文章核心观点 - 公司是一家专注于投资住宅和商业抵押贷款支持证券的房地产投资信托基金(mREIT) [2] - 公司主要投资于政府机构担保的抵押贷款支持证券 [4] - 公司资产中92%为住宅抵押贷款支持证券,风险较低 [5] - 公司面临利率风险,需要使用衍生工具来管理这一风险 [8][9][10] - 由于近期利率环境的变化,公司的净利差出现下降,业绩受到一定影响 [11][12][21][22] - 公司采取了一些措施来应对利率环境的变化,如调整投资组合 [18][19] - 预计未来利率环境的改善可能为公司带来正面影响 [15] - 公司目前提供较高的股息收益率,但其可持续性存在一定不确定性 [23][24] 公司概况 - 公司是一家资产规模约450亿美元的小型mREIT [3] - 公司主要竞争对手包括Annaly Capital Management和AGNC Investment Corp [3] - 公司的主要目标是为股东提供吸引人的风险调整后收益,主要通过股息分配 [4] 投资组合 - 公司资产中92%为住宅抵押贷款支持证券,风险较低 [5] - 住宅房地产市场的韧性和就业率的低位为公司的RMBS投资提供支撑 [6] - 未来利率下降可能会增加提前偿还,对公司RMBS投资产生正面影响 [7][15] 利率风险管理 - 公司面临利率风险,需要使用衍生工具来管理这一风险 [8][9][10] - 近期利率环境的变化导致公司的净利差出现下降,业绩受到一定影响 [11][12][21][22] - 公司采取了一些措施来应对利率环境的变化,如调整投资组合 [18][19] - 预计未来利率环境的改善可能为公司带来正面影响 [15] 财务表现 - 公司近年来的财务表现受到利率环境恶化的影响,净资产价值大幅下降 [16][17] - 公司的股息收益率较高,但其可持续性存在一定不确定性 [23][24] - 公司的估值水平与历史平均水平相当,处于合理区间 [25]

公司活动 - Invesco Ltd. 的总裁兼首席执行官 Andrew Schlossberg 将于 2024 年 5 月 31 日上午 10:00（美国东部时间）在纽约举行的 Bernstein Strategic Decisions Conference 上参加炉边谈话 [1] 公司介绍 - Invesco Ltd. 是一家全球独立投资管理公司，致力于提供帮助人们更好生活的投资体验 公司在全球 20 多个国家设有办事处，提供广泛的主动、被动和另类投资能力 [2]

ATLANTA, May 23, 2024 /PRNewswire/ -- The Board of Trustees (the "Board") of each of Invesco High Income Trust II and Invesco Senior Income Trust (each, a "Fund" and collectively, the "Funds") today declared the following dividends:EX-DATE RECORD DATE REINVEST DATE PAYABLE DATE 6/18/2024 6/18/2024 6/28/2024 6/28/2024 Name of Closed-EndManagement Investment Company   Ticker Monthly Dividend Amount Per Share Change From Prior Distribution % Change From Prior Distribution Invesco High Income Trust II VLT $0.09 ...

DALLAS, May 14, 2024 /PRNewswire/ -- Invesco Commercial Real Estate Finance Trust, Inc. ("INCREF"), a perpetual life real estate investment trust (REIT) focused on private credit secured by real estate, announced today that it has closed six loan transactions year-to-date, totaling $499.2 million in committed loans for multifamily properties situated in well-performing submarkets. These transactions increase INCREF's aggregate committed loans since inception to 16 loans totaling approximately $1.2 billion. ...

Invesco (IVZ) announced preliminary assets under management (AUM) for April 2024. The company’s month-end AUM of $1.63 trillion represented a 2.3% decline from the previous month.IVZ delivered net long-term inflows of $5 billion in April. Non-management fee-earning net inflows were $0.7 billion and money market net outflows were $1 billion.Invesco’s AUM was negatively impacted by unfavorable market returns, which decreased its AUM by $39 billion. FX affected the AUM balance by $3.7 billion.Invesco’s prelimi ...

资产管理规模（AUM）相关数据 - 一季度公司实现63亿美元的长期净流入，期末资产管理规模（AUM）同比增长12%[86] - 2024年3月31日期末AUM为1662.7亿美元，平均AUM为1613.0亿美元；2023年同期期末AUM为1483.0亿美元，平均AUM为1463.0亿美元[93] - 2024年3月31日结束的三个月，公司总AUM从年初的15853亿美元增至16627亿美元，2023年同期从14092亿美元增至14830亿美元[102][108][109] - 2024年平均长期AUM为11641亿美元，平均AUM为16130亿美元；2023年分别为10832亿美元和14630亿美元[102] - 2024年1月1日公司总AUM为15853亿美元，3月31日增至16627亿美元，平均AUM为16130亿美元[111] - 2023年1月1日公司总AUM为14092亿美元，3月31日为14830亿美元，平均AUM为14630亿美元[111] - 2024年3月31日公司主动AUM为9957亿美元，零售渠道为5147亿美元，机构渠道为4810亿美元[114] - 2023年3月31日公司主动AUM为10052亿美元，零售渠道为4956亿美元，机构渠道为5096亿美元[114] - 2024年3月31日按客户所在地划分，美洲地区主动AUM为6828亿美元，APAC为1913亿美元，EMEA为1216亿美元[115] - 2023年3月31日按客户所在地划分，美洲地区主动AUM为6887亿美元，APAC为1951亿美元，EMEA为1214亿美元[115] - 2024年3月31日公司被动AUM为6670亿美元，零售渠道为6022亿美元，机构渠道为648亿美元[117] - 2023年3月31日公司被动AUM为4778亿美元，零售渠道为4293亿美元，机构渠道为485亿美元[117] - 截至2024年3月31日的三个月，被动管理资产（AUM）期末资产为6670亿美元，2023年同期为4778亿美元[118] - 2024年第一季度平均AUM为1.613万亿美元，2023年同期为1.463万亿美元；剔除业绩费用和QQQ后，净收入收益率从2023年第一季度的32.7个基点降至2024年第一季度的30.7个基点[124] 市场指数回报率 - 2024年3月31日结束的三个月，标普500指数以美元计价回报率为10.2%，2023年同期为7.0%；巴克莱美国综合债券指数以美元计价回报率为 - 0.8%，2023年同期为3.0%[86] 债务相关操作 - 2024年一季度公司赎回了6亿美元于2024年1月30日到期的高级票据[87] 股息政策 - 公司董事会批准从2024年第二季度开始将季度股息从每股0.20美元提高至0.205美元[87] 财务运营指标（GAAP与非GAAP） - 2024年一季度美国公认会计原则（GAAP）下运营收入为14.753亿美元，2023年同期为14.182亿美元；运营利润率为14.4%，2023年同期为14.8%[93] - 2024年一季度非GAAP下净收入为10.532亿美元，2023年同期为10.759亿美元；调整后运营利润率为28.2%，2023年同期为30.4%[93] 主动管理投资产品AUM比例 - 公司主动管理投资产品中，整体AUM在1年、3年、5年处于第一四分位的比例分别为49%、39%、46%，高于基准的比例分别为66%、64%、75%[95] - 截至2024年3月31日，按1年、3年、5年四分位排名衡量的AUM分别占公司总AUM的41%、41%、40%；按1年、3年、5年与基准对比衡量的AUM分别占总AUM的52%、52%、48%[96] AUM分类定义 - 被动AUM包括基于指数的ETF、UIT、非管理费收入AUM和其他被动授权，主动AUM为总AUM减去被动AUM[99] 资金流量相关 - 2024年长期资金流入803亿美元，流出740亿美元，净长期资金流入63亿美元；2023年流入794亿美元，流出765亿美元，净长期资金流入29亿美元[102][108][109] - 2024年非管理费收入AUM净流量为95亿美元，货币市场基金净流量为7亿美元；2023年分别为 - 16亿美元和77亿美元[102][108][109] - 2024年市场收益和损失为680亿美元，外汇汇率变动使AUM减少82亿美元；2023年分别为619亿美元和增加19亿美元[102][106][108][109] - 2024年第一季度公司长期资金流入803亿美元，流出740亿美元，净长期资金流入63亿美元[111] - 2023年第一季度公司长期资金流入794亿美元，流出765亿美元，净长期资金流入29亿美元[111] 收益收益率相关 - 2024年美国公认会计原则（U.S. GAAP）总收益收益率为38.6个基点，2023年为41.3个基点[102] - 2024年扣除业绩费和QQQ的净收益收益率为30.7个基点，2023年为32.7个基点[102] - 2024年主动型扣除业绩费的净收益收益率为36.8个基点，2023年为37.6个基点[102] - 2024年被动型扣除QQQ的净收益收益率为15.3个基点，2023年为16.7个基点[102] QQQ平均AUM - 2024年第一季度末QQQ平均AUM为2462亿美元，2023年同期为1561亿美元[102] 各项收入费用指标 - 2024年第一季度总运营收入为14.753亿美元，2023年同期为14.182亿美元，同比增长4.0%；净收入为10.532亿美元，2023年同期为10.759亿美元，同比下降2.1%[121] - 2024年第一季度投资管理费用为10.487亿美元，2023年同期为10.279亿美元，同比增长2.0%[121] - 2024年第一季度服务和分销费用为3.77亿美元，2023年同期为3.342亿美元，同比增长12.8%[121] - 2024年第一季度业绩费用为0.08亿美元，2023年同期为0.56亿美元，同比下降85.7%[121] - 2024年第一季度其他收入为0.488亿美元，2023年同期为0.505亿美元，同比下降3.4%[121] - 2024年第一季度景顺长城净收入为0.747亿美元，平均AUM为837亿美元；2023年同期净收入为1.005亿美元，平均AUM为910亿美元[132] - 2024年第一季度从CIP获得的管理和业绩费用为0.072亿美元，2023年同期为0.123亿美元[134] - 2024年第一季度总运营费用为12.622亿美元，2023年同期为12.087亿美元，同比增长4.4%[135] - 第三方分销、服务和咨询费用从2023年第一季度的4.551亿美元增至2024年第一季度的5.04亿美元[138] - 员工薪酬从2023年第一季度的4.628亿美元增至2024年第一季度的4.727亿美元，2024年3月31日员工人数为8527人，2023年同期为8561人[139] - 其他收入和费用从2023年第一季度的2620万美元增至2024年第一季度的6980万美元，增幅为166.4%[144] 税率相关 - 公司有效税率从2023年第一季度的29.7%降至2024年第一季度的24.3%[152] - 2024年第一季度景顺公司调整后净利润的有效税率为24.6%，2023年同期为24.1%[166] 利润及每股收益相关 - 运营收入从2023年第一季度的14.182亿美元增至2024年第一季度的14.753亿美元，净收入从2023年第一季度的10.759亿美元降至2024年第一季度的10.532亿美元[156] - 运营利润从2023年第一季度的2.095亿美元增至2024年第一季度的2.131亿美元，调整后运营利润从2023年第一季度的3.269亿美元降至2024年第一季度的2.965亿美元[157] - 归属于景顺的净收入从2023年第一季度的1.45亿美元降至2024年第一季度的1.415亿美元，调整后归属于景顺的净收入从2023年第一季度的1.734亿美元降至2024年第一季度的1.484亿美元[158] - 摊薄每股收益从2023年第一季度的0.32美元降至2024年第一季度的0.31美元，调整后摊薄每股收益从2023年第一季度的0.38美元降至2024年第一季度的0.33美元[158] - 运营利润率从2023年第一季度的14.8%降至2024年第一季度的14.4%，调整后运营利润率从2023年第一季度的30.4%降至2024年第一季度的28.2%[157] 资产及流动性相关 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物从2023年12月31日的14.692亿美元降至8.957亿美元，减少了5.735亿美元[171] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，种子资本和共同投资分别为9.409亿美元和9.56亿美元[173] - 商誉和无形资产净值从2023年12月31日的145.396亿美元降至2024年3月31日的144.534亿美元，减少包括7490万美元的外汇影响和1130万美元的摊销[175] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，可用流动性来源分别为25.281亿美元和34.692亿美元[177] - 截至2024年3月31日，20亿美元额度的信贷协议余额为3.676亿美元[177] - 截至2024年3月31日，公司的最低监管资本要求为3.891亿美元，2023年12月31日为3.958亿美元[181] - 截至2024年3月31日，CIP的96.493亿美元资产和73.704亿美元债务的合并未影响公司的流动性和资本资源[183] 信用评级 - 截至文件提交日，公司从标准普尔、穆迪投资者服务公司和惠誉评级分别获得BBB +/稳定、A3/稳定和A/稳定的信用评级[179] 现金流量相关 - 2024年3月31日结束的三个月，公司经营活动现金流量为-10670万美元，投资活动现金流量为-5050万美元，融资活动现金流量为-4.022亿美元[185] - 2024年3月31日结束的三个月，公司购买投资3650万美元，资本支出2100万美元；2023年同期购买投资5520万美元，资本支出3810万美元[188] - 2024年3月31日结束的三个月，公司支付普通股股息9020万美元，优先股股息5920万美元，支付员工预扣税2040万美元；赎回高级票据6亿美元，信贷协议净借款3.676亿美元[189] 股息宣布 - 2024年4月23日，公司宣布2024年第一季度普通股现金股息为每股0.205美元，6月4日支付；宣布优先股股息为每股14.75美元，6月3日支付[191] 债务账面价值及成本 - 2024年3月31日，公司债务账面价值为12.575亿美元，2023年12月31日为14.895亿美元；2024年第一季度加权平均债务成本为4.90%，2023年同期为4.28%[193] 杠杆比率及利息覆盖率 - 截至2024年3月31日，公司杠杆比率为0.54:1.00，2023年12月31日为0.69:1.00；利息覆盖率为20.76:1.00，2023年12月31日为20.40:1.00[194] 信用风险敞口 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物相关的最大信用风险敞口为8.957亿美元，其中4.347亿美元投资于关联货币市场基金[198] 流动性风险 - 公司面临12.575亿美元债务带来的流动性风险，通过多种方式积极管理[199] 风险因素 - 通胀可能导致公司成本结构上升和管理资产价值下降，进而影响盈利能力和收入[200] - 截至2024年3月31日，公司市场风险敞口无重大变化[204] - 公司投资管理收入基于AUM价值收取费用，AUM市场价格下跌会导致收入下降[205] - 假设AUM收入收益率不变，年度平均AUM下降会导致收入相应下降[206] - 公司通过投资管理产品投资多种资产类别，面临证券市场风险[207] - 公司通过外部债务和现金及现金等价物投资面临利率风险[208] 外汇重估收益 - 2024年第一季度，公司净外汇重估收益为140万美元，2023年同期为亏损110万美元[210] 内部控制评估 - 公司评估了截至2024年3月31日的披露控制和程序有效性，结论为有效[212] - 公司评估了截至2024年3月31日的财务报告内部控制变化，未发现重大影响[213] 调整后摊薄每股收益定义

财务数据和关键指标变化 - 总资产管理规模接近1.7万亿美元,较上一季度增加770亿美元,主要由于市场上涨和净长期流入 [1][2] - 净收入为10.5亿美元,较上一季度增加700万美元,主要由于投资管理费收入增加 [7] - 调整后营业利润为2.83亿美元,较上一季度增加700万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - ETF和指数业务净流入112亿美元,年化有机增长率12%,成为公司最大的业务线 [2] - 固定收益业务净流入11亿美元,年化有机增长率近2%,主要来自投资级债券和市政债券策略 [2] - 私募市场业务净流入10亿美元,主要来自银行贷款策略 [2][3] - 亚太地区业务整体净流出,但中国合资公司和印度业务实现净流入 [8][9] - 基本面股票业务持续净流出,但流出规模较去年有所缓解 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市在第一季度上涨10%,为主要股指中表现最好的 [1] - 发达市场股市整体温和增长,而中国市场持续落后 [1] - 固定收益市场普遍疲弱,价格下跌 [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资于ETF和指数、固定收益、私募市场等高需求领域,并将其产品线整合到主动管理的ETF中 [2][3][4] - 公司正在简化和精简组织架构,以提高运营效率和盈利能力 [5][6] - 公司在印度和中国等新兴市场保持领先地位,看好这些市场的长期发展潜力 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境相对稳定,但市场参与度和投资者风险偏好仍有待进一步改善 [1] - 公司对未来市场环境和客户需求的变化保持乐观,认为有望从中获益 [1][2] - 公司将继续保持财务纪律,同时投资于有增长潜力的业务领域 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dan Fannon 提问** 询问第三方分销费用与服务和分销费收入之间的关系变化 [10][11] **Allison Dukes 回答** 解释了本季度存在一次性的基金代理费用,导致第三方分销费用与收入之间的关系出现异常,这是一次性事项 [10][11] 问题2 **Ken Worthington 提问** 询问公司股价表现滞后于大盘的原因,以及未来盈利能力改善的时间节点 [12][13] **Andrew Schlossberg 和 Allison Dukes 回答** 解释了一些业务领域的流出压力以及公司正在采取的精简措施,预计随着市场环境改善和公司措施见效,盈利能力有望逐步改善 [12][13] 问题3 **Brennan Hawken 提问** 询问公司是否将费率信息披露的细化作为一种信号,表示未来有望进一步精简成本 [14][15] **Allison Dukes 回答** 解释说费率信息披露的调整只是为了更准确反映费用性质,并非什么信号,公司仍将继续寻找精简成本的机会 [14][15]

For the quarter ended March 2024, Invesco (IVZ) reported revenue of $1.05 billion, down 2.1% over the same period last year. EPS came in at $0.33, compared to $0.38 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $1.08 billion, representing a surprise of -2.41%. The company delivered an EPS surprise of -17.50%, with the consensus EPS estimate being $0.40.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they c ...

财务表现 - Invesco（IVZ）2024年第一季度调整后每股收益为33美分，低于Zacks Consensus Estimate的40美分，同比下降13.2%[1] - 调整后的净收入为10.5亿美元，同比下降2.1%，落后于Zacks Consensus Estimate的10.8亿美元[5] - 截至2024年3月31日，Invesco的资产管理规模（AUM）为1.66万亿美元，同比增长12.1%[7] 股利政策 - 公司宣布将每股现金股利提高至20.5美分，比之前的支付额提高了2.5%，将于6月4日支付给股东[9] 评级展望 - Invesco目前持有Zacks Rank 2（买入），展示了公司的潜力[11]

Invesco (IVZ) came out with quarterly earnings of $0.33 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.40 per share. This compares to earnings of $0.38 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -17.50%. A quarter ago, it was expected that this investment management company would post earnings of $0.39 per share when it actually produced earnings of $0.47, delivering a surprise of 20.51%.Over the last four quarters ...