市场分化现象 - A股市场呈现严重板块分歧 估值高位科技股持续强势 而估值低位蓝筹股与白马股大幅下跌 [1] - 约70%个股股价横盘或下跌 指数表现平稳但内部结构分化剧烈 [1] - "老登股"（白酒/地产/煤炭/电力/银行/保险）普遍下跌 典型如贵州茅台年内跌幅0.11% 五粮液跌幅5.87% 海天味业跌幅10.48% [3][6] - "小登股"（AI/算力/半导体/机器人）大幅上涨 胜宏科技年内涨幅696.45% 东芯股份涨幅407.03% 新易盛涨幅322.82% [3] 传统消费板块困境 - 白酒行业2023年上半年营收2397亿元 同比下滑0.9% 其中二季度受"禁酒令"影响营收同比下降5.0% [6] - 白酒规模以上企业数量减少100多家至887家 产量191.59万千升同比下降5.8% [6] - 23家白酒上市公司仅6家实现营收净利润正增长 龙头贵州茅台与五粮液增速降至个位数 [6] - 万得白酒指数2023年跌23% 2024年跌17% 2025年继续下跌5% [7] - 白酒板块平均股息率攀升至3.62% 处于近十年高位 [7] 科技板块投资逻辑 - AI与半导体板块受益技术爆发、国产替代、基础设施先行三大概念 被市场赋予高预期 [9] - 科技领域易形成生态垄断 类似英伟达CUDA生态的客户粘性被视为"成瘾性"商业模型 [12] - 寒武纪因争夺AI芯片制高点被资本市场充分定价 反映对未来多年发展的乐观预期 [13] - 私募投资者但斌重仓美股科技股 持英伟达1.49亿美元 并运用杠杆工具操作激进 [14] 历史周期对比 - 当前科技股牛市与2000年互联网泡沫相似 同属缺乏基本面支撑的估值扩张 [16] - 1995-2000年纳斯达克市盈率达200倍 IPO数量从年100多家升至500-700家 [16] - 互联网时代基础设施建设先行者多数未能存活 仅微软等极少数企业成长为巨头 [16] - 新能源板块曾经历类似周期 政策驱动下估值与业绩增速不匹配 最终因产能过剩陷入调整 [9] 投资策略转变 - 传统价值投资者转向科技领域 林园参与寒武纪投资与赛力斯定增（2022年投入2.59亿元） [8][9] - 但斌投资逻辑从"不被世界改变的公司"转向"改变世界的公司" 全面拥抱人工智能赛道 [15] - 资金从白酒板块流出超千亿元 更多资金因深套无法撤离 [7]

昨晚美股迎来休整，冲高回落后全天弱势，截至收盘三大指数集体收跌，其中道指下跌0.19%，纳指下 跌0.95%，标指下跌0.55%。盘面上，银行分化，科技转弱，中概股延续弱势，黄金冲高回落。 中概股低开低走全天弱势，日线四连跌，截至收盘下跌2.22%。其中百度大跌8.09%，哔哩哔哩下跌 4.02%，贝壳下跌3.15%，腾讯音乐下跌4.2%，京东下跌2.92%；蔚来、网易等股逆势小涨。 COMEX黄金冲高回落，截止收盘上涨0.42%报3796.9美元/盎司，盘中最低报3772.4美元/盎司，最高报 3824.6美元/盎司。对于黄金，目前是矛盾的，一方面是对高价的恐惧，一方面是趋势。 理财就是一场修行，有人修有人度，结果就是看谁踩准了点，把握住了机会。 银行股弱势分化，其中高盛、摩根大通、摩根士丹利、齐昂银行等股均小幅收涨；美国银行、花旗集 团、美国合众银行等股均小幅收跌。 科技股转弱，其中亚马逊大跌3.04%，英伟达下跌2.82%，特斯拉下跌1.93%，微软、META等股跌幅均 在1%上方；英特尔逆势上涨2.02%，超威公司上涨0.69%。 ...

Meta’s Smart Glasses Lead, While Tech Penny Stocks Load Up — September 2025 Market PulseImmersive Future3 min read·Just nowJust now--AR glasses rise as tech penny stocks fuel investor speculationPress enter or click to view image in full sizeMeta Connect and the Rise of XR WearablesMeta’s Connect 2025 event signaled the company’s strongest push yet into augmented reality. The centerpiece is the Ray-Ban Meta Display — lightweight AR glasses with waveguide optics and gesture input via the new Neural Band. Thi ...

"我们相信，随着超级智能推动更广泛的互联网体验变革，智能眼镜作为AI的自然延伸，我们目前正处于其普及的第二波浪潮中，"分析师在报 告中写道。 | EPS (US$) | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | EV | FC Cons | VA Cons | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024A | 5.90A | 6.74A | 7.47A | 9.47A | 29.49A | 23.86A | 28.89A | | 2025E | 7.88A | 8.81A | 9.08E | 10.28E | 36.03E | 28.17E | 30.63E | | Previous | 7.88A | 8.81A | 9.08E | 10.28E | 36.03E | na | na | | 2026E | na | na | na | na | 39.46E | 29.85E | 32.79E | | Previous | na | na | na | na | 39.46E | na | na | | 2027E | na | na | ...

语音AI技术优势 - 输入速度比打字和触屏操作快近3倍 [1] - 实现免提及实时交互功能 [1] - 可应用于汽车、餐饮、旅游及酒店等行业 [1] 市场规模预测 - 2030年市场规模预计达1860亿美元 [1] 市场竞争格局 - 当前及未来市场由中美大型科技企业主导 [1] - 小型专精公司通过垂直领域深耕提供定制化服务 [1] - 代表性小型企业包括SoundHound AI、Cerence和科大讯飞 [1] 互联网行业首推标的 - 首推股包括Meta、谷歌、腾讯和阿里巴巴 [1]

全球AI基础设施投资趋势 - Meta计划到2028年在美国数据中心等基础设施投入至少6000亿美元 [1] - Meta预计2025年资本开支为660-720亿美元，预示未来三年资本开支将大幅增加 [1][3] - OpenAI计划在未来五个月内将其计算集群规模扩大一倍，以应对GPT-5需求增长 [1][4] AI应用发展与商业化进展 - 8月全球Top20 AI产品访问量环比增长3.5%，国内Top20 AI产品访问量环比增长11.9% [2] - 8月国内大模型中标金额同比增长234% [2] - 2025半年度部分计算机上市公司AI收入占比已提升至10-30% [2] - 美图和快手的平均回购率（ARR）初步验证了AI在C端和出海方向的落地 [2] 半导体与硬件需求 - 博通AI业绩超预期，ASIC增长强劲，下游云厂商加大AI基础设施投资 [3] - 预测2026年谷歌、亚马逊、Meta三家公司ASIC芯片数量将超过700万颗 [4] - 英伟达发布Rubin CPX，单卡算力达30 PFLOPS，其Vera Rubin NVL144CPX平台单机架AI性能达8 EFLOPS，约为GB300NVL72的7.5倍 [5] - 推理效率翻倍推动硬件升级需求，看好1.6T光模块需求持续提升 [5] 云服务与算力合同 - 甲骨文第一季度剩余履约义务（RPO）达4550亿美元，同比增加359%，环比增加3170亿美元 [5] - 甲骨文云基础设施（OCI）全年收入指引上调至同比增长77%，未来四年有望达1440亿美元 [5] - 已签约客户包括OpenAI、xAI、Meta等 [5] 中国AI算力与芯片进展 - 阿里和百度已在自研芯片上训练AI大模型，阿里芯片性能接近英伟达H20，百度使用昆仑P800训练新版文心模型 [5] - 阿里发布Qwen3-Next架构并开源80B模型，拟发行32亿美元零息可转债加强云基础设施建设 [5] - 世纪互联获领先互联网公司40MW批发订单，部署于固安IDC园区，分阶段交付 [5]

招商证券（香港）近日撰文指出，美股成功打破＂9月魔咒＂，在流动性收紧、美债增发、美元贬值等 多重不利因素下不仅未现显著回调，反而创下历史新高，传统市场＂路径依赖＂正被新因素打破，但中 短期不确定性正在上升 消息面上，美联储主席鲍威尔表示，从许多衡量指标来看，比如股票价格，目前的确相当高估。但他也 表示，目前并不是金融稳定风险高企的时候；美联储的职责不是盯着股价或决定合理估值是多少。 【环球网财经综合报道】北京时间9月24日凌晨，美国三大股指全线收跌，道指跌0.19%，标普500指数 跌0.55%，纳指跌0.95%。亚马逊跌超3%，英伟达跌近3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌 1.54%，特斯拉跌近2%，脸书跌超1%。 展望未来，招商证券（香港）认为当前标普500市盈率29倍处于历史90%分位，做多＂七巨头＂交易过 于拥挤，短期风险较大；长期仍维持看多观点，除关注AI科技主线和黄金股外，还可关注美国政府投 资持股的相关标的。 ...

美股市场表现 - 美股三大股指集体收跌 标普500指数跌0.55%至6656.92点 道琼斯指数跌0.19%至46292.78点 纳斯达克指数跌0.95%至22573.47点[1][3] - 科技巨头普遍回调 英伟达跌2.82%至178.43美元 微软跌1.01%至509.23美元 苹果跌0.64%至254.43美元 亚马逊跌3.04%至220.71美元 Meta跌1.28%至755.4美元[11] - 台积电逆势上涨3.73%至282.8美元 超微半导体涨0.69%至160.9美元 英特尔涨2.02%至29.34美元[11] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示当前政策利率"仍有适度限制性" 认为从许多指标看美股估值相当高[4][6] - 鲍威尔指出面临通胀上行和就业下行的双向风险 称上周降息是应对劳动力市场预警信号的"风险管理式降息"[4] - 记者Nick Timiraos解读认为鲍威尔保持对未来降息敞开大门 若劳动力市场疲软影响持续可能进一步降息[7] 债券与外汇市场 - 10年期美债收益率收报4.107% 2年期美债收益率收报3.594%[10] - 美元指数下跌0.08%至97.264[20] - 离岸人民币微跌0.01%至7.11305[20] 大宗商品表现 - 伦敦金现上涨0.42%至3763.38美元/盎司 盘中刷新历史新高至3790美元上方[20][21] - 伦敦银现下跌0.20%至43.925美元/盎司[20] - WTI原油大涨2.22%至63.66美元/桶 布伦特原油上涨1.83%至67.79美元/桶[21] 科技行业动态 - OpenAI与甲骨文、软银集团宣布在全美新建五座数据中心 扩大政府支持的AI项目"星际之门"[12][23] - 谷歌研究显示90%软件工程师已在工作中使用AI工具 较去年上升14个百分点[25] - 亚马逊计划关闭英国全部19家生鲜超市 其中五家将改造成全食超市[13] 公司特定消息 - 礼来公司宣布投资65亿美元在德州建厂 扩大减肥药产能[26] - Tether寻求以5000亿美元估值融资150-200亿美元[27] - 方舟投资管理公司四年来首次购入阿里巴巴股票 总值约1630万美元[26] 经济数据与调查 - 美国9月Markit制造业PMI创两个月新低 服务业PMI创三个月新低 但均位于50荣枯线上方[23] - 民调显示特朗普支持率降至41% 仅35%受访者认可其经济治理能力[30]

Meta is reportedly investing “tens of millions” in its new super PAC dedicated to combating state-level proposals to regulate artificial intelligence (AI) and other technologies.By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance with our Privacy Policy and Terms and Conditions .Complete the form to unlock this article and enjoy unlimited free access to all PYMNTS content — no additional logi ...

市场观点与机构分析 - 市场短期维持3700-3900区间震荡 [1][16] - 调整属节前获利回吐 高科技、高成长、高市值个股更受资金追捧 [16] - 当前调整较为健康 半导体、机器人等高风险偏好板块成交量活跃且技术面强势 [17] 美股市场表现 - 美股三大指数集体回落 道指跌0.19%至46292.78点 标普500跌0.55%至6656.92点 纳指跌0.95%至22573.47点 [3][4] - 大型科技股普遍承压 亚马逊跌3.04% 英伟达跌2.82% 特斯拉跌1.93% [4] - 热门中概股走弱 纳斯达克中国金龙指数跌2.22% 百度跌超8% 知乎跌超5% 哔哩哔哩跌超4% [4] 大宗商品与宏观经济 - 国际油价上涨 WTI原油期货收涨1.81%至每桶63.41美元 布伦特原油期货收涨1.52%至每桶66.97美元 [4] - 国际金价创新高 COMEX黄金期货收涨1.08%至3815.7美元/盎司 [4] - 美国9月制造业PMI初值52.0 低于8月终值53.0 [4] - 经合组织预计2025年全球经济增速3.2% 较6月预测上调0.3个百分点 [7] 监管与政策动态 - 国家网信办约谈今日头条、UC浏览器 要求整改热搜榜单不良信息 [5] - 市场监管总局约谈货拉拉 要求落实反垄断合规主体责任 [6] - 美联储主席鲍威尔称就业市场下行风险增大是降息关键原因 8月核心PCE通胀率预计2.3% [6] 公司特定事件 - 天普股份连续15交易日涨停累计涨317.72% 严重脱离基本面 9月24日起停牌核查 [9][10] - 拉卡拉遭联想控股减持807.81万股 持股比例降至23.97% [11] - 新华锦存在4.06亿元资金占用 若1个月内未清收将实施其他风险警示 [12] - 维信诺拟联合投资50亿元建设新型显示产业创新中心项目 [13] - 甘李药业签订不低于30亿元甘精胰岛素供应框架协议 [14] - 贵广网络澄清与华为云重大算力合作传闻不属实 [15] - 鸿蒙智行最便宜车型尚界H5上市 起售价15.98万元 [8] 行业会议与活动 - 2025云栖大会9月24-26日在杭州举办 [2] - 2025年中国国际信息通信展9月24-26日在北京举办 [2] - 2025全球滨海论坛9月24-25日在江苏盐城举办 [2]