财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为3.483亿美元,同比增长28%,其中有13.7%的有机增长 [9][34] - 公司第一季度调整后EBITDA为3940万美元,占收入11.3%,连续第四个季度EBITDA率达到两位数 [9][35] - 公司第一季度GAAP每股收益为0.28美元,调整后每股收益为0.52美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 Lawson Products - Lawson第一季度收入为1.253亿美元,同比有机增长19.4% [38][39] - Lawson第一季度调整后EBITDA率为14.7%,同比大幅提升 [41] - Lawson的战略业务和Kent Automotive业务分别同比增长25%和28% [39] Gexpro Services - Gexpro Services第一季度收入为1.01亿美元,同比增长23.6%,其中有18.7%的有机增长 [42] - Gexpro Services第一季度调整后EBITDA率为11.6%,同比提升 [42] TestEquity - TestEquity第一季度收入为1.074亿美元,同比增长48%,主要来自2022年的收购 [43] - TestEquity第一季度调整后EBITDA率为7.1%,同比有所提升 [44] - TestEquity的测试和测量设备业务在第一季度有所下滑,但电子生产供应业务有所增长 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天和国防市场保持两位数增长,预计将持续 [25] - 工业电力市场需求保持强劲,主要受益于油气行业动态变化 [25] - 可再生能源市场需求有所改善,公司在该领域的解决方案获得客户青睐 [24][26] - 一些高科技行业的资本支出有所下降,影响了TestEquity的业绩 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布将收购Hisco,这是一家为高增长工业技术应用提供专业产品的领先分销商 [14][16][17] - Hisco的收购将加强公司在电子生产供应和MRO解决方案方面的能力,并带来更多的地理协同效应 [15][16][17] - 收购Hisco将加快TestEquity业务的利润率提升,并为公司其他业务带来更多的交叉销售机会 [17] - 公司正在积极评估并购管线,寻找符合战略和收益标准的收购目标 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前需求环境保持谨慎乐观,将继续专注于与客户的深度合作和提供增值服务 [13] - 尽管面临一些宏观经济不确定性,但公司各业务线的内部举措将推动未来业绩持续改善 [47][58] - 公司将继续审慎管理资产负债表和现金流,保持财务灵活性以支持长期增长战略 [45][51][54] - 公司预计未来利润率提升不会像最近几个季度那么线性,但仍有信心继续提升整体盈利能力 [58][124][128] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Steinke 提问** 询问公司是否有下一个利润率目标,以及对未来利润率改善的预期 [64][65][66] **Bryan King 和 Ron Knutson 回答** 公司尚未公布具体的利润率目标,但有信心通过各业务线的举措继续提升整体利润率水平。未来利润率改善可能不会像最近几个季度那么线性,但仍有较大提升空间 [66][124][128] 问题2 **Katie Fleischer 提问** 询问价格成本是否对利润率有正面影响,以及对未来的预期 [100][101][102] **Bryan King 和 Ron Knutson 回答** 价格上涨确实超过了成本上涨,对利润率产生了正面影响。公司将继续采取定价行动来应对成本压力,但未来价格上涨幅度可能会有所放缓 [104][107] 问题3 **Katie Fleischer 提问** 询问供应链改善是否影响了客户的采购行为和公司的库存管理 [108][109][110] **Bryan King 和 Ron Knutson 回答** 供应链状况的改善使公司能够减少库存投入,但客户端的采购行为并未出现明显变化。公司正在努力优化工资本投入,同时密切关注客户的实际需求变化 [110][111][118][119]

宏观经济指标 - 2022年12月31日止年度平均每月PMI为53.5，2021年为60.7[74] 财务业绩指标 - 2022年和2021年公司非GAAP调整后EBITDA分别为1.13858亿美元和3941.7万美元[79] - 2022年Lawson、TestEquity、Gexpro Services和All Other调整后EBITDA分别为3058.4万美元、3473.6万美元、4320.6万美元和533.2万美元，2021年TestEquity和Gexpro Services分别为1610.7万美元和2331万美元[81] - 2022年Lawson GAAP收入为3.24783亿美元，调整后为4.29685亿美元，2021年调整后为3.71668亿美元[84] - 2022年Lawson GAAP运营收入为653.6万美元，调整后为1763.2万美元，2021年调整后为819.2万美元[84] - 2022年Lawson调整后EBITDA为3058.4万美元，调整后为3862.6万美元，2021年调整后为3039万美元[84] - 2022年总营收为1.151422亿美元，较2021年的520290万美元增长121.3%，主要因2022年4月1日完成的合并[91] - 2022年毛利润为39089.8万美元，占营收33.9%，较2021年的13027.8万美元和25.0%有所提升，主要因Lawson业务纳入[91][92] - 2022年Lawson调整后营收为4.29685亿美元，较2021年的3.71668亿美元增长15.6%，主要因价格上涨、销量增加和战略客户销售加强[94][96] - 2022年TestEquity营收为3.92358亿美元，较2021年的2.64161亿美元增长48.5%，主要因2021 - 2022年的收购和12.1%的有机增长[97][99] - 2022年TestEquity调整后EBITDA为3473.6万美元，较2021年的1610.7万美元增长115.7%，约850万美元增长来自收购[97][101] - 2022年Gexpro Services营收为3.85326亿美元，较2021年的2.56129亿美元增长50.4%，主要因2021 - 2022年收购和8.9%的有机增长[101][102] - 2022年Gexpro Services调整后EBITDA为4320.6万美元，较2021年的2331万美元增长85.4%，约1670万美元增长来自收购[101][102] 成本与费用 - 公司受通胀、运输和劳动力成本上升导致的供应商成本上涨影响，供应链中断，部分业务毛利率下降[76] - 2022年Lawson调整后销售、一般和行政费用为2.087亿美元，较2021年的1.923亿美元增加，主要因支持销售的薪酬等费用增加[97] - 2022年TestEquity销售、一般和行政费用为7800.3万美元，较2021年的5686.1万美元增加，约1480万美元因收购[97][100] - 2022年Gexpro Services销售、一般和行政费用为9157.3万美元，较2021年的6199.6万美元增加，约2450万美元因收购[101][102] - 2022年利息费用增加760万美元，债务清偿损失340万美元，或有对价负债公允价值变动费用50万美元，其他净费用增加120万美元，所得税费用为550万美元，有效税率42.8% [103] 财务状况 - 2022年12月31日现金及现金等价物为2460万美元，高于2021年的1470万美元 [104] - 截至2022年12月31日，公司流动性为1.016亿美元，包括2460万美元现金及现金等价物和7700万美元借款额度 [105] - 2022年经营活动净现金使用量为1100万美元，投资活动净现金使用量为1.267亿美元，融资活动净现金流入为1.485亿美元 [107] - 截至2022年12月31日，公司有4.171亿美元未偿还借款，循环信贷额度下剩余借款额度为7700万美元 [109] - 截至2022年12月31日，公司有1.68亿美元产品采购合同承诺，预计在未来十二个月支付 [109] - 截至2022年12月31日，公司存货储备为1070万美元，约占总存货的3.9%，储备率每变动100个基点将影响销售成本280万美元 [110] 业务发展与战略 - TestEquity预计客户供应链中半导体芯片短缺问题将在2023年恢复[75] - Gexpro Services通过增加现有客户钱包份额、客户主导的地域扩张和开发新客户等方式推动收入增长[75] 合并事项 - 2022年4月1日完成合并，财务报表可比性受影响[77] - 2022年合并按反向合并处理，财务报表反映TestEquity和Gexpro Services合并经营成果和财务状况，Lawson业务自2022年4月1日合并后纳入 [114] - 2022年4月1日，公司签订修订并重述的信贷协议，包括2亿美元高级担保循环信贷额度、2.5亿美元高级担保初始定期贷款额度和5000万美元高级担保延迟提取定期贷款额度 [108] 股票回购 - 2022年11月2日，董事会将股票回购计划从750万美元提高到1250万美元，截至2022年12月31日，剩余回购额度为760万美元 [109] 审计相关 - BDO是Lawson Products, Inc.合并前的主审计师，审计了其2021年财务报表[115] - GT是TestEquity合并前的审计师[115] - Test Equity和Gexpro Services历史合并财务报表在纳入Form 10 - K前未审计[115] - 公司聘请BDO审计2022年合并财务报表，聘请GT审计DSG 2021年合并财务报表[115] - BDO是DSG合并前后的主审计师，公司认为DSG 2022年主审计师未变更[115] - GT对2021年财务报表的审计工作在提交Form 10 - K时完成[115]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度合并销售额为3.289亿美元，按GAAP计算增长155%，与2021年第四季度相比增长42%，即9760万美元，其中约6000万美元来自收购，有机增长16.7% [37] - 2022年全年GAAP收入达11.5亿美元，调整后EBITDA为1.23亿美元；第四季度调整后EBITDA利润率为10.3% [47] - 2022年完成五笔收购，产生约2.04亿美元的年化收入和2100万美元的年化调整后EBITDA [48] - 2022年第四季度调整后摊薄每股收益为0.25美元，上年同期为0.15美元；全年调整后销售额增长35%，调整后EBITDA增至1.23亿美元，增加4800万美元，即64% [57] - 2022年第四季度GAAP营业利润为1270万美元，上年同期亏损180万美元；调整后EBITDA增加1630万美元至3400万美元，占销售额的10.3% [73] - 截至2022年底净债务杠杆率为3.1倍，2023年初降至3倍以下；第四季度净资本支出（含租赁设备）为440万美元，全年为1130万美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 Lawson Products - 第四季度平均每日销售额较2021年第四季度有机增长20.3%，较2022年第三季度环比增长5.2%；战略业务增长近25%，Kent Automotive增长20%，核心业务增长近10%，政府业务增长40% [59] - 第四季度调整后EBITDA增至1150万美元，上年同期为680万美元；全年调整后EBITDA增长820万美元至3860万美元 [75] Gexpro Services - 2022年第四季度总销售额为1.001亿美元，较2021年第四季度增加3360万美元，其中2630万美元来自收购，730万美元来自有机增长 [40] - 2022年第四季度有机销售额增长近12%，其中约5%来自价格；调整后EBITDA增至1080万美元，占销售额的10.8%，上年同期为460万美元，占6.9% [76] - 全年调整后EBITDA增至4320万美元，较2021年增加1990万美元 [60] TestEquity - 2022年第四季度销售额增长4270万美元，即超过68%，达到1.054亿美元；其中约3390万美元来自2021年和2022年的收购，有机销售额增长14.5%，约7%来自价格 [41] - 第四季度调整后EBITDA利润率为9.9%，即1050万美元，较上年同期增加590万美元，其中约380万美元来自此前提及的收购；全年调整后EBITDA增加1860万美元至3470万美元 [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 可再生能源领域2022年的低迷状态延续至2023年，客户等待政府税收抵免指导，但预计该领域将重新加速，公司继续巩固领导地位 [31] - 技术领域需求在库存稳定前可能保持疲软，但公司通过现有客户、新客户和SKU扩展获得的新收入机会，抵消了某些终端市场的不利因素 [32] - 航空航天和国防领域持续两位数增长，工业电力领域保持强劲，部分得益于石油和天然气行业的部分复苏；预计运输领域增长放缓，消费和工业领域因通胀和利率影响消费支出而增长放缓 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是建立盈利规模，作为专业分销网络产生大量自由现金流、实现增长并为股东带来高于市场的回报 [27] - 2023年将在核心业务投资、用自由现金流偿还债务、选择性回购股票以及进行高战略和增值收购等方面执行资本分配战略 [82] - 持续推进跨销售和扩大客户钱包份额的举措，加强各业务之间的协同合作 [25] - 积极寻求战略收购，注重收购与各运营公司的契合度以及对整体业务的商业逻辑和有机增长的促进 [49] - 各业务线有具体发展计划，如Lawson投资销售渠道和技术，Gexpro扩展套件和服务并推出电子商务平台，TestEquity加速数字迁移和整合 [29][34][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2023年前景持谨慎乐观态度，相信公司有能力应对周期实现价值创造 [26] - 尽管宏观经济环境和客户需求存在不确定性，但对业务前景仍持乐观态度，预计公司将继续抢占市场份额、扩大利润率并产生自由现金流 [46] - 关注宏观经济趋势，谨慎管理财务状况，确保公司在2023年稳健发展 [80] 其他重要信息 - 公司高级管理层薪酬在2023年通过绩效薪酬计划与股东利益完全一致 [64] - LKCM Headwater专业人员为各运营公司和重大举措提供支持，不收取管理费 [64] - 公司是领先的多平台专业分销解决方案公司，为MRO、OEM和工业技术市场提供高附加值分销解决方案，可寻址市场达57亿美元 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1月和2月的需求趋势，包括合并基础和各业务板块情况 - 从整体客户角度看，三家公司未出现明显去库存情况，年初开局良好；在定价方面，部分大客户有一定抵触，但总体沟通良好 [69] 问题2: 各业务的客户对话情况，如客户库存需求、积压订单增长情况 - 通过供应商管理库存，公司成为客户在劳动力市场紧张时的延伸，短期内仍有一定销量增长，未出现去库存情况 [89] 问题3: 资本分配中并购是否为最高优先级，以及并购管道的情况 - 公司将投资有机增长机会作为首要任务，但也积极且有选择地进行并购；目前有强大的并购管道，正在努力推进一些有望在上半年宣布的增值交易 [93][112] 问题4: 第四季度调整后EBITDA利润率是否有一次性项目，以及实现连续利润率扩张的原因 - 没有一次性项目，主要是2022年全年增长的延续，各公司严格管理运营费用，收购带来提升，同时注重利润率 [117] 问题5: 长期有机增长驱动因素，如交叉销售和钱包份额扩张的来源和举措 - 数字业务中SKU一致性增加推动有机增长；各业务之间的交叉销售合作开始取得进展，客户接受度高 [99][100] 问题6: 合并基础上价格对季度有机增长的贡献百分比 - 季度有机增长16.7%中，约5个百分点与价格相关，其余12个百分点来自销量和组合 [123] 问题7: 2023年价格上涨是否会成为增长的逆风因素 - 没有特定时间节点会面临价格上涨的困难，2022年各公司积极管理利润率，2023年仍将继续积极管理 [124]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并总销售额增长46%至3.472亿美元，有机销售额增长15.4%，收购带来超1.8亿美元年收入 [10][34] - 报告的GAAP营业收入为2200万美元，去年同期为550万美元；调整后EBITDA提高1350万美元至3470万美元，占销售额的10%，较第二季度环比改善300万美元 [37] - 第三季度摊薄后每股收益为0.84美元，调整后摊薄每股收益为0.64美元，去年同期为0.25美元 [37] - 第三季度末净债务杠杆率为3.4倍，预计未来12个月产生大量自由现金流 [20] - 第三季度末贸易营运资金为3.37亿美元，今年营运资金强度有所增长 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Lawson Products - 第三季度销售额为1.094亿美元，有机增长16.8%，较第二季度环比增长1.9% [40][41] - 单位销量增长约5%，其余增长由价格和产品组合驱动 [42] - 报告的营业收入为540万美元，调整后EBITDA提高至970万美元，去年同期为760万美元 [43] Gexpro Services - 第三季度总销售额为1.037亿美元，较2021年第三季度增加3950万美元，其中3080万美元来自收购，870万美元来自有机增长 [44] - 排除收购影响，第三季度有机销售额增长近14%，其中约7%来自价格上涨 [45] - 调整后EBITDA扩大至1250万美元，占销售额的12%，去年同期为630万美元，占9.8% [46] TestEquity - 本季度销售额增长4890万美元，增幅超72%，其中约3760万美元来自2021年和2022年的收购，有机销售额增长16.9%，约8%来自价格上涨 [47] - 调整后EBITDA占销售额的8.7%，即1010万美元，较去年同期增加460万美元，其中约250万美元来自收购 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 除可再生能源市场外，Gexpro Services运营的其他终端市场均在扩张，五个垂直市场进入第三季度时实现两位数增长 [45][61] - TestEquity的终端市场全年保持稳定或增长，年初航空航天和国防市场略有疲软，目前已企稳，技术市场因供应链问题表现不稳定 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家特种分销解决方案公司，提供可补充的工业零部件、产品及外包解决方案，具有独特的产品、服务和解决方案，竞争优势明显 [8][9] - 公司制定了资本分配框架，持续对投资决策进行排序和重新校准，以寻求最高回报，包括核心业务增长和并购 [19] - 公司宣布扩大股票回购计划，以便在适当时候向股东返还资本 [13] - 公司拥有强大的收购管道，企业发展团队正在评估并购时机、估值和契合度 [25] - 公司加强了三大业务的市场进入战略，拓展了销售渠道，并推出激励计划支持交叉销售目标 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前业务未出现疲软迹象，需求环境依然强劲，但进入2023年需谨慎，考虑到宏观经济指标和第四季度季节性因素 [11][34] - 公司团队有应对经济下行周期的经验，相信能够管理好业务以实现价值创造 [15] - 公司认为对营运资金的投资能带来较高的增量资本回报率，预计2022年的投资将支持收入增长，并在未来一年提高营运资金效率 [17][18] - 公司对2023年的利润率扩张持乐观态度，基于持续的有机增长、并购以及各项业务的成本优化举措 [89] 其他重要信息 - 公司将三个运营公司的合并视为反向合并进行GAAP会计处理，为便于比较，展示了调整后的前五季度销售和EBITDA数据 [32][33] - 公司在第三季度进行了股票回购，并宣布董事会扩大了股票回购计划 [22] - 公司运营团队与LKCM Headwater和运营合伙人团队合作，无管理费用，共同提升财务和运营绩效 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前是否有客户延迟项目或推迟订单的迹象，当前积压订单对下一年的可见性如何？ - 公司表示MRO业务需求驱动性强，通常无积压订单，目前活动水平与全年一致；Gexpro与OEM紧密合作，除可再生能源外，多数垂直市场需求稳定且较高；可再生能源市场受影响，等待生产税收抵免延期以加速增长 [60] - Lawson的MRO市场需求持续，服务行业多样，未看到明显疲软信号，但进入2023年保持谨慎 [63][64] - TestEquity的终端市场保持稳定或增长，年初航空航天和国防市场疲软已企稳，技术市场因供应链问题不稳定，客户订单强劲，积压订单为2023年带来积极动力 [65] 问题2: 本季度各业务线提价幅度如何，价格成本情况怎样，今年的定价行动对2023年有何延续影响？ - 公司称一直灵活定价，通胀时抓住提价机会，与长期大客户合作时也能合理调整价格 [67][68] - Gexpro Services有机销售额增长约14%，其中约7%来自价格上涨；TestEquity有机销售额增长约17%，约8%来自价格上涨；Lawson有机销售额增长约17%，约12%来自价格和产品组合，2022年在价格调整上有所追赶 [70][71] - 三家公司均面临供应商成本上升，但毛利率能保持领先，预计部分成本上升将延续到2023年，今年的定价行动将在2023年产生全年影响 [72][73] 问题3: 如何看待并购战略，在当前利率上升和杠杆率情况下，并购是否为近期资本部署的优先事项？ - 公司不会为财务工程目的进行并购，而是注重对核心业务的长期财务和可持续性提升 [75][76] - 有有吸引力的并购项目在推进，可加速核心业务收入增长，但不会在当前环境下过度增加杠杆，会谨慎决策，随着对终端市场的了解和对明年现金流的信心增强，可能会进行并购 [75][80] 问题4: Lawson Products探索的新市场渠道是什么？ - Lawson目前通过现场销售代表单一渠道服务9万活跃客户，正与销售团队合作，探索不同方式以更好满足不同客户需求，未来会更多讨论相关进展 [83] - Gexpro Services与OEM客户的紧密关系为Lawson带来新的市场渠道，Gexpro可协助Lawson服务这些客户，产品和收入计入Lawson [85][86] 问题5: 本季度调整后EBITDA利润率扩张，但提到薪酬和医疗成本上升，能否详细说明其影响程度？ - 薪酬成本与有机销售增长相关，为支持销售团队和15%的有机增长，金额较大；三家公司的医疗成本使利润率下降约60个基点，第三季度约增加200万美元成本，Lawson业务是主要驱动因素 [87] 问题6: 公司过去提到2022年底调整后EBITDA利润率目标超10%，现在应如何看待该目标及年底利润率情况？ - 第四季度通常是淡季，销售天数减少，会产生去杠杆效应，但无法给出具体利润率数字 [88] - 进入2023年，公司看好利润率扩张，基于持续的有机增长、并购以及各项业务的销售扩张和成本优化举措 [89] 问题7: 请定性讨论Lawson、TestEquity和Gexpro在衰退环境中的表现，包括影响需求波动、利润率和营运资金的因素？ - 公司今年在营运资金上投入大量资金，有能力管理更大的收入基础或在衰退时从营运资金中提取现金 [93] - Gexpro在新冠疫情期间，除项目收入外， topline活动稳定增长，盈利能力提高，因作为关键供应商获得定价权，且运营更高效；此后因供应链中断和通胀压力进行了库存投资，预计衰退时部分库存压力会减轻 [94][95] - TestEquity在新冠期间的主要挑战是供应商的供应链问题，导致设备销售减少，但需求仍存在；公司在成本方面有一些尚未体现在损益表中的协同效益，衰退时可采取成本控制措施 [96][98] - 各业务线认为衰退是机会，可通过帮助客户优化供应链、提高劳动生产率和进行价值工程等方式，重新分配资源，扩大市场份额，增加交叉销售机会 [99][100][101] - TestEquity通过增加低价产品线和数字化销售，提高了应对衰退的能力；Lawson在2020年衰退时现金流和EBITDA利润率表现稳定，知道如何调整以维持财务绩效 [102][105] - 公司在衰退周期中，EBITDA的现金转化率通常为100%或更高，可通过减少营运资金来降低债务与EBITDA比率 [107][108]

公司名称变更 - 公司于2022年5月5日将公司名称从Lawson Products, Inc.变更为Distribution Solutions Group, Inc.[224] 财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度平均每月PMI为52.2，2021年第三季度为60.2[231][239][247] - 截至2022年9月30日，公司因网络安全事件获保险赔付应收款0.4百万美元[251] - 截至2022年9月30日，公司库存准备金为950万美元，约占总库存的3.5%[255] - 库存准备金占总库存比例每变动100个基点，将影响销货成本270万美元[255] - 2022年第三季度运营收入为22,027千美元，2021年同期为5,491千美元；2022年前九个月运营收入为29,128千美元，2021年同期为13,212千美元[268] - 2022年第三季度折旧和摊销为8,979千美元，2021年同期为4,729千美元；2022年前九个月折旧和摊销为31,314千美元，2021年同期为13,649千美元[268] - 2022年第三季度EBITDA为31,006千美元，2021年同期为10,220千美元；2022年前九个月EBITDA为60,442千美元，2021年同期为26,861千美元[268] - 2022年第三季度调整后EBITDA为34,700千美元，2021年同期为11,832千美元；2022年前九个月调整后EBITDA为79,855千美元，2021年同期为30,185千美元[268] - 2022年前三季度GAAP营收2.16752亿美元，2021年前三季度GAAP营收未包含Lawson运营结果，调整后营收3.21654亿美元，2021年前三季度调整后营收2.81877亿美元[275] - 2022年第三季度总营收3.47151亿美元，2021年同期为1.3209亿美元；2022年第三季度总成本2.27984亿美元，占比65.7%，2021年同期为0.97252亿美元，占比73.6%[278] - 2022年第三季度总毛利1.19167亿美元，占比34.3%，2021年同期为0.34838亿美元，占比26.4%；2022年第三季度总销售、一般和行政费用0.9714亿美元，占比28.0%，2021年同期为0.29347亿美元，占比22.2%[278] - 2022年第三季度运营收入0.22027亿美元，占比6.3%，2021年同期为0.05491亿美元，占比4.2%；2022年第三季度净收入0.16541亿美元，占比4.8%，2021年同期为0.01225亿美元，占比0.9%[278] - 2022年第三季度利息费用为610万美元，上年同期为400万美元，增加210万美元，增幅53.3%[307][309] - 2022年第三季度与或有对价衍生负债公允价值变动相关的收益为960万美元[310] - 截至2022年9月30日的三个月，所得税费用为850万美元，有效税率为33.9%，上年同期为20万美元，有效税率为15.0%[311] - 2022年前九个月利息费用增加420万美元，增幅33.8%，主要因借款增加及债务再融资利率降低[341][342] - 2022年前九个月债务清偿损失340万美元，主要因债务再融资冲销先前资本化融资成本[341][343] - 2022年前九个月或有对价负债公允价值变动收益390万美元[341][344] - 2022年前九个月其他收入（支出）净额增加60万美元，增幅168.3%，主要因2022年4月1日合并后纳入劳森业务[341][345] - 2022年前九个月所得税费用390万美元，有效税率29.6%，较2021年的60.6万美元和150.7%有效税率，增长545.5%[341][346] - 截至2022年9月30日，公司流动性为1.003亿美元，包括2520万美元现金及现金等价物和7510万美元借款额度[347] - 2022年前九个月经营活动净现金使用1930万美元，2021年为提供1710万美元[352][353][354] - 2022年前九个月投资活动净现金使用1.206亿美元，2021年为2700万美元[352][355][356] - 2022年前九个月融资活动净现金提供1.518亿美元，2021年为1120万美元[352][357][358] - 2022年11月2日，董事会将股票回购计划从750万美元增至1250万美元，截至11月3日，剩余回购额度760万美元[366] 各业务线产品种类情况 - TEquipment提供200,000种产品和500个制造商品牌[234] - Techni - Tool提供约80,000种品牌特定产品[235] - Jensen Tools可接触约400个供应商和超70,000种品牌特定产品[236] - 截至2022年9月30日，客户可访问TestEquity集团230,000种活跃产品[237] - Gexpro Services有约3,100个供应商，提供约60,000种产品[245] Lawson业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度Lawson调整后EBITDA为9,670千美元，2022年前九个月为19,077千美元；2021年对应数据为0 [268] - 2022年第三季度Lawson运营收入为5,352千美元，2021年同期为3,488千美元[273] - 2022年第三季度Lawson收入为109,418千美元，2021年同期为93,686千美元[273] - 2022年第三季度Lawson商品销售成本为53,183千美元，2021年同期为42,559千美元[273] - 2022年第三季度Lawson营收1.09418亿美元，占比31.5%，2021年同期无相关数据；Lawson成本0.53183亿美元，占比15.3%，2021年同期无相关数据[278] - 2022年第三季度Lawson毛利0.56235亿美元，销售、一般和行政费用0.50883亿美元，运营收入0.05352亿美元，调整后EBITDA为0.0967亿美元[282] - 与2021年第三季度调整后数据相比，2022年第三季度Lawson营收增长1573.2万美元，增幅16.8%；成本增长1062.4万美元，增幅25.0%；毛利增长510.8万美元，增幅10.0%[284] - 2022年第三季度Lawson运营收入较2021年调整后数据增长186.4万美元，增幅53.4%；调整后EBITDA增长211万美元，增幅27.9%[284] - 2022年第三季度有机营收较2021年调整后数据增长16.8%，达1.094亿美元，主要因价格上涨和对战略及Kent Automotive客户销售增加[285] - 2022年第三季度Lawson销售毛利率为51.4%，2021年调整后为54.6%，2022年受供应商成本上升、供应链中断和销售向低利润率客户转移等因素影响[290] - 2022年第三季度销售、一般和行政费用增至5090万美元，上年同期调整后为4760万美元[291] - 截至2022年9月30日的三个月，Lawson调整后EBITDA为970万美元，较上年同期增加210万美元，增幅27.9%[292] - 截至2022年9月30日的三个月，收入从上年同期的6780万美元增至1.167亿美元，增长4890万美元，增幅72.1%[293][294] - 2022年9月30日止三个月毛利率从上年同期的23.5%降至23.1%[295] - 2022年前九个月Lawson调整后收入为3.217亿美元，较去年同期的2.819亿美元增长14.1%[320][321] - 2022年前九个月Lawson调整后毛利润为1.686亿美元，较去年同期增加1710万美元[320][322] - 2022年前九个月Lawson调整后EBITDA为2710万美元，较去年同期增加360万美元[320][327] TestEquity业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度TestEquity调整后EBITDA为10,122千美元，2021年同期为5,524千美元；2022年前九个月为24,260千美元，2021年同期为11,462千美元[268] - 截至2022年9月30日的三个月，TestEquity调整后EBITDA为1010万美元，较上年同期增加460万美元[298] - 2022年前九个月TestEquity收入为2.87亿美元，较2021年同期的2.015亿美元增长42.5%[328][329] - 2022年前九个月TestEquity毛利润为6670万美元，较2021年同期增加2260万美元[328][330] - 2022年前九个月TestEquity调整后EBITDA为2430万美元，较去年同期增加1280万美元[328][333] Gexpro Services业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度Gexpro Services调整后EBITDA为12,485千美元，2021年同期为6,308千美元；2022年前九个月为32,409千美元，2021年同期为18,723千美元[268] - 2022年9月30日止三个月，Gexpro Services销售、一般和行政费用为2200万美元，占收入的21.2%，上年同期为1450万美元，占比22.5%，增加750万美元[303] - 截至2022年9月30日的三个月，Gexpro Services调整后EBITDA为1250万美元，较上年同期增加620万美元[304] - 2022年前九个月Gexpro Services收入为2.852亿美元，较去年同期的1.896亿美元增长50.4%[334][335] - 2022年前九个月Gexpro Services毛利润为8310万美元，占收入的29.1%[334][336] - 2022年前九个月Gexpro Services销售、一般和行政费用为6610万美元，较去年同期增加2490万美元[334][338] - 2022年前九个月Gexpro Services调整后EBITDA为3240万美元，较去年同期增加1370万美元[334][339]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并公司销售额增长34%，达到3.21亿美元，有机销售额同比增长近12% [12] - 季度调整后EBITDA近3200万美元，占销售额的9.9%，预计2022年调整后EBITDA利润率将超过10% [13] - 报告GAAP营业收入为410万美元，去年同期为550万美元，2022年第二季度受一次性合并相关成本等因素负面影响 [39] - 调整后EBITDA增加1170万美元至3170万美元，占销售额的9.9%，2021和2022年收购带来约570万美元营业收入增长 [40] - 季度末现金为1790万美元，现有信贷额度下可用流动性为8590万美元，未偿债务约4.06亿美元，净债务杠杆率为3.6倍 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 Lawson Products - 第二季度销售额为1.073亿美元，有机销售额同比增长13.1%，环比增长2.3%，战略业务增长23%，Kent Automotive增长30%，核心业务增长11%，政府业务下降8%，约10个百分点的增长由价格驱动 [43][44] - 季度毛利率扩大至58.6%，调整后毛利率为60.1%，高于去年同期的58.2%和2022年第一季度的58.2%，主要受价格调整和较低库存准备金影响 [46] - GAAP报告营业亏损为260万美元，调整后EBITDA提高至940万美元，高于去年同期的780万美元和2022年第一季度的800万美元 [47] Gexpro Services - 2022年第二季度总销售额为9980万美元，2021和2022年收购带来约2950万美元增长，排除收购影响，有机销售额增长6%，除可再生能源外所有终端市场都在扩张 [48][49] - 季度报告毛利率为29.2%，与去年同期持平，调整后EBITDA扩大至1190万美元，占销售额的11.9%，收购带来约370万美元收益增长 [50][51] TestEquity - 季度销售额增长3000万美元，超过44%，2021和2022年收购增加2280万美元销售额，有机销售额增长10.6% [52] - 预计2022年剩余时间测试与测量业务销售将不稳定，积压订单较2021年底增加2倍，调整后EBITDA为860万美元，占销售额的8.8%，较去年同期增加近500万美元，其中约200万美元收益来自收购 [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 产品需求强劲，TestEquity客户积压订单增加，有助于未来销售 [36] - Gexpro Services除可再生能源有一些逆风外，所有终端市场都在扩张 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购战略是增长计划的重要部分，2022年Gexpro Services完成Resolux和Frontier收购，TestEquity完成TEquipment和National Test Equipment收购，四项收购预计年营收超1.8亿美元，年调整后EBITDA近2000万美元 [15][16] - 持续评估各业务的收购机会，并购团队支持各运营业务识别、尽职调查和完成符合标准的交易 [17] - 三家运营公司的领导合作扩大与现有客户的关系，共同识别成本协同效应 [18] - 在芝加哥运营公司领导峰会上确定了各公司的具体工作流和近期时间表，团队有具体行动项和责任 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度进展满意，认为处于良好发展轨道，销售增长和调整后EBITDA表现良好，预计2022年调整后EBITDA利润率将超过10% [55] - 相信随着供应链稳定，客户将继续寻求简化业务和提高运营效率的方法，公司各业务部门有能力与客户合作实现目标 [57][58] - 对中期EBITDA进展有信心，认为未来几年运营利润率和EBITDA利润率将上升，各团队在管理通胀压力和维持利润率方面表现出色 [103][104][107] 其他重要信息 - 公司业务将于8月24 - 25日在芝加哥中西部IDEAS会议上展示 [115] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于运营公司之间交叉销售的情况 - 对于Gexpro Services，客户常要求扩展服务能力并包括MRO，与Lawson合作补充服务提供是自然选择，客户对总平台接受度高，目前正在梳理前100大客户的合作机会，为客户提供产品和服务组合可提升价值主张和降低总成本 [60][61][62] 问题: 经济不确定性或放缓是否影响业务 - 目前各业务未出现发货量放缓迹象，TestEquity客户积压订单增加表明客户需求仍然强劲，公司会密切关注相关情况 [63][64] 问题: 各运营部门应对通胀和价格调整情况 - 三家公司都能将价格上涨转嫁给客户以抵消供应商成本、运费和劳动力成本的增加，综合有机增长近12%中约7%与价格相关，客户大多理解并接受价格上涨 [65][66] 问题: 调整后EBITDA利润率扩张的驱动因素和对年底达到10%以上利润率的信心来源 - 驱动因素包括各公司团队合作识别销售机会、需求强劲、可在平台层面降低成本以及各运营公司自身利润率扩张，此外，收购整合还有协同效应可挖掘，芝加哥峰会确定的目标也带来效率提升和交叉销售机会 [67][68][71] 问题: 收购管道的情况，包括机会类型、涉及公司和估值 - 收购管道活跃，涉及所有三个平台，估值与以往大致相符，目标收购倍数为7 - 8倍，历史上实现成本节约后可降低倍数，当前市场条件与六个月前不同，公司对已完成收购满意 [75][76] 问题: 可再生能源业务的情况及相关支出计划的影响 - 公司对可再生能源领域的通胀削减和投资感到兴奋，参议院投票积极，预计将对业务有积极影响，可再生能源业务下降28%，是公司最大且最盈利的业务之一，技术领域的CHIPS和科学法案投资也为业务带来顺风 [82][83] 问题: 各业务部门8月订单趋势及季节性情况 - 通常第二和第三季度是旺季，部分原因是销售天数，2022年第二季度64天，第三季度64天，第四季度60天，第三季度前五周销售趋势与第二季度一致，同比有增长 [85][86][87] 问题: 价格贡献是否在第二季度达到峰值或未来会进一步上升 - 供应商成本增加未明显放缓，三家公司密切监控利润率和供应商价格上涨，预计2022年剩余时间仍会有价格调整 [88][89] 问题: TestEquity积压订单情况，是否有交付延误影响收入，积压订单增加是因订单增长还是交付推迟 - 自新冠疫情以来，由于芯片短缺，供应商订单交付一直有延误，情况未加剧，目前积压订单处于峰值，预计未来12 - 24个月可处理完，供应商正在合理分配芯片以填补积压订单 [90][91] 问题: TestEquity业务中涉及的芯片类型 - 既有旧芯片也有新芯片，旧芯片仍有大量积压，新芯片生产速度不如往常 [92] 问题: 本季度现金流情况及下半年现金流和营运资金展望 - 合并后首个季度现金流和债务水平与4月1日交易开始时基本持平，该季度受一次性合并相关成本和较高应付账款清理影响，预计第三和第四季度现金流将恢复正常水平，公司严格管理营运资金和资本支出 [94][95][96] 问题: 如何定义合并业务的正常现金流生成 - 预计年度资本支出在1500 - 2000万美元之间，历史上三家公司合并运营时营运资金占销售额约20%，这是现金使用的主要部分，此外还有债务利息和本金支付 [97][98][99] 问题: 基于峰会和团队讨论，对中期EBITDA进展的信心变化 - 公司对中期EBITDA进展有信心，认为未来几年运营利润率和EBITDA利润率将上升，各团队在管理通胀压力和维持利润率方面表现出色，团队合作良好带来更多机会 [103][104][107] 问题: Gexpro在代理协议中的一笔交易进展 - 该交易仍在进行中，处于后期阶段但未完成 [109] 问题: TestEquity是否完成代理协议中的所有交易 - TestEquity已完成代理协议中的所有交易 [110]

公司名称变更 - 2022年5月5日，Lawson Products, Inc.更名为Distribution Solutions Group, Inc. [211] 公司合并情况 - 2022年4月1日完成TestEquity合并和Gexpro Services合并[213] - 2022年4月1日完成合并，合并按反向合并处理，DSG的劳森业务运营结果自合并日起纳入报表[252] 网络安全事件 - 2022年2月，公司计算机网络遭遇网络安全事件，已聘请法医公司调查并采取通知等措施，暂无重大成本且无法估计补救总成本[239][240] 制造业PMI数据 - 2022年第二季度平均每月PMI为54.8，2021年第二季度为60.8，高于50一般表示制造业扩张，低于50表示收缩[218][225][233] 各业务线产品及供应商情况 - TEquipment提供200,000种产品和500个制造商品牌[221] - Techni - Tool提供约80,000种产品[222] - Jensen Tools可获取约400个供应商和超70,000种产品[223] - Gexpro Services有大约3,100个供应商，提供约60,000种产品，在9个国家超32个服务中心运营[229][231] 库存准备金情况 - 2022年6月30日，公司库存准备金为920万美元，约占总库存的3.5%，准备金占总库存比例每变动1%，将影响销货成本250万美元[244] 或有对价衍生负债公允价值计量 - 公司使用蒙特卡罗模拟估值模型计量或有对价衍生负债公允价值[250] 半导体芯片短缺问题 - TestEquity预计客户供应链中半导体芯片短缺问题的恢复可能要到2023年[228][238] 运营收入和调整后EBITDA对比（年度季度） - 2022年和2021年第三季度运营收入分别为411.3万美元和546.8万美元，上半年分别为710.1万美元和772.1万美元[256] - 2022年和2021年第三季度调整后EBITDA分别为3165.3万美元和1114.4万美元，上半年分别为4515.5万美元和1835.4万美元[256] 各业务调整后EBITDA（年度季度） - 2022年第三季度劳森、TestEquity、Gexpro Services和其他业务调整后EBITDA分别为940.5万美元、864.7万美元、1191.5万美元和168.6万美元[258] - 2022年上半年劳森、TestEquity、Gexpro Services和其他业务调整后EBITDA分别为940.5万美元、1413.8万美元、1992.6万美元和168.6万美元[258] 劳森业务财务数据（第三季度） - 2022年第三季度劳森GAAP运营收入为 - 25.62万美元，调整后运营收入为 - 25.62万美元，调整后EBITDA为940.5万美元[261] - 2021年第三季度劳森GAAP运营收入为0，调整前运营收入为24.43万美元，调整后EBITDA为777.9万美元[261] - 2022年第三季度劳森收入为1073.34万美元，成本为505.52万美元，毛利为567.82万美元[261] - 2021年第三季度劳森收入为948.61万美元，成本为449.6万美元，毛利为499.01万美元[261] 第二季度整体财务数据对比 - 2022年第二季度总营收为3.21336亿美元，2021年同期为1.34152亿美元，Lawson、TestEquity、Gexpro和All Other业务占比分别为33.4%、30.5%、31.1%、5.1%和—%、50.6%、49.4%、—%[268] - 2022年第二季度总成本为2.06781亿美元，占净销售额64.4%，2021年同期为1.00411亿美元，占比74.8%[268] - 2022年第二季度毛利润为1.14555亿美元，占净销售额35.6%，2021年同期为3374.1万美元，占比25.2%[268] - 2022年第二季度总销售、一般和行政费用为1.10442亿美元，占净销售额34.3%，2021年同期为2827.3万美元，占比21.1%[268] - 2022年第二季度运营收入为411.3万美元，占净销售额1.3%，2021年同期为546.8万美元，占比4.1%[268] - 2022年第二季度净亏损为471.5万美元，占净销售额1.5%，2021年同期净利润为46.1万美元，占比0.3%[268] 劳森业务第二季度财务数据 - 2022年第二季度Lawson业务营收为1.07334亿美元，较2021年增加1.07334亿美元，成本为5055.2万美元，毛利润为5678.2万美元，运营亏损为256.2万美元[272] - 2022年第二季度Lawson调整后EBITDA为940.5万美元，较2021年增加940.5万美元[272] - 2022年第二季度Lawson营收较调整后2021年同期增长13.1%至1.07334亿美元，毛利润增加690万美元至5680万美元，毛利率从52.6%升至52.9%[274][275][276] - 截至2022年6月30日的三个月，Lawson调整后EBITDA为940万美元，较上年同期增加160万美元，增幅20.9%[281] - 截至2022年6月30日的三个月，收入从上年同期的6790万美元增至9790万美元，增长3000万美元，增幅44.2%；剔除收购因素，收入增长约10.6%[282][283] - 截至2022年6月30日的三个月，毛利润占销售额的百分比从上年同期的21.2%增至23.3%，增加210个基点[284] TestEquity业务第二季度财务数据 - 2022年调整后EBITDA为864.7万美元，较2021年的368万美元增加496.7万美元，增幅135.0%[279] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用增至5930万美元，上年同期调整后为4750万美元[280] - 截至2022年6月30日的三个月，TestEquity调整后EBITDA为860万美元，较上年同期增加500万美元[289] - 截至2022年6月30日的三个月，收入为9980万美元，上年同期为6630万美元，增加3350万美元，增幅50.5%；有机增长约6.0%[291] Gexpro Services业务第二季度财务数据 - 截至2022年6月30日的三个月，Gexpro Services调整后EBITDA为1190万美元，较上年同期增加450万美元[295] 第二季度其他财务数据 - 2022年第二季度利息费用为380万美元，上年同期为430万美元，减少51万美元，降幅12.0%[297][298] - 2022年第二季度债务清偿损失为280万美元[299] - 截至2022年6月30日的三个月，所得税收益为360万美元，有效税率为43.4%；上年同期所得税费用为60万美元，有效税率为54.8%[302] 前六个月整体调整后财务数据 - 2022年前六个月调整后收入为2.122亿美元，较去年同期的1.882亿美元增长12.8%[310][311] - 2022年前六个月调整后毛利润为1.123亿美元，较去年同期的1.003亿美元增加1200万美元，增幅12.0%[310][314] - 2022年前六个月调整后销售、一般和行政费用为1.038亿美元，较去年同期的9360万美元增加1017万美元，增幅10.9%[310][315] 各业务前六个月财务数据 - 2022年前六个月Lawson调整后EBITDA为1740万美元，较去年同期增加120万美元，增幅7.3%[310][316] - 2022年前六个月收入为1.703亿美元，较2021年同期的1.336亿美元增长27.4%，有机增长8.6%[317][318] - 2022年前六个月毛利润为3970万美元，较2021年同期的2820万美元增加1160万美元，增幅41.1%[317][319] - 2022年前六个月销售、一般和行政费用为3990万美元，较2021年的2950万美元增加1030万美元，增幅35.0%[317][320] - 2022年前六个月TestEquity调整后EBITDA为1410万美元，较去年同期增加820万美元，增幅138.1%[323][325] - 2022年前六个月Gexpro Services收入为1.815亿美元，较去年同期的1.253亿美元增长44.8%，有机增长5%[324][327] - 2022年前六个月Gexpro Services调整后EBITDA为1990万美元，较去年同期增加750万美元，增幅60.5%[323][331] 前六个月其他财务数据 - 2022年前六个月债务清偿损失为340万美元，主要因债务再融资注销先前资本化融资成本[335] - 2022年前六个月或有对价衍生负债公允价值变动损失为570万美元[336] - 2022年前六个月其他净费用较上年增加100万美元，主要因纳入Lawson业务[337] - 2022年前六个月所得税收益为460万美元，有效税率38.6%；2021年同期所得税费用为40万美元，有效税率37.5%[338] 现金及流动性情况 - 2022年6月30日现金及现金等价物为1790万美元，2021年12月31日为1470万美元[341] - 2022年6月30日公司流动性为1.038亿美元，包括1790万美元现金及现金等价物和8590万美元借款额度[342] 未来债务还款情况 - 未来十二个月债务本金还款为1500万美元[343] 各活动净现金情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用3954.3万美元，2021年同期提供891.2万美元[344] - 2022年上半年投资活动净现金使用1.153亿美元，2021年同期使用1208.9万美元[344] - 2022年上半年融资活动净现金提供1.57亿美元，2021年同期提供375.5万美元[344]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并销售额增加1430万美元至1.179亿美元，日均销售额同比增长12%，较2021年第四季度增长8.3% [10] - 合并毛利润增加590万美元，本季度综合毛利率为51.3%，去年同期为52.7%，2021年第四季度为52.9% [11][17] - 本季度报告的营业收入为1210万美元，去年同期为480万美元；调整后EBITDA为920万美元，较2021年第四季度增加74.5万美元，略高于去年同期的910万美元 [12][23] - 本季度总运营费用为4840万美元，去年同期为4980万美元，2021年第四季度为5480万美元；调整后运营费用较去年同期增加520万美元 [21] - 本季度净健康保险成本同比上涨约150万美元或50%，对2022年第一季度调整后EBITDA利润率产生约125个基点的负面影响 [22] - 调整后EBITDA占销售额的比例为7.8%；调整后摊薄每股收益为0.57美元，2021年第四季度为0.52美元，去年同期为0.58美元 [24] - 本季度资本支出约为210万美元，季度末净借款头寸为1000万美元，此前1亿美元承诺信贷额度下有8340万美元可用 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lawson Partsmaster MRO业务增长12.1%，供应销售增长近27%，战略业务和Kent业务分别增长约25%和27% [16] - 集成的Lawson Partsmaster业务本季度实现强劲的连续增长，Bolt Supply House在3月创下历史销售记录 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4月1日完成Lawson Products与TestEquity和Gexpro Services的战略合并，形成一家专业分销公司 [6] - 公司将在5月5日举行单独的投资者电话会议，进一步讨论战略合并事宜 [7] - 公司持续在市场细分、Torrent零件清洗机以及州和地方及教育计划这三项举措上进行投资 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在通胀和供应链挑战，公司团队仍持续交付成果，对在当前环境中推动销售、保护利润率、控制成本和产生强劲现金流充满信心 [6][13] - 行业内获取某些产品存在挑战，客户积压订单和服务水平指标虽从第四季度到第一季度有所改善，但尚未恢复到正常水平，预计此类挑战在2022年剩余时间内仍将持续 [20] 其他重要信息 - 本月宣布Lawson Products运营公司的关键领导层过渡，Cesar Lanuza成为新的总裁兼首席执行官，Mike DeCata继续担任公司顾问和股东 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议未设置问答环节。

宏观经济指标变化 - 2022年第一季度平均每月PMI为57.8，2021年第一季度为61.4[124] 销售代表数据变化 - 2022年第一季度平均销售代表人数为1026人，2021年第一季度为1083人；劳森部门销售代表生产率增长16.4%，达到每人每个工作日1583美元[125] 运营收入变化 - 2022年第一季度GAAP运营收入为1210万美元，2021年第一季度为480万美元；非GAAP调整后运营收入2022年第一季度为710万美元，2021年第一季度为720万美元[135] 总销售额及业务线销售额变化 - 2022年第一季度总销售额增长13.8%，达到1.179亿美元，2021年第一季度为1.036亿美元；博尔特供应部门销售额增长26.9%[140] 毛利润及毛利率变化 - 2022年第一季度报告的毛利润增加590万美元，达到6050万美元，2021年第一季度为5460万美元；综合毛利率从2021年第一季度的52.7%降至2022年第一季度的51.3%[142] - 劳森部门2022年第一季度毛利率为52.9%，2021年同期为54.0%；博尔特供应部门毛利率下降[143] 销售费用变化 - 销售费用从2021年第一季度的2380万美元增至2022年第一季度的2630万美元，占销售额的比例从23.0%降至22.3%[144] 一般及行政费用变化 - 一般及行政费用从2021年第一季度的2594.8万美元降至2022年第一季度的2211.2万美元，降幅为14.8%[144] - 2022年第一季度一般及行政费用从上年同期的2590万美元降至2210万美元，主要因基于股票的薪酬福利从上年同期的100万美元变为860万美元[145] 网络安全事件 - 2022年2月劳森公司计算机网络遭遇网络安全事件，可能涉及机密业务信息和人事记录泄露[128] 公司合并事件 - 2022年4月1日完成TestEquity和Gexpro Services合并[127] 利息费用变化 - 2022年第一季度利息费用从上年同期的30万美元降至10万美元[146] 其他收入净额变化 - 2022年第一季度其他收入净额较上年同期减少20万美元，主要因加元汇率影响[147] 所得税费用及有效税率变化 - 2022年第一季度所得税费用为320万美元，有效税率为26.3%；上年同期为130万美元，有效税率为26.0%[149] 现金及现金等价物变化 - 2022年3月31日可用现金及现金等价物为550万美元，高于2021年12月31日的420万美元[151] 经营活动净现金使用量变化 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为20万美元，主要因应收账款和库存增加[152] 资本支出变化 - 2022年和2021年第一季度资本支出分别为210万美元和80万美元，主要用于配送中心和信息技术改进[152] 融资活动现金变化 - 2022年前三个月融资活动提供现金360万美元，主要因旧循环信贷安排净提取370万美元[153] 旧循环信贷安排借款情况 - 2022年3月31日旧循环信贷安排下未偿还借款为1560万美元，借款可用额度为8340万美元[155] 未行使股票绩效权情况 - 公司预计2022年3月31日价值420万美元的未行使股票绩效权将在未来十二个月内到期前支付[154]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并销售额从去年同期的9810万美元增至1.021亿美元，日均销售额同比增长5.7% [21] - 第四季度综合毛利率为52.9%，去年同期和第三季度均为53.1%；Lawson MRO业务利润率从第二季度的57.2%、第三季度的58.7%提升至第四季度的59.2% [22][27] - 第四季度报告的运营亏损为82.5万美元，去年同期为65.8万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为840万美元，占销售额的8.3%，去年同期为9.1% [22][33] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.52美元，去年同期为0.60美元 [33] - 2021年全年合并销售额为4.177亿美元，较2020年增长18.8%，有机销售额增长9.4%；调整后EBITDA为3580万美元，占销售额的8.6%，较2020年增加170万美元，超过2019年水平130万美元 [37][38] - 2021年资本支出为820万美元，预计2022年在1000 - 1200万美元之间 [34] - 第四季度末净借款头寸为750万美元，流动性为9130万美元，其中现金及现金等价物420万美元，1亿美元信贷额度下可用额度8710万美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 战略账户第四季度销售额环比下降2.4%，较2020年第四季度增长9.7%；剔除油气板块后，日均销售额增长2.4%；工业客户和建筑设备租赁市场增长较快；Kent Automotive战略账户环比增长16%，较2020年第四季度增长38%；第四季度新增236个Lawson战略账户地点和331个Kent地点 [13][14][15] - 政府民用部门销售额较2020年第四季度下降，主要因个人防护装备（PPE）销售减少，但Omnia合同持续带来增长 [16] - MRO业务历史亏损部分日均销售额较2020年第四季度增长9.6%，Bolt Supply增长近27%，Partsmaster销售额下降，主要受军事采购放缓影响 [26] - 销售代表生产力较2020年第四季度提高8.6%，环比第三季度提高5.1% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑设备租赁市场是一个约600亿美元的高度分散行业，公司在该市场与大型企业合作，积累了客户需求知识，有望获得更大市场份额 [59][60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布与TestEquity和Jets Pro services达成全股票交易的合并协议，股东会议定于3月15日召开 [5][6] - 公司实施有机增长计划，包括投资SLED市场、开发新的营销渠道和推出零件清洗系统，预计这些计划将在2022年及以后推动增长 [8] - 公司通过提价、寻找二级供应源、重新分配劳动力资源、与供应商密切合作等方式应对供应链中断和通货膨胀，保护利润率 [9][28] - 公司认为自身服务密集型的供应商管理库存模式具有竞争力，客户认可公司是管理消耗性MRO用品的最低成本选择 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业务受疫情、全球供应链中断、通货膨胀、产品供应、运输中断和劳动力成本增加等因素影响，但全年实现了有机增长，预计2022年将继续增长 [6][7] - 劳动力短缺和公司的卓越运营开始对有机增长产生积极影响，新客户和潜在客户开始寻求公司的服务 [7][45] - 公司预计供应链挑战和通货膨胀将在2022年持续，但有信心在新环境中管理业务，实现销售增长和利润率保护 [18][63] - 随着市场对设备维护的需求增加，公司核心市场正在扩大，外包趋势将为公司带来更多机会 [18][19] 其他重要信息 - 2022年公司将搬迁卡尔加里配送中心至更大场地，以更好服务加拿大西部的Bolt和MRO客户 [34] - 公司庆祝成立70周年，Bolt Supply明年将庆祝成立75周年，多年来公司不断完善价值主张，采用先进流程 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 劳动力短缺如何推动公司有机增长，有无相关实例？ - 公司开始看到新客户和潜在客户主动联系，目前多为轶事证据，未来将通过客户账户数量和收入留存率等统计数据体现增长 [45][46] 问题2: 第四季度对三个增长计划的投资规模及效果如何？ - 投资主要集中在人员方面，第四季度约30 - 40万美元；SLED领域增加了政府战略账户经理和后台人员；新营销渠道方面，招聘了内部销售代表和留存销售代表，并聘请外部公司进行客户拓展；Torrent零件清洗系统主要是培训现有销售代表 [49][50][51][53] 问题3: 未来几个季度对增长计划的投资规模会如何变化？ - 目前40万美元可作为基线，2022年初在吸引新客户和新营销渠道方面可能会增加投资，同时预计开始产生收入 [56] 问题4: 建筑设备租赁市场有何变化，为何被视为重要增长领域？ - 公司销售代表和市场细分领导者深入了解客户需求，该市场规模大且分散，公司与大型企业合作积累了信誉，其服务密集型的供应商管理库存模式有助于提高设备租赁的时间利用率 [59][60][61] 问题5: 供应链中断情况是否改善，有无具体数据？ - 第四季度客户积压订单有所改善，较第三季度末减少约20%，公司通过与供应商进行季度业务审查、发展交叉对接等方式管理新环境 [63][68] 问题6: 2022年第一季度日均销售额情况如何？ - 2022年前七周日均销售额较去年同期实现中到高个位数增长，1月和2月均有增长 [71] 问题7: 2022年的销售天数是多少？ - 2022年第一季度64天，第二季度64天，第三季度64天，第四季度60天，全年共252天，2021年为251天 [73] 问题8: 之前发布的独立业务预测是否仍然有效？ - 公司不提供正式指导，目前2022年前两个月的销售数据呈积极趋势 [78][79] 问题9: 库存建设情况及营运资金占销售额的比例趋势如何？ - 公司对目前库存水平感到满意，2022年不会像2021年那样大幅增加库存；历史上营运资金占销售额的比例约为20%，2022年预计仍保持在较低的20%水平 [81][83] 问题10: 2022年自由现金流能否为正，以及自由现金流转换为净利润的比例如何？ - 2022年公司将产生正现金流，尽管资本支出增加，但公司预计仍能实现正现金流 [87][88] 问题11: 油气客户业务在2022年的情况如何？ - 公司未失去油气客户，部分大型管道建设公司因项目阶段调整导致业务放缓；油气勘探和开采项目受油价和资本投资决策影响，难以预测，但公司响应速度快，有良好声誉 [90][91][92] 问题12: 2022年毛利率的运营杠杆和价格 - 成本价差情况如何？ - 价格 - 成本价差预计相对稳定，成本可能继续增加，公司已提价且客户认可；公司不追求通过提价扩大毛利率，预计毛利率不会长期收缩或扩张 [94][96] 问题13: 如何应对建筑设备租赁市场车队供应增加和时间利用率变化？ - 市场扩张对公司是机会，公司与大型企业关系密切，将与他们保持同步；设备制造商扩大生产取决于原材料和劳动力供应 [98][99]