奖项与认可 - 公司首席律师Ron Austin获得Martindale-Hubbell颁发的Peer AV Preeminent评级，这是授予律师的最高同行评级标准[1][2] - 该奖项是对公司在人身伤害法领域保持最高卓越水平的认可，也肯定了公司作为路易斯安那州领先人身伤害律师事务所的地位[1][3] 评级标准与行业地位 - Peer AV Preeminent评级基于对法律能力、专业精神和道德标准的广泛同行评审，表明该律师达到了最高的同行评级标准[2] - 公司拥有为客户追回超过10亿美元赔偿的成功记录，并拥有合计88年的法律经验，确立了其作为专业律师首选的地位[3] 公司理念与未来方向 - 公司的法律实践理念是结合法律专业知识与富有同情心的辩护，专注于提供个性化、结果导向的法律代理，核心价值是服务、诚信和正义[4][5] - 此次认可激励公司继续追求法律卓越，并重申其专注于提供易于获得的法律服务，计划以成功为基础持续增长，提供符合最高道德标准的全面法律服务[5]

公司活动安排 - 公司首席财务官Bill Sperry将出席摩根大通2025年工业会议 [1] - 会议网络直播计划于2025年3月11日东部时间中午12:15开始 [1] 活动参与方式 - 活动实况音频可通过访问公司投资者关系栏目获取 [2] - 也可通过公司官网底部选项选择"投资者"，然后在下拉菜单中选择"活动/演示"来访问 [2] - 音频在活动结束后24小时将存档，可通过官网选择"过往活动"获取 [2] 公司基本信息 - 公司是领先的公用事业和电气解决方案制造商，2024年营收达56亿美元 [3] - 公司解决方案旨在使客户能够安全、可靠、高效地运营关键基础设施 [3] - 公司总部位于康涅狄格州谢尔顿 [3]

各业务线收入占比情况 - 公用事业解决方案部门2024年、2023年和2022年分别占合并收入的64%、61%和58%[15] - 电气解决方案部门2024年、2023年和2022年分别占合并收入的36%、39%和42%[18] - 2024年公用事业解决方案部门占合并收入的64%，2023年为61%，2022年为58%[15] - 2024年电气解决方案部门占合并收入的36%，2023年为39%，2022年为42%[18] 住宅照明业务出售情况 - 2023年12月公司签订协议出售住宅照明业务，现金收购价1.31亿美元，该业务2023年销售额1.871亿美元，2024年第一季度交易完成，出售税前亏损530万美元[20] - 2023年公司住宅照明业务销售额为1.871亿美元，2024年第一季度出售该业务，税前亏损530万美元[20] - 2023年12月公司签订协议以1.31亿美元现金出售住宅照明业务[20] 客户销售占比情况 - 公司前十大客户约占净销售额的41%[24] - 公司前十大客户约占净销售额的41%[24] 专利情况 - 公司拥有约3100项美国和外国有效专利[26] - 公司拥有约3100项美国和外国有效专利[26] 订单积压情况 - 2024年12月31日订单积压为18.98亿美元，2023年12月31日为23.28亿美元[29] - 公用事业解决方案部门2024年12月31日积压的约7000万美元订单涉及多年期合同[29] - 2024年12月31日订单积压为18.98亿美元，2023年12月31日为23.28亿美元[29] - 公用事业解决方案部门2024年12月31日的积压订单预计在2025年发货，另有约7000万美元多年期合同订单[29] - 电气解决方案部门2024年12月31日的积压订单预计在2025年发货[29] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有17700名员工，其中约10600名（占比60%）位于美国[35] - 美国约2470名员工由8个工会代表[35] - 公司为员工提供每年最多8小时的带薪志愿休假[38] - 2024年员工体验调查参与率超88%[40] - 截至2024年12月31日，公司约有17700名员工，其中约10600人（占比60%）位于美国[35] - 美国约2470名员工由8个工会代表[35] - 2024年公司员工参与Elevate调查的比例超88%[40] - 公司为员工提供每年最多8小时的带薪志愿休假[38] 公司管理层情况 - Gerben W. Bakker，60岁，自2021年5月起担任董事会主席、总裁兼首席执行官[41] - William R. Sperry，62岁，自2020年5月起担任执行副总裁兼首席财务官[41] - Jonathan M. Del Nero，53岁，自2021年1月起担任副总裁兼控制器[41] - Alyssa R. Flynn，53岁，自2022年2月起担任首席人力资源官[41] - Gregory A. Gumbs，55岁，自2023年7月起担任公用事业解决方案部门总裁[41] - Katherine A. Lane，47岁，自2021年5月起担任高级副总裁、总法律顾问兼秘书[41]

文章核心观点 - Hubbell Incorporated股票处于52周价格区间低端，最新季度报告营收略低于预期，但2025年每股收益指引符合市场共识 [1] 公司情况 - Hubbell Incorporated股票交易于52周价格区间低端，最新季度报告营收略低于预期，2025年每股收益指引符合市场共识 [1] 分析师情况 - 分析师为共同基金投资分析师，擅长科技和能源行业研究，认为美国以外有重大价值投资机会，偏好中长期投资 [1]

文章核心观点 公司董事会批准一项最高达5亿美元的新股票回购授权，该计划将于2028年2月到期，且现有股票回购计划将于2025年10月到期，截至2024年12月31日剩余授权金额为2.6亿美元 [1] 公司信息 - 公司是公用事业和电气解决方案的领先制造商，能让客户安全、可靠、高效地运营关键基础设施 [2] - 2024年公司收入达56亿美元，其解决方案为经济和社区供电 [2] - 公司总部位于康涅狄格州谢尔顿 [2] 股票回购计划 - 公司董事会批准最高达5亿美元的新股票回购授权，计划于2028年2月到期 [1] - 现有股票回购计划将于2025年10月到期，截至2024年12月31日剩余授权金额为2.6亿美元 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司运营利润、每股收益实现两位数增长，自由现金流增长28%，销售额为13亿美元，与去年持平但低于预期 [15] - 2024年全年，公司实现中个位数销售增长、9%的调整后运营利润增长、90个基点的调整后运营利润率扩张以及两位数的自由现金流增长，调整后每股收益为16.57美元，高于初始指引范围上限和10月提供的预期 [7] - 2025年，公司预计实现4% - 5%的有机增长，调整后运营利润率持续扩张，全年调整后每股收益为17.35 - 17.85美元，自由现金流转化率至少为调整后净收入的90% [38][41] 各条业务线数据和关键指标变化 公用事业部门 - 第四季度，销售额增长4%，运营利润增长12%，利润率提高1.5个百分点至22.9%，主要得益于系统控制公司的收购、输电和变电站产品以及保护与控制领域的两位数增长，但电信机柜和公用事业配电产品领域表现疲软 [21][23] - 2024年全年，运营利润增长9%，预计2025年该业务部门将实现4% - 6%的有机增长 [32][39] 电气部门 - 第四季度，运营利润增长10%，利润率提高约3.5个百分点，剔除住宅照明业务剥离和PCX收购的影响后，营收略有下降，可再生能源和数据中心系统平衡、轻工业市场表现强劲，商业和重工业市场趋势疲软 [34][35] - 预计2025年该业务部门将实现3% - 5%的有机增长，数据中心业务预计实现中两位数增长，可再生能源和电气输配电市场预计实现中个位数增长 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 电网基础设施领域的订单出货比自2023年初以来首次超过1，有利的订单趋势持续到2025年1月，表明去库存影响正在减弱 [24][25] - 电网自动化业务第四季度销售额下降11%，主要是由于去年同期基数较高、项目结束和业务波动，预计2025年第一季度将延续这一趋势，随后三个季度将有所改善 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 统一电气解决方案部门，采用集成解决方案服务模式，实现高于市场的增长，同时简化业务、提高运营效率以扩大利润率 [9] - 抓住公用事业和电气市场的长期增长趋势，特别是输电和变电站市场、可再生能源和数据中心系统平衡解决方案 [10] - 积极管理价格成本生产率，在工厂和供应链中实施加速生产率计划，管理成本结构和可自由支配支出 [11] - 利用强大的资产负债表和差异化的资本部署战略，通过收购和成功整合系统控制公司为公司成功做出贡献 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司面临电信市场挑战和公用事业客户去库存问题，但通过有效执行四个关键杠杆实现了强劲的全年业绩 [8] - 预计2024年面临的临时逆风将在未来得到缓解，2025年及以后推动公司成功的关键杠杆将保持不变，对实现2025年展望充满信心 [12] 其他重要信息 - 过去三年公司资本支出翻倍，自由现金流有助于为这些投资提供资金，预计这些项目将带来良好回报 [19] - 公司于昨日完成一笔7000万美元左右的电气部门收购交易，是几年前收购的AccelTex公司的补充收购 [114] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 渠道库存情况及可见性 - 公司对投资者拥有更好的可见性，不同客户去库存进度不同，目前去库存影响正在减弱，预计2025年将看到增长恢复，公共市场（市政和合作社）在2024年已开始恢复增长 [47][49][50] 问题2: 成本中受墨西哥、加拿大、中国关税影响的比例 - 公司已大幅减少对中国零部件的依赖，目前中国关税影响较小；加拿大和墨西哥关税情况仍不确定，公司正在从商业和运营方面进行规划，以应对可能的影响 [55][56][58] 问题3: 电气部门第四季度利润率情况及2025年展望 - 第四季度电气部门利润率达到20%，没有特别异常情况，主要得益于数据中心、可再生能源和轻工业等领域的增长以及高利润率产品的贡献，预计2025年这些领域将继续保持强劲 [72][73][74] 问题4: 各部门第四季度定价情况及全年定价假设 - 第四季度两个部门定价均为正，整体低于1个百分点，电气部门略高于公用事业部门 [78][79] 问题5: 与公用事业客户的定价讨论情况及收益季节性动态 - 与公用事业客户的定价讨论主要围绕时间和幅度，客户希望有时间将价格上涨传递给下游，公司对提价有信心；预计2025年第一季度收益贡献与2024年相似，处于低20%区间，且同比增长略低于全年4% - 5%的增长预期 [80][81][83] 问题6: 运营利润率指引及各部门表现预期 - 预计2025年运营利润率将有所提升，电气部门通过投资效率领域、统一销售团队和简化后台流程等方式实现利润率增长，公用事业部门主要通过恢复销量实现利润率提升 [89][90][91] 问题7: 公用事业电表和AMI业务增长展望及需求下降原因 - 预计2025年第一季度电表和AMI业务仍将下降，全年下降幅度为高个位数，年底趋于稳定，但电网自动化业务整体仍有望实现小幅增长；需求下降可能是由于客户支出削减和去库存活动 [93][94][95] 问题8: 第一季度PCX设计变更影响及第四季度库存变动影响 - 预计PCX设计变更的影响将在第一季度消除；公司未对第四季度库存变动影响进行量化，但认为该问题正在逐渐缓解 [98][99][101] 问题9: 订单中真实需求与潜在关税预购的区分 - 区分订单中的真实需求和潜在关税预购较为困难，公司会关注客户订单模式，防止客户过度预购以避免影响关税征收 [103][105][106] 问题10: VIP客户2024年SKU消费率及市场需求趋势 - 公司未按SKU统计客户安装情况，但通过与客户讨论资本支出和运营支出预算以及观察公共电力市场的增长，认为市场安装率正在增长 [110][111][112] 问题11: 并购管道情况及对变压器交易的看法 - 公司昨日完成一笔电气部门的补充收购交易，并购团队忙碌，正在关注多个规模和来源的机会，对具体变压器交易不予置评 [113][114][116] 问题12: 公司统一流程的其他收益体现及定价能力是否达到新常态 - 公司统一流程的收益不仅体现在高增长垂直领域，还包括通过领先品牌带动其他品牌、简化业务系统和后台流程等方面；公司在过去几年的定价实践中积累了经验，目前定价能力更强，已达到一种新常态 [120][121][125] 问题13: 电气分销业务2025年增长预期及2024年下降情况 - 2025年电气分销业务预计实现中个位数增长，2024年的比较基数较低，如果市场和订单情况良好，公司有望获得更大份额 [127][128][130] 问题14: 电信业务第四季度表现及增长预期 - 2023年电信业务增长强劲，导致2024年比较基数较高，第四季度降幅收窄，预计未来将从较低基数实现增长；公司希望在电信业务增长时保持纪律，追求有吸引力的业务增长而非单纯的销售增长 [131][132][134] 问题15: 大型电表和AMI项目退出积压订单规模及需求疲软原因 - 预计2025年第一季度电表和AMI业务情况与第四季度相似，随后将有所改善；需求疲软可能是由于比较基数问题和订单减少 [136][137] 问题16: 增长和生产率计划的回报情况及是否有对冲措施 - 增长项目的回报略好于生产率项目，但生产率项目的回报期约为三年，公司将根据具体项目情况做出决策，对投资回报感到满意 [138][139][140] 问题17: 电信业务自高峰以来的利润率压力及业务规模调整思路 - 电信业务利润率从高峰时期下降，但目前仍有吸引力，公司在2024年进行了业务规模调整，认为目前规模合适，未来将在现有较低成本结构基础上实现增长 [144][145][146] 问题18: 定价情况确认及定价顺风的集中程度 - 第四季度整体定价略高于1个百分点，电气部门略高于公用事业部门；除电信市场外，公司整体定价情况良好，定价顺风主要集中在电信市场以外的领域 [148][149]

Hubbell (HUBB) Q4 2024 Earnings Call February 04, 2025 10:00 AM ET Company Participants Daniel Innamorato - Director of Investor RelationsGerben Bakker - Chairman, President & CEOWilliam Sperry - Executive VP & CFOJeffrey Sprague - Founder and Managing PartnerNigel Coe - Managing DirectorSteve Tusa - Managing DirectorChris Snyder - Executive DirectorTommy Moll - Managing DirectorJoseph O'Dea - Managing DirectorBrett Linzey - Executive Director Conference Call Participants Julian Mitchell - Equity Research A ...

文章核心观点 - 介绍Hubbell 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，供投资者参考以判断公司财务健康状况和股价走势 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收13.3亿美元，同比下降0.9%，较Zacks共识预期的14亿美元低4.54% [1] - 同期每股收益4.10美元，去年同期为3.69美元，较共识预期的4.02美元高1.99% [1] 股价表现 - 过去一个月Hubbell股价回报率为 -7.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 细分业务指标 - 电气解决方案净销售额4.872亿美元，低于四位分析师平均预期的4.9871亿美元，同比下降8.8% [4] - 公用事业解决方案净销售额8.471亿美元，低于四位分析师平均预期的9.0022亿美元，同比增长4.4% [4] - 公用事业解决方案调整后营业收入1.941亿美元，低于四位分析师平均预期的2.0907亿美元 [4] - 电气解决方案调整后营业收入9720万美元，高于四位分析师平均预期的9395万美元 [4]

文章核心观点 - 介绍Hubbell公司季度财报情况、股价表现及未来展望，提及Xometry公司业绩预期 [1][3][9] Hubbell公司财报情况 - 季度每股收益4.10美元，超Zacks共识预期4.02美元，去年同期为3.69美元，本季度盈利惊喜为1.99% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收13.3亿美元，未达Zacks共识预期4.54%，去年同期为13.5亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] Hubbell公司股价表现 - 自年初以来，Hubbell股价下跌约2.4%，而标准普尔500指数上涨1.9% [3] Hubbell公司未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，Hubbell盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为3.82美元，营收14.1亿美元，本财年共识每股收益预期为17.71美元，营收59.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks工业排名中，制造业 - 电气公用事业目前处于250多个Zacks行业前36%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] Xometry公司业绩预期 - 预计截至2024年12月季度每股收益0.03美元，同比增长400%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.463亿美元，较去年同期增长14.2% [9]

每股收益相关 - 2024年第四季度摊薄后每股收益为3.64美元，调整后摊薄每股收益为4.10美元，同比增长11%[3] - 2024财年摊薄后每股收益为14.37美元，调整后摊薄每股收益为16.57美元[3] - 预计2025财年摊薄后每股收益在16.00 - 16.50美元之间，调整后摊薄每股收益在17.35 - 17.85美元之间[3][11] - 2024年和2023年基本每股收益分别为3.66美元和3.18美元（三个月）、14.46美元和14.14美元（十二个月）[30] - 2024年和2023年摊薄每股收益分别为3.64美元和3.16美元（三个月）、14.37美元和14.05美元（十二个月）[30] - 2024年四季度和全年基本每股收益分别为3.66美元和14.46美元，摊薄后每股收益分别为3.64美元和14.37美元[36] - 2024年四季度和全年调整后摊薄每股收益分别为4.10美元和16.57美元，同比增长11%和8%[36] 净销售额相关 - 2024年第四季度净销售额下降1%（有机净销售额下降3%，并购带来3%增长）[3] - 2024年和2023年12月31日结束的三个月净销售额分别为13.343亿美元和13.458亿美元；十二个月净销售额分别为56.285亿美元和53.729亿美元[30] - 2024年四季度和全年净销售额分别为13.343亿美元和56.285亿美元，四季度同比下降1%，全年同比增长5%[38] - 2024年四季度和全年有机净销售额分别下降4050万美元和增长200万美元，四季度同比下降3%[40] - 预计2025年总销售额和有机销售额增长4 - 5%[11] 运营利润率相关 - 2024年第四季度运营利润率为19.3%，调整后运营利润率为21.8%，同比增长240个基点[3] - 2024年和2023年12月31日结束的三个月运营收入占净销售额的比例分别为19.3%和16.8%；十二个月分别为19.4%和19.3%[30] 净利润相关 - 2024年第四季度净利润为1.982亿美元，较2023年的1.724亿美元增长15%[42] - 2024年全年持续经营业务净利润为7.835亿美元，较2023年的7.66亿美元增长2%[42] - 2024年四季度和全年归属哈贝尔的净利润分别为1.97亿美元和7.778亿美元，同比增长15%和2%[36] - 2024年四季度和全年调整后净利润分别为2.222亿美元和8.968亿美元，同比增长11%和8%[36] 运营收入相关 - 2024年第四季度公用事业解决方案部门净销售额增长4%至8.47亿美元，运营收入为1.66亿美元，占净销售额的19.6%[7] - 2024年第四季度电气解决方案部门净销售额降至4.87亿美元，运营收入为9200万美元，占净销售额的19.0%[8] - 2024年四季度和全年GAAP运营收入分别为2.581亿美元和10.916亿美元，同比增长14%和5%[38] - 2024年四季度和全年调整后运营收入分别为2.913亿美元和12.327亿美元，同比增长11%和9%[38] 现金流相关 - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为4.32亿美元，自由现金流为3.64亿美元[10] - 2024年和2023年12月31日结束的十二个月经营活动提供的净现金分别为9.912亿美元和8.808亿美元[34] - 2024年和2023年12月31日结束的十二个月投资活动使用的净现金分别为0.591亿美元和13.802亿美元[34] - 2024年和2023年12月31日结束的十二个月融资活动（使用）提供的净现金分别为9.234亿美元和 - 3.885亿美元[34] - 2024年第四季度自由现金流为3.644亿美元，较2023年的2.836亿美元增加[47] - 2024年全年自由现金流为8.108亿美元，较2023年的7.151亿美元增加[47] - 预计2025年自由现金流转化率在调整后净收入的90%或更高[12] 资产负债相关 - 2024年12月31日和2023年12月31日总资产分别为66.791亿美元和69.14亿美元[32] - 2024年12月31日和2023年12月31日总负债分别为33.964亿美元和40.247亿美元[32] - 截至2024年12月31日，总债务为15.681亿美元，较2023年的21.406亿美元减少[47] - 截至2024年12月31日，总债务与总资本比率为32%，较2023年的43%下降[47] 调整后EBITDA相关 - 2024年第四季度调整后EBITDA为3.114亿美元，较2023年的2.652亿美元增长17%[42] - 2024年全年调整后EBITDA为13.037亿美元，较2023年的11.882亿美元增长10%[42] 重组及相关成本相关 - 2024年第四季度重组及相关成本（非GAAP指标）为3600万美元，2023年为3100万美元[44] - 2024年全年重组及相关成本（非GAAP指标）为1.95亿美元，2023年为1.17亿美元[44] 各业务线净销售额相关 - 2024年四季度和全年公用事业解决方案净销售额分别为8.471亿美元和36.007亿美元，同比增长4%和10%[38] - 2024年四季度和全年电气解决方案净销售额分别为4.872亿美元和20.278亿美元，四季度同比下降9%，全年同比下降4%[38]