财务表现 - 2025财年第二季度全球净营收同比增长7%至25亿美元 其中国际业务净营收增长22% [1] - 毛利润同比增长5%至15亿美元 毛利率下降110个基点至58.5% [1] - 摊薄后每股收益为3.10美元 低于上年同期的3.15美元 [1] 区域市场表现 - 美洲市场可比门店销售额下滑4% 北美核心业务持续承压 [3] - 中国大陆市场净营收同比增长25% 成为全球第二大市场 [3] - 本季度在中国大陆新开设五家门店 [3] 战略调整与展望 - 2025年计划在美洲新开约15家门店 其中近一半位于墨西哥 [3] - 中国市场将成为国际门店拓展的主要重点 [3] - 再次下调2025财年全年净营收预期至108.5-110亿美元 低于此前预测的111.5-113亿美元和市场预期的112亿美元 [3] 市场反应 - 财报发布后股价大跌超17% 业绩未达市场预期 [1]

lululemon预计2025财年第三季度净营收将在24.7亿美元至25亿美元之间，增长约3%至4%。本季度每股摊薄收益预计在2.18 美元至2.23美元之间。 对于2025财年，lululemon预计净营收将在108.5亿美元至110亿美元之间，增长约2%至4%；若不计入2024年第53周，则增 长约为4%至6%。预计2025财年全年每股摊薄收益将在12.77美元至12.97美元之间。 本报讯 （记者李静）近日，瑜伽运动服装品牌露露乐蒙（下称"lululemon"）发布了2025财年第二季度财报。在第二季度， 公司全球业务净营收同比增长7%至25亿美元，其中国际业务净营收增长22%。 （编辑 郭之宸） ...

Lululemon knows it has lost its surprise factor. On an earnings call on Thursday, CEO Calvin McDonald said that customers are not responding well to new colors and some products have gone stale."I now believe we have let our product life cycles run too long within many of our core categories, particularly in lounge and social," McDonald said. "We have become too predictable within our casual offerings and missed opportunities to create new trends." McDonald added: "We did not have the appropriate balance ...

财务表现 - 2025财年第二季度全球净营收同比增长7%至25亿美元 [1] - 国际业务净营收同比增长22% 美洲市场净营收同比增长1% [1] - 中国内地市场净营收同比增长25% 按固定美元计算增长24% [1] - 美洲市场可比销售额下降4% [1] - 毛利率 营业收入和营业毛利率均出现下降 [1] - 每股收益超出预期 但总体营收未达公司指引 [1] 运营数据 - 第二季度末库存总额17亿美元 较2024财年同期14亿美元增长21% [2] - 当季在中国内地新开设5家门店 [1] - 2025年计划在美洲市场新开约15家门店 其中近一半位于墨西哥 [1] - 国际市场拓展中以中国为新店布局重点 [1] 业绩展望 - 2025财年第三季度净营收预计24.7-25亿美元 同比增长约3%-4% [2] - 第三季度每股摊薄收益预计2.18-2.23美元 [2] - 2025财年全年净营收预计108.5-110亿美元 增长约2%-4% [2] - 全年每股摊薄收益预计12.77-12.97美元 [2] 战略措施 - 采取必要措施优化商品组合并加速业务发展 [1] - 通过多样化活动与体验提升品牌知名度 [1] - 坚持稳健财务管理并在具备增长潜力领域进行战略投资 [1] - 正应对包括关税上调在内的行业性挑战 [1]

核心财务表现 - 2025财年第二季度全球净营收同比增长7%至25亿美元 [1] - 毛利润同比增长5%至15亿美元 毛利率下降110个基点至58.5% [1] - 摊薄后每股收益为3.10美元 低于上年同期的3.15美元 [1] - 业绩未达市场预期 股价盘后交易一度暴跌超15% [1] 区域市场表现 - 美洲市场可比门店销售额下滑4% 北美核心业务持续承压 [2] - 国际业务净营收增长22% 其中中国大陆市场净营收同比增长25% [2] - 中国大陆新开设五家门店 作为全球第二大市场表现突出 [2] 战略调整与展望 - 2025年计划在美洲新开约15家门店 近半数位于墨西哥 [2] - 国际市场拓展以中国为新店布局主要重点 [2] - 再次下调全年业绩预期 预计净营收108.5-110亿美元 低于此前111.5-113亿美元的预测区间 [2] - 当前市场一致预期为112亿美元 公司面临关税上调等行业性挑战 [2]

After doubling revenue and tripling EBITDA, lululemon athletica ( LULU ) is down 40% over the last 5 years and is flat over the last 6 years. This comes as the company has faced highMy name is Mehul Singh, a student at NYU Stern School of Business. I started my investment journey 7 years ago, trading public equities under a custodial account and have since written several pitches and reports while learning through internship opportunities here in NYC. I've had experience being a Venture Scout looking throug ...

据lululemon2025财年第二季度财报。在第二季度，公司全球净营收同比增长7%至25亿美元；毛利润同 比增长5%至15亿美元；毛利率同比下降110个基点至58.5%；营业收入同比下降3%至5.238亿美元；营业 利润率同比下降210个基点至20.7%。 期内，lululemon国际业务净营收同比增长22%，中国大陆业务净营收同比增长25%。 lululemon首席财务官Meghan Frank表示："第二季度，我们的每股收益超出预期，但受美国市场表现影 响，总体营收未达公司指引。同时，我们也在应对包括关税上调在内的行业性挑战。鉴于这些因素，我 们对全年业绩预期进行了调整。" Meghan Frank在财报电话会议中还提及："2025年，公司计划在美洲市场新开设约15家门店，其中近一 半将位于墨西哥。与此同时，在国际市场的拓展中，中国将成为新店布局的主要重点。" （lululemon财报） 同时，Lululemon下调了2025年全年收入指引，预计净营收将在108.5亿美元至110亿美元之间，增长约 2%至4%。 ...

蔚来（NIO US） 核心财务数据 - 2025年上半年总营收310.43亿元（约43.33亿美元）同比增长13.5% [2] - 汽车交付量11.42万辆同比增长30.6% [2] - 净亏损117.45亿元（约16.4亿美元）亏损扩大15.15亿元 [2] - 综合毛利率9.07%提升1.11个百分点 [2] - 现金储备272亿元（截至Q2末）环比增长12亿元 [2] - 研发投入二季度单季30.1亿元同比下降6.6% [2] 业绩亮点 - 销量与收入双增长主要得益于二季度交付量环比增长71.2%以及多品牌战略初步成效 [3] - 乐道L90上市首月交付破万 [3] - 二季度综合毛利率回升至10.0%得益于自研芯片降低每台车成本超一万元 [3] - 现金储备环比增长12亿元至272亿元现金流足以支撑未来12个月运营 [3] 风险与挑战 - 上半年净亏损117.45亿元同比扩大处于卖得越多亏得越多阶段 [4] - 资产负债率高达93.39%股东权益为负 [4] - 四季度盈利目标挑战巨大 [4] 未来展望 - 四季度目标月交付5万辆（乐道品牌月均2.5万辆萤火虫品牌6000辆）并实现盈亏平衡 [5] - 目标整车毛利率达到16%-17% [5] - 长期目标实现20%综合毛利率2026年实现全年盈利 [6] - 换电网络和技术自研能力被视为未来差异化竞争优势 [6] 市场反应 - 业绩公布9月2日当日股价涨3.13% [7] 赛富时（CRM US） 核心财务数据 - 2025财年第二季度营收102.4亿美元同比增长近10%超出市场预期的101.4亿美元 [10] - 调整后每股收益2.91美元同比增长近14%超出市场预期的2.78美元 [10] - 当前剩余履约义务294亿美元同比增长11%略高于预期 [10] - 非GAAP运营利润率34.3% [10] 业绩亮点 - 营收六个季度以来首次接近两位数同比增长主要得益于订阅与支持业务营收同比增长约10.6% [10] - 调整后每股收益同比增长近14%反映出成本控制和运营效率提升 [10] - 当前剩余履约义务同比增长11%反映未来收入能见度稳定 [10] 未来展望 - 第三财季营收指引介于102.4亿至102.9亿美元之间（同比增长8%至9%）指引中值102.65亿美元略低于市场预期的102.9亿美元 [12] - 上调2025整个财年业绩指引预计全年营收411亿至413亿美元调整后每股收益11.33至11.37美元 [12] 市场反应 - 截至财报发布日股价年内累计下跌约23% [13] - 财报发布后由于第三季度营收指引未达预期盘后股价大幅下跌约5.7% [13] - 当前预期市盈率约22倍相较于行业中位数较低若AI战略顺利推进未来可能有修复空间 [13] 梅西百货（M US） 核心财务数据 - 2025年第二季度总营收50亿美元超出市场预期的49亿美元 [16] - 净销售额48.1亿美元超出市场预期的47.1亿美元 [16] - 调整后每股收益0.41美元大幅超出市场预期的0.18-0.19美元 [16] - 同店销售额增长率增长1.9%超出市场预期的下降0.5% [16] 业绩亮点 - 同店销售额增长1.9%是近12个季度的最高增速也是自2022年一季度以来首次转正 [17] - 旗下高端百货Bloomingdale's同店销售增3.6%美妆连锁Bluemercury同店销售增1.2%表现持续优于主品牌 [17] - 125家焕新改造门店同店销售增1.4%证明小店模式见效 [17] - 商品库存同比下降0.8%库存管理能力增强 [18] 风险与挑战 - 净利润同比下降42%毛利率从去年同期的40.5%下降至39.7% [19] - 总营收同比下降2.8%连续第13个季度营收同比下滑 [19] - 面临关税政策和消费者支出趋于谨慎等宏观环境压力 [19] - 计划到2026年关闭150家盈利不佳门店可能产生一次性费用并影响短期业绩 [19] 未来展望 - 上调2025全财年业绩指引净销售额预期从210-214亿美元上调至211.5-214.5亿美元 [20] - 调整后每股收益预期从1.60-2.00美元上调至1.70-2.05美元 [20] 市场反应 - 业绩发布当日9月3日盘后股价大涨20.68% [21] 博通（AVGO US） 核心财务数据 - 2025财年第三季度总营收159.5亿美元同比增长22%超出市场预期的158.4亿美元 [24] - GAAP净利润41.4亿美元扭亏为盈 [24] - 调整后每股收益1.69美元同比增长36.3%超出市场预期的1.66美元 [24] - AI业务营收52亿美元同比增长63%超出市场预期的51.1亿美元 [24] - 自由现金流70亿美元同比增长47% [24] 业绩亮点 - AI相关收入同比大增63%至52亿美元占公司总营收比重近三分之一 [27] - 调整后EBITDA同比增长30%达到107亿美元利润率可观 [27] - 自由现金流创纪录地达到70亿美元同比大增47% [27] 未来展望 - 第四财季营收展望达到174亿美元高于市场预期的170.2亿美元 [28] - 下一季度AI半导体收入预计攀升至62亿美元（环比增19%）显著高于市场预期的58.2亿美元 [28] - 正与更多潜在大客户合作开发AI训练/推理加速芯片 [28] - OpenAI准备与博通合作量产自研人工智能芯片订单量达100亿美元 [28] 市场反应 - 业绩发布当日9月4日盘后股价涨近5% [29] Lululemon（LULU US） 核心财务数据 - 2025年第二季度营收25.3亿美元同比增长7%略低于市场预期的25.4亿美元 [32] - 稀释后每股收益3.10美元超出市场预期的2.86美元但同比下降1.6% [32] - 可比门店销售额增长1%低于市场预期的增长3.7% [32] - 毛利率58.5%同比下降1.1个百分点 [32] 区域表现 - 美洲市场可比销售额下降4%主要源于行业增长放缓竞争加剧和宏观消费环境压力 [33] - 国际市场可比销售额大幅增长15%（按固定汇率计算为13%）其中中国市场同比增长高达17%其他国家和地区增长12% [33] 风险与挑战 - 再次下调2025财年全年业绩预期营收预期从111.5亿-113亿美元下调至108.5亿-110亿美元 [34] - 每股收益预期从14.58-14.78美元大幅下调至12.77-12.97美元 [34] - 北美需求疲软是主要内因 [34] - 新业绩指引包含约2.4亿美元的毛利减少主要由于更高关税水平和美国免税门槛取消 [35] - 季度末库存同比增加21%（单位库存增长13%）可能预示需求不及预期 [35] 未来展望 - 管理层正在优化产品组合加速业务增长并应对关税影响 [34] 市场反应 - 业绩发布当日9月4日盘后股价暴跌超15% [36]

格隆汇9月5日｜巴克莱将LULULEMON目标价格从209美元下调至180美元。 ...

公司战略与领导层调整 - 公司计划利用人工智能和技术提升新产品开发能力和上市速度 [1] - 公司新设立首席人工智能和技术官职位 由Raju Das担任 该职位直接向首席执行官汇报并加入高级领导团队 [3][4] - 新任首席人工智能和技术官将帮助加快产品创新流程 提高市场敏捷性和速度 并增强客户体验个性化 [4] 财务表现与市场动态 - 截至8月3日的季度 美洲地区同店销售额同比下降4% 而国际同店销售额同比增长15% [5] - 公司整体同店销售额同比增长1% [5] - 美洲业务下滑归因于产品生命周期过长 过于可预测 以及错过创造新趋势的机会 [6] 产品与运营策略 - 公司计划将新品款式在总品类中的占比从当前23%提升至明年春季的35% [8] - 正在加速设计能力和上市流程 [8] - 部分上市流程未能满足客户对新款式的需求 导致一些客户失望 [7] 行业环境与消费者行为 - 美国高端运动服饰市场出现全行业性下滑 [6] - 消费者整体服装支出减少 性能运动服支出下降 购买时更加选择性 追求真正新款式 [7]