收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度归属于Knight-Swift的净利润为3420万美元，调整后净利润为5718万美元[1] - 2025年第二季度摊薄每股收益为0.21美元，调整后每股收益为0.35美元，同比分别增长61.5%和45.8%[3] - 2025年第二季度合并总收入为19亿美元，同比增长0.8%，合并营业利润为7262万美元，同比增长14.4%[2][3] - 2025年第二季度总收入为18.619亿美元，同比增长0.8%（2024年同期为18.466亿美元）[34] - 2025年第二季度营业利润为7261.6万美元，同比增长14.4%（2024年同期为6346万美元）[34] - 2025年第二季度净利润为3424.3万美元，同比增长68.7%（2024年同期为2030万美元）[34] - 2025年第二季度调整后运营收入为1.03762亿美元，同比增长17.2%，2024年同期为8851.9万美元[42] - 2025年第二季度调整后归属于Knight-Swift的净利润为5717.9万美元，同比增长45.2%，2024年同期为3937.5万美元[45] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.35美元，同比增长45.8%，2024年同期为0.24美元[46] - 2025年第二季度总营收为18.6194亿美元，同比增长0.8%，2024年同期为18.46654亿美元[42] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度卡车运输部门调整后营业比率为94.6%，同比改善260个基点，调整后营业利润同比增长87.5%[4][11] - 2025年第二季度调整后运营比率为93.8%，同比下降0.8个百分点，2024年同期为94.6%[42] - 2025年第二季度卡车运输部门调整后运营比率为94.6%，同比下降2.6个百分点，2024年同期为97.2%[51] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为1170万美元[19] - 2025年第二季度第三方保险业务相关费用为280万美元，对调整后每股收益产生0.01美元的负面影响[20] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为1962.1万美元，同比增长5.8%，2024年同期为1854.4万美元[42][45] - 2025年第二季度减值费用为1058.4万美元，同比增长80.1%，2024年同期为587.7万美元[42][45] - 物流部门2025年第二季度无形资产摊销费用为116.4万美元，与2024年同期持平[56] - 公司2025年上半年LTL部门无形资产摊销费用为1004.7万美元，同比增长28.2%（2024年同期为784万美元）[54] 各条业务线表现 - LTL部门收入（不含燃油附加费）同比增长28.4%，日均货运量增长21.7%，但调整后营业利润同比下降36.8%[4][14] - 物流部门调整后营业比率为94.8%，毛利率为18.9%，调整后营业利润同比增长13.3%[4][16] - 多式联运部门营业比率为104.1%，收入同比下降13.8%，主要由于货运量下降12.4%[4][18] - All Other Segments收入同比增长9.0%至7444.6万美元，营业利润同比增长73.6%至674.5万美元[19][20] - 卡车运输部门平均每辆牵引车收入为50,364美元，同比增长4.3%（2024年同期为48,309美元）[37] - 零担运输（LTL）部门每日货运量为24,918件，同比增长21.7%（2024年同期为20,482件）[37] - 零担运输（LTL）部门每百磅收入为21.72美元，同比增长8.1%（2024年同期为20.09美元）[37] - 物流部门经纪业务每单收入为2,025美元，同比增长10.6%（2024年同期为1,831美元）[37] - 2025年第二季度卡车运输部门调整后运营收入为5840.4万美元，同比增长87.5%，2024年同期为3115.6万美元[51] - 2025年第二季度卡车运输部门燃料附加费收入为1.40611亿美元，同比下降13.0%，2024年同期为1.6157亿美元[51] - LTL部门2025年第二季度总收入为3.86854亿美元，同比增长26.2%（2024年同期为3.06478亿美元）[54] - LTL部门2025年第二季度调整后营业利润为2335.3万美元，同比下降36.9%（2024年同期为3696.9万美元）[54] - LTL部门2025年第二季度调整后运营比率为93.1%，较2024年同期的85.9%恶化720个基点[54] - 物流部门2025年第二季度收入1.28298亿美元，同比下降2.6%（2024年同期为1.317亿美元）[56] - 多式联运部门2025年第二季度运营亏损342.9万美元，亏损同比扩大99.7%（2024年同期亏损171.7万美元）[56] - 公司2025年上半年LTL部门总收入7.39255亿美元，同比增长25.6%（2024年同期为5.886亿美元）[54] - 公司2025年上半年物流部门调整后营业利润1301.8万美元，同比增长36.2%（2024年同期为956万美元）[56] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年净资本支出范围为5.25亿至5.75亿美元，较原计划减少5000万美元[23] - 公司预计2025年第三季度调整后每股收益范围为0.36至0.42美元[25] - LTL业务收入（不含燃油附加费）预计同比增长20%-25%，调整后运营比率预计环比改善100-200个基点[29] - 公司预计2025年第三季度出售资产收益范围为1800万至2300万美元[29] 其他财务数据 - 2025年第二季度有效税率（GAAP）为29.2%，同比下降8个百分点[6][9] - 2025年第二季度其他收入净额为1320万美元，去年同期为490万美元[8] - 公司宣布每股0.18美元的季度现金股息，于2025年6月23日支付[10] - 截至2025年6月30日，公司拥有10亿美元无限制现金和可用流动性，股东权益为71亿美元[23] - 2025年上半年自由现金流为1.537亿美元，运营现金流为3.259亿美元，净资本支出为1.722亿美元[23] - 2025年第二季度运营资产出售收益为1170万美元，高于2024年同期的600万美元[23] - 2025年6月30日现金及现金等价物为2.163亿美元，较2024年12月31日下降0.9%（2.1826亿美元）[36] - 2025年6月30日总资产为125.234亿美元，较2024年12月31日下降1.4%（126.985亿美元）[36] - 2025年第二季度每股股息为0.18美元，同比增长12.5%（2024年同期为0.16美元）[34] - 公司2025年上半年自由现金流为1.53681亿美元，其中资本支出3.30614亿美元[58]

核心观点 - 华尔街分析师预计Knight-Swift Transportation Holdings (KNX)季度每股收益为0.34美元，同比增长41.7%，营收预计为18.7亿美元，同比增长1.2% [1] - 过去30天内，分析师将共识EPS预期下调5.1%，反映对股票的重新评估 [1] - 收益预期的修订是预测股票短期表现的重要指标 [2] 财务指标预期 收入相关 - 剔除卡车和零担燃油附加费的收入预计为16.7亿美元，同比增长1.8% [4] - 卡车和零担燃油附加费预计为1.9442亿美元，同比下降5.1% [4] - 零担业务运营收入预计为3.8317亿美元，同比增长25% [5] - 剔除燃油附加费的零担业务收入预计为3.3041亿美元，同比增长25.6% [5] 运营比率相关 - 调整后运营比率预计为93.6%，低于去年同期的94.6% [5] - 运营比率预计为94.7%，低于去年同期的96.6% [6] - 物流业务调整后运营比率预计为95.8%，略高于去年同期的95.5% [6] - 卡车业务调整后运营比率预计为94.1%，显著低于去年同期的97.2% [6] - 零担业务调整后运营比率预计为92.2%，显著高于去年同期的85.9% [7] 其他关键指标 - 多式联运每单平均收入预计为2619.25美元，略高于去年同期的2615美元 [7] - 卡车平均数量预计为21374辆，低于去年同期的22828辆 [7] - 多式联运装载量预计为35366单，低于去年同期的37290单 [8] 市场表现 - 过去一个月Knight-Swift股价上涨0.9%，低于标普500指数的5.9%涨幅 [8] - 基于Zacks Rank 3评级，公司表现预计与整体市场一致 [8][9]

公司业绩表现 - Knight-Swift Transportation Holdings(KNX)在运输-卡车行业中展现出持续超越盈利预期的潜力[1] - 过去两个季度平均盈利超出预期10.55%，最近季度每股收益0.28美元超出共识预期0.25美元(12%超预期)，前一季度0.36美元超出0.33美元预期(9.09%超预期)[2][3] - 当前季度盈利预测呈现上升趋势，主要受益于历史超预期表现[6] 盈利预测指标 - 公司当前盈利ESP(预期惊喜预测)为+3.22%，显示分析师近期对其盈利前景转为乐观[9] - 当盈利ESP为正且Zacks评级为3(持有)或更好时，70%概率实现盈利超预期，即10支此类股票中约7支会超预期[7] - 盈利ESP通过比较"最准确预测"与"共识预测"得出，反映分析师在财报发布前的最新修正信息[8] 行业与投资时机 - 公司属于Zacks运输-卡车行业，下次财报预计2025年7月23日发布[9] - 虽然盈利超预期是股价上涨因素之一，但部分股票即使未达预期也可能保持稳定[11]

公司业绩预期 - Knight-Swift Transportation Holdings预计在截至2025年6月的季度报告中实现营收18.7亿美元，同比增长1.4% [3] - 每股收益预计为0.34美元，同比增长41.7% [3] - 过去30天内，季度每股收益共识预期下调5.08% [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型显示公司Most Accurate Estimate高于共识预期3.22%，暗示可能超预期 [12] - 结合Zacks Rank 3评级，模型预测公司大概率超共识EPS预期 [12] - 历史数据显示公司过去四个季度三次超预期，最近一次超预期幅度达12% [13][14] 同业对比 - 同业公司Heartland Express预计季度每股亏损0.08美元，同比恶化100%，营收2.3665亿美元同比下滑13.9% [18] - 过去30天其EPS共识预期被大幅下调800%，且Zacks Rank为5（Strong Sell） [19] - 该同业过去四个季度仅一次超预期 [19] 市场影响机制 - 实际业绩与预期差异将直接影响股价短期走势，超预期可能推动股价上涨 [1][2] - 管理层在财报电话会中对业务状况的讨论将决定股价持续性和未来盈利预期 [2] - 70%的案例显示当正ESP与Zacks Rank 1-3结合时会出现盈利惊喜 [10] 行业动态 - 运输-卡车行业呈现分化，Knight-Swift展现增长而Heartland Express面临显著下滑 [3][18] - 分析师对行业不同公司的预期调整方向差异显著（Knight-Swift微调vs Heartland Express剧烈下调） [4][19]

行业与市场分析 - 物流行业从业经验近二十年 股票投资和宏观经济分析经验近十年 [1] - 目前重点关注东盟市场和纽交所/纳斯达克股票 特别是银行 电信 物流和酒店行业 [1] - 自2014年起参与菲律宾股票市场交易 主要关注银行 电信和零售行业 [1] 投资组合 - 最初投资于知名蓝筹股公司 现已扩展到不同行业和市值规模的公司 [1] - 持有部分股票用于退休规划 另一些则用于交易获利 [1] - 2020年进入美国市场 投资于美国银行 酒店 航运和物流公司 [1] 研究方法 - 2018年起使用Seeking Alpha的分析报告 与菲律宾市场分析进行对比 [1] - 通过撰写分析报告分享知识 同时提升对美国市场的理解 [1]

高盛对卡车运输行业的乐观观点 - 高盛分析师对卡车运输行业持乐观态度 特别关注Old Dominion Freight Line、Saia和Knight-Swift Transportation三家公司[3] - 分析师Jordan Alliger在2025年6月将Old Dominion Freight Line评级为买入 目标股价200美元 较当前160.33美元有23%上涨空间[3][4] - Saia获得买入评级 目标价410美元 较当前251.43美元有53.4%上涨潜力[8][9] - Knight-Swift获得买入评级 目标价65美元 较当前44.65美元有45.3%上涨空间[13][14] 行业基本面驱动因素 - 2025年5月ISM制造业PMI进口读数创2009年以来最差水平 可能推动国内供应链需求增长[5] - 新关税政策导致全球贸易减少 促使企业和消费者转向美国国内供应链[5][6] - 国内供应链需求增加可能使卡车运输公司成为首批受益者[6] 市场情绪与资金流向 - Knight-Swift空头兴趣在过去一个月下降11.1% 显示空头平仓[12] - Inspire Investing在分析师上调评级次日买入654,000美元Knight-Swift股票[14] - Saia以19.6倍市盈率交易 显著高于运输行业平均13.3倍市盈率 显示市场愿意为优质标的支付溢价[10][11] 个股分析详情 - Old Dominion 12个月目标价：平均180.42美元（12.53%上涨空间） 最高236美元 最低150美元 基于21位分析师评级[3] - Saia 12个月目标价：平均340.16美元（35.29%上涨空间） 最高511美元 最低250美元 基于20位分析师评级[7][8] - Knight-Swift 12个月目标价：平均52.67美元（17.96%上涨空间） 最高70美元 最低44美元 基于16位分析师评级[12]

股价表现 - 过去一个月公司股价上涨7.8%，表现优于标普500指数[1] 盈利预测变动 - 过去一个月盈利预测呈下降趋势，共识预期下调23.6%[2] - 盈利预测普遍下调且幅度较大，导致Zacks评级为5级(强烈卖出)[4] VGM评分 - 公司增长评分为B级，动量评分为C级，价值评分为D级(处于后40%)[3] - 综合VGM评分为C级，显示整体表现中等[3] 未来展望 - 预计未来几个月股票回报将低于平均水平[4]

行业概况 - 运输行业在衰退期间表现相对稳定 因贸易战和关税谈判成为焦点 [4] - 卡车运输行业具有抗衰退特性 头部公司如Knight-Swift受华尔街关注 [1][6] - 共享出行行业同样被视为抗衰退领域 用户在经济下行时仍会使用基础服务 [7][8] Knight-Swift Transportation - 美国最大整车运输公司 业务多元化涵盖整车/零担/物流/多式联运 [4] - 2024年增长率恢复至3.76% 扭转2023年-3.86%的下跌 [5] - 维持1.66%年化股息率 每股分红0.18美元 [5] - 2025年Q1每股收益0.28美元 略低于0.29美元的预期 [5] - 下调Q2每股收益指引至0.30-0.38美元 原区间为0.46-0.50美元 [6] - 分析师平均目标价49.20美元 隐含13.13%上涨空间 [2] Uber - 月度活跃用户达1.7亿 2025年Q1行程量和总预订量同比增长18% [7] - 积极布局自动驾驶领域 与制造商建立新合作关系 [8] - CEO认为经济衰退可能带来新司机供给增加 劳动力成本下降 [9] - 知名投资者Bill Ackman持有20亿美元头寸 [7]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年3月31日的季度，公司合并营业收入增长224.3%，达到6670万美元，归属于公司的净收入增长1262.8%，达到3060万美元[107] - 2025年第一季度与2024年同期相比，公司净收入从亏损260万美元增加3330万美元至3060万美元[128] - 2025年第一季度与2024年同期相比，公司总营收从18.22467亿美元增至18.24362亿美元，运营收入从2055.5万美元增至6666.3万美元[131] - 2025年第一季度公司总营收11.93亿美元，较2024年的12.63亿美元下降5.6%[142] - 2025年第一季度GAAP运营收入4460万美元，较2024年的2315万美元增长92.7%[142] - 2025年第一季度LTL业务日均货运量23349，较2024年的18800增长24.2%[149] - 2025年第一季度物流业务营收1.42亿美元，较2024年的1.27亿美元增长11.8%[156] - 2025年第一季度物流业务GAAP运营收入514.3万美元，较2024年的247.3万美元增长108.0%[156] - 2025年第一季度多式联运业务营收9110.3万美元，较2024年的8798.5万美元增长3.5%[159] - 2025年第一季度多式联运业务GAAP运营亏损181.2万美元，较2024年的490.8万美元收窄63.1%[159] - 2025年第一季度卡车业务排除燃油附加费和内部交易后的营收10.48亿美元，较2024年的10.94亿美元下降4.2%[142] - 2025年第一季度LTL业务排除燃油附加费后的营收3.05亿美元，较2024年的2.41亿美元增长26.7%[149] - 2025年第一季度总营收7.16亿美元，较2024年的8.51亿美元下降15.9%[163] - 2025年第一季度运营收入600万美元，较2024年的亏损2044.4万美元增长129.5%[163] - 非GAAP指标下，2025年第一季度调整后归属于公司的净利润为45,372千美元，2024年为19,774千美元；调整后每股收益2025年为0.28美元，2024年为0.12美元[207][208] - GAAP指标下，2025年第一季度总营收为1,824,362千美元，运营收入为66,663千美元，运营比率为96.3%；非GAAP指标下，调整后运营收入为86,580千美元，调整后运营比率为94.7%[212] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度薪资、工资和福利费用7.22亿美元，较2024年的6.93亿美元增长4.1%[167] - 2025年第一季度燃料费用2.07亿美元，较2024年的2.35亿美元下降11.7%[170] - 2025年第一季度运营和维护费用1.32亿美元，较2024年的1.35亿美元下降1.7%[174] - 2025年第一季度保险和索赔费用9222.5万美元，较2024年的1.22亿美元下降24.7%[176] - 2025年第一季度运营税和许可证费用3436.6万美元，较2024年的3132.9万美元增长9.7%[181] - 2025年第一季度通信费用738.3万美元，较2024年的753.3万美元下降2.0%[183] - 2025年第一季度财产和设备折旧及摊销费用1.77亿美元，较2024年的1.82亿美元下降2.4%[186] - 2025年第一季度无形资产摊销费用1924.6万美元，较2024年的1854.3万美元增长3.8%[189] - 2025年第一季度租赁费用为42,866千美元，较2024年的42,996千美元下降0.3%，占总收入的比例从2.4%降至2.3%，占排除整车和零担燃油附加费后收入的比例从2.7%降至2.6%[190] - 2025年第一季度采购运输费用为277,294千美元，与2024年的277,257千美元基本持平，占总收入的比例均为15.2%，占排除整车和零担燃油附加费后收入的比例从17.2%降至17.0%[194] - 2025年第一季度减值费用为28千美元，较2024年的3,982千美元下降99.3%[196] - 2025年第一季度杂项运营费用为45,535千美元，较2024年的53,832千美元下降15.4%，主要因物业和设备销售收益增加890万美元[197][198] - 2025年第一季度利息费用为40,203千美元，较2024年的41,236千美元下降2.5%，主要因利率降低，但部分被与DHE收购相关的较高债务余额抵消[200] - 2025年第一季度其他收入净额为 - 11,038千美元，较2024年的 - 8,992千美元增长22.8%，主要因2025年第一季度投资组合实现净收益[200][201] - 2025年第一季度所得税费用（收益）为10,303千美元，较2024年的 - 3,674千美元增长380.4%，主要因税前收入增加，2025年第一季度有效税率为25.4%，2024年为55.1%[200][202] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，整车运输业务运营比率为96.3%，调整后运营比率为95.6%，不含燃油附加费和部门间交易的收入同比下降4.2%，不含燃油附加费和部门间交易的每装载英里收入10个季度以来首次同比增长1.5%[108] - 2025年第一季度，零担运输业务运营比率为96.4%，调整后运营比率同比恶化420个基点至94.2%，第一季度开设7个新地点[108] - 2025年第一季度，物流业务运营比率为96.4%，调整后运营比率为95.5%，毛利率为18.1%，收入同比增长11.8%，每装载收入增长11.7%，装载量持平[108] - 2025年第一季度，多式联运业务运营比率为102.0%，每装载收入同比下降1.1%，装载量增长4.6%[108] - 2025年第一季度，所有其他部门运营收入从2024年同期的2040万美元运营亏损增至600万美元[108] - 整车运输业务中，2025年3月31日拖拉机加权平均年龄为2.8年，拖车加权平均年龄为8.8年；零担运输业务中，拖拉机加权平均年龄为4.0年，拖车加权平均年龄为7.8年[110][111][112] - 2025年第一季度，公司各业务板块中，整车运输业务收入每装载英里增长1.5%，带动运营收入增加2150万美元；零担运输业务运营收入减少760万美元；物流业务收入每装载增长11.7%，带动运营收入增加270万美元；多式联运业务装载量增长4.6%，运营亏损减少310万美元，但收入每装载下降1.1%；其他业务板块因退出第三方保险业务，运营收入增加2650万美元[128] - 2025年第二季度，整车运输业务收入环比低个位数增长，运营利润率环比相对稳定；零担业务收入（不包括燃油附加费）同比增长25% - 30%；物流业务收入环比低个位数下降；多式联运业务装载量和运营利润率环比基本稳定[119][121][125] - 2025年第一季度末，整车运输业务有15800辆不规则路线和6100辆专用拖拉机；零担业务有大约170个设施、约6300个门点，运营约4000辆拖拉机和约11000辆拖车；物流业务通过近90000辆拖车提供仅动力服务[135] - 2025年第一季度卡车运输业务GAAP总收入11.9255亿美元，运营收入4460万美元，运营比率96.3%；非GAAP调整后运营收入4648.5万美元，调整后运营比率95.6%[216] - 2025年第一季度零担运输业务GAAP总收入3.52401亿美元，运营收入1269.4万美元，运营比率96.4%；非GAAP调整后运营收入1772.1万美元，调整后运营比率94.2%[219] - 2025年第一季度物流业务GAAP总收入1.41621亿美元，运营收入514.3万美元，运营比率96.4%；非GAAP调整后运营收入630.7万美元，调整后运营比率95.5%[220] - 2025年第一季度多式联运业务GAAP总收入9110.3万美元，运营亏损181.2万美元，运营比率102.0%[221] 管理层讨论和指引 - 2025年第二季度，公司出售收益预计在1800万 - 2300万美元之间，净利息支出环比基本稳定[125] - 2025年全年，公司净现金资本支出预计在5.75亿 - 6.25亿美元之间，调整后税前收入的有效税率预计约为24.5% - 25.5%[125] - 公司预计2025年折旧和摊销费用占收入（不包括整车和零担燃油附加费）的百分比将增加，保险市场收紧可能导致保费、自留限额和超额承保限额发生变化，燃油净支出可能增加[124] - 公司各业务板块持续发展，整车运输业务继续实施分散运营模式；零担业务2025年设施扩张速度将低于2024年；物流业务继续提供服务；多式联运业务完善网络；其他业务板块进一步拓展[123] - 公司预计2025年剩余时间内，租赁费用占排除整车和零担燃油附加费后收入的比例将下降，因公司打算购买而非签订运营租赁大部分创收设备、码头改进或扩建项目[193] - 公司预计2025年全年净现金资本支出在5.75 - 6.25亿美元之间[226] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度，公司产生1.094亿美元运营现金流和7000万美元自由现金流，偿还3060万美元融资租赁负债、3550万美元经营租赁负债，2021年循环信贷和2023年RSA净借款2300万美元，截至3月31日，无限制现金及现金等价物余额为2.095亿美元，未偿还债务面值26亿美元（扣除无限制现金），股东权益71亿美元[108] - 2025年第一季度非GAAP自由现金流为6999.1万美元[222] - 截至2025年3月31日，公司总流动性（含受限现金）为11.59812亿美元[223] - 截至2025年3月31日，公司有28亿美元的债务、应收账款证券化和融资租赁义务[229] - 截至2025年3月31日，公司有2.426亿美元未偿还信用证[230] - 截至2025年3月31日，公司营运资金赤字为1.938亿美元[233] - 2021年A - 2定期贷款净额为3.493亿美元，2021年A - 3定期贷款净额为7.695亿美元，2023年定期贷款净额为2.495亿美元，2023年RSA未偿还借款净额为4.341亿美元，融资租赁义务为5.669亿美元，2021年循环信贷为2.8亿美元，营收设备分期付款票据为1.695亿美元，其他为0.0152亿美元[236] - 2021年A - 2定期贷款净额为3.491亿美元，2021年A - 3定期贷款净额为7.794亿美元，2023年定期贷款净额为2.495亿美元，2023年RSA未偿还借款净额为4.59亿美元，融资租赁义务为5.974亿美元，2021年循环信贷为2.32亿美元，营收设备分期付款票据为1.923亿美元，其他净额为0.0233亿美元[236] - 2025年3月31日季度与2024年同期相比，投资活动使用的净现金减少8550万美元，主要因净现金资本支出减少1.019亿美元，部分被租赁物业收购现金使用增加1040万美元抵消[238] - 2025年3月31日季度与2024年同期相比，融资活动使用的净现金增加5410万美元，主要因2021年循环信贷净借款减少8700万美元和融资租赁及长期债务还款增加1270万美元，部分被2023年RSA净还款减少4800万美元抵消[239] - 公司大部分运营费用对通胀敏感，通胀导致运营成本增加，包括设备购置、维修保养、司机薪酬、保险和索赔成本等[241] - 市场风险与2024年年报中讨论的相比无重大变化[243]

公司业绩概览 - 2025年第一季度调整后每股收益28美分 超出Zacks共识预期25美分 同比增长超100% 但低于公司指引区间29-33美分的下限 [1] - 总营收1.82亿美元 略超Zacks共识预期1.81亿美元 同比微增0.1% 剔除卡车运输和零担燃油附加费后营收16.3亿美元 同比增长1.2% [1] - 总运营支出17.5亿美元 同比下降2.5% [2] 分业务板块表现 卡车运输(Truckload) - 营收(不含燃油附加费)10.4亿美元 同比下降4.2% 主要因专用服务装载里程减少5.4% [3] - 调整后运营收入4648万美元 同比大增59.7% 调整后运营比率下降170个基点至95.6% [3] 零担运输(LTL) - 营收(不含燃油附加费)3.0525亿美元 同比大增26.7% 主要受益于2024年7月收购DHE及日均货运量增长24.2% [4] - 调整后运营收入1772万美元 同比下降26.8% 调整后运营比率上升420个基点至94.2% [4] 物流(Logistics) - 营收1.4162亿美元 同比增长11.8% 超出预期 [5] - 调整后运营收入630万美元 同比大增73.4% 调整后运营比率下降160个基点至95.5% [5] 多式联运(Intermodal) - 营收9110万美元 同比增长3.5% 主要因货运量增长4.6% 但单货收入下降1.1% [6] - 运营比率下降360个基点至102% [6] 其他业务 - 营收7156万美元 同比下降15.9% 主要因第三方承运保险业务在2024年一季度末逐步终止 [7] 财务状况 - 期末现金及等价物2.0948亿美元 较上季度2.1826亿美元有所下降 [8] - 长期债务(不含当期)14.1亿美元 较上季度14.4亿美元减少 [8] 业绩指引 - 下调2025年第二季度每股收益指引至30-38美分区间 原指引为46-50美分 Zacks共识预期37美分位于新指引区间内 [9] - 卡车运输业务营收预计环比低个位数增长 运营利润率保持稳定 零担业务(不含燃油附加费)营收预计同比增长25%-30% 物流业务营收预计环比低个位数下降 [10] - 2025年净现金资本支出预计5.75-6.25亿美元 调整后税率预计24.5%-25.5% [11] 同业比较 联合航空(UAL) - 一季度调整后每股收益91美分 远超Zacks共识预期75美分 去年同期亏损15美分 [14] - 营收132.1亿美元 略低于预期132.2亿美元 同比增长5.4% 其中国内客运收入119亿美元(占比89.7%)增长4.8% [15] 达美航空(DAL) - 一季度调整后每股收益46美分 超Zacks共识预期40美分 同比增长2.2% 受益于燃油成本下降 [16] - 营收140.4亿美元 超预期138.1亿美元 同比增长2.1% 调整后运营收入(不含第三方炼油销售)130亿美元 同比增长3.3% [17]