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收入和利润表现 - 2025年第三季度营业收入为40.59亿美元，2024年同期为39.66亿美元，增长1.0%[105] - 2025年前九个月营业收入为119.51亿美元，2024年同期为119.66亿美元，下降0.1%[105] - 第三季度公司总营业收入为40.59亿美元，同比增长2.3%，其中有机增长贡献0.7%，外汇折算有利影响贡献1.6%[108] - 第三季度公司营业利润为11.12亿美元，同比增长5.7%，营业利润率提升90个基点至27.4%[108] - 今年迄今公司总营业收入为119.51亿美元，同比微降0.1%，营业利润为31.31亿美元，同比下降3.2%，营业利润率下降80个基点至26.2%[108] - 2025年第三季度净利润为8.21亿美元，相比2024年同期的11.6亿美元下降29.2%[144] - 2025年前九个月净利润为22.76亿美元，相比2024年同期的27.38亿美元下降16.9%[144] - 2025年第三季度稀释后每股收益为2.81美元，同比下降28.1%；若剔除2024年Wilsonart交易带来的1.26美元有利影响，则同比增长6.0%[110] 成本和费用表现 - 2025年第三季度销售成本为22.53亿美元，占营业收入55.5%，2024年同期为22.30亿美元，占56.2%[105] - 2025年前九个月销售成本为66.85亿美元，占营业收入55.9%，2024年同期为66.37亿美元，占55.5%[105] - 2025年第三季度销售、行政及研发费用为6.76亿美元，占营业收入16.6%，与2024年同期占比持平[105] - 2025年前九个月销售、行政及研发费用为20.75亿美元，占营业收入17.4%，高于2024年同期的16.9%[105] - 2025年第三季度无形资产摊销和减值费用为1800万美元，占营业收入0.5%，低于2024年同期的0.6%[105] - 2024年第一季度会计方法变更（LIFO转FIFO）产生1.17亿美元税前累积影响，冲减销售成本[99] 汽车OEM部门表现 - 汽车OEM部门第三季度营业收入为8.3亿美元，营业利润为1.82亿美元；今年迄今营业收入为24.61亿美元，营业利润为5.13亿美元[109] - 汽车OEM部门第三季度营业收入为8.3亿美元，同比增长7.3%，其中有机增长贡献5.0%，外汇折算贡献2.3%[111] - 汽车OEM部门第三季度营业利润为1.82亿美元，同比增长21.0%，营业利润率提升240个基点至21.8%[111] - 亚太地区汽车OEM业务第三季度有机收入增长10.7%，其中中国市场增长10.1%，主要得益于电动汽车市场的增长[111] 食品设备部门表现 - 食品设备部门第三季度营业收入为6.94亿美元，同比增长2.5%，其中服务有机收入增长2.7%[112][114] - 食品设备部门第三季度营业利润为2.02亿美元，同比增长5.1%，营业利润率提升80个基点至29.2%[112] - 北美地区食品设备业务第三季度有机收入增长1.9%，其中服务有机收入增长3.5%[114] 测试测量与电子部门表现 - 测试测量与电子部门第三季度营业收入为6.98亿美元，营业利润为1.77亿美元；今年迄今营业收入为20.36亿美元，营业利润为4.73亿美元[109] - 测试测量与电子部门第三季度营业收入为6.98亿美元，同比微增0.3%，但有机收入下降1.4%[115] - 测试测量与电子部门第三季度营业利润为1.77亿美元，同比下降0.7%，营业利润率下降30个基点至25.4%[115] - 测试测量与电子部门年初至今营业收入为20.36亿美元，同比下降1.6%，营业利润下降5.6%至4.73亿美元[116] - 第三季度有机收入下降1.4%，年初至今有机收入下降2.5%，主要因测试与仿真业务及通用工业终端市场需求下降[118] - 测试与测量业务第三季度有机收入下降0.6%，年初至今下降4.3%[118] - 电子业务第三季度有机收入下降1.9%，但年初至今增长1.5%[118] 焊接业务表现 - 焊接业务第三季度运营收入增长3.3%至4.77亿美元，运营利润率提高30个基点至32.6%[121][125] - 焊接业务第三季度有机收入增长2.8%，其中设备增长5.5%，消耗品下降1.7%[123] 聚合物与流体业务表现 - 聚合物与流体业务第三季度运营收入下降1.8%至4.41亿美元，但运营利润率提高60个基点至28.5%[126][128] - 聚合物与流体业务第三季度有机收入下降3.1%，其中聚合物业务下降4.9%[128] 建筑产品业务表现 - 建筑产品业务第三季度运营收入下降1.4%至4.73亿美元，但运营利润率大幅提高140个基点至31.6%[130] - 建筑产品业务年初至今运营收入下降5.6%至13.89亿美元，运营利润率提高100个基点至30.6%[130] - 第三季度营业收入下降，有机收入下降2.3%，产品线简化活动对有机收入的负面影响为130个基点[132] - 今年迄今营业收入下降，有机收入下降5.6%，产品线简化活动对有机收入的负面影响为100个基点[132] - 北美市场第三季度有机收入下降1.1%，其中美国住宅终端市场下降0.2%，商业终端市场下降3.9%[132] - 国际市场第三季度有机收入下降3.6%，欧洲下降3.4%，亚太地区下降3.9%[132] - 第三季度营业利润率为31.6%，同比提高140个基点，主要得益于企业计划收益[132] 特种产品部门表现 - 特种产品部门第三季度营业收入为4.52亿美元，同比增长3.3%，其中有机增长贡献1.6%[134] - 特种产品部门第三季度营业利润率为32.3%，同比提高120个基点，营业利润增长7.3%至1.46亿美元[134] 亚太地区表现 - 第三季度亚太地区有机收入增长6.7%，其中中国市场有机收入增长10.1%；今年迄今亚太地区有机收入增长7.5%，中国市场增长12.2%[108] 收购活动 - 2024年完成两次收购，分别以5700万美元和5900万美元收购测试测量与电子板块业务[98] - 公司于2024年4月1日以5900万美元完成对测试与测量和电子领域一项业务的收购[118] 资本结构与现金流 - 公司在2025年第三季度回购约150万股普通股，价值约3.75亿美元；今年迄今回购约450万股，价值约11亿美元[110] - 第三季度自由现金流为9.04亿美元，同比增长15.5%，源于经营活动提供的净现金10.21亿美元[142] - 根据2023年股票回购计划，公司在第三季度以均价260.58美元回购约150万股，剩余授权回购额度约24亿美元[143] - 截至2025年9月30日，总债务为89.42亿美元，较2024年底的78.63亿美元增长13.7%[150][154] - 总债务与EBITDA比率在截至2025年9月30日的十二个月内为2.0，高于2024年底的1.7[154] - 截至2025年9月30日，净营运资本为21.88亿美元，较2024年底的15.48亿美元增长41.3%[148] - 截至2025年9月30日，公司股东权益总额为32.09亿美元，较2024年12月31日的33.17亿美元下降3.3%[155] - 2025年前九个月净收入为22.76亿美元[155] - 2025年前九个月宣布的股息总额为13.44亿美元[155] - 2025年前九个月普通股回购总额为11.25亿美元[155] - 2025年前九个月其他综合收益为100万美元[155] - 2025年前九个月其他净项目为8400万美元[155] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及等价物9.24亿美元，未使用的循环信贷额度为30亿美元[139] 税务事项 - 公司2025年第三季度有效税率为21.8%，今年迄今有效税率为22.7%；2024年同期分别为14.9%和20.4%[110] - 2025年第三季度调整后实际税率为24.3%，2024年同期调整后税率为23.7%[145][146][147] - 2025年第三季度确认了2700万美元的净离散税收优惠，其中包含4300万美元的联邦税利益，部分被1600万美元的外国税务审计费用抵消[145] - 2024年第三季度确认了1.21亿美元的净离散税收优惠，主要与资本损失结转和知识产权重组相关[146] 投资回报指标 - 税后平均投入资本回报率在2025年第三季度为29.8%，与2024年同期的30.0%基本持平[144] - 2025年前九个月税后平均投入资本回报率为29.1%，低于2024年同期的31.3%[144] 管理层讨论和指引 - 公司整体企业举措对汽车OEM和食品设备部门的营业利润率提升产生了积极影响[111][114] - 产品线简化活动使第三季度和今年迄今的有机收入分别减少了70个基点和60个基点[108] - 公司提及未来股息和股票回购的时间和金额受市场状况及融资可用性影响[157] - 公司指出外汇波动、原材料成本通胀和利率变动是可能影响未来业绩的风险因素[157] - 公司确认其前瞻性陈述可能因多种风险因素而与实际结果存在重大差异[157] 其他重要内容 - 截至2025年9月30日，公司在俄罗斯的四家子公司总资产约3600万美元，前三季度收入约1700万美元[97] - 公司市场风险敞口自2024年年报以来无重大变化[160]

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核心财务业绩 - 2025年第三季度调整后每股收益为2.81美元，超出市场共识预期0.25美元，同比增长6% [1] - 季度总收入为40.6亿美元，略低于市场共识预期，但同比增长2%，增长动力包括2%的有利外汇折算影响 [1] - 当季有机销售额增长1%，但产品线简化产生了1%的负面影响 [1] 各细分市场表现 - 测试测量与电子业务收入为6.98亿美元，与去年同期持平，但低于预期 [2] - 汽车原始设备制造商业务收入为8.3亿美元，同比增长7%，超出预期 [2] - 食品设备业务收入为6.94亿美元，同比增长3% [3] - 焊接业务收入为4.77亿美元，同比增长3% [3] - 建筑产品业务收入为4.73亿美元，同比下降1% [4] - 特种产品业务收入为4.52亿美元，同比增长3%，略超预期 [4] - 聚合物与流体业务收入为4.41亿美元，同比下降2% [4] 利润率表现 - 销售成本同比增长1%至22.5亿美元 [5] - 销售、行政及研发费用同比增长2.7%至6.76亿美元 [5] - 运营利润率为27.4%，较去年同期提升90个基点，其中企业计划贡献了140个基点的提升 [5] 资产负债表与现金流 - 第三季度末现金及等价物为9.24亿美元，较2024年12月底的9.48亿美元有所减少 [6] - 长期债务为76.8亿美元，较2024年12月底的63.1亿美元显著增加 [6] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为21.6亿美元，同比微降0.2% [7] - 同期资本支出为3.14亿美元，同比下降1.6%，自由现金流为18.5亿美元，同比微降0.1% [7] 2025年业绩指引 - 更新全年每股收益预期至10.40-10.50美元 [8] - 预计总收入增长1-3%，有机收入增长0-2% [8] - 预计运营利润率为26-27%，企业计划将贡献约125个基点的利润率提升 [8] - 预计自由现金流将约为净收入的100%，计划回购约15亿美元的股票，有效税率预计约为23% [9] 同业公司表现 - 多佛公司第三季度每股收益2.62美元，超出预期，同比增长15.4%，收入20.8亿美元，同比增长5.1% [12] - Ardagh Metal Packaging第三季度每股收益0.08美元，超出预期，收入14.3亿美元，同比增长9.2%，超出预期2.7% [13] - 美国包装公司第三季度每股收益2.73美元，低于预期，但同比增长3%，收入23.1亿美元，同比增长6%，超出预期2.2% [14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长3%，若排除战略产品线简化带来的1%负面影响，则增长4% [3] - 有机增长为1%，相较于终端市场估计的低个位数下滑，表现稳健，且较第二季度增长率提升1个百分点 [3] - 有利的外币折算为营收贡献2% [3] - 第三季度GAAP每股收益为2.81美元，营业利润增长6%至创纪录的11亿美元，营业利润率显著提升90个基点至27.4% [3] - 企业举措贡献140个基点的利润率提升，有效的定价和供应链行动完全覆盖了关税成本，并对每股收益和利润率产生积极影响 [4] - 自由现金流增长15%至超过9亿美元，转化率为110% [8] - 第三季度实际税率为21.8% [8] - 增量利润率为65% [9] - 年初至今已回购超过11亿美元的流通股 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车OEM业务营收增长7%，有机增长5%，三大关键区域均实现增长，战略产品线简化使营收减少超过1% [10] - 汽车OEM业务营业利润率提升240个基点至21.8% [11] - 食品设备业务营收增长3%，有机增长1%，设备销售下降1%，服务业务增长3%，营业利润率提升80个基点至29.2% [12] - 测试测量与电子业务营收持平，有机营收下降1%，测试测量业务资本设备需求不稳定导致营收下降1%，电子业务因半导体相关市场需求放缓而下降2% [12] - 测试测量与电子业务营业利润率较第二季度提升260个基点至25.4%，若排除第三季度50个基点的重组影响，利润率为25.9% [12] - 焊接业务实现3%的有机增长，其中客户支持的创新贡献超过3%，设备销售增长6%，消耗品下降2%，营业利润率提升30个基点至32.6% [13] - 聚合物与流体业务营收下降2%，有机营收下降3%，其中产品线简化带来1个百分点的阻力，聚合物业务下降5%，流体业务持平，营业利润率提升60个基点至28.5% [13] - 建筑产品业务营收仅下降1%，有机营收下降2%，较上一季度7%的降幅显著改善，产品线简化使营收减少1%，营业利润率提升140个基点至31.6% [14] - 特种产品业务营收增长3%，有机营收增长2%，产品线简化带来1个百分点的阻力，营业利润率提升120个基点至32.3% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区有机营收持平，欧洲下降1%，亚太地区表现突出，增长7%，其中中国增长10% [6] - 汽车OEM业务区域表现：北美增长3%，欧洲增长2%，中国增长10% [10] - 食品设备业务区域表现：北美增长2%，其中国内设备增长1%，服务增长4%；国际业务下降1% [12] - 焊接业务区域表现：北美工业销售增长3%，国际销售增长4%，其中中国增长13% [13] - 建筑产品业务区域表现：北美营收下降1%，欧洲下降3%，澳大利亚和新西兰下降4% [14] - 特种产品业务区域表现：北美营收下降1%，国际业务增长7%，主要由包装和航空航天设备业务驱动 [15] - 年初至今中国整体增长12%，汽车业务增长15%，测试测量电子业务增长中双位数，聚合物与流体业务增长10%，焊接业务增长20%以上 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过客户支持的创新实现高于市场的有机增长，并致力于实现2030年绩效目标，包括客户支持的创新收益率达到3%以上 [4] - 产品线简化是80/20流程的成果，是一项自下而上的价值创造活动，有助于战略清晰度和资源有效配置 [43][66] - 公司业务模式的优势、多元化的投资组合以及高质量的执行力，使其能够在充满挑战的宏观环境中有效管理 [5][17] - 在汽车行业，公司预计全年汽车OEM部门表现将优于相关行业产量200至300个基点，并通过增加单车价值持续增长 [10] - 公司在中国电动汽车市场持续获得份额，客户支持的创新努力推动了单车价值的提升 [10][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境被描述为稳定但仍具挑战性，终端市场需求估计下滑低个位数 [3] - 第三季度需求环境呈现波动，6月和7月表现强劲，8月显著放缓，9月恢复正常 [31][83] - 测试测量业务的资本设备需求不稳定，半导体市场需求放缓，但预计第四季度将出现有意义的改善 [12][25] - 关税相关的不确定性在第二季度可能对资本支出需求产生溢出效应，影响延续至第三季度，但目前其影响已基本消退 [25][73] - 公司对长期前景保持信心，认为其所在市场基本面向好，业务组合为长期增长做好了准备 [75] 其他重要信息 - 8月1日公司宣布第62次连续提高股息，股息增加7% [4] - 公司预计企业举措将为全年营业利润率贡献125个基点 [16] - 关税相关的定价和供应链行动预计将完全抵消关税成本，并对每股收益和利润率产生有利影响 [16] - 全年GAAP每股收益指引范围收窄至10.40美元至10.50美元，其中点10.45美元较2月份的初始指引中点高出0.10美元 [16] - 全年营业利润率指引维持在26%至27%不变，有机增长指引维持在0%至2% [16] - 全年预期税率约为23% [16] - 公司资产负债表杠杆率约为2倍EBITDA，符合长期目标，拥有大量剩余现金用于股票回购，并有能力进行并购 [48] 问答环节所有的提问和回答 问题: 建筑产品业务连续11个季度有机营收下降，但利润率持续上升，除常规运营外是否有其他因素？对收入转正后进一步提升利润率的信心如何？ [21] - 利润率表现主要归因于建筑产品组合的质量以及在最具吸引力市场部分的出色执行，这也将驱动未来高质量的有机增长 [22][23] 问题: 测试测量业务在第四季度改善的可见度如何？订单和市场有何迹象？ [24] - 测试测量业务通常在第四季度出现周期性改善，预计今年也会实现，第三季度资本支出需求因关税不确定性而放缓，半导体需求（占该部门约15%）在第二季度出现初步好转后于第三季度有所减速，但预计将有所改善 [25] 问题: 全年有机增长指引未变，但隐含下半年需实现2%-3%增长，第四季度相比第三季度增长动力来自哪里？ [29] - 公司趋势指向全年有机增长指引区间的低端，第四季度营收通常较第三季度增长几个点，主要由测试测量业务驱动，但部分被建筑产品的季节性下滑所抵消，预计第三季度到第四季度营收增长约1点，利润率环比下降约50个基点，但仍保持在27%左右，第四季度关键驱动因素是更正常的税率 [30] 问题: 汽车OEM业务利润率已接近22%，在整体市场不佳的情况下，未来一两年能否达到中低20%区间的上限？ [33] - 对公司明年达到中低20%的利润率目标充满信心，主要机会来自企业举措和产品线简化，预计明年仍将保持高于行业产量2-3个点的表现，客户支持的创新也是利润率改善的重要驱动力 [34][35] 问题: 与年初相比，外汇从逆风转为顺风，税率降低带来利好，但指引似乎未充分反映这些利好，原因是什么？ [37] - 鉴于波动的需求环境，公司对进入第四季度的指引采取更审慎的态度，10月开局稳健但情况可能快速变化，当前汇率下外汇影响较小（第三季度利好0.04美元），指引已纳入23%的全年低税率，预计第四季度税率将恢复正常至24%-25% [38][39] 问题: 政策鼓励汽车生产回流美国，这是否是公司的机遇？ [41] - 公司是"在哪生产就在哪销售"的企业，已根据现有制造布局为全球客户提供服务，生产回流美国意味着美国工厂产量增加，但不会带来巨大的净收益 [41] 问题: 产品线简化影响约为1%，未来几年是否会持续在此水平？ [42] - 产品线简化是自下而上的活动，是80/20流程的重要组成部分，2026年计划尚未完成，无论影响是50还是100个基点，都被视为持续的价值创造活动 [43] 问题: 对2026年初步框架有何看法？ [44] - 公司通常在11月完成自下而上的规划流程，2026年指引将基于第四季度末的运行率，预计战略举措将继续取得进展，客户支持的创新贡献、市场份额增长将推动高于市场的有机增长，在可控因素方面预计利润率持续改善，企业举措贡献强劲，增量利润率可能高于历史平均水平，税率与今年相似，将在2月提供更新 [45][46] 问题: 资本配置思路如何？资产负债表杠杆率是否支持更多并购？ [47] - 当前杠杆率约2倍EBITDA，符合长期目标，股票回购是分配盈余资本的方式，在投资核心业务和支付增长性股息之后，资产负债表仍有大量容量用于并购机会 [48] 问题: 对价格成本情况的看法？供应商是否在提价？公司如何确保覆盖成本？ [50] - 今年成本增加的主要驱动力是关税，公司通过定价和供应链行动予以抵消，第三季度价格成本对每股收益和利润率均为正面，目前环境已恢复正常，对明年管理潜在成本增加的能力充满信心 [51][53] 问题: 中国业务表现强劲的驱动因素是什么？ [54] - 主要驱动力是中国汽车业务，特别是在电动汽车领域与中国本土 OEM 的合作取得进展，客户支持的创新推动单车价值提升，中国占全球电动汽车产量约60%以上，公司在此渗透率远高于市场水平，中国也是专利活动的重要来源地 [55] 问题: 明年营业利润率展望，增量利润率是否会高于历史水平？重组效益和价格成本将如何影响？ [59] - 企业举措是过去十年利润率表现的主要驱动力，预计明年将继续如此，其影响远大于价格成本，增量利润率今年显著高于历史35%-40%的水平（第三季度为65%），预计明年增量利润率可能高于历史范围 [61][62] 问题: 客户支持的创新与产品线简化的净差额是否会越来越正面？ [63] - 客户支持的创新和产品线简化是独立的，前者关注创新执行质量，后者与产品线修剪相关，客户支持的创新已从2018年约1%增至去年2%，今年趋势在2.3%-2.5%，目标2030年达3%以上，产品线简化是情境性活动，长期维护性水平约50个基点，今年略高，两者差额将因客户支持的创新改善而扩大 [64][66] 问题: 关税影响当前如何？对需求的拖累是否更多来自不确定性而非价格本身？ [71] - 公司已证明有能力通过定价和供应链行动抵消关税成本影响，这部分已不是主要问题，对需求的影响可能更显著，特别是在第二季度导致订单冻结，目前需求环境波动，关税问题在成本和需求方面基本已成为过去式 [72][73] 问题: 需求环境改善的关键解锁点是什么？ [74] - 公司对长期前景持乐观态度，认为所处市场基本面向好，并通过聚焦最具吸引力的市场部分和高质量执行为周期转向做好准备，短期需求挑战不影响长期吸引力 [75] 问题: 测试测量业务长期前景如何？ [77] - 测试测量是长期增长的肥沃领域，新材料开发、创新和质量标准日益严格都推动对更精密测试设备的需求，短期资本支出环境造成波动，但长期来看，生物医学等终端市场的基本面强劲 [77] 问题: 第三季度初强劲后放缓，是否与关税或价格调整有关？上半年重组行动效益是否已在第三季度完全体现？ [82] - 季度内波动原因不明，可能与关税及相关定价有关，但难以确定，重组支出主要用于80/20项目，每年支出约4000万美元，各季度相对平均，项目回报期短于一年，效益很快显现并为企业举措节省做出贡献 [83][84] 问题: 焊接业务设备销售增长强劲但消耗品下降，原因是什么？ [86] - 设备增长主要由客户支持的创新驱动，而非市场整体好转，消耗品下降可能因商用/消费者方面（更偏向 discretionary spending）表现较慢，工业重型设备制造商方面有起色，整体情况混合 [87][88] 问题: 营收指引区间未变但范围较宽，为何不调整？潜在上行空间来自哪里？ [92] - 此时接近年末，指引范围仍在区间内，无需全面调整，决定收窄区间并解释因营收趋势偏向低端而未完全体现低税率好处，第四季度最大增长点通常来自测试测量业务，部分被建筑产品季节性下滑抵消，已纳入第三方下调的汽车产量预测 [93] 问题: 产品线简化对实现超高增量利润率有多重要？在高利润率下，是否应减少产品线简化以加速有机增长？ [99] - 产品线简化是驱动增量利润率的因素之一，但非唯一，业务模式执行和投资组合质量是关键，有机增长与利润率扩张相辅相成，高质量增长（高增量利润率）驱动未来利润率提升，2030年30%利润率目标将通过持续改善有机增长和增量利润率实现，而非结构性成本削减 [100][102] - 产品线简化水平因部门而异（如在特种产品部门较高，在食品设备和焊接部门较低），这是80/20流程不可或缺的部分，不能从公司层面简单叫停 [104]

核心财务业绩 - 2025年第三季度营收为40.6亿美元，同比增长2.3% [1] - 季度每股收益为2.81美元，高于去年同期的2.65美元 [1] - 营收较市场预期的40.8亿美元低0.55%，但每股收益较预期的2.69美元高出4.46% [1] 各业务部门营收表现 - 汽车原始设备制造商部门营收为8.3亿美元，同比增长7.5%，超出分析师平均预期的8.0903亿美元 [4] - 测试测量与电子部门营收为6.98亿美元，同比微增0.1%，但低于分析师平均预期的7.1859亿美元 [4] - 食品设备部门营收为6.94亿美元，同比增长2.5%，略低于分析师平均预期的7.0332亿美元 [4] - 特种产品部门营收为4.52亿美元，同比增长3.2%，超出分析师平均预期的4.4934亿美元 [4] - 焊接部门营收为4.77亿美元，同比增长3.3%，略低于分析师平均预期的4.792亿美元 [4] - 聚合物与流体部门营收为4.41亿美元，同比下降1.6%，低于分析师平均预期的4.4795亿美元 [4] - 建筑产品部门营收为4.73亿美元，同比下降1.3%，略低于分析师平均预期的4.7483亿美元 [4] - 部门间营收为-600万美元，同比下降14.3%，低于分析师平均预期的-523万美元 [4] 各业务部门有机增长 - 公司整体有机增长率为0.7%，低于两位分析师平均预估的2.1% [4] - 汽车原始设备制造商部门有机增长率为5%，高于两位分析师平均预估的4.4% [4] - 特种产品部门有机增长率为1.6%，略低于两位分析师平均预估的1.7% [4] - 测试测量与电子部门有机增长率为-1.4%，远低于两位分析师平均预估的1.5% [4] 近期股价表现与市场评级 - 公司股价在过去一个月下跌0.2%，同期标普500指数上涨1.3% [3] - 公司股票目前获评Zacks Rank 3（持有），预示其近期表现可能与整体市场同步 [3]

季度业绩表现 - 季度每股收益为2.81美元 超出市场预期的2.69美元 相比去年同期的2.65美元有所增长 [1] - 本季度收益超出预期4.46% 上一季度实际收益为2.58美元 超出预期0.78% 公司已连续四个季度超出每股收益预期 [2] - 季度营收为40.6亿美元 略低于市场预期0.55% 但高于去年同期的39.7亿美元 在过去四个季度中仅一次达到营收预期 [3] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约1.5% 而同期标普500指数上涨14.6% 表现不及大盘 [4] - 公司目前的Zacks评级为3级（持有） 预计近期表现将与市场同步 [7] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益2.73美元 营收40.6亿美元 对本财年的共识预期为每股收益10.38美元 营收160.3亿美元 [8] - 业绩发布前 公司的盈利预期修订趋势好坏参半 未来几天对下季度及本财年的预期变化值得关注 [7][8] 行业表现与同业比较 - 公司所属的Zacks制造业-通用工业行业在250多个行业中排名后41% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%行业超过2比1 [9] - 同业公司Kadant预计将于10月28日公布季度业绩 预计每股收益为2.18美元 同比下降23.2% 营收预计为2.6039亿美元 同比下降4.1% [10][11]

业绩总结 - 第三季度2025年公司收入为40亿美元，同比增长2%[6] - 第三季度2025年GAAP每股收益为2.81美元，同比增长6%[6] - 第三季度2025年运营收入为11.1亿美元，同比增长6%[6] - 自由现金流增长15%，转换率为110%[10] - 公司宣布股息增加7%，这是连续第62年增加股息[10] 部门表现 - 汽车OEM部门第三季度2025年收入为8.3亿美元，运营利润率为21.8%[14] - 食品设备部门第三季度2025年收入为6.98亿美元，运营利润率为25.4%[19] - 焊接、聚合物和流体部门第三季度2025年收入为4.77亿美元，运营利润率为32.6%[23] 未来展望 - 2025年公司预计收入为160亿至164亿美元，GAAP每股收益为10.40至10.50美元[32] - 公司计划进行约15亿美元的股票回购[36]

收入和利润表现 - 第三季度营收41亿美元，同比增长2%，有机增长1%[4][9] - 第三季度总营业收入同比增长2.3%，其中有机增长贡献0.7%，汇率转换贡献1.6%[19] - 今年迄今总营业收入同比略微下降0.1%，其中有机下降0.4%，汇率转换贡献0.3%[21] - 2025年全年营收增长指引为1%至3%，有机增长指引为持平至2%[6] - 第三季度GAAP每股收益2.81美元，剔除上年剥离收益后同比增长6%[3][5][9] - 2024年全年净利润为34.88亿美元，税后投资资本回报率为31.2%[26] - 2024年第四季度净利润为8.21亿美元，经营活动现金流为10.21亿美元[28] - 2024年第三季度净利润为11.60亿美元，包含出售Wilsonart非控制性权益产生的3.63亿美元税前收益[28][30] - 调整后2024年全年稀释每股收益为10.15美元，报告值为11.71美元[30] - 收窄2025年全年GAAP每股收益指引至10.40至10.50美元[6][9] 成本和费用及利润率 - 创纪录的营业利润率27.4%，同比提升90个基点，企业计划贡献140个基点[3][5][9] - 第三季度总营业利润率同比提升90个基点至27.4%[19] - 第三季度营业利润率提升主要由可变利润率及间接成本改善推动，贡献80个基点[19] - 今年迄今总营业利润率同比下降80个基点至26.2%[21] - 2025年全年营业利润率指引为26%至27%，企业计划预计贡献125个基点或更多[6] 现金流 - 第三季度自由现金流9.04亿美元，同比增长15%，净收入转化率为110%[3][5] - 2024年全年自由现金流为28.44亿美元，自由现金流对净利润的转换率为82%[28] - 2024年全年经营活动现金流为32.81亿美元，对净利润的转换率为94%[28] - 2024年第四季度自由现金流为9.04亿美元，转换率为110%[28] 资本回报和分配 - 公司回购3.75亿美元自身股票，并将股息提高7%，年度化股息为每股6.44美元[5] - 第三季度税后平均投入资本回报率为29.8%，与去年同期的30.0%基本持平[22] - 今年迄今税后平均投入资本回报率为29.1%，低于去年同期的31.3%[22] - 截至2024年12月31日，总投入资本为102.32亿美元，平均投入资本为104.19亿美元[26] 业务部门表现 - 第三季度七个业务部门中有六个部门实现利润率扩张[5] - 第三季度汽车OEM部门营业收入实现最高有机增长，达5.0%[19] 特殊项目及调整 - 第三季度GAAP每股收益因收购相关无形资产摊销产生0.05美元的不利影响[19] - 今年迄今GAAP每股收益因收购相关无形资产摊销产生0.16美元的不利影响[21] - 2024年有效税率经调整为23.8%，报告税率为21.1%，主要受第三季度1.21亿美元离散税收优惠影响[26] - 2024年第一季度因存货会计方法变更产生1.17亿美元税前费用（税后0.88亿美元），影响每股收益0.30美元[30] 资产状况 - 第三季度末总资产161.35亿美元，较2024年底增长7.1%[15]

核心财务表现 - 第三季度营收为41亿美元，同比增长2%，其中有机增长贡献1% [3] - 第三季度GAAP每股收益为2.81美元，剔除上年同期剥离收益后同比增长6% [2][4] - 第三季度营业利润率创纪录达到27.4%，提升90个基点，其中企业计划贡献140个基点 [2][4] - 第三季度自由现金流为9.04亿美元，同比增长15%，净收入转化率为110% [2][4] - 公司第三季度回购3.75亿美元自身股票，并将股息提高7%，年度化股息达到每股6.44美元，标志着连续62年股息增长 [4] 2025年业绩指引 - 公司收窄2025年全年GAAP每股收益指引区间至10.40-10.50美元 [5] - 预计全年总营收增长1-3%，其中有机增长预计为持平至2% [5] - 预计营业利润率在26-27%区间，企业计划预计贡献125个基点或更多 [5] - 预计自由现金流约为净收入的100%，计划回购约15亿美元自身股票 [5] - 预计实际税率约为23% [5] 各业务部门表现（第三季度） - 汽车OEM部门营收8.3亿美元，同比增长7.3%，有机增长5.0%，营业利润率21.8% [17][20] - 食品设备部门营收6.94亿美元，同比增长2.5%，有机增长0.7%，营业利润率29.2% [17][20] - 测试测量与电子部门营收6.98亿美元，同比增长0.3%，有机下降1.4%，营业利润率25.4% [17][20] - 焊接部门营收4.77亿美元，同比增长3.3%，有机增长2.8%，营业利润率32.6% [17][20] - 聚合物与流体部门营收4.41亿美元，同比下降1.8%，有机下降3.1%，营业利润率28.5% [17][20] - 建筑产品部门营收4.73亿美元，同比下降1.4%，有机下降2.3%，营业利润率31.6% [17][20] - 专业产品部门营收4.52亿美元，同比增长3.3%，有机增长1.6%，营业利润率32.3% [17][20] 现金流与资本回报 - 第三季度经营活动现金流为10亿美元 [4] - 前九个月自由现金流为18.49亿美元，净收入转化率81% [35] - 第三季度实际税率为21.8% [4] - 第三季度摊薄后平均流通股为2.917亿股 [12] 资产负债表状况 - 截至2025年9月30日，现金及等价物为9.24亿美元，总资产为161.35亿美元 [15] - 长期债务为76.75亿美元，股东权益为32.09亿美元 [15] - 应收账款为32.55亿美元，存货为17.25亿美元 [15]