文章核心观点 生成式AI工具的普及正在加速内容创作，导致视觉内容出现“同质化”风险，消费者对广告的信任度下降[2] 在此背景下，中小企业面临的核心挑战与机遇在于：必须通过强调真实性、人性化触感和情感共鸣的视觉策略，来突破数字噪音，与受众建立更强大、更有意义的联系[4][5] 行业趋势与消费者洞察 - 生成式AI使用率显著上升，44%的人比一年前更频繁地使用生成式AI工具，因为它能快速生产精美的内容[6] - 消费者对广告的信任度出现危机，十分之六（60%）的人表示不信任他们看到的广告，主要原因是认为广告是AI生成、经过处理或不真实的[2] - 消费者偏好明确，64%的消费者表示更喜欢广告中使用“真实”的图像[8] - 全球83%的受访者认为更高质量的图像更有可能脱颖而出，强调了清晰度、真实感和工艺的重要性[7] - 当前消费者的首要关切包括世界和平、通货膨胀和医疗成本，未来三年人们最关注的是身体健康、财务安全和心理健康[11] 2026年关键营销趋势 - **视觉“同质化”风险**：随着AI工具在日常营销中无处不在，大量内容看起来雷同[6] 中小企业的机会在于平衡AI的智能使用与真实性，利用AI定制基调、色彩和构图，同时用真实图像增添可信度[8] - **为随机性而设计**：算法精度催生了人们对材料、纹理以及质朴、童稚艺术的新需求，任何感觉和看起来具有明显人性化特征的事物都受到青睐[9] 研究显示，皮肤过于光滑、高度对称或像临床处理过、以及均匀的照明，是让人们认为图像是AI生成的最大视觉破绽[8] - **舒适即是一切**：对个人福祉的集体渴望推动着向暂停、重置和再生方向的更广泛转变[12] 视觉上，这意味着展示宁静、恢复活力的体验，并捕捉反映“慢生活”的社会时刻，如小型聚会、有意义的互动和随时间增长的友谊[12]

公司核心业务活动 - 公司发布2025年度视觉内容回顾，展示当年最具影响力的新闻、体育、娱乐和文化时刻的视觉内容集合 [2] - 公司全球摄影师和摄像师网络在2025年记录了全球超过160,000个事件 [3] - 记录的事件包括战争前线关键时刻、 UEFA女子欧洲杯和 FIFA俱乐部世界杯等体育赛事、全球社会运动与抗议、自然灾害影响以及 Met Gala、戛纳电影节、超级碗LIX等重大文化娱乐活动 [3] 公司能力与价值主张 - 该系列展示了公司提供高质量、真实图像和视频的独特能力，这些内容在其他地方无法找到，帮助全球客户通过能引起共鸣、连接并感动世界的视觉内容来提升叙事深度 [4] - 公司致力于实时记录历史，既记录头条新闻故事，也记录在全球社区内引起深刻共鸣的安静时刻 [5] - 公司的视觉内容不仅记录事件，更旨在激发灵感、引发对话并提醒人们过去12个月共同的人类经历 [7] 公司运营规模与历史 - 公司拥有获奖的编辑团队和全球范围的员工、供稿人及合作伙伴网络 [2][5] - 公司在过去30年一直致力于实时记录历史 [5]

合作活动启动 - 文化可持续机构BLACK PEARL与全球视觉内容创作者Getty Images (NYSE: GETY)及数字成像解决方案领导者佳能美国公司合作，推出其Culture@故事系列的最新活动[1] - 活动于2025年12月2日在纽约启动，将在时代广场的Midtown Financial大楼展出至12月9日[3] - 佳能美国公司作为活动赞助商，BLACK PEARL团队负责设计与制作[3] 活动内容与目标 - 活动通过摄影突出时尚、可持续性和文化认同的交集，旨在使可持续影响更易于理解、更贴近生活且更具解决方案导向[2] - 活动邀请了知名文化人物和获奖演员参与，包括Jack Dylan Grazer、Tati Gabrielle和Sebastian Chacon，以及BLACK PEARL创始人Samata Pattinson[2] - 每幅肖像作品都突出了传承和创意认同，例如Grazer体现青年驱动的美式轻松，Chacon通过自我造型展现其厄瓜多尔-哥伦比亚根源[5] 合作伙伴角色与贡献 - 作为摄影合作伙伴，Getty Images使用佳能的尖端相机和镜头拍摄了活动参与者的高端肖像，这些内容将通过gettyimages.com独家分发[3] - Getty Images将其在时尚和娱乐摄影领域30年的专业知识和创造力带入此项活动[6] - 佳能美国公司通过提供尖端成像技术，支持这项颂扬文化认同、可持续性和创意表达的活动[6] 公司战略与倡议 - Culture@倡议旨在通过记录和分享文化服饰背后的故事，来颂扬和保护文化多样性[4] - BLACK PEARL更广泛的文化可持续运动通过有意义的合作伙伴关系、活动、项目和资源，探索时尚、音乐和娱乐之间的联系，涉及年龄、种族、阶级、身份、社会经济、残疾、宗教和教育等主题[4]

公司合作与活动发布 - 领先的文化可持续机构BLACK PEARL与全球视觉内容创作者和市场盖蒂图像(NYSE: GETY)以及数字成像解决方案领导者佳能美国公司合作 推出了其“Culture@”故事系列的最新宣传活动 [1] - 该宣传活动于2025年12月2日启动 在纽约时代广场的米德敦金融大厦展出 并将持续至12月9日 [3] - 作为摄影合作伙伴 盖蒂图像使用佳能的尖端相机和镜头拍摄了活动人物的高端肖像 这些肖像将通过gettyimages.com独家分发 [3] - 该活动由BLACK PEARL团队设计和制作 佳能美国公司作为赞助商 [3] 活动内容与核心理念 - 活动邀请了知名文化人物和获奖演员 包括杰克·迪伦·格雷泽、塔蒂·加布里埃尔和塞巴斯蒂安·查孔 以及BLACK PEARL创始人萨玛塔·帕丁森 通过摄影突出时尚、可持续性和文化身份的交叉点 [2] - 活动旨在通过全球人物和社区的面孔及文化风格表达来强化这些主题 使可持续影响更易理解、更易产生共鸣且更以解决方案为导向 [2] - “Culture@”倡议旨在通过记录和分享文化服饰背后的故事 来颂扬和保护文化多样性 [5] - 每幅肖像都突出了传承和创意身份 例如格雷泽体现了青年驱动的美国轻松风格 查孔通过自我造型展现其厄瓜多尔-哥伦比亚根源 加布里尔将韩国和非裔美国人身份与大胆、有意识的设计相融合 帕丁森则反映了英国、西非和非裔美国人的叙事 [6] 合作方战略与愿景 - BLACK PEARL创始人兼首席执行官表示 文化是最强大的连接器之一 可持续性不仅关乎材料或生产 更关乎人、身份和归属感 与盖蒂图像和佳能的合作允许通过文化视角来讲述这些故事 [4] - 盖蒂图像全球娱乐副总裁表示 公司作为时尚和娱乐摄影的创新者 为捕捉文化中有意义和变革性的时刻带来了独特视角 并自豪地运用其30年的摄影专业知识和创造力来支持这一倡议 [7] - 佳能美国公司业务规划与战略副总裁表示 公司相信成像技术具有讲述重要故事的力量 通过提供尖端成像技术 佳能致力于帮助将这些强有力的叙事变为现实 [7] - BLACK PEARL更广泛的文化可持续运动通过有意义的合作伙伴关系、活动、项目和资源 探索时尚、音乐和娱乐之间的联系 并涉及年龄、种族、阶级、身份、社会经济、残疾、宗教和教育等主题 [5]

文章背景与作者信息 - 作者Jason Ditz拥有超过25年的投资分析经验 专注于深度折价的价值型投资 [1] - 作者的分析工作始于大学期间在StockJungle举办的选股竞赛 并获得季度表现顶级奖项 [1] - 作者曾为Motley Fool和Seeking Alpha撰稿 投资目标是寻找被低估且注重为投资者返还价值的公司 [1] 盖蒂图像近期动态 - 关于盖蒂图像的上一次分析在6月份进行 当时Shutterstock股东批准了两家公司的合并 [1] - 对盖蒂图像而言那是一个充满挑战的时期 公司刚刚错过了第一季度每股收益 [1]

公司核心公告 - 盖蒂图像将作为国际奥委会的官方摄影机构，全面报道2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会，从2月6日的开幕式到2月22日的闭幕式 [1][2] - 公司将部署一支由84名摄影师和编辑组成的团队，计划拍摄超过600万张图片 [2] - 公司旨在通过尖端技术和资深团队，近乎实时地捕捉并传递冬奥会的决定性瞬间，为全球媒体、合作伙伴和受众呈现赛事的精粹与活力 [3] 运营与技术细节 - 公司将派遣39名编辑摄影师覆盖米兰-科尔蒂纳地区所有16个冬奥比赛场馆的现场报道 [3] - 超过20名编辑将在伦敦办公室进行远程实时编辑，结合公司专有网络和软件，可实现照片在短短30秒内传输至gettyimagescom网站 [3][5] - 这项技术能力使公司的全球客户群能够更即时、真实地讲述来自赛事现场的视觉故事 [5] 公司背景与行业地位 - 盖蒂图像是一家全球领先的视觉内容创作者和市场，为全球各种规模的客户提供全方位内容解决方案 [6] - 公司旗下拥有Getty Images、iStock和Unsplash品牌，业务覆盖全球几乎所有国家 [6] - 公司每年报道超过16万项新闻、体育和娱乐活动，覆盖的广度和深度无可匹敌，并拥有世界上最大、最优质的私人摄影档案馆之一，馆藏数百万张可追溯至摄影术起源的图片 [6] - 公司通过与近60万名内容创作者和超过355家内容合作伙伴合作，提供强大而全面的内容 [6] 产品与服务能力 - 公司通过其一流的创意库和定制内容解决方案，帮助客户提升创造力和整个端到端的创意流程 [7] - 通过采用和分发基于已获授权内容训练的生成式AI技术和工具，客户可以使用文生图功能来构思和创作商业安全的引人注目的视觉效果 [7]

公司背景与专业领域 - 公司是一家提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容的全球性财经新闻及在线广播机构 [2] - 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 团队覆盖全球主要金融和投资中心，包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等地 [2] 市场覆盖与内容专长 - 公司在中小市值市场领域是专家，同时也为投资者提供关于蓝筹股、大宗商品及更广泛投资故事的最新信息 [3] - 内容涵盖但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴的数字和电动汽车技术等多个市场领域 [3] 技术应用与内容生产 - 公司具有前瞻性，是技术的积极采用者 [4] - 人类内容创作者拥有数十年宝贵的专业知识和经验 [4] - 团队会使用技术来协助和优化工作流程 [4] - 公司会偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能 [5] - 所有发布的内容均由人类编辑和撰写，遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.4亿美元，同比下降0.2%，按固定汇率计算下降2% [4] - 第三季度调整后EBITDA为7870万美元，同比下降2.4%，按固定汇率计算下降4.4%，利润率为32.8% [4] - 年度订阅收入占总收入的58.4%，高于去年同期的52.4%，同比增长11.2%（按固定汇率计算为9.3%） [10] - 自由现金流为790万美元，而去年同期为负180万美元，增长主要受营运资本变动影响 [17] - 季度末资产负债表现金为1.095亿美元，较去年同期减少30万美元，较第二季度减少70万美元 [17] - 总未偿债务为13.8亿美元，净杠杆率为4.3倍，去年同期为4.2倍 [18] - 更新后的2025年全年收入指引范围为9.42亿至9.51亿美元，同比增长0.3%至1.2%（按固定汇率计算为下降0.5%至增长0.5%） [21] - 更新后的2025年全年调整后EBITDA指引范围为2.91亿至2.93亿美元，同比下降3%至2.3%（按固定汇率计算为下降4.1%至3.3%） [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创意业务收入为1.449亿美元，同比增长8.4%（按固定汇率计算为6.4%），增长主要由高级访问收入驱动 [11] - 机构业务（完全属于创意业务）同比下降22%，反映了持续的宏观不确定性以及与2024年强劲编辑事件季度的对比 [12] - 编辑业务收入为8930万美元，同比下降3.7%（按固定汇率计算为5.6%），新闻和体育业务出现两位数下降，但娱乐和档案业务增长带来部分抵消 [13] - 其他收入为580万美元，低于去年同期的1410万美元，下降原因是去年创意内容交易（包含部分AI权利）收入确认的时间性差异 [14] - 高级访问收入约占总收入的三分之一，同比增长17%（按固定汇率计算为15%） [10] - 在截至第三季度的过去十二个月中，活跃年度订阅用户增加6000人，达到30.4万人，同比增长约1.7% [10] - 年度订阅收入留存率为90.3%，低于去年同期的92.2%和今年第二季度的93.4%，下降主要因缺乏推动单点订阅用户支出的重大事件 [11] - 付费下载量在截至第三季度的过去十二个月中略降至9300万次，视频附件率持平于16.4% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 按固定汇率计算，美洲地区增长0.8%，欧洲、中东和非洲地区下降4%，亚太地区下降10.8% [15] - 亚太地区下降主要受机构业务下滑影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 在AI领域签署了多项协议，允许大型语言模型和搜索体验使用其内容，例如与Perplexity达成的多年协议，包括图片积分和链接回馈承诺 [5] - 在定制内容业务中，利用其专业知识和全球供稿人网络为客户创建特定的训练内容 [5] - 与Shutterstock的拟议合并已被英国竞争与市场管理局提交至第二阶段审查，交易预计将推迟至2026年完成 [6] - 在英国对Stability AI的诉讼中，商标侵权主张胜诉，裁定确认AI生成输出中包含其商标构成侵权，责任在于Stability AI而非最终用户 [7] - 法院裁定Getty Images受版权保护的作品被用于训练Stable Diffusion，这些事实认定将用于在美国的诉讼 [8] - AI数据许可交易管道在2025年保持健康，预计此类交易的全年收入约占总收入的2%-3% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩受到与2024年强劲编辑事件日历对比的影响，导致2025年下半年增长趋于平缓 [9] - 广播和制作业务尚未恢复到好莱坞罢工前的业绩水平 [9] - 预计全年业绩将受到奇数年与偶数年编辑事件日历对比的影响，以及恢复至好莱坞罢工前制作水平的持续滞后 [22] - 关税和其他全球宏观经济状况的潜在更广泛影响仍属未知，可能未完全反映在指引中 [23] - 对AI领域的大型语言模型和搜索体验的内容许可机会持乐观态度，认为可能发展成为重要的收入来源 [24] 其他重要信息 - 收入减去营收成本占收入的百分比保持强劲，为73.2%，去年同期为73.4%，轻微变动主要由于产品组合 [15] - 销售、一般及行政费用为1.01亿美元，同比增加90万美元，费用率增至收入的42.1%，去年同期为41.6% [15] - 销售、一般及行政费用增加主要与加速SOX合规工作的300万美元专业费用和与Stability AI诉讼相关的100万美元费用有关 [15] - 2025年预计约800万美元的SOX加速成本，截至第三季度已发生540万美元 [16] - 资本支出为1470万美元，同比增加220万美元，占收入的6.1%，去年同期为5.2%，仍处于预期范围5%-7%内 [16] - 调整后EBITDA减去资本支出为6400万美元，同比下降6.1%（按固定汇率计算为8.1%），利润率为26.7%，去年同期为28.3% [16] - 10月完成了融资交易，包括延长高级无担保票据期限的交换要约，以及发行6.284亿美元新的2030年到期利率10.5%的高级票据，为合并对价和再融资提供资金 [19] - 融资收益将存入托管账户，合并完成前每月产生约350万美元的净利息成本 [19] - 2025年预估现金利息支出为1.27亿美元 [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: Getty的关键AI举措及其与整体AI战略的联系，以及Perplexity合作的结构和益处，iStock将AI功能捆绑入订阅是否推动新客户获取、留存或升级销售 [23] - Perplexity交易是保密性的许可协议，类似于与传统技术平台的内容许可交易，被认为是众多潜在交易之一 [24] - 鉴于大型语言模型领域的投资规模，此类交易可能发展成为公司重要的收入流 [24] - iStock的生成式AI功能捆绑旨在为现有客户提供更多价值，期望随着时间的推移体现在订阅业务的续订率上，新客户获取的主要驱动力仍然是预设内容的价值 [25] - AI战略的第三个收入支柱是继续向第三方平台进行AI训练数据许可，同时在公司内部部署AI以提升运营效率和降低成本 [26] 问题: 企业和媒体客户细分领域的健康状况，特别是媒体领域关于好莱坞罢工后生产未恢复的评论 [27] - 第三季度媒体领域下降约3%，下降主要集中在广播和制作细分领域，尚未恢复到罢工前水平，但下降幅度不及罢工高峰期 [28] - 企业领域本季度略有下降，但总体上仍是增长领域，占收入基础近60%，包括中小企业和企业客户，企业客户的留存率仍接近100%，非常健康 [28] 问题: 高级访问订阅的留存率在第三季度与第二季度的对比，以及订阅业务的整体情况 [29] - 高级访问是最大的订阅产品，约占总收入的三分之一，其留存率是所有订阅产品中最高的，今年第二季度到第三季度以及近年均保持稳定 [30] - 在iStock或Unsplash等面向小企业和自由职业者的订阅产品中，流失率较高，但相对于针对同类客户的其他订阅产品而言仍属健康 [30] - 订阅业务整体表现良好，付费下载量显示了订阅的高使用率，各订阅产品的留存率保持强劲，符合历史基准 [30] 问题: 推动创意业务环比复苏的客户群体，以及对第四季度同比或环比对比的展望 [31] - 第三季度创意业务的增长不应过度解读，去年因巴黎奥运会导致编辑内容消费增加，高级访问收入分配向编辑倾斜，对创意业务产生负面影响，今年无同类事件，分配恢复正常，使创意业务在同比基础上受益 [32] - 机构业务持续下滑是对创意业务的主要压力点，其表现与第二季度一致，略显疲软 [32] - 第三季度创意业务增长中约一半来自高级访问收入在创意和编辑之间分配的正常化，略低于一半来自一笔带有前期收入确认的交易 [34] - 展望第四季度，考虑到机构业务的拖累持续，创意业务可能回归至非常低的个位数增长 [35]

总收入表现 - 第三季度总收入为2.4亿美元，同比下降0.2%（按固定汇率计算下降2.0%）[7] - 第三季度收入为2.40044亿美元，同比略微下降0.2%[31] - 第三季度总收入为2.400亿美元，与去年同期2.405亿美元基本持平，按固定汇率计算下降2.0%[44] - 九个月累计收入为6.99003亿美元，同比增长1.0%[31] - 截至2025年9月30日的九个月总营收为6.99亿美元，同比增长1.0%[45] 净利润/净亏损 - 第三季度净利润为2160万美元，净利润率为9.0%，而去年同期净亏损为250万美元，亏损率为1.1%[7] - 第三季度净收入为2161.8万美元，去年同期为净亏损252.7万美元[31] - 九个月累计净亏损为1.15313亿美元，去年同期为净收入1474.9万美元[31] - 公司九个月净亏损1.153亿美元，而去年同期净利润为1475万美元[35] 调整后EBITDA - 第三季度调整后EBITDA为7870万美元，同比下降2.4%，调整后EBITDA利润率为32.8%[7] - 公司九个月调整后EBITDA为2.168亿美元，利润率为31.0%，较去年同期2.197亿美元下降1.3%[40] 运营利润与现金流 - 第三季度运营收入为4511.4万美元，同比下降21.4%[31] - 九个月累计运营收入为1.08016亿美元，同比下降25.5%[31] - 公司九个月运营现金流为4455万美元，较去年同期的7862万美元下降43.3%[35] - 公司九个月自由现金流为负200万美元，较去年同期的3630万美元大幅下降[43] 业务部门收入表现（第三季度） - 第三季度创意收入为1.449亿美元，同比增长8.4%（按固定汇率计算增长6.4%）[7] - 第三季度编辑收入为8930万美元，同比下降3.7%（按固定汇率计算下降5.6%）[7] - 第三季度其他收入为580万美元，同比下降58.5%，主要由于前期确认了一项五年期内容授权协议收入[7] - 第三季度Creative业务收入增长8.4%至1.449亿美元，占总收入比例提升至60.4%[44] - 第三季度Editorial业务收入下降3.7%至8932万美元，占总收入比例降至37.2%[44] 业务部门收入表现（九个月累计） - Creative业务部门营收为4.07891亿美元，占总营收58.4%，同比下降0.6%[45] - Editorial业务部门营收为2.60274亿美元，占总营收37.2%，同比增长1.7%[45] - Other业务部门营收为3083.8万美元，占总营收4.4%，同比大幅增长20.1%[45] 年度订阅收入占比 - 第三季度年度订阅收入占总收入比例增至58.4%，高于去年同期的52.4%[7] 现金、债务及流动性 - 截至2025年9月30日，公司总债务为13.8亿美元，现金余额为1.095亿美元，总可用流动性为2.595亿美元[11] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.09533亿美元，较2024年底下降9.6%[33] - 长期债务为13.3603亿美元，较2024年底增长1.6%[33] - 公司期末现金及等价物为1.136亿美元，较期初1.253亿美元减少1170万美元[35] - 公司总流动性为2.595亿美元，较2024年底的2.712亿美元有所下降[46] - 现金及现金等价物为1.095亿美元，较2024年底的1.212亿美元减少[46] - 未使用的循环信贷额度为1.5亿美元，与2024年底持平[46] - 期末未偿还贷款总额为5.436亿美元，较2024年9月30日的10.494亿美元显著减少[46] - 高级无担保票据为3亿美元，与2024年底持平[46] - 高级担保票据为5.399亿美元，为2025年新增债务[46] 投资与融资活动 - 公司九个月投资活动现金流出4655万美元，主要用于购置物业和设备[35] - 公司九个月融资活动现金流出2807万美元，包括发行债务10.409亿美元及偿还债务10.307亿美元[35] 其他财务数据 - 总资产为25.94819亿美元，较2024年底增长1.2%[33] - 累计赤字为13.38757亿美元[33] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025年全年业绩指引：收入为9.42亿至9.51亿美元，调整后EBITDA为2.91亿至2.93亿美元[12] 其他重要内容 - 公司与Shutterstock的合并交易预计将于2026年完成[16]

与Shutterstock的合并交易 - 公司与Shutterstock合并协议规定，Getty Images股东将拥有合并后公司约53.5%股份，Shutterstock股东将拥有约46.5%股份[138] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司为拟议合并支出相关法律、会计等直接成本3830万美元[139] - 公司发行了6.284亿美元本金总额的10.500%优先担保票据，旨在为合并提供资金，包括现金对价和清偿Shutterstock债务[150] 再融资与债务活动 - 公司于2025年2月21日完成再融资修正案，获得5.8亿美元新美元定期贷款和4.4亿欧元新欧元定期贷款[146] - 再融资所得款项用于全额偿还2019年美元定期贷款（本金5.792亿美元）和2019年欧元定期贷款（本金4.19亿欧元）[147][154] - 公司发行了5.399亿美元本金总额的11.250%优先担保票据，用于交换2025年美元定期贷款[148] - 公司于2025年10月21日完成交换要约，将2.947亿美元的2019年优先无担保票据交换为新的2025年优先无担保票据[149] 公司规模与市场地位 - 公司市场价值低于2.5亿美元，符合“较小报告公司”资格[130] - 公司通过其行业领先的网站提供近6.35亿份视觉资产，每季度新增资产超过1100万份，年搜索量超过27亿次[156] - 公司拥有超过70万付费客户，网站支持23种语言，客户遍布全球几乎每个国家[156] - 公司员工摄影师和摄像师超过115名，与近60万名供稿人和近360家优质内容伙伴合作，其中超过8.2万名供稿人为公司独家服务[157] - 公司每年覆盖全球新闻、体育和娱乐活动超过16万项，并拥有超过1.5亿张图片的私人摄影档案[157] - Unsplash网站每月图片下载量超过8700万次[163] - 截至2025年9月30日止的过去十二个月，公司为供稿人产生的年度版税近2.2亿美元[167] 按产品线划分的收入结构（九个月） - 创意产品线收入占比在2025年和2024年9月30日止的九个月内分别为58.4%和59.3%，其中年度订阅产品贡献占比分别为59.5%和55.5%[158] - 编辑产品线收入占比在同期分别为37.2%和37.0%，其中年度订阅产品贡献占比分别为55.4%和52.5%[159] - 其他产品线收入占比在同期分别为4.4%和3.7%[160] - 年度订阅模式收入占总收入比例在2025年9月30日止的九个月内约为56%[171] 第三季度收入表现（同比） - 公司第三季度总收入为2.400亿美元，同比下降0.2%（按固定汇率计算下降2.0%）[186][187] - Creative收入增长8.4%至1.449亿美元，主要由Premium Access订阅（增加1040万美元）驱动[188] - Editorial收入下降3.7%至8930万美元，主要因体育和新闻业务下滑[189][190] - 其他收入大幅下降58.5%至580万美元，主要受数据授权收入减少820万美元影响[191] 前九个月收入表现（同比） - 截至2025年9月30日的九个月总收入为6.99003亿美元，较2024年同期的6.91963亿美元增长1.0%（按固定汇率计算增长0.7%）[207][208] - 创意收入下降0.6%至4.07891亿美元，主要由机构客户的ALC信用销售等减少（合计减少1330万美元）以及Unsplash业务和广告业务减少（减少420万美元）所驱动[211] - 编辑收入增长1.7%至2.60274亿美元，主要由编辑订阅（增加1000万美元）和委托任务（增加170万美元）所驱动，部分被编辑ALC收入减少（减少720万美元）所抵消[212] - 其他收入增长20.1%至3083.8万美元，主要受新的数据访问和许可协议推动[213] 第三季度利润与费用（同比） - 运营收入下降21.5%至4510万美元，主要受其他运营费用激增影响[185] - 其他运营费用净额激增4658.0%至1040万美元，主要与拟议合并相关成本有关[185][198] - 折旧费用增长7.3%至1600万美元，源于内部软件开发投资[185][195] - 2025年第三季度其他运营费用净额为1042万美元，显著高于2024年同期的21.9万美元[270] 前九个月成本与费用（同比） - 收入成本为1.901亿美元，占收入的27.2%，较2024年同期的1.874亿美元（占收入27.1%）有所上升，主要原因是收入产品组合变化[215] - 销售、一般和行政费用（SG&A）增加210万美元至2.961亿美元，增长0.7%，其中专业费用增加1090万美元（主要与AI诉讼法律费用相关），员工成本减少750万美元[216][218] - 公司确认诉讼损失900万美元，较2024年同期的800万美元有所增加[219] - 其他运营费用净额大幅增加至3930万美元，而2024年同期为360万美元，主要与拟议与Shutterstock合并相关的成本有关[220] 利息、税收及外汇影响 - 利息支出为1.05亿美元，较2024年同期的1.006亿美元有所增加[221] - 2025年第三季度利息支出为3574.6万美元，较2024年同期的3400.4万美元增长5.1%[270] - 净汇兑损失为7840万美元，较2024年同期的净损失980万美元显著增加，主要受欧元计价定期贷款汇率波动影响[224] - 净外汇收益为150万美元，相比去年同期净损失2860万美元有显著改善[185][201] - 2025年第三季度外汇损失为149.2万美元，而2024年同期为外汇收益2865.7万美元[273] - 公司录得所得税收益1010万美元，去年同期为收益120万美元[185][205] - 新税法（OBBBA）预计将使2025年美国税负减少400万至700万美元[206] 现金流表现（九个月同比） - 截至2025年9月30日止九个月，经营活动产生的净现金为4455万美元，较2024年同期的7862万美元下降43.3%[245][247] - 截至2025年9月30日止九个月，投资活动使用的净现金为4655万美元，较2024年同期的5736万美元减少18.8%[245][249] - 截至2025年9月30日止九个月，筹资活动使用的净现金为2807万美元，较2024年同期的5387万美元减少47.9%[245][250] 运营与客户指标（同比） - 截至2025年9月30日止过去十二个月，总采购客户数为70.3万，较上年同期的71.9万下降2.3%[255][257] - 截至2025年9月30日止过去十二个月，总活跃年度订阅用户数为30.4万，较上年同期的29.8万增长1.7%[255][261] - 截至2025年9月30日止过去十二个月，年度订阅用户收入留存率为90.3%，较上年同期的92.2%下降190个基点[255][264] - 截至2025年9月30日，图片库数量增至6亿张，较上年同期的5.63亿张增长6.7%[255][265] - 截至2025年9月30日，视频库数量增至3500万，较上年同期的3100万增长13.2%[255][265] 第三季度关键财务指标 - 公司2025年第三季度净利润为2161.8万美元，而2024年同期为净亏损252.7万美元，实现扭亏为盈[270] - 2025年第三季度调整后EBITDA为7871万美元，较2024年同期的8062.9万美元下降2.4%[270] - 2025年第三季度调整后EBITDA利润率为32.8%，略低于2024年同期的33.5%[270] - 2025年第三季度调整后每股收益为0.08美元，高于2024年同期的0.06美元[273] - 2025年第三季度资本支出为1473.5万美元，较2024年同期的1248.2万美元增长18.1%[270] 前九个月关键财务指标 - 2025年前九个月净亏损为1.153亿美元，而2024年同期净利润为1474.9万美元[270] - 2025年前九个月调整后每股亏损为0.02美元，而2024年同期调整后每股收益为0.10美元[273] 诉讼与或有事项 - 截至2025年9月30日，公司诉讼相关准备金为1.155亿美元，相应的保险应收款余额约为3720万美元[241] - 公司预计2025年可能需支付高达1900万美元的加拿大税务评估款项，若上诉失败，最大潜在损失可能高达2770万美元[244]