文章核心观点 - 文章重点分析Digital Realty Trust Inc的信用评级、财务状况及优先股特征 [1] 相关目录总结 - 研究范围涵盖纽约证券交易所上市公司Digital Realty Trust Inc的信用状况与资本结构 [1] - 分析内容涉及公司优先股的具体金融特性与投资价值 [1] - 研究框架基于专业投资者视角展开深度财务剖析 [1]

市场整体情况 - 港股早盘偏弱午后跌幅收窄，南下资金买入热情高涨；A股齐涨，深成指和创业板创去年11月来新高；欧美股市涨跌不一，美股高开低走，欧洲股市上涨；亚太市场个别发展，越南市场从历史高位回落[3][12][16][10][21] 稳定币监管 - 香港金管局8月1日起实施稳定币发行人监管制度，鼓励机构8月31日前联系监管，9月30日前提交申请，预计年底前首批牌照落地[6] 个股表现 - 英特尔代工业务转向审慎，业务企稳仍需时日；Digital Realty业绩超预期，上调全年指引[9] - 老铺黄金2025H1持续破圈，有望迈向全球奢侈品牌；科沃斯投资机器人项目，看好成为全球智能服务机器人龙头[14][19] 外汇商品 - 美元指数造好，创下逾一个月新高；金价结束4天跌势；油价因供应担忧和需求憧憬上涨[4][26][27] 固定收益 - 美国国债上涨，7年期国债标售吸引强劲需求；亚洲债市交易缓慢但坚挺，利差收窄1 - 3个基点[5][31]

公司业务定位 - Digital Realty Trust Inc 是一家全球运营的数据中心平台 拥有可观的计算容量 [1] - 公司业务定位使其能够从所有挖掘人工智能潜力的企业增长中获利 [1] 行业发展趋势 - 人工智能技术发展正在推动数据中心需求增长 [1] - 高科技和早期成长型公司的发展速度受到市场关注 [2]

分析师背景 - 分析师为全职股票分析师 关注多领域股票投资组合 通过独特见解为投资者提供差异化观点 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有谷歌(GOOG)和台积电(TSM)的多头头寸 [2] - 分析内容为独立完成 未获得除Seeking Alpha外任何形式的报酬 [2] - 分析师与所提及公司无任何商业关联 [2] 内容性质说明 - 分析内容仅提供信息参考 不构成专业投资建议 [3] - 投资者需在投资前进行独立尽职调查 投资交易存在资本损失等多项风险 [3] - 过往业绩不保证未来结果 分析观点不代表Seeking Alpha整体立场 [4] - Seeking Alpha非持牌证券交易商、经纪商或投资顾问 分析师包含专业投资者与个人投资者 未必具备监管机构认证资质 [4]

财务表现 - 公司2025年第二季度核心运营资金(FFO)每股1.87美元，超出市场预期的1.74美元，同比增长13.3% [1] - 季度营业收入达14.9亿美元，超过预期的14.4亿美元，同比增长10.1% [2] - 同资本现金净营业收入(NOI)增长4.4% [2] - 调整后EBITDA为8.233亿美元，同比增长13.3% [5] 业务运营 - 季度签约总订单预计产生1.35亿美元年化GAAP租金收入，其中0-1兆瓦类别贡献7300万美元，互联服务贡献1700万美元 [4] - 续约租约产生1.77亿美元年化现金租金收入，续约租金现金基础上涨7.3%，GAAP基础上涨9.9% [5] - 新签租约平均滞后合同开始日期为4个月 [4] 战略合作与投资 - 与Oracle解决方案中心合作，整合数据中心云服务与联合开发框架 [3] - 在亚特兰大、达拉斯和芝加哥收购土地资产，分别支持200兆瓦、480兆瓦IT容量扩张 [6][7] - 美国超大规模数据中心基金获得超30亿美元新承诺 [7] - 季度后以6500万美元出售亚特兰大5兆瓦非核心数据中心 [8] 资产负债表 - 期末现金及等价物35.5亿美元，较一季度末23.2亿美元显著增加 [10] - 总债务185亿美元，其中177亿美元为无担保债务 [10] - 净债务/调整后EBITDA为5.1倍，固定费用覆盖率为4.7倍 [10] - 通过ATM股票发行计划累计出售415万股普通股，净融资约7.19亿美元 [11] 业绩展望 - 上调2025年核心FFO每股指引至7.15-7.25美元(原7.05-7.15美元) [12] - 预计总收入59.25-60.25亿美元，调整后EBITDA 32-33亿美元 [13] - 预期续约租金现金基础增长5-6%，GAAP基础增长7-8% [13] 行业动态 - Welltower预计二季度FFO每股1.22美元(同比增长16.19%) [15] - Highwoods Properties预计二季度FFO每股0.85美元(同比下降13.27%) [16]

人工智能投资主题 - 人工智能投资是过去两年半的关键市场主题 未来几年仍将是重要投资方向 [1] - 人工智能基础设施需求巨大 建设速度短期内不会放缓 [1] 英伟达(NVDA) - 公司GPU产品是推动AI革命的核心硬件 特别适合训练和运行AI模型 [4] - 近期可能获准向中国出口H20芯片 若Q2实现出口 营收增长率可能从50%提升至77% [5] - 尽管股价已大幅上涨 长期增长前景依然强劲 [5] 台积电(TSM) - 全球领先的芯片代工厂 为英伟达等缺乏自产能力的科技公司制造芯片 [6] - 管理层预计2025年起AI相关营收将以45%的速度增长 [7][9] Digital Realty(DLR) - 专注于数据中心领域的房地产信托基金 必须将90%应税收入作为股息分配 [10] - 全球建设数据中心设施以满足AI需求 提供2.7%股息收益率 [11] 亚马逊(AMZN) - AWS云平台是生成式AI应用部署的市场领导者 最近季度营收增长17% [12] - AWS贡献公司Q1总利润的63% 云计算业务已成为主要盈利来源 [13] - 云计算领域因AI工作负载增加而获得强劲增长动力 [13]

公司业绩表现 - 季度运营资金(FFO)为每股1.87美元 超出Zacks共识预期1.74美元 同比增长13.3% [1] - 季度营收达14.9亿美元 超出预期3.45% 同比增长9.6% [2] - 过去四个季度中 三次超过FFO预期 仅一次超过营收预期 [2] 市场反应与预期 - 本季度FFO超预期幅度达7.47% 上季度为2.31% [1] - 年初至今股价上涨1.1% 跑输标普500指数8.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为"买入"(Rank 2) 预计短期将跑赢大盘 [6] 未来展望 - 下季度FFO预期为每股1.77美元 对应营收15亿美元 [7] - 当前财年FFO预期为每股7.04美元 对应营收58.8亿美元 [7] - 管理层电话会议内容将影响短期股价走势 [3] 行业比较 - 所属行业(REIT及其他股权信托)在Zacks行业排名中处于后37% [8] - 同行业公司Lamar Advertising预计季度EPS为2.17美元 同比增长4.3% [9] - Lamar Advertising预计营收5.8328亿美元 同比增长3.2% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度新签租约年化租金达1.77亿美元，年初至今签约租约达5.75亿美元，公司自有份额新签租约为1.35亿美元 [5][9][23] - 核心FFO每股达1.87美元创纪录，同比增长13%，环比增长6%，全年核心FFO指引上调至每股7.15 - 7.25美元 [6][10][34] - 数据中心收入同比增长11%，调整后EBITDA同比增长13%，同资本现金NOI第二季度同比增长4.4%，上半年增长3.4% [27] - 总流失率降至1%，小于1兆瓦类别流失率可忽略不计 [26] - 加权平均债务期限增至4.6年，加权平均利率升至2.7%，约84%债务非美元计价，约94%净债务为固定利率，96%债务无担保 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零到一兆瓦以上互联产品组本季度签约额达9000万美元创纪录，较上一纪录高18%，过去四个季度签约超3亿美元，高于2023年的约2亿美元 [9] - 大于一兆瓦类别签约4500万美元，前五笔租约规模在2 - 12兆瓦，定价稳定或改善 [24] - 第二季度续约租约1.77亿美元，现金基础上混合增长7.3%，零到一兆瓦类别续约1.3亿美元，增长4.2%，大于一兆瓦续约4100万美元，现金续租利差达14% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美近期容量块需求大，多数讨论集中在2026年末和2027年初交付；EMEA地区AI部署需求增长但落后于美国；APAC地区超大规模需求扩张，东京和新加坡尤为明显，AI部署增长但也落后于美国 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全面频谱战略核心是零到一兆瓦以上互联业务，以连接丰富的地铁园区为基础，增强互联能力和服务，目标是使托管业务签约额翻倍 [7][8] - 推出美国超大规模数据中心基金，已获超30亿美元有限合伙人股权承诺，有望支持约100亿美元数据中心投资，增强战略地位 [14][15][29] - 与甲骨文解决方案中心合作，为企业提供先进服务，优化部署并加速混合IT和AI采用 [17] - 专注核心市场，满足企业快速安全扩展需求，平台优势吸引新客户，本季度新增139个新客户 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心容量需求强劲且广泛，受数字转型、云和AI等长期趋势推动，各地区和产品类型需求均持续增长 [11] - 公司执行成果显著，核心FFO每股增长加速，未来将继续保持增长，短期靠零到一兆瓦业务，长期靠超大规模业务 [10][16][90] - 公司资金模式演变，资产负债表稳健，流动性超70亿美元，杠杆率低于目标，有能力满足客户需求并支持增长 [7][31] 其他重要信息 - 第二季度维持可持续发展目标执行，被评为2025年全球最可持续发展公司之一，2024年185个数据中心实现100%可再生能源匹配，75%全球电力需求由可再生能源满足，北美托管业务用水强度同比降低14%，新增190万平方英尺认证可持续数据中心开发项目 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 零到一兆瓦类别增长的驱动因素及公司市场策略变化 - 该业务是公司多年来的重点，市场增长且公司执行良好获取了份额，本季度签约额较上一纪录增长18% [39][40] - 公司平台受客户认可，具有全球覆盖、全频谱产品、强大互联能力等优势 [41][42] 问题: 互联业务签约情况、定价及下半年签约环境 - 下半年该业务保持增长势头，各地区需求广泛 [45] - 增长因素包括持续的零到一兆瓦签约、全球定价标准化、综合互联套件及独特的校园总体规划和基础设施设计 [47][48][49] 问题: 美国超大规模市场大容量块情况及机会 - 公司本季度租赁表现出色，虽部分租约在合资企业中，但该类别仍有巨大增长空间，目前有5吉瓦库存跑道 [57][59] - 需求强劲多样，用例围绕AI和云，北弗吉尼亚约350兆瓦容量将于2026年末和2028年上线，相关对话活跃 [60][61] 问题: 续租利差未来降低的原因 - 上半年其他类别表现出色推动了整体结果，下半年该类别表现预计不如上半年，但零到一兆瓦业务和大于一兆瓦业务将继续保持优势 [64][65] 问题: 资本支出开发范围维持时间 - 与去年相比，公司资本支出已增长50%，下半年预计增加，随着资金储备增加，有潜力继续扩大资本支出 [67] - 公司拥有5吉瓦供应链，可通过自身资产负债表或私人资本加速资本支出，以满足客户需求和推动每股盈利增长 [68] 问题: 数据中心基础设施许可行政命令对业务的影响 - 该命令旨在减少美国数据中心建设的监管障碍，促进美国AI技术栈发展，对行业和公司均为积极因素，有望加速基础设施交付并推动技术全球化 [70][71][73] 问题: 夏洛特市场电力可用性、客户对话情况及企业20兆瓦以上业务管道 - 夏洛特市场进展顺利，符合预期，拥有网络密集设施和400兆瓦容量的大型设施，受超大规模客户关注，对话活跃且管道增长 [77][78][79] - 企业业务执行良好，签约额达9000万美元，管道规模创纪录，企业兆瓦以上业务较超大规模业务更分散 [79][80] 问题: EMEA和APAC地区AI采用落后于美国的原因及催化剂 - 本季度公司全球业务表现出色，超大规模和AI相关业务美国占比大，主要是美国跨国超大规模企业优先在本国扩张 [83][84][85] - 随着其他国家重视AI基础设施建设和美国行政行动推动，预计AI将在全球更广泛应用 [86] 问题: 公司长期可持续增长情况 - 公司年初设定的增长目标为略超5%，目前上半年表现出色并上调指引至接近7%，目标是持续实现该水平的复合增长 [89] - 短期2025 - 2026年靠零到一兆瓦和互联业务，长期2027年及以后靠超大规模业务 [90] 问题: 美国超大规模基金对财务模型的长期影响 - 基金最终可部署达100亿美元，未来几年收益逐步增加，初期较小，公司将获得20%份额 [97][98] - 资产管理费基于承诺股权，按市场利率计算，将带来近期收益 [98] 问题: 超大规模基金持有运营资产多数股权和开发资产少数股权的战略原因及行业趋势 - 公司在运营资产和开发资产中的持股均为少数20% [100] 问题: 公用事业公司要求大额前期承诺对建设成本的影响及利弊 - 这是行业成熟的表现，有助于行业合理化和稳定，公司有良好记录，是积极因素 [102][103] 问题: 零到一兆瓦业务2026年现有设施可用性及对财务的影响 - 公司目标是2026年该业务再上台阶，虽有供应受限市场，但公司全球布局广泛且可通过重新规划利用空间满足客户需求 [106][107] 问题: 零到一兆瓦业务增长是获取份额还是市场扩大，以及未来三年资本支出是否增加 - 该市场规模大且有吸引力，公司通过多年投资和执行获取了份额，本季度新增139个客户 [110][111] - 全面服务客户策略带来回报，有助于吸引不同需求的客户 [113] 问题: 坚持一级市场战略下，企业AI采用需求复合增长的时间及AI推理用例分布情况 - 目前企业AI贡献较小，主要趋势是数据中心基础设施外包、混合多IT和数字转型，AI采用仍处于早期阶段 [116] - 企业AI采用预计将像云一样从云服务转向混合模式，公司在核心市场有业务可做并为未来做好准备 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度新预订额达1.77亿美元，其中公司份额为1.35亿美元，零到一兆瓦以上互连产品组预订额达9000万美元 [4] - 核心FFO飙升至创纪录的每股1.87美元，同比增长13%，超本季度预期，推动上调2025年全年收入、调整后EBITDA和核心FFO每股指引 [5][9] - 数据中心收入同比强劲增长11%，调整后EBITDA同比增长13%，同一资本现金NOI在第二季度同比增长4.4%，上半年增长3.4% [26] - 第二季度总客户流失率降至1%，大于一兆瓦类别客户流失率可忽略不计 [25] - 上调2025年全年核心FFO指引区间至每股7.15 - 7.25美元，上调恒定货币核心FFO指引区间至每股7.1 - 7.2美元，核心FFO每股指引中点同比增长约7% [32] - 上调2025年全年收入和调整后EBITDA指引区间分别为1亿美元和7500万美元，上调现金和GAAP续租利差指引区间至5% - 8%，上调G&A假设1500万美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零到一兆瓦以上互连业务预订量持续增长，本季度该产品组预订额达9000万美元，较上一纪录高出18%，过去四个季度该类别预订额超3亿美元，高于2023年的约2亿美元 [4][8] - 大于一兆瓦类别公司份额预订额为4500万美元，前五大租约功率在2 - 12兆瓦之间，定价稳定或有所改善 [23] - 第二季度签署1.77亿美元续租租约，现金基础上混合增长率为7.3%，高于全年4% - 6%的指引上限，零到一兆瓦类别续租额为1.3亿美元，增长率为4.2%，大于一兆瓦类别续租额为4100万美元，现金续租利差为14% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 需求环境强劲且广泛，各地区和各产品类型需求均持续增长，北美近期容量块需求最大，EMEA地区人工智能部署需求增长但落后于美国，APAC地区超大规模需求扩大，东京和新加坡尤为明显，人工智能部署也在增长但落后于美国 [10][11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司全频谱战略的关键支柱是零到一兆瓦以上互连业务，以连接丰富的大都市园区为基础，增强互连能力和服务，满足客户对连接性的需求 [6][7] - 专注于主要市场，服务超大规模客户、服务提供商、网络提供商和企业等广泛客户群体，与仅针对单一客户的策略不同，主要市场具有需求多样性和供应壁垒 [48] - 通过与Oracle Solution Centers合作，为企业提供先进服务，优化部署并加速混合IT和人工智能采用 [16] - 推出美国超大规模数据中心基金，已获得超30亿美元有限合伙人股权承诺，有望支持约100亿美元的数据中心投资，优化资本结构，满足超大规模客户需求 [13][14][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心容量需求环境强劲且广泛，受数字转型、云计算和人工智能等长期顺风因素驱动，各地区和各产品类型需求均持续增长 [10] - 公司全球平台独特，有能力满足客户需求并提供差异化价值，过去两年半专注于推动核心FFO每股长期可持续增长，已初见成效 [6] - 公司有望在2025 - 2026年通过托管和互连业务实现增长，2027年及以后超大规模容量将支撑积压订单和核心FFO增长 [15] - 公司战略优势明显，能够吸引新客户、降低客户流失率、提高钱包份额和增加经常性收入流，推动业务长期增长 [15] 其他重要信息 - 第二季度在可持续发展目标方面执行良好，再次被评为2025年全球最具可持续发展能力的公司之一，2024年185个数据中心实现100%可再生能源匹配，全球75%的电力需求由可再生能源满足，较上年增长9%，北美托管组合用水强度同比降低14%，2024年认证可持续数据中心开发组合新增190万平方英尺，全球累计达1500万平方英尺 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 零到一兆瓦类别增长的驱动因素，是市场整体增长还是公司抢占份额，以及公司市场策略的改变 - 该业务是公司多年来的重点，公司在全球布局、连接性、市场策略等方面进行了一系列努力，市场也在增长，公司在过去几个季度执行良好并抢占了部分份额，本季度更是创纪录增长 [37][38] - 公司平台受客户认可，全球覆盖核心市场，提供全频谱产品，具备强大的互连能力，包括物理和虚拟方面 [39][40] 问题: 互连业务预订情况，包括定价和下半年预订环境 - 下半年互连业务将延续增长势头，第三季度开局良好，各地区需求广泛 [43] - 互连业务增长的三个关键因素：过去一年零到一兆瓦预订持续增长，客户逐渐激活更多服务；全球定价标准化，为客户提供清晰和规模效应；全面的互连套件，包括虚拟服务，且公司具备独特的园区总体规划和集成基础设施设计能力 [44][45] 问题: 大型项目公告对行业和竞争动态的影响 - 大型项目公告显示众多参与者对人工智能基础设施建设的持续投入，公司战略与之不同，专注于主要市场，满足多样化客户需求，这些市场具有地理位置和延迟敏感性优势，需求具有通用性 [47][48] 问题: 美国超大规模市场大型容量块的市场情况和机会 - 市场需求强劲，公司管道充足，需求多样且全球化，偏向北美，用例主要围绕人工智能和云计算 [55] - 公司约有一吉瓦容量将在未来几年上线，特别是北弗吉尼亚，有350兆瓦将在2026年底和2028年上线，与超大规模合作伙伴的对话活跃 [56] 问题: 续租利差未来下降的原因 - 上半年其他类别表现出色，推动整体续租利差上升约100个基点，下半年该类别表现预计不如上半年，但零到一兆瓦和大于一兆瓦类别预计将保持强劲，续租利差仍在指引范围内，已上调下限 [58][59] 问题: 资本支出发展范围未来的持续时间 - 与去年相比，公司资本支出已增长50%，下半年预计将增加，公司有资金支持，有潜力继续扩大资本支出 [61] - 公司拥有从土地到交付套件的供应能力，已创建加速资本支出的杠杆，以满足客户需求，加速交付和建设更多托管库存，推动每股底线增长 [62] 问题: 行政命令对公司预订和未来机会的影响 - 行政命令旨在减少美国数据中心建设的监管障碍，促进美国人工智能技术栈在全球的主导地位，对行业和公司均为积极因素，有助于公司更顺利地为客户提供基础设施，加速美国跨国公司将设备和基础设施推向海外园区 [65][66][80] 问题: 夏洛特市场的电力可用性和客户对话情况，以及企业20兆瓦以上管道情况 - 夏洛特市场按原计划推进，电力建设等方面进展顺利，公司对该市场持乐观态度，该市场是连接园区战略的一部分，吸引了超大规模客户的关注，相关对话活跃且管道增长 [71][73] - 企业管道规模创纪录，涵盖较大容量项目，300 - 600千瓦和600千瓦以上项目表现出色，但大于一兆瓦的企业业务相对超大规模业务更分散，与超大规模客户的对话更多 [74][75] 问题: EMEA和APAC地区人工智能采用落后于美国的原因及催化剂 - 本季度公司全球业务表现出色，零到一兆瓦互连业务出口创纪录，在亚太地区也有良好表现 [77] - 大容量块和人工智能相关活动主要集中在美国，是因为美国跨国超大规模企业优先在本国扩展大型项目，但人工智能将在其他地区发展，其他国家和地区正优先建设基础设施，美国近期的行政行动可能会推动跨国企业将更多设备和基础设施部署到海外园区 [78][79][80] 问题: 公司长期可持续增长的情况 - 公司此前设定的增长目标是下限，今年有望接近7%的增长，未来希望保持在该水平或更高，短期（2025 - 2026年）增长动力来自零到一兆瓦和互连业务，长期（2027年及以后）超大规模业务将支撑增长 [83][84][85] 问题: 美国超大规模基金对财务模型的长期影响 - 基金由稳定资产和开发资产组成，目前约70%资金已指定用途，约30%为可自由支配资金用于未确定的开发项目 [89][90][91] - 基金最终可部署达100亿美元，预计回报与目前资产负债表上的回报相似，公司将获得20%的份额，回报将在未来几年逐步增加，初期较小；费用方面，资产管理费将较早带来收益 [92][93][94] 问题: 超大规模基金中持有运营资产多数股权和开发资产少数股权的战略原因，以及是否为行业趋势 - 公司在稳定资产和开发资产中的持股比例均为少数（20%） [96] 问题: 公用事业公司要求更大预付款承诺对公司建设成本和影响 - 这是数据中心基础设施和电力行业成熟的表现，公用事业公司提高了进入门槛，筛选出真正有实力和长期投入的合作伙伴，对行业合理化和稳定有积极作用，公司凭借良好记录是优质合作伙伴，能够筛选出不良参与者 [98][99][100] 问题: 零到一兆瓦业务持续增长情况下，2026年现有设施的可用性及对财务的影响 - 公司去年该业务创纪录，今年上半年表现更好，计划保持增长势头，2026年目标将进一步提高 [103] - 公司在全球50多个大都市地区有业务，并进入新市场，同时会对现有设施进行重新规划和利用，以满足客户增长需求 [104] 问题: 零到一兆瓦业务增长是抢占份额还是市场扩大，以及未来三年资本支出是否需要增加 - 市场是一个非常大且有吸引力的可寻址市场，公司多年来投资建立全球平台，为客户提供有吸引力的价值，从客户数量增长和新客户获取可以看出公司在抢占份额 [107][108] - 公司约十年前决定覆盖全产品频谱，全面服务客户带来了回报，有助于吸引不同需求的客户 [108][109] 问题: 坚持一级市场策略下，企业人工智能采用需求复合增长的时间，以及人工智能推理用例在关键城市的分布份额 - 目前企业人工智能贡献较小，公司仍受益于数据中心基础设施外包、混合IT和数字转型等趋势，企业人工智能采用尚未普及，尤其是在私有环境中，但未来有望像云计算一样发展，公司在核心市场有足够业务可做，为客户提供支持 [112][113][114]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为1,080,712千美元，较2024年同期的1,030,017千美元增长4.9%[62] - 2025年第二季度净收入为1,021,975千美元，较2024年同期的70,039千美元增长1,457.0%[61] - 2025年第二季度EBITDA为1,605,408千美元，较2024年同期的625,130千美元增长156.0%[61] - 2025年第二季度的FFO（运营资金）为600,329千美元，较2024年同期的510,852千美元增长约17.5%[56] - 2025年第二季度的核心资金运营（CFFO）为643,284千美元，较2024年同期的538,482千美元增长19.5%[58] 用户数据 - 2025年第二季度每股核心FFO达到1.87美元，创下纪录[6] - 2025年第二季度的基本和稀释FFO每股为1.75美元，2024年同期为1.57美元，增长约11.5%[56] - 2025年第二季度续租租金变化为现金基础上20.5%[26] 新产品与市场扩张 - 2025年第二季度创纪录的228百万美元新开工项目[6] - 2025年第二季度总预订额为135.3百万美元，其中0-1MW占54%[17] - 0-1MW及互联互通的预订额达到90百万美元，占总预订的66%[10] - 超过30%的待开工项目预计将在2025年下半年开始[23] 财务健康状况 - 截至2025年6月30日，总债务占总企业价值的比例为23.2%[63] - 截至2025年6月30日，净债务与LQA调整后EBITDA的比率为5.1倍[63] - 截至2025年6月30日，普通股市值为60,430,449千美元[63] 未来展望 - 预计2025年总收入在59.25亿至60.25亿美元之间[39] - 2025年核心每股FFO预期在7.15至7.25美元之间[39] 其他信息 - 2025年第二季度的房地产交易收益为931,830千美元，较2024年同期的173,709千美元显著增加[56] - 2025年第二季度的房地产相关折旧和摊销为451,050千美元，较2024年同期的414,920千美元增加约8.7%[56] - 2025年第二季度的减值准备为0，2024年同期为168,303千美元[56]