公司财务表现 - 公司净利润归属于普通股股东为1250万美元，每股普通股为0.18美元[2] - 调整后的可分配收益为1890万美元，每股0.27美元[2] - 公司截至2023年12月31日，每股净资产为13.83美元[3] - 公司第四季度报告显示净利润为0.18美元每股，调整后的可分配收益为0.27美元每股[8] - 公司在2023年12月31日的净利息收入为27,991千美元，其他收入为56,640千美元，总支出为67,724千美元，净收入为19,325千美元[50][50][50] 公司资产情况 - 公司截至2023年12月31日的现金及现金等价物为2.289亿美元，另外还有4.163亿美元的未负债资产[6] - 公司的长期信贷投资组合在2023年12月31日达到了41.64亿美元，较9月30日增长[30] 公司业务策略 - 公司主要投资于各种金融资产，包括住宅和商业抵押贷款、抵押贷款支持证券、反向抵押贷款、抵押贷款服务权及相关投资、消费者贷款、资产支持证券、抵押和非抵押衍生品、贷款原始公司的债务和股权投资等[44] - 公司的信贷策略和代理策略分别为12.7万美元和14.6万美元[11] 公司合并与电话会议 - 公司于2023年12月14日完成了与Arlington Asset Investment Corp.的合并[7] - Ellington Financial将于2024年2月27日上午11:00举行电话会议，讨论截至2023年12月31日的财务业绩，电话会议将通过电话和网络直播进行，参与者需提前拨打电话号码(800) 225-9448，并参考会议ID EFCQ423[45] 公司前瞻性声明 - 公司基于目前可获得的信息，对未来运营、业务策略、绩效、财务状况、流动性和前景进行了前瞻性声明[48] - 公司的前瞻性声明受到风险和不确定性的影响，可能会因许多可能事件或因素的变化而发生变化，这些事件或因素并非全部为公司所知[49]

净利润与收益指标 - 2023年第四季度归属于普通股股东的净利润为1250万美元，合每股0.18美元；调整后可分配收益为1890万美元，合每股0.27美元[2][3] - 2023年第四季度，公司净收入为1932.5万美元，每股净收入为0.27美元[35] - 2023年第三季度，公司净收入为1308万美元，每股净收入为0.19美元[36] - 2023年第四季度和第三季度，归属于普通股股东的每股净收入分别为0.18美元和0.10美元[35][36] - 截至2023年12月31日的三个月，公司净利息收入为2.7991亿美元，其他收入为5.664亿美元，总费用为6.7724亿美元，净收入为1.9325亿美元[42] - 2023年第四季度基本和摊薄后普通股每股净收入为0.18美元，加权平均流通普通股为7.1338亿股[42] - 截至2023年12月31日的三个月，净收入为1932.5万美元，截至2023年9月30日的三个月为1308万美元[50] - 截至2023年12月31日的三个月，所得税费用为12.9万美元，截至2023年9月30日的三个月为22.4万美元[50] - 截至2023年12月31日的三个月，已实现净收益为1983.5万美元，截至2023年9月30日的三个月为524.9万美元[50] - 截至2023年12月31日的三个月，未实现净损失为1411.4万美元，截至2023年9月30日的三个月为1471.6万美元[50] - 截至2023年12月31日的三个月，反向MSRs未实现净收益为317.8万美元，截至2023年9月30日的三个月为净损失797.4万美元[50] - 截至2023年12月31日的三个月，非资本化交易成本和其他费用调整为585.5万美元，截至2023年9月30日的三个月为336.2万美元[50] - 截至2023年12月31日的三个月，阿灵顿合并相关的廉价购买净收益为 - 605.8万美元，截至2023年9月30日的三个月为0[50] - 截至2023年12月31日的三个月，调整后可分配收益为2550.2万美元，截至2023年9月30日的三个月为3146.5万美元[50] - 截至2023年12月31日的三个月，优先股股息为610.4万美元，截至2023年9月30日的三个月为598万美元[50] - 截至2023年12月31日的三个月，归属于普通股股东的调整后可分配收益为1890.5万美元，截至2023年9月30日的三个月为2251.8万美元[50] 每股相关指标 - 截至2023年12月31日，每股账面价值为13.83美元，季度股息为每股0.45美元[3] - 管理层建议从3月起将月股息从每股0.15美元降至0.13美元，基于2024年2月23日收盘价每股12.16美元，股息收益率为12.8%[3] - 2023年第四季度和第三季度，加权平均普通股和可转换单位分别为72136股和68605股[35][36] - 截至2023年12月31日，公司普通股每股账面价值为13.83美元[43] 债务与权益比率 - 截至2023年12月31日，经调整的有追索权债务与权益比率为2.0:1，包含所有无追索权借款后为8.6:1[4] - 截至2023年12月31日和9月30日，公司追索债务与股权比率从2.3:1降至2.0:1[33] - 截至2023年12月31日和9月30日，公司整体债务与股权比率从9.4:1降至8.4:1[34] 资产相关指标 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为2.289亿美元，其他无抵押资产为4.163亿美元[5] - 截至2023年12月31日，公司总资产为153.1593亿美元，总负债为137.8032亿美元，总权益为15.3561亿美元[43] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为2.2893亿美元，受限现金为161.8万美元[43] - 截至2023年12月31日，证券按公允价值计算为15.1838亿美元，贷款按公允价值计算为123.0664亿美元[43] 合并事项影响 - 2023年12月14日完成与Arlington的合并，对每股账面价值摊薄约1.1%[6] 业务线资产规模变化 - 截至2023年12月31日，总长期信贷组合（不包括非保留部分）较9月30日增长10%至27.4亿美元[14] - 截至2023年12月31日，总长期机构RMBS投资组合较上一季度下降12%至8.532亿美元[17] - 2023年第四季度，Longbridge投资组合净亏损340万美元，规模较上一季度增长13%至5.524亿美元[22][23] - 截至2023年12月31日和9月30日，Longbridge贷款相关资产总额分别为55237.4万美元和48817.8万美元[31] 业务线净息差变化 - 2023年第四季度，信贷组合净息差从2.95%降至2.66%，机构RMBS净息差从1.05%降至0.69%[16][20] 业务线新贷款发起量 - 2023年第四季度和第三季度，Longbridge零售渠道新贷款发起量分别为4786.8万美元和5557.6万美元，批发和代理渠道分别为2.14314亿美元和2.51215亿美元[32] 财务指标计算说明 - 公司计算调整后可分配收益时会对美国公认会计原则净收入进行多项调整，包括证券和贷款等的实现和未实现损益等[44] - 调整后可分配收益是补充性非公认会计原则财务指标，有助于投资者评估公司运营表现，但计算方式可能与同行不同[45] - 调整后可分配收益与房地产投资信托应税收入不同，公司维持房地产投资信托资格的分配要求不基于此指标[47] 股息设定因素 - 公司董事会设定股息时会考虑收益、流动性、财务状况、房地产投资信托分配要求和财务契约等因素[48] 财务结果讨论会议 - 公司将于2024年2月27日上午11点举办电话会议讨论2023年第四季度财务结果[38]

公司财务业绩发布 - Ellington Financial Inc. (NYSE: EFC)宣布将于2024年2月26日收盘后发布截至2023年12月31日的财务业绩[1] - 公司将于2024年2月27日上午11:00举行电话会议讨论财务业绩，参与者可通过电话拨打(800) 225-9448参加会议[1] - 与财务业绩发布相关，公司将在2024年2月26日收盘后在其网站上发布投资者演示文稿[3] 公司投资领域 - Ellington Financial Inc. 投资于多样化的金融资产，包括住宅和商业抵押贷款、反向抵押贷款、住宅和商业抵押支持证券、消费者贷款和以消费者贷款为担保的资产支持证券等[4] 公司管理情况 - Ellington Financial 由 Ellington Management Group, L.L.C. 的附属公司 Ellington Financial Management LLC 进行外部管理和咨询[5]

公司股息政策 - 公司宣布每股普通股月度股息为0.15美元，将于2024年3月25日支付给截至2024年2月29日的股东[1] 前瞻性声明注意事项 - 公司提醒关于前瞻性声明的注意事项，指出前瞻性声明涉及多种风险和不确定性，实际结果可能与公司的信念、期望、估计和预测不符[2] - 前瞻性声明不是历史性质，可以通过诸如"相信"、"期望"、"预计"、"估计"、"计划"、"继续"、"打算"等词语或其负面形式，或者通过对策略、计划或意图的引用来识别[3] 公司投资组合 - 公司投资于各种金融资产，包括住宅和商业抵押贷款、反向抵押贷款、住宅和商业抵押支持证券、消费者贷款和以消费者贷款为担保的资产支持证券、抵押和非抵押相关衍生品、对贷款原始公司的债务和股权投资，以及其他战略投资[5]

文章核心观点 - 公司公布截至2023年12月31日普通股每股估计账面价值为13.83美元 [1] 公司业务情况 - 公司投资于多种金融资产，包括住宅和商业抵押贷款、反向抵押贷款、住宅和商业抵押支持证券、消费贷款等 [7] - 公司由Ellington Financial Management LLC外部管理和提供建议，该公司是Ellington Management Group, L.L.C.的附属公司 [8]

Ellington Financial Inc. (NYSE: EFC)税务信息 - Ellington Financial宣布已发布有关2023年公司普通股和优先股分配的联邦所得税处理信息[1] Ellington Financial投资范围 - Ellington Financial投资于各种金融资产，包括住宅和商业抵押贷款、反向抵押贷款、住宅和商业抵押支持证券、消费者贷款和以消费者贷款为担保的资产支持证券、抵押贷款和与抵押贷款相关的衍生品、债务和股权投资于贷款发起公司以及其他战略投资[2] Ellington Financial管理情况 - Ellington Financial由Ellington Financial Management LLC外部管理和顾问，后者是Ellington Management Group，L.L.C.的附属公司[3]

文章核心观点 公司宣布2023年AAIC优先股分配的联邦所得税处理信息及与AAIC并入公司子公司合并相关的8937表格已发布在公司网站 [1] 分组1：公司业务及管理 - 公司投资于多种金融资产，包括住宅和商业抵押贷款、反向抵押贷款、住宅和商业抵押支持证券等 [2] - 公司由Ellington Financial Management LLC外部管理和提供建议，该公司是Ellington Management Group, L.L.C.的附属公司 [3] 分组2：AAIC相关情况 - 2023年纳税年度，AAIC未向普通股进行任何分配 [1] - AAIC于2023年12月14日并入公司的全资子公司 [4] 分组3：信息发布链接 - 系列B优先股信息链接：https://ir.ellingtonfinancial.com/dividends-preferred-stock-series-d [2] - 系列C优先股信息链接：https://ir.ellingtonfinancial.com/dividends-preferred-stock-series-e [2] - 8937表格链接：https://ir.ellingtonfinancial.com/static-files/5f62db76-a4e5-46b3-8f45-017068ed17db [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现净收益0.10美元/股,调整后可分配收益0.33美元/股 [6][7] - 信贷投资组合表现稳定,带来正收益,而机构MBS投资则产生亏损 [6][7] - 公司的资产负债率为2.3:1,流动性充足,有大量未动用资本 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非QM和住宅过渡贷款业务表现良好,商业桥贷业务持续收缩 [7][8] - 长桥业务在利率对冲收益的带动下实现盈利,但贷款估值和销售收益率下降 [11][12][15][16] - 机构MBS投资受到利率上升和波动性增加的严重冲击,亏损0.16美元/股 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 信贷市场整体表现稳定,信用利差保持良好 [23] - 利率市场剧烈波动,机构MBS收益率大幅下滑 [24][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续增加信贷投资,缩减机构MBS投资规模 [7] - 公司将关注商业房地产市场的潜在机会,并通过并购Arlington进一步拓展代理抵押贷款服务业务 [27][28][29] - 银行业监管压力和存款流失将为公司带来更多投资机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已做好充分准备应对经济环境的进一步恶化 [25][26][27] - 管理层对Longbridge业务的长期前景保持乐观,并认为并购Arlington将为公司带来积极影响 [28][67][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司商业贷款组合的展望,是否会有更多展期或违约 [31][32][33] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将保持谨慎,不会简单展期贷款,而是会要求借款人提供一定的让步条件。公司已经对可能出现问题的贷款计提减值 [34][35][36] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问Longbridge业务的盈利模式及其对公司整体的影响 [66][71] **Jiazhen Zhao 回答** Longbridge的盈利主要受利率走势和房价变动的影响。公司计划通过提高市场份额和发展自有逆向抵押贷款业务来提升Longbridge的盈利能力。公司不会因Longbridge业绩波动而调整股息政策 [67][68] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司机构MBS投资组合对利差变动的敏感度 [75] **Lei Chen 回答** 公司机构MBS投资组合对利差变动较为敏感,10个基点的利差变动约会影响500万美元的收益。但相比整体投资组合而言,这一风险并不太大 [77][78][79][80][81]

公司股权结构 - 公司持有运营合伙公司约99.1%的股权，剩余0.9%由管理层及其关联方持有[167] 收购与合并 - 公司于2022年10月3日完成对Longbridge Financial, LLC的控股收购，整合其财务业绩[168] - 公司计划与Arlington Asset Investment Corp.合并，预计将发行约0.3619股公司普通股及支付0.09美元现金（总计约300万美元）[169] - 公司终止与Great Ajax Corp.的合并协议，支付500万美元终止费并购买166.6万股Great Ajax普通股，总价1100万美元[170] - 公司预计与Arlington Asset Investment Corp.的合并将在年底前完成[216] 投资组合 - 公司投资组合包括住宅抵押贷款支持证券（RMBS）、商业抵押贷款支持证券（CMBS）、消费贷款及资产支持证券（ABS）等[168] - 公司目标资产类别包括美国及欧洲的机构RMBS、CLO、CMBS、消费贷款及ABS等[171] - 公司投资组合中的非机构RMBS包括优质大额贷款、Alt-A、非合格抵押贷款（non-QM）等[176] - 公司还投资于住宅过渡贷款、非执行抵押贷款（NPLs）及重新执行贷款（RPLs）等[176] - 公司通过战略投资参与贷款发起人及抵押贷款相关实体的股权和债务投资[177] - 公司持有Agency RMBS资产，主要由全池和部分池的转手证券组成，这些证券的本金和利息由联邦特许公司如Fannie Mae、Freddie Mac或Ginnie Mae担保[179] - 公司投资于CLO（贷款抵押债券），这些债券由企业贷款抵押，可能包括债务和股权权益[180] - 公司收购CMBS（商业抵押贷款支持证券），这些证券由商业物业的抵押贷款抵押，主要关注B级证券[181] - 公司直接发起和参与商业抵押“桥接”贷款的发起，这些贷款由商业物业的留置权担保，期限较短，利率较高[182] - 公司收购成熟的商业抵押桥接贷款和长期商业抵押贷款，部分贷款可能是不良或表现不佳的，通常以折扣价收购[183] - 公司收购美国消费者全贷款和ABS（资产支持证券），包括由美国消费者贷款支持的ABS[184] - 公司持有MSR（抵押贷款服务权），这些权利代表服务一个或多个抵押贷款的权利，以换取特定的收入流[185] - 公司收购非Agency RMBS（非机构住宅抵押贷款支持证券），这些证券由优质大额贷款、Alt-A贷款、非QM贷款等抵押[186] - 公司持有住宅抵押贷款，包括新发起的非QM贷款、住宅过渡贷款以及遗留的住宅NPL和RPL[188] - 公司持有反向抵押贷款和反向MSR，这些贷款的本金和利息在借款人去世、房屋出售或其他触发事件发生前无需支付[189] 利率与风险管理 - 公司使用多种利率对冲工具，包括TBAs、利率互换、CMOs、美国国债证券、利率衍生品等，以管理短期利率波动带来的风险[194] - 公司主要通过利率互换协议接收浮动利率并支付固定利率，以减少回购借款成本的波动性，基准利率通常基于SOFR[195] - 公司信用对冲组合包括公司债券指数CDS、公司债券空头头寸和公司债券ETF，以应对信用投资中的不利事件[195] - 第三季度美国联邦基金利率目标区间上调25个基点至5.25%-5.50%，为2001年以来的最高水平[197] - 第三季度2年期美国国债收益率上升15个基点至5.04%，10年期美国国债收益率上升73个基点至4.57%[198] - 第三季度1个月SOFR上升18个基点至5.32%，3个月SOFR上升13个基点至5.40%[199] - 第三季度30年期抵押贷款利率从6.70%上升至7.35%，为2000年12月以来的最高水平[200] - 第三季度美国实际GDP年化增长率为4.9%，高于上一季度的2.1%[202] - 第三季度美国MBS指数回报率为-4.13%，公司债券指数回报率为-3.19%，高收益债券指数回报率为0.48%[204] 财务表现 - 公司长期信用投资组合（不包括非保留部分）从24.49亿美元略微增加至24.85亿美元，主要由于非QM和住宅过渡贷款组合的增加[207] - 公司商业抵押贷款的地理分布中，佛罗里达州占比最高，为19.1%，其次是乔治亚州（12.7%）和德克萨斯州（12.6%）[209] - 公司住宅抵押贷款未偿还本金余额为32.67亿美元，其中非QM贷款占比最大，为22.95亿美元[210] - 公司长期机构RMBS投资组合季度环比增长5%，达到9.64亿美元，主要由于机会性购买超过销售、本金支付和净损失[211] - 公司长期机构RMBS的净利息收益率（不包括追补摊销调整）从1.31%下降至1.05%，主要由于资金成本上升超过资产收益率[212] - 公司固定利率指定池的加权平均净转递利率为3.9%，较上一季度的3.8%有所上升[212] - 公司固定利率指定池的三个月恒定提前还款率为7.0%，较上一季度的6.2%有所上升[212] - 公司Longbridge投资组合季度环比增长14%，达到4.88亿美元，主要由于专有反向抵押贷款发放和7月收购的MSR投资组合[215] - Longbridge的零售渠道新贷款发放量为5557.6万美元，占总发放量的18%，而批发和代理渠道发放量为2.51亿美元，占比82%[215] - 公司HMBS资产为82.57亿美元，HMBS负债为81.82亿美元，HMBS MSR等值为7495.9万美元[214] - 公司专有反向抵押贷款为2.47亿美元，较上一季度的1.85亿美元有所增加[214] - 公司季度业绩受到利率上升的显著影响，固定支付方利率互换带来显著收益，但固定接收方利率互换导致净亏损[216] - 截至2023年9月30日，公司总借款为126.7亿美元，其中43亿美元为回购协议和其他担保借款，82亿美元为HMBS相关债务[217] - 公司债务与权益比率从2023年6月30日的9.3:1上升至2023年9月30日的9.5:1[217] - 公司担保融资的平均资金成本从2023年6月30日的5.31%上升至2023年9月30日的5.55%[218] - 公司未担保融资的平均借款利率为5.88%[218] - 公司总资金成本从2023年6月30日的5.34%上升至2023年9月30日的5.57%[218] - 公司使用第三方估值和贴现现金流方法来确定金融工具的公允价值[219] - 公司对未在活跃市场交易的金融工具的公允价值估计存在不确定性，可能对财务报表产生重大影响[220] - 公司对可变利益实体（VIE）的评估涉及大量判断，考虑因素包括合同条款、关键决策者及其对经济表现的影响[221] - 公司总资产从2022年12月31日的141亿美元增长至2023年9月30日的144亿美元[228] - 公司总负债从2022年12月31日的129亿美元增长至2023年9月30日的131亿美元[228] - 公司投资组合中的非QM贷款和保留的非QM RMBS从2022年12月31日的221.684亿美元减少至2023年9月30日的206.003亿美元[224] - 公司反向抵押贷款从2022年12月31日的80.972亿美元增长至2023年9月30日的86.333亿美元[224] - 公司衍生品组合的净公允价值从2022年12月31日的7830万美元增长至2023年9月30日的1.595亿美元[225][227] - 公司股权从2022年12月31日的12.21亿美元增长至2023年9月30日的13.37亿美元，增加了1.165亿美元[230] - 公司债务与股本比率从2022年12月31日的10.2:1下降至2023年9月30日的9.5:1[229] - 公司回购协议下的未偿债务在2023年9月30日约为26亿美元[229] - 公司2023年9月30日的每股账面价值为14.33美元[231] - 公司2023年第三季度归属于普通股股东的净收入为660万美元，而2022年同期为净亏损3330万美元，主要由于其他收入的变化[234] - 2023年第三季度利息收入为9620万美元，较2022年同期的7860万美元增长22.4%[234] - 投资组合部门的利息收入从2022年第三季度的7790万美元增长至2023年第三季度的8940万美元，增长14.8%[235] - 2023年第三季度信用投资组合的利息收入为7540万美元，较2022年同期的6600万美元增长14.2%[235] - 2023年第三季度机构RMBS的利息收入为1050万美元，较2022年同期的1080万美元下降2.8%[235] - 2023年第三季度总利息支出为6870万美元，较2022年同期的4210万美元增长63.2%[236] - 投资组合部门的利息支出从2022年第三季度的3810万美元增长至2023年第三季度的5800万美元，增长52.2%[236] - 2023年前九个月归属于普通股股东的净收入为4840万美元，而2022年同期为净亏损1.0807亿美元[233] - 2023年前九个月利息收入为2.7148亿美元，较2022年同期的1.9239亿美元增长41.1%[233] - 2023年前九个月总利息支出为1.9175亿美元，较2022年同期的8210万美元增长133.6%[233] - 公司投资组合的利息支出在2023年第三季度为5804.5万美元，较2022年同期的3812.1万美元增长52.2%[237] - 公司投资组合的平均资金成本在2023年第三季度为5.32%，较2022年同期的3.14%上升2.18个百分点[237] - Longbridge部门的利息支出在2023年第三季度为750万美元，平均资金成本为8.82%[238] - 公司未分配利息支出在2023年第三季度为311.7万美元，较2022年同期的395.9万美元下降21.3%[238] - 公司投资组合的净利息收益率在2023年第三季度为2.72%，较2022年同期的2.42%上升0.3个百分点[238] - 公司投资组合的其他投资相关费用在2023年第三季度为230万美元，较2022年同期的600万美元下降61.7%[239] - Longbridge部门的其他投资相关费用在2023年第三季度为730万美元，主要包括反向抵押贷款的服务费用[239] - 公司投资组合的其他收入（损失）在2023年第三季度为-1200万美元，主要由于证券和贷款的净实现和未实现损失[240] - Longbridge部门的其他收入（损失）在2023年第三季度为3180万美元，主要来自反向抵押贷款的净变化[241] - 公司未分配的其他收入（损失）在2023年第三季度为640万美元，主要来自固定支付方利率互换的净实现和未实现收益[241] - 公司2023年前九个月归属于普通股股东的净收入为4840万美元，相比2022年同期的净亏损1.081亿美元实现扭亏为盈[243] - 2023年前九个月利息收入为2.715亿美元，相比2022年同期的1.924亿美元增长41.1%[243] - 2023年前九个月投资组合的利息收入为2.549亿美元，相比2022年同期的1.913亿美元增长33.2%[243] - 2023年前九个月信贷组合的利息收入为2.189亿美元，相比2022年同期的1.599亿美元增长36.9%[243] - 2023年前九个月机构RMBS的利息收入为2540万美元，相比2022年同期的3000万美元下降15.3%[244] - 2023年前九个月利息支出为1.918亿美元，相比2022年同期的8210万美元增长133.6%[244] - 2023年前九个月投资组合的利息支出为1.644亿美元，相比2022年同期的7240万美元增长127.1%[244] - 2023年前九个月Longbridge部门的利息收入为1190万美元，主要来自专有反向抵押贷款[244] - 2023年前九个月Longbridge部门的利息支出为1800万美元，平均资金成本为8.49%[246] - 2023年前九个月其他投资相关费用为2770万美元，相比2022年同期的2050万美元增长35.1%[247] - 2023年前九个月，公司其他收入（损失）为1230万美元，主要由金融衍生品的净实现和未实现收益6180万美元抵消证券和贷款的净实现和未实现损失5330万美元[248] - 2023年前九个月，Longbridge部门的其他收入（损失）为9580万美元，主要由反向抵押贷款的净变化收益2.952亿美元和金融衍生品的净实现和未实现收益3330万美元抵消HMBS义务的净变化损失2.718亿美元[248] - 2023年前九个月，公司所得税费用为30万美元，相比2022年同期的1490万美元所得税收益有所增加[249] - 2023年前九个月，公司对未合并实体的投资收益（损失）为340万美元，主要由贷款发起人的未实现损失450万美元抵消商业抵押贷款和房地产持有的未实现收益110万美元[249] - 2023年前九个月，公司调整后的可分配收益为3146.5万美元，相比2022年同期的3079.3万美元有所增加[250] - 2023年前九个月，公司普通股股东的调整后可分配收益为2251.8万美元，每股收益为0.33美元[251] - 2023年前九个月，公司净收入（损失）为1308万美元，相比2022年同期的净损失2973.1万美元有所改善[251] - 2023年前九个月，公司净收入（损失）前所得税费用（收益）为1330.4万美元，相比2022年同期的净损失2981.2万美元有所改善[251] - 2023年前九个月，公司净实现和未实现收益（损失）调整总额为1471.6万美元，相比2022年同期的1218.7万美元有所增加[251] - 2023年前九个月，公司非资本化交易成本和其他费用调整总额为336.2万美元，相比2022年同期的310.1万美元有所增加[251] - 公司2023年前九个月净收入为68,572千美元，相比2022年同期的净亏损97,680千美元，实现了显著改善[254] - 2023年前九个月调整后的可分配收益为99,596千美元，相比2022年同期的87,377千美元，增长了13.9%[254] - 公司2023年前九个月回购借款总额为25.7亿美元，加权平均借款利率为6.76%，相比2022年同期的5.50%有所上升[257] - 截至2023年9月30日，公司回购借款的加权平均剩余期限为103天，相比2022年12月31日的78天有所延长[257] - 公司2023年前九个月的非资本化交易成本和其他费用调整总额为11,313千美元，其中包括与并购相关的费用[255] - 截至2023年9月30日，公司回购借款的加权平均合同折扣率为20.3%，相比2022年12月31日的20.6%略有下降[257] - 公司2023年前九个月的其他担保借款总额为17亿美元，相比2022年同期的18亿美元有所减少[258] - 截至2023年9月30日，公司HMBS相关债务为82亿美元，相比2022年12月31日的78亿美元有所增加[258] - 公司2023年前九个月的回购借款最大余额为27.1亿美元，出现在2023年9月30日[258] - 截至2023年9月30日，公司回购借款的风险敞口为6.057亿美元，相比2022年12月31日的6.376亿美元有所减少[258] - 截至2023年9月30日，公司衍生品合约的风险敞口总额为7670万美元，较2022年12月31日的4330万美元增长77.1%[260] - 公司2023年9月30日的现金及现金等价物为1.747亿美元，较2022年12月31日的2.171亿美元下降19.5%[260] - 2023年1月24日，公司修订了普通股ATM发行计划，授权发行总额为2.25亿美元的普通股[260] - 2023年2月6日，公司发行了400万股C系列优先股，募集资金9650万美元，扣除承销折扣和发行成本350万美元[260] - 2023年3月21日，公司董事会批准了5000万美元的普通股回购计划[261] - 2023年前九个月，公司通过ATM计划发行了550万股普通股，募集资金7500万美元，扣除佣金和发行成本100万美元[260] - 2023年前九个月，公司回购了108万股普通股，平均每股价格为11.39美元，总成本为1240万美元[261] - 2023年前九个月，公司向普通股股东支付了每股0.15美元的季度股息，总计1.0356亿美元[261] - 2023年10月6日，公司董事会批准了每股0.15美元的普通股股息，将于2023年11月27日支付[261] - 2023年11月7日，公司董事会批准了每股0.15美元的普通股股息，将于2023年12月26日支付[261] - 公司在2023年9月30日结束

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度报告净收益为每股0.04美元,调整后可分配收益为每股0.38美元,与上一季度的每股0.58美元和0.45美元相比有所下降 [6][7] - 信用策略是季度业绩的主要驱动因素,贡献每股0.40美元的净收益,而机构投资组合贡献每股0.06美元,Longbridge贡献每股0.04美元 [7][8] - 信用和机构投资组合的净利差均有所上升,这应该有利于未来的调整后可分配收益 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非QM贷款组合规模同比下降超过40%至4.46亿美元,主要是由于新增贷款大幅下降 [13] - 过渡性住房贷款和商业桥贷组合规模有所增加,但商业桥贷组合规模总体呈下降趋势 [21][32] - Longbridge的逆向抵押贷款组合规模下降3%至4.3亿美元,主要是由于解决了大量回购贷款 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 机构投资组合规模增加8%至9.18亿美元,公司利用市场出现的高收益机会进行了增持 [29] - 公司在第二季度适时增加了信用风险转移投资,在6月和7月的价差收窄之前获得了较高收益 [27][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布将收购两家上市房地产投资信托公司Arlington Asset Investment Corp和Great Ajax Corp,这将为公司带来多方面的战略优势 [9][10] - 公司将获得逆向抵押贷款服务组合,这将为公司带来即时的收益增长 [8] - 公司将获得一家受尊重的关联抵押贷款服务商Gregory Funding LLC的战略股权投资,这可能带来多方面的协同效应 [10] - 公司认为地区银行从贷款业务中退出将为公司带来更多高质量的交易机会,特别是在商业房地产贷款方面的不良贷款机会 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司有足够的干火力和借贷能力,可以在未来部署更多资本进行投资 [15] - 管理层对公司在信用和机构投资组合的净利差扩大以及Longbridge业务的前景持乐观态度 [9][42] - 管理层认为公司有望通过完成Arlington和Great Ajax的收购交易进一步增强资本实力和盈利能力 [43][44] 其他重要信息 - 公司在第二季度增加了利率对冲,主要是为了对冲即将完成的收购交易 [14][31] - 公司的非QM贷款组合表现良好,信用质量保持较低水平,部分证券化产品还获得评级机构的上调 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bose George 提问** 询问了收购交易相关的财务影响,包括交易费用和利率对冲的影响 [51][52][53] **Larry Penn 回答** 交易费用在第二季度为360万美元,利率对冲的影响在第二季度并不重大 [54][55] 问题2 **Mark Tecotzky 回答** 公司正在关注商业房地产贷款市场的不良贷款机会,包括CMBS市场和直接不良贷款收购,认为这将是一个持续的重要投资机会 [72][73][74] 问题3 **Larry Penn 和 Mark Tecotzky 回答** 公司在资产配置上追求多元化,既有短久期资产也有部分长久期资产,这有利于公司根据市场环境动态调整投资组合 [81][82][83][84][85][86]