入变动308.5万美元[211] - 损失发展率变动 - 2.5%时，工伤赔偿成本变动 - 209.3万美元，净收入变动154.2万美元[211] - 损失发展率变动2.5%时，工伤赔偿成本变动209.3万美元，净收入变动 - 154.2万美元[211] - 损失发展率变动5.0%时，工伤赔偿成本变动418.5万美元，净收入变动 - 308.5万美元[211] - 2021年公司收到工伤赔偿计划超额索赔资金返还3510万美元[211] - 截至2021年12月31日，公司受限现金为4690万美元，存款为1.85亿美元[211] - 截至2021年12月31日，公司估计并应计工伤赔偿索赔成本2.396亿美元[211] 公司业务模式与服务内容 - 公司的综合服务费用由现场员工工资加上工资成本的一定百分比组成[14] - 公司的PEO子公司Insperity PEO Services, L.P.获得美国国税局指定为认证专业雇主组织（CPEO）[21] - 公司的PEO人力资源外包解决方案涵盖工资和福利管理、健康和工伤赔偿保险计划等服务[22] - 公司为符合条件的现场员工维护多个福利计划，包括团体健康计划、健康储蓄账户计划等[25] - 公司的Insperity Premier云平台为客户提供人力资源管理功能和个性化内容[28] - 公司为客户提供人力资源管理服务，包括人员政策和实践建议等[33] - 公司承担许多与就业相关的责任，并协助客户管理和限制责任[34] - 公司中间市场定义为员工数量约在150至5000名WSEEs的公司[35] - 公司通过Insperity Premier提供MarketPlace电商门户，为客户、WSEEs及其家人提供多种产品和服务[35] - 公司其他产品和服务包括综合传统薪资和人力资本管理解决方案、绩效管理、组织规划等[37][38][39] - 公司PEO人力资源外包解决方案客户需签订CSA，多数客户定价期为一年，中间市场客户一般为两年[44][45] - 公司实施PEO人力资源外包解决方案业务与其他产品和服务的交叉销售策略[65] - 公司为符合条件的员工提供多种福利计划，包括团体健康计划、401(k)退休计划等[82] - 公司作为联合雇主，通常承担支付联邦和州就业税的责任和义务[82] - 选择根据《CARES法案》延期缴纳社会保障税的客户，需独自负责向美国财政部报告和存入延期金额[86] - 公司根据各州分配的应税工资和税率记录州失业保险税费用，各州税率不同且可能追溯提高[87] - 公司标准客户服务协议（CSA）通常可由双方提前30天通知取消[132] 行业法规与政策环境 - 目前42个州已颁布承认专业雇主组织（PEO）或要求其许可、注册或认证的立法[20] - 联邦政府和42个州已通过承认PEO、要求PEO许可或注册、或提供自愿认证计划的法律[78] - 42个州已通过对PEO进行许可、注册、认证或承认的规定，公司认为在所有42个有此类法律的州都符合重大要求[88] - 2014年起法案多项关键条款生效，2016年适用大型雇主的“支付或参保”罚款全面实施，2019年个人强制参保要求取消，2022年“凯迪拉克计划”消费税规则废除[120][123] - 42个州已通过对专业雇主组织（PEO）有认可、许可、认证或注册要求的法律，部分州正在考虑此类监管[141] 公司面临的风险与挑战 - 不利经济条件可能影响公司行业、业务和经营业绩，如客户减少服务需求、难以履行财务义务等[96] - 新冠疫情对公司业务产生不利影响，包括就业水平下降、健康保险成本变化等[97][99][101] - 劳动力短缺和竞争加剧可能影响公司吸引和留住熟练劳动力，对业务和财务状况产生不利影响[107] - 通货膨胀可能增加公司运营成本，降低盈利能力[108] - 公司信用协议中的契约可能限制业务和融资活动，不遵守可能导致债务加速到期[110][112] - 医疗改革法案可能影响公司健康保险计划和业务，其部分条款影响未知，若降低公司提供福利能力或使产品缺乏吸引力，业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[118][119] - 若公司被认定不是WSEEs的雇主且无法提供替代福利计划，业务可能受重大不利影响[125] - 工人赔偿成本增加或无法以有竞争力的条款获得替代保险，可能导致公司业务严重中断[128] - 公司调整和收取因失业保险税率提高而增加的服务费的能力可能受限，这可能对财务状况或经营成果产生重大不利影响[130][131] - 新的或更高的联邦、州和地方税可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[136] 公司保险相关情况 - 公司与联合健康的健康保险合同提供约87%参与者的健康保险覆盖，合同于2026年12月31日到期[70] - 公司与丘博的工人补偿保险自2007年开始，当前合同于2022年9月30日到期，丘博已承诺两个额外保单年度的费用和保费条款至2024年9月30日[70] - 公司主要健康保险合同于2026年12月31日到期，任何一方可提前180天通知取消[116] - 公司在2019年和2021年经历了健康保险成本超出预期的情况[117] 公司销售相关情况 - 公司销售流程中，员工少于150人的客户销售过程通常约需90天，中间市场客户需180天或更长时间，经济低迷时会延长[64] 公司战略与项目 - 公司设定长期目标，要在WSEEs方面服务约10%的中小型企业社区[54] - 公司为遵守2020年1月1日生效的《加州消费者隐私法案》（CCPA）产生额外成本并重新分配内部资源，预计最终法规发布时还会产生额外成本和资源重新分配[151] - 公司正在进行一个多年项目，用单一CRM解决方案取代销售自动化系统和客户关系管理（CRM）系统[147] - 公司采用战略在传统PEO人力资源外包解决方案内外营销和销售额外产品和服务，会定期进行战略投资和收购新公司、业务部门或资产[155] 公司人员情况 - 截至2021年12月31日公司约有3600名企业员工，2021年和2020年BPA平均数量分别为650和645，训练有素的BPA平均数量分别为596和590[90] 行业对比情况 - 2018 - 2020年公司员工支持比率比PEO行业平均水平高52%，每位WSEE的毛利润和营业收入分别超过行业平均水平149%和239%[66] - 许多PEO运营规模有限，WSEEs少于2500人[143]

公司业务模式 - 提供共同雇佣和传统雇佣两种模式，共同雇佣模式将HR职能外包，传统雇佣模式满足对HCM策略有更多灵活性和自主性需求的客户[7] - 提供涵盖HR合规、招聘、绩效管理等的综合解决方案[8] 行业与市场 - PEO行业的共同雇佣模式结合软件即服务已进入早期大众阶段，HCM软件即服务解决方案处于后期大众阶段[10] - 公司竞争的市场规模大、碎片化且有吸引力，目标客户为中小型企业，目前为约9500家客户提供劳动力优化解决方案[14][18][20] 服务特色与市场策略 - 服务具有广度、深度和高关怀度，通过业务绩效顾问、渠道合作伙伴、奖励计划和数字营销等策略进入市场[23][24][26][29] - 拥有全国销售和服务基础设施，2020年各地区收入贡献分别为东南12%、东北28%、中部18%、西部20%、西南部22%[30] 财务情况 - 2016 - 2021E平均付费工作场所员工数量有增长，2021E预计同比增长7%；调整后EBITDA、调整后EPS等指标有波动[35][38][43] - 2021财年和Q4有相应财务指引，平均付费WSEs预计有增长，调整后EBITDA和调整后EPS预计有不同程度下降[49]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为0.89美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为6000万美元，高于预测区间中点 [5] - 平均带薪工作场所员工数量较2020年第三季度增长11%，高于9.5% - 10.5%的预测区间上限，较2021年第二季度环比增长6% [6] - 每位工作场所员工的收入超出预期，反映出定价上涨4%以及2020年联邦保险捐助法案（FICA）延期不再重复 [8] - 第三季度现金运营费用较上年增长9%，略低于预测水平 [10] - 本季度回购10.6万股股票，花费1100万美元，年初至今回购54.4万股，花费5000万美元；前三个季度支付现金股息5000万美元，资本支出2400万美元；第三季度末调整后现金为2.28亿美元，债务为3.7亿美元 [11] - 预计第四季度平均带薪工作场所员工数量较2020年第四季度增长11% - 12%，全年工作场所员工增长约7%，高于此前5.5% - 6.5%的指引 [32] - 预计第四季度调整后EBITDA增长19% - 48%，至4500万 - 5600万美元；调整后每股收益增长24% - 65%，至0.61 - 0.81美元 [32] - 预计2021年全年调整后每股收益在4.25 - 4.46美元之间，调整后EBITDA在2.71亿 - 2.82亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新账户预订销售表现出色，业务绩效顾问数量与去年大致相同，但销售的客户数量增加20%，工作场所员工数量增加34% [16] - 今年至今，Workforce Acceleration产品的销售额较2020年同期增长超过一倍 [22] - 中端市场销售方面，年初补充销售管道后，目前管道已恢复正常，预计今年将有强劲收尾 [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为正处于服务快速增长阶段的早期，受专业雇主组织（PEO）服务采用率可能提高的推动，包括疫情后对复杂人力资源功能需求的验证、工作场所和员工期望的变化等因素 [29] - 公司凭借市场上最全面的服务、成熟的商业模式和专业团队，有望抓住这一机遇 [29] - 鉴于销售团队成熟带来的销售效率提升，公司重新评估今年剩余时间和2022年业务绩效顾问（BPA）的增长时机，有机会在不实现BPA两位数增长的情况下，实现工作场所员工的两位数增长 [21] - 公司将继续投资营销和销售，提高销售效率，同时注重客户保留和服务质量，以支持业务增长 [10][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管劳动力市场紧张，但客户仍在本季度以强劲速度增加工作场所员工，公司服务有助于客户吸引和留住员工，为客户公司增加价值并推动公司增长 [14] - 第四季度是公司每年最强的销售期，今年秋季销售和续约活动进展顺利，有望实现强劲增长 [25][26] - 2022年有望实现工作场所员工的两位数增长，同时预计疫情驱动的成本（如福利、失业税和一些运营费用）将有所正常化 [27] - 公司正常年份的业务模式在工作场所员工两位数增长时，毛利润和运营费用线会有一定杠杆作用，预计2022年也会如此，但可能会受到疫情和一次性毛利润贡献的影响 [28] 其他重要信息 - 公司客户保留率在第三季度和全年保持在历史高位，除1月份失去最大客户外，潜在的客户保留率提高有力支持了公司的增长预期 [23] - 自疫情开始以来，公司与客户的服务互动水平加深，对人力资源支持的需求增加，这有助于提高客户保留率 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度医疗保健业务的使用情况及第四季度指导范围的假设 - 公司表示全年情况符合预期，考虑了更广泛的可能性和更多与新冠相关的成本，目前处于预期的高端，预计随着时间推移，福利计划的价格和成本将趋于平衡 [45][46] 问题2: 销售生产力提升的宏观驱动因素及主要驱动因素的排序 - 需求增长与公司过去五年销售团队增长80%带来的销售能力提升相契合，主要驱动因素包括疫情后对复杂人力资源功能的需求验证、劳动力市场紧张等 [48][50] 问题3: 服务人员的使用情况是否持续或正常化，以及对服务人员使用的影响 - 疫情期间服务互动数量增加两倍，时长增加一倍，目前虽略有下降但仍远高于以往水平，公司将继续大幅扩大服务团队以满足客户需求 [52][54] 问题4: 从更广泛的潜在客户生成角度更新情况，以及劳动力自动化如何融入潜在客户生成公式 - 公司通过多种方式进行潜在客户生成，包括客户忠诚度计划、与合作伙伴的合作以及直接广告和数字营销等，今年增加了相关支出并取得了良好效果 [55][56] 问题5: 医疗保健福利使用情况对第四季度和明年的影响，以及带来的机会 - 今年医疗保健成本略高于最初预期的高端，但公司通过调整定价进行了有效管理，预计未来新冠相关成本将占总福利成本的4%左右，公司能够为客户带来医疗保健成本增长的稳定性，这可能成为吸引新业务的驱动因素 [60][63] 问题6: PEO概念在核心州以外的接受程度，以及在应对监管环境挑战方面的好处 - 监管变化和潜在变化促使小企业和中型企业寻求公司服务，以专注于核心业务，增加监管时这种需求更加明显 [65][66] 问题7: 通货膨胀持续数年对公司业务的影响 - 从公司自身来看，需要应对员工薪酬的通货膨胀问题；从业务角度来看，工资上涨时公司更容易向客户提高定价，同时较高的利率对公司的工人补偿计划有积极影响，通货膨胀会增加客户对人力资源服务的需求，有助于推动业务增长 [68][70] 问题8: 与历史情况相比，以较慢速度增长业务绩效顾问（BPA）同时实现工作场所员工两位数增长对增长算法的影响 - 公司可以在BPA实现个位数增长的情况下实现工作场所员工的两位数增长，这提供了节省运营费用或实现更快增长的选择，具体决策将在秋季活动和年底规划过程中确定 [73][74] 问题9: 第四季度指导中，现有客户基础的增长、现有客户内员工数量的增加以及新客户加入的预期贡献 - 第四季度新销售通常要到明年才会实际注册和付费，目前客户保留率较高，公司对第四季度情况感到满意，更令人兴奋的是明年1月的情况，成功的秋季活动将使公司实现更高的两位数增长 [78][79] 问题10: 如果不向客户提供让步，定价增长会是多少，以及这一举措是否加速了秋季销售活动中的潜在客户漏斗 - 目前无法确定，公司将在完成整个活动后进行评估，认为在失业率成本未按预期上升时降低定价是正确的做法，未来也会根据情况做出类似的决策 [82]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为17.34052亿美元，较2020年12月31日的15.84276亿美元增长9.46%[12] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为4.67921亿美元，较2020年12月31日的5.54846亿美元下降15.66%[12] - 2021年第三季度，公司收入为12.09628亿美元，较2020年同期的10.0782亿美元增长20.02%；前九个月收入为36.81834亿美元，较2020年同期的32.30669亿美元增长14%[14] - 2021年第三季度，公司净利润为2729.6万美元，较2020年同期的2000.9万美元增长36.42%；前九个月净利润为1.14372亿美元，较2020年同期的1.33952亿美元下降14.61%[14] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的净现金为5484.3万美元，较2020年同期的1.06574亿美元下降48.54%[16] - 2021年前九个月，公司投资活动使用的净现金为2241.6万美元，较2020年同期的6843.3万美元下降67.24%[16] - 2021年前九个月，公司融资活动使用的净现金为9515.6万美元，较2020年同期的3143.6万美元增长202.7%[16] - 2021年前九个月，公司普通股基本每股净收益为2.97美元，较2020年同期的3.45美元下降13.91%；摊薄后每股净收益为2.94美元，较2020年同期的3.43美元下降14.29%[14] - 截至2021年9月30日，公司应收账款净额为5.79503亿美元，较2020年12月31日的3.92746亿美元增长47.55%[12] - 2021年前九个月，公司总运营费用为4.90828亿美元，较2020年同期的4.52324亿美元增长8.51%[14] - 截至2021年9月30日，公司股东权益总额为97,006千美元，而2020年9月30日为40,639千美元[18] - 2021年9月30日和2020年12月31日，已确认但未开票的收入分别为5.646亿美元和3.808亿美元，计入应收账款[38] - 2021年第三季度和前九个月，公司总营收分别为12.09628亿美元和36.81834亿美元，较2020年同期分别增长20.0%和14.0%[40] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总额分别为5.00618亿美元和5.89375亿美元[41] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司金融资产公允价值总额分别为4.87174亿美元和5.85742亿美元[43] - 2021年前九个月，公司回购或扣留了544132股普通股，其中回购253309股，扣留290823股[50][51][52] - 董事会宣布2021年第一、二、三季度每股股息分别为0.40美元、0.45美元、0.45美元，2021年前九个月支付股息总额为5020万美元[53] - 2021年前九个月，公司加权平均利率为1.9%[48] - 2021年前三季度净收入为1.14372亿美元，2020年同期为1.33952亿美元，同比下降14.6%；2021年第三季度净收入为2729.6万美元，2020年同期为2000.9万美元，同比增长36.4%[55][69] - 2021年前三季度摊薄后每股收益为2.94美元，2020年同期为3.43美元，同比下降14.3%；2021年第三季度摊薄后每股收益为0.70美元，2020年同期为0.51美元，同比增长37.3%[69] - 2021年前三季度调整后息税折旧摊销前利润为2.2456亿美元，2020年同期为2.5077亿美元，同比下降10.5%；2021年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为6013.3万美元，2020年同期为5755.8万美元，同比增长4.5%[69] - 2021年前三季度调整后每股收益为3.62美元，2020年同期为4.15美元，同比下降12.8%；2021年第三季度调整后每股收益为0.89美元，2020年同期为0.91美元，同比下降2.2%[69] - 2021年前三季度收入为36.81834亿美元，2020年同期为32.30669亿美元，同比增长14.0%；2021年第三季度收入为12.09628亿美元，2020年同期为10.0782亿美元，同比增长20.0%[69] - 2021年前三季度毛利润为6.49478亿美元，2020年同期为6.39304亿美元，同比增长1.6%；2021年第三季度毛利润为1.98479亿美元，2020年同期为1.85033亿美元，同比增长7.3%[69] - 2021年第三季度公司收入为12亿美元，同比增长20.0%；2021年前九个月收入为37亿美元，同比增长14.0%[80] - 2021年第三季度毛利润为1.985亿美元，同比增长7.3%；每位WSEE每月毛利润为257美元，同比减少9美元[89] - 2021年前九个月毛利润为6.495亿美元，同比增长1.6%；每位WSEE每月毛利润为295美元，同比减少10美元[97] - 2021年第三季度运营费用为1.589亿美元，同比增长1.7%；每位WSEE每月运营费用为206美元，同比减少8.4%[107] - 2021年第三季度公司员工工资为8923.2万美元，同比减少0.2%；股票薪酬费用为1036.2万美元，同比减少50.3%[107] - 2021年第三季度佣金费用为872.4万美元，同比增长13.0%；广告费用为950.7万美元，同比增长98.8%[107] - 2021年前九个月运营费用同比增长8.5%，达4.908亿美元，每WSEE每月运营费用同比增长3.2%，达223美元[111] - 2021年第三季度其他收入（支出）净支出为170万美元，2021年前九个月净支出为330万美元，较2020年同期有所减少[112] - 2021年前九个月公司和销售人员工资同比增长7.5%，达2.867亿美元，公司员工总数增加1.0%，总BPAs增加1.4%[113] - 2021年前九个月广告费用同比增长55.2%，达2380万美元，主要因赛事恢复及广告赞助成本增加[113] - 2021年前九个月所得税实际税率为26.4%，2020年同期为26.8%，2021年和2020年前九个月分别确认所得税收益220万美元和200万美元[114] - 2021年第三季度工资成本为67.844亿美元，非奖金工资成本为60.582亿美元，较2020年同期分别增长18.2%和0.4%[117] - 截至2021年9月30日，调整后现金、现金等价物和有价证券为2.276亿美元，较2020年12月31日的2.121亿美元有所增加[118] - 2021年第三季度EBITDA为4977.1万美元，调整后EBITDA为6013.3万美元，较2020年同期分别增长12.5%和4.5%[118] - 2021年前九个月EBITDA为1.886亿美元，调整后EBITDA为2.246亿美元，较2020年同期分别下降10.5%和15.0%[118] - 2021年前九个月净利润为1.144亿美元，较2020年同期的1.340亿美元有所下降[118] - 2021年前三季度调整后净利润为1.409亿美元，较2020年的1.619亿美元下降13.0%[119,126] - 2021年前三季度摊薄后每股收益（调整后）为3.62美元，较2020年的4.15美元下降12.8%[119] - 2021年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为5.006亿美元，其中约1.984亿美元用于支付税费，约0.746亿美元为客户预付款[121] - 2021年9月30日，公司营运资金为2.023亿美元，高于2020年12月31日的1.723亿美元[121] - 2021年前三季度，经营活动产生的净现金为5480万美元[123] - 2021年前三季度，投资活动使用的净现金为2240万美元，主要用于购买物业和设备2360万美元[124] - 2021年前三季度，融资活动使用的净现金为9520万美元，其中支付股息5020万美元，回购或扣留股票4980万美元[125] - 2021年9月30日，公司在循环信贷安排下的未偿还信用证和借款总计3.704亿美元[122,127] 工伤赔偿业务数据关键指标变化 - 自2019年10月1日起，公司对每次事故前150万美元的工伤赔偿索赔承担财务责任，超过150万美元的索赔，每个保单年度最高承担600万美元[30] - 2021年和2020年截至9月30日的九个月，公司分别减少应计工伤赔偿成本3140万美元和3240万美元[32] - 2021年工伤赔偿成本估计的平均折现率为0.5%，2020年为0.7%[32] - 截至2021年9月30日，工伤赔偿未支付索赔的期末余额为239,006千美元，2020年为241,512千美元[33] - 截至2021年9月30日，工伤赔偿应计成本的流动部分为47,813千美元，非流动部分为191,193千美元[33] - 截至2021年和2020年9月30日，未折现的应计工伤赔偿成本分别为2.545亿美元和2.594亿美元[34] - 2021年9月30日，公司受限现金为4780万美元，工人赔偿存款为2.082亿美元[35] 联合健康业务相关数据 - 截至2021年9月30日，公司与联合健康的计划成本比净保费少1530万美元，超出约定盈余维持水平630万美元[29] - 截至2021年9月30日，公司欠联合健康的保费为3370万美元[29] - 截至2021年9月30日，公司欠联合健康的保费为3370万美元，联合健康计划有1530万美元盈余[126] 人员相关业务数据关键指标变化 - 2021年前三季度平均每月支付的WSEEs数量同比增长5.2%，2021年第三季度同比增长11.1%[62][68][69][75] - 预计2021年第四季度平均每月支付的WSEEs数量同比增长11.0% - 12.0%，较第三季度环比增长3.1% - 4.1%[62] - 2021年前九个月每位受保员工的福利成本同比增长10.3%，2020年第二季度每位受保员工的福利成本同比下降10.7%[63] - 平均支付的WSEE数量增长11.1%，每位WSEE每月收入增长7.9%（即115美元），平均定价提高3.9%，且2020年4020万美元的FICA递延信贷不再出现；平均支付的WSEE数量增长5.2%，每位WSEE每月收入增长8.3%（即128美元），平均定价提高5.2%，且2020年8500万美元的FICA递延信贷和1160万美元的综合服务费信贷不再出现[81] - 2021年前九个月，公司中端市场部门每月平均WSEE数量同比增长2.4%，分别占2021年和2020年前九个月总平均支付WSEE的23.7%和24.4%[83] - 2021年第三季度，团体健康保险及相关员工福利成本每位WSEE每月增加27美元，按每位参保员工计算成本增长6.0%；健康保险计划覆盖的WSEE比例为66.4%，低于2020年第三季度的67.9%[96] - 2021年前九个月，团体健康保险及相关员工福利成本每位WSEE每月增加60美元，按每位参保员工计算成本增长10.3%；健康保险计划覆盖的WSEE比例为67.2%，低于2021年前九个月的68.0%[104] 法律诉讼相关 - 2020年7月，公司面临一起联邦证券集体诉讼，公司认为指控没有依据，将积极辩护，因结果不确定，合并财务报表未作准备[56] 循环信贷安排相关 - 公司有一个最高借款额度为5亿美元的循环信贷安排，可增加至5.5亿美元，2021年9月30日，未偿还余额为3.694亿美元，可用借款额度为1.296亿美元[47] - 公司有5亿美元的循环信贷安排，用于营运资金和一般公司用途[120]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度调整后每股收益为0.91美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6000万美元，业务增长从一年前的疫情低点反弹，超出计划 [6] - 平均带薪工作场所员工数量较2020年第二季度增长7%，高于5% - 6%的预测范围上限，较2021年第一季度环比增长4.3% [6] - 第二季度客户留存率达到99%的历史高位 [6] - 每位工作场所员工的收入超出预期，包括6%的价格上涨以及2020年联邦保险捐助法案（FICA）延期和客户服务费抵免不再重复计算 [7] - 毛利润较2020年第二季度下降9%，与疫情相关动态有关 [7] - 运营费用方面，营销支出增加，销售团队实施产生成本，其他企业员工人数在2021年上半年相对持平，差旅等一般及行政费用（G&A）仍处于历史低位 [11] - 第二季度回购9.8万股股票，成本900万美元，股息率提高12.5%，支付现金股息1700万美元，资本支出900万美元，第二季度末调整后现金为2.13亿美元，债务为3.7亿美元 [12] - 全年工作场所员工增长预测从4% - 6%提高到5.5% - 6.5%，第三季度带薪工作场所员工预计较2020年第三季度增长9.5% - 10.5% [31][32] - 调整后EBITDA预测范围从2.5亿 - 2.8亿美元提高到2.58亿 - 2.88亿美元，全年调整后每股收益预测范围从3.83 - 4.40美元提高到4 - 4.59美元，第三季度调整后EBITDA预测范围为5200万 - 6200万美元，调整后每股收益为0.74 - 0.93美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新客户预订销售额和工作场所员工预订销售额分别较去年增长39%和30% [17] - 传统就业解决方案“劳动力加速”（Workforce Acceleration）预订销售额达到预测的94%，第二季度该业务的毛利润贡献较去年同期显著增加 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在销售和服务能力方面进行战略投资，每月增加约10名业务绩效顾问（BPA），到2022年全国达到约700名 [23] - 9月初重启秋季营销活动，同时在全国举办活动并远程连接 [23] - 增加数百万美元的广播和数字营销支出，延续成功的潜在客户生成活动 [24] - 继续投资实施销售团队，按计划于明年春季向销售组织推出 [24] - 投资增加服务团队容量，以应对当前和未来的业务增长 [24] - 行业方面，专业雇主组织（PEO）行业进入快速采用阶段，总潜在市场规模大，企业对人力资源（HR）功能和咨询式HR支持的需求增加，凸显了PEO选项对中小企业的价值，以及公司优质服务的竞争优势 [25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来不确定性，但公司2021年上半年表现出色，预计第三季度恢复两位数单位增长，早于计划 [15][16] - 劳动力市场紧张，合格候选人竞争激烈，导致工资通胀、签约奖金增加和员工流动率上升，但这也为公司带来机会，其“劳动力优化”（Workforce Optimization）服务可帮助企业与大公司竞争 [21][22] - 疫情对失业税和医疗成本这两个直接成本领域产生影响，这些领域情况复杂，需要时间稳定，因此公司对这些领域的预期设置更宽范围 [22] - 公司对长期未来持乐观态度，认为市场对公司服务的需求和认可度达到历史最高，应抓住市场机会，通过创新投资提高公司产品的知名度和采用率 [25][28] 其他重要信息 - 第二季度收到1100万美元的联邦工资税退款，与前几年有关 [10] - 由于2021年州失业税（SUTA）率低于预期，公司在下半年降低SUTA定价分配，将节省的成本传递给续约客户和潜在客户，同时密切关注2022年SUTA率，以确定是否需要进一步调整价格 [10][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供中端市场的最新情况，包括销售势头、销售管道和转化率等 - 中端市场数据包含在总销售增长数据中，去年年底中端市场销售管道已清理完毕，今年以来已大幅改善，期待秋季有良好表现，但目前暂无更多信息 [39] 问题2: 工作场所员工增长指引的提升，有多少是由于现有客户更好的招聘情况，多少是由于新销售 - 公司原本预计今年客户招聘净增长处于历史范围低端（约4%或更低），高端为6% - 7%，上半年销售表现出色，客户留存率处于历史高位，推动客户数量净增长超预期，但考虑到劳动力市场收紧，下半年未按上半年的高增长率进行预算 [41][42] 问题3: 如何看待价格变化，扣除工资税情况改善带来的影响后，未来价格应如何考虑 - 公司根据市场趋势适当调整价格，总员工收入增长反映了强劲的定价策略。年初因预计疫情导致的失业成本增加而提高了失业税分配率，但实际很多成本未出现，因此下半年降低了分配率，并将在了解明年成本情况后再次评估价格 [44] 问题4: 到年底700名业务绩效顾问（BPA）与去年相比的增长情况如何，增加的投资应用于哪些领域 - 到年底700名BPA将比去年增长约5%，公司上半年销售团队成熟，无需大量增加BPA就能实现销售目标。下半年将增加数字和广播广告的营销投入，以确保实现销售目标并延续销售势头。增加BPA数量是为2023年的增长做准备，因为培训BPA需要12 - 18个月 [45][46] 问题5: 与现有客户基础相比，当前的新客户和潜在客户平均规模如何 - 去年受疫情影响，客户平均规模下降约8%，目前已恢复约一半至60%，客户基础和潜在客户基础的平均规模情况相似，仍有提升空间，但企业可能已提高运营效率，可能无法完全恢复到之前的规模 [48] 问题6: 如果出现封锁或延长刺激措施，各州能否随时更改失业税率，这是否会对公司造成压力 - 年中更改失业税率非常罕见，但并非不可能。目前主要关注2022年的情况，已根据今年未出现的预期成本调整了价格，未来将根据成本情况进一步调整定价。失业税领域价格和成本调整相对容易匹配 [50][51][52] 问题7: 每位工作场所员工收入显著增长的来源是什么 - 第二季度每位员工收入同比增长约19%，其中7%是工作场所员工数量的增长，剩余12%中，6%是价格上涨，另外6%与2020年政府刺激措施和FICA付款延期有关，去年这些因素导致收入减少，今年影响减弱，此外去年第二季度还给予了客户服务费抵免 [55][56] 问题8: 公司在客户留存方面有哪些与疫情前不同的独特做法 - 客户服务流程和与客户的互动方式有一些细微变化，但目前对客户留存情况感到乐观，今年年底没有像过去几年那样可能影响留存率的大型客户 [57] 问题9: 医疗成本在本季度的趋势如何，如何看待全年情况，以及服务基础设施方面，服务团队的互动情况和扩张计划如何 - 医疗成本方面，疫情导致情况复杂，包括护理延期、药房成本增加、新冠索赔和检测成本、疫苗成本等。本季度新冠成本较高，也开始出现一些与护理延期相关的费用增加，但整体略高于预期，仍在可接受范围内，因此全年盈利目标设置了较宽范围。服务方面，由于服务需求持续处于高位，且业务增长快于预期，需要投资增加服务团队容量，以维持独特的服务模式和服务水平 [60][61][63] 问题10: 请谈谈“劳动力加速”业务的贡献和预期，以及在某些地区的成功情况，同时如何考虑下半年较低税率对定价的影响 - 失业税方面，大部分失业税在第一和第二季度产生，下半年调整税率对实际征收分配影响较小，但会降低明年的税率，有助于吸引新业务。“劳动力加速”业务已逐渐成为销售过程的一部分，更多客户开始选择该业务，尽管目前毛利润贡献较小，但同比增长显著，具有很大潜力，有望推动关键指标如每位工作场所员工的毛利润和调整后EBITDA [65][66][67]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为17.28084亿美元，较2020年12月31日的15.84276亿美元增长9.08%[12] - 2021年第二季度，公司收入为11.85371亿美元，较2020年同期的9.93366亿美元增长19.33%；上半年收入为24.72206亿美元，较2020年同期的22.22849亿美元增长11.22%[14] - 2021年第二季度，公司净利润为2515.4万美元，较2020年同期的5185.1万美元下降51.49%；上半年净利润为8707.6万美元，较2020年同期的1.13943亿美元下降23.58%[14] - 2021年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为699.5万美元，较2020年同期的1.14861亿美元下降93.91%[16] - 2021年上半年，公司投资活动使用的现金流量净额为2123万美元，较2020年同期的3679.5万美元下降42.30%[16] - 2021年上半年，公司融资活动使用的现金流量净额为6733.7万美元，较2020年同期提供的1194.3万美元，由正转负[16] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为4.55387亿美元，较2020年12月31日的5.54846亿美元下降17.92%[12] - 截至2021年6月30日，公司应收账款净额为5.95836亿美元，较2020年12月31日的3.92746亿美元增长51.71%[12] - 2021年上半年，公司基本每股收益为2.26美元，较2020年同期的2.93美元下降22.87%；摊薄每股收益为2.24美元，较2020年同期的2.91美元下降23.02%[14] - 2021年上半年，公司ROU资产交换租赁义务获得1504.7万美元，较2020年同期的1019.6万美元增长47.58%[17] - 截至2021年6月30日，公司股东权益总额为87,262千美元，而2020年12月31日为44,132千美元[18] - 2021年前六个月，公司净收入为87,076千美元，2020年同期为113,943千美元[18] - 2021年前六个月，公司支付股息32,828千美元，2020年同期为31,074千美元[18] - 2021年第二季度和上半年，公司总营收分别为11.85371亿美元和24.72206亿美元，较2020年同期分别增长19.3%和11.2%[40] - 2021年6月30日和2020年12月31日，现金、现金等价物和有价证券总额分别为4.89984亿美元和5.89375亿美元[41] - 2021年6月30日和2020年12月31日，金融资产公允价值总额分别为4.69611亿美元和5.85742亿美元[43] - 2021年第二季度，每月平均支付工资的WSEEs数量同比增长6.7%，预计第三季度同比增长9.5% - 10.5%，较第二季度环比增长4.3% - 5.3%[64] - 2021年上半年，每位参保员工的福利成本同比增长12.4%，2020年第二季度因疫情下降10.7%[65] - 2021年第二季度与2020年同期相比，净收入和摊薄后每股收益分别下降51.5%和51.1%至2520万美元和0.65美元，调整后每股收益下降40.9%至0.91美元，调整后EBITDA下降34.5%至6020万美元[70] - 2021年前六个月与2020年同期相比，净收入和摊薄后每股收益分别下降23.6%和23.0%至8710万美元和2.24美元，调整后每股收益下降16.0%至2.72美元，调整后EBITDA下降14.9%至1.644亿美元[70] - 2021年第二季度营收为11.85371亿美元，同比增长19.3%；前六个月营收为24.72206亿美元，同比增长11.2%[71] - 2021年第二季度毛利润为1.99554亿美元，同比下降9.4%；前六个月毛利润为4.50999亿美元，同比下降0.7%[71] - 2021年第二季度运营费用为1.64331亿美元，同比增长11.6%；前六个月运营费用为3.31952亿美元，同比增长12.1%[71] - 2021年第二季度运营收入为3523万美元，同比下降51.7%；前六个月运营收入为1.19047亿美元，同比下降24.8%[71] - 2021年Q2营收12亿美元，同比增长19.3%；2021年前六个月营收25亿美元，同比增长11.2%[84] - 2021年前六个月，中端市场部门月均WSEE数量较2020年同期下降2.0%，分别占总平均支付WSEE的23.6%和24.6%[86] - 2021年Q2毛利润降至1.996亿美元，同比下降9.4%；毛利润每WSEE每月降至273美元，同比减少49美元[92] - 2021年前六个月毛利润降至4.51亿美元，同比下降0.7%；毛利润每WSEE每月降至316美元，同比减少9美元[100] - 2021年Q2与2020年Q2相比，福利和工人补偿成本估计变化导致直接成本净增加2880万美元，每WSEE每月直接成本增加220美元[94] - 2021年前六个月与2020年同期相比，福利和工人补偿成本估计变化导致直接成本净增加790万美元，每WSEE每月直接成本增加149美元[102] - 2021年Q2运营费用增至1.643亿美元，同比增长11.6%；运营费用每WSEE每月增至225美元，同比增长4.7%[110] - 2021年Q2公司和销售人员工资增至9440万美元，同比增长4.0%，但每WSEE每月减少4美元[112] - 2021年Q2基于股票的补偿费用增至1380万美元，同比增长28.9%，每WSEE每月增加3美元[112] - 2021年Q2团体健康保险及相关员工福利成本每WSEE每月增加129美元，按每位参保员工计算成本增长23.9%[99] - 2021年前六个月运营费用同比增长12.1%，达到3.32亿美元，2020年同期为2.961亿美元[117] - 2021年第二季度佣金费用同比增长10.4%，达到830万美元[118] - 2021年第二季度广告费用同比增长56.9%，达到900万美元[118] - 2021年第二季度一般及行政费用同比增长18.0%，达到2920万美元[118] - 2021年第二季度折旧和摊销费用同比增长23.3%，达到980万美元[118] - 2021年前六个月薪资同比增长11.4%，达到1.974亿美元[119] - 2021年前六个月基于股票的薪酬费用同比增长48.5%，达到2560万美元[119] - 2021年前六个月广告费用同比增长35.5%，达到1430万美元[119] - 2021年前六个月一般及行政费用同比增长2.1%，达到6080万美元[119] - 2021年前六个月折旧和摊销费用同比增长14.8%，达到1780万美元[119] - 2021年第一季度净利润为2515.4万美元，2020年同期为5185.1万美元；2021年前六个月净利润为8707.6万美元，2020年同期为1.13943亿美元[127] - 2021年第一季度调整后净利润为3529.2万美元，较2020年同期下降40.8%；2021年前六个月调整后净利润为1.06058亿美元，较2020年同期下降16.2%[127] - 2021年第一季度摊薄后每股收益为0.65美元，2020年同期为1.33美元；2021年前六个月摊薄后每股收益为2.24美元，2020年同期为2.91美元[127] - 2021年第一季度调整后每股收益为0.91美元，较2020年同期下降40.9%；2021年前六个月调整后每股收益为2.72美元，较2020年同期下降16.0%[127] - 2021年6月30日，公司营运资金为1.986亿美元，2020年12月31日为1.723亿美元[129] - 2021年前六个月，经营活动产生的净现金为700万美元，投资活动使用的净现金为2120万美元，融资活动使用的净现金为6730万美元[131][132][133] 公司健康保险业务相关数据 - 联合健康的保单为公司约87%的参与者提供健康保险[26] - 截至2021年6月30日，计划成本比支付和欠联合健康的净保费少0.6百万美元，差额8.4百万美元计入应计健康保险成本[29] - 2021年6月30日，欠联合健康的保费为14.5百万美元，计入应计健康保险成本[29] - 2021年前六个月，公司福利成本因前期估计径流变化增加5.7百万美元，2020年同期减少3.0百万美元[29] - 2021年6月30日，公司向联合健康支付的保费超过成本，产生60万美元盈余，其中840万美元为流动负债，900万美元为长期资产[134] 公司工人补偿成本相关数据 - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，公司分别减少应计工人补偿成本23.0百万美元和22.2百万美元[32] - 2021年和2020年6月30日，未折现的应计工人补偿成本分别为254.8百万美元和261.4百万美元[34] - 2021年工人补偿成本估计的平均折现率为0.5%，2020年为0.8%[32] - 2021年6月30日，受限现金为4610万美元，工人赔偿存款为2.036亿美元[35] 公司已确认但未开票收入相关数据 - 2021年6月30日和2020年12月31日，已确认但未开票的收入分别为5.854亿美元和3.808亿美元，计入应收账款[38] 公司循环信贷安排相关数据 - 公司有一个最高借款额度为5亿美元的循环信贷安排，可增加至5.5亿美元，2021年6月30日，未偿还余额为3.694亿美元，可用借款额度为1.296亿美元[47] - 公司有5亿美元的循环信贷安排，截至2021年6月30日，已使用3.704亿美元[128][130][135] 公司股票回购与股息相关数据 - 2021年前六个月，公司回购或扣留了437,903股普通股，其中回购147,281股，扣留290,622股[50][51][52] - 截至2021年6月30日，公司被授权在回购计划下额外回购980,856股[51] - 董事会宣布2021年第一季度和第二季度股息分别为每股0.40美元和0.45美元，2021年和2020年上半年支付股息分别为3280万美元和3110万美元[53][55] 公司每股净收益计算方法 - 公司采用双类别法计算每股净收益[56] 公司法律诉讼相关情况 - 2020年7月，公司面临一起联邦证券集体诉讼，公司认为指控无事实依据并将积极辩护[58] 公司疫情应对措施 - 公司为应对疫情采取远程办公等措施，还推出服务和资源帮助客户获取政府支持[63] 公司现金及相关资金用途 - 截至2021年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为4.9亿美元，其中约2.267亿美元用于支付预扣税，约5040万美元为客户预付款[129] 公司市场风险及应对 - 公司主要面临利率波动带来的市场风险，通过多元化和低投资周转率来限制利率风险暴露[135][137]