核心观点 - 公司2025年第二季度实现营收2.35亿美元 同比增长2.5% 货币中性增长1.8% [1][5][6] - 订阅业务持续增长 年订阅收入占比提升至53.5% [2][5] - 净亏损3440万美元 主要受外汇损失及并购相关费用影响 [6] - 调整后EBITDA为6800万美元 利润率28.9% [6] - 重申2025年全年营收9.31-9.68亿美元指引 [14] 财务表现 - 创意收入1.308亿美元 同比下降5.1% [6][49] - 编辑收入8830万美元 同比增长5.6% [6][49] - 其他收入1570万美元 同比增长106.1% [49] - 年订阅收入留存率提升400个基点至93.4% [9] - 经营活动现金流650万美元 同比减少3980万美元 [6] 运营指标 - 总付费客户70.7万户 同比下降4.4% [9] - 年订阅活跃用户32.1万户 同比增长13.8% [9] - 付费下载量9300万次 同比下降1.7% [9][11] - 图片库5.91亿张 视频库3400万条 分别增长7.0%和14.7% [9] - 视频附件率16.7% 提升110个基点 [9] 资产负债表与流动性 - 现金余额1.103亿美元 总流动性2.603亿美元 [6][51] - 总债务13.9亿美元 含5.399亿美元优先担保票据 [7] - 完成5.399亿美元贷款置换 利率11.25% [6] - 循环信贷额度1.5亿美元未动用 [6] 战略进展 - 成为科切拉音乐节 大都会艺术展等独家摄影合作伙伴 [15] - 升级AI服务套件 提升输出质量与提示遵循度 [15] - 在iStock推出AI功能与图像订阅捆绑套餐 [15] - 与Shutterstock合并交易持续推进 预计2025年底完成 [17][19] 全年指引 - 营收指引9.31-9.68亿美元 同比变化-0.9%至3.1% [14] - 调整后EBITDA指引2.77-2.97亿美元 同比变化-7.6%至-1.2% [14] - 包含800万美元SG&A一次性增加费用 [16] - 基于欧元1.10 英镑1.30汇率假设 [16]

文章核心观点 - 盖蒂图片社宣布将于2025年8月11日盘后发布2025年第二季度财报，并于同日下午4:30举行电话会议讨论财报结果 [1] 公司财报及会议安排 - 公司计划于2025年8月11日盘后发布2025年第二季度财报 [1] - 财报发布同日下午4:30（东部时间）将举行电话会议讨论财报结果 [1] - 电话会议可通过拨打1 - 800 - 225 - 9448（美国）或1 - 203 - 518 - 9708（国际）接入 [2] - 电话会议ID为GETTYQ2 [2] - 会议音频回放将在会议结束后两周内提供，可拨打1 - 844 - 512 - 2921（美国）或1 - 412 - 317 - 6671（国际）收听，密码为11159655 [2] - 电话会议将在公司网站投资者关系板块（https://investors.gettyimages.com/）进行网络直播，直播结束后不久也可观看回放 [3] 公司简介 - 盖蒂图片社是全球领先的视觉内容创作者和市场，通过旗下品牌、网站和API为全球客户提供全方位内容解决方案 [4] - 公司与近60万内容创作者和超350家内容合作伙伴合作，每年报道超16万场新闻、体育和娱乐活动 [4] - 公司拥有世界上最大、最好的私人摄影档案之一，有数百万张可追溯到摄影起源的图片 [4] 公司业务能力 - 公司通过一流创意库和定制内容解决方案，帮助客户提升创造力和整个创意流程 [5] - 随着生成式AI技术和工具的采用与分发，公司和iStock客户可使用文本到图像生成功能，创造商业安全且引人注目的视觉效果 [5] 联系方式 - 投资者联系：Steven Kanner，邮箱Investorrelations@gettyimages.com [7] - 媒体联系：Julia Holmes，邮箱Julia.Holmes@gettyimages.com [7]

公司合并 - Shutterstock批准与Getty Images的合并 交易预计在第二季度完成[1] - Getty Images为Shutterstock股东提供可观溢价[1] 分析师背景 - 分析师在价值投资领域有25年经验 专注于被低估公司的投资机会[1] - 分析师曾为多家知名媒体撰写投资分析 包括Forbes和Washington Times等[1] - 分析师采用逆向投资策略 受David Dreman投资哲学影响[1] 持仓披露 - 分析师持有Shutterstock的多头仓位 包括股票和衍生品[2]

公司股价表现 - Getty Images股票本周上涨超过13% [1] - Shutterstock股票在股东投票通过合并后也出现上涨 [5] 合并交易进展 - Shutterstock股东以82%的赞成票批准与Getty Images合并 [2] - 合并交易为现金加股票形式 Getty Images股东将持有新公司55%股份 [4] - 合并后公司保留Getty Images名称 定位为满足客户内容创作和技术创新需求 [4] 内部人士交易 - Getty Images电商高级副总裁Daine Weston出售部分A类普通股 [6] - Shutterstock董事Deirdre Bagley出售9700股限制性股票单位 [6]

文章核心观点 Getty Images发布《十字路口的可持续发展》报告，基于消费者洞察提供视觉指导，助力企业使传播与商业行动保持一致，应对消费者对企业可持续发展承诺的高期望和怀疑态度 [4][5] 报告背景 - Getty Images是全球领先的视觉内容创作者和市场平台，通过VisualGPS全球洞察平台发布《十字路口的可持续发展》报告，研究消费者对可持续发展的最新情绪，为品牌在不断变化的媒体环境中传达CSR承诺提供见解和指导 [5] 消费者对可持续发展的认知 - 69%的全球消费者认为气候变化直接影响日常生活，86%的消费者认为企业应利用资源改善社会和环境 [6] - 76%的全球消费者质疑品牌环境声明的可信度，三分之二的全球消费者怀疑企业对可持续发展的真诚承诺 [12] 可持续发展视觉呈现的演变 - 可持续发展的视觉呈现从2006年的象征性图像（如北极熊），到2018 - 2022年对气候影响的现实描绘（如洪水、火灾和流离失所），近期转向抽象概念化表达 [8] 报告对品牌的建议 - 真实性高于完美性：81%的消费者希望看到展示气候变化对环境直接影响的视觉内容，倾向透明、现实的图像 [15] - 平衡生态焦虑与生态乐观：78%的消费者希望看到情况如何改善，强大的叙事应将有影响力的图像与实际行动相结合 [15] - 突出新技术潜力：83%的消费者认为AI可在未来五年内对气候危机产生积极影响，但仅41%的消费者认为AI对能源效率有积极影响 [15] - 使可持续发展更易理解：81%的消费者希望看到反映人们受影响的图像和视频，用相关视觉激发行动 [15] - 展示整合而非孤立：75%的消费者希望看到展示公司和政府如何应对气候变化的视觉内容，将可持续发展作为核心品牌价值 [15] 研究方法 - Getty Images的VisualGPS报告结合60多位视觉内容和广告专家的视觉洞察、文化洞察、Getty Images和iStock的搜索与下载趋势（每年28亿次搜索）以及全球消费者调查的消费者观点，数据收集时间为2022年7月至2024年7月，涵盖25个国家，调查样本量为5300 - 7000名18岁以上成年人 [16]

合并交易批准 - Shutterstock股东以82%的赞成票通过与Getty Images的合并协议 [1] - 合并后公司将整合双方优势资源，增强在内容创作、活动覆盖及技术创新的投资能力 [2] - 交易预计在2025年下半年完成，需满足监管审批等常规条件 [3] 公司战略与定位 - 合并旨在打造全球领先的视觉内容平台，满足客户动态需求 [2] - 双方互补性优势将提升客户服务能力，并在快速变化的市场环境中创造股东价值 [3] - Shutterstock当前是全球最大的授权内容平台之一，覆盖3D模型、视频、音乐、图片等多样化资源 [5] 业务协同效应 - 合并后公司将整合Getty Images的新闻娱乐内容与Shutterstock的创意资源库 [5] - 技术投入将强化一站式内容编辑平台和工作室制作服务 [5] - 平台拥有数百万全球创作者支持，数据引擎持续扩展 [5] 交易后续流程 - 最终投票结果将通过SEC的8-K表格披露 [4] - 公司未在新闻中提供具体财务协同目标或成本节约细节 [无相关内容]

文章核心观点 - 盖帝图像公司再次成为翠贝卡电影节的官方摄影师，延续长期合作关系，将为电影节提供高质量影像内容 [1][4] 合作情况 - 盖帝图像公司连续第16次成为翠贝卡电影节官方摄影师，其获奖娱乐摄影师和摄像师将在6月4 - 15日纽约市翠贝卡电影节期间捕捉高质量图像和视频，包括红毯首映、电影放映等活动 [1][2] - 公司内容创作团队将为电影节的人才和创作者制作高端肖像，并通过gettyimages.com独家分发 [3] 公司业务 - 自2009年起，盖帝图像公司与翠贝卡电影节合作，通过独特渠道和世界级分发平台向全球观众呈现电影节精彩时刻 [4] - 除翠贝卡电影节外，公司内容创作者参与全球各大娱乐活动，每年报道约70,000场娱乐活动，并与主要品牌在创意内容策略上合作 [4]

核心观点 - Getty Images指控Stability AI未经许可使用1200万张版权图片训练AI模型并从中获利 [1][3] - Getty Images认为AI行业以创新为名窃取版权内容构成不公平竞争 [2] - Stability AI否认Getty Images的指控并认为诉讼缺乏依据 [3] 法律诉讼 - Getty Images在英国和美国对Stability AI提起诉讼 [3] - 诉讼焦点在于Stability AI未经授权使用Getty Images的1200万张图片训练Stable Diffusion模型 [3] - Stability AI承认使用了部分Getty Images图片但否认法律责任 [3] 行业争议 - AI行业主张强制付费获取创意作品会扼杀创新 [2] - Getty Images CEO认为AI公司以"快速行动打破常规"为名实施不公平竞争 [2] - Getty Images强调不反对竞争但反对窃取版权内容的行为 [2]

财务表现 - 公司季度每股亏损0.14美元，远低于Zacks一致预期的每股收益0.03美元，同比由盈转亏（上年同期每股收益0.01美元）[1] - 季度营收2.2408亿美元，低于预期4.71%，同比微增0.81%（上年同期2.2228亿美元）[2] - 近四个季度均未达到每股收益预期，但营收三次超预期[2] 市场反应 - 业绩公布后股价年内累计下跌13%，跑输标普500指数（-3.8%）[3] - 当前Zacks评级为5级（强烈卖出），预计短期内表现弱于大盘[6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0.03美元/营收2.3626亿美元，全年预期每股收益0.10美元/营收9.4807亿美元[7] - 行业排名显示互联网软件板块处于Zacks行业前39%，历史数据显示前50%行业表现优于后50%两倍以上[8] 同业对比 - 同业公司Domo预计下季度每股亏损0.20美元（同比改善39.4%），营收预期0.7784亿美元（同比降2.8%）[9] - Domo过去30天每股亏损预期被下调2.4%[9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收2.241亿美元，同比增长0.8%，按固定汇率计算增长2.6% [4][11] - 调整后EBITDA为7010万美元，同比下降0.1%，按固定汇率计算增长2.2% [4][16] - 年度订阅收入占第一季度总收入的57.2%，高于去年同期的54.7%和2024年的53.8%，订阅收入增长5.4%，按固定汇率计算增长7.2% [12] - 付费下载略有下降至9300万美元，视频附加率从2024年第一季度LTM的14%升至16.7% [13] - 编辑收入为8260万美元，同比增长4%，按固定汇率计算增长5.6% [13] - 创意收入为1.322亿美元，同比下降4.8%，按固定汇率计算下降3% [13] - 其他收入为930万美元，较2024年第一季度增加530万美元 [15] - 美洲地区按固定汇率计算营收增长6.4%，EMEA地区下降3%，APAC地区下降不到1% [15] - 收入减去成本占收入的百分比为73.1%，与2024年第一季度的72.9%基本持平 [15] - SG&A费用为9830万美元，同比下降270万美元，费用率从去年的45.4%降至43.9% [15] - 调整后EBITDA利润率为31.3%，而2024年第一季度为31.6% [16] - 资本支出为1570万美元，同比增加130万美元，占收入的7% [17] - 调整后EBITDA减去资本支出为5440万美元，同比下降130万美元，降幅2.4%，按固定汇率计算增长0.5% [17] - 自由现金流为负30万美元，低于2024年第一季度的710万美元 [18] - 第一季度末资产负债表现金为1.146亿美元，较2024年第一季度末减少1960万美元，较2024年第四季度减少660万美元 [18] - 截至3月31日，总债务为13.6亿美元，净杠杆率为4.1倍，高于2024年底的4倍 [19] - 预计2025年现金利息支出为1.33亿美元 [20] - 预计2025年营收在9.31亿 - 9.68亿美元之间，同比下降0.9% - 增长3.1%，按固定汇率计算下降1% - 增长3% [21] - 预计调整后EBITDA在2.77亿 - 2.97亿美元之间，同比下降7.6% - 1.2%，按固定汇率计算下降7.9% - 1.4% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年度订阅业务增长，主要由企业部门推动，优质访问和Unsplash Plus业务均有增长，视频、新闻和体育业务需求强劲 [4] - 付费下载略有下降，视频附加率上升 [13] - 编辑业务收入增长，主要得益于全球新闻事件和体育报道 [13] - 娱乐业务因洛杉矶火灾影响而下降，档案业务持平 [13] - 创意业务收入下降，主要是大型网络代理机构业务下滑，但优质访问订阅、视频需求和Unsplash Plus业务表现强劲 [13][14] - 媒体业务出现个位数下降，主要受洛杉矶火灾对广播和制作客户的影响，但在季度末恢复增长 [14] - 其他收入增长，主要得益于两项新的多年创意内容交易，包含一定程度的AI权利和前期收入确认 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区按固定汇率计算营收增长6.4%，是公司最大的营收地区；EMEA地区下降3%；APAC地区下降不到1% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续与监管机构合作，以获得与Shutterstock合并的必要批准，预计交易将在2025年下半年完成 [8][9] - 公司将继续投资核心资产，不断发展产品，以加深与客户的相关性 [10] - 公司将继续扩大客户基础、年度订阅业务和地理覆盖范围，推动视频消费增长 [20] - 公司在体育业务方面是体育生态系统的战略合作伙伴，拥有行业领先的运营和商业团队、摄影人才和全球分销平台 [5][6] - 公司在娱乐业务方面与多个知名机构和活动合作，定制内容解决方案受不同行业客户欢迎 [6] - 公司的摄影师在多个类别和颁奖典礼上获得115项卓越奖项，获奖人才、知名合作伙伴、独特访问权限、专业知识、全面覆盖和存档、长期客户关系以及高质量的电子商务服务是公司的核心竞争力 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩受到洛杉矶火灾、早期外汇压力、关税不确定性和宏观经济不确定性的影响，但公司专注于应对挑战，实现了低个位数的营收增长和健康的调整后EBITDA利润率 [11] - 公司预计第一季度的增长趋势将延续到第二季度，但2025年下半年的同比比较将更加困难 [21] - 公司的年度订阅业务有助于缓解宏观经济波动的潜在影响，公司将继续寻找机会，推动业务增长 [20] - 公司的指导包括编辑活动日历比较、洛杉矶火灾和好莱坞罢工的影响，以及2025年下半年更严峻的同比比较 [23] - 公司的指导还包括SG&A的一次性增加，其他合并相关成本不包括在指导中，贸易战和其他全球宏观经济条件的潜在影响未知，可能未完全反映在指导中 [24] 其他重要信息 - 由于正在进行的监管审查，公司无法评论2025年第一季度与Shutterstock合并的运营结果 [1] - 电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [1] - 公司使用非GAAP财务指标，相关指标的调节和说明可在SEC文件中找到 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 订阅业务向企业客户的转变情况以及活跃年度订阅用户增长是否放缓 - 订阅业务向企业客户的转变是由于企业内部营销和创意团队的持续发展，以及iStock平台上中小企业订阅业务的增长 [28][29] - 公司预计订阅业务增长将放缓，但iStock的订阅业务增长和整体订阅业务的收入保留率和续订率令人鼓舞 [30] 问题2: 第一季度收入确认的时间影响、外汇、关税不确定性、代理逆风以及火灾影响是否已过去 - 收入确认是季度性的会计分录，旨在使收入与履行客户义务的时间相匹配，该影响将持续存在 [31][32] - 洛杉矶火灾对生产业务的影响预计将持续，但公司预计随着时间推移会有所改善 [33] - 外汇压力将继续监测并适时更新指导 [33] - 宏观经济不确定性的影响已纳入指导，但贸易战和其他全球宏观经济条件的潜在影响未知 [34] 问题3: 年度指导中按固定汇率计算的加速增长来源以及数据许可收入与之前指导的比较 - 数据许可收入占总收入的2% - 3%，与之前指导相比没有变化 [42][43] - 随着时间推移，洛杉矶火灾对生产媒体业务的影响将有所改善，好莱坞罢工的影响也将逐渐减轻 [43] - 公司的增长领域包括继续推动订阅业务、扩大客户基础、拓展地理市场、增加视频消费和货币化Unsplash业务 [44] 问题4: 与Stability AI的诉讼情况以及内容肖像权的保护边界 - 公司与Stability AI的诉讼旨在明确在受版权保护的材料上进行训练是否需要许可 [46] - 美国版权局的报告和英国上议院对AI法案的修正案与公司的观点一致，但仍需法院的明确裁决 [48] - 公司不许可编辑内容用于AI训练，以保护个人隐私和知识产权 [50] 问题5: 公司自有生成式AI产品的客户采用情况、未来一年的采用曲线和收入情况，以及第一季度客户支出因关税不确定性而受到抑制的趋势自4月以来的变化 - 公司的AI产品客户采用率呈稳定增长，但仍处于低个位数百分比，收入为个位数百万美元 [54] - 公司将AI产品与订阅服务捆绑，预计未来采用率将增加 [55] - 第一季度代理业务同比下降约9%，这是宏观经济不确定性对代理客户支出的影响，但无法确定与关税或贸易战的直接因果关系 [58]