收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净利润为1.71亿美元，2024年同期为1.491亿美元[9] - 2025年第一季度综合收益为1.905亿美元，2024年同期为1.398亿美元[9] - 2025年第一季度总净销售额为13.652亿美元，2024年同期为13.991亿美元[34][35][43] - 2025年第一季度总运营收入为2.39亿美元，2024年同期为2.285亿美元；运营收入占净销售额的比例从2024年的16.3%提升至2025年的17.5%[43] - 2025年第一季度，公司净收入为1.697亿美元，其他综合收入为1950万美元，股东权益合计增加1.697亿美元[52] - 2025年第一季度，基本每股收益为3.16美元，摊薄后每股收益为3.15美元，高于2024年同期的2.75美元和2.73美元[57] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度资本支出为2600万美元，2024年同期为4030万美元；折旧和摊销为4670万美元，2024年同期为5990万美元[45] - 2025年和2024年第一季度，有限寿命无形资产的摊销费用分别为2450万美元和2850万美元，未来几年预计摊销费用在7440万至9260万美元之间[47] - 2025年第一季度净养老金成本为500万美元，2024年同期为390万美元；其他福利成本均为10万美元[59] - 2025年第一季度总税前重组成本为1700万美元，2024年同期为5200万美元[81] 业务收购与出售 - 2025年第一季度，公司以约7300万美元收购Ventev，其业务已并入电气解决方案部门[23] - 2025年收购Ventev，收购资产和承担负债的初步公允价值总计7.33亿美元，其中有形资产1.01亿美元、无形资产3.44亿美元、商誉3.96亿美元[26] - 2023年12月公司签订协议出售住宅照明业务，2024年第一季度完成交易，现金收购价1.31亿美元，税前亏损530万美元[27] 现金流情况 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为3740万美元，2024年同期为9220万美元[13] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为9930万美元，2024年同期为提供8860万美元[13] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为7500万美元，2024年同期使用1.253亿美元[13] 资产与负债情况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为3.469亿美元，2024年12月31日为3.291亿美元[11] - 截至2025年3月31日，总负债为36.499亿美元，2024年12月31日为33.964亿美元[11] - 截至2025年3月31日，供应商融资计划未偿还金额为1.004亿美元，2024年12月31日为1.019亿美元[17] - 截至2025年3月31日，商业卡计划未偿还金额为170万美元，2024年12月31日为240万美元[18] - 截至2025年3月31日合同负债为1.83亿美元，较2024年12月31日增加3500万美元；合同资产为4660万美元，较2024年12月31日增加860万美元[37] - 截至2025年3月31日，公司总资产为69.221亿美元，2024年12月31日为66.791亿美元[45] - 截至2025年3月31日，存货净额为8.487亿美元，2024年12月31日为8.418亿美元[46] - 截至2025年3月31日，商誉账面价值从2024年12月31日的25.008亿美元增至25.488亿美元，其中电气解决方案业务有3960万美元的当年收购[47] - 2025年3月31日，其他无形资产总值为18.139亿美元，累计摊销7.231亿美元，相比2024年12月31日有所增加[47] - 2025年3月31日，其他应计负债从2024年12月31日的3.724亿美元增至4.213亿美元，主要是应计所得税和合同负债增加[49] - 2025年3月31日，其他非流动负债从2024年12月31日的6.795亿美元降至6.676亿美元，主要是养老金负债减少[50] - 2025年第一季度，累计其他综合损失从2024年12月31日的3.865亿美元降至3.67亿美元，主要是外币折算调整和养老金福利计划调整[54] - 2025年第一季度，从累计其他综合收入（损失）重分类的金额为2000万美元[54] - 2025年3月31日产品保修应计余额为4.16亿美元，年初为4.17亿美元；2024年同期末为4.01亿美元，年初为3.92亿美元[64] - 2025年3月31日应收账款余额为9.02亿美元，扣除坏账准备1210万美元，第一季度坏账准备增加约80万美元[67] - 2025年3月31日可供出售市政债务证券为7090万美元，摊销成本为7120万美元；交易性证券为2640万美元[68][69] - 2025年3月31日按公允价值计量的金融资产和负债总计1.886亿美元，2024年12月31日为1.373亿美元[74] - 2025年和2024年第一季度公司分别购买与递延薪酬计划相关的交易性证券130万美元和280万美元，分别出售300万美元和270万美元[76] - 2025年3月31日长期债务账面价值为14.434亿美元，2024年12月31日为14.427亿美元；估计公允价值分别为13.831亿美元和13.673亿美元[77] - 截至2025年3月31日，长期债务为10.44亿美元，2024年12月31日为14.427亿美元[83] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，短期债务和长期债务当期部分分别为8.161亿美元和1.254亿美元[90] 其他重要内容 - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，过渡服务协议收入分别为80万美元和200万美元[28] - 截至2025年3月31日，公司约有5000万美元未履行的长期合同履约义务，预计大部分将在未来两年内完成并确认收入[38] - 约85%的有限寿命无形资产采用加速摊销法[47] - 2025年第一季度公司产生了2025年和以前年度启动的重组行动成本，与降低成本相关[80] - 公司面临各类法律诉讼，对可能发生且能合理估计的或有事项确认负债[78] - 2025年3月25日，公司签订五年期10亿美元无担保循环信贷协议，可增至15亿美元[84][85] - 2025年前三个月商业票据借款增加用于回购1.25亿美元库藏股和7300万美元收购Ventev[90] - 2025年2月，公司授予35015份限制性股票奖励，每份公允价值393.16美元[96] - 2025年2月，公司授予1617份限制性股票单位，每份公允价值380.99美元[98] - 2025年2月，公司授予66369份股票增值权，每份加权平均授予日公允价值100.15美元[100][101] - 2025年2月，公司授予8542份基于市场条件的绩效股份，每份公允价值421美元[103][104] - 2025年2月，公司授予17377份基于业绩条件的绩效股份，每份加权平均公允价值380.99美元[105][107] - 公司长期激励计划可授权最多970万股普通股用于结算限制性股票、绩效股份或股票增值权奖励[92]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额同比下降0.6%，调整后营业利润下降3%，调整后每股收益为3.50美元，同比下降3%[8] - 2025年第一季度Hubbell的净收入为169.7百万美元，较2024年的147.8百万美元增长15%[51] - 调整后的净收入为188.6百万美元，较2024年的195.2百万美元下降3%[51] - 2025年第一季度的净销售额为1,365.2百万美元，较2024年的1,399.1百万美元下降2%[53] - 2025年第一季度的GAAP营业收入为239.0百万美元，较2024年的228.5百万美元增长5%[53] 用户数据 - Hubbell Utility Solutions (HUS)部门第一季度净销售额为8.57亿美元，同比下降4%，调整后营业利润为1.80亿美元，同比下降8%[11] - Hubbell Electrical Solutions (HES)部门净销售额为5.08亿美元，同比增长1%，有机增长为4.8%[17] - Grid Infrastructure销售额为6.18亿美元，同比增长1.5%，Grid Automation销售额为2.39亿美元，同比下降15%[13] - 第一季度订单同比增长两位数，显示出强劲的市场需求[38] 未来展望 - 2025年调整后每股收益预期范围为17.35至17.85美元，预计有6-8%的有机增长[29] - 预计2025年将有超过90%的调整后收入转化为自由现金流[30] 财务状况 - 2025年第一季度自由现金流为1.1亿美元，较去年同期下降[8] - 2025年第一季度的自由现金流为11.4百万美元，较2024年的51.9百万美元显著下降[59] - 2025年第一季度的总债务为1,860.1百万美元，较2024年12月31日的1,568.1百万美元增加[57] - 2025年第一季度的净债务为1,412.9百万美元，较2024年12月31日的1,138.2百万美元增加[57] 成本与压力 - 由于原材料成本上涨和关税影响，2025年预计将面临约1.35亿美元的成本压力[26] 股票回购 - 公司在第一季度回购了1.25亿美元的股票，剩余的回购授权超过6亿美元[38] 盈利能力 - 2025年第一季度的GAAP营业利润率为17.5%，较2024年的16.3%提高120个基点[53] - 2025年第一季度的有机净销售额下降8.7百万美元，较2024年的30.1百万美元增长2.3%[55]

财务表现 - 2025年第一季度营收为13 7亿美元 同比下降2 4% [1] - 每股收益(EPS)为3 50美元 低于去年同期的3 60美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期1 38亿美元 意外偏差为-1 42% [1] - EPS低于Zacks共识预期3 73美元 意外偏差为-6 17% [1] 业务分部数据 - 电气解决方案(Electrical Solutions)净销售额为5 081亿美元 略高于分析师平均预期的5 0019亿美元 同比增长0 6% [4] - 公用事业解决方案(Utility Solutions)净销售额为8 571亿美元 低于分析师平均预期的8 8924亿美元 同比下降4 1% [4] - 公用事业解决方案调整后营业利润为1 799亿美元 低于分析师平均预期的1 9634亿美元 [4] - 电气解决方案调整后营业利润为8400万美元 低于分析师平均预期的8684万美元 [4] 市场反应 - 过去一个月股价上涨6 3% 同期标普500指数下跌0 7% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预示近期表现可能与整体市场一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为13.65亿美元，下降主要因住宅照明业务剥离，剔除该因素后基本持平，且环比增长2%，订单强劲 [15] - 第一季度营业利润降至2.64亿美元，利润率下降40个基点，原材料价格和关税带来约1000万美元成本压力，若剔除该影响利润率本可提升 [16] - 维持2025年调整后每股收益（EPS）展望区间，有机增长6% - 8%，其中约一半（3% - 4%）来自销量，另一半来自价格 [32] - 自由现金流季度环比略有下降，但有望达到净收入的90%或更高 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业解决方案业务 - 销售额8.57亿美元，同比下降4%，其中电网基础设施业务实现低个位数增长，电网自动化业务收缩15%，基础设施业务约占该业务板块的四分之三 [17] - 营业利润1.8亿美元，利润率下降80个基点，因该业务LIFO单位占比高，成本更快影响损益表 [21] 电气业务 - 剔除住宅照明业务剥离影响后实现中个位数增长，利润率提升70个基点，营业利润达8400万美元，增长5% [22][26] - 数据中心业务贡献最大，实现两位数增长；其余系统业务如连接器、接地产品等也有两位数增长；PCX业务增长强劲 [23] - 轻工业领域受益于大型项目和产业回流趋势实现强劲增长，重工业领域表现不一，石油和天然气业务贡献良好，非住宅业务表现疲软 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 输电和变电站市场 - 持续表现良好，公司实现两位数增长，受益于电网现代化和电气化趋势，预计将持续增长 [8][18] 配电市场 - 本季度销售额下降，但销售和订单环比上升，客户和渠道库存正常化阶段结束，订单在各领域均实现两位数增长且环比上升 [18][19][20] 电网自动化市场 - 业务下降两位数，与去年同期30%的增长相比面临较大挑战，但销售从第四季度开始趋于平稳，大型项目被小型项目和MRO活动填补 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是美国本土制造企业，超90%销售在美国，制造基地也主要在美国，国际销售以本地供应为主 [9] - 已采取行动抵消2025年原材料通胀和关税影响，应对互惠关税影响的措施也在进行中，有应对成本通胀的经验和策略 [10] - 维持2025年全年展望，对实现财务和战略承诺有信心，市场受近长期增长趋势支撑，在经济不确定时期具有韧性 [11] - 资产负债表状况良好，有能力支持积极投资和向股东回报，倾向通过收购提升产品定位、增加关键技术和提供资本回报率，也有股份回购的灵活性 [35][36] - 公用事业T&D领域主要竞争对手包括伊顿的Cooper部门、ABB旗下的Thomas and Betts以及私人公司McLean Power Systems [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境更具动态性，但近期订单趋势强劲和终端市场有利，支持公司增长预期，市场受近长期增长趋势支撑且在经济不确定时期更具韧性 [11] - 电网基础设施业务订单同比和环比均实现两位数增长，终端市场动态良好，主要客户的多年资本计划平均上调约10%，公司有望从库存正常化中走出，抓住长期机遇 [40][41] - 对公司在短期内应对不确定性和实现2025年财务承诺有信心，同时看好长期机遇，预计未来几年与客户的业务将显著增加 [42] 其他重要信息 - 公司将关税影响分为两类，第一类是2 - 3月实施的关税及原材料成本上升，预计影响2025年成本1.35亿美元，约一半为原材料成本，已在4月中旬提价，有信心在2025年抵消该影响 [27][28][29] - 第二类是4月实施的互惠关税，将通过价格和生产率措施抵消影响，但因LIFO会计可能存在延迟，可能影响2025年业绩，公司给出0.5美元的敏感性分析 [29][30][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于指导区间和0.5美元敏感性的含义 - 公司表示指导区间的0.5美元敏感性是指互惠关税在LIFO会计下可能产生的影响，目标是在2025年抵消该影响，但存在不确定性，若基本面较弱且无法覆盖关税成本，可能导致低于指导区间下限 [45][64][65] 问题2：第二季度的销售和利润情况 - 预计第二季度销售同比实现中个位数增长，LIFO滞后预计带来约2000万美元影响，第一季度约1000万美元，第二季度约1000万美元，若情况如预期，EPS同比大致持平 [49][50][70] 问题3：公用事业客户预算分配情况 - 难以确定公用事业客户预算在价格和数量之间的分配，客户有完成工作的压力，但价格上涨会增加成本，客户可能在资本支出和OEM之间转移工作，或在电网加固和扩展之间调整重点，但总体而言公用事业支出增加对公司有利 [53][54][55] 问题4：第二季度价格实现情况及是否有预购或提前采购 - 预计第二季度价格实现情况良好，电气业务可能更快体现价格上涨影响；与客户沟通显示，虽逻辑上可能存在预购或提前采购情况，但未发现明显趋势 [60][62][63] 问题5：价格弹性和客户对提价的反馈以及附加费与提价的选择 - 第一轮关税影响广泛，提价后订单情况显示价格弹性较低；第二轮关税更具针对性，部分产品线可能存在一定弹性，公司已考虑价格弹性因素；公司倾向提价而非附加费，因提价可覆盖更多成本因素 [71][72][75] 问题6：公司在电气SKU方面是否有机会从进口产品中获取份额 - 总体而言公司在这方面没有明显优势，但在某些产品线有机会，公司会综合考虑各产品线情况采取应对措施 [77][79] 问题7：价格成本动态及对2026年的影响 - 预计上半年价格成本为负3000万美元，若0.5美元敏感性不出现，全年有望实现价格成本中性，下半年将有盈余抵消上半年赤字，LIFO会计在通胀环境下会先带来逆风，随后带来顺风 [82][83] 问题8：公司在公用事业T&D领域的主要竞争对手 - 主要竞争对手包括伊顿的Cooper部门、ABB旗下的Thomas and Betts以及私人公司McLean Power Systems [84] 问题9：有机销售指导中销量假设及下半年增长信心来源 - 全年有机销售指导中包含3%以上的销量增长，上半年销量大致持平，下半年预计实现中高个位数增长，主要得益于强劲订单、季节性增长、更易的比较基数以及部分产品的增长拐点 [88][90][92] 问题10：调整后利润率展望及各业务板块差异 - 原指导中利润率略有上升，但提价后若营业利润美元数不变会产生轻微稀释效应，导致利润率略有下降；电气业务也会受到类似影响 [94][95][120] 问题11：大型IOU预算的相对优先级和时间安排变化 - 输电和变电站业务持续强劲，配电业务也表现良好，客户预算增加令人鼓舞，公司产品组合能适应客户预算分配的变化，无论客户如何分配预算，公司都有良好定位 [100][102][103] 问题12：并购环境及讨论情况 - 并购管道较为活跃，公司积极推进多个项目，虽存在宏观环境不确定性，但未对公司并购市场产生明显影响 [104][105][106] 问题13：下半年各业务板块有机增长情况及关税影响 - 预计下半年业务会有增长，价格实现因素会起作用，关税影响在电气业务上稍大，但两业务板块价格贡献相似，销量增长情况会有所不同 [109][110][111] 问题14：中国采购情况及未来规划 - 过去几年公司将中国采购占比削减约一半，目前主要采购组件，也有部分制造业务；公司正在与供应商谈判、进行成本分摊、转移生产等，未来可能进一步降低中国采购占比 [112][113][114] 问题15：各业务板块全年利润率情况及电气业务能否持续增长 - 由于价格抵消成本的影响，各业务板块利润率都会面临一定压力，电气业务也不例外 [119][120] 问题16：电信业务现状及未来趋势 - 电信业务销售下降趋势趋于平稳，订单增长，比较基数变易，业务已出现好转迹象 [121] 问题17：电网自动化业务表现及展望变化 - 本季度电网自动化业务表现弱于预期，但小型项目和MRO业务带来积极信号，业务趋于平稳，全年展望较年初更为温和 [127] 问题18：公用事业配电业务去库存是否结束的信心来源 - 与分销商和终端客户的沟通显示，库存已接近目标水平，虽可能存在局部差异，但整体去库存阶段结束，业务有望增长 [129][130]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为13.65亿美元，下降主要因住宅照明业务剥离，剔除该因素后增长与下滑基本抵消，且订单强劲，环比增长2% [12] - 第一季度营业利润降至2.64亿美元，利润率下降40个基点，原材料价格和关税带来约1000万美元拖累 [13] - 维持2025年调整后每股收益展望区间，预计有机增长6% - 8%，其中约一半（3% - 4%）来自销量，另一半来自价格 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 电气解决方案业务 - 实现中个位数有机增长，调整后营业利润率持续扩张，核心调整后营业利润强劲增长，数据中心业务在第一季度增长显著 [5] - 若剔除照明业务影响，可比情况下接近两位数增长，销售增长中数据中心贡献最大，其他系统产品、PCX业务也有良好增长 [20] - 营业利润增长5%至8400万美元，利润率提高70个基点，主要受销量增长、效率提升推动，但也受价格成本生产率逆风影响 [23] 公用事业解决方案业务 电网自动化 - 销售额下降，与去年同期高基数对比有挑战，销售从第四季度开始趋于平稳，大项目减少由小项目和MRO活动填补 [5][17] 电网基础设施 - 恢复有机增长，输电和变电站市场保持强劲，实现两位数增长，配电市场订单趋势良好，客户库存正常化结束 [5][6] - 订单同比和环比均实现两位数增长，涵盖输电、变电站、配电和电信领域 [17] - 营业利润为1.8亿美元，利润率下降80个基点，受价格成本生产率逆风影响，因采用LIFO会计，成本更早影响利润表 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 输电和变电站市场保持强劲，公用事业客户投资将新的低10代能源接入电网，公司在该市场连续季度实现两位数增长 [6] - 配电市场近期订单趋势良好，公司认为已走出客户库存正常化阶段，有望实现订单与需求匹配 [6][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 电气解决方案业务通过业务统一和集体竞争战略，在关键垂直市场实现增长，持续简化业务以提高生产率和运营效率，推动长期利润率扩张 [5] - 应对成本通胀，已采取行动在2025年内抵消影响，包括与客户沟通提价，同时采取措施应对互惠关税影响 [7][25] - 计划通过收购提升产品定位深度和广度，增加关键技术，提供有吸引力的资本回报率，同时也有股份回购的灵活性 [34] 行业竞争 - 公用事业T&D领域主要竞争对手包括伊顿的库珀部门、ABB旗下的托马斯和贝茨、芝加哥的私人公司麦克林电力系统 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境更具动态性，但市场基本面完好，近期订单趋势和有利的终端市场支持公司增长预期，公司有能力应对短期不确定性，实现财务承诺 [8] - 认为T&D市场处于长期投资周期早期，受益于电网现代化和电气化趋势，公司有望利用长期机遇，为股东创造价值 [38] 其他重要信息 - 公司以美国为中心，90%以上销售在美国，制造基地也主要在美国，国际销售主要采用本地对本地模式 [6] - 预计第二季度销售额同比实现中个位数增长，LIFO滞后影响预计约2000万美元，将在下半年恢复 [46][47] - 过去几年将中国业务敞口削减约一半，未来可能继续降低，目前主要从中采购组件，正在采取措施管理供应链 [108] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于指导范围和0.50美元敏感性的含义 - 回答：敏感性分析并非指导，公司有行动抵消影响，目前关税情况不确定，后续会更新信息 [48][49] 问题2：第二季度利润率和成本缓解情况 - 回答：预计第二季度销售额同比中个位数增长，LIFO滞后影响约2000万美元，1000万美元在第一季度，2000万美元在第二季度 [46][47] 问题3：公用事业预算在价格和销量间的分配 - 回答：难以确定，公用事业支出增加对公司有利，且其在宏观经济环境中更具韧性 [52] 问题4：第二季度定价情况及是否有预购或提前采购 - 回答：预计价格实现情况良好，电气业务可能更快体现，未发现预购或提前采购成为趋势的证据 [57][59] 问题5：敏感性分析是否意味着指导范围差异源于关税动态 - 回答：不是，公司目标是抵消互惠关税影响，因LIFO滞后可能有敏感性，指导范围反映基本面 [61][62] 问题6：第二季度EPS是否同比持平或略降 - 回答：若情况如预期，EPS将在可比范围内 [68] 问题7：价格弹性及客户对提价反应，以及附加费与提价的选择 - 回答：第一轮提价弹性较低，第二轮针对特定产品线可能有弹性，公司整体与同行相比不处于劣势，历史上倾向提价而非附加费 [70][71][73] 问题8：公司在电气SKU方面是否有机会从进口产品中获取份额 - 回答：整体不太可能，但特定产品线有机会，公司正考虑通过多种方式缓解影响 [76] 问题9：价格成本动态及对2026年退出率的影响 - 回答：预计下半年价格成本盈余抵消上半年赤字，LIFO会计会使前期有逆风，后期有顺风 [79][80] 问题10：公司在公用事业T&D领域的主要竞争对手 - 回答：包括伊顿的库珀部门、ABB旗下的托马斯和贝茨、芝加哥的麦克林电力系统 [81] 问题11：有机销售指导中销量假设的信心来源 - 回答：由强劲订单、季节性增长和更有利的比较基数驱动，配电和电信产品的改善也有帮助 [86][87][88] 问题12：调整后利润率展望及各业务部门差异 - 回答：原指导中利润率略有上升，提价但营业利润美元数持平会产生稀释效应，各业务部门都会受影响 [91] 问题13：公用事业预算在不同领域的优先顺序及时间安排变化 - 回答：预算增加令人鼓舞，输电和变电站、配电市场都表现良好，公司产品组合能适应预算分配变化 [96][97][98] 问题14：M&A环境及不确定性下的讨论情况 - 回答：并购管道活跃，虽有不确定性，但未对公司并购市场造成寒意，相关讨论仍在继续 [100][101] 问题15：下半年各业务部门有机增长情况及差异 - 回答：预计下半年各业务部门有机增长情况相似，价格贡献相近，但销量增长在公用事业业务中会随时间上升 [106][107] 问题16：从中国采购情况及未来规划 - 回答：过去几年将中国业务敞口削减约一半，目前主要采购组件，未来可能继续降低，正在采取措施管理供应链 [108][109][110] 问题17：电网自动化业务表现与预期对比及公用事业电表业务展望变化 - 回答：该季度表现比预期疲软，但小项目和MRO业务带来积极迹象，业务趋于平稳，全年展望较年初更温和 [120][121] 问题18：公用事业配电业务订单强劲，是否有更多指标表明去库存结束 - 回答：与分销商和终端客户的对话表明库存更符合目标，虽可能有局部差异，但整体认为去库存结束，可实现增长 [123][124]

公司业绩表现 - 季度每股收益为3.50美元 低于市场预期的3.73美元 同比去年3.60美元下降 [1] - 季度营收13.7亿美元 低于市场预期1.42% 同比去年14亿美元下降 [2] - 过去四个季度中 三次超过每股收益预期 但连续四个季度未达营收预期 [2] 市场反应与股价 - 本季度业绩意外为-6.17% 上一季度为+1.99% [1] - 年初至今股价下跌13.3% 同期标普500指数下跌5.3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度预期每股收益4.66美元 营收15亿美元 本财年预期每股收益17.52美元 营收58.5亿美元 [7] - 行业排名前38% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业超2倍 [8] 同业比较 - 同业公司Atkore预计季度每股收益2.05美元 同比-49.8% 过去30天预期下调7.6% [9] - Atkore预计季度营收6.999亿美元 同比-11.7% [10]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净销售额下降2%（有机净销售额下降0.6%；外汇影响下降0.6%；净并购影响下降1.2%）[4] - 2025年第一季度净销售额为13.652亿美元，2024年同期为13.991亿美元[29] - 2025年第一季度净销售额为13.652亿美元，较2024年的13.991亿美元下降2%[37] - 2025年第一季度有机净销售额下降8700万美元，降幅0.6%，2024年增长3.01亿美元，增幅2.3%[39] - 2025年第一季度营业利润率为17.5%，2024年同期为16.3%[29] - 2025年第一季度净利润为1.71亿美元，2024年同期为1.491亿美元[29] - 2025年第一季度GAAP基本每股收益为3.16美元，2024年同期为2.75美元[29] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为3.50美元，2024年同期为3.60美元，下降3%[35] - 2025年第一季度GAAP运营收入为2.39亿美元，较2024年的2.285亿美元增长5%[37] - 2025年第一季度调整后运营收入为2.639亿美元，较2024年的2.752亿美元下降4%[37] - 2025年第一季度GAAP运营利润率为17.5%，较2024年的16.3%增加120个基点[37] - 2025年第一季度净利润为1.71亿美元，较2024年的1.491亿美元增长15%[42] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.857亿美元，较2024年的2.884亿美元下降1%[42] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为3.15美元，调整后摊薄每股收益为3.50美元[4] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度重组及相关成本（非GAAP）为3500万美元，较2024年的6500万美元减少[44] 财务数据关键指标变化 - 现金流（同比环比） - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为3700万美元，自由现金流为1100万美元，而2024年同期分别为9200万美元和5200万美元[11] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为3740万美元，2024年同期为9220万美元[33] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为9930万美元，2024年同期为提供8860万美元[33] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为7500万美元，2024年同期为使用1.253亿美元[33] - 2025年第一季度自由现金流（非GAAP）为1140万美元，较2024年的5190万美元减少[47] 各条业务线表现 - 2025年第一季度公用事业解决方案部门净销售额下降4%至8.57亿美元，电网基础设施净销售额增长约1%，电网自动化净销售额下降约15%[8] - 2025年第一季度电气解决方案部门净销售额增至5.08亿美元，有机净销售额增长5%，2024年资产剥离使部门净销售额减少4%[9] 管理层讨论和指引 - 2025年摊薄后每股收益展望为15.95 - 16.45美元，维持调整后摊薄每股收益为17.35 - 17.85美元[4] - 2025年全年预计摊薄后每股收益在15.95 - 16.45美元之间，调整后摊薄每股收益在17.35 - 17.85美元之间[12] - 2025年全年预计总销售额和有机净销售额增长6 - 8%[13] - 2025年全年预计自由现金流转化率在调整后净收入的90%或更高[13] 其他财务数据 - 2025年3月31日总资产为69.221亿美元，2024年12月31日为66.791亿美元[31] - 2025年3月31日总负债为36.499亿美元，2024年12月31日为33.964亿美元[31] - 截至2025年3月31日，总债务与总资本比率（GAAP）为36%，高于2024年12月31日的32%[46]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受电气解决方案业务强劲表现和电网基础设施业务有机增长推动，但受电网自动化业务疲软和成本通胀上升影响；公司对长期增长有信心，预计全年销售和盈利有一定增长 [2][3]。 第一季度财务亮点 公用事业解决方案部门 - 2025年第一季度净销售额降至8.57亿美元，有机净销售额约降4%，电网基础设施净销售额增约1%，电网自动化净销售额降约15% [5]。 - 运营收入为1.6亿美元，占净销售额18.7%；调整后运营收入为1.8亿美元，占净销售额21.0% [5]。 电气解决方案部门 - 2025年第一季度净销售额增至5.08亿美元，有机净销售额增长5%，2024年资产剥离使部门净销售额减少4% [6]。 - 运营收入为7900万美元，占净销售额15.5%；调整后运营收入为8400万美元，占净销售额16.5% [6]。 整体财务指标 - 第一季度摊薄后每股收益3.15美元，调整后摊薄后每股收益3.50美元 [7]。 - 第一季度净销售额下降2%（有机下降0.6%；外汇下降0.6%；净并购下降1.2%） [7]。 - 第一季度运营利润率17.5%，调整后运营利润率19.3% [7]。 - 2025年摊薄后每股收益展望为15.95 - 16.45美元，维持调整后摊薄后每股收益17.35 - 17.85美元 [7]。 现金流 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为3700万美元，自由现金流为1100万美元 [10]。 总结与展望 - 2025年全年，公司预计摊薄后每股收益在15.95 - 16.45美元，调整后摊薄后每股收益在17.35 - 17.85美元 [11]。 - 预计2025年全年总销售额和有机净销售额增长6 - 8%，包括应对成本通胀的定价措施 [12]。 - 稀释每股收益和调整后稀释每股收益范围基于22.0% - 22.5%的调整后税率，包括约2000万美元的预期重组及相关投资 [12]。 - 公司继续预计2025年全年自由现金流转换率达90%或更高 [12]。 非GAAP定义 - 调整后运营指标排除某些成本、收益或损失影响，包括调整后运营收入、调整后运营利润率等 [17]。 - 调整后EBITDA排除其他收入（费用）、利息费用、所得税等项目及折旧和摊销费用 [18]。 - 净债务与总资本比率用于评估公司财务杠杆和资金需求满足能力 [18]。 - 自由现金流反映公司无需外部融资产生现金的能力，用于评估业务投资等资源 [19]。 - 重组及相关成本包括美国公认会计原则定义的重组成本和相关业务转型成本 [20]。 - 有机净销售额排除收购、剥离和外汇波动影响，反映业务潜在运营结果和趋势 [22]。 财务报表数据 简明综合收益表 - 2025年第一季度净销售额13.652亿美元，成本9.14亿美元，毛利4.512亿美元 [26]。 - 运营收入2.39亿美元，占净销售额17.5%；净收入1.71亿美元 [26]。 简明综合资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产69.221亿美元，总负债36.499亿美元，股东权益32.722亿美元 [29]。 简明综合现金流量表 - 2025年第一季度经营活动提供净现金3740万美元，投资活动使用净现金9930万美元，融资活动提供净现金7500万美元 [32]。 每股收益 - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股收益3.15美元，调整后摊薄后每股收益3.50美元 [35]。 部门信息 - 2025年第一季度公用事业解决方案部门净销售额8.571亿美元，运营收入1.6亿美元，调整后运营收入1.799亿美元 [37]。 - 电气解决方案部门净销售额5.081亿美元，运营收入7900万美元，调整后运营收入8400万美元 [38]。 有机净销售额增长 - 2025年第一季度公司有机净销售额下降0.6%，公用事业解决方案部门下降3.7%，电气解决方案部门增长4.8% [40]。 调整后EBITDA - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.857亿美元，较2024年下降1% [41]。 重组及相关成本 - 2025年第一季度重组及相关成本为3500万美元，影响净收入2700万美元，摊薄后每股收益0.05美元 [43]。 其他非GAAP财务指标 - 截至2025年3月31日，总债务与总资本比率为36%，净债务与总资本比率为28% [45]。 - 2025年第一季度自由现金流为1140万美元 [46]。

核心观点 - 华尔街分析师预计Hubbell季度每股收益为3.73美元 同比增长3.6% 营收预计为13.8亿美元 同比下降1% [1] - 过去30天内共识EPS预估下调0.4% 反映分析师对初始预估的重新评估 [2] - 收益预估修订对预测股票短期价格表现具有重要参考价值 [3] 财务指标预估 - 电力解决方案业务净销售额预计5.0019亿美元 同比下降1% [5] - 公用事业解决方案业务净销售额预计8.8924亿美元 同比下降0.5% [5] - 公用事业解决方案调整后营业利润预计1.9634亿美元 略高于去年同期的1.952亿美元 [5] - 电力解决方案调整后营业利润预计8684万美元 显著高于去年同期的8000万美元 [6] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨8% 同期标普500指数下跌0.2% [7] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与整体市场持平 [7]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年5月1日市场开盘前发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 公司计划于2025年5月1日东部时间上午10点举行分析师电话会议，以网络直播形式讨论业绩 [1] 投资者信息获取渠道 - 业绩公告全文将发布在公司官网的新闻稿栏目下 [2] - 电话会议实时音频及相关材料可在公司官网的活动与演示栏目获取 [3] 公司背景信息 - 公司是公用事业和电气解决方案领域的领先制造商，2024年营收达56亿美元 [4] - 公司总部位于康涅狄格州谢尔顿 [4]