公司动态 - Moderna获得美国政府5.9亿美元资助 用于加速开发针对H5N1病毒的mRNA疫苗 [1] - 公司将利用这笔资金支持mRNA-1018的后期开发 并扩展至多达5种其他流感亚型的临床研究 [2] - Moderna在2023年启动了mRNA-1018的I/II期临床试验 基于积极初步数据 正推进至后期开发阶段 [3] - 这是公司一年内第二次获得美国政府资助 去年7月曾获得1.76亿美元用于加速该疫苗开发 [4] 行业背景 - 美国CDC确认首例H5N1病毒致死病例 自去年以来已确认67例人类感染病例 [5] - 与传统疫苗相比 mRNA疫苗开发速度更快 具有制造可扩展性优势 这在COVID-19疫苗中已得到验证 [7] - BARDA还与CSL Seqirus达成协议 采购1.5亿剂基于蛋白质的H5N1疫苗 [9] 竞争格局 - CureVac正在与GSK合作开发mRNA基鸟流感疫苗 已启动I/II期临床试验 [10] - Novavax也在进行临床前研究 开发采用新方法的鸟流感疫苗 [10] 市场反应 - 消息公布后 Moderna股价在盘后交易中上涨近5% [6] - 过去一年 Moderna股价下跌近66% 而行业平均跌幅为14.1% [7]

财务展望与成本削减 - 公司下调了2024年和2025年的销售预期 2024年产品销售额预计在30亿至31亿美元之间 处于此前30亿至35亿美元指引的低端 2025年销售指引下调10亿美元 预计总收入在15亿至25亿美元之间 低于此前25亿至35亿美元的指引 [1][2] - 公司加速并扩大了其近期实施的组合优先和成本效率计划 预计今年将削减10亿美元的现金成本 明年将再节省5亿美元的成本 [3] 产品发布与管线进展 - 公司计划在未来三年内推出10款新产品 并在2024年第四季度向FDA提交了三项监管申请 包括mRNA-1283（下一代COVID-19疫苗）和mRNA-1083（COVID-19和流感联合疫苗）的新申请 预计mRNA-1283的最终决定将在2025年5月31日前做出 同时提交了mResvia的标签扩展申请 用于18-59岁高风险成年人 [4] - 公司希望通过这些产品发布来增加收入 并减少对COVID-19疫苗的依赖 该疫苗自疫情结束以来因接种率下降而显著下滑 [5] - 公司在管线候选药物的开发方面进展顺利 mRNA疫苗的快速开发和制造可扩展性是其显著优势 公司获得了美国政府1.76亿美元的资助 用于加速开发基于mRNA的H5N1病毒（禽流感）疫苗 [6] - 公司正在与默克合作开发mRNA-4157 这是一种个体化新抗原疗法 目前正在进行三项关键的三期研究 涉及黑色素瘤和非小细胞肺癌领域 自2024年初以来 还启动了其他肿瘤适应症的中期研究 [7] - 公司还在晚期研究中评估多种疫苗候选药物 包括巨细胞病毒（CMV）、流感和诺如病毒 [8] 市场竞争与产品竞争 - 尽管公司的mRNA技术具有竞争优势 但其产品面临来自辉瑞和葛兰素史克等大型制药公司的竞争 [9] - 公司去年获得了FDA对其RSV疫苗mResvia的批准 这是其在COVID-19疫苗领域之外的首个产品批准 但该疫苗将与葛兰素史克的Arexvy和辉瑞的Abrysvo直接竞争 预计2024年该疫苗的销售额将非常有限 [10] 股票表现与估值 - 过去一年 MRNA股票下跌了66% 远低于行业4%的跌幅 也落后于医疗板块和标普500指数 目前股价低于其200日和50日移动平均线 [11] - 从估值角度看 公司的股价相对于行业具有吸引力 根据市销率（P/S） 公司目前的股价为2.65倍过去12个月的销售额 低于行业的6.54倍 [13] - 过去60天内 公司2025年每股亏损的预期从8.69美元扩大至8.98美元 [15] 投资策略 - 公司曾是COVID-19疫苗的财务巨头 但随着疫苗销售额的下降 其收入增长前景变得不确定 尽管公司股价相对于行业处于折价状态 但短期投资者应避免在当前负面情绪下投资 长期投资者则可继续持有 因为公司拥有良好的产品管线 [16][17][18]

公司表现 - Moderna股价本周下跌20% 主要原因是公司下调了2025年全年收入预期 从之前的25亿至35亿美元下调至15亿至25亿美元 中值减少了10亿美元 降幅达50% [1][2] - 公司此前预计到2028年实现运营现金流盈亏平衡 但这一目标已被推迟 投资者对此表示怀疑 [3] 市场环境 - COVID-19疫苗需求低于预期 Moderna的市场份额从2023年的48%下降至今年的40% [3] - Novavax的疫苗产品即将上市 可能进一步侵蚀Moderna的市场份额 [3] 财务状况 - 公司资产负债表上有69亿美元现金和短期投资 而总市值仅为130亿美元 [4] - 公司正在采取措施暂时降低成本 [4] 研发进展 - 公司有10个新产品在研发管线中 预计未来三年内获得FDA批准 其中包括2025年可能获批的3个产品 [5] - 正在开发一种流感与COVID联合疫苗 如果这些有前景的候选产品能够成功上市 公司仍可能有光明的未来 [5]

文章核心观点 文章探讨Moderna是否为2025年的“坏消息买入”对象，指出公司面临疫苗需求下降、营收未达预期等困境，但也有成本控制和潜在新产品获批等积极因素，投资决策取决于投资者的风险承受能力 [3][11] 公司现状 - 疫情初期公司凭借新冠疫苗快速上市获得巨额收入，股价在2021年达到超480美元峰值 [1] - 此后新冠疫苗需求大降，第二款获批产品RSV疫苗mRESVIA营收未达预期，股价自峰值下跌超90% [2] - 本周摩根大通医疗会议上公司下调2025年营收指引，并宣布今明两年削减超10亿美元成本，此前2023年已开始缩减制造基础设施开支 [3] 不利因素 - 近期疫苗接种季营收低于预期，新冠疫苗市场份额因竞争增加而流失，未来其他竞争对手进入或变强可能加剧问题 [4][5] - mRESVIA面临持续逆风，因年中获批和上市面临挑战，且市场已有辉瑞和GSK的RSV疫苗 [6] - 医疗会议上公司将2025年预期营收下调至15亿 - 25亿美元，低于9月预测的25亿 - 35亿美元 [7] 有利因素 - 公司削减成本有助于控制开支，待其他产品商业化后有望推动增长 [8] - 未来三年公司目标是获得10个产品批准以促进营收增长，包括流感/新冠联合疫苗、CMV疫苗和个性化癌症疫苗等，若达成目标营收和股价有望提升 [9][10] 投资建议 - 谨慎投资者可等公司情况稳定后再买入股票 [11] - 激进的长期生物技术投资者可现在买入，因难以把握市场最低点，若未来几年推出多款新产品，营收和股价可能飙升 [12]

公司表现与股价 - Moderna股价自去年5月达到峰值后已下跌约79% [1] - 公司股价在1月13日因销售预测下调而受到打击 [2] - 2024年收入预期从30亿至35亿美元下调至30亿至31亿美元 [2] - 2025年收入预期为15亿至25亿美元 较2024年预期中值下降约50% [3] 产品线与研发进展 - 呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗mRESVIA已获FDA批准用于60岁以上成人 但面临来自辉瑞和GSK的激烈竞争 [4] - mRESVIA在2024年贡献有限 但2025年可能加速增长 公司已向FDA提交扩大至60岁以下成人的申请 [5] - 新一代COVID-19疫苗有望在2025年5月31日前获批 [5] - 季节性流感/COVID联合疫苗mRNA-1083可能在今年获得FDA批准 [6] - 巨细胞病毒(CMV)疫苗mRNA-1647正在进行关键3期试验 结果将于今年公布 [7] - 诺如病毒疫苗候选药物正在进行3期试验 可能于今年产生疗效数据 [7] 财务状况与运营 - 截至去年9月的12个月内 公司运营消耗27亿美元 [8] - 2024年运营费用显著下降 2025年预计再减少10亿美元 [8] - 2024年底公司持有约95亿美元现金 [8] - 2025年可能继续报告净亏损 [8] 估值与投资机会 - 公司当前企业价值为64亿美元 约为今年管理层销售指引中值的32倍 [9] - 与商业阶段生物技术公司通常的中个位数销售倍数相比 当前估值较为合理 [9]

公司表现与市场反应 - Moderna在2024年的产品销售额预计为30亿至31亿美元，较2023年的66.7亿美元下降超过一半，处于公司此前指引的低端 [2] - 公司对2025年的收入预期为15亿至25亿美元，低于分析师平均预期的29.2亿美元，也低于公司此前25亿至30亿美元的预测 [3] - 由于疫苗市场的不确定性，包括COVID市场的竞争压力和疫苗接种率可能下降，Moderna下调了其收入指引 [4] 产品线与未来发展 - Moderna预计未来三年内将获得10项产品批准，目前已有三项产品等待监管决定，包括下一代COVID-19疫苗、流感/COVID联合疫苗以及mResvia疫苗 [5] - 公司预计2026年将有五项产品获批，2027年有两项，这些新产品针对的市场总规模超过300亿美元 [6] - Moderna正在削减开支，预计2024年的现金成本约为65亿美元，2025年降至55亿美元，2026年进一步降至50亿美元 [6] 估值与投资前景 - 如果Moderna仅达到2025年收入预期的低端，其股票的远期市销率约为9倍，高于生物科技行业7.2倍的平均水平 [7] - 公司的企业价值（EV）为107.5亿美元，低于其市值，主要得益于充足的现金储备和可控的债务负担 [8] - 如果公司2025年实现20亿美元的收入（指引范围的中点），其股票的EV倍数将低于5.4倍，考虑到公司的增长前景，这一估值具有吸引力 [9]

财务更新 - 公司2024年未经审计的初步产品销售额预计在30亿至31亿美元之间，其中超过30亿美元来自COVID-19疫苗销售，RSV疫苗mResvia的销售额较少 [2] - 公司预计2024年底的现金、现金等价物和投资总额约为95亿美元 [3] - 公司下调了2025年的销售预期，预计总收入在15亿至25亿美元之间，主要来自COVID-19和RSV疫苗的销售 [4] - 公司股价在周一下跌近17%，主要由于2025年销售预期的下调 [5] - 公司加速并扩大了其成本效率计划，预计今年将减少10亿美元的现金成本，并在明年节省额外的5亿美元成本 [7] - 公司预计2025年底的现金、现金等价物和投资总额将接近60亿美元 [7] 产品管线更新 - 公司计划在未来三年内推出10个新上市产品，并已提交了三项监管申请，包括mRNA-1283（下一代COVID-19疫苗）和mRNA-1083（COVID-19和流感联合疫苗） [9] - 公司提交了mResvia的监管申请，寻求将其用于18-59岁高风险成人的标签扩展 [9] - 公司正在评估其流感和诺如病毒疫苗的III期研究，预计今年晚些时候将获得疗效数据 [11] - 公司与默克合作开发mRNA-4157，正在进行两项III期研究，分别针对黑色素瘤和非小细胞肺癌 [12] - 公司计划在2025年上半年启动甲基丙二酸血症疗法的注册研究 [13] 行业表现 - 公司股价在过去一年中下跌了近67%，而行业整体下跌了16.3% [5] - 生物科技行业中表现较好的股票包括Castle Biosciences和CytomX Therapeutics，分别获得了Zacks Rank 1（强烈买入）评级 [15] - Castle Biosciences的2024年每股收益预期在过去60天内从亏损8美分改善为盈利34美分，2025年每股亏损预期从1.88美元收窄至1.84美元 [16] - CytomX Therapeutics的2024年每股亏损预期在过去60天内从13美分收窄至5美分，2025年每股亏损预期从46美分收窄至35美分 [17]

文章核心观点 - 周一Moderna股价暴跌近17%后周二可能仍受关注，公司削减2025年营收预测且面临成本与需求挑战，股价技术形态显示可能继续下跌，投资者可关注关键支撑和阻力位 [2][10] 公司经营情况 - 公司削减2025年营收预测10亿美元，预计今明两年削减15亿美元开支，面临新冠治疗需求下降和呼吸道合胞病毒药物推广慢等挑战 [2] - 截至周一收盘，Moderna股价过去一年跌约三分之二，较2021年8月新冠时期高点跌超90% [3] 股价技术分析 走势形态 - 自去年5月反弹至200日移动均线后股价大幅走低，近期跌破两个月三角旗形形态，今日抛售伴随高于平均交易量，表明抛售压力增加 [4] - 相对强弱指数确认看跌势头，但指标超卖，增加短期反弹可能性 [5] 支撑位 - 首个支撑位约30美元，接近2019年4月高位和2020年3月新冠时期波动的多个价位，投资者可关注此价位买入机会 [6] - 若股价跌破30美元，可能重新测试13美元，该价位接近2018年12月和2019年8月低点，可能吸引抄底者 [7] 阻力位 - 股价反转向上时，投资者应关注57美元阻力位，该价位接近连接2020年6月和9月低点的趋势线以及去年10月下旬的盘整期 [8] - 突破57美元后，股价可能升至68美元，该价位接近2020年10月回调低点和2023年11月谷底，低价买入者可能在此价位卖出 [9]

市场表现 - 美国主要股指在新交易周开始时表现不一 标普500指数在下午反弹 收盘上涨0.2% 道琼斯指数上涨0.9% 纳斯达克指数下跌0.4% [2] - 标普500指数在2025年1月13日收盘上涨0.2% 市场关注本周的通胀数据和大型银行的财报 [9] 农业和化肥行业 - Mosaic公司股价上涨8% 公司宣布出售其在巴西的磷酸盐矿 预计将受益于磷酸盐和钾肥需求的增长以及成本削减措施 [3] - CF Industries公司股价上涨7.6% Piper Sandler将其评级从“减持”上调至“增持” 预计美国谷物产量减少和谷物价格前景改善将支撑其氮肥市场的强劲定价 [4] 医疗和生命科学行业 - Revvity公司股价上涨7.8% 公司获得自动测试测量游离睾酮水平的监管批准 并宣布与Element Biosciences合作进行新生儿测序研究 [5] - 受美国政府提议2026年提高Medicare Advantage报销率超过4%的影响 管理式医疗计划相关的医疗公司股价上涨 CVS Health股价上涨7.3% Humana股价上涨6.8% [6] 生物技术和制药行业 - Moderna公司股价暴跌16.8% 公司下调2025年销售预期10亿美元 预计收入将主要来自COVID-19和呼吸道合胞病毒疫苗 并计划在2026年削减成本5亿美元 [7] 能源和公用事业行业 - Edison International公司股价下跌11.9% 受南加州野火影响 火灾机构正在调查其子公司Southern California Edison的电气设备是否与火灾有关 [8] - Constellation Energy公司股价下跌8.5% 公司宣布以266亿美元收购竞争对手Calpine 扩大在加州和德州的业务 预计将创建美国最大的清洁能源提供商 [9]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻和在线广播团队，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且采用技术辅助内容创作 [2][3][4] 关于发布者 - Proactive为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [2] - Proactive新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] 业务覆盖范围 - Proactive专注于中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [3] - 团队报道市场各领域新闻和独特见解，包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等 [3] 技术应用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive有时会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5] 作者信息 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体的政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域的商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive，其作品发表在多个地区的报刊和数字出版物上 [1]