股价表现 - Halliburton最新收盘价为19 97美元 较前一交易日上涨0 3% 但表现逊于标普500指数2 05%的涨幅 道指上涨1 78% 纳指上涨2 47% [1] - 过去一个月公司股价下跌3 58% 同期能源板块上涨1 87% 标普500指数上涨5 21% [1] 财务预期 - 公司即将公布财报 预计每股收益0 57美元 同比下降28 75% 预计营收54 6亿美元 同比下降6 42% [2] - 全年预期每股收益2 4美元 同比下降19 73% 营收218 7亿美元 同比下降4 67% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为8 29倍 低于行业平均14 47倍 [6] - 公司当前PEG比率为3 07倍 高于油气服务行业平均2 4倍 [7] 分析师评级 - 过去30天分析师共识EPS预期下调3 4% [5] - 公司当前Zacks评级为4级(卖出) [5] 行业状况 - 油气服务行业在Zacks行业排名中位列172 处于所有250多个行业中后31%位置 [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业2:1 [8]

技术突破 - 哈里伯顿推出EarthStar 3DX新一代3D水平超前电阻率服务 实现钻头前方50英尺的地质预见能力 [1] - 该技术整合超深电阻率传感与近钻头传感器系统 提供无与伦比的地下成像清晰度和深度 [2] - 采用行业最近的近钻头超深电阻率传感器 可早期探测地质变化 提升实时决策能力 [3] 运营效益 - 减少不必要轨迹修正 避免过早退出储层区域 显著提升钻井效率 [4] - 实现储层接触最大化 通过动态导向保持井轨迹位于高产区域 [5] - 实时地下数据集成支持自适应钻井策略 提高烃类采收率和资产盈利能力 [6] 地质导向创新 - 提供真实3D电阻率测量 全面掌握地层倾角、构造及流体分布特征 [7] - 提前测绘变化并实时调整轨迹 减少非生产时间 优化项目预算和进度 [8] 战略布局 - 在纳米比亚Block 2914完成两口勘探井 强化深海作业技术能力 [12] - 与Sekal合作在北海部署全球首个自动化井底钻井系统 集成LOGIX平台提升实时定位精度 [13] 行业影响 - EarthStar 3DX重新定义水平钻井标准 结合自动化与战略合作推动能源行业进步 [14] - 公司通过尖端工具和数据分析持续引领储层测绘技术创新 [10] 市场表现 - 康斯托克资源市值71亿美元 年股价上涨1136% 主营海恩斯维尔页岩区天然气开发 [17] - 扩展能源市值2713亿美元 年涨幅245% 专注于宾州至路易斯安那页岩资产开发 [18]

核心观点 - Halliburton与Rhino Resources在纳米比亚PEL 85区块成功交付首批两口勘探井，标志着首次完全利用纳米比亚本土基础设施完成的钻井项目[1] - 该项目通过本土化合作模式为纳米比亚能源开发树立新标杆，有望推动该国成为非洲新兴能源枢纽[2] - 合作方特别强调知识转移和人才培养，通过Rhino-Halliburton技术中心提升纳米比亚地质科学教育水平[3][4] 项目细节 - 2024年Halliburton获得Rhino Resources合同，负责建造多口深海综合井并提供勘探评估井的全套解决方案[5] - 项目利用Halliburton在沃尔维斯湾、斯瓦科普蒙德和吕德里茨新建的运营基地实现完全本土化作业[1] - 合作双方在合同中特别强调石油天然气行业的本土化战略[5] 战略意义 - 该项目标志着Halliburton正式进入高增长的纳米比亚能源市场[6] - 本土基础设施和技术中心的建设显示公司在该市场的长期承诺[6] - 成功案例可能为Halliburton带来未来收入机会[6] 公司背景 - Halliburton是全球最大油田服务提供商之一，为能源、工业和政府领域提供设备、维护及工程建设服务[7] - 公司当前Zacks Rank评级为3级(持有)[7] 行业对比 - Prairie Operating (PROP)预计2025年盈利同比增长389.05%，Zacks Rank评级1级(强力买入)[9] - Global Partners (GLP)预计2025年盈利同比增长17.84%，拥有新英格兰地区最大成品油终端网络[10] - Expand Energy (EXE)预计2025年盈利同比增长444.68%，由Chesapeake与Southwestern合并成立的美国领先天然气生产商[11]

分析师背景 - 拥有超过20年卖方和买方股票研究经验 专注于能源和清洁技术领域 [2] - 基本面分析师 主要研究中小市值公司 目前独立运营不隶属于任何机构 [2] 内容独立性 - 分析师未持有相关公司股票或衍生品头寸 未来72小时无建仓计划 [3] - 分析内容为独立观点 未接受第三方报酬 与提及公司无商业往来 [3] 平台属性 - 分析师群体包含专业投资者和未持牌个人投资者 [4] - 平台不提供证券交易服务 不持有投资顾问牌照 [4]

业绩总结 - 2025年第一季度的收入为15亿美元，同比增长6%[83] - 2025年第一季度的国际收入占总收入的55%[32] - 北美地区的收入为22亿美元，同比下降12%[83] - 拉丁美洲的收入为896百万美元，同比下降19%[83] - 欧洲/非洲地区的收入为775百万美元，同比增长6%[84] - 2023年净收入为2,638百万美元，2024年预计为2,501百万美元，2025年第一季度为2,099百万美元[98] - 2023年自由现金流为2,274百万美元，2024年为2,646百万美元，2025年第一季度为2,564百万美元[97] 用户数据 - 2023年第一季度总收入为5,677百万美元，第二季度为5,798百万美元，第三季度为5,804百万美元，第四季度为5,739百万美元[85] - 2023年完成与生产部门的收入为13,689百万美元，钻探与评估部门的收入为9,329百万美元[85] 资本支出与回购 - 资本支出占收入的比例为5-6%[56] - 2023年资本支出为1,379百万美元，2024年为1,442百万美元，2025年第一季度为1,414百万美元[97] - 2023年公司回购约22.7百万股股票，2024年回购约30.5百万股，2025年第一季度回购约9.6百万股[109] - 截至2025年3月31日，剩余的回购授权为28亿美元[109] 未来展望 - 公司计划到2035年将范围1和范围2的排放减少40%[74] - 2023年调整后的资本回报率（ROCE）为19%，2024年为17%，2025年第一季度为16%[98] 股息信息 - 公司在第一季度的股息为0.17美元[2] - 2025年第一季度每股分红为0.17美元[106] - 截至2025年4月18日，流通股总数为8.6亿股[2]

业绩总结 - 2024年第四季度收入为16亿美元，环比增长7%[88] - 2024年第四季度每股普通股分红为0.17美元[2] - 2023年第一季度总收入为57.04亿美元，同比增长6%[90] - 2023年第一季度运营收入为9.77亿美元，同比增长0.1%[90] - 2023年自由现金流为22.74亿美元，同比增长59%[102] - 2023年资本支出为13.79亿美元，同比增长36%[102] - 2023年调整后的资本回报率（ROCE）为19%[103] 用户数据 - 国际收入占Halliburton 2024年第四季度总收入的约60%[34] - 北美收入为22亿美元，环比下降7%[89] - 中东/亚洲收入为16亿美元，主要受刺激活动和流体服务增加的推动[88] - 欧洲/非洲收入为8.95亿美元，环比增长10%[88] - 拉丁美洲收入为9.53亿美元，环比下降9%[89] 未来展望 - 2024年预计总收入为22.94亿美元[90] - Halliburton计划到2035年将Scope 1和Scope 2排放减少40%[77] 新产品和新技术研发 - 2024年第四季度的资本支出占收入的5-6%[59] 股东回报 - 2023年公司计划将至少50%的年度自由现金流返还给股东[110] - 2023年回购约22.7百万股，2024年计划回购约30.5百万股[116]

石油公司股价下跌 - 大型石油公司Chevron、APA Corporation和油田服务提供商Halliburton在4月股价分别下跌18.7%、26.1%和21.9% [1] - Halliburton是三家公司在4月唯一公布财报的公司，但其财报对股价下跌影响不大，主要原因是油价下跌 [2] 油价大幅下跌 - 布伦特原油和WTI原油价格在4月分别下跌15%和18%，创下自2021年11月以来最大单月跌幅 [3] - 油价下跌的主要原因是4月2日“解放日”后特朗普宣布对多国加征关税，引发市场对经济衰退或滞胀的担忧 [4][5] - 尽管股票在月底有所回升，但油价未能反弹，原因是与中国的贸易谈判可能拖延，且沙特阿拉伯计划在6月增产 [7][8] Halliburton财报及展望 - Halliburton第一季度营收同比下降6.6%，但超出预期，调整后每股收益符合预期 [11] - 公司CEO警告称，上游客户因关税政策重新评估钻井计划，可能导致未来几个季度业绩进一步下滑 [12] - 管理层预计贸易紧张局势将对需求和供应端产生负面影响，尤其是钢铁和铝价格上涨的影响 [12] 行业前景 - 若OPEC+在6月增产，油价可能长期维持在低位 [13] - 尽管大型石油公司可能维持股息支付，并在地缘政治风险中充当对冲工具，但低油价对行业整体不利 [14]

公司表现 - Halliburton Company (NYSE: HAL) 股价在过去一年中下跌50% [1] 行业动态 - 美国石油生产活动放缓 [1] 收入结构 - Halliburton Company 超过40%的收入来自美国石油生产活动 [1] 分析师背景 - 分析师Stefan拥有金融学学士学位，并在瑞典和英国的大学接受教育 [1] - 分析师拥有20年机构研究和投资组合管理经验，专注于困境和价值机会 [1] - 分析师是Sunshine Kapital的首席投资官和创始人，该公司是位于迈阿密的注册投资顾问 [1] - 分析师曾在迈阿密的Robin Capital Group、Phoenix Investment Adviser和纽约的Triton Partners/Eidesis Capital任职 [1]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为54.2亿美元，同比下降6.7% [1] - 每股收益(EPS)为0.60美元，低于去年同期的0.76美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期3.04%(共识预期52.6亿美元)，但EPS未达预期(共识预期0.60美元) [1] 区域营收 - 拉丁美洲营收8.96亿美元，低于分析师平均预估9.085亿美元，同比下降19.1% [4] - 欧洲/非洲/CIS营收7.75亿美元，超出分析师平均预估7.3729亿美元，同比增长6.3% [4] - 北美营收22.4亿美元，超出分析师平均预估21.9亿美元，同比下降12.2% [4] - 中东/亚洲营收15.1亿美元，超出分析师平均预估14.2亿美元，同比增长6.3% [4] 业务板块表现 - 钻井与评估业务营收23亿美元，超出分析师平均预估22.1亿美元，同比下降5.5% [4] - 完井与生产业务营收31.2亿美元，超出分析师平均预估30.5亿美元，同比下降7.5% [4] - 完井与生产业务营业利润5.31亿美元，低于分析师平均预估5.4002亿美元 [4] - 钻井与评估业务营业利润3.52亿美元，低于分析师平均预估3.5673亿美元 [4] - 公司及其他业务营业亏损6600万美元，优于分析师平均预估亏损8118万美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌16.3%，同期标普500指数下跌4.8% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有)，预示其短期表现可能与大盘持平 [3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收54亿美元，较2024年第一季度下降7%；运营收入4.31亿美元，2024年同期为9.87亿美元[82] - 截至2025年3月31日，公司现金及等价物为18亿美元，2024年12月31日为26亿美元[88] - 2025年前三个月，经营活动现金流为3.77亿美元，营运资金产生负面影响1.54亿美元[89] - 2025年资本支出预计约占营收的6%[89] - 公司季度股息率为每股0.17美元，约1.47亿美元；2025年第一季度回购960万股普通股，花费2.5亿美元[90][91][96] - 2025年第一季度总营收为54.17亿美元，较2024年同期的58.04亿美元下降3.87亿美元，降幅7%[109] - 2025年第一季度总运营收入为4.31亿美元，较2024年同期的9.87亿美元下降5.56亿美元，降幅56%[110] - 2025年第一季度，公司确认SAP S4迁移费用3000万美元，2024年同期为3400万美元[117] - 截至2025年3月31日的三个月，公司计提3.56亿美元税前费用以调整成本结构[118] - 2025年第一季度，公司在3.06亿美元的税前收入基础上记录了1.03亿美元的所得税费用，有效税率为33.7%；2024年同期在7.87亿美元的税前收入基础上记录了1.78亿美元的所得税费用，有效税率为22.6%[122] 各业务线营收关键指标变化 - 2025年第一季度，完井与生产部门营收较2024年第一季度下降8%，钻井与评估部门营收下降6%[83][84] - 2025年第一季度，完井与生产业务营收31.2亿美元，下降2.53亿美元，降幅8%；钻井与评估业务营收22.97亿美元，下降1.34亿美元，降幅6%[109] - 2025年第一季度，完井与生产业务运营收入5310万美元，下降1570万美元，降幅23%；钻井与评估业务运营收入3520万美元，下降460万美元，降幅12%[110] 各地区营收关键指标变化 - 2025年第一季度，北美地区营收较2024年第一季度下降12%，国际市场营收下降2%[85][86] - 2025年前三个月，39%的合并营收来自美国，2024年同期为42%[102] - 2025年第一季度，北美营收22.36亿美元，较2024年同期下降12%；拉丁美洲营收8960万美元，下降19%；欧洲/非洲/独联体营收7750万美元，增长6%；中东/亚洲营收15.1亿美元，增长6%[109] 公司债务相关情况 - 截至2025年3月31日，公司有27亿美元的信用证、银行担保或 surety 债券未偿还[95] - 截至2025年3月31日，与第三方金融机构签订的 CDS 未偿名义总额为10亿美元[97] 税务相关风险 - 美国国税局提议将公司2016年支付给贝克休斯的35亿美元终止费的约95%从普通费用扣除重新分类为资本损失，公司计划坚决抗辩，若国税局立场占上风，可能导致约6.4亿美元的现金税款（加上以前纳税年度欠款的利息）[125][127] 能源价格与钻机数量变化 - 2025年3月31日当季，WTI油价为71.84美元/桶，Brent油价为75.81美元/桶，Henry Hub天然气价格为4.15美元/百万英热单位；2024年同期WTI油价为77.55美元/桶，Brent油价为83.00美元/桶，Henry Hub天然气价格为2.13美元/百万英热单位[106] - 2025年3月31日当季，美国陆地钻机数量为573台，美国海上为15台，加拿大为216台，北美为804台，国际为903台，全球总计1707台；2024年同期对应数据分别为602台、21台、208台、831台、965台、1796台[107] 原油价格对收益影响 - 自2025年第一季度末以来，原油价格因美国关税和欧佩克产量恢复等因素下降约10%，预计将对公司2025年第二季度每股收益产生负面影响[108]