2025财年第三季度业绩总览 - 季度营收为25.7亿美元，同比增长7.1%（按固定汇率计算），超出市场预期的24.8亿美元 [2] - 季度每股收益为2.59美元，同比下降9.8%，但超出市场预期的2.22美元 [1][2] - 总可比销售额同比增长1%（按固定汇率计算增长2%），好于模型预测的下降2.6% [3] 分地区业绩表现 - 美洲地区营收同比下降2%（按固定汇率计算），其中美国下降3%，加拿大下降1%（按固定汇率计算持平）[2][7] - 国际业务营收同比增长33%（按固定汇率计算），是营收增长的主要驱动力 [1][2] - 中国大陆营收同比增长46%（按固定汇率计算增长47%），可比销售额增长24%（按固定汇率计算增长25%）[7] - 国际业务可比销售额同比增长18% [3] 渠道与门店表现 - 数字渠道营收同比增长13%，达11亿美元，占总营收的42% [8] - 门店渠道销售额按固定汇率计算同比持平 [8] - 本季度净新增12家门店（新开14家，关闭2家），截至2026年2月1日，门店总数达796家 [13] - 2025财年计划净新增46家直营店（此前预期为40-45家），其中约15家在美洲（包括墨西哥约9家），其余主要在中国 [14][15] 盈利能力与成本分析 - 毛利润同比增长2%至14.3亿美元，但毛利率收缩290个基点至55.6% [9] - 毛利率收缩主要受产品利润率下降290个基点影响，原因是降价促销增加（影响90个基点）和关税影响 [9] - 销售、一般及行政费用同比增长8.6%至9.883亿美元，费用率上升50个基点至38.5%，但好于公司指引的上升150个基点 [11] - 运营收入同比下降11%至4.359亿美元，运营利润率收缩350个基点至17% [12] 财务健康状况与资本配置 - 季度末持有现金及现金等价物10亿美元，无债务，股东权益为45亿美元 [16] - 库存同比增长11%至20亿美元，库存数量增长4% [16] - 本季度资本支出为1.67亿美元 [16] - 本季度以平均每股181美元的价格回购100万股，总金额1.89亿美元 [17] - 公司批准将股票回购计划增加10亿美元，截至2025年12月11日，剩余回购授权为16亿美元 [18] 2025财年及第四季度业绩指引 - 上调2025财年营收指引至109.6-110.5亿美元（此前为108.5-110亿美元），预计同比增长4%（剔除第53周影响增长5-6%）[19] - 上调2025财年每股收益指引至12.92-13.02美元（此前为12.77-12.97美元）[24] - 预计美洲营收持平至下降1%，其中国际业务中，中国大陆营收增速预计达到或超过此前20-25%指引的高端 [20] - 预计2025财年毛利率同比下降270个基点（此前指引为下降300个基点），销售、一般及行政费用率同比上升120个基点 [22][23] - 预计第四季度营收为35-35.9亿美元，同比下降1-3%（包含第53周影响则为增长2-4%）[25] - 预计第四季度毛利率同比下降580个基点，其中关税及最低免税额取消影响410个基点，降价促销影响100个基点 [25] - 预计第四季度每股收益为4.66-4.76美元，上年同期为6.14美元 [27]