Last year, I began coverage of specialty contractors, noting that they were clearly benefiting from favorable policies such as the IRA (Inflation Reduction Act) and the IIJA (Infrastructure Investment and Jobs Act), as well as secular megatrends such as AI and theI'm an avid investor with a long-term, and sometimes contrarian, approach to equities investing. I started out as a Tech analyst but now also cover Commodities and Energy sectors as the world navigates the energy transition.Analyst’s Disclosure:I/w ...

Last year, I began coverage of specialty contractors, noting that they were clearly benefiting from favorable policies such as the IRA (Inflation Reduction Act) and the IIJA (Infrastructure Investment and Jobs Act), as well as secular megatrends such as AI and theI'm an avid investor with a long-term, and sometimes contrarian, approach to equities investing. I started out as a Tech analyst but now also cover Commodities and Energy sectors as the world navigates the energy transition.Analyst’s Disclosure:I/w ...

The Utilities group has plenty of great stocks, but investors should always be looking for companies that are outperforming their peers. Is Eletrobras (EBR) one of those stocks right now? By taking a look at the stock's year-to-date performance in comparison to its Utilities peers, we might be able to answer that question.Eletrobras is one of 108 companies in the Utilities group. The Utilities group currently sits at #4 within the Zacks Sector Rank. The Zacks Sector Rank considers 16 different groups, measu ...

核心观点 - MYR Group宣布任命Aurelie Richard为公司董事会成员及审计委员会委员 自2025年8月26日起生效 此项任命旨在强化公司战略发展和财务治理能力 [1][2] 新任董事背景 - Aurelie Richard拥有超过30年财务和管理经验 现任S&C Electric Company首席财务与战略官 分管财务 战略及人力资源领域 专长涵盖能源管理 配电系统 性能合同和工业自动化 [2] - 曾于施耐德电气和安永担任领导职务 持有会计与金融本科学位 CPA认证及法国EM Lyon商学院MBA学位 另获西北大学学习与组织变革科学认证 2024年荣获制造业协会女性MAKE奖项 [2][3] 公司业务结构 - MYR Group为专业电气工程控股公司 业务覆盖美国及加拿大 分为输配电（T&D）和工商业（C&I）两大板块 [4] - T&D板块提供输电网络 配电系统 变电站设施 清洁能源项目及电动汽车充电基础设施的设计 工程 采购 建设 升级 维护和维修服务 客户包括投资者所有公用事业公司 合作社 私人开发商 政府资助公用事业 独立发电商 工业设施所有者等 [4] - C&I板块为数据中心 机场 医院 酒店 体育场馆 制造业工厂 污水处理设施 智能交通系统等提供商用与工业电气系统的设计 安装 维护服务 客户涵盖总承包商 工商业设施所有者 政府机构及开发商 [4]

公司动态 - MYR Group首席执行官Rick Swartz和首席财务官Kelly Huntington将参加D A Davidson第24届多元化工业与服务投资者会议 会议时间为2025年9月19日 地点为田纳西州纳什维尔 会议仅对D A Davidson客户开放 [1] 业务概况 - MYR Group是一家控股公司 旗下拥有专业电气承包商 业务覆盖美国和加拿大 主要分为输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两大业务板块 [2] - T&D板块服务包括输电和配电网络 变电站设施 清洁能源项目和电动汽车充电基础设施 提供设计 工程 采购 施工 升级 维护和维修等综合服务 [2] - C&I板块服务涵盖商业和工业布线 包括数据中心 机场 医院 酒店 体育场馆 制造工厂 水处理设施 智能交通系统和电动汽车充电基础设施 [2] 客户群体 - T&D客户包括投资者所有的公用事业公司 合作社 私人开发商 政府资助的公用事业公司 独立电力生产商和工业设施所有者 [2] - C&I客户包括总承包商 商业和工业设施所有者 政府机构和开发商 [2]

公司动态 - MYR Group Inc 将参加 KeyBanc Taking Charge 能源转型研讨会 首席执行官 Rick Swartz 和首席财务官 Kelly Huntington 将于 2025 年 9 月 18 日与机构投资者进行线上会面 [1] - 该活动仅限 KeyBanc 客户参与 [1] 公司概况 - MYR Group Inc 是一家控股公司 旗下拥有领先的专业电气承包商 业务遍及美国和加拿大 [1] - 公司通过两个业务部门运营 输电与配电 (T&D) 以及商业与工业 (C&I) [1] 业务细分 输电与配电 (T&D) 业务 - 提供电力传输 配电网络 变电站设施 清洁能源项目和电动汽车充电基础设施服务 [1] - 服务内容包括设计 工程 采购 施工 升级 维护和维修 [1] - 客户包括投资者拥有的公用事业公司 合作社 私人开发商 政府资助的公用事业公司 独立电力生产商 独立输电公司 工业设施所有者和其他承包商 [1] 商业与工业 (C&I) 业务 - 提供商业和工业布线服务 包括数据中心 机场 医院 酒店 体育场馆 商业和工业设施 清洁能源项目 制造工厂 加工设施 水/废水处理设施 采矿设施 智能交通系统 道路照明 信号化和电动汽车充电基础设施 [1] - 客户包括总承包商 商业和工业设施所有者 政府机构和开发商 [1] 联系方式 - 投资者关系副总裁兼财务主管 Jennifer Harper 联系电话 (847) 979-5835 电子邮箱 investorinfo@myrgroup.com [2]

公司表现 - MYR集团年初至今股价上涨26% 显著超越公用事业行业平均12.8%的回报率 [4] - 公司当前Zacks评级为2（买入） 全年盈利共识预期在过去季度内上调5.8% [3] - 在所属的电力建设行业（仅含1家公司）中表现与行业平均26%的涨幅持平 [5] 同业比较 - 同业公司Telenor ASA年初至今涨幅达42.1% 超越公用事业行业平均水平 [4] - Telenor ASA当前Zacks评级为1（强力买入） 其全年EPS共识预期近三个月上调11.3% [5] - Telenor ASA所属的多元化通信服务行业（含19家公司）年初至今上涨16.8% 行业排名第49 [6] 行业背景 - 公用事业板块涵盖108只个股 Zacks行业排名位列16个行业组别中第3位 [2] - 电力建设行业在Zacks行业排名中位列第1 年内平均涨幅达26% [5] - Zacks行业排名依据各行业内企业Zacks评级平均值从优到劣排序 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度营收达9亿美元，同比增长7160万美元或86% [10] - 输配电业务(T&D)营收506亿美元，同比增长10%，其中输电业务35亿美元，配电业务21亿美元 [10] - 商业与工业业务(C&I)营收394亿美元，同比增长6% [11] - 毛利率从2024年同期的49%提升至115%，主要受益于项目生产力提升和有利的项目结算 [11] - T&D业务营业利润率从-18%提升至8%，C&I业务营业利润率从04%提升至56% [12][13] - 2025年第二季度净利润2700万美元，去年同期净亏损1500万美元，稀释后每股收益17美元，去年同期为-091美元 [14] - EBITDA从去年同期的-500万美元提升至5600万美元 [14] - 截至2025年6月30日，总积压订单264亿美元，同比增长4%，其中T&D业务927亿美元，C&I业务172亿美元 [14] - 经营现金流3300万美元，同比增长1000万美元，自由现金流1200万美元，同比增长900万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 输配电业务(T&D) - 通过MSA协议获得的收入占比约60% [10] - 与Xcel Energy签订5年设计建造配电MSA协议，预计收入超5亿美元 [17] - 在东北和中西部地区获得另外两项MSA协议 [18] - 在南卡罗来纳州和密苏里州分别获得230kV和345kV输电线路重建项目 [18] - 太阳能相关收入占比从2024年的10%下降至2025年第二季度的4% [49] 商业与工业业务(C&I) - 收入增长主要来自固定价格合同 [11] - 获得科罗拉多州数据中心项目，价值超9000万美元 [24] - 在航空航天、医疗保健、高等教育、电池存储、交通和制造等领域获得新项目 [24] - 非住宅建筑支出同比增长39%，其中教育建筑支出增长67%，制造业建筑支出增长48% [22] 公司战略和发展方向 - 专注于电网现代化和基础设施强化带来的机会 [9] - 通过MSA协议扩大与关键客户的关系 [8] - 战略性追求核心市场的新机会 [8] - 投资团队发展以适应市场变化 [26] - 保持灵活应对行业变化的能力 [26] - 董事会授权新的7500万美元股票回购计划 [16] 行业竞争和市场前景 - Deloitte预测2025-2030年美国电力行业资本投资将达14万亿美元 [18] - 预计到2030年电力需求将比2024年增长10%-17% [18] - 人工智能等现代技术推动电力需求增长 [8] - 道奇动量指数(DMI)显示机构建筑增长105% [23] - 数据中心对行业增长贡献显著 [23] 管理层评论 - 强调长期客户关系、运营一致性和强大市场地位的重要性 [8] - 认为电气化趋势和电力基础设施投资将持续多年 [9] - 对团队执行力和贡献表示感谢 [26][27] - 预计T&D业务(不含太阳能)全年将保持高个位数增长 [66] 问答环节 关于新MSA协议 - 新获得的Xcel Energy MSA协议是新增业务范围，而非替代现有供应商 [29][30] - MSA协议占T&D业务收入的60% [36] 关于C&I积压订单 - C&I积压订单波动属正常现象，因项目谈判周期较长 [31][32] 关于业务扩张 - 公司将继续通过MSA和大型项目多途径扩张 [36][37] - 主要通过自主招聘和培训满足劳动力需求，同时考虑补强收购 [38][39] 关于可再生能源业务 - 在T&D业务中对太阳能项目保持选择性 [47] - 太阳能相关收入占比已降至4% [49] 关于资本配置 - 保持收购、有机增长和股票回购的平衡 [53] - 对合适收购目标持开放态度，但会保持价格纪律 [52][53] 关于运营环境 - 预计不需要大幅增加资本支出或公司费用来应对需求增长 [58][59] - 客户更早发出有限开工通知以确保长周期设备交付 [60] 关于增长预期 - 维持T&D业务(不含太阳能)全年高个位数增长的预期 [65][66]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为9亿美元 同比增长8600万美元或8 6% [10] - 输配电(T&D)业务收入5 06亿美元 同比增长10% 其中输电收入3 5亿美元 配电收入2 01亿美元 [10] - 商业与工业(C&I)业务收入3 94亿美元 同比增长6% [11] - 毛利率从2024年同期的4 9%提升至11 5% 主要受益于生产效率提升和有利的项目结算 [11] - T&D业务营业利润率从2024年同期的-1 8%提升至8% C&I业务营业利润率从0 4%提升至5 6% [12] - 净收入2700万美元 去年同期净亏损1500万美元 稀释每股收益1 7美元 去年同期为-0 91美元 [14] - EBITDA为5600万美元 去年同期为-500万美元 [14] - 营运现金流3300万美元 同比增长1000万美元 自由现金流1200万美元 同比增长900万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 输配电(T&D)业务 - 获得与Xcel Energy为期五年的设计建造配电主服务协议(MSA) 预计收入超5亿美元 [17] - 在东北和中西部地区获得另外两项MSA [18] - 赢得多个输电和变电站项目 包括南卡罗来纳州230kV和密苏里州345kV输电线路重建 [18] - MSA工作占T&D收入的60% [10] 商业与工业(C&I)业务 - 获得科罗拉多州大型数据中心项目一期工程 价值超9000万美元 [23] - 在航空航天、医疗保健、高等教育、电池存储、交通和制造领域赢得新项目 [23] - 非住宅建筑支出同比增长3 9% 其中教育建筑支出增长6 7% 制造业建筑支出增长4 8% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电力行业2025-2030年预计资本投资达1 4万亿美元 到2030年电力需求预计增长10-17% [19] - 道奇动量指数(DMI)5月环比增长3 7% 其中机构建筑增长10 5% 数据中心贡献显著 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于电网现代化和强化 抓住人工智能等现代技术带来的机遇 [8] - 通过MSA扩大与关键客户的长期合作关系 [7] - 董事会批准7500万美元的新股票回购计划 [16] - 保持审慎的并购策略 寻找合适的补强收购机会 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电力需求增长和基础设施投资为公司市场提供长期发展机会 [9] - 劳动力成本和项目效率问题部分抵消了利润率提升 [12] - T&D业务中可再生能源项目收入占比从2024年的10%降至2025年第二季度的4% [49] 其他重要信息 - 截至2025年6月30日 未完成订单总额26 4亿美元 同比增长4% 其中T&D业务9 27亿美元 C&I业务17 2亿美元 [14] - 公司杠杆率保持低位 为0 46倍 [16] 问答环节所有的提问和回答 关于新获得的MSA - 新获得的Xcel Energy MSA是新增业务范围 不是替代现有供应商 [29][30] 关于C&I业务未完成订单 - C&I业务未完成订单波动属正常现象 大型项目谈判周期较长 [31][32] 关于业务扩张策略 - 公司偏好MSA工作 但也会参与投标其他类型项目 [37][38] - 主要通过自主招聘和培训满足劳动力需求 同时考虑补强收购 [39][40] 关于可再生能源业务 - T&D业务中可再生能源项目收入占比降至4% 公司保持选择性参与 [49] 关于资本配置 - 保持平衡的资本配置策略 包括有机增长、并购和股票回购 [53] 关于运营环境改善 - 将适度增加资本支出和人员投入以应对需求增长 但不会大幅增加 [60] 关于供应链影响 - 客户提前发出有限开工通知以确保长周期设备交付 避免项目延期 [61] 关于增长预期 - 维持全年T&D业务(不含可再生能源)高个位数增长的预期 [67]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1.7美元 超出Zacks共识预期1.56美元 同比增长286.81%（从去年同期的每股亏损0.91美元扭亏为盈）[1] - 季度营收达9.0033亿美元 超出共识预期8.74% 较去年同期8.2889亿美元增长8.61% [2] - 近四个季度公司四次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今上涨33.2% 显著跑赢标普500指数8.3%的涨幅 [3] - 当前市场共识预期：下季度每股收益1.92美元 营收9.2183亿美元 本财年每股收益6.59美元 营收34.6亿美元 [7] - 公司所属电力建设行业在Zacks行业排名中位列前37% 历史数据显示前50%行业平均表现优于后50%行业两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Eversource Energy预计下季度每股收益0.95美元（与去年同期持平） 营收29亿美元（同比增长14.7%）[9][10] - 该同业公司近30天共识每股收益预期上调1.3% [9] 未来关注重点 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的前瞻指引 [3] - 需跟踪未来几日对下季度及本财年盈利预期的修正情况 [7] - 当前Zacks评级为3级（持有） 预计股价表现将与市场同步 [6]