核心财务表现 - 2025年第三季度，公司净亏损13.2亿美元，而去年同期净利润为6.18亿美元，业绩由盈转亏 [1] - 2025年第三季度，公司营业亏损15.4亿美元，而去年同期营业利润为8.28亿美元 [1] - 2025年第三季度，销售额微增至338.5亿美元，略高于去年同期的336.3亿美元 [1] - 2025年第三季度，不含燃料的同店销售额增长2.6% [1] - 2025年第三季度，毛利率为22.8%，高于去年同期的22.4% [2] 业绩指引与预期 - 公司收窄并略微上调了全年调整后每股收益指引，新预期为4.75至4.80美元，此前为4.70至4.80美元 [2] - 公司预计2025年全年不含燃料的同店销售额将增长2.8%至3.0%，该区间中点低于市场预期的3.14%增幅 [2] - 公司在2025年9月曾给出的同店销售额增长指引为2.7%至3.4% [3] - 公司维持全年营业利润48亿至49亿美元的展望 [3] - 公司重申全年资本支出计划为36亿至38亿美元 [3] 战略进展与业务表现 - 公司管理层表示第三季度业绩强劲，反映了战略重点取得重大进展 [3] - 公司的电子商务业务在第三季度再次表现优异 [3] - 公司已完成战略评估，预计其电子商务业务将在2026年实现盈利 [4]

克罗格与奥卡多的合作项目调整 - 克罗格决定不再推进与奥卡多合作开发的北卡罗来纳州夏洛特客户履约中心(CFC) 并计划于2026年初关闭田纳西州纳什维尔的辐条中心 这是其扭转2018年启动的雄心勃勃的电商自动化项目的最新举措 [3][8] - 作为补偿 克罗格将向技术提供商奥卡多支付3.5亿美元 以弥补其不推进夏洛特CFC及关闭另外三个CFC的决定 [8] 设施关闭与裁员计划 - 克罗格已于上月宣布将于1月关闭位于威斯康星州、马里兰州和佛罗里达州的CFC 作为改善其杂货配送业务经济效益的广泛举措的一部分 [5] - 公司还披露计划关闭佛罗里达州的至少三个辐条中心以及其Harris Teeter旗下弗吉尼亚州亚历山大的一个辐条中心 [5] - 纳什维尔辐条中心的关闭将导致132名员工被裁 计划于2月1日生效 [8] 项目合作现状与未来计划 - 双方计划继续密切合作 维持共同在俄亥俄州、德克萨斯州、科罗拉多州、密歇根州以及佐治亚州运营的CFC [6] - 奥卡多团队仍深度参与该CFC网络 支持其在运营效率、订单量增长和增加当日达可用性方面取得显著进展 从而显著改善了财务表现 [6] - 克罗格正推进安装奥卡多的技术 旨在提高其履约设施的生产力和容量 包括扩大底特律CFC的容量 [7] - 克罗格已订购设备以进一步提高CFC容量 并计划在计划于凤凰城开设的CFC中首次使用奥卡多的AutoFreezer技术 [7] 受影响设施的背景信息 - 夏洛特CFC原计划于2026年与奥卡多共同开业 该设施本将服务于竞争激烈的中大西洋市场 主要由克罗格的Harris Teeter品牌覆盖 [3] - 纳什维尔辐条中心于2022年中开业 与克罗格在佐治亚州森林公园的CFC协同运作 其员工负责将CFC组装好的订单转移到卡车上以配送至客户 [4]

事件概述 - 美国超市巨头克罗格将关闭三个使用奥卡多机器人仓库技术的设施 并同意向奥卡多支付2.6亿英镑（约合3.5亿美元）的一次性补偿款 该款项主要用于替代未来本应支付给奥卡多的费用 [1] - 克罗格还决定不再按原计划于明年启用位于夏洛特的另一个仓库 [3] - 此消息导致奥卡多股价一度暴跌16.5% 市值蒸发近3亿英镑 [4] 而在周五上午获得补偿款的消息公布后 其股价上涨超过5% [5] 合作历史与现状 - 奥卡多与克罗格于七年前首次达成协议 当时双方预计将开设20个使用奥卡多技术的联合仓库（即客户履约中心） [5] - 克罗格现已转向从门店直接履行在线订单 而非依赖专门的仓库 [6] - 奥卡多将继续运营克罗格在俄亥俄州、德克萨斯州、乔治亚州、科罗拉多州和密歇根州剩余的仓库 [6] 对奥卡多的财务与运营影响 - 克罗格关闭三个设施将对奥卡多明年的收入造成5000万美元的打击 [2] - 奥卡多首席执行官表示 公司将继续投入大量资源以支持克罗格并维护长期合作关系 [4] - 在英国市场 奥卡多也为莫里森斯运营仓库 但莫里森斯今年早些时候表示将减少使用自动化仓库 转而增加店内拣货 [7] - 奥卡多表示 其与玛莎百货的零售合资企业将承接莫里森斯决定后留下的额外产能 [7] 市场与分析师观点 - 分析师称 克罗格关闭仓库的消息对奥卡多构成了近乎“击倒性的一击” [3] - 分析师指出 奥卡多的大部分仓库“在美国或大众市场发达国家实际上并不经济” [4] - 此次事件是这家英国科技公司遭遇的新挫折 该公司一直面临证明其机器人仓库可行性的压力 [3]

公司股价表现 - 英国在线杂货商及科技公司Ocado股价在周五上涨超过9.5% [1] - 该涨幅使其成为富时250指数中涨幅最大的股票之一 [1] 公司财务动态 - 公司将获得一笔3.5亿美元的一次性付款 [1]

市场整体情绪与指数表现 - CNN恐惧与贪婪指数从36.7升至38.9 但仍处于“恐惧”区间 显示市场整体恐惧水平有所缓解 [1][6] - 美股周四涨跌互现 纳斯达克综合指数上涨约50点 标普500指数上涨0.11%至6,857.12点 纳斯达克综合指数上涨0.22%至23,505.14点 道琼斯指数下跌约32点至47,850.94点 [1][4] - 市场普遍预期美联储下周将进行第三次连续25个基点的降息 期货市场定价显示该行动概率接近90% [1] 行业板块与个股表现 - 标普500指数中多数板块收跌 必需消费品、医疗保健和非必需消费品板块跌幅最大 但工业股和信息技术股逆势收涨 [4] - 达乐公司股价飙升14% 成为标普500指数中涨幅最大的股票 因其公布了好于预期的盈利和乐观的业绩指引 股价达到自2024年8月以来的最高水平 [2] - Salesforce股价上涨约4% 此前该公司公布了积极的业绩 克罗格公司股价下跌约5% 因其公布的季度业绩喜忧参半 收入低于预期 [2] 宏观经济数据 - 美国上周初请失业金人数减少27,000人至191,000人 美国雇主11月宣布裁员71,321人 高于去年同期的57,727人 [3] - 美国9月制成品新订单环比增长0.2% 而8月修正后的增幅为1.3% [3] 未来关注事件 - 投资者正等待维多利亚的秘密公司和MoneyHero有限公司今日公布的财报结果 [5]

核心交易 - Ocado Group将从Kroger获得一笔3.5亿美元的一次性现金付款 [1] - 此次付款源于Kroger决定关闭三个机器人仓库并取消一个计划中的设施 [1] 公司动态 - 英国在线超市技术公司Ocado Group宣布了上述交易 [1] - 美国杂货零售商Kroger是交易的另一方 [1]

核心观点 - 克罗格公司股价在财报发布后出现显著下跌 尽管每股收益超预期 但营收未达预期且总收入同比下降 引发投资者担忧 [2][3][5] - 富国银行分析师给予70美元目标价 暗示较当前股价有约10.86%的潜在上涨空间 [1] 财务表现 - 季度每股收益为1.05美元 超过市场预期的1.03美元 [2] - 季度营收为339亿美元 低于市场预期的342亿美元 [2] - 同店销售额同比增长2.6% 但总收入同比下降0.9% [3][5] - 按公认会计准则(GAAP)计算 因自动化履约网络资产减值产生300万美元费用 导致每股亏损2.02美元 [3] - 若不考虑会计调整 季度收益增长7% 毛利率改善40个基点 [3] - 公司维持全年每股收益指引 预计接近4.80美元 [4] 市场与股价 - 股价在财报发布后于周四午盘下跌4.9% [2] - 当前股价为63.14美元 较前一交易日下跌3.06美元或4.62% [4] - 当日股价波动区间为60.96美元至64.25美元 [4] - 公司市值约为418.4亿美元 [4] - 纽约证券交易所当日成交量为21,431,244股 [4]

评级与目标价调整 - 富国银行将克罗格评级调整为“超配”并维持其先前评级 同时将目标价从78美元下调至70美元 [1][6] - 评级调整时公司股价为63.14美元 [1] 第三季度财务表现 - 第三季度营收同比增长0.7%至338.6亿美元 符合预期 [2] - 第三季度每股收益超出预期 但超出幅度较前几个季度收窄 [2] - 调整后的全年每股收益指引为4.75-4.80美元 略低于分析师预期 [2] 销售与消费者行为 - 第三季度剔除燃料的同店销售额增长2.6% 较第二季度增速放缓 [3] - 销售放缓归因于宏观经济不确定性、SNAP福利减少以及中低收入家庭消费谨慎 [3] - 消费者倾向于更小规模、更频繁的购物 并削减了可自由支配支出 [3] - 食品、自有品牌和即食类别的销售表现依然强劲 表明消费者关注价值和必需品 [3] 利润率与资本管理 - 第三季度毛利率提升40个基点至22.8% 得益于损耗减少、供应链成本改善以及强劲的自有品牌组合 [4] - 公司管理层正积极回购股份 但引发担忧 因杠杆率上升且利息成本翻倍 [4] - 投资者质疑此举是财务操作还是更深层次结构性增长问题的体现 [4] 股价与市场数据 - 公司股价下跌4.62%或3.06美元 至63.14美元 [5] - 当日股价在60.96美元至64.25美元之间波动 [5] - 过去52周股价高点为74.90美元 低点为57.69美元 [5] - 公司市值约为418.4亿美元 成交量为2143万股 [5]

市场整体表现与驱动因素 - 美股主要股指整体持平 标普500指数收涨7.40点至6857.12点 涨幅0.11% 纳指收涨51.04点至23505.14点 涨幅0.22% 道指收跌31.96点至47850.94点 跌幅0.07% [2] - 小盘股罗素2000指数领跑 收涨0.76%至2531.16点 创下历史新高 [2] - 投资者在缺乏重磅经济数据背景下 继续巩固对美联储下周可能降息的预期 芝商所FedWatch工具显示本月降息25个基点的概率已升至接近90% [2][4] 劳动力市场与宏观经济数据 - 上周初请失业金人数降至19.1万 为2022年9月以来最低 远低于经济学家预测的22万 [4] - 芝加哥联储模型估计11月失业率维持在4.4%左右 显示劳动力市场信号喜忧参半 [4] - 市场关注即将公布的个人消费支出价格指数 这是美联储最关注的通胀指标 [4] 科技股表现 - 科技板块表现分化 Meta股价上涨3.43% 有消息称其计划削减多达30%的元宇宙预算 [2] - 英伟达股价上涨2.11% 特斯拉上涨1.74% 微软上涨0.65% [2] - 亚马逊股价下跌1.41% 公司正与美国邮政署商讨未来合作安排 谷歌A下跌0.63% 苹果下跌1.21% [2] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.39%至7731.88点 [3] - 热门中概股多数上涨 阿特斯太阳能涨5.55% 蔚来涨4.92% 亿航智能涨4.45% 小鹏涨3.34% 小马智行涨2.96% [3] - 百胜中国跌1.35% Boss直聘跌2.59% 大全新能源跌2.93% [3] 其他个股表现 - 数据云公司Snowflake股价大跌11.41% 其第四财季产品收入指引不及投资者对高增长的预期 [6] - 零售企业克罗格下跌4.62% 因公司收窄年度销售预期且季度收入不及预期 [5] - Hormel Foods上涨3.82% 公司预计全年利润好于预期 Dollar General上涨10.5% 此前公司上调全年指引 [7] 债券与大宗商品市场 - 美国国债价格下跌 10年期美债收益率上升5.2个基点至4.108% 30年期收益率上升4.1个基点至4.766% 2年期收益率上升4.5个基点至3.531% [5] - 国际油价收高 纽约商品交易所2026年1月交割的轻质原油上涨72美分至59.67美元 涨幅1.22% 伦敦布伦特2月期货上涨59美分至63.26美元 涨幅0.94% [7] - 现货黄金微涨0.1%至4210.49美元 COMEX期金上涨0.2% 结算价为4243.00美元 [7]

核心观点 - 公司第三季度营收未达市场预期 导致股价日内下跌6% 主要原因是低收入消费者支出缩减及来自大型竞争对手的竞争加剧 [1] - 尽管营收不及预期 但公司通过提升毛利率和电子商务增长实现了超出市场预期的盈利 并维持了全年盈利指引 [3][5] 财务表现 - **营收**: 第三季度营收增长至339亿美元 但低于分析师预期的342.8亿美元 [2] - **盈利**: - 调整后每股收益为1.05美元 高于市场普遍预期的1.03美元 [3] - 按先进先出法计算的调整后营业利润为10.9亿美元 [4] - 公司维持全年每股收益指引在4.75至4.80美元之间 高于分析师预期 [5] - **毛利率**: 第三季度毛利率提升至22.8% 去年同期为22.4% [5] 业务运营与挑战 - **消费者行为**: 消费者持续转向购买更便宜的商品并减少非必要支出 原因包括食品券福利减少以及11月联邦政府停摆导致的SNAP支付短暂中断 [2] - **竞争环境**: 面临来自沃尔玛等大型竞争对手的激烈竞争 这些对手通过积极定价和自有品牌产品抢占市场份额 [2] - **一次性项目**: 当季录得营业亏损15.4亿美元（合每股2.02美元） 主要受此前公布的与自动化履约网络相关的26亿美元减值及相关费用影响 [4] 增长亮点与战略 - **电子商务**: 第三季度电子商务销售额同比增长17% 是盈利超预期的关键贡献因素之一 [3] - 公司重申其电子商务业务预计在2026年实现盈利 [3] - **利润率驱动因素**: 毛利率改善得益于供应链成本降低、专业药房业务的出售以及损耗减少 [5]