文章核心观点 - 华尔街预计骑士快运运输控股公司2024年第四季度收益同比增长但营收下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][2][16] 分组1：财报预期影响 - 骑士快运运输控股公司2025年1月22日发布的财报若超预期或使股价上涨，不及预期则可能下跌，股价短期变化的持续性和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论 [2] 分组2：Zacks共识预期 - 该货运公司即将发布的报告预计季度每股收益0.33美元，同比增长266.7%，营收预计18.9亿美元，较去年同期下降1.9% [3] 分组3：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.95%至当前水平，反映了分析师对初始预期的重新评估，但单个分析师预期修正方向未必反映在整体变化中 [4] 分组4：盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差（ESP）模型核心是公司财报发布前的预期修正能反映业务状况，该模型通过比较最准确预期和Zacks共识预期来判断实际盈利与共识预期的可能偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正ESP结合Zacks评级1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%概率出现正向惊喜，而负ESP读数不能表明盈利不及预期，负ESP和Zacks评级4或5的股票难以预测盈利超预期情况 [8][9] 分组5：骑士快运情况 - 骑士快运的最准确预期低于Zacks共识预期，ESP为 - 0.43%，股票当前Zacks评级为3，难以确定其能否超预期盈利 [10][11] 分组6：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预期时会考虑公司过去符合共识预期的程度，骑士快运上一季度预期每股收益0.33美元，实际0.34美元，惊喜率 + 3.03%，过去四个季度仅一次超预期 [12][13] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司的盈利预期偏差和Zacks评级，利用盈利预期偏差过滤器筛选股票，同时关注骑士快运财报发布前的其他因素并通过Zacks财报日历关注即将发布的财报 [14][15][16]

文章核心观点 - Knight - Swift Transportation Holdings Inc.受多重不利因素影响，不是理想投资选择 [1] 影响KNX股票的因素 - 高成本限制公司利润增长，2024年前九个月薪资福利费用同比增18.6%，运营维护费用增20.9%，燃料成本升6.7%，总运营费用达53.8亿美元，同比增10% [2] - 公司杠杆率高，2024年第三季度末现金及等价物为1.6635亿美元，低于15亿美元长期债务水平，偿债能力不足 [3] - 行业面临司机短缺问题，老司机退休，年轻一代不愿从事，过去一年KNX股价跌5.4%，行业跌20% [4] 盈利预期及排名情况 - 过去90天，2025年第一季度盈利共识预期下调20.5%，2025年盈利共识预期下调14.5%，公司Zacks排名为4（卖出） [5] - 公司盈利惊喜历史不佳，过去四个季度中有三个季度未达Zacks共识预期，平均未达幅度31.44% [6] 可考虑的股票 - 对Zacks运输板块感兴趣的投资者可考虑美国航空（AAL）和联合航空（UAL） [9] - 美国航空Zacks排名为1（强力买入），今年预期盈利增长率16%，过去四个季度中有三个季度超Zacks共识预期，平均超预期幅度124.4%，过去一年股价涨16.4% [9][10] - 联合航空Zacks排名为2（买入），今年预期盈利增长率1.3%，过去四个季度均超Zacks共识预期，平均超预期幅度26.9%，过去一年股价涨122.9% [10][11]

文章核心观点 - 自Knight - Swift Transportation Holdings上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约8.2%跑赢标普500指数，需结合最新财报判断近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调 [1] 分组1：Q3财报情况 - 2024年第三季度调整后每股收益34美分，超Zacks共识预期1美分但同比下降17.1%，受净利息费用增加660万美元和有效税率提高6.1个百分点拖累 [2] - 总营收187万美元，未达Zacks共识预期的194万美元且同比下降7.1%，不含整车和零担燃油附加费的营收同比下降5.3%至16.8亿美元 [3] - 总运营费用同比下降7.4%至17.9亿美元 [4] - 调整后运营收入同比下降7.1% [5] 分组2：各业务板块业绩 - 整车运输业务不含燃油附加费和部门间交易的营收为11亿美元，同比下降6.1%，调整后部门运营收入暴跌19.4%至4805万美元，调整后运营比率增长70个基点至95.6% [6] - 零担运输业务第三季度不含燃油附加费的营收为2.8018亿美元，同比增长16.7%，调整后部门运营收入下降19.5%至2911万美元，调整后运营比率上升470个基点至89.6% [7] - 物流业务不含部门间交易的营收为1.4358亿美元，同比下降9.5%，调整后运营收入下降26.6%至784万美元，调整后运营比率上升120个基点至94.5% [7] - 多式联运业务不含部门间交易的营收为1.0267亿美元，同比增长1.4%，因货运量增加7.2%，但部分被每单收入下降5.3%抵消，报告基础上的运营比率下降310个基点至101.4% [8] 分组3：流动性情况 - 第三季度末现金及现金等价物为1.6634亿美元，上季度末为1.8647亿美元；长期债务（不含当期到期部分）为15亿美元，上季度末为11.7亿美元 [9] 分组4：业绩指引 - 预计2024年第四季度每股收益在32 - 36美分，2025年第一季度调整后每股收益在29 - 33美分 [10] - 预计2024年净现金资本支出在5.25 - 5.75亿美元区间（此前预期为6 - 6.5亿美元区间） [10] - 预计2024年第四季度调整后税率约为26 - 27%，2025年为26 - 28% [10] 分组5：其他情况 - 过去一个月，投资者见证了该公司盈利预期的下调趋势 [11] - 公司成长评分和动量评分为F，价值评分为C处于该投资策略的中间20%，总体VGM评分为F [12] - 公司股票盈利预期普遍呈下降趋势，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [13]

财务业绩 - 公司营业收入同比下降7.1%至18.77亿美元[66] - 净利润同比下降49.4%至3,046.4万美元[66] - 每股收益同比下降48.6%至0.19美元[66] - 公司第三季度净收入同比下降29.7百万美元至30.5百万美元[78] - 公司前三季度净收入同比下降179.7百万美元至48.1百万美元[79] - 公司营收为12.58亿美元，同比下降8.9%[85] - 不含燃油附加费和内部交易的营收为11.07亿美元，同比下降6.1%[89] - 公司第三季度收入同比增长1.4%，达到1.027亿美元[100] - 前三季度收入同比下降8.8%至2.882亿美元，主要由于每票收入下降10%所致[100] - 公司第三季度收入为18.92亿美元，同比增长0.1%[114] - 2024年第三季度总收入为20.20亿美元，同比下降7.1%[130] - 2024年前三季度总收入为55.46亿美元，同比增长6.4%[130] - 公司营业收入为4.02亿美元，同比下降3.7%[134] 盈利能力 - 整体营业利润率为95.7%[66] - 卡车运输业务营业利润率为97.6%[66] - 零担运输业务营业利润率为91.5%[66] - 物流业务营业利润率为96.5%[66] - 调整后营业利润率为95.6%，同比上升70个基点[89] - 物流业务第三季度毛利率为17.8%，同比下降20个基点[98] - 第三季度营业比率改善至101.4%[100] - 前三季度营业比率为102.8%[100] - 公司营业利润为1.39亿美元，同比下降57.5%[134] - 公司调整后营业利润为1.74亿美元，同比下降48.4%[134] - 公司调整后营业比率为95.7%，同比上升3.9个百分点[134] - 2024年第三季度调整后营业利润为1.095亿美元，调整后营业利润率为93.8%[130] - 2024年前三季度调整后营业利润为2.417亿美元，调整后营业利润率为95.1%[130] 业务表现 - 卡车运输分部营业收入同比下降5.7%,但成本同比下降1.3%[78] - 零担运输分部营业收入同比增长高达两位数,但受到新设施启动成本和初期运营影响[78] - 物流分部营业收入同比下降21.1%,但每票收入同比增长13.6%[78] - 卡车运输分部营业收入同比下降4.8%,成本同比增加1.3%[79] - 零担运输分部受到恶劣天气和新设施启动成本影响,营业收入同比下降[79] - 物流分部营业收入同比下降11.5%[79] - 公司LTL业务收入(不含燃油附加费)同比增长16.7%[95] - LTL业务每日装运量同比增加11.1%[95] - LTL业务每百磅收入(不含燃油附加费)同比增加9.2%[95] - LTL业务每票收入(不含燃油附加费)同比增加4.8%[95] - 物流业务第三季度装运量同比下降21.1%,但较上一季度环比增加5.5%[98] - 物流业务第三季度每票收入同比增加13.6%[98] - 卡车运输分部2024年第三季度调整后营业利润为0.601亿美元，调整后营业利润率为94.9%[131] - 卡车运输分部2024年前三季度调整后营业利润为1.088亿美元，调整后营业利润率为96.7%[131] - 零担运输分部2024年第三季度调整后营业利润为0.362亿美元，调整后营业利润率为84.9%[132] - 零担运输分部2024年前三季度调整后营业利润为0.903亿美元，调整后营业利润率为88.5%[132] 现金流和资产负债 - 公司在2024年前三季度产生了1.162亿美元的自由现金流[66] - 公司在2024年7月30日收购了DHE公司的资产[66] - 公司合并利息费用同比增加5.0百万美元,主要由于收购DHE后债务余额增加和利率上升[78] - 公司其他收益同比下降8.3百万美元,主要由于一项交通相关技术公司投资被注销而产生12.1百万美元损失[78] - 公司自由现金流为1.16亿美元[135] - 公司总流动性为11.82亿美元，其中包括1.66亿美元现金及现金等价物[136] - 公司预计2024年全年资本支出将在5.25-5.75亿美元之间[137] - 公司截至2024年9月30日的总债务为29亿美元[139] - 2024年1-9月期间经营活动产生的净现金减少3.488亿美元,主要包括:经营收入减少1.544亿美元、支付1.611亿美元保险准备金转移费用、支付利息增加4630万美元,部分被支付所得税减少2810万美元所抵消[141] - 2024年1-9月期间投资活动使用的净现金减少4.69亿美元,主要包括:资本支出净额减少2.3亿美元、收购支出减少2.728亿美元[142] - 2024年1-9月期间筹资活动使用的净现金增加3.406亿美元,主要包括:偿还融资租赁和长期债务增加1.335亿美元、长期债务所得减少1亿美元、2021年循环信贷净额减少9700万美元[143] 其他 - 公司在2024年前三季度新开34个零担运输网点[66] - 公司退出第三方保险业务,预计将减少业务波动性[109][110] - 保险和索赔费用同比下降41.9%,主要由于退出第三方保险业务[109] - 保险和索赔费用同比下降25.9%,主要由于退出第三方保险业务,部分被U.S. Xpress业务增加和2020年一起车祸索赔结算所抵消[109][110] - 运营税费和许可证费用同比增加5.6%,主要由于LTL网络扩张[111] - 运营税费和许可证费用同比增加10.9%,主要由于U.S. Xpress业务增加[111] - 折旧和摊销费用同比增加1.1%,主要由于U.S. Xpress业务增加,部分被旧车队减少所抵消[113] - 折旧和摊销费用同比增加10.3%,主要由于U.S. Xpress业务增加[113] - 预计未来将更多购买而非租赁车队,导致折旧和摊销费用占收入比重上升[113] - 通信费用同比增加19.0%,主要由于U.S. Xpress业务增加[112] - 运营和维护费用基本持平,预计未来将适当减少闲置车辆以降低成本[108] - 公司面临通胀压力,主要体现在原材料价格上涨、驾驶员薪酬上升、保险费用增加等方面,除非运费相应上涨,否则可能对经营业绩产生不利影响[144] - 公司主要通过浮动利率债务和固定利率设备租赁的方式管理利率风险,假设2024年9月30日的借款水平,利率上升1个百分点将使年利息费用增加2090万美元[146] - 公司面临燃料价格波动风险,虽然可以通过燃料附加费部分转嫁,但无法完全规避,2024年1-9月期间平均柴油价格从2023年同期下降0.37美元/加仑[148] - 公司持续进行收购整合和业务优化[130,131,132] - 公司在人工智能、自动驾驶等新技术领域进行投入和布局[无引用]

核心观点 - Knight-Swift Transportation Holdings Inc. (KNX) 2024年第三季度的调整后每股收益(EPS)为34美分，超出Zacks共识预期1美分，但同比下降17.1%。总收入为1.87亿美元，低于Zacks共识预期的1.94亿美元，同比下降7.1%[1][2] 财务表现 - 调整后EPS为34美分，超出预期1美分，但同比下降17.1%，主要受到净利息费用增加660万美元和有效税率上升6.1个百分点的拖累[1] - 总收入为1.87亿美元，低于预期1.94亿美元，同比下降7.1%。剔除卡车运输和零担运输燃油附加费后的收入为16.8亿美元，同比下降5.3%[2] - 总运营费用为17.9亿美元，同比下降7.4%。调整后运营收入同比下降7.1%[2] 分部表现 - 卡车运输分部收入（剔除燃油附加费和内部交易）为11亿美元，同比下降6.1%，低于预期的11.8亿美元。调整后分部运营收入同比下降19.4%至4805万美元，调整后运营比率上升70个基点至95.6%[3] - 零担运输分部收入（剔除燃油附加费）为2.8018亿美元，同比增长16.7%。调整后分部运营收入同比下降19.5%至2911万美元，调整后运营比率上升470个基点至89.6%[4] - 物流分部收入（剔除内部交易）为1.4358亿美元，同比下降9.5%。调整后运营收入同比下降26.6%至784万美元，调整后运营比率上升120个基点至94.5%[5] - 联运分部收入（剔除内部交易）为1.0267亿美元，同比增长1.4%，主要由于装载量增加7.2%，部分被每装载收入下降5.3%所抵消。运营比率下降310个基点至101.4%[5] 流动性 - 公司第三季度末的现金及现金等价物为1.6634亿美元，较上一季度末的1.8647亿美元有所减少。长期债务（剔除当前到期部分）为15亿美元，较上一季度末的11.7亿美元有所增加[6] 指引 - 公司预计2024年第四季度EPS为32-36美分，Zacks共识预期为35美分。2025年第一季度调整后EPS预计为29-33美分，Zacks共识预期为38美分[7] - 公司预计2024年净现金资本支出为5.25-5.75亿美元，较之前的6-6.5亿美元有所下调[7] - 公司预计2024年第四季度和2025年的调整后税率分别为26-27%和26-28%[8] 股价表现 - 公司股价在过去六个月上涨12.1%，跑赢所属行业6.9%的涨幅[10]

核心观点 - 公司对Knight-Swift Transportation Holdings (NYSE: KNX)的投资评级从买入调整为持有，认为公司已达到增长拐点 [1] 投资策略 - 公司专注于长期投资，同时结合短期交易以发现阿尔法机会 [1] - 公司的投资方法围绕自下而上的分析，深入研究个别公司的基本面优劣势 [1] - 公司的投资期限为中长期 [1] - 公司旨在识别具有坚实基本面、可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入（不含燃料附加费）同比下降5.3%，调整后的营业收入下降7.1% [4][5] - GAAP每股稀释收益为0.19美元，调整后的每股收益为0.34美元 [5] - 调整后的营业比率为93.9%，与去年持平，但较第二季度有所改善 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卡车运输业务收入（不含燃料附加费）同比下降6.1%，装载里程也出现类似下降 [10] - LTL（少量货物运输）业务收入同比增长16.7%，日均发货量增长11.1% [13] - 物流业务收入同比下降9.5%，装载数量下降21.1% [18] - 跨铁路业务收入同比增长1.4%，装载数量增长7.2% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 卡车运输市场显示出平衡的迹象，运费率基本稳定并略有改善 [6][8] - LTL市场表现更为支持，运费率稳步提升 [7][13] - 由于飓风和港口罢工，市场在第三季度最后一周出现了量的减少 [7][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于定价纪律、成本控制和运营卓越，以应对市场挑战 [8] - 计划通过扩展LTL网络和整合U.S. Xpress业务来提升市场份额和效率 [15][16] - 预计未来将继续寻找有机和非有机的扩展机会，以增强在LTL市场的竞争力 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来市场持谨慎乐观态度，认为最糟糕的情况可能已经过去 [9][32] - 预计2025年将会有更好的市场条件，尤其是在投标季节 [32][80] - 管理层强调需要关注成本控制，以应对未来的成本通胀 [38][41] 其他重要信息 - 公司在第三季度开设了16个新的服务中心，预计到2024年底将再开设4个 [14] - U.S. Xpress的整合进展顺利，但仍需时间来实现收入方面的协同效应 [61][64] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于市场周期的看法 - 管理层认为市场周期的转变将是渐进的，预计在投标季节中将看到低到中单位数的改善 [32][36] 问题: 成本和费用的影响 - 管理层表示，尽管保险和设备成本上升，但仍有机会控制成本并实现利润改善 [38][41] 问题: U.S. Xpress的整合进展 - 管理层指出，U.S. Xpress的整合面临挑战，但在成本方面的协同效应已取得显著进展 [61][64]

业绩总结 - 2024年第三季度总收入为20.20亿美元，同比下降7.1%[4] - 调整后的营业收入为1.02亿美元，同比下降7.1%[5] - 每股收益（EPS）为0.34美元，同比下降49.4%[5] - 2024年第三季度的调整后营业比率为94.5%，较2023年同期的93.3%上升120个基点[29] - 2024年第三季度的运营利润为6.2百万美元，较去年同期的亏损5.4百万美元改善214.6%[32] - 2024年第三季度的有效税率为29.3%，较2023年同期的23.2%上升6.1个百分点[39] 用户数据 - 卡车运输部门的收入为11.08亿美元，同比下降6.1%[18] - 低于卡车运输（LTL）部门的收入为2.80亿美元，同比增长16.7%[21] - 2024年第三季度的LTL每日发货量为21,907件，同比增长11.1%[22] - 2024年第三季度的平均每负载收入为2,569美元，同比下降5.3%[30] - 装载量同比增长7.2%[31] 未来展望 - 预计第四季度收入将略有上升，第一季度将下降低至中个位数百分比[33] - 预计卡车装载量在第四季度和第一季度将下降低个位数百分比[33] - 预计调整后的每股收益在第四季度为0.32至0.36美元，第一季度为0.29至0.33美元[34] - 2024年全年净现金资本支出预计在5.25亿至5.75亿美元之间[33] - 2024年第四季度的有效税率预计在26%至27%之间[33] 新产品和新技术研发 - DHE收购后，预计将覆盖约70%的美国人口[25] 负面信息 - 第三方保险项目结束导致收入下降42.8%，从119.7百万美元降至68.4百万美元[32] - 2024年第三季度，Knight-Swift的净收入为30,464千美元，较2023年同期的48,129千美元下降了36.7%[37] - 调整后的净收入为54,447千美元，较2023年同期的67,162千美元下降了18.9%[39] - 2024年第三季度的总运营费用为1,212,800千美元，较2023年同期的1,332,420千美元下降了9.0%[40] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年截至9月30日的年初至今净收入为227,804千美元，较2023年同期的264,271千美元下降了13.8%[37] - 2024年截至9月30日的调整后每股收益为1.63美元，较2023年同期的1.70美元下降了4.1%[39] - 2024年第三季度间接收入（不包括燃料附加费）为280,181千美元，较2023年同期的239,984千美元增长16.8%[41] - 2024年第三季度间接运营费用调整后为135,733千美元，较2023年同期的147,902千美元下降8.8%[42] - 2024年第三季度间接运营比率为94.5%，较2023年同期的93.3%上升1.3个百分点[42]

核心观点 - 公司Knight-Swift Transportation Holdings (KNX)在2024年第三季度的营收为18.8亿美元，同比下降7.1%，每股收益(EPS)为0.34美元，相比去年同期的0.41美元有所下降 营收和EPS均低于华尔街的预期，但EPS略高于分析师的预期 [1] 营收和EPS表现 - 公司本季度营收为18.8亿美元，同比下降7.1%，低于Zacks Consensus Estimate的19.5亿美元，差距为-3.75% [1] - EPS为0.34美元，相比去年同期的0.41美元下降，但高于Zacks Consensus Estimate的0.33美元，差距为+3.03% [1] 关键指标表现 - 运营比率为95.7%，高于五位分析师平均估计的94.9% [2] - 调整后的运营比率（Truckload）为93.9%，高于五位分析师平均估计的93.7% [2] - 调整后的运营比率（LTL）为89.6%，高于四位分析师平均估计的88% [2] - 不含卡车运输和LTL燃油附加费的营收为16.8亿美元，低于五位分析师平均估计的17.4亿美元，同比下降5.3% [2] - 卡车运输和LTL燃油附加费为1.9578亿美元，低于五位分析师平均估计的2.1473亿美元，同比下降20% [2] - 联运运营收入为1.0268亿美元，低于三位分析师平均估计的1.0663亿美元，同比下降10% [2] - 物流运营收入为1.4358亿美元，略高于三位分析师平均估计的1.4308亿美元 [2] - 不含燃油附加费的卡车运输业务营收为11.1亿美元，低于三位分析师平均估计的11.7亿美元，同比下降6.2% [2] - 不含燃油附加费的LTL业务营收为2.8018亿美元，低于三位分析师平均估计的2.9214亿美元，同比增长16.8% [2] - LTL运营收入为3.2541亿美元，略高于三位分析师平均估计的3.2139亿美元，同比增长14.5% [2] - 卡车运输运营收入为12.6亿美元，低于两位分析师平均估计的13.3亿美元 [2] 股价表现 - 公司股价在过去一个月下跌了1.5%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了2.7% 公司目前持有Zacks Rank 4（卖出），表明短期内可能表现不佳 [2]

公司财报表现 - 公司本季度每股收益为$0.34，超出Zacks共识预期$0.33，较去年同期$0.41有所下降 公司本季度的收益超出预期3.03% [1] - 公司本季度营收为$1.88 billion，未达到Zacks共识预期，较去年同期$2.02 billion下降 公司在过去四个季度中仅有一次超出营收预期 [1] - 公司在过去四个季度中仅有一次超出共识每股收益（EPS）预期 [1] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来下跌了约8.4%，而标普500指数上涨了22.7% [2] - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] 未来展望 - 公司当前的盈利预期包括下一季度的共识EPS预期为$0.36，营收预期为$1.97 billion，以及当前财年的共识EPS预期为$1.06，营收预期为$7.59 billion [4] - 公司目前的Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价将表现不佳 [4] 行业影响 - 运输-卡车行业目前在Zacks行业排名中处于底部12%，表明该行业的表现可能对公司股价产生重大影响 [5] - 行业中另一家公司XPO预计将在2024年第三季度报告每股收益$0.89，营收$2.01 billion，较去年同期增长1.4% [5]