公司表现 - Algonquin Power & Utilities (AQN) 年初至今回报率为33%，远超公用事业行业平均6.9%的回报率 [4] - AQN 的全年盈利共识预期在过去一个季度内上调1.1%，反映分析师情绪改善 [4] - MYR Group (MYRG) 年初至今回报率为7.7%，其全年每股收益共识预期在过去三个月内上调17.2% [5] 行业排名 - 公用事业板块包含106只个股，当前Zacks行业排名为第2位 [2] - AQN 所属的电力公用事业子行业包含60家公司，行业排名第68位，年初至今平均回报率为7% [6] - MYRG 所属的电力建设子行业仅含1只股票，行业排名第3位，年初至今回报率为7.7% [6] 投资评级 - AQN 当前Zacks评级为买入（2），该模型基于盈利预测修正且偏好盈利前景改善的公司 [3][4] - MYRG 同样获得Zacks买入评级（2） [5] 比较分析 - AQN 在电力公用事业子行业中表现优于同行，回报率显著高于行业均值 [4][6] - MYRG 在电力建设子行业中表现与行业同步，但盈利预期增幅更高 [5][6]

公司动态 - MYR Group将参加2025年6月12日在芝加哥举行的富国银行工业与材料投资者会议 公司首席执行官Rick Swartz和首席财务官Kelly Huntington将与机构投资者会面 该活动仅对富国银行客户开放 [1] 公司业务概述 - MYR Group是一家控股公司 旗下拥有领先的专业电气承包商 在美国和加拿大通过两个业务部门开展业务 输电与配电(T&D)以及商业与工业(C&I) [2] - T&D部门提供电力传输 配电网络 变电站设施 清洁能源项目和电动汽车充电基础设施的服务 包括设计 工程 采购 施工 升级 维护和维修服务 [2] - C&I部门提供商业和工业布线的设计 安装 维护和维修服务 服务对象包括机场 医院 数据中心 酒店 体育场馆 制造工厂 水处理设施 采矿设施和电动汽车充电基础设施等 [2] 客户群体 - T&D客户包括投资者拥有的公用事业公司 合作社 私人开发商 政府资助的公用事业公司 独立电力生产商 独立输电公司 工业设施所有者和其他承包商 [2] - C&I客户包括总承包商 商业和工业设施所有者 政府机构和开发商 [2] 联系方式 - 投资者关系副总裁兼财务主管Jennifer Harper 联系电话(847) 979-5835 电子邮箱investorinfo@myrgroupcom [3]

业绩总结 - MYR Group在2025年第一季度的T&D部门收入为18.5亿美元，较2024年增长了11.8%[26] - C&I部门在2025年第一季度的收入为15.3亿美元，年复合增长率为8.2%[39] - 2025年第一季度净收入为2330万美元，每股摊薄收益为1.45美元[70] - 2025年第一季度总收入为8.336亿美元[70] - 2025年第一季度EBITDA为1.281亿美元[73] - 2025年第一季度自由现金流为9950万美元[95] - 2025年经营活动产生的现金流为162.7百万美元[96] - 2024年MYR Group的总收入为33.6亿美元，较2023年的36.4亿美元略有下降[16] 订单与财务状况 - 截至2025年第一季度，公司的订单积压为26.4亿美元[70] - T&D部门在2025年3月31日的订单积压为8.73亿美元，C&I部门的订单积压为17.7亿美元[26] - MYR Group的债务与LTM EBITDA的杠杆比率为0.68倍，显示出强劲的财务状况[18] - 管理层将自由现金流视为运营表现、流动性和财务健康的衡量标准[99] 市场趋势与展望 - 预计2024年至2027年，电力公司将在传输建设上投资约1580亿美元[29] - 数据中心的电力需求预计到2030年将占美国总电力需求的11%至12%[49] - 2024年美国太阳能行业安装了近50吉瓦直流电（GWdc）的容量，比2023年增长21%[52] - 公用事业规模的太阳能安装在2024年创下41.4 GWdc的纪录，同比增长33%[52] - 2025年和2026年，预计太阳能发电将分别增加35%和18%，新增容量为31 GW和29 GW[55] 其他信息 - MYR Group在2024年实现了10.1%的年复合增长率，连续29年被评为美国前五大专业电气承包商[16] - 2023年，投资者拥有的电力公司在传输投资上支出300亿美元，较2022年的267亿美元增长了12.3%[29] - 2024年，MYR Group的T&D部门收入年复合增长率为11.8%，主要来自有机增长[26]

文章核心观点 MYR Group将参加2025年6月4日在纽约市举行的Baird 2025全球消费、科技与服务投资者会议 公司首席执行官Rick Swartz和首席财务官Kelly Huntington将与机构投资者会面 该活动仅对Baird客户开放 [1] 公司业务 - 公司是一家控股公司 通过输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务部门 为美国和加拿大的电力公用事业基础设施、商业和工业建筑市场提供服务 [2] - T&D部门提供电力传输、配电网络、变电站设施、清洁能源项目和电动汽车充电基础设施等服务 客户包括投资者所有的公用事业公司、合作社、私人开发商等 [2] - C&I部门提供商业和工业布线的设计、安装、维护和维修等服务 客户包括总承包商、商业和工业设施所有者、政府机构和开发商等 [2] 联系方式 - 投资者关系副总裁兼财务主管Jennifer Harper 联系电话(847) 979 - 5835 邮箱investorinfo@myrgroup.com [3]

公司动态 - MYR Group将参加Stifel 2025波士顿跨行业1对1投资者会议 首席执行官Rick Swartz和首席财务官Kelly Huntington将出席 [1] - 会议时间为2025年6月3日 地点为波士顿 仅限Stifel客户参与 [1] 公司业务概况 - MYR Group是控股公司 旗下拥有专业电气工程承包商 业务覆盖美国和加拿大 [2] - 业务分为两大板块 输电与配电(T&D)和商业与工业(C&I) [2] - T&D业务包括输电网络 配电网络 变电站设施 清洁能源项目和电动汽车充电基础设施 [2] - T&D服务涵盖设计 工程 采购 施工 升级 维护和维修 [2] - T&D客户包括投资者所有的公用事业公司 合作社 私人开发商 政府资助的公用事业公司等 [2] - C&I业务提供商业和工业布线服务 涵盖机场 医院 数据中心 酒店 体育场馆等场所 [2] - C&I客户包括总承包商 商业和工业设施所有者 政府机构和开发商 [2] 联系方式 - 投资者关系副总裁Jennifer Harper 电话(847) 979-5835 邮箱investorinfo@myrgroup.com [3]

公司动态 - MYR Group将参加Bernstein第41届年度战略决策投资者会议 首席执行官Rick Swartz和首席财务官Kelly Huntington将于2025年5月30日在纽约与机构投资者会面 [1] - 该会议仅对Bernstein客户开放 [1] 公司业务概况 - MYR Group是一家控股公司 旗下拥有专业电气承包商 业务覆盖美国和加拿大 分为输电与配电(T&D)和商业与工业(C&I)两大业务板块 [2] - T&D业务提供输电 配电网络 变电站设施 清洁能源项目和电动汽车充电基础设施的设计 工程 采购 施工 升级 维护和维修服务 [2] - C&I业务提供商业和工业布线设计 安装 维护和维修服务 服务对象包括机场 医院 数据中心 酒店 体育场馆 制造工厂等 [2] 客户群体 - T&D客户包括投资者所有的公用事业公司 合作社 私人开发商 政府资助的公用事业公司 独立电力生产商等 [2] - C&I客户包括总承包商 商业和工业设施所有者 政府机构和开发商 [2] 联系方式 - 投资者关系副总裁兼财务主管Jennifer Harper 联系电话(847) 979-5835 电子邮箱investorinfo@myrgroup.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收8.34亿美元，较去年同期增加1800万美元，增幅2.2% [10] - 第一季度毛利润率为11.6%，去年同期为10.6% [11] - 第一季度SG&A费用为6250万美元，较去年同期增加约30万美元 [13] - 第一季度利息费用为140万美元，较去年同期增加30万美元 [14] - 第一季度有效税率为28.9%，去年同期为18% [14] - 第一季度净利润为2300万美元，去年同期为1900万美元；摊薄后每股净收益为1.45美元，较去年同期增长29% [15] - 第一季度EBITDA为5000万美元，去年同期为4000万美元 [15] - 截至2025年3月31日，总积压订单为26.4亿美元，较去年同期增长9% [15] - 第一季度经营现金流为8300万美元，去年同期为800万美元；自由现金流为7000万美元，去年同期为负1800万美元 [16] - 截至2025年3月31日，营运资金约为2.3亿美元，有资金支持的债务为8700万美元，信贷安排下的借款额度为3.79亿美元 [16] - 截至2025年3月31日，有资金支持的债务与EBITDA的杠杆比率为0.68倍 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 第一季度营收4.62亿美元，较去年同期下降5.8%；其中输电业务营收2.7亿美元，配电业务营收1.92亿美元 [10] - 输电业务营收减少4400万美元，主要因公司对清洁能源项目的选择性；配电业务营收增加1600万美元 [10] - 第一季度T&D业务运营利润率为7.8%，去年同期为6.1% [12] - 截至2025年3月31日，T&D业务积压订单为8.73亿美元 [15] 商业与工业（C&I）业务 - 第一季度营收3.72亿美元，较去年同期增长14.4% [11] - 第一季度C&I业务运营利润率为4.7%，去年同期为3.5% [12] - 截至2025年3月31日，C&I业务积压订单为17.7亿美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会1月发布的建筑行业共识预测显示，2025年数据中心建设支出预计增长22%，医疗保健和教育建设支出预计增长4%，制造业建设支出预计增长3% [23] - 4月发布的最新道奇动量指数报告显示，2月整体指数较上年同期上涨30%，商业板块较2024年2月上涨32% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过主服务协议和联盟协议拓展客户关系，为长期客户提供服务并寻求新机会 [7][8] - 公司致力于运营的一致性，为客户提供安全、优质、按时的服务，以在行业中占据领先地位 [8] - 公司将继续投资团队的安全和发展，以推动业务增长 [27] - 公司将继续关注并战略性地追求美国和加拿大的项目机会，加强市场地位 [19] - 公司将继续利用专业知识，在核心市场中寻找机会，以实现业务增长 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩证明了核心市场的稳定性、运营团队的实力和客户关系的深度 [26] - 公司核心市场的招标活动活跃，反映了满足电气化需求的投资 [8] - 公司认为其信贷安排、强大的资产负债表和未来的运营现金流将使其能够满足营运资金需求，支持业务的有机增长，进行收购和回购股份 [17] - 公司核心市场的积极预测有望为业务带来增长 [24] 其他重要信息 - 公司讨论可能包含前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [4] - 公司提供了某些非GAAP财务指标，并在昨日的新闻稿中对这些指标与最可比的GAAP指标进行了调整 [5] - 本季度公司回购了63.9万股，平均价格为117.33美元，耗尽了当前的股份回购计划 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: C&I业务的积压订单和机会管道情况，以及宏观因素和客户对话的影响 - 公司与客户的对话活跃，市场积极，未看到客户退缩；虽有关于关税和通胀的讨论，但未影响核心业务的对话 [29][30] 问题2: 本季度授权并耗尽了股份回购计划，如何考虑今年剩余时间的股份回购和资本分配优先级 - 公司优先考虑业务增长，包括支持有机增长和进行收购；目前未宣布新的股份回购计划，但会根据市场和增长前景灵活决策 [31][32] 问题3: 本季度自由现金流远超预期，是否有一次性因素，以及如何看待今年剩余时间的自由现金流；为何不延长股份回购授权 - 本季度自由现金流增加是由于2024年第三季度至第四季度的积极领先指标转化为现金收款；未来自由现金流受盈利能力、DSO、利率、合同条款和项目选择性等因素影响；公司在资本分配上需平衡有机增长、收购和股份回购的机会 [35][37][38] 问题4: T&D业务本季度正利润率部分是由于完成了一些高利润率项目，后续项目利润率是否会降低，能否实现7% - 10.5%的利润率目标 - 公司认为到年底应处于利润率区间的中间范围，并将继续保持这一趋势 [40][42] 问题5: 新政府对通胀削减法案和太阳能产品关税的立场，是否影响公用事业公司对清洁能源项目的看法 - 从开发商角度看，价格上涨和经济可行性可能导致部分地区项目暂停；公司在T&D业务上对项目有选择性，C&I业务市场目前仍强劲 [48][49] 问题6: 本季度自由现金流强劲，未来是否需要动用信贷额度满足营运资金需求 - 公司认为目前财务状况良好，从杠杆角度看，去年第二季度的较大亏损将不再计入计算 [50] 问题7: 过去几个季度资本支出情况，是否因关税和成本变化改变采购决策或使用租赁资产 - 第一季度资本支出较低是由于设备接收时间的原因；历史上资本支出占营收的比例平均约为2%，未来可能会根据业务增长的侧重有所波动；公司会根据市场需求调整租赁设备的使用 [54][55] 问题8: T&D业务中太阳能项目的逆风何时结束，以及对营收增长的影响 - 核心T&D业务预计将实现中高个位数增长，但太阳能业务是逆风因素；太阳能业务在T&D营收中的占比逐渐下降，目前第一季度为2.5% [57][60] 问题9: 弗吉尼亚州的输电项目情况，包括项目名称、时间和规模 - 该项目为中型项目，客户不允许披露过多信息；项目将在今年完成，公司预计未来有长期机会；目前捕获的大型项目将在2026年开始产生收入 [64][65] 问题10: 关税对C&I业务成本和利润率的影响 - 关税影响未知，公司持续关注并与客户沟通；新合同的条款比旧合同更强；目前预计仍将处于利润率区间的中间范围 [66][67]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收8.34亿美元，较去年同期增加1800万美元，增幅2.2% [10] - 2025年第一季度毛利润率为11.6%，去年同期为10.6% [11] - 2025年第一季度T&D运营利润率为7.8%，去年同期为6.1%；C&I运营利润率为4.7%，去年同期为3.5% [12] - 2025年第一季度SG&A费用为6250万美元，较去年同期增加约30万美元 [13] - 2025年第一季度利息费用为140万美元，较去年同期增加30万美元 [14] - 2025年第一季度有效税率为28.9%，去年同期为18% [14] - 2025年第一季度净利润为2300万美元，去年同期为1900万美元；摊薄后每股净收益为1.45美元，较去年同期增长29% [15] - 2025年第一季度EBITDA为5000万美元，去年同期为4000万美元 [15] - 截至2025年3月31日，总积压订单为26.4亿美元，较去年同期增长9% [15] - 2025年第一季度运营现金流为8300万美元，去年同期为800万美元；自由现金流为7000万美元，去年同期为负1800万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 T&D业务线 - 2025年第一季度营收4.62亿美元，较去年同期下降5.8%，其中输电业务营收2.7亿美元，配电业务营收1.92亿美元，输电业务营收减少4400万美元，配电业务营收增加1600万美元 [10] - 按主服务协议执行的工作约占T&D收入的60% [11] C&I业务线 - 2025年第一季度营收3.72亿美元，较去年同期增长14.4%，主要因固定价格合同和T&E合同收入增加 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会1月发布的建筑行业共识预测显示，2025年数据中心建设支出预计增长22%，医疗和教育建设支出预计增长4%，制造业建设支出预计增长3% [23] - 4月发布的最新道奇动量指数报告显示，2月整体指数较上年同期上涨30%，商业板块较2024年2月上涨32% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过主服务和联盟协议拓展与客户的关系，为长期客户开展持续工作，并战略性地寻求新机会 [7][8] - 公司致力于运营的一致性，为客户提供安全、优质、按时的服务，以在行业中占据领先地位，捕捉业务增长机会 [8] - T&D业务将继续评估、改进和发展，监控并战略性地追求美国和加拿大的项目机会，加强市场地位 [18][19][20] - C&I业务将继续在核心市场开展业务，利用专业知识捕捉未来机会，以实现业务增长 [22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩体现了核心市场的稳定性、运营团队的实力和客户关系的深度，未来将继续坚持稳健的商业战略和运营原则 [26] - 行业对电力的需求不断增长，电气基础设施建设投资带来了许多增长机会，公司有望凭借自身优势实现业务增长 [18][23][24] 其他重要信息 - 公司在本季度回购了63.9万股股票，平均价格为每股117.33美元，耗尽了当前的股票回购计划 [16] - 截至2025年3月31日，公司拥有约2.3亿美元的营运资金、8700万美元的有息债务，信贷额度下的借款可用性为3.79亿美元，有息债务与EBITDA的杠杆比率为0.68倍 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：C&I业务的积压订单和机会管道情况，以及宏观因素和客户对话对积压订单时间的影响 - 公司与客户的对话活跃，市场目前表现积极，尚未看到客户退缩的情况，但关税和通胀问题会在日常讨论中涉及 [30][31] 问题2：本季度授权并耗尽了股票回购计划，如何考虑今年剩余时间的股票回购以及整体资本分配优先级 - 公司资本分配战略优先考虑增长，包括支持有机增长和进行合适的收购，目前未宣布新的股票回购计划，但会根据市场和增长前景灵活决策 [32][33] 问题3：本季度自由现金流远超预期，是否有一次性因素，以及如何看待今年剩余时间的自由现金流；为何不延长股票回购授权 - 本季度运营和自由现金流增加主要是由于待处理变更订单和保留金减少带来的现金回收；展望未来，盈利能力的提高将推动正的运营现金流，但低于历史DSO平均水平、高利率、合同付款条款以及MSA收入占比增加等因素可能带来不利影响；公司在资本分配上需要平衡有机增长、收购和股票回购等机会 [36][37][38][39][40] 问题4：T&D业务本季度正利润率部分是由于完成了一些高利润率项目，后续项目利润率是否会降低，能否实现7% - 10.5%的年度利润率目标 - 公司预计到年底利润率将处于目标范围的中间水平，并将延续这一趋势 [41][42][43] 问题5：新政府对通胀削减法案和太阳能产品关税的态度，是否导致公用事业公司对清洁能源项目的看法发生变化 - 从开发商角度看，价格上涨会影响项目的经济可行性，可能导致部分地区项目暂停；但公司在T&D业务上对项目有选择性，C&I业务市场在目前所在地区仍然强劲，核心业务对话未受影响 [49][50] 问题6：本季度自由现金流强劲，未来是否需要动用信贷额度满足营运资金需求 - 公司目前财务状况良好，会综合考虑各种因素，且去年第二季度的较大亏损将在计算杠杆率时剔除 [51] 问题7：过去几个季度资本支出情况，是否因关税和成本变化改变采购决策，使用租赁资产替代购买设备 - 第一季度资本支出较低是由于设备接收时间的原因，历史上资本支出占营收的比例平均约为2%，未来可能会根据业务增长方向有所波动；公司会根据市场需求调整租赁设备的使用 [54][55] 问题8：T&D业务中太阳能业务的逆风何时结束，以及对营收增长的影响 - 核心T&D业务预计将实现中高个位数增长，但太阳能业务会带来逆风；截至今年第二季度，太阳能业务在T&D营收中的占比已从去年的15%降至10%，本季度进一步下降至2.5% [56][57][61] 问题9：弗吉尼亚州的输电项目情况，包括项目名称、时间和规模 - 该项目为中型项目，客户不允许披露过多信息，项目将在今年完成；目前捕获的大型项目收入将在2026年体现 [65][66] 问题10：关税对C&I业务成本和利润率的影响 - 关税影响目前未知，公司有团队密切关注，与客户保持日常沟通；新合同的条款比旧合同更强，目前预计利润率仍将处于目标范围的中间水平，公司会密切监测并及时通报情况 [67][68]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收8.34亿美元，较去年同期增加1800万美元，增幅2.2% [8] - 2025年第一季度毛利润率为11.6%，去年同期为10.6% [10] - 2025年第一季度SG&A费用为6250万美元，较去年同期增加约30万美元 [12] - 2025年第一季度利息费用为140万美元，较去年同期增加30万美元 [13] - 2025年第一季度有效税率为28.9%，去年同期为18% [13] - 2025年第一季度净利润为2300万美元，去年同期为1900万美元；摊薄后每股收益为1.45美元，较去年同期增长29% [14] - 2025年第一季度EBITDA为5000万美元，去年同期为4000万美元 [14] - 截至2025年3月31日，总积压订单为26.4亿美元，较去年同期增长9% [14] - 2025年第一季度经营现金流为8300万美元，去年同期为800万美元；自由现金流为7000万美元，去年同期为负1800万美元 [15] - 截至2025年3月31日，营运资金约为2.3亿美元，有资金支持的债务为8700万美元，信贷安排下的借款额度为3.79亿美元 [15] - 截至2025年3月31日，有资金支持的债务与EBITDA的杠杆比率为0.68倍 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 输电与配电（T&D）业务 - 2025年第一季度营收4.62亿美元，较去年同期下降5.8%；其中输电业务营收2.7亿美元，配电业务营收1.92亿美元 [9] - 输电业务营收减少4400万美元，主要因公司对清洁能源项目的持续选择性；配电项目营收增加1600万美元 [9] - 主服务协议下的工作约占T&D营收的60% [10] - 2025年第一季度T&D营业利润率为7.8%，去年同期为6.1% [11] - 截至2025年3月31日，T&D业务积压订单为8.73亿美元 [14] 商业与工业（C&I）业务 - 2025年第一季度营收3.72亿美元，较去年同期增长14.4%，主要因固定价格合同和T&E合同营收增加 [10] - 2025年第一季度C&I营业利润率为4.7%，去年同期为3.5% [11] - 截至2025年3月31日，C&I业务积压订单为17.7亿美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会1月发布的建筑行业共识预测显示，2025年数据中心建设支出预计增长22%，医疗保健和教育建设支出预计增长4%，制造业预计增长3% [22] - 4月发布的最新道奇动量指数报告显示，2月整体指数较上年同期上涨30%，商业板块较2024年2月上涨32% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过主服务和联盟协议拓展与客户的关系，为长期客户开展持续工作，并战略性地寻求新机会 [6] - 公司在两个业务板块的投标活动活跃，反映了为满足不断增长的电气化需求而进行的投资 [6] - T&D业务将继续监测并战略性地追求美国和加拿大的项目机会，以加强市场地位 [18] - C&I业务将继续利用专业知识，在核心市场中占据领先地位，以捕捉未来机会 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩表明核心市场稳定、运营团队强大、客户关系深厚 [26] - 公司将继续致力于稳健的商业战略和强大的运营原则，在动态的能源环境中保持积极主动和自律 [26] - 公司核心市场的积极预测可能为业务带来增长 [23] 其他重要信息 - 本季度公司回购63.9万股，平均价格为每股117.33美元，耗尽了当前的股票回购计划 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：C&I业务的积压订单和机会管道情况，以及宏观因素和客户对话的影响 - 公司与客户的对话活跃，目前未看到客户退缩，市场前景积极；虽关税和通胀可能影响项目，但核心业务对话未受影响 [31] 问题2：本季度授权并耗尽股票回购计划，对今年剩余时间的股票回购和资本分配优先级的看法 - 公司资本分配战略优先考虑增长，包括支持有机增长和进行合适的收购；目前未宣布新的股票回购计划，但会根据市场和增长前景灵活决策 [32] 问题3：本季度自由现金流远超预期，是否有一次性因素，以及对今年剩余时间自由现金流的看法，为何不延长股票回购授权 - 本季度自由现金流增加主要因2024年第三至四季度的积极领先指标转化为现金收款；未来自由现金流受盈利能力增加的积极影响，但应收账款周转天数低于历史平均水平可能构成逆风；公司在股票回购上会谨慎平衡资本部署 [36] 问题4：T&D业务本季度正利润率部分源于高利润率项目结束，后续项目利润率是否会降低，能否实现7% - 10.5%的利润率目标 - 公司认为应处于利润率区间的中间范围，到年底有望达到该区间并延续趋势 [43] 问题5：新政府对通胀削减法案和太阳能产品关税的立场，是否导致公用事业公司对清洁能源项目的想法发生变化 - 从开发商角度看，价格上涨会影响项目的经济可行性，可能导致部分地区项目暂停；公司在T&D业务上对项目有选择性，C&I业务市场目前未受影响 [49] 问题6：本季度自由现金流强劲，未来是否会为营运资金使用信贷额度 - 公司认为目前财务状况良好，会综合考虑自由现金流的正负因素；去年第二季度的较大亏损将在计算中剔除 [51] 问题7：过去几个季度资本支出情况，是否因关税和成本变化改变采购决策，使用租赁资产而非购买设备 - 第一季度资本支出较低是因设备接收时间安排；历史上资本支出占营收的比例平均约为2%，未来可能因业务增长侧重不同而有所波动；公司会根据市场需求调整租赁设备的使用 [55] 问题8：T&D业务中输电业务受大型清洁能源项目影响，第二季度是否是增长的最后一个逆风期，后续营收增长情况如何 - 核心T&D业务（不包括太阳能）预计将实现中高个位数增长，太阳能业务仍为逆风因素 [58] 问题9：弗吉尼亚州的输电项目情况，包括项目名称、时间和规模 - 该项目为中型项目，客户不允许披露过多信息；项目将在今年完成，目前捕获的大型项目预计2026年开始产生营收 [64] 问题10：关税对成本结构的影响，特别是C&I业务中固定价格合同的成本和利润率 - 关税影响未知，公司持续关注并与客户保持沟通；新合同在关税方面的条款更强，公司预计仍将处于利润率区间的中间范围 [66]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为1.45美元，超出Zacks共识预期的1.23美元，同比增长29.46%（从1.12美元增至1.45美元）[1] - 季度营收达8.3362亿美元，超出共识预期7.16%，同比增长2.22%（从8.1556亿美元增至8.3362亿美元）[2] - 过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，但仅一次超过营收预期[2] 历史业绩对比 - 上一季度实际每股收益0.99美元，远超预期的0.30美元，惊喜幅度达230%[1] - 本季度业绩惊喜幅度为17.89%，延续了超预期趋势[1] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌15.6%，同期标普500指数跌幅为5.5%[3] - 当前Zacks评级为2（买入），预计短期内将跑赢大盘[6] 未来业绩展望 - 下一季度共识预期为每股收益1.58美元，营收8.263亿美元[7] - 当前财年共识预期为每股收益6.22美元，营收34.3亿美元[7] - 业绩电话会管理层评论将影响股价短期走势[3] 行业地位 - 所属电力建设行业在Zacks 250多个行业中排名前2%[8] - 行业研究显示排名前50%的行业表现优于后50%两倍以上[8] 同业公司动态 - 同业公司Unitil预计季度每股收益1.78美元（同比增长5.3%），营收2.07亿美元（同比增长15.8%）[9] - Unitil业绩报告将于5月6日发布，过去30天共识预期保持稳定[9]