财务数据和关键指标变化 - 2021年全年综合销售额增长28.3%，达到122.9亿美元；综合同店销售额增长创纪录的26.5%，高于2020年的9.9%和2019年的3.7%；线上业务占净销售额的比例从2019年的19%提升至21% [27] - 全年毛利润为47.1亿美元，占净销售额的38.33%，较去年提高650个基点；非GAAP息税前利润（EBT）为20.3亿美元，占净销售额的16.47%，较去年增加12.9亿美元或882个基点；非GAAP摊薄后每股收益为15.70美元，较去年增长157%，较2019年增长325% [28][30] - 第四季度综合销售额增长7.3%，达到33.5亿美元；综合同店销售额增长5.9%，高于2020年同期的19.3%和2019年Q4的5.3%；与2019年相比，综合销售额增长28.5% [31] - 第四季度毛利润为12.6亿美元，占净销售额的37.58%，较去年提高391个基点；非GAAP EBT为4.684亿美元，占净销售额的13.97%，较去年同期增加约1.7亿美元或442个基点；非GAAP摊薄后每股收益为3.64美元，较去年增长50%，较2019年Q4增长176% [33][37] - 2022财年综合同店销售额预计在 - 4%至持平的范围内，季度同店销售额预计全年将逐季改善；EBT预计在14.3亿 - 16亿美元之间，中点EBT利润率预计约为12.5%；预计非GAAP摊薄后每股收益在11.70 - 13.10美元之间 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年垂直品牌销售额超过17亿美元，成为高尔夫、团队运动、健身和户外装备领域的最大品牌 [24] - 第四季度团队运动、服装和鞋类业务增长推动同店销售增长；平均客单价增长4.8%，交易数量增长1.1% [31] - 实体门店与2020年相比同店销售额增长约14%，与2019年相比销售额增长24%；电子商务销售额与去年相比下降11%，但与2019年相比增长39%，占净销售额的比例从2019年Q4的25%增长至本季度的27%，去年同期电商渗透率为32% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所处的体育用品行业规模达1200亿美元，呈分散状态且有强劲的长期增长趋势 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以运动员为中心，在商品品类、品牌关系、服务模式、线上线下购物体验等方面建立了竞争优势，并投资技术能力推动全渠道增长战略 [9] - 2021年核心业务实现强劲增长，推出DICK'S House of Sport、重新设计Golf Galaxy并推出Golf Galaxy Performance Center、推出Public Lands新全渠道专业概念 [10] - 2022年公司将继续加强现有战略，加速核心业务发展并实现长期盈利增长；门店仍将是全渠道体验的核心，提升服务模式和技术能力；改善数字体验，增加个性化服务；加强与关键品牌的合作，推动重要品类增长；利用运动员反馈推动垂直品牌在新领域和品类的发展；继续完善和发展新业务概念 [19][22][24][25] - 公司与耐克建立了新的合作关系，为消费者提供无与伦比的体验；与阿迪达斯、安德玛、卡拉威和泰勒梅等也有战略合作 [23][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司历史上最具变革性的一年，取得了创纪录的销售和盈利；公司战略有效，已步入新的增长轨道，未来将继续扩大市场份额 [8][11] - 进入2022年公司势头强劲，对业务充满信心；几乎所有品类的销售额都较疫情前有显著提升，在关键品类中获得了可观的市场份额 [18] - 尽管预计2022年促销环境将有所正常化、运费增加和固定费用略有去杠杆化，但公司认为大部分商品利润率的改善是可持续的，能够在新的基础上实现销售和利润率的增长 [44][49] 其他重要信息 - 从2022年第一季度开始，公司将更新综合同店销售额的计算方法，搬迁门店将纳入计算 [3] - 从2022年第一季度开始，公司将采用新规则核算2025年到期的可转换优先票据，预计对GAAP摊薄后每股收益的净影响不大 [5] - 公司发布了新的投资者报告，为现有和潜在投资者提供公司、战略和竞争差异化的概述 [6] - 公司暂定2022年5月25日市场开盘前公布第一季度财报，并于上午10点举行财报电话会议 [6] - 从2022年第一季度开始，公司将不再提供电子商务销售增长和渗透率指标，认为单一的消费者和业务视角更能代表其全渠道模式 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司新的利润率基础相关问题，包括促销正常化对毛利率的影响以及对新毛利率常态的信心来源 - 公司认为大部分商品利润率的改善是可持续的，预计促销会有所正常化，但商品品类的差异化使得公司能管理定价和促销，继续推动利润率提升；差异化的产品组合、数字化和灵活的营销组合以及更个性化和精细的促销策略是维持较高毛利率的结构性因素 [49][51] 问题2: 耐克合作相关问题，包括2021年耐克占成本的百分比、合作细节、2022年展望中油价对供应链和目标市场需求预测的影响 - 耐克在2021年的销售占比为17%，公司与耐克的合作非常战略，通过会员计划为消费者提供更多产品、体验和内容，未来将继续创新和联合营销；公司会持续关注地缘政治局势变化对供应链和需求的影响，但基于消费者生活方式的改变、品牌合作和内部能力，对需求有信心 [54][56][57] 问题3: 2022年同店销售表现的上下半年差异、2021年与2019年各品类表现对比以及2022年各品类增长预期 - 预计同店销售将逐季改善，第一季度受去年同期刺激政策影响，同时库存状况将持续改善；2021年除狩猎品类外，所有品类销售额均较2019年显著增长，核心业务（团队运动、运动服装、运动鞋和高尔夫）表现强劲，健身和自行车等“疫情激增品类”虽有调整但仍高于2019年水平，对这些核心品类在2022年的增长有信心 [60][62][64] 问题4: 2022年促销正常化和运费上升对毛利率的综合影响以及新可持续毛利率结构的判断 - 预计2022年运费将保持高位，毛利率下降主要是由于促销环境正常化和固定费用去杠杆化；公司认为这是一个新的销售和利润率增长基础 [66][67][68] 问题5: 品牌合作方面，与小品牌的合作情况以及新的合作对话 - 公司与各关键品牌合作伙伴的关系处于历史最高水平，在关键品类进行着极具战略意义的讨论，同时也在与新兴品牌合作，获得了更好的产品分配，共同重塑消费者体验 [69][70] 问题6: 2022年同店销售展望中的大订单假设、通胀影响和市场份额假设，以及自有品牌对商品组合和市场份额增长的贡献 - 2022年将平衡运动员需求和市场情况，预计客单价和交易数量都将保持强劲；垂直品牌表现强劲，销售额超过17亿美元，填补了产品组合中的空白，推动了市场份额增长 [72][75][76] 问题7: 新债务对未来增长计划的影响，包括是否意味着更激进的增长和更高的资本支出，以及第四季度业务节奏和1月表现较好的原因 - 新筹集的15亿美元投资级债务为公司提供了投资业务和增长的机会，将维持适当现金余额，投资于新店扩张、房地产、店内体验和技术，并向股东返还多余现金流；2022年预计开设11家新店（4家DICK'S和7家专卖店）和改造11家店；1月业绩好于预期是因为库存水平改善和寒冷天气推动了户外服装业务 [78][79][81] 问题8: 长期来看，基于当前单店销售额和2022年EBT利润率预测的业务算法，以及House of Sport和Public Lands的经验教训及应用 - 过去五年的转型为未来增长奠定了基础，对销售和盈利能力的长期增长有信心；House of Sport的服务模式、社区参与和体验式元素将应用于DICK'S门店；Public Lands在户外品类和消费者方面的经验将为DICK'S带来品牌合作和业务重点的启发 [83][86][87] 问题9: 库存限制对第四季度同店销售的影响以及对2022年第一季度的影响，以及资本分配中2亿美元股票回购指引的保守性和转换结构对每股收益的增厚作用 - 虽未量化库存限制对第四季度同店销售的影响，但公司凭借广泛的产品组合和替代方案，在有库存限制的情况下仍实现了5.9%的同店销售增长，并预计能应对未来的不确定性；2亿美元股票回购是最低指引，公司将评估所有可用选项，包括机会性股票回购和转换结构，同时保持适当现金余额 [89][90][92] 问题10: 毛利率上下半年的情况，是否看到其他公司增加促销，以及运费是否会在下半年缓解 - 目前未看到促销环境有显著增加，下半年计划的促销活动比现在略多，但远低于疫情前水平；运费将继续波动，第四季度可能会有改善，但仍需持续评估 [94][95] 问题11: 2022年隐含毛利率较2019年提高650个基点的关键因素，以及高热度产品分配对结构性毛利率提升的贡献 - 毛利率提升主要是结构性的，包括差异化的商品组合、更复杂的促销策略、清仓和价格优化工作的改进以及狩猎品类渗透率的下降；虽不量化高热度产品分配的贡献，但公司产品组合整体提升，各类高需求产品有助于推动毛利率增长 [97][99][101] 问题12: 2023年及以后销售是否会下降，以及下半年促销是否会回到全店或全场促销 - 公司认为在关键品类仍有很大的市场份额增长空间，核心品类（运动服装、运动鞋、团队运动和高尔夫）预计将继续增长，这是一个新的业务基础；公司将转向个性化和优化的促销活动和定价，不太可能回到全店或全场促销 [103][104][105] 问题13: 对在途库存水平的看法，以及下半年产品流动和库存动态的变化 - 公司认为库存状况将在2022年持续改善，目前库存水平合适，但会继续评估市场情况；在途库存是海外Q3和Q4初停产的体现 [107][108] 问题14: 工资和SG&A费率在今年和明年的情况，以及公司在工资周期中的位置 - 公司不以最低工资为标准，而是根据市场情况支付合适的工资以吸引人才；公司是雇主首选，员工士气和参与度高，有助于业务表现 [109][110][111] 问题15: 耐克减少合作账户对公司市场份额增长的帮助，最佳库存水平，电子商务业务是否会在26亿美元左右重新调整以及未来增长中电子商务的贡献 - 耐克专注于差异化零售和缩小分销范围，与公司的战略合作有助于市场份额增长；公司希望今年继续增加库存，目前库存周转快，最佳库存水平难以精确确定，但会在运动服装和鞋类等领域增加库存；预计电子商务业务将继续增长，但线上线下渠道的区分变得模糊，全渠道体验推动业务发展 [113][114][116] 问题16: 如何避免采购过于激进，以及如何利用经验更有效地采购 - 公司在采购时会参考多年历史数据和潜在趋势，而不仅仅是去年的数据，并且会持续监控采购和投资情况，有能力管理采购节奏，降低过度激进的风险 [118][119]

业绩总结 - DICK'S Sporting Goods的净销售额为122.9亿美元，同比增长28.3%[11] - 同店销售增长为26.5%[11] - 非GAAP净利润为20.3亿美元，同比增长176.2%[11] - 非GAAP每股收益为15.70美元，同比增长156.5%[11] - 非GAAP毛利率为38.33%，同比提升650个基点[11] - 2021年公司的净销售额为129.3亿美元，较2020年增长26.5%[38] - 2021年非GAAP税前利润为20.25亿美元，利润率为16.5%[39] - 2021年资本支出为3.73亿美元，占销售额的4.3%[39] 用户数据 - 2021年新增8百万名运动员[11] - 2021年在过去两年内新增约1650万名忠诚客户[31] - 电子商务销售中70%由门店履行[11] - 2021年线上订单通过门店网络完成的比例达到71%[26] - 2021年电子商务业务收入为26亿美元，盈利能力与公司整体EBT利润率持平[29] 市场表现与展望 - 公司在2020财年的市场份额从7%增加至当前水平[14] - 2022年公司预计同店销售将下降4%至0%[44] 新产品与技术研发 - 2021年垂直品牌销售额达到17亿美元，占总销售额的200个基点（bps）增长，自2017年以来增长600至800个基点[23] - 公司在过去五年内通过增强高热产品的获取，显著提升了鞋类销售和盈利能力[22] 股东回报 - 2021年，Dick's Sporting Goods共回购1080万股股票，支出12亿美元，支付603百万美元的股息[41] 未来预期 - 2023年52周的GAAP基础净收入预期为1,100百万美元，稀释每股收益预期为9.96美元[58]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合销售额增长13.9%，达约27.5亿美元，较2019年增长40% [33][34] - 综合同店销售额增长12.2%，2020年同期增长23.2%，2019年第三季度增长6% [16][33] - 非GAAP基础上，第三季度摊薄后每股收益为3.19美元，较去年增长59%，较2019年第三季度增长513% [16][41] - 商品利润率较2020年扩大301个基点，较2019年扩大578个基点 [17] - 第三季度毛利润为10.6亿美元，占净销售额的38.45%，较去年提高334个基点，较2019年提高886个基点 [35][37] - SG&A费用为6.319亿美元，占净销售额的23%，较去年杠杆化151个基点，较2019年非GAAP基础上杠杆化325个基点 [38][39] - 非GAAP EBT为4.156亿美元，占净销售额的15.12%，较去年同期增加1.718亿美元，增长501个基点，较2019年增加3.556亿美元，增长约1200个基点 [40] - 第三季度末现金及现金等价物约为13.7亿美元，循环信贷额度无借款，季度末库存水平较去年同期增长7.3% [43] - 预计全年同店销售额增长24% - 25%，非GAAP EBT在18.9亿 - 19.2亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在14.6 - 14.8美元之间 [47][48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实体门店同店销售额较2020年增长约15%，较2019年增长31%，第三季度促成超90%的总销售额，完成约70%的在线销售 [19] - 电子商务业务第三季度在线销售额增长1%，2020年同期增长95%，较2019年第三季度增长97%，占总净销售额的比例从2019年的13%增至本季度的19%，2020年为21% [20][34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新构想运动员体验，在核心业务和新概念上推动盈利增长，如推出两家DICK'S House of Sport门店、革新Golf Galaxy业务、开设Public Lands门店 [9] - 与耐克建立开创性合作关系，通过独家产品、体验、内容等为运动员创造价值，合作将在DICK'S移动应用中开展 [23][24] - 投资垂直品牌，如DSG、CALIA和VRST，推动产品独家性，与品牌合作伙伴关系加强，获得更多独家和差异化产品 [21][22] - 以移动为先，探索与耐克及其他战略合作伙伴在实体和数字资产上的合作机会，提升运动员便利性、体验和内容 [24] - 持续投资业务，包括门店布局、技术、体验式服务等，提升竞争力 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者生活方式改变，对健康和健身关注度增加，户外运动参与度提高，公司在关键类别获得市场份额，未来有望继续增长 [14] - 对长期需求趋势和EBT利润率持乐观态度，产品组合差异化、促销管理精细化和电子商务渠道盈利能力提高将推动利润率提升 [15] - 尽管供应链存在挑战，但公司团队与供应商合作良好，库存水平增长，第四季度开局强劲，假日季表现有望良好 [28][44] - 对2022年业务有信心，核心类别如服装、鞋类、团队运动和高尔夫在2021年获得份额，为2022年奠定基础 [54] 其他重要信息 - 同店销售额计算包括去年因COVID - 19临时关闭的门店，计算方法可能与其他零售商不同 [6] - 2021年以2019年为基线规划，将2021年销售和盈利结果与2019年和2020年进行比较 [7] - 暂定2022年3月8日市场开盘前公布2021年第四季度财报，随后于上午10点举行财报电话会议 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利率维持情况及促销类别 - 毛利率提升源于差异化商品组合，非COVID相关活动，公司对长期利润率有信心；目前未看到促销格局显著变化，第四季度会密切关注 [52][53] 问题2: 2022年营收规划 - 目前太早无法提供2022年指导，正在制定内部预期和预算；对2021年关键类别获得的份额有信心，为2022年提供支撑 [54] 问题3: EBIT利润率正常化及可持续领域 - 除差异化商品组合外，数字和分析能力带来的定价、促销和清仓管理优化，以及电子商务业务盈利能力提升，将使利润率高于2019年 [58][59] 问题4: 与耐克合作的数据共享和库存整合 - 有数据共享，耐克将获得特定信息，双方计划利用数据为运动员提供个性化体验；合作仅通过DICK'S应用访问，推动应用下载和使用 [60][61][62] 问题5: 自有品牌和品牌合作伙伴供应链差异、销售组合和价格上涨情况 - 供应链团队与品牌合作伙伴和垂直品牌制造商合作良好，优先保障产品供应，库存增长7.3%；销售增长主要来自交易增加，通胀影响小，仅在硬货类别有选择性提价 [65][66][67] 问题6: 资金投入方向和平均小时工资情况 - 持续投资全渠道系统各方面，包括门店、技术等；调整小时工薪酬计划，注重吸引人才，为运动员提供差异化体验，员工保留率高 [70][72][73] 问题7: 供应链对销售和成本的影响及运费成本正常化时间 - 第三季度供应链有不利影响但不显著，第四季度会更明显，已纳入指导；供应链情况不稳定，至少2022年上半年仍有挑战，会密切关注 [76][77] 问题8: 明年资本分配和股票回购计划 - 确保资产负债表有足够现金，继续投资营运资金和建设差异化能力；会继续增加股息和适时回购股票 [79][80][81] 问题9: 第四季度展望及产品差异化比例 - 对第四季度更有信心，因此上调全年指导；产品组合比几年前和2017年更具差异化，是利润率扩张的关键驱动因素 [84][86] 问题10: 团队运动和其他类别表现 - 所有关键类别较疫情前水平显著提升，团队运动强势回归，其他类别也保持良好态势 [88][89] 问题11: 鞋类和高尔夫库存风险及假日需求情况 - 有能力应对越南和东南亚供应链挑战，对圣诞节库存水平有信心；目前未发现需求提前拉动情况，感恩节前后可能有变化 [94][95] 问题12: 2022年有增长潜力的类别和营收增长预期 - 所有关键类别都有继续增长和获得份额的潜力；目前不提供2022年指导，但对业务和盈利能力提升有信心 [96][97][98] 问题13: 2022年上半年供应商价格和市场份额来源 - 明年将与供应商合作管理定价，平衡客户和业务利益；市场份额增长来自差异化产品组合、品牌分销收缩和更好的服务体验 [101][102][103] 问题14: 新客户购物行为和特征 - 新客户保留率高，各渠道表现良好；新客户女性、年轻和城市人群占比略高，公司努力保留和满足他们的需求 [104][105][106] 问题15: 新门店模式经验推广和第四季度指导解读 - House of Sport和Public Lands的经验可应用于普通门店，如服务模式和试衣间体验；第四季度指导有一定保守性，预计销售增长且促销减少 [108][109][112] 问题16: 可持续运营利润率和2022年投资方向 - 公司业务基础较2019年显著提升，对未来有信心；2022年将继续投资鞋类、电子商务和技术领域 [114][115][116] 问题17: 忠诚客户业务占比和新老客户活跃度 - 积分卡数据库业务占交易比例超70%且持续增长，新客户更活跃、多渠道且盈利性更强 [118] 问题18: 与耐克合作产品和库存水平变化 - 会获得更多首发产品，已实现库存连接；目前无法指导2022年情况，但有能力应对供应链问题 [120] 问题19: 第四季度指导的不利因素和新业务扩张计划 - 第四季度除固定成本杠杆和运费压力外，广告可能是另一不利因素；对House of Sport和Public Lands有信心，明年有开店计划，还有现有门店转换机会 [122][123][124] 问题20: 电子商务盈利能力上限和鞋类分配情况 - 会平衡电子商务盈利能力和销售预期，继续优化；鞋类市场份额增加，因与品牌伙伴关系和服务模式转变，获得更好分配 [127][129]

门店数量 - 公司从2016年10月29日的676家DICK'S Sporting Goods门店增长至2021年10月30日的734家[51] - 截至本季度末，DICK'S Sporting Goods门店734家，特色概念店132家，共计866家[71] 电商销售情况 - 电商销售在总净销售额中的渗透率从2015财年的约10%增至2019财年的约16%，2021年年初至今从2019年同期的13%增至19%[52] - 2021财年约70%的在线销售由门店直接完成，本季度超90%的销售通过在线履约和线下销售实现[52] - 本季度电商销售额较2019年第三季度增长97%，较2020年第三季度增长1%[65] - 本季度电商销售渗透率从2020年的21%降至19%，但较2019年第三季度的13%有所上升[79] - 与2019年同期相比，本季度净销售额增长约40%，其中实体店销售额增长31%，电商销售额增长97%[79] 销售额与同店销售额 - 2020财年同店销售额较2019财年增长9.9%，2021年年初至今净销售额较2019财年同期增长45.6%，同店销售额较上一年同期增长36.6%[53] - 本季度净销售额从2020年第三季度的24.1亿美元增至27.5亿美元，增幅13.9%，较2019年第三季度的19.6亿美元增长40.0%[64] - 本季度同店销售额较2020年第三季度增长12.2%，2020年第三季度同店销售额较上一年同期增长23.2%，2019年第三季度同店销售额较2018年同期增长6.0%[64] - 本季度净销售额从2020年同期的24.121亿美元增至27.476亿美元，增长约13.9%，主要因同店销售额增加2.822亿美元，增长12.2%[79] - 本季度同店销售额增长中，交易数量增加8.5%，每笔交易销售额增加3.7%[79] - 39周净销售额为89.412亿美元，较上年同期增长38.4%，较2019年同期增长约45.6%[85][86] 新冠相关成本 - 2021财年至今已产生1500万美元与新冠相关的税前成本，2020年10月31日为止的同期为1.24亿美元[54] 净收入与每股收益 - 本季度净收入为3.165亿美元，摊薄后每股收益2.78美元，2020年第三季度净收入为1.772亿美元，摊薄后每股收益1.84美元，2019年第三季度净收入为5760万美元，摊薄后每股收益0.66美元[65] 股息与回购 - 本季度宣布并支付了5.03亿美元股息，季度股息每股0.4375美元，较之前季度股息每股增长21%[69] - 本季度根据回购计划回购了217万股普通股，总计2.734亿美元[69] - 2021财年截至10月30日已回购约400万股普通股，花费4.261亿美元，2019年授权剩余6.051亿美元[103] 新业务推出 - 本季度推出了专注于户外活跃品类的新专业全渠道零售概念Public Lands[69] 运营与财务指标 - 本季度运营收入增至4.199亿美元，上年同期为2461万美元，2019年同期为456万美元[80] - 本季度毛利润增至10.566亿美元，上年同期为8.422亿美元，占净销售额的百分比增加约354个基点[80] - 销售、一般和行政费用本季度增至6.319亿美元，较上年同期增长6.9%，但占净销售额的百分比下降151个基点[80] - 本季度利息费用增至1380万美元，上年同期为1280万美元[81] - 本季度其他收入总计170万美元，上年同期为370万美元[82] - 本季度有效税率为22.4%，上年同期为25.2%[84] 信贷与资本支出 - 信贷安排额度为18.55亿美元，截至2021年10月30日，剩余借款额度为18.4亿美元[96] - 预计2021财年资本支出在3 - 3.25亿美元之间，年初至今资本支出总额为2.311亿美元[102] 现金流情况 - 2021年截至10月30日的39周，经营活动提供的净现金为10.066亿美元，2020年同期为9.175亿美元，同比增加8910万美元[107][108] - 2020财年库存减少11.3%，销售额增长9.5%，2021财年经营现金流同比减少主要因支付2020财年递延租金和符合条件的工资税[108] - 2021年截至10月30日的39周，投资活动使用的净现金为2.405亿美元，2020年同期为1.565亿美元，同比增加8400万美元[107][109] - 投资活动现金使用增加主要因投资提升现有门店运动员体验，包括商品展示、改善高尔夫业务试穿和课程体验及门店改造等[109] - 2021年截至10月30日的39周，融资活动使用的净现金为10.513亿美元，2020年同期为提供净现金2.297亿美元，同比减少12.81亿美元[107][110] - 融资活动现金流减少主要因支付每股5.50美元特别股息和回购股份，以及2020年采取的应对疫情的预防性措施[110] 表外安排与商业承诺 - 截至2021年10月30日，公司表外安排主要涉及营销承诺、商标许可等，不认为会对财务状况等产生重大影响[111] - 本季度公司合同义务和其他商业承诺无重大变化[112] 市场与信用风险 - 除特定情况外，公司市场风险敞口与2020年年报相比无重大变化[114] - 公司认为因可转换债券套期保值和认股权证交易产生的信用风险不重大[115]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合销售额增长20.7%，达到约32.7亿美元，与2019年相比增长45% [16] - 综合同店销售额增长19.2%，高于去年同期的20.7% [7][16] - 非GAAP EBT为6.642亿美元，占净销售额的20.28%，较去年同期增加2.665亿美元，增长562个基点；与2019年相比，增加5.132亿美元，增长1359个基点 [19] - 非GAAP摊薄后每股收益为5.08美元，较去年同期增长58%，较2019年第二季度增长303%；GAAP摊薄后每股收益为4.53美元 [7][19] - 毛利率为39.91%，较去年提高538个基点，与2019年相比提高994个基点 [17][18] - SG&A费用为6.403亿美元，占净销售额的19.55%，较去年杠杆化46个基点，与2019年相比杠杆化351个基点 [18] - 提高全年综合同店销售额指引，预计增长18% - 20%；非GAAP EBT预计在16.1亿 - 16.7亿美元之间；非GAAP摊薄后每股收益展望提高到12.45 - 12.95美元 [23][24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 实体门店业务 - 第二季度实体门店同店销售额较去年增长近40%，与2019年相比增长36% [9][16] - 第二季度将约25家门店转换为高级全方位服务鞋类门店，并新增50家升级足球商店 [9] 电子商务业务 - 与2019年相比，第二季度在线销售额增长超100%；与去年相比，按计划下降28% [10][16] - 电子商务业务占总净销售额的比例从2019年的12%增长至本季度的18%，去年渗透率为30% [16] 商品业务 - 第二季度垂直品牌实现两位数同店销售增长，商品利润率扩张超过公司平均水平 [11] - 商品利润率较2020年扩大310个基点，较2019年扩大636个基点 [11] 高尔夫业务 - 高尔夫业务在DICK'S和Golf Galaxy都表现出色，将在第三季度将TrackMan技术推广到所有剩余门店 [12] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资未来，重塑核心业务和新概念中的运动员体验，专注于核心战略和战略增长驱动因素 [5][6] - 推出DICK'S House of Sport，明日将开设第一家Public Lands门店，对Golf Galaxy业务进行重新设计 [6][12][13] - 增强全渠道生态系统体验，提升门店服务标准，使门店更具体验感 [8][9] - 加强与关键国家品牌的战略合作伙伴关系，发展垂直品牌组合 [11] - 提高全年销售和盈利指引，平衡乐观预期与供应链中断等不确定性 [13][23] - 公司在体育用品行业中表现出色，从两年累计数据看，取得了40%的增长和45%的销售额提升，认为在服装、鞋类、团队运动和高尔夫等领域占据了市场份额 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司历史上最具变革性的一年，过去四年多在技术、基础设施、空间分配和团队方面的投资开始见效 [5] - 对业务的销售和盈利轨迹充满信心和乐观，消费者对健康和健身的重视加速，户外运动参与度增加，对运动服装和运动生活方式产品的需求倾向更大，这些趋势具有持久性 [6][26] - 长期EBT利润率乐观，多项永久性变化将抵消劳动力和供应链成本上升的影响，包括产品差异化、促销管理优化、垂直品牌增长、租金成本降低和电子商务盈利能力提高等 [27] 其他重要信息 - 宣布特别股息每股5.50美元，将向股东返还超4.75亿美元；季度股息提高21%至每股0.4375美元，按年计算为1.75美元；将计划的股票回购增加一倍至至少4亿美元 [7][21][22] - 本季度末库存水平较去年同期增长7.2%，尽管面临供应链挑战，但产品供应支持了创纪录的季度销售 [20] - 近期提高了所有小时工的工资，投资员工是首要任务，有助于使公司成为有吸引力的雇主 [13][25] - 发布2020年Purpose Playbook，概述了在人员、产品和地球三个关键可持续发展领域的进展以及未来的目标和承诺 [14] - 作为长期继任计划的一部分，Navdeep Gupta将于10月1日被任命为首席财务官，Lee Belitsky将继续担任执行副总裁，负责供应链、房地产、建设和变革推动者等关键领域 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 体育用品行业需求是否会持续增长，高价值耐用产品趋势如何 - 公司认为所谓的“疫情类别”已重新设定基线，远高于2019年，消费者需求强劲，团队运动也已大规模回归，高价值产品并未抵消增长 [30] 问题2: 业务流量是否加速，毛利率是否应有更窄的波动区间 - 公司表示流量和平均客单价均显著加速，整体业务流量强劲；对毛利率有信心，其扩张得益于差异化产品组合、分销渠道变窄和更灵活的促销策略，未来毛利率前景乐观 [32] 问题3: 电子商务盈利能力持续改善时，运营利润率预期如何 - 公司表示对电子商务运营利润率满意，目前其与公司平均水平一致，将继续通过数据科学优化库存以降低成本，但暂不提供未来指导 [33] 问题4: 第三季度和返校季趋势的驱动因素 - 公司认为整体业务趋势强劲，团队运动回归和返校季都有帮助 [34] 问题5: 超1000万新客户的行为与现有客户相比如何，市场份额来自哪里 - 公司表示新客户保留率与之前相同，数据科学和个性化营销有效；全渠道客户更有利可图，客单价更高；认为在服装、鞋类、团队运动和高尔夫领域占据了市场份额 [37][58] 问题6: 如何确保假日季有足够产品 - 公司表示供应链挑战将持续，但消费者需求强劲；正积极与合作伙伴和自有品牌合作，通过空运等方式获取产品；消费者愿意在必要时进行替代，多样化的产品组合有帮助 [38] 问题7: 下半年同店销售和利润率的阶段变化 - 公司提高了下半年的业绩指引，预计同店销售为低个位数至中个位数负增长；减少了下半年促销预期，认为虽有供应链约束，但能满足消费者需求 [41][42] 问题8: 第二季度与第三季度业绩比较，疫情影响类别表现如何，价格上涨情况 - 公司认为第二和第三季度业绩相当，部分返校类别比较基数较低，第三季度部分户外类别比较可能更具挑战性；价格上涨主要在硬线类别，根据成本和需求情况进行，无特定时间表 [45][47] 问题9: 商品利润率增长的结构性和周期性因素 - 公司认为大部分增长是结构性的，是多年来提升产品组合、转向数字媒体和优化促销策略的结果 [50] 问题10: 与品牌的关系、产品分配和自有品牌可扩展性 - 公司表示与品牌关系加强，合作更频繁；自有品牌在服装和鞋类领域仍有增长空间，新推出的VRST品牌表现出色 [52][54][55] 问题11: 上半年销售业绩归因于市场增长还是市场份额获取，具体类别 - 公司认为行业有顺风因素，但自身从两年累计数据看表现突出，在服装、鞋类、团队运动和高尔夫领域获取了市场份额 [58] 问题12: 供应链现状、库存偏好和挑战预期 - 公司表示部分品类库存低于期望，主要在高尔夫、服装和鞋类；消费者愿意替代，库存周转快；对第三季度库存状况更有信心，第四季度仍有不确定性 [59] 问题13: 供应链挑战对销售的影响程度 - 公司表示难以确定具体影响程度，虽提高了下半年指引，但实现高个位数同店销售增长可能更具挑战性，将努力获取产品以满足需求 [62] 问题14: 若将当前利润率驱动因素应用于2019年，毛利率会如何 - 公司表示无法具体回答，但会比2019年大幅改善 [64] 问题15: House of Sport的开店计划和可转移到现有门店的元素 - 公司表示House of Sport表现出色，有第三家门店在建，将继续探索开店机会；可转移元素包括试衣间体验、服务模式、体验式元素、高尔夫元素和商品组合策略 [68][69][70][71] 问题16: 工资增长情况、是否为新标准以及招聘难度 - 公司今年进行了两次全员工资增长，整体为个位数到低两位数增长；认为是有吸引力的雇主，招聘问题不普遍，但劳动力市场紧张，预计未来仍有工资通胀 [73][74] 问题17: 提高ScoreCard会员转化率的策略 - 公司通过会员福利吸引客户加入，如黄金计划的三倍积分和特殊服务，新移动应用将使会员福利更明显 [76] 问题18: 最佳门店的销售生产率和天花板预期 - 公司最佳门店每平方英尺销售额超过400美元，认为整体可继续提高，但暂不提供具体指导 [78] 问题19: 公司的长期规划和资本回报的正常化比率 - 公司仍专注于国内扩张，包括新业务概念、电子商务和门店体验投资；资本回报正常化比率难以确定，将根据现金流情况继续向股东返还资本 [81][82] 问题20: 假日季现有订单是否有价格上涨 - 公司表示现有订单价格不变，没有价格上涨 [84] 问题21: 为2022年春季所做的准备以及供应商的应对措施 - 公司正与供应商和自有品牌工厂密切合作，以最快方式获取产品，预计供应链成本将持续上升，将积极应对第一季度可能的供应风险 [86] 问题22: 产品选择聚焦和商品利润率的关系 - 公司认为库存减少将减轻促销压力，若需求强劲，对商品利润率有利 [87] 问题23: 高尔夫业务下半年是否有放缓风险 - 公司表示与两年前相比，高尔夫业务持续增长，团队运动回归和更多人度假并未影响其表现 [90] 问题24: 过去几年毛利率提高中，减少清仓的影响程度 - 公司认为大部分改善是永久性的，虽未来会增加促销，但相信能保持大部分改善，暂不提供具体数字 [92][94]

股东回报 - 公司计划在2021财年通过股息和至少4亿美元的股票回购向股东返还资本[46] - 2021年第二季度宣布并支付普通股和B类普通股每股0.3625美元的季度现金股息，回购80万股普通股，总价7580万美元[67] - 2021财年截至7月31日，公司已回购约180万股普通股，花费1.527亿美元，宣布将增加2亿美元回购，使2021财年回购金额至少达到4亿美元[107] - 2021年26周和2020年26周，公司分别向股东支付了6420万美元和5440万美元的股息，宣布将季度股息提高至每股0.4375美元，并支付每股5.5美元的特别股息，预计特别股息将向股东返还超4.75亿美元[108] 门店情况 - 公司DICK'S Sporting Goods门店数量从2016年7月30日的649家增长至2021年7月31日的731家[51] - 公司当前房地产战略使近年来新开门店速度降低，未来几年将继续该策略[51] - 截至2021年7月31日，门店总数为857家，总面积4227.8449万平方英尺[72] 电商销售 - 公司电商销售占总净销售额的比例从2015财年的约10%增至2019财年的约16%[51] - 与2019年8月3日结束的26周相比，2021年电商销售额增长124%[51] - 电商销售占比从2019年年初至今的12%增至2021年年初至今的19%[51] - 2021财年约70%的在线销售由公司门店直接完成配送[51] - 2021年第二季度电商销售额较2020年季度下降28%，较2019年第二季度增长111%[67] 销售业绩 - 公司门店通过在线配送和线下销售促成了本季度90%的销售额[51] - 2020财年综合同店销售额较2019财年增长9.9%，2021财年年初至今净销售额较2019年同期增长48%，综合同店销售额较2020年同期增长51%[53] - 2021年第二季度净销售额从2020年同期的27.134亿美元增至32.748亿美元，增幅21%，较2019年同期增长45%[67] - 2021年第二季度综合同店销售额较2020年第二季度增长19.2%，2020年该季度较2018年同期增长3.2%[67] - 2021年第13周净销售额达32.748亿美元，较2020年同期增长20.7%，主要因同店销售额增加5.011亿美元（19.2%）及新迁店铺贡献[77] - 2021年第26周净销售额为61.936亿美元，较2020年同期增长53.1%，主要因同店销售额增加19.851亿美元（51%）及新迁店铺贡献[85] 财务指标 - 2021财年至今已产生约1500万美元与新冠疫情相关的税前成本，2020年8月1日止同期约为7600万美元[53] - 2021年第二季度净收入为4.955亿美元，摊薄后每股收益4.53美元，2020年同期净收入为2.768亿美元，摊薄后每股收益3.12美元[67] - 2021年第二季度成本占净销售额比例较2020年下降538个基点，较2019年下降994个基点[72] - 2021年第二季度净利润率为15.13%，较2020年提高493个基点，较2019年提高1015个基点[72] - 2021年第13周运营收入增至6.636亿美元，2020年同期为3.914亿美元，2019年同期为1.55亿美元[78] - 2021年第13周销售、一般和行政费用增至6.403亿美元，较2020年增长17.9%，但占净销售额百分比下降46个基点[79] - 2021年第26周运营收入增至11.394亿美元，2020年同期为2.052亿美元，2019年同期为2.311亿美元[87] - 2021年第26周销售、一般和行政费用增至12.486亿美元，较2020年增长31.9%，但占净销售额百分比下降322个基点[90] - 2021年第26周利息费用增至2720万美元，2020年同期为2270万美元，主要因可转换优先票据全年利息费用[94] 战略举措 - 公司在2020财年推出路边取货和退货服务以应对疫情，该服务延续至今[51] - 公司重新分配了店铺空间至增长品类，同时进行了供应链、数字能力等方面的战略投资[52] 资金状况 - 公司认为运营现金流和手头现金足以维持至少未来十二个月业务，必要时可使用信贷工具[98] - 信贷工具额度为18.55亿美元，含1.5亿美元信用证额度，截至2021年7月31日剩余借款能力为16亿美元[99] - 截至2021年7月31日，现金及现金等价物为22.367亿美元，2020年8月1日为10.611亿美元[102] - 公司有5.75亿美元可转换优先票据未偿还，现金利息按每年3.25%的利率计算，每半年支付一次[103] - 预计2021财年资本支出在3 - 3.25亿美元之间，年初至今资本支出总额为1.677亿美元，房东提供的租户补贴为1830万美元[106] - 截至2021年7月31日和1月30日，供应链融资安排相关负债分别为7300万美元和6750万美元[110] 现金流情况 - 2021年26周经营活动提供的净现金为10.308亿美元，投资活动使用的净现金为1.771亿美元，融资活动使用的净现金为2.75亿美元，现金及现金等价物净增加5.787亿美元[111] - 2021年26周经营活动现金流较上年同期增加1.541亿美元，主要因当前期间收益较高[112] - 2021年26周投资活动使用的现金较上年同期增加8280万美元，主要因对现有门店的投资增加[113] - 2021年26周融资活动提供的现金较上年同期减少4.844亿美元，主要因上年采取的疫情防控措施及经营现金流增加[114] 信用风险 - 公司认为可转换债券套期和独立认股权证交易不会使其面临重大信用风险[119]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并销售额增长119%，达到约29.2亿美元；合并同店销售额增长115%，交易次数增加90%，平均客单价增加25%；与2019年相比，合并销售额增长52% [41] - 第一季度毛利润为10.9亿美元，占净销售额的37.3%，与去年相比提高约2100个基点，与2019年相比提高795个基点 [44][46] - 第一季度SG&A费用为6.083亿美元，占净销售额的20.84%，与去年相比杠杆率提高940个基点，与2019年非GAAP结果相比，杠杆率提高446个基点 [47][48] - 第一季度非GAAP EBT为4.771亿美元，占净销售额的16.35%，与去年同期相比增加6.848亿美元，约3200个基点；与2019年非GAAP EBT相比增加3.96亿美元，约1200个基点 [50] - 第一季度非GAAP摊薄后每股收益为3.79美元，与去年每股净亏损1.71美元相比大幅增长，与2019年非GAAP摊薄后每股收益0.62美元相比增长511%；GAAP摊薄后每股收益为3.41美元 [51] - 截至第一季度末，现金及现金等价物约为18.6亿美元，18.5亿美元循环信贷安排无借款；库存水平与去年同期相比下降4% [52] - 第一季度净资本支出为5720万美元，支付季度股息3300万美元，回购超100万股股票，花费7.68亿美元，平均价格为74.59美元，股票回购计划还剩约9.54亿美元 [54] - 公司提高全年合并同店销售额指引，预计增长8% - 11%；非GAAP EBT预计在10亿 - 11亿美元之间；非GAAP摊薄后每股收益展望提高到8 - 8.70美元 [55][58][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大主要品类硬货、服装和鞋类的同店销售额均增长超100% [17][41] - 实体门店同店销售额增长近190%，与2019年相比增长约40%，面积基本相同；电子商务销售额同比增长14%，与2019年相比增长139%，占总净销售额的20% [42] - 电子商务中，店内自提和路边取货业务与2019年第一季度相比增长约500%，且占在线销售额的比例较去年下半年有连续增长 [19] - 垂直品牌表现强劲，实现三位数同店销售额增长，商品利润率扩张超过公司平均水平 [24] - 高尔夫业务在DICK'S和Golf Galaxy都表现出色，Golf Galaxy同店销售额在最近几个季度显著超过公司平均水平 [31] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为零售的未来是体验式的，由技术和世界级的全渠道运营模式驱动，将继续投资业务以巩固其作为美国最大体育零售商的领先地位 [8] - 推出DICK'S House of Sport，首店在纽约罗切斯特开业，表现良好，下周将在田纳西州诺克斯维尔开设第二家门店，公司将继续完善和发展该概念，并将成功元素推广到核心门店 [9][26] - 对Golf Galaxy业务进行全面改造，投资超2000万美元，为超80%的门店引入TrackMan技术，重新设计近20家门店，推出首个特定品牌营销活动 [32][33] - 计划推出户外全渠道零售概念Public Lands，专注于让每个人都能在户外感到受欢迎和受启发，今年晚些时候将开设前两家门店 [12] - 加强商品销售策略，通过与关键全国品牌合作和发展垂直品牌组合，实现差异化和独家性；推出新的高端男装品牌Burst，开局良好 [24][25] - 提升门店服务和体验，增加超30家足球商店，将超40家门店改造为高端全方位服务鞋类门店，年底前还将改造超50家门店 [28][30] - 持续提升全渠道能力，通过减少促销、利用固定成本和提高店内自提及路边取货的使用率，提高电子商务渠道的盈利能力 [34] - 公司认为其商品与竞争对手形成差异化，消费者对此有所认知，这使其在利润率方面有优势，未来促销力度可能较小 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩非常满意，对未来业务充满热情，认为2021年将是公司历史上最具变革性的一年 [8][15] - 尽管第二季度开局良好，但从6月开始将面临去年同期较高的同店销售额基数，且消费者行为何时恢复正常以及新常态如何仍存在不确定性，尤其是下半年的需求难以预测 [56] - 公司预计促销活动将从第二季度后期逐渐恢复，并在下半年增加，但不会回到2018 - 2019年的完全正常水平 [68] - 消费者对户外活动、健身、运动服装和鞋类、高尔夫等的需求趋势有望持续一段时间，但公司需观察旅游、餐饮等消费恢复对其业务的影响，再确定长期利润率展望 [100] 其他重要信息 - 公司合并同店销售额计算包括去年因COVID - 19暂时关闭的门店，计算方法可能与其他零售商不同 [6] - 由于2020年情况特殊，公司以2019年为基线规划2021年业务，将2021年销售和盈利结果与2019年和2020年进行比较 [7] - 公司预计第二季度开始，与COVID相关的安全成本将显著降低 [48] - 供应链成本上升，但公司通过减少促销提高客单价和在部分品类提价来缓解压力 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 路边取货客户的消费情况以及新客户的消费情况 - 公司表示最好的客户是全渠道客户，路边取货业务较新，暂无该类客户与普通电子商务客户的具体数据对比，但全渠道客户更有价值 [66] - 公司数据库持续增长，新客户消费比去年多，表现优于现有客户，公司对其留存率满意，他们会在短时间内再次购物 [67] 问题2: 公司对下半年促销环境的预期 - 公司预计不会回到2018 - 2019年的完全正常促销水平，促销活动将从第二季度后期逐渐恢复，并在下半年增加 [68] 问题3: Overtime Warehouse和Going, Going On概念店的情况以及团队运动和相关配件的占比、现金使用计划 - 这些概念店是测试项目，用于清理DICK'S渠道的库存，目前是少数几家门店，后续会有更多进展 [75] - 团队运动业务通常在第一季度渗透率最高，第三季度次之，公司第一季度团队运动业务表现良好，库存充足以满足需求 [77] - 公司将保持保守的现金余额，支持新业务概念投资、营运资金和库存采购，维持至少2亿美元的股票回购计划，并继续支付股息 [79][81] 问题4: 各品类产品利润率的结构性变化以及电子商务业务EBIT利润率的提升情况 - 电子商务业务中，店内自提和路边取货业务占比提高对其有利，且公司多年前的技术投资带来了规模效应 [84] - 各品类毛利率均有改善，因为目前非促销环境且无太多清仓商品，清仓店也有助于提高商品利润率 [85][86] 问题5: 哪些业务趋势可能持续以及公司业务的可持续性 - 团队运动业务强势回归，高尔夫、健身、户外等疫情相关热门品类仍表现强劲，公司对业务前景持积极态度 [88][89] - 公司通过产品差异化与竞争对手形成区别，消费者对此有所认知，这使其在利润率方面有优势，未来促销力度可能较小 [90][91] 问题6: 门店流量、客单价与2019年的对比，各品类份额变化以及团队运动业务增长的驱动因素 - 与2019年相比，门店流量和客单价均呈双位数增长 [93] - 团队运动业务需求旺盛，第一季度的增长并非秋季运动项目的提前消费，未来团队运动业务前景良好 [94] 问题7: 公司10%的运营利润率是否是未来业务的合理模型 - 公司需观察下半年业务情况，目前产品类别需求的新水平仍有很多未知因素，在看到旅游、餐饮消费对业务的影响前，暂不提供长期利润率展望，但对较高运营利润率更乐观 [98][99] 问题8: 目前商品利润率与2012年峰值时的对比以及第二季度业绩对全年指引的影响 - 目前商品利润率高于峰值，因为无促销活动且清仓商品少，部分品牌缩小产品分销范围也有利于利润率 [102] - 全年指引已考虑第一季度业绩超预期和第二季度部分业绩增长情况 [104] 问题9: 第二季度的具体业绩指引以及公司与供应商关系的变化 - 公司不提供第二季度具体业绩数据，但对开局满意，6月将面临去年同期较高的同店销售额基数，需观察后续情况 [107] - 公司与供应商关系比以往更好，供应商认可公司的服务、对环境和消费者体验的重视，双方相互理解目标，合作良好且关系有望继续改善 [110][111] 问题10: 今年剩余时间交易次数和客单价的预期以及自有品牌在第一季度的表现和Burst品牌的情况 - 客单价有上升趋势，因为促销少、无清仓商品以及部分品类消费者有升级消费意愿；交易次数需观察人们恢复正常活动和旅行后的情况，但目前门店和线上流量良好 [115][116] - 垂直品牌在第一季度表现出色，利润率有所扩张；Burst品牌开局良好，填补了市场空白，产品质量高、时尚，受到欢迎 [117][119] 问题11: 新概念店的面积增长情况以及Overtime和Going, Going Gone!概念店与库存清理的关系 - 未来几年门店面积有净增长，但长期战略并非大幅扩张面积，而是以不同形式利用现有面积，同时建设新业务概念会带来一定面积增长 [123] - 这些概念店目前处理DICK'S门店的清仓商品，其商品利润率高于DICK'S门店处理清仓商品时的利润率，目前是测试阶段，效果良好 [124][125] 问题12: 公司是否会利用现金收购能力以及第一季度商品利润率较第四季度下降的原因 - 公司专注于提升核心能力，会内部建设能力，也会机会性地考虑并购，但目前更注重内部建设；公司与联邦快递合作良好，对合作满意 [127][128] - 第一季度商品利润率较第四季度下降是因为2019年第四季度清仓活动更多，第一季度不是清仓旺季 [130] 问题13: 公司今年返校季的策略以及劳动力获取和工资压力情况 - 公司认为返校季有很大机会，已制定营销活动计划，有优质产品供应，预计该季节表现强劲 [134] - 公司提前招聘员工，且在疫情期间对员工的政策和待遇使其成为雇主首选，虽然部分市场有困难，但不是首要挑战 [136][137] 问题14: 公司能否在正常环境下评估新业务举措的回报以及这些举措是否会增加经营成本 - 公司虽目前各品类表现良好，但新业务举措有合理商业模式，可通过与其他门店对比判断效果，且这些举措经过多年酝酿，公司有信心其会成功 [140][142] - 这些业务领域有增长机会，即使回到正常环境，如足球商店能获取以前没有的产品资源，消费者反馈良好，类似情况在棒球业务中也曾出现 [145][146] 问题15: 按地区划分，销售表现、出行频率和购买情况 - 全国销售情况都很强劲，东北部和加利福尼亚州等关闭时间较长的州表现稍强 [149] 问题16: 2020年通过数字渠道获取的新客户在2021年的渠道参与情况以及数字和实体渠道获取客户的留存行为差异 - 客户首次交易通常在其获取渠道进行，留存率良好，且多在获取渠道重复购买 [151] 问题17: ScoreCard Gold忠诚会员数量与2019年相比的增长情况以及该群体的品类参与广度 - ScoreCard Gold计划约18个月前推出，无2019年数据对比；该计划会员是优质客户，需消费500美元或成为信用卡会员，购买品类广泛 [153] 问题18: 财政刺激对第一季度销售增长的贡献以及第二季度增长放缓的最大驱动因素 - 公司认为财政刺激对业务有帮助，但难以量化具体贡献，业务在刺激措施实施前就处于良好状态，且第一季度和进入第二季度后业务持续强劲 [156] - 与2019年相比，公司认为夏季人们旅游、餐饮和娱乐消费增加对业务份额的影响比财政刺激消退更值得关注，且7月开始有新的儿童税收抵免刺激措施 [157] 问题19: 面对下半年销售比较困难的情况，公司是否有应对措施以及COVID危机是否导致体育用品行业竞争格局变化 - 公司有多种应对措施，但目前不打算进行促销，将继续观察业务与2019年趋势对比，避免因短期波动做出不理性决策 [161] - 一些非体育用品渠道和部分百货商店退出市场或停止销售部分产品，但公司仍是体育用品行业的领导者 [163]

门店规模 - 公司DICK'S Sporting Goods门店数量从2016年4月30日的647家增长至2021年5月1日的730家[51] - 截至2021年5月1日，公司门店总数为855家，较上一时期增加1家[68] 电商销售 - 电商销售占总净销售额的比例从2015财年的约10%增至2019财年的约16%，2020财年因疫情加速增长，较2019财年增长100%，占比约30%，2021年第一季度电商销售增长14%，占比降至约20%[52] - 自新冠疫情开始，电商销售加速增长，本季度较2020年第一季度增长约14%，电商渗透率从2019年第一季度的13%增至2021年第一季度的20%[75] 销售业绩 - 2020财年公司同店销售额增长9.9%，2021财年第一季度净销售额较2019年第一季度增长52%，同店销售额较2020财年第一季度增长115%[54] - 本季度净销售额达29.187亿美元，较2020年第一季度增长119%，较2019年第一季度增长52%[66] - 本季度综合同店销售额较2020年第一季度增长115%，交易数量增加90%，每笔交易销售额增加25%[71][82] 疫情相关成本 - 2021财年第一季度公司产生约1300万美元与新冠疫情相关的税前成本，预计第二季度此类成本将大幅下降，2020财年第一季度约为6200万美元[55] 盈利情况 - 本季度公司净收入为3.618亿美元，摊薄后每股收益为3.41美元，2020年第一季度净亏损1.434亿美元，摊薄后每股亏损1.71美元，2019年第一季度净收入为5750万美元，摊薄后每股收益为0.61美元[65] - 本季度运营收入增至4.758亿美元，而2020年同期亏损1.862亿美元，2019年同期收入为7610万美元[84] - 本季度毛利润增至10.886亿美元，占净销售额的百分比增加约2100个基点[85] 股东回报计划 - 公司计划在2021财年通过股息和至少2亿美元的股票回购向股东返还资本[44] 公司战略举措 - 公司部署内部电商平台，实现电商网站和应用的持续创新和增强，开发全渠道功能[51] - 公司重新分配店面空间至增长类别，注重推动盈利销售，强调优化商品组合[53] - 公司对供应链、数字能力、运动员体验、垂直品牌和员工进行战略投资，提高生产力并消除非必要开支[53] 运营评估指标 - 公司高级管理层通过同店销售业绩、税前收益及运营利润率、经营活动现金流、商品质量和店铺生产力等指标评估运营表现[58] 费用情况 - 销售、一般和行政费用本季度增至6.083亿美元，较2020年增长51%，但占净销售额的百分比下降940个基点[87] - 本季度预开业费用增至450万美元，高于2020年同期的230万美元[89] - 本季度利息费用为1340万美元，高于上一年度的800万美元[90] 其他收支情况 - 本季度其他收入总计740万美元，而上一年度同期费用约为1350万美元[92] 资金状况与信贷 - 公司运营现金流充足，至少可维持未来十二个月运营，必要时可使用信贷工具资金；若进行战略收购、股票回购、其他投资或门店扩张超历史水平，可能需额外资金[95] - 信贷工具额度为18.55亿美元，含最高1.5亿美元信用证；满足条件可申请增加最多2.45亿美元借款额度；截至2021年5月1日，调整信用证后剩余借款额度为16亿美元[96] 债务情况 - 公司有5.75亿美元可转换优先票据未偿还，年利率3.25%，半年付息；预计用超额现金、自由现金流和信贷工具借款偿还本金；2021年5月1日满足持有人转换条件，但未收到转换请求[99] 资本支出 - 预计2021财年资本支出在3 - 3.25亿美元（扣除房东建设补贴）；2021年第一季度资本支出总额7110万美元，房东提供租户补贴1390万美元[102] 股票回购与股息 - 2021年第一季度回购约103万股普通股，花费7680万美元，耗尽2016年剩余授权，2019年授权剩余9.54亿美元[103] - 2021年第一季度和2020年同期分别支付股息3330万美元和2810万美元；未来股息需董事会授权，取决于多种因素[105] 现金流情况 - 2021年第一季度经营活动现金流增加6.622亿美元，主要因当期盈利增加及所得税支付时间变化；预计未来12个月所得税和库存补充现金支出增加[108] - 2021年第一季度投资活动现金使用增加1380万美元，主要因提升门店体验投资增加[109] - 2021年第一季度融资活动现金流减少18.625亿美元，主要因上一年度应对疫情采取的预防性措施[110] 财务报告控制 - 2021年第一季度公司内部财务报告控制未受疫情远程办公影响，披露控制和程序有效[116][117]

门店规划与布局 - 计划在2021财年超100家门店增设高级全方位服务鞋类部门，完成后将覆盖超60%的门店[36] - 计划2021年在近200家门店引入HitTrax®棒球模拟器，并投资Trackman技术提升高尔夫门店体验[36] - 计划2021年开设第一家体验式原型店，作为业务的测试和学习中心[36] - 公司计划在2021财年开设约6家新的DICK'S Sporting Goods门店，搬迁11家，开设2家新的Golf Galaxy门店，将2家前Field & Stream门店转换为Public Lands门店，还计划开设4家新的奥特莱斯门店[48] - 到2021财年项目完成时，狩猎部门将保留在约100家DICK'S Sporting Goods和Field & Stream门店中[48] - 未来五年内，约三分之二的DICK'S Sporting Goods门店租约到期，公司可选择搬迁、关闭或重新协商租约条款[48] - 2019财年末从约135家门店移除狩猎品类商品，计划2021财年上半年完成剩余门店移除，之后约100家门店保留该部门[144] - 2020和2019财年门店情况：2020财年新开17家、关闭13家、搬迁15家；2019财年新开12家、关闭21家、搬迁5家[151] 会员与销售占比 - ScoreCard Rewards忠诚度计划有超2000万活跃会员，占总销售额超70%[36] - 2020财年约70%的在线销售由门店直接完成配送，门店促成90%的销售额[43] - 2020、2019财年自有品牌销售额分别占合并净销售额的约15%和14%[42] - 2020财年硬商品、服装、鞋类和其他类别的销售占比分别为46%、33%、19%和2%[45] - 2019财年硬商品、服装、鞋类和其他类别的销售占比分别为42%、35%、21%和2%[45] - 2018财年硬商品、服装、鞋类和其他类别的销售占比分别为43%、35%、20%和2%[45] - 2020财年和2019财年，电商分别占公司总净销售额的约30%和16%，2020财年路边取货和在线购买到店自提业务相比2019财年增长超两倍[49] 电商业务发展 - 2020财年通过改进电商业务，预计交货日期缩短超10%[43] - 公司开发内部电商平台，运营和改进需大量资本和资源投入，存在成本超支、网站故障等风险[80] - 2015财年末至2020财年末，DICK'S Sporting Goods门店从644家增至728家，电商销售渗透率从约10%增至约30%，2020财年电商销售增长100% [139] - 2020财年净销售额为95.84亿美元，较2019财年的87.507亿美元增长9.5%，电商销售额增长约100%，渗透率从16%提升至30%[158] 采购与供应链 - 2020财年，公司从约1300家供应商采购商品，最大供应商耐克占商品采购的约19%，无其他供应商占比达10%或以上[50] - 2020财年，公司门店超90%的商品通过配送网络接收，其余直接从供应商发货[50] - 公司依赖第三方运输提供商，面临燃油价格上涨、劳动力问题等风险，更换运输公司可能带来物流困难和成本增加[87] - 2020财年，公司从约1300家供应商采购商品，其中耐克采购额约占总采购额的19%[94] 员工情况 - 截至2021年1月30日，公司拥有约16800名全职和33300名兼职员工，员工总数因业务季节性全年波动，通常在第四季度达到峰值[59] - 2020财年，公司实现100%的女性与男性未调整中位数薪酬比，从平均薪酬看，女性薪酬是男性的94%[60] - 2020财年，公司为优先保障员工和顾客健康福祉，产生约1.75亿美元的税前员工薪酬和安全成本[61] - 公司可能无法吸引、培训、留住高管和关键人员，关键人员流失会对业务产生重大不利影响[88] - 公司长期成功依赖于吸引、保留、培训和发展各领域的高管、关键人员和合格员工，以及有效的继任规划[90] 高管任职信息 - Lee J. Belitsky于2016年9月成为公司执行副总裁兼首席财务官[67] - Donald J. Germano于2019年6月成为公司执行副总裁兼门店负责人[68] - Vlad Rak于2020年4月成为公司首席技术官[69] - Navdeep Gupta于2017年11月成为公司高级副总裁兼财务主管和首席会计官[71] - John E. Hayes III于2015年1月成为公司高级副总裁兼总法律顾问和秘书[72] 业务风险 - 公司业务依赖消费者可自由支配支出，消费者支出减少可能对公司业务、运营、流动性、财务结果和股价产生不利影响[73] - 体育用品行业和零售业竞争激烈，可能限制公司增长并降低盈利能力[74] - 新冠疫情已对公司业务和经营业绩产生影响，且预计将持续产生影响，公司无法预测其长期影响[76] - 产品成本受外贸问题、汇率波动、原材料价格上涨等因素影响，可能导致公司销售和盈利能力受损[76] - 若无法预测或有效应对消费者需求或购物模式的变化，公司可能失去客户，销售额可能下降[79] - 公司发展垂直品牌产品和新门店概念，投资大且不一定成功，可能导致资产减值和库存减记[82] - 负面宣传或声誉受损会影响公司吸引和留住客户及员工的能力，战略计划和举措可能对财务结果产生负面影响[83] - 公司房地产战略执行不佳会影响财务结果，包括难以找到理想店铺位置、无法协商有利租赁条款等[85] - 公司业务依赖分销和履行网络及客户支持中心，网络优化失败或中断会对财务状况和运营结果产生不利影响[85] - 未经授权披露敏感或机密客户信息会损害公司业务和声誉，信息系统问题会扰乱运营并影响财务结果[88] - 公司面临复杂监管环境，如2020年1月生效的《加州消费者隐私法案》需投入资源确保合规[94] - 公司可能涉及各类诉讼，销售枪支弹药增加了受伤和诉讼风险，保险可能不足以覆盖相关损失[94] - 公司知识产权保护不力或被指控侵权，可能对经营业绩产生负面影响[96] - 联邦或州最低工资提高、税法变化可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[96] - 公司可能进行战略联盟、收购或投资，若未达预期或无法整合，将对业务产生不利影响[97] - 公司有5.75亿美元、利率3.25%的可转换优先票据将于2025年到期，债务可能限制现金流和业务灵活性[99] - 通胀因素可能对公司经营结果产生不利影响，目前通胀未对财务状况和经营结果产生重大影响[194] 公司运营基础信息 - 截至2021年1月30日，公司在47个州运营854家门店，其中DICK'S Sporting Goods门店728家，特色概念店126家[109] - 公司租赁所有门店，初始租赁期限一般为10至15年，包含多个5年续约选项和租金递增条款[107] - 公司有多个配送中心和客户支持中心，如纽约康克林配送中心面积91.7万平方英尺，佐治亚州亚特兰大配送中心面积91.4万平方英尺等[111] - 公司普通股在纽约证券交易所上市交易，代码为“DKS”，还有未上市的B类普通股，可按1:1转换为普通股[116] - 截至2021年3月19日，公司普通股和B类普通股分别有248名和18名登记股东[116] 法律诉讼 - 2021年2月5日，一名股东对公司董事提起衍生诉讼，指控2020年3月向Edward W. Stack授予股权时违反信托义务[113] 可转换票据相关 - 可转换高级票据持有人在重大变更后有权要求公司以现金回购票据，回购价格一般为票据本金的100%加应计未付利息[101] - 可转换票据对冲和认股权证交易可能影响公司普通股价值，认股权证交易在股价超过行权价时可能产生稀释效应[103] - 公司面临可转换票据对冲交易对手方违约风险，若对手方违约，公司将成为无担保债权人[105] - 可转换高级票据的转换或认股权证的行使可能稀释现有股东的所有权权益[105] - 2020年4月公司发行2025年到期的可转换优先票据，认为相关交易不会使其面临重大信用风险[193] 股票回购与股息 - 董事会授权了一项为期五年、价值10亿美元的股票回购计划，但公司无义务执行，且可随时终止[91] - 2020年11月1日至2021年1月30日，公司共回购5361股普通股，平均价格为每股57.25美元，此前宣布的两个五年股票回购计划分别为10亿美元，目前仍有10.31亿美元可用于回购[119] - 2021年3月恢复股票回购，预计2021财年至少投资2亿美元；2021年3月董事会宣布季度现金股息较2020财年第四季度增加16%[171][172] 财务业绩 - 2020财年净销售额为95.84亿美元，2019财年为87.51亿美元，同比增长约9.5%[123] - 2020财年净利润为5.30亿美元，2019财年为2.97亿美元，同比增长约78.4%[123] - 2020财年基本每股收益为6.29美元，2019财年为3.40美元；摊薄后每股收益2020财年为5.72美元，2019财年为3.34美元[123] - 2020财年同店销售额增长9.9%，2019财年增长3.7%[123] - 2020财年末店铺数量为854家，2019财年末为850家[123] - 2020财年毛利率为31.8%，2019财年为29.2%[123] - 2020财年销售、一般和行政费用占净销售额的比例为24.0%，2019财年为24.8%[123] - 2020财年库存周转率为3.15次，2019财年为2.83次[123] - 2020财年末总债务为4207.81万美元，2019财年末为2272.14万美元[123] - 2020财年净销售额增长9.5%至95.84亿美元，摊薄后每股收益5.72美元，较上一年增长71% [148][149] - 2020财年发行可转换优先票据增加超5亿美元净收益，修改循环信贷额度将借款能力提高至18.55亿美元[150] - 2020财年运营收入增至7.415亿美元，2019财年为3.756亿美元；毛利润增至30.507亿美元，增长19.4%，占净销售额的百分比增加264个基点[159] - 2020财年销售、一般和行政费用增至22.985亿美元，增长5.7%，但占净销售额的百分比下降86个基点；预开业费用增至1070万美元，2019财年为530万美元，2020财年新开17家店，2019财年为12家[159] - 2019财年出售两家科技子公司，净收益4040万美元，税前收益3380万美元[160] - 2020财年利息费用为4880万美元，2019财年为1700万美元，主要与2020年4月发行的可转换优先票据有关[161] - 2020财年其他收入增至1910万美元，2019财年为1530万美元，主要与递延薪酬计划投资价值变化有关[162] - 2020财年有效税率降至25.5%，2019财年为27.0%，主要归因于2019年的不可抵扣商标减值费用[164] 现金流与资本支出 - 2020财年经营活动提供的现金流较2019财年增加11亿美元，主要因库存水平和应付账款变化，2019财年库存增长20.7%，2020财年库存减少11.3%，2020财年销售额增长9.5%[175] - 2020财年投资活动使用的现金为2.242亿美元，较2019财年增加9490万美元，2019财年有出售子公司和飞机的收益[176] - 截至2021年1月30日，公司现金及现金等价物近16.6亿美元，信贷安排无未偿还借款，预计未来12个月运营现金流充足[165] - 预计2021财年资本支出在2.75 - 3亿美元之间，将专注于提升门店体验、投资技术和新门店开发[170] 合同义务与商业承诺 - 截至2021年1月30日，公司未来合同义务总计41.089亿美元，其中2021年需支付7.682亿美元[179] - 2021年1月30日，公司有1610万美元的备用信用证形式的商业承诺，目前为表外项目[182] 财务报告与内部控制 - 公司财务报表位于10 - K年度报告的第48至74页[197] - 截至2021年1月30日，公司的披露控制和程序有效，能确保按规定记录、处理、汇总和报告重要信息[199] - 公司管理层负责建立和维护财务报告内部控制，截至2021年1月30日，该内部控制有效[200] - 因新冠疫情，2020年3月起多数客户支持中心员工远程工作，未对2021年1月30日财季的财务报告内部控制产生重大影响[201] - 2020财年第四季度，公司财务报告内部控制无重大变化[201] - 独立注册会计师事务所认为，截至2021年1月30日，公司在所有重大方面维持了有效的财务报告内部控制[205] - 独立注册会计师事务所对公司截至2021年1月30日的合并财务报表发表了无保留意见[205] 社会责任 - 自Sports Matter倡议设立以来，公司和DICK'S Sporting Goods基金会已承诺投入超1亿美元支持青少年体育，2020财年向基金会捐赠3000万美元[57] 季节性影响 - 公司业务受季节影响，历史上第二和第四财季销售和营业收入最高，特定季度表现不佳或影响全年业绩[91] - 公司业务受季节性影响，历史上第二和第四财季销售和经营收入最高，近年来受季节性波动影响逐渐减小[195] 租赁准则与负债 - 2019财年第一季度采用新租赁准则，需在资产负债表确认25亿美元租赁资产和31亿美元负债[134] - 2020和2019财年末运营租赁负债分别为4.727亿美元和

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年综合销售额增长9.5%，达到95.8亿美元，综合同店销售额创纪录增长9.9%，电子商务销售额增长100%，占总销售额的比例从去年的16%提升至30% [40] - 全年毛利润为30.5亿美元，占净销售额的31.83%，非GAAP基础上较去年提高249个基点，非GAAP摊薄后每股收益为6.12美元，同比增长66% [41][44] - 第四季度综合净销售额增长19.8%，约为31.3亿美元，综合同店销售额增长19.3%，电子商务销售额增长57%，占总净销售额的比例从去年的25%提升至32% [45][46] - 第四季度毛利润为10.5亿美元，占净销售额的33.67%，非GAAP基础上较去年提高507个基点，非GAAP摊薄后每股收益为2.43美元，同比增长84% [47][51] - 预计2021年综合同店销售额在 - 2%至2%之间，非GAAP息税前利润在5.5亿至6.5亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在4.40至5.20美元之间 [56][58][62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年垂直品牌销售额超过13亿美元，同店销售额表现优于公司平均水平超400个基点，DSG品牌是最大的垂直品牌，CALIA是第二大女性运动服装品牌 [23] - 第四季度硬商品、服装和鞋类三大主要类别均实现显著增长，实体店同店销售额连续第二个季度实现正增长，增长中个位数 [17][46] - 电子商务业务中，店内自提和路边取货业务增长近250%，第四季度门店促成了90%的总销售额，完成了超70%的在线销售额 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 商品采购方面，加强与关键品牌的战略合作伙伴关系，提升自有品牌，2021年将推出新的男士服装品牌Burst，投资高尔夫、运动服装、鞋类、团队运动和健身等重要品类 [22][25][26] - 全渠道体验方面，继续依靠门店和电子商务业务服务客户，改善在线购物体验，增强青少年体育计分和直播服务，利用ScoreCard计划建立客户关系 [31][33][34] - 数据科学方面，利用运动员数据库进行个性化营销，提高新客户忠诚度 [35] - 门店拓展方面，下周将在纽约罗切斯特开设首家体验式原型店DICK'S House of Sports，2021年计划进行多项门店改造和拓展 [36][63] - 行业竞争方面，认为体育用品行业整体状况良好，实体零售竞争格局变化不大，部分百货公司关闭门店有利有弊 [124][125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司不仅在疫情挑战中生存下来，还实现了繁荣发展，未来将继续增强现有战略，加速核心业务增长，对2021年业务充满信心 [8][21] - 预计2021年业务将面临一些挑战，如促销活动逐渐正常化、固定费用适度去杠杆化等，但也有积极因素，如团队运动业务有望提供助力 [57][59][30] 其他重要信息 - 2020年公司在员工补偿和安全成本方面投资约1.75亿美元，捐赠3000万美元给Sports Matter Foundation，还开展了多项ESG活动 [11][12][13] - 公司计划在2021年5月26日市场开盘前发布第一季度财报，并于上午10点举行财报电话会议 [7] - 公司将在投资者关系网站发布新的投资者演示文稿，为投资者提供公司、战略和竞争差异化的概述 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年毛利率展望及产品利润率的影响因素 - 公司在2 - 4季度获得的商品利润率主要归因于促销活动减少，随着商品供应增加，行业可能在今年Q2 - Q4恢复更正常的促销水平，公司会谨慎应对 [68][69][70] 问题2: 公司长期利润率潜力及是否会与投资者讨论 - 公司不会分享未来运营利润率的长期指导，但认为运营利润率有上升空间，计划在未来几年实现，需观察疫情后业务的稳定情况 [72][73] 问题3: 长期门店目标、团队运动业务机会、季度至今同店销售情况及港口拥堵对产品供应的影响 - 门店增长和电子商务增长相辅相成，未来几年门店增长不会有重大变化，团队运动业务有巨大顺风，目前季度至今销售情况良好，港口拥堵问题有所改善，不会对业务造成重大阻碍 [78][79][80][82] 问题4: 高尔夫业务在温暖地区的表现及对全国春夏季节的参考意义，以及门店搬迁的原因和租金情况 - 高尔夫业务在温暖地区和全国范围内都很强劲，有新参与者加入，前景乐观，门店搬迁是为了提高销售和利润，有时能降低租金，但主要是为了提升业绩 [84][85][86] 问题5: 公司相比疫情前更具优势的原因 - 公司多年来致力于发展全渠道生态系统，拥有强大的供应商关系，技术投资使公司在疫情期间能够快速推出路边取货服务并有效利用固定费用，同时消费者形成了新的消费习惯，需求将维持在较高水平 [88][89][91] 问题6: 硬商品、服装和鞋类的相对表现及与第三季度的比较，刺激政策对销售趋势的影响，营运资金展望、资产负债表、库存天数的合适水平，以及电子商务业务增长预期及其对毛利率的影响 - 第四季度硬商品表现强劲，与第三季度类似，鞋类和服装也表现良好，无法量化刺激政策的影响，预计2021年底库存水平与2019年持平，库存周转率将高于2019年，计划回购至少2亿美元股票，电子商务业务预计较2020年下降，但对整体毛利率影响不大 [97][98][99][103][104] 问题7: 2020财年增量成本情况及未来展望，长期运营利润率提升的对比基准 - 2020年COVID成本1.75亿美元不包括3000万美元基金会捐款，部分成本将重新分配为永久性工资增长，长期运营利润率提升是相对于今年的指导中点 [107][108][110] 问题8: 过去一年销售增长中新增客户和现有客户消费增加的贡献比例，新增客户与现有客户的客单价和购买频率比较，以及公司是否能采取更有限的促销策略 - 过去一年新增850万客户，第四季度新增250万，新增客户更年轻、女性更多、更城市化，公司不计划进行大量促销，但会应对市场压力 [112][113][115] 问题9: 未来几年租赁续约对占用成本的影响，以及不同地区业务表现差异 - 未来五年约三分之二的租约到期，预计租金将逐年适度下降，不同地区因COVID限制不同，团队运动业务恢复情况不同，业务表现有差异 [117][118] 问题10: 2020年销售组合对毛利率的影响，以及2021年销售组合对商品利润率的影响，2021年指导受竞争对手门店关闭带来的市场份额机会的影响程度 - 2021年销售组合对毛利率有利，预计团队运动、运动服装和鞋类业务将恢复，自有品牌将继续增长，狩猎业务下降，竞争格局变化不大，实体零售不会有重大门店关闭情况 [122][123][124] 问题11: 2020年年中库存水平大幅下降，是否在关键品类供应受限导致销售损失，以及销售组合对同店销售和毛利率的影响 - 2020年在健身、皮划艇、高尔夫设备和运动服装等品类供应受限，导致部分销售损失，销售组合对同店销售和毛利率的影响有待观察，需关注高价商品的销售情况 [127][128][129] 问题12: 新男士运动服装品牌Burst的推出计划及与重要供应商合作伙伴的潜在冲突 - Burst品牌填补了店内空白，与核心供应商合作伙伴的产品不同，更类似于lululemon的生活方式服装，覆盖更广泛的活动场景 [133][134][135] 问题13: 成熟门店的四壁利润率情况，以及确定搬迁或新开店机会时的四壁利润率目标，将门店升级为高级鞋类展示区的内部收益率情况 - 新店和搬迁店的内部收益率目标至少为18%，高级鞋类展示区提升了鞋类业务的产品种类和客户体验，但不分享内部收益率数据 [137][138] 问题14: 提升移动体验的具体措施，以及2021年最后一公里配送的计划 - 正在重新推出移动应用程序，将门店体验和ScoreCard体验整合到在线购物体验中，2021年将专注于提高BOPIS盈利能力和客户体验，测试Instacart的当日达服务 [139][141][142] 问题15: 剔除2020年和2021年的干扰因素后，与2019年相比，结构性毛利率的最大变化因素 - 最大变化因素是商品利润率因销售组合变化和促销管理改善而提高，其次是占用费用杠杆效应，电子商务业务的交付费用增加会带来一定压力 [144][145] 问题16: SG&A费用的潜在增长情况，以及资本支出增加带来的折旧和其他SG&A费用是否会成为2021年的不利因素 - 与2019年相比，SG&A费用增长主要由门店工资支出增加导致，资本支出带来的折旧费用不会成为2021年的不利因素 [147][149] 问题17: ScoreCard忠诚度计划成员与非成员在购买频率、平均客单价等指标上的差异，以及该计划70%的渗透率是否能进一步提高 - ScoreCard计划已存在多年，70%的渗透率多年来保持稳定，ScoreCard Gold计划针对高消费客户，贡献了大量销售额，70%的渗透率可视为合理的稳定水平 [152][153][155]