财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为3.62亿美元,调整后EBITDA为7800万美元,与公司之前提供的指引范围一致 [7] - 第三季度收入同比有机增长8%,调整后EBITDA略有下降,符合公司之前的指引 [13] - 前9个月收入有机增长11%,调整后EBITDA增长10% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墨西哥主要招生周期新生注册人数增长4%,过去两年新生注册人数累计增长超过20% [7][15] - 秘鲁次要招生周期新生注册人数增长2%,受到当地经济环境压力的影响 [9][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场表现强劲,受益于消费需求回升和近岸外包趋势,外商直接投资同比增长超40% [8] - 墨西哥通胀率已从高峰下降至4.5%,经营环境持续改善 [8] - 秘鲁市场受到政治动荡和恶劣天气等因素影响,经济预计将小幅收缩,但学生教育支出仍保持优先地位 [9] - 秘鲁通胀率虽然有所下降,但仍高于3%的目标水平 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在墨西哥是最大的私立高等教育运营商,在STEM和商科等领域有广泛的课程供给,有望从近岸外包趋势中获益 [8] - 公司的业务模式在秘鲁市场环境恶化的情况下仍保持了良好的韧性 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对墨西哥市场前景持乐观态度,业务表现出色 [8] - 尽管秘鲁市场2023年面临挑战,但预计2024年将恢复经济增长 [9] - 公司重申了2023年全年收入和调整后EBITDA的指引区间 [10] 问答环节重要的提问和回答 无

业绩总结 - 2023年第三季度的收入为361.5百万美元，较2022年的301.0百万美元增长60.5百万美元[9] - 2023年截至9月30日的总收入为1,074.9百万美元，较2022年的895.9百万美元增长179.0百万美元[9] - 2023年第三季度净收入为3600万美元，比去年同期改善500万美元[48] - 2023年前九个月净收入为65.5百万美元，较2022年前九个月的29.9百万美元增长119.1%[144] - 2023年第三季度调整后EBITDA为78百万美元，较2022年增加6百万美元，增长8%[14] - 2023年前九个月调整后EBITDA为287.3百万美元，同比增长18%[134] 现金流与债务 - 2023年第三季度的净现金流为187.4百万美元，较2022年的154.7百万美元增加32.7百万美元[2] - 2023年第三季度的自由现金流为160.7百万美元，较2022年的137.5百万美元增加23.2百万美元[2] - 截至2023年9月30日，公司的总债务为135百万美元，现金及现金等价物为131百万美元，净债务为4百万美元[19] - 2023年9月30日，现金及现金等价物为130.9百万美元，较2022年12月31日的85.2百万美元增加45.7百万美元[138] 未来展望 - 2023年预计收入为1,364至1,372百万美元，增长率为17%至18%[20] - 2023年预计调整后EBITDA为386至392百万美元，增长率为21%至23%[20] - 2023年全年预计总注册人数为447,000至455,000，收入为14.83亿至14.95亿美元[122] - 2023年全年调整后EBITDA预计为4.19亿至4.27亿美元[122] 用户数据与市场表现 - 2023年第三季度，整体注册人数为459,000，较去年同期增长6%[80] - 2023年第三季度，墨西哥的新入学人数增长7%，调整后增长4%[79] - 2023年截至9月30日，墨西哥的收入为559.5百万美元，同比增长29%[134] - 2023年截至9月30日，秘鲁的收入为515.4百万美元，同比增长13%[134] 负面信息 - 墨西哥市场的调整后EBITDA利润率为11.8%，同比下降434个基点[97] - 秘鲁市场的调整后EBITDA利润率为37.6%，同比下降245个基点[101] - 2023年下半年外汇影响预计为5200万美元，调整后EBITDA影响为1300万美元[25] 其他信息 - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为21.7%，较2022年第三季度的24.2%下降250个基点[144] - 2023年第三季度收入来自持续运营的利润率为9.9%，较2022年第三季度的10.6%下降70个基点[144]

市场与收入 - 公司在墨西哥和秘鲁运营五所高等教育机构，截至2023年9月30日，共有458,700名学生注册[88] - 2023年前三季度，墨西哥市场贡献收入5.595亿美元，占总收入的52%；秘鲁市场贡献收入5.154亿美元，占总收入的48%[93] - 2023年第三季度收入同比增长20%，达到3.615亿美元，主要得益于墨西哥比索对美元的升值以及更高的平均总有机入学率[108][109] - 2023年前九个月收入同比增长20%，达到10.749亿美元，主要由于墨西哥比索升值和更高的平均总有机入学率[115] - 墨西哥市场2023年第三季度收入为1.854亿美元，同比增长25%[129] - 秘鲁市场2023年第三季度收入为1.762亿美元，同比增长16%[129] - 秘鲁业务2023年9个月收入为5.154亿美元，同比增长12.8%，调整后EBITDA为2.071亿美元[143] - 公司2023财年收入增加5830万美元，同比增长13%[139] 成本与利润 - 公司的直接成本包括与教学服务相关的劳动力和运营成本，这些成本通常与注册人数呈正相关[99] - 2023年第三季度直接成本增加27%，达到2.911亿美元，主要由于墨西哥比索升值和运营变化[108][110] - 2023年第三季度营业利润增长4%，达到5870万美元，主要由于秘鲁业务部门的营业利润增加以及公司运营成本降低[108][111] - 2023年前九个月营业利润增长19%，达到2.288亿美元，主要由于墨西哥和秘鲁业务部门的营业利润增加[115][117] - 2023年第三季度所得税费用减少14%，降至3370万美元，主要由于收入来源的司法管辖区变化[108][114] - 2023年前九个月所得税费用减少36%，降至1.014亿美元，主要由于2022年的一次性税务准备金[115][120] - 2023年前九个月归属于公司的净收入增长117%，达到6570万美元[115] - 2023年第三季度净收入为3600万美元，同比增长16%[124] - 2023年前九个月净收入为6550万美元，同比增长119%[125] 财务指标与现金流 - 公司使用调整后的EBITDA作为核心运营绩效的关键衡量指标，用于预算制定和激励补偿[122][123] - 2023年第三季度调整后EBITDA为7840万美元，同比增长8%[124] - 2023年前九个月调整后EBITDA为2.873亿美元，同比增长18%[125] - 秘鲁市场2023年第三季度调整后EBITDA为6630万美元，同比增长8%[138] - 调整后EBITDA增加570万美元，主要受返校费用增加的影响[140] - 公司现金及现金等价物为1.309亿美元，其中1.213亿美元由海外子公司持有[149][153] - 2023财年经营活动现金流增加3270万美元，达到1.874亿美元[164] - 投资活动现金流减少9250万美元，主要由于出售资产收入减少[165] - 融资活动现金流减少1.163亿美元，主要由于2022财年股票回购支付减少[166] 增长策略与资本支出 - 公司计划通过增加新课程和在线/混合课程、扩大目标学生群体以及增加现有和新校区的容量来实现有机增长[94] - 公司资本支出增加56%，达到2670万美元，主要用于秘鲁健康科学项目设备投资及墨西哥校园扩展和数字创新[160] - 2023财年有机注册人数增长6%，带动收入增加2280万美元[145] 股息与会计准则 - 公司宣布派发每股0.70美元的特别现金股息，总额预计为1.1亿美元[161] - 公司近期未采用新的会计准则[169] 市场风险与汇率 - 公司的收入和费用主要以当地货币计价，主要的外汇风险是将当地货币收入和费用转换为美元时的汇率波动[101] - 自2022年12月31日财年结束以来，公司市场风险暴露无显著变化[170] 季节性收入 - 公司的收入具有季节性，第二和第四季度是收入较强的季度，而第一和第三季度由于暑假和假期影响收入较弱[103] 折旧与摊销 - 2023年第三季度折旧和摊销费用为1790万美元，同比增长23%[124] - 2023年前九个月折旧和摊销费用为5200万美元，同比增长19%[126] 其他非营业支出 - 2023年前九个月其他非营业支出增加4680万美元，达到4780万美元，主要由于外币汇兑损失增加[115][119]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为4.62亿美元,调整后EBITDA为1.75亿美元,均超出预期 [24][25] - 上半年有机增长收入13%,调整后EBITDA增长15% [25] - 预计全年收入增长19%-20%,调整后EBITDA增长24%-26% [33] - 预计全年调整后EBITDA利润率提升110个基点 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 墨西哥 - 第二季度收入增长18%,调整后EBITDA增长73% [26][27] - 上半年收入增长17%,其中10%来自总招生增长,7%来自价格和结构因素 [27] - 上半年调整后EBITDA增长36% [28] - 未来3-5年内将把墨西哥的利润率提升至25%以上 [28] 秘鲁 - 第二季度收入增长12%,调整后EBITDA增长7% [29] - 上半年收入增长11%,其中7%来自总招生增长,4%来自价格 [30] - 上半年调整后EBITDA持平,利润率有所下降 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥比索和秘鲁索尔兑美元分别升值12%和5% [12] - 预计墨西哥第二半年收入增速将低于第一半年 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 专注于高增长的墨西哥和秘鲁市场 [13][14] - 通过面授、在线和混合模式提供优质、可负担的高等教育 [15] - 未来3-5年内保持8%-10%的有机收入增长,资本支出占收入比重低于5%,调整后EBITDA增长低个位数 [15] - 致力于提供优质教育成果,在社区中发挥积极作用 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 墨西哥和秘鲁的高等教育参与率稳步提升,为公司带来良好机遇 [13][14] - 私立高等教育机构在两国扮演重要角色,公司有望受益 [14] - 劳动力技能提升需求旺盛,为公司带来发展空间 [14] - 公司品牌优势和创新能力为未来发展奠定基础 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Silber 提问** 询问墨西哥招生时间调整的影响 [42][43][44][45][46][47][48] **Rick Buskirk 回答** 去年第二次招生周期结束时间在第二季度,而今年则延后到第三季度初,影响规模约3,000-4,000人 [46][47][48] 问题2 **Jeff Silber 提问** 询问公司是否会在第三季度主招期继续保持定价优势 [52][53][54][55][56][57] **Rick Buskirk 回答** 公司预计第三季度定价策略与上半年保持一致,即能够覆盖5%左右的成本通胀 [54][55][56][57] 问题3 **Lucas Dai Nagano 提问** 询问墨西哥利润率扩张的结构性因素 [60][61][62][63] **Rick Buskirk 回答** 公司有信心在未来3-5年内将墨西哥利润率提升至25%以上,今年预计可达22%以上,其中部分是由于费用时间性调整所致 [61][62][63]

业绩总结 - 2023年第二季度净收入为56.3百万美元，较2022年同期增长12.7百万美元[14] - 2023年第二季度调整后EBITDA为175.4百万美元，同比增长22%[17] - 2023年上半年总收入为713.3百万美元，较2022年上半年增长118.4百万美元[14] - 2023年第二季度每股基本收益为0.35美元，较2022年同期增长0.09美元[14] - 2023年第二季度持续经营收入为154.5百万美元，同比增长21.9%[30] - 2023年第二季度的持续经营收入利润率为13.1%，较2022年同期的10.2%提高了283个基点[30] - 2023年第二季度运营收入为154.5百万美元，较2022年同期的126.6百万美元增加27.9百万美元[30] - 2023年第二季度的总负债为1198.3百万美元，较2022年略有增加1.8百万美元[21] 用户数据 - 2023年上半年新注册人数为118,000，同比增长13%[40] - 2023年总注册人数预计在447K至455K之间，增长6%-7%[169] 未来展望 - 2023年全年调整后EBITDA增长预计为24%-26%，按有机恒定货币计算增长为14%-16%[132] - 2023年预计收入增长为19%-20%，按有机恒定货币计算增长为10%[155] - 2023年下半年调整后EBITDA预计在210百万至218百万美元之间[141] - 2023年下半年收入预计在770百万至782百万美元之间[162] - 2023年下半年预计将继续实现盈利增长[191] 财务状况 - 2023年第二季度总债务为210百万美元，较2022年减少23.3百万美元[21] - 2023年第二季度运营活动产生的净现金流为78.8百万美元，较2022年同期增加33.2百万美元[22] - 2023年第二季度的现金及现金等价物为120.5百万美元，较2022年减少56.6百万美元[22] - 2023年6月30日的总资产为2,170.9百万美元，较2022年12月31日的1,972.2百万美元增加198.7百万美元[30] - 自年初至今，自由现金流增加2700万美元[95] 市场表现 - 墨西哥的收入为374.1百万美元，同比增长30%[28] - 2023年第二季度，墨西哥的收入为192.1百万美元，同比增长33%[197] - 2023年第二季度，秘鲁的收入为270.0百万美元，同比增长13%[197] - 2023年第二季度，外汇损失为32.4百万美元，较2022年同期增加17.9百万美元[14] - 2023年第二季度，外汇影响为38百万美元，显示出外汇波动对收入的影响[197]

市场分布与学生注册 - 公司在墨西哥和秘鲁运营五所高等教育机构，总注册学生数为424,400人[81] - 墨西哥市场拥有205,100名学生，秘鲁市场拥有219,300名学生[86] - 2023财年上半年秘鲁部门有机注册人数增长7%，收入增加1790万美元，占公司总收入的48%，低于2022财年的51%[141] - 2023财季有机注册人数增长7%，收入增加1320万美元[136] 收入与成本 - 2023年上半年，墨西哥市场贡献收入3.741亿美元，占总收入的52%；秘鲁市场贡献收入3.392亿美元，占总收入的48%[86] - 2023年第二季度收入同比增长20%，达到4.621亿美元，主要得益于有机注册人数增加、产品组合和定价策略调整以及墨西哥比索对美元的汇率走强[101][102] - 2023年上半年收入同比增长20%，达到7.133亿美元，主要由于有机注册人数增加、汇率波动和产品组合调整[109][110] - 2023年第二季度直接成本增加21%，达到2.94亿美元，主要由于运营变化和汇率波动[101][103] - 2023年上半年直接成本增加22%，达到5.193亿美元，主要由于运营变化和汇率波动[109][111] - 2023财年收入增加3460万美元，同比增长11%[137] 运营收入与EBITDA - 2023年第二季度运营收入同比增长22%，达到1.545亿美元，主要得益于秘鲁和墨西哥业务板块的强劲表现[101][104] - 2023年上半年运营收入同比增长25%，达到1.701亿美元，主要得益于墨西哥业务板块的强劲表现和公司层面运营成本的降低[109][112] - 公司使用调整后的EBITDA作为核心运营绩效的关键衡量指标，用于预算制定和激励补偿[117][118] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1.754亿美元，同比增长22%[119] - 2023年上半年调整后EBITDA为2.089亿美元，同比增长22%[121] - 2023财季调整后EBITDA增加60万美元，主要受返校费用增加的影响[138] - 2023财年上半年公司部门调整后EBITDA增加630万美元，同比增长25%，主要由于合同工费用和IT相关成本减少[141] 税务与外汇 - 2023年第二季度所得税费用减少14.5百万美元，主要由于税前收入在不同司法管辖区的分布变化[101][107] - 2023年上半年所得税费用减少52.2百万美元，主要由于2022年记录的离散税项和税前收入的变化[109][115] - 公司的收入和费用主要以当地货币计价，主要外汇风险是将当地货币收入和费用转换为美元的风险[94] - 2023年上半年其他非运营费用增加43.3百万美元，主要由于外汇损失增加[109][114] 市场表现 - 墨西哥市场2023年第二季度收入为1.921亿美元，同比增长33%[125] - 秘鲁市场2023年第二季度收入为2.7亿美元，同比增长13%[125] - 墨西哥市场2023年第二季度调整后EBITDA为3820万美元，同比增长96%[125] - 秘鲁市场2023年第二季度调整后EBITDA为1.472亿美元，同比增长8%[125] - 墨西哥市场2023年上半年收入为3.741亿美元，同比增长30%[125] - 秘鲁市场2023年上半年收入为3.392亿美元，同比增长11%[125] - 墨西哥市场2023年上半年调整后EBITDA为8710万美元，同比增长54%[125] - 秘鲁市场2023年上半年调整后EBITDA为1.407亿美元，与去年同期持平[125] 财务与现金流 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为1.117亿美元，其中1.039亿美元由海外子公司持有[144][148] - 2023财年上半年资本支出为1490万美元，同比增长82%，主要用于返校活动和健康科学项目设备投资[154] - 2023财年上半年经营活动现金流增加3320万美元，达到7880万美元，主要由于运营收入增加和运营资产及负债变化[157] 市场策略与增长 - 公司计划通过增加新课程、扩大目标学生群体和增加现有及新校区的容量来实现有机增长[87] - 公司的主要收入来源是学费和教育服务，学费收入取决于每学分的价格和学生注册的总学分[91] - 公司的直接成本包括劳动力、运营成本、折旧和摊销、租金、公用事业费用、坏账费用以及营销和促销成本[92] - 公司的收入季节性较强，第二和第四季度为收入较强的季度，第一和第三季度为收入较弱的季度[96] - 公司正在出售墨西哥的两家K-12教育子公司，预计不会对财务结果产生重大影响[82] 部门表现 - 2023财季秘鲁部门收入占公司总收入的58%，低于2022财季的62%[136] - 2023财季公司部门收入同比下降106%，调整后EBITDA增加170万美元，同比增长15%[140]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入同比增长12%（按有机恒定汇率计算）[9] - 2023年第一季度调整后EBITDA同比增长3% [9] - 墨西哥市场第一季度收入同比增长16% [10] - 墨西哥市场第一季度调整后EBITDA同比增长17% [10] - 2023年全年预计收入为14.12亿至14.27亿美元，同比增长14%至15%（按报告基准）[12] - 2023年全年预计调整后EBITDA为3.98亿至4.06亿美元，同比增长17%至20%（按报告基准）[55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墨西哥市场第一季度新入学人数增长22% [38] - 墨西哥市场总入学人数同比增长9% [38] - 秘鲁市场第一季度收入同比增长6% [39] - 秘鲁市场第一季度新入学人数增长14% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场收入增长主要得益于强劲的价值增长 [10] - 秘鲁市场收入增长受到去年夏季课程高水平的推动 [39] - 墨西哥市场2023年上半年收入增长预计高于下半年 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于墨西哥和秘鲁的高增长市场 [2] - 公司计划在未来三到五年内实现有机收入增长8%至10%（按恒定汇率计算）[5] - 公司计划通过资本轻量扩张策略，将40%至60%的教学时间通过在线方式交付 [5] - 公司在墨西哥和秘鲁的在线教育领域处于领先地位 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但墨西哥和秘鲁的消费者仍优先考虑高等教育 [32] - 公司对2023年全年业绩进行了上调，反映了第一季度强劲的业绩和更有利的外汇汇率 [33] - 公司预计2023年下半年净利率将有所改善 [13] 其他重要信息 - 公司预计2023年调整后EBITDA到无杠杆自由现金流的转换率将在40%至45%之间 [13] - 公司预计2023年第二季度收入为4.33亿至4.40亿美元，调整后EBITDA为1.47亿至1.51亿美元 [62] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新入学人数增长强劲，市场增长情况如何？公司是否在抢占市场份额？ - 市场增长主要由于18至24岁人口的增加以及高等教育参与率的提高，市场年增长率为2%至3% [59] - 公司在传统本科领域也在抢占市场份额，得益于在墨西哥和秘鲁的优质品牌和创新产品 [64] 问题: 在线教育的目标是50%至60%，目前进展如何？ - 公司所有大学的在线教学时间占比在40%至60%之间，平均略低于中点 [45]

市场与收入分布 - 公司在墨西哥和秘鲁运营五所高等教育机构，总注册学生数为437,900人[71] - 2023年至今，墨西哥市场贡献了72%的收入，达到1.82亿美元，秘鲁市场贡献了28%，达到6920万美元[75] - 墨西哥的私立高等教育市场占比约为36%，秘鲁的私立高等教育市场占比约为73%[77] - 墨西哥业务2023年第一季度收入增长28%，达到1.82亿美元，占公司总收入的72%[101][104] - 秘鲁业务2023年第一季度收入增长6%，达到6920万美元，但调整后EBITDA下降1030万美元，主要由于返校费用增加[106][107] - 秘鲁业务收入占2023年第一季度总收入的28%，低于2022年同期的32%[111] 收入与成本结构 - 公司的主要收入来源是学费和教育服务，学费收入取决于每学分的价格和学生注册的总学分[80] - 公司的直接成本包括劳动力、运营成本、折旧和摊销、租金、公用事业、坏账费用以及营销和促销成本[81] - 2023年第一季度直接成本和行政费用合计增加3520万美元，达到2.356亿美元，主要由于返校费用和汇率变动[91] - 2023年第一季度营业利润增加660万美元，达到1560万美元，主要得益于墨西哥业务增长和公司层面成本降低[92] - 2023年第一季度利息支出净额增加200万美元，达到380万美元，主要由于平均债务余额增加[93] - 2023年第一季度其他非营业支出增加2360万美元，达到2840万美元，主要由于外币汇兑损失增加[94] - 2023年第一季度所得税费用减少3780万美元，降至1020万美元，主要由于2022年一次性税务准备金增加[95] - 2023年第一季度调整后EBITDA增长23%，达到3350万美元，主要由于墨西哥业务表现强劲[99] - 调整后EBITDA增加460万美元，同比增长34%，主要由于合同劳动费用和其他专业费用减少以及IT相关成本降低[109] 财务表现与现金流 - 公司2023年第一季度收入同比增长20%，达到2.513亿美元，主要得益于有机注册人数增加和墨西哥比索对美元的汇率走强[89][90] - 2023年第一季度有机注册人数增长8%，收入增加370万美元[111] - 公司现金及现金等价物为1.306亿美元，其中1.192亿美元由海外子公司持有[114][118] - 公司拥有4.1亿美元的循环信贷额度，截至2023年3月31日已借款1.38亿美元[115] - 2023年第一季度资本支出为580万美元，较2022年同期的130万美元大幅增加，主要用于返校活动和健康科学项目设备投资[124] - 2023年第一季度经营活动产生的现金流为2650万美元，较2022年同期的5390万美元减少2740万美元，主要由于税收支付增加[127] - 2023年第一季度投资活动现金流为-560万美元，较2022年同期的790万美元减少1350万美元，主要由于出售非持续经营业务的现金收入减少[128] - 2023年第一季度融资活动现金流为2110万美元，较2022年同期的-1.041亿美元增加1.252亿美元，主要由于2022年同期股票回购支付减少[129] 风险与税务 - 公司的收入和费用主要以当地货币计价，主要的外汇风险是将当地货币收入转换为美元的风险[83] - 公司面临复杂的国际业务风险，包括汇率波动、通货膨胀、政治不稳定和外国法律合规等[75] - 公司的综合所得税费用基于联邦、州和外国所得税的综合影响，税率会因盈利和亏损实体的混合而波动[85] - 公司将继续监控OECD税收改革提案的进展，评估其对税务准备金的影响[86] 运营与增长策略 - 公司计划通过增加新课程、扩大目标学生群体和增加现有及新校区的容量来实现有机增长[75] - 公司的收入具有季节性，第二和第四季度是收入较强的季度，而第一和第三季度由于暑假收入较弱[84] - 公司运营租赁负债的现值为4.279亿美元，较2022年底的4.159亿美元有所增加[122]