Invesco is an independent investment management firm dedicated to delivering an investment experience that helps people get more out of life.Be the first to know! Sign up for Invesco US Blog and get expert investment views as they post.Disclosure for all Invesco US articles: Before investing, carefully read the prospectus and/or summary prospectus and carefully consider the investment objectives, risks, charges and expenses. The information provided is for educational purposes only and does not constitute a ...

公司概况与业务结构 - 公司是一家独立的投资管理公司 致力于提供帮助人们改善生活的投资体验 [1] - 公司通过Invesco US Blog等渠道提供专家投资观点 [1] - 公司的美国零售产品和集合信托基金由Invesco Distributors, Inc.分销 [1] - 投资顾问服务由Invesco Advisers, Inc.及其他关联投资顾问提供 这些机构不销售证券 [1] - Invesco单位投资信托由发起人Invesco Capital Markets, Inc.及包括Invesco Distributors, Inc.在内的经纪交易商分销 [1] - PowerShares®是Invesco PowerShares Capital Management LLC的注册商标 [1] - 上述提及的每个实体都是Invesco Ltd.的间接全资子公司 [1] 信息披露与免责声明 - 投资前需仔细阅读招股说明书和/或概要招股说明书 并仔细考虑投资目标、风险、费用和开支 [1] - 所提供信息仅用于教育目的 不构成对任何投资策略适用于特定投资者的推荐 [1] - 公司不提供税务建议 所含税务信息具有普遍性且并非详尽无遗 [1] - 所表达观点基于当前市场条件 可能发生变化 且可能与其他投资专业人士的观点不同 [1] - 投资产品不享受FDIC保险 可能损失价值 且无银行担保 [1] - 除另有说明外 所有数据均由公司提供 [1]

公司概况与业务结构 - 公司是一家独立的投资管理公司 致力于提供帮助人们改善生活的投资体验 [1] - 公司通过Invesco US Blog等渠道提供专家投资观点 [1] - 公司的美国零售产品和集合信托基金由Invesco Distributors, Inc.分销 [1] - 投资顾问服务由Invesco Advisers, Inc.及其他关联投资顾问提供 这些机构不销售证券 [1] - Invesco单位投资信托由发起人Invesco Capital Markets, Inc.及包括Invesco Distributors, Inc.在内的经纪交易商分销 [1] 品牌与所有权结构 - PowerShares®是Invesco PowerShares Capital Management LLC的注册商标 [1] - Invesco Distributors, Inc.、Invesco Advisers, Inc.、Invesco Capital Markets, Inc.及Invesco PowerShares均为Invesco Ltd.的间接全资子公司 [1]

公司概况与业务结构 - 景顺是一家独立的投资管理公司 致力于提供帮助人们改善生活的投资体验 [1] - 公司通过景顺美国博客等渠道提供专家投资观点 [1] - 景顺有限公司旗下拥有多个间接全资子公司 包括景顺PowerShares资本管理有限责任公司等 [1] 产品分销与服务机构 - 景顺分销公司是美国零售产品和集合信托基金的分销商 [1] - 景顺顾问公司及其他关联投资顾问提供投资顾问服务 不销售证券 [1] - 景顺单位投资信托由发起人景顺资本市场公司以及包括景顺分销公司在内的经纪交易商分销 [1] 品牌与知识产权 - PowerShares® 是景顺PowerShares资本管理有限责任公司的注册商标 [1]

公司动态 - Invesco旗下QQQ产品的持有人投票决定将该产品转换为开放式结构 [1] - 这一结构转换可能为这家资产管理公司每年释放数亿美元的年收入 [1] - 该产品是全球第五大ETF [1] 行业影响 - 此次投票结果和结构转换对这只全球第五大ETF的未来具有意义 [1]

Invesco QQQ信托结构重组 - Invesco Ltd (IVZ)旗下QQQ信托的股东已批准一项提案 将Invesco QQQ重新分类为开放式交易所交易基金 并改变其治理结构为董事会受托人模式[1] - 此次重组旨在使QQQ与当今的开放式ETF模式接轨 以释放运营效率并降低费用率 预计也将推动收入增长[2] - 作为转换的一部分 Invesco QQQ的总费用率将从0.20%降至0.18% 新结构还将允许基金进行收益再投资和参与证券借贷 且对投资者无税务影响[3] 重组的具体影响与公司战略 - 尽管结构改变 QQQ将继续复制纳斯达克100指数 并仍是Invesco QQQ创新系列的核心部分 该系列包含10只差异化ETF供投资者定制指数敞口[3] - 公司总裁兼CEO表示 此举为QQQ投资者带来了10%的费用削减 并创造了利用工具实现更好投资结果的灵活性[4] - 此举符合公司努力增长其资产管理规模的目标 进而提升其收入 公司近期还与LGT Capital Partners及MassMutual子公司Barings合作 以拓展私人市场及私人信贷产品的接入渠道[4] 公司股价表现与行业动态 - 过去六个月 Invesco (IVZ)的股价飙升了80.8% 而其所在行业同期下跌了2.1%[5] - 其他金融机构也在进行产品功能增强 例如Truist Financial Corp (TFC)在其数字开户流程中引入了电子直接存款切换功能 自8月推出以来 19%使用该功能的新数字申请者完成了存款切换[9][10] - 同样 F.N.B. Corp (FNB)本月推出了“支付切换”服务 允许客户通过移动银行应用自动转移定期ACH和借记卡支付 简化了客户 onboarding流程并支持其成为客户主银行的战略[11][12]

2025年新兴市场资产表现回顾 - 新兴市场本币债券2025年至今上涨18%，股票整体上涨26% [5] - 新兴市场股票自2017年以来首次跑赢美国股票，新兴市场债券与美国国债收益率利差收窄至11年来最低水平 [5] - 彭博新兴市场套利指数2025年至今投资回报率达16.71%，为2009年以来最佳 [5] - 新兴市场股票在彭博全球大中型股指数中的权重接近13%，较发达市场提高超过一个百分点 [6] - 2025年专注于新兴市场股票的美国ETF吸收近310亿美元资金，新兴市场债券基金吸纳超过600亿美元 [6] 机构对新兴市场的普遍看法 - 美国银行调查显示，华尔街几乎无人对新兴市场持有悲观态度，汇丰银行调查显示净看多情绪创历史新高 [3][6] - 机构普遍看好新兴市场资产2026年走势，认为悲观论者已几乎绝迹 [3][6][7] - 新兴市场受惠于全球金融环境转趋宽松、内部政策稳健及提前释放的出口需求，增长有望跑赢发达经济体 [6] - 亚洲仍是全球主要增长引擎，拉丁美洲选举或促成更亲商政府，结构性力量如供应链重组及科技竞争持续发酵 [6] 2026年新兴市场资产配置展望 - 新兴市场债券因高收益及分散效益表现突出，硬货币债券回报具吸引力 [8] - 本地货币债券重点关注中东欧、部分拉美市场（如哥伦比亚及巴西）以及亚洲（包括印度、菲律宾和韩国） [8] - 新兴市场股票中，拉美及东欧市场的价值型与功能型策略具备潜力，亚洲可聚焦数码资产发展相关主题 [8] - 中国股市重点投资于科技板块、电动车供应链及可再生能源，看好印度“印度制造”计划推动的多个领域长期增长 [8] - 全球多元化配置再度成为债券投资焦点，看好政策灵活、对美国依赖低、外部缓冲稳健的新兴市场经济体债券 [10] 货币与套利交易前景 - 美元走势偏弱，受益于政策分歧、关税摩擦及全球资本流动转向，但短期内不排除反弹 [10] - 随着美元走弱，发达经济体与美国的利差仍是外汇套利交易高回报的来源 [11] - 机构继续看好巴西雷亚尔、土耳其里拉和南非兰特等货币的套利交易前景，某机构外汇套利策略2025年回报率约11% [11] - 摩根大通资产管理预计2026年新兴市场债券基金将有高达500亿美元流入，建议持有新兴市场本币债券 [11] - 摩根士丹利建议持有本币债券并增持美元计价新兴市场债券，美国银行预计硬通货新兴市场债券将重现两位数回报 [11] 潜在关注点 - 美元走强及美债收益率攀升可能成为新兴市场主要面对的风险点 [12] - 外汇套利交易需衡量汇率波动性能否持续保持相对温和，不利变动可能迅速抹去涨幅 [12] - 新兴市场货币波动性指标接近五年最低水平，市场可能已对一些“良性故事”充分定价 [13] - 美国中期选举和美联储利率政策分歧等因素，可能在未来几个月推动货币波动性重新加剧 [13]

文章核心观点 - 机构投资者普遍看好新兴市场资产在2026年的走势，悲观论者几乎绝迹 [1][4][6] - 2025年新兴市场股、债、汇均录得两位数涨幅，表现强劲，资金大幅流入 [3][4] 2025年市场表现回顾 - 新兴市场本币债券2025年至今上涨18%，股票整体上涨26% [3] - 新兴市场股票自2017年以来首次跑赢美国股票，新兴市场债券与美国国债收益率利差收窄至11年来最低水平 [3] - 彭博新兴市场套利指数投资回报率高达16.71%，为2009年以来最佳 [3] - 专注于新兴市场股票的美国ETF在2025年吸收了近310亿美元资金，新兴市场债券基金吸纳了超过600亿美元 [4] - 新兴市场在全球股票和债券基准指数中的份额正在上升，例如在彭博全球大中型股指数中权重提高一个多百分点至接近13% [3] 机构观点与看好理由 - 美国银行调查显示，华尔街几乎没有人对新兴市场持有悲观态度 [1][4] - 汇丰银行调查发现，对新兴市场前景的净看多情绪创下有调查以来的历史新高 [4] - 东方汇理资产管理认为，新兴市场受惠于全球金融环境转趋宽松、内部政策稳健及提前释放的出口需求，表现有望跑赢发达经济体 [4] - 保德信固定收益联席首席投资官指出，发达经济体增长逐步接近1%~1.5%，而新兴市场的增长仍然相对亮眼 [8] - 摩根大通资产管理预计，明年新兴市场债券基金将有高达500亿美元的流入 [9] - 摩根士丹利建议客户持有本币债券，并增持美元计价的新兴市场债券 [9] - 美国银行预计，硬通货新兴市场债券将重现今年的两位数回报 [9] 2026年具体投资机会 - **债券**：新兴市场债券因高收益及分散效益而表现突出，硬货币债券回报具吸引力 [6] - **本地货币债券**：重点关注中东欧、部分拉美市场（如哥伦比亚及巴西）以及亚洲（包括印度、菲律宾和韩国），看好其收益率与估值优势 [6] - **股票**：新兴市场股票提供更多元化的投资机会，拉美及东欧市场的价值型与功能型策略具备潜力 [6] - **亚洲主题**：亚洲可聚焦于与数码资产发展相关的投资主题，仍是全球主要增长引擎 [5][6] - **中国股市**：重点投资于科技板块及具明显优势的行业，例如电动车供应链及可再生能源 [6] - **印度前景**：看好印度中期前景，"印度制造"计划有望推动制造业、内需消费、基建建设、全球供应链重组及金融科技普惠等多个领域的长期增长 [6] - **高息货币套利交易**：景顺继续看好巴西雷亚尔、土耳其里拉和南非兰特等货币的套利交易前景，其外汇套利策略2025年回报率约为11% [9] - **美元走势**：保德信认为美元走势偏弱，将支撑新兴市场资产；景顺指出美元走弱是外汇套利交易高回报的来源 [8][9]

公司概况与业务结构 - 公司是一家独立的投资管理公司 致力于提供帮助人们改善生活的投资体验 [1] - 公司通过Invesco US Blog等渠道提供专家投资观点 [1] - 公司的美国零售产品和集合信托基金由Invesco Distributors, Inc.分销 [1] - 投资顾问服务由Invesco Advisers, Inc.及其他关联投资顾问提供 这些机构不销售证券 [1] - Invesco单位投资信托由发起人Invesco Capital Markets, Inc.及包括Invesco Distributors, Inc.在内的经纪交易商分销 [1] - PowerShares®是Invesco PowerShares Capital Management LLC的注册商标 [1] - 上述提及的每个实体都是Invesco Ltd.的间接全资子公司 [1] 品牌与所有权 - 所有资料如无特别说明均由公司提供 [1] - 公司品牌和内容版权归Invesco Ltd.所有 [1]

公司行动与产品重组 - Invesco旗下规模达3990亿美元的旗舰基金QQQ成功重组 从单位投资信托转变为开放式基金 该决议获得超过51%的股东批准[1] - 重组后 基金费率将从20个基点降至18个基点 为投资者降低10%的费用[1][3] - 此次重组将为Invesco带来显著的年收入增长 预计可重新分配3至4个基点的收入 即超过1亿美元的年收入[3] 重组带来的运营与财务影响 - 重组使Invesco能够将收入重新投资并利用证券出借工具 而此前根据旧有的单位投资信托模式 大部分收入只能用于营销[3] - 公司计划大幅削减QQQ的广告支出 至少减少一半[3] - 重组过程伴随积极的股东沟通 第三方机构曾致电鼓励股东投票 引发部分未投票股东不满[2] 产品表现与市场地位 - QQQ基金年内回报率超过20% 同期标普500指数上涨超过16%[4] - 尽管11月出现约10亿美元的净流出 但该基金年初至今仍录得约160亿美元的净流入 过去三年净流入总额达500亿美元[4] - QQQ是美国第四大ETF 资产规模为3990亿美元 仅次于Vanguard的5690亿美元总股票市场ETF(VTI) 领先于Vanguard的2060亿美元成长ETF(VUG)[4]