文章核心观点 - 公司的未来盈利能力提升,体现在盈利预测的上调,这对公司股价有利好影响 [1][2][3] - 盈利预测的上调和评级的提升表明公司基本面有所改善,投资者应该看好这一积极趋势并推动股价上涨 [3] 行业和公司研究总结 行业研究 - 公司未来盈利能力的变化与股价走势高度相关,机构投资者会根据盈利预测调整公司的合理估值,从而影响股价 [3] - 盈利预测的上调通常意味着公司基本面的改善,投资者应该关注这一积极信号 [3] 公司研究 - 公司预计2024财年每股收益为1.43美元,同比增长0.7% [5] - 过去3个月内,公司的盈利预测已上调16.8% [5] - 公司被评为Zacks Rank 1(强烈买入),位于Zacks覆盖股票的前5%,预示着其股价可能在短期内上涨 [7]

公司表现 - Distribution Solutions Group (DSGR) 今年以来股价上涨17.9%，表现优于商业服务行业平均涨幅13.4% [4] - DSGR 的全年盈利预期在过去一个季度内上调了4.2%，显示分析师对其盈利前景的乐观情绪 [3] - DSGR 目前拥有Zacks Rank 2（买入）评级 [3] 行业表现 - 商业服务行业在Zacks行业排名中位列第5，包含316家公司 [2] - 技术服务业（DSGR所属行业）包含171家公司，今年以来平均涨幅为22.9%，DSGR略低于行业平均水平 [5] - 商业服务行业中另一表现突出的公司SGS SA今年以来股价上涨29.4%，其全年盈利预期在过去三个月内上调了0.4% [4][5] 行业排名 - 技术服务业在Zacks行业排名中位列第63 [5] - 商业服务业（SGS SA所属行业）包含24家公司，在Zacks行业排名中位列第90，今年以来涨幅为1.4% [6]

技术分析 - Distribution Solutions Group, Inc. (DSGR) 的50日简单移动平均线已上穿200日简单移动平均线，形成“金叉”，这通常被视为潜在的看涨突破信号 [1] - 金叉的形成分为三个阶段：股价触底反弹、短期均线上穿长期均线、股价维持上升趋势 [1] - 过去四周，DSGR股价上涨10.7%，显示出强劲的上升势头 [1] 基本面分析 - DSGR在Zacks Rank中被评为2（买入），表明该股可能具备突破潜力 [1] - 过去两个月内，公司当前季度的盈利预期未出现下调，且有1次上调，Zacks共识预期也有所提高 [2] - 结合技术面和基本面，DSGR在短期内可能继续上涨 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到创纪录的4.395亿美元,同比增长16.3%,主要由于2023年和2024年的收购带来的收入增长 [8][24] - 剔除收购影响,有机销售额同比下降5.7%,但环比增长3.8%,主要由于测试和测量、技术、可再生能源等领域的持续复苏 [24][31] - 第二季度调整后EBITDA为4520万美元,占销售额10.3%,环比第一季度的8.7%有所改善 [25] - 第二季度营业利润为1420万美元,包括1220万美元的收购相关无形资产摊销费用和1250万美元的股票激励、收购、裁员、保留和其他非经常性费用 [25] - 第二季度调整后每股收益为0.40美元,高于第一季度的0.25美元,但低于去年同期的0.42美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Lawson - 销售额为1.211亿美元,同比增长1.7%,主要由于今年5月收购S&S Automotive的贡献 [27] - 剔除收购影响,有机销售额环比下降4.2%,受到一些终端市场疲软和销售人员数量减少的影响 [27] - 第二季度调整后EBITDA为1650万美元,占销售额13.6%,环比第一季度提升220个基点 [28] Gexpro Services - 销售额为1.071亿美元,环比增长8.6%,主要受益于技术和可再生能源领域的复苏 [29] - 第二季度调整后EBITDA为1270万美元,占销售额11.9%,环比第一季度提升90个基点 [30] TestEquity Group - 销售额为1.975亿美元,同比增长45.1%,主要由于2023年收购Hisco的贡献 [31] - 剔除Hisco影响,销售额同比下降9.2%,但环比第一季度增长5.5% [31] - 第二季度调整后EBITDA为1540万美元,占销售额7.8% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国工业分销业务中,大多数终端市场都受到了持续的宏观经济压力的负面影响 [9] - 但公司也看到了某些领域,如技术和可再生能源,开始出现复苏迹象 [9][45][46] - 公司在加拿大市场的收购目标Source Atlantic,2023年销售额约为2.5亿加元,在东部加拿大市场有很强的地位 [13][18][19] - 收购Source Atlantic后,公司在加拿大的MRO市场规模将扩大至约410亿加元,预计未来5年内年增长4%-5% [18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过战略性的并购整合,不断提升各业务部门的规模、服务能力和地域覆盖,提升整体的竞争力 [16][17][20] - 公司正在推进各业务部门的内部整合和协同,如Gexpro Services内部制造Chambers设备,缩短交货周期,提升利润率 [43] - 公司未来5年目标是实现超33亿美元收入和45亿美元EBITDA,EBITDA利润率达13%-14% [40] - 公司将继续通过并购和内部优化来提升长期的有机增长能力、利润率和资本回报率 [37][38][39][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济环境仍存在不确定性,特别是利率持续高企对工业分销业务的负面影响 [9][35][36] - 但管理层也看到了一些领域,如技术、可再生能源等,正在出现复苏迹象,对此持谨慎乐观态度 [9][41][42][45][46] - 管理层表示将继续推进内部优化和成本控制措施,以提升各业务部门的利润率和资本回报率 [10][11][12][53][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kevin Steinke 提问** 询问测试和测量业务的恢复情况,以及市场库存和客户资本支出计划 [57] **J. Bryan King 和 Ron Knutson 回答** - 测试和测量业务在第一季度开始出现环比改善,第二季度继续保持这一趋势 [59][60][61] - 公司通过加强与主要供应商的合作,以及重新获得一些之前流失的客户,帮助推动了这一业务的恢复 [59][60] - 但管理层仍对利率环境的影响持谨慎态度,预计该业务在2024年下半年仍可能受到一定压力 [60][61] 问题2 **Kevin Steinke 提问** 询问Lawson业务短周期MRO市场的疲软情况 [64] **Ron Knutson 和 J. Bryan King 回答** - Lawson业务的军品、核心街道和Kent Automotive等细分市场在第二季度和第一季度均出现一定程度的疲软 [65][66] - 公司正在积极招聘新的销售人员,但新员工的贡献主要体现在2025年及以后 [66][67] - 尽管销售有所下滑,但Lawson的利润率和利润总额仍有所提升,体现了公司内部优化措施的成效 [70] 问题3 **Kevin Steinke 提问** 询问收购Source Atlantic对公司整体利润率的影响 [71] **Ron Knutson 回答** - Source Atlantic目前的利润率低于公司整体水平,但公司计划在未来3年内将其利润率提升至双位数 [73] - 这与公司此前收购Bolt Supply时的情况类似,Bolt Supply的利润率从收购时的中高单位数提升至13%-14% [73] - Source Atlantic收购对2024年的整体影响有限,但到2025年将带来更大的利润贡献 [73]

文章核心观点 - 文章分析了Distribution Solutions Group的季度财报表现、股价走势及未来展望，还提及同行业Fathom Holdings的业绩预期 [1][4][9] Distribution Solutions Group财报表现 - 本季度每股收益0.40美元，超Zacks共识预期的0.32美元，去年同期为0.26美元，本季度盈利惊喜为25% [1] - 上一季度预期每股收益0.29美元，实际为0.25美元，盈利惊喜为 - 13.79% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收4.3954亿美元，超Zacks共识预期0.49%，去年同期为3.7798亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] Distribution Solutions Group股价走势 - 自年初以来，公司股价上涨约6.9%，而标准普尔500指数上涨15.8% [3] Distribution Solutions Group未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势不利，目前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.39美元，营收4.587亿美元，本财年共识每股收益预期为1.23美元，营收17.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，技术服务行业目前处于250多个Zacks行业的前38%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Fathom Holdings业绩预期 - 预计8月12日公布2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.21美元，同比变化 + 22.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收8772万美元，较去年同期下降12.4% [9]

业务分部和战略 - 公司通过Lawson、TestEquity和Gexpro Services三个可报告分部进行运营和报告[149] - 公司计划通过探索提供不同渠道以接触客户、增加收入和产生积极结果的增长机会来实现业务的有机增长[159] - 公司计划积极寻求与其业务互补且预计将为其组织带来财务增值的收购机会[160] 行业指标 - 公司认为采购经理指数(PMI)是衡量其所在行业经济环境相对强度的指标[161] Lawson分部 - Lawson的收入受销售代表人数和生产率的影响，公司计划继续努力提高销售团队的生产率和规模[163] - Lawson分部收入增加1.9百万美元或1.6%，主要由于2024年完成的收购带来的10.1百万美元收入增加以及汽车终端市场销售增加0.8百万美元，部分被核心、政府和战略客户销售下降8.2百万美元抵消[197] - Lawson分部毛利保持平稳，毛利率从55.7%下降至54.8%，主要由于与S&S Automotive交易相关的存货公允价值摊销0.6百万美元以及销售组合向毛利率较低的大客户倾斜[198] - Lawson分部销售、一般及管理费用增加2.4百万美元，主要由于2024年完成的收购带来的3.6百万美元增加以及离职和并购相关费用分别增加1.5百万美元和1.7百万美元，部分被股份支付费用下降2.8百万美元和变动薪酬下降抵消[200] - Lawson分部调整后EBITDA增加0.4百万美元至16.5百万美元，主要由于2024年完成的收购贡献1.4百万美元以及固定成本摊薄抵消了有机收入和毛利率下降的影响[201] TestEquity分部 - TestEquity通过Hisco交易扩大了其产品供应，包括粘合剂、化学品和胶带以及静电防护、热管理材料和静电屏蔽袋等专业材料[165] - TestEquity分部收入增加1.416亿美元，主要由于2023年完成的收购带来7.13亿美元收入[223] Gexpro Services分部 - Gexpro Services的收入受其OEM客户的生产计划、新产品推出和服务项目需求的影响[166] - Gexpro Services分部收入减少1.14百万美元，主要由于可再生能源垂直市场项目工作时间的影响[212] 整体财务表现 - 公司收入同比增加61.6百万美元，主要由于2023年和2024年完成的收购带来的81.4百万美元收入增加抵消了有机收入的下降[194] - 公司收入增加1.294亿美元，主要由于2023年和2024年完成的收购带来1.806亿美元收入[224] - 整体毛利率从37.0%下降到34.5%，主要由于收购带来的成本增加[223] - 整体销售、一般及管理费用增加3.96亿美元，主要由于收购带来的费用增加[223] - 利息费用增加3.301亿美元，主要由于利率上升和与收购相关的借款增加[219] - 所得税费用从2.647百万美元变为-4.257百万美元，主要由于与利息费用限制相关的递延税资产估值调整[221] Lawson分部财务表现 - 收入下降2.1%至2.393亿美元，主要由于核心、政府和战略客户销售下降18.6百万美元[227] - 毛利润下降5.8百万美元至1.315亿美元，主要由于销售下降和存货公允价值摊销0.6百万美元[228] - 毛利率从56.2%下降至54.9%，主要由于存货公允价值摊销0.6百万美元和销售组合变化[228] - 销售、一般及管理费用增加0.7百万美元至1.212亿美元，主要由于2024年并购带来的4.3百万美元增加以及裁员和并购费用各增加2.0百万美元[230] - 调整后EBITDA下降13.3%至2,992.9万美元，主要由于收入和毛利率下降[231] TestEquity分部财务表现 - 收入增长58.0%至3.846亿美元，主要由于2023年并购带来的1.682亿美元增加[235] - 毛利润增长31.4百万美元至8,798.0万美元，主要由于2023年并购带来的3,820万美元增加[236] - 毛利率从23.3%下降至22.9%，主要由于2023年并购带来的较低毛利率[236] - 销售、一般及管理费用增加33.6百万美元至9,337.1万美元，主要由于2023年并购带来的3,780万美元增加[238] - 调整后EBITDA增长57.8%至2,705.9万美元，主要由于2023年并购带来的1,710万美元增加[239] Gexpro Services分部财务表现 - 收入下降1.7%至2.058亿美元，主要由于可再生能源和技术行业销售下降[243] - 毛利润增长1.1百万美元至6,393.8万美元，毛利率从30.0%提升至31.1%，主要由于战略采购和供应链改善[244] - 销售、一般及管理费用增加3.7百万美元至5,038.5万美元，主要由于咨询费和法律费用增加[246] - 调整后EBITDA下降5.1%至2,355.1万美元，主要由于收入下降和费用增加[247] 现金流和资本结构 - 净现金用于投资活动为1.024亿美元，主要用于收购ESS和S&S Automotive以及购买不动产、厂房和设备以及租赁设备，部分被出售租赁设备的收益所抵消[260] - 净现金用于投资活动为2.628亿美元，主要用于Hisco交易以及购买不动产、厂房和设备以及租赁设备，部分被出售租赁设备的收益所抵消[261] - 净现金来自筹资活动为3.32亿美

财务业绩 - 收入同比增长16.3%，达到4.395亿美元[3] - 非GAAP调整后的营业利润为3,885.2万美元，同比增长11.3%[4] - 非GAAP调整后的EBITDA为4,518.1万美元，同比增长12.7%[4] - 公司总收入为4.395亿美元，同比增长16.3%[27] - 公司整体毛利率为35.1%[30] - 公司调整后EBITDA为4.01亿美元，同比增长10.6%[30] - 公司调整后每股收益为0.40美元[33] - 公司调整后的非GAAP经营利润为38,852万美元[40] 现金流和流动性 - 第二季度经营现金流为2,140万美元[13] - 总流动性为2.099亿美元，净债务率为3.2倍[13] 收购和整合 - 完成了S&S Automotive的收购[14] - 预计将在第三季度完成对Source Atlantic的250万加元收购[7] - 通过收购和现有业务的改善推动了收入和EBITDA的环比增长[6] - 公司收购相关成本为3,598万美元[33] - 公司计提存货公允价值调整634万美元[37] - 公司计提收购相关离职补偿及保留费用8,313万美元[33] - 公司2024年第四季度的收购相关成本为3,598万美元[38] - 公司2023年第四季度的收购相关成本为5,058万美元[38] 业务分部表现 - Lawson Products分部收入为1.211亿美元，同比增长1.6%[27] - Gexpro Services分部收入为1.071亿美元，同比下降1.0%[27] - TestEquity分部收入为1.975亿美元，同比增长45.1%[27] - 三大业务部门(Lawson MRO、Gexpro Services OEM、TestEquity工业技术)的利润率均有所提升[6] 非经常性费用 - 公司2024年和2023年的裁员费用以及收购相关的保留费用为8,313万美元[41] - 公司2024年第四季度的其他非经常性费用为250万美元[41] - 公司2024年第四季度的无形资产摊销费用为12,206万美元[38] - 公司2024年第四季度的股票激励费用为-307万美元[38] - 公司2023年第四季度的无形资产摊销费用为9,406万美元[38] - 公司2023年第四季度的股票激励费用为2,188万美元[38]

文章核心观点 - 分销解决方案集团（DSGR）2024年第一季度业绩公布后股价相对不变，核心变量支持长期销售和EBITDA增长，当前股价下预期回报有吸引力 [1] Lawson业务情况 销售情况 - 2024年第一季度销售额1.18亿美元，同比降5.6%，环比升7%；剔除收购影响，有机销售额1.16亿美元，同比降8%，环比升6% [2] - 部分环比销售增长受季节性驱动，按可比日计算，环比增长4.2%，剔除收购影响为2%，季节性调整后Q1结果积极 [3] - 政府（军事）业务和“核心”业务疲软，军事业务Q1同比下降与政府订单录入程序变化导致的支出时间延迟有关；“核心”业务下滑因公司资源向大客户倾斜，导致部分小客户流失 [4][5][6] - 战略客户和Kent Auto业务同比增长，内部销售团队扩充可能助力赢得新客户 [7] 利润情况 - 第一季度EBITDA利润率11.7%，低于2023年第一季度的14.3%，高于2023年第四季度的11.3% [8] - 同比利润率下降、环比上升受固定成本杠杆影响，ESS收购带来的业务组合变化也有积极作用 [9] - 销售增长12.5%，低于预期的20%，可能因销售向低利润率大客户转移；销售团队生产力提升，长期有望提高利润率 [10][11] 未来展望 - 尽管同比销售仍下降，但Q1结果积极，钱包份额持续增长，预计未来销售将增长 [12] - 按2019年数据推算，年销售额约4.7亿美元，假设无宏观影响且销售增长率5%，2026财年销售额约5.4亿美元，EBITDA约6400万美元 [13] Gexpro Services业务情况 销售情况 - 2024年第一季度销售额9860万美元，同比降2.4%，环比升5.8%，环比约有4 - 5%的销量增长 [14] - 受季节性影响，按可比日计算环比增长4.2%，剔除价格因素约3%，优于2023年第一季度，同比降幅小于2023年第四季度 [15] - 各业务板块销售呈上升趋势，市场整体好转，有市场份额增长，包括航空业务的交叉销售和电子商务业务的增长 [16][17] 利润情况 - 第一季度EBITDA利润率约11%，低于2023年第一季度的11.6%，高于2023年第四季度的9.5% [18] - 价格调整使公司能转嫁成本通胀，贡献利润率可能改善；固定成本杠杆和业务组合变化有助于提高利润率 [18][19] 未来展望 - 第一季度销售额年化约3.9亿美元，预计市场呈GDP式增长，2026财年销售额约4.38亿美元 [21] - 随着业务增长，固定成本杠杆和业务组合变化将提升利润率，假设增量EBITDA利润率15%，2026财年EBITDA约5300万美元 [22] TestEquity业务情况 销售情况 - 第一季度销售额1.87亿美元，同比升74%（含收购影响），环比降5.3%，剔除收购后有机销售额同比降16% [23] - 尽管有季节性销售增长因素，但Q1仍环比下降，需求恶化；主要市场航空航天和电子制造行业有改善迹象，公司可能在流失市场份额，因竞争对手产品打折而公司未同等降价 [24][25][26] 利润情况 - 第一季度EBITDA利润率约6.2%，低于2023年第一季度的7.1%，与2023年第四季度持平 [28] - 产品价格可能下调，对利润率有压力，但Hisco毛利率提高抵消部分影响；销售下降导致固定成本杠杆不利，但成本优化措施带来一定节约 [28][29][30] 未来展望 - 预计市场逆风期还会持续几个季度，宏观因素稳定后公司将以中个位数速度增长，2026财年销售额约8.45亿美元 [31] - 销售增长和成本节约将带来经营杠杆效应，假设增量EBITDA利润率11%并实现部分成本节约，2026财年EBITDA约6800万美元 [32] 公司估值与展望 资本配置 - 公司管理层致力于将现金流重新投入并购，ESS收购价格有吸引力，预计并购整体将增值 [33][34] 估值计算 - 当前市值16.85亿美元，企业价值约22亿美元 [34] - 预计2026财年销售额18.2亿美元、EBITDA 1.85亿美元，自由现金流约9300万美元 [35] - 考虑有机增长和并购增值，采用22.5倍FCF倍数，2026年市值约20.9亿美元，调整后市值22.2亿美元，折现后当前公允价值约36美元/股 [36][37] 结论 - 第一季度业绩未改变对公司的看法，未来三年DSGR前景积极，资本配置和内部有机增长将为股东创造有吸引力的回报 [38]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度销售额为4.161亿美元,同比增长19.5%,主要由于2023年和2024年的收购 [9][64] - 剔除收购影响,有机销售额同比下降8.6%,但两年堆叠有机增长为4.7% [10] - 第一季度调整后EBITDA为3610万美元,占销售额8.7% [66] - 报告的营业利润为280万美元,扣除无形资产摊销和其他非经常性费用后的调整营业利润为2980万美元 [67] - 每股摊薄亏损0.11美元,调整每股收益0.25美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 Lawson Products - 第一季度销售额为1.182亿美元,同比下降4.2%,主要受到去年同期强劲增长的影响 [69] - 战略客户销售额同比增长,但政府和核心客户销售额下降 [149][150] - 调整后EBITDA为1340万美元,占销售额11.4% [72] - 销售人员生产率同比提升8% [26] Gexpro Services - 第一季度销售额为9870万美元,同比下降2.3%,但较上季度增长4.2% [73] - 航空航天和国防业务销售额同比增长24% [74] - 技术行业和可再生能源业务销售额下降 [75][76] - 调整后EBITDA为1080万美元,占销售额11% [77] TestEquity Group - 第一季度销售额为1.871亿美元,同比增长74.3%,主要由于2023年收购Hisco [78] - 剔除Hisco,TestEquity销售额同比下降14.6% [79] - 测试和测量业务持续疲软,拖累整体业务 [80][81][82] - 调整后EBITDA为1160万美元,占销售额6.2% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府订单延迟导致Lawson第一季度销售下滑,但公司预计后续会逐步恢复 [149][150] - 技术行业和半导体市场持续疲软,拖累Gexpro Services和TestEquity业务 [73][75][80] - 航空航天和国防市场保持强劲增长 [74] - 汽车维修和经销商市场保持良好态势 [34][35][36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购ESS和S&S Automotive等交易,增强了安全产品和汽车维修业务的能力,提升了客户价值主张 [17][18][19][33][34][35][36][38] - 公司正在优化Lawson销售团队,提升生产率和销售人员收入水平 [25][26][27][28][29][30][131][132][133][134][135] - 公司正在整合Hisco,预计2024年可实现1500万美元的协同成本节约 [51][52][53][54][55][56][57][58][59] - 公司通过收购等方式,持续优化各业务线的利润率和资本回报率 [15][16][20][21][22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临一些行业和市场的持续疲软,但有信心通过各项举措提升业务表现 [10][85][86] - 预计第二季度有机销售额将持平或小幅下降,但下半年有望恢复增长 [85][86] - 公司正在采取措施提升各业务线的利润率,预计第二季度利润率将环比改善 [87][88][89][90] - 公司对长期发展目标充满信心,相信通过有机增长和并购实现目标是完全可行的 [13][14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tommy Moll 提问** 询问S&S Automotive收购的背景和整合计划 [105][106] **Bryan King 回答** S&S Automotive是公司在中西部地区的一个强劲竞争对手,收购后可以增强Kent Automotive在汽车维修和经销商市场的密度和市场份额,提升整体利润率和资本回报率 [107][108][109][110][111][112] 问题2 **Kevin Steinke 提问** 询问Lawson销售人员数量的变化趋势和未来计划 [126][127] **Bryan King 和 Ron Knutson 回答** 公司正在优化销售人员的分布和工作效率,目前有70个空缺岗位正在招聘,未来将提高销售人员的生产率和收入水平 [128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139] 问题3 **Katie Fleischer 提问** 询问测试和测量业务的市场趋势及公司的观察 [146][147] **Bryan King 和 Ron Knutson 回答** 该业务在一季度触底,3月和4月销售有所好转,但公司仍谨慎乐观,需要观察未来几个月的趋势变化 [148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162]

财务数据 - Q1 2024营收为4.16亿美元，调整后的EBITDA为3,600万美元[6] - 调整后的EBITDA为3,610万美元，占销售额的8.7%[7] - 每股稀释亏损为0.11美元，非GAAP调整后的稀释每股收益为0.25美元[8] - 公司杠杆率降至3.0倍，季末现金为8600万美元，可用于透支的信贷额度约1.98亿美元[9] 收购情况 - 完成了对Emergent Safety Supply ("ESS")和S&S Automotive Inc.的收购，年收入分别约为1,300万美元和4,000万美元[10] 业绩表现 - Lawson Products的Q1营收同比下降710万美元，调整后的EBITDA为1,340万美元，占收入的11.4%[16] - Gexpro Services的Q1营收同比下降2.3%，调整后的EBITDA为1,080万美元，占收入的11.0%[19] - TestEquity的Q1营收同比增长74.3%，主要受Hisco收购推动，有机营收同比下降15.9%[22] 财务调整 - 调整后营收和EBITDA的调整主要包括报告的GAAP结果和Q1 2023-Q1 2024期间任何时候收购的其他企业的预收购结果[27] - 调整后营收和EBITDA的调整是基于调整后（非GAAP）和持续运营基础上呈现的[27] - 调整后营收和EBITDA的调整包括对其他企业在其收购日期之前的额外收入和运营收入的调整[29] 净收入情况 - 调整后净收入为1.17亿美元，调整后每股收益为0.25美元，较Q1 2023有所下降[31] - 非GAAP调整后净收入和非GAAP调整后每股收益是基于调整后（非GAAP）和持续运营基础上呈现的[31] - 非GAAP调整后净收入和非GAAP调整后每股收益的调整包括股权补偿、收购相关成本、无形资产摊销等[31]