财务数据和关键指标变化 - 2020年全年综合销售额增长9.5%，达到95.8亿美元，综合同店销售额创纪录增长9.9%，电子商务销售额增长100%，占总销售额的比例从去年的16%提升至30% [40] - 全年毛利润为30.5亿美元，占净销售额的31.83%，非GAAP基础上较去年提高249个基点，非GAAP摊薄后每股收益为6.12美元，同比增长66% [41][44] - 第四季度综合净销售额增长19.8%，约为31.3亿美元，综合同店销售额增长19.3%，电子商务销售额增长57%，占总净销售额的比例从去年的25%提升至32% [45][46] - 第四季度毛利润为10.5亿美元，占净销售额的33.67%，非GAAP基础上较去年提高507个基点，非GAAP摊薄后每股收益为2.43美元，同比增长84% [47][51] - 预计2021年综合同店销售额在 - 2%至2%之间，非GAAP息税前利润在5.5亿至6.5亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在4.40至5.20美元之间 [56][58][62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年垂直品牌销售额超过13亿美元，同店销售额表现优于公司平均水平超400个基点，DSG品牌是最大的垂直品牌，CALIA是第二大女性运动服装品牌 [23] - 第四季度硬商品、服装和鞋类三大主要类别均实现显著增长，实体店同店销售额连续第二个季度实现正增长，增长中个位数 [17][46] - 电子商务业务中，店内自提和路边取货业务增长近250%，第四季度门店促成了90%的总销售额，完成了超70%的在线销售额 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 商品采购方面，加强与关键品牌的战略合作伙伴关系，提升自有品牌，2021年将推出新的男士服装品牌Burst，投资高尔夫、运动服装、鞋类、团队运动和健身等重要品类 [22][25][26] - 全渠道体验方面，继续依靠门店和电子商务业务服务客户，改善在线购物体验，增强青少年体育计分和直播服务，利用ScoreCard计划建立客户关系 [31][33][34] - 数据科学方面，利用运动员数据库进行个性化营销，提高新客户忠诚度 [35] - 门店拓展方面，下周将在纽约罗切斯特开设首家体验式原型店DICK'S House of Sports，2021年计划进行多项门店改造和拓展 [36][63] - 行业竞争方面，认为体育用品行业整体状况良好，实体零售竞争格局变化不大，部分百货公司关闭门店有利有弊 [124][125] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司不仅在疫情挑战中生存下来，还实现了繁荣发展，未来将继续增强现有战略，加速核心业务增长，对2021年业务充满信心 [8][21] - 预计2021年业务将面临一些挑战，如促销活动逐渐正常化、固定费用适度去杠杆化等，但也有积极因素，如团队运动业务有望提供助力 [57][59][30] 其他重要信息 - 2020年公司在员工补偿和安全成本方面投资约1.75亿美元，捐赠3000万美元给Sports Matter Foundation，还开展了多项ESG活动 [11][12][13] - 公司计划在2021年5月26日市场开盘前发布第一季度财报，并于上午10点举行财报电话会议 [7] - 公司将在投资者关系网站发布新的投资者演示文稿，为投资者提供公司、战略和竞争差异化的概述 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年毛利率展望及产品利润率的影响因素 - 公司在2 - 4季度获得的商品利润率主要归因于促销活动减少，随着商品供应增加，行业可能在今年Q2 - Q4恢复更正常的促销水平，公司会谨慎应对 [68][69][70] 问题2: 公司长期利润率潜力及是否会与投资者讨论 - 公司不会分享未来运营利润率的长期指导，但认为运营利润率有上升空间，计划在未来几年实现，需观察疫情后业务的稳定情况 [72][73] 问题3: 长期门店目标、团队运动业务机会、季度至今同店销售情况及港口拥堵对产品供应的影响 - 门店增长和电子商务增长相辅相成，未来几年门店增长不会有重大变化，团队运动业务有巨大顺风，目前季度至今销售情况良好，港口拥堵问题有所改善，不会对业务造成重大阻碍 [78][79][80][82] 问题4: 高尔夫业务在温暖地区的表现及对全国春夏季节的参考意义，以及门店搬迁的原因和租金情况 - 高尔夫业务在温暖地区和全国范围内都很强劲，有新参与者加入，前景乐观，门店搬迁是为了提高销售和利润，有时能降低租金，但主要是为了提升业绩 [84][85][86] 问题5: 公司相比疫情前更具优势的原因 - 公司多年来致力于发展全渠道生态系统，拥有强大的供应商关系，技术投资使公司在疫情期间能够快速推出路边取货服务并有效利用固定费用，同时消费者形成了新的消费习惯，需求将维持在较高水平 [88][89][91] 问题6: 硬商品、服装和鞋类的相对表现及与第三季度的比较，刺激政策对销售趋势的影响，营运资金展望、资产负债表、库存天数的合适水平，以及电子商务业务增长预期及其对毛利率的影响 - 第四季度硬商品表现强劲，与第三季度类似，鞋类和服装也表现良好，无法量化刺激政策的影响，预计2021年底库存水平与2019年持平，库存周转率将高于2019年，计划回购至少2亿美元股票，电子商务业务预计较2020年下降，但对整体毛利率影响不大 [97][98][99][103][104] 问题7: 2020财年增量成本情况及未来展望，长期运营利润率提升的对比基准 - 2020年COVID成本1.75亿美元不包括3000万美元基金会捐款，部分成本将重新分配为永久性工资增长，长期运营利润率提升是相对于今年的指导中点 [107][108][110] 问题8: 过去一年销售增长中新增客户和现有客户消费增加的贡献比例，新增客户与现有客户的客单价和购买频率比较，以及公司是否能采取更有限的促销策略 - 过去一年新增850万客户，第四季度新增250万，新增客户更年轻、女性更多、更城市化，公司不计划进行大量促销，但会应对市场压力 [112][113][115] 问题9: 未来几年租赁续约对占用成本的影响，以及不同地区业务表现差异 - 未来五年约三分之二的租约到期，预计租金将逐年适度下降，不同地区因COVID限制不同，团队运动业务恢复情况不同，业务表现有差异 [117][118] 问题10: 2020年销售组合对毛利率的影响，以及2021年销售组合对商品利润率的影响，2021年指导受竞争对手门店关闭带来的市场份额机会的影响程度 - 2021年销售组合对毛利率有利，预计团队运动、运动服装和鞋类业务将恢复，自有品牌将继续增长，狩猎业务下降，竞争格局变化不大，实体零售不会有重大门店关闭情况 [122][123][124] 问题11: 2020年年中库存水平大幅下降，是否在关键品类供应受限导致销售损失，以及销售组合对同店销售和毛利率的影响 - 2020年在健身、皮划艇、高尔夫设备和运动服装等品类供应受限，导致部分销售损失，销售组合对同店销售和毛利率的影响有待观察，需关注高价商品的销售情况 [127][128][129] 问题12: 新男士运动服装品牌Burst的推出计划及与重要供应商合作伙伴的潜在冲突 - Burst品牌填补了店内空白，与核心供应商合作伙伴的产品不同，更类似于lululemon的生活方式服装，覆盖更广泛的活动场景 [133][134][135] 问题13: 成熟门店的四壁利润率情况，以及确定搬迁或新开店机会时的四壁利润率目标，将门店升级为高级鞋类展示区的内部收益率情况 - 新店和搬迁店的内部收益率目标至少为18%，高级鞋类展示区提升了鞋类业务的产品种类和客户体验，但不分享内部收益率数据 [137][138] 问题14: 提升移动体验的具体措施，以及2021年最后一公里配送的计划 - 正在重新推出移动应用程序，将门店体验和ScoreCard体验整合到在线购物体验中，2021年将专注于提高BOPIS盈利能力和客户体验，测试Instacart的当日达服务 [139][141][142] 问题15: 剔除2020年和2021年的干扰因素后，与2019年相比，结构性毛利率的最大变化因素 - 最大变化因素是商品利润率因销售组合变化和促销管理改善而提高，其次是占用费用杠杆效应，电子商务业务的交付费用增加会带来一定压力 [144][145] 问题16: SG&A费用的潜在增长情况，以及资本支出增加带来的折旧和其他SG&A费用是否会成为2021年的不利因素 - 与2019年相比，SG&A费用增长主要由门店工资支出增加导致，资本支出带来的折旧费用不会成为2021年的不利因素 [147][149] 问题17: ScoreCard忠诚度计划成员与非成员在购买频率、平均客单价等指标上的差异，以及该计划70%的渗透率是否能进一步提高 - ScoreCard计划已存在多年，70%的渗透率多年来保持稳定，ScoreCard Gold计划针对高消费客户，贡献了大量销售额，70%的渗透率可视为合理的稳定水平 [152][153][155]

门店布局与调整 - 公司计划在2021财年末前从剩余180家门店移除狩猎部门，届时约100家门店将保留该部门[74][89] - 截至2020年10月31日，公司DICK'S Sporting Goods门店从2015年的645家增至732家，近年新店开设率降低[80] - 公司在2019财年末前从约135家门店移除狩猎商品，2020财年从约260家门店移除该部门[89] - 本季度新开11家店，2019年同期新开7家店[118] 电商销售情况 - 公司电商销售占总净销售额的比例从2014财年的约9%增至2019财年的约16%，年初至今电商销售增长135%，占总销售额约28%[81] - 2020年第三财季电商销售同比增长95%，约70%的在线销售由门店直接完成，门店推动了90%的第三财季销售增长[86] - 综合同店销售额较2019年第三季度增长23.2%；自新冠疫情开始，本季度电商销售额同比增长约95%，电商销售渗透率从2019年第三财季的约13%提升至约21%[99] - 本季度净销售额为64.587亿美元，较去年同期增长5.2%，电商销售额同比增长约135%，渗透率从13%提升至28%[124] 销售业绩表现 - 2020年第三财季公司同店销售同比增长23.2%，第四财季部分有利趋势被暖冬天气抵消[86] - 本季度摊薄后每股收益为1.84美元，较2019年第三季度的0.66美元增长179%；净收入为1.772亿美元，而2019年第三季度为5760万美元[94] - 本季度净销售额为24.121亿美元，较2019年第三季度的19.622亿美元增长22.9%[98] - 本季度运营收入增至2.461亿美元，2019年同期为4560万美元[115] - 本季度毛利润为8.422亿美元，较2019年同期的5.806亿美元增长45.0%，占净销售额的百分比增加532个基点[116] - 本季度销售、一般和行政费用为5.911亿美元，较2019年同期的5.317亿美元增长11.2%，但占净销售额的百分比下降259个基点[117] - 本季度预开业费用增至500万美元，2019年同期为330万美元[118] - 本季度净销售额为64.587亿美元，较去年同期增长5.2%[124] - 本季度营业利润从去年同期的2.767亿美元增至4.513亿美元，毛利润增长9.7%至19.984亿美元[125][126] - 本季度销售、一般和行政费用降至15.374亿美元，较去年同期减少0.2%，占净销售额的百分比下降127个基点[127] 员工薪酬与成本 - 公司为门店和配送中心员工提供15%的工资补贴至年底，2020年10月31日季度和年初至今分别产生约4800万美元和1.24亿美元的税前员工薪酬和安全成本[87] 疫情应对措施 - 公司为应对疫情采取增加和维持流动性措施，包括减少运营费用、库存接收和资本支出等，还发行了5.75亿美元可转换优先票据[84] 业绩评估指标 - 公司高级管理层通过综合同店销售表现、税前收益及相关运营利润率、经营活动现金流等指标评估业绩[90] 疫情影响预估 - 公司当前无法估计疫情对财务状况和未来经营成果的全面影响，若再次闭店或客户行为改变，可能导致未来净销售额和现金流下降[88] 股息发放情况 - 2020年10月31日结束的季度，公司宣布并支付普通股和B类普通股每股0.3125美元的季度现金股息，2019年第三季度为每股0.275美元[100] - 2020年39周内，公司分别支付股息8090万美元和7450万美元，未来股息发放需经董事会授权[144] 利息费用情况 - 本季度利息费用为1280万美元，上年同期为430万美元，主要与可转换优先票据相关利息增加有关[119] - 本季度利息费用从去年同期的1290万美元增至3550万美元，主要因可转换优先票据产生约2440万美元利息费用[129] 子公司出售情况 - 2019年同期出售两家科技子公司，净收益4040万美元，确认税前收益3380万美元[120] 资金状况 - 截至2020年10月31日，公司现金及现金等价物为10.6亿美元，信贷安排无未偿还借款，剩余借款额度为18.4亿美元[135][137] - 截至2020年10月31日，公司有5.75亿美元可转换优先票据未偿还，年利率3.25%，半年付息一次[139] 资本支出与补贴 - 年初至今资本支出总额为1.564亿美元，房东提供的租户补贴为4230万美元[141] 现金流情况 - 经营活动现金流较去年同期增加11.303亿美元，主要因库存水平和应付账款变化，预计未来12个月所得税、库存补充和租金支付现金流出增加[146] - 投资活动现金使用较去年同期增加3430万美元，主要因出售子公司收益减少，资本支出因疫情减少930万美元[147]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合销售额增长22.9%，达约24.1亿美元；综合同店销售额增长23.2%，主要因平均客单价增长19.6%和交易量增长3.6% [37] - 第三季度毛利润为8.422亿美元，占净销售额的34.91%，较去年提高532个基点；非GAAP摊薄后每股收益为2.1美元，较去年增长287% [38][40] - 2020年年初至今，综合同店销售额增长5.8%，电子商务销售额增长135%，占净销售额的比例从去年的13%增至28%；非GAAP摊薄后每股收益为3.65美元，较去年增长53% [42][43] - 第三季度末库存水平较去年同期下降9.8%，公司现金及现金等价物近11亿美元，18.55亿美元循环信贷安排无未偿还借款 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度实体店同店销售额实现两位数增长，电子商务销售额增长95%，占总业务的21%，去年同期为13%；移动端销售渗透率超50%，移动应用下载量显著增加 [25][26] - 第三季度，公司三个主要品类（硬商品、服装和鞋类）均实现显著增长；自有品牌同店销售额表现优于公司平均水平超1000个基点 [15][37] - 第三季度，门店完成约70%的在线销售，包括路边取货和店内自提，较去年的BOPIS销售额增长超300%；路边取货客户购物更频繁，交易次数比非分类电子商务客户多20% [27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将投资强化自有品牌（垂直品牌），包括改善店内空间、增加营销投入和拓展产品类别；同时继续与耐克、卡乐威和北面等关键全国性品牌建立战略合作伙伴关系 [18] - 公司计划于2021年开设两个户外概念店“公共土地”，分别位于匹兹堡和哥伦布，该概念店将专注于保护公共土地和环境，产品和服务更高级，与公司现有户外产品重叠约20% [122][126] - 公司将继续进行技术改进，提供更无缝的全渠道体验，如推出非接触式自助收银应用“扫描、支付与玩乐”和移动通讯应用“本垒板” [30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务的有利趋势延续至第四季度，但温暖天气对重要的寒冷天气品类销售产生负面影响；截至上周末，同店销售额增长高个位数 [16] - 管理层认为当前业务增长并非源于被压抑的需求，而是消费者生活方式的转变，人们更倾向于户外活动和保持健康；预计明年团队运动业务将有大量被压抑的需求，有助于抵消部分艰难的同比基数 [67][69] - 尽管当前环境存在不确定性，但公司对第三季度的显著业绩和第四季度的销售趋势感到非常满意，对未来充满热情 [46] 其他重要信息 - 自2021年2月1日起，Ed Stack将担任执行董事长兼首席商品官，负责公司战略增长计划；Lauren Hobart被一致选举为公司总裁兼首席执行官 [6][7] - 公司致力于成为更具包容性和多元化的公司，采取了一系列措施，包括为董事会带来多元化视角、成立包容与多元化委员会、采用新的招聘和人才发展流程以及扩大包容性培训等 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 返校季销售情况及团队运动业务是否改善 - 返校季开始时有所延迟，团队运动业务起初较慢，但随着季度推进有所改善，这有助于推动业务强劲增长 [49] 问题2: 全渠道业务是否还需重大投资 - 公司认为其技术平台和基础架构处于良好状态，能够支持创新，目前不需要进行重大投资 [51] 问题3: 第四季度末库存情况及春季库存规划，以及毛利率扩张的永久性和一次性因素 - 第四季度初库存状况良好，但在几个关键品类仍需补货；进入春季，公司预计某些关键趋势将持续，如高尔夫和健身活动，并希望团队运动业务能强劲复苏 [55][56] - 毛利率扩张的永久性因素包括固定履行成本的杠杆作用、路边取货的普及、自有品牌的增长、减少全站促销以及租金费用的降低；一次性因素主要与促销环境有关，随着库存水平正常化，部分因素可能会恢复 [57][58][59][60][61] 问题4: 如何看待明年业务，团队运动业务占比及前景 - 公司认为当前业务增长是消费者生活方式转变的结果，具有可持续性；明年团队运动业务可能有大量被压抑的需求，有助于抵消部分艰难的同比基数；公司对未来业务持乐观态度 [67][68][69][70][71][72] 问题5: 2021年毛利率是否能高于2019年 - 公司预计2021年商品毛利率将高于2019年，原因包括减少促销、枪支业务占比降低、自有品牌增长以及产品差异化等 [76][77] 问题6: 第四季度促销计划和寒冷天气品类库存风险，以及资本支出和SG&A费用情况 - 公司暂不透露第四季度的具体规划，但对季度至今的业绩感到满意；寒冷天气品类库存状况良好，不认为存在重大库存风险 [82] - 部分资本支出项目推迟至明年，如440家门店的空间重新分配和一些店内技术项目；关于SG&A费用，公司仍在进行预算编制，将在明年3月提供更多细节 [84] 问题7: 公司能否恢复到之前的运营利润率水平 - 公司认为可以在运营利润率方面取得有意义的改善，机会包括提高毛利率、解决占用费用以及优化商品组合等；今年约1.7亿美元的新冠相关费用影响了运营利润率近200个基点，部分费用明年可能会减少，但工资率仍面临压力 [86][88] 问题8: 前期需求旺盛的品类是否持续，新客户购买情况及鞋类业务趋势 - 前期需求旺盛的品类预计将持续，因为人们意识到保持健康的重要性，生活方式的改变将持续一段时间 [90] - 新客户更年轻、女性居多且略偏城市，他们购买了各个品类的商品，推动了本季度的同店销售额增长；鞋类业务表现良好，平均销售价格有所上升，主要由于跑步鞋需求增加且价格较高 [92][93][94] 问题9: 电子商务业务利润率改善情况及与耐克的关系 - 电子商务渠道利润率显著改善，原因包括减少促销、转向路边取货渠道以及过去投资的杠杆作用；公司与耐克的关系良好，获得了满意的产品分配，双方关系处于历史最佳状态 [97][100] 问题10: 自有品牌毛利率与公司平均水平的差异，以及提前开始黑色星期五是否缓解了天气不利影响和第四季度同店销售额是否会减速 - 自有品牌毛利率比公司平均水平高至少600 - 800个基点，有助于改善整体毛利率；公司认为硬商品业务盈利能力较强，部分品类的增长实际上有助于提高利润率 [103][104] - 公司不提供相关指导，但许多零售商提前拉动销售以应对黑色星期五的不确定性；公司对业务持乐观态度，认为有一定缓冲空间，且健身设备和服装状况良好，高尔夫业务有望成为假日礼品的热门选择 [106][108] 问题11: 数据科学团队情况及如何利用数据与客户沟通，以及数字业务发展对门店的影响 - 公司认为数据科学是一个巨大的机遇，拥有庞大的数据集，包括2200万积分卡会员和团队运动信息系统；数据科学团队虽小但强大，是公司的重要战略举措，驱动着营销引擎和数字采购 [111][112] - 数字业务的发展凸显了门店的重要性，70%的电子商务销售通过门店完成，门店为顾客提供了便捷的购物选择；公司认为门店有增长机会，将继续优化房地产策略 [114][115] 问题12: 团队运动业务的拖累程度及不同地区新冠疫情反弹对业务的影响 - 团队运动业务对业绩有拖累，但公司拥有多元化的品类组合，能够应对业务的起伏；预计明年团队运动业务的需求将回升，有助于抵消其他品类可能的下滑 [117] - 近期全国新冠疫情普遍反弹，公司未发现明显的地区差异 [118] 问题13: 如何确保新客户留存，以及是否有新的户外概念 - 公司虽未制定专门的留存策略，但看到新客户重新参与业务，尤其是路边取货客户；公司计划于明年开设两个户外概念店“公共土地”，专注于保护公共土地和环境，产品和服务更高级，与现有户外产品重叠约20% [121][122][126] 问题14: 自有品牌的出色表现来自门店还是电子商务渠道，以及是否有业务被弱化 - 自有品牌在门店和线上表现都很好，得益于专门的营销和优质的产品；Field & Stream垂直品牌在自有品牌中被弱化，但公司认为发展自有品牌并非权衡取舍，而是协同发展 [129][130] 问题15: 是否会加速门店增长和进行股票回购 - 公司会关注市场机会，但预计门店增长不会快速加速，而是有机会重新定位门店、降低租金并进入重要市场 [132] - 由于当前环境不确定，公司认为现金很重要，目前不期望进行大量股票回购，但会保持机会主义的态度 [133] 问题16: 户外寒冷天气品类销售情况，商品毛利率的驱动因素，以及2021年的规划思路 - 第四季度初，寒冷天气品类销售受到温暖天气的不利影响，但随着天气变冷，趋势有所改变；公司对库存计划有信心，即使天气不冷也不担心大幅降价或库存问题，因为高尔夫业务可能会弥补损失 [137] - 商品毛利率的提升是多种因素的综合结果，包括产品组合、减少促销、自有品牌增长和路边取货的普及等 [140] - 公司以2019年为基础进行2021年的规划，预计在销售和利润率方面都能取得有意义的改善，但目前不准备提供2021年的指导 [142]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现创纪录的综合销售额27.1亿美元，同比增长20.1% [9][33] - 综合同店销售额增长20.7%，平均客单价增长17.9%，交易量增长2.8% [10][33] - 非GAAP摊薄后每股收益为3.21美元，较去年增长155%，创历史新高；GAAP摊薄后每股收益为3.12美元 [10][39][40] - 电子商务销售额增长194%，占总净销售额的比例从去年的12%提升至30% [12][34] - 毛利润为9.369亿美元，占净销售额的34.53%，较去年提高456个基点 [35] - SG&A费用为5.43亿美元，占净销售额的20.01%，较去年同期下降305个基点 [37] - 2020年上半年综合销售额约40.5亿美元，同比下降3.2%；综合同店销售额下降2.3% [41] - 上半年非GAAP摊薄后每股收益为1.60美元，包含7600万美元或每股0.65美元的增量COVID相关补偿和安全成本 [42] - 第二季度末现金及现金等价物为11亿美元，无循环信贷额度未偿还借款；季度末库存水平较去年同期下降12% [43][44] - 第三季度前三周综合同店销售额增长11%，且利润率持续扩大 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务：第二季度在线销售额增长194%，移动渗透率超50%；电子商务商品利润率显著扩大，带动电子商务毛利率大幅提升；超75%的在线销售由门店完成配送 [12][24][34] - 实体门店业务：6月和7月实体门店同店销售额实现两位数正增长 [23] - 私牌业务：私牌表现出色，较公司平均水平高出约500个基点；CALIA和DSG表现突出，DSG已成为最大的私牌 [14][30][31] - 团队运动业务：除棒球外，团队运动业务目前表现不佳，预计第三季度仍将面临困难 [59] - 高尔夫业务：高尔夫业务在DICK'S和Galaxy均表现出色，预计全年将保持良好态势 [55][56] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优化产品组合，提高热门品类的库存水平，以满足消费者需求 [44] - 加强与供应商的合作，利用强大的供应商关系和私牌供应链，积极采购热门品类的产品 [16] - 持续提升全渠道体验，增强电子商务服务，如路边取货和更快的配送服务 [19] - 加大营销投入，通过ScoreCard忠诚度计划和各类营销活动，增强与消费者的沟通和互动 [27][28] - 探索成为数字原生品牌的分销渠道的机会，但目前暂无近期计划 [107] - 行业内部分竞争对手出现门店关闭情况，公司有望从中受益 [165] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情加速了健康和健身的重要性，消费者对户外运动和运动服装的需求增加，公司产品组合契合这些趋势 [15][16] - 尽管团队运动和返校季业务面临挑战，但公司整体业务表现强劲，第三季度同店销售额仍实现增长 [17][18] - 公司对未来前景充满信心，认为当前处于有利地位，将继续利用全渠道平台为消费者提供服务 [19][20][31] - 由于疫情、经济刺激、就业和消费者信心等外部因素存在不确定性，公司暂不提供2020年销售指引 [46][47] 其他重要信息 - 公司在第二季度将员工从休假中召回，恢复此前削减的工资，并偿还员工的工资损失 [11] - 公司在第二季度投资4200万美元用于COVID相关的补偿和安全措施，预计未来每个季度将产生约5000万美元的类似成本 [24] - 公司重新启动了股息计划，第二季度支付了2600万美元的季度股息 [45] - 公司第二季度净资本支出仅为1250万美元，未进行股票回购 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待热门品类的库存水平、狩猎品类战略以及高尔夫业务表现？ - 公司仍计划大幅缩减狩猎品类业务；部分品类库存将受限，但团队在供应链管理方面表现出色，预计9月底至10月健身、自行车和高尔夫品类的库存状况将有所改善；高尔夫业务在DICK'S和Galaxy均表现出色，预计全年将保持良好态势 [51][53][55] 问题2：团队运动品类的表现及对第三季度的影响，以及电子商务门店配送比例的变化和未来趋势？ - 除棒球外，团队运动业务目前表现不佳，预计第三季度仍将面临困难，但公司整体业务已抵消了这一影响；电子商务门店配送比例从过去的多数提升至75%，主要得益于路边取货服务，预计该服务将在未来持续发挥重要作用 [59][60][62] 问题3：如何看待业务的潜在加速情况，以及SG&A费用的基数和休假节省的费用？ - 尽管团队运动和返校季业务疲软，但同店销售额仍增长11%，公司对未来业务发展持谨慎态度；SG&A费用可参考去年的基数，但需考虑第三季度的激励性薪酬和增量COVID费用；第二季度在多个方面进行了费用削减，节省了大量费用 [66][69][70] 问题4：6 - 7月同店销售额从30%降至8月的11%是否仅因返校季和团队运动业务疲软，以及如何看待明年业务的补偿机会和消费者新习惯的持续性？ - 主要是由于返校季和团队运动业务疲软导致，但同店销售额仍增长11%且利润率扩大；预计明年返校季和团队运动业务将有所改善，但也会有其他品类的表现可能受到影响；消费者的新习惯具有一定的粘性，预计将在未来持续存在 [73][74][78] 问题5：毛利率与2019年峰值的差距原因，路边取货模式的持续性，以及热门品类的需求情况？ - 毛利率差距主要是由于渠道转变和电子商务的配送费用，但随着固定费用的分摊和私牌业务的发展，毛利率有望提升；路边取货模式已成为消费者的习惯，预计将在未来持续存在；热门品类的需求仍然强劲，产品销售速度较快，但供应情况将逐渐改善 [80][81][84] 问题6：第二季度表现强劲的品类，2021年的库存规划，以及热门品类的成本和价格变化？ - 露营、健身和划船等品类表现出色；公司计划以2019年为基础进行2021年的规划，预计明年团队运动和返校季业务将有较大的增长空间；公司未看到热门品类的成本有明显上升，且对供应链有较好的控制 [90][91][92] 问题7：随着返校季和团队运动业务的影响减弱，同店销售额是否会加速增长，以及第三季度的激励性薪酬和可转换债券的稀释情况？ - 不能简单认为同店销售额会加速增长，公司业务存在一些抵消因素；要达到去年的激励性薪酬水平，需要更高的同店销售额增长；可转换债券在股价约52 - 40美元时开始具有经济稀释性，股价越高稀释程度越大 [95][99][101] 问题8：数字业务的新客户指标，CALIA和DSG的渗透率，成为数字原生品牌分销渠道的机会，以及第三季度的库存情况？ - 数字业务吸引了大量新客户，且客户忠诚度较高；CALIA和DSG表现出色，公司对私牌业务的增长充满信心；成为数字原生品牌分销渠道是一个长期的机会，但目前暂无近期计划；第二季度所有配送渠道的业务量均有所增长，公司的基础设施能够应对高需求 [103][104][109] 问题9：电子商务的效率和运营杠杆，以及商品利润率和促销活动的情况？ - 本季度电子商务实现了固定费用的分摊和利润率的提升，公司对其未来的盈利能力充满信心；即使没有商品利润率的提升，电子商务的盈利能力也会有显著改善；目前市场上的促销活动较少，预计未来也不会出现大幅促销的情况 [113][114][117] 问题10：在市场开放程度较高的地区，团队运动品类的表现，以及供应商在下半年的产品推出计划？ - 在市场开放程度较高的地区，团队运动业务表现明显更好；供应商的产品推出计划因品类和品牌而异，部分品牌将推出新产品，部分品牌则推迟或取消了产品推出计划 [119][120][121] 问题11：如何看待第四季度潜在的运费成本增加，以及业务增长是源于新客户获取还是现有客户钱包份额的增加？ - 货运市场费率上升，预计第四季度FedEx和UPS可能会收取附加费，但路边取货服务将在一定程度上抵消这一成本；业务增长既得益于新客户的获取，也得益于现有客户消费额的增加 [125][126][128] 问题12：如何留住新客户，私牌业务在线上与品牌业务的表现比较，以及SG&A节省费用的持续性？ - 公司通过个性化营销和品牌推广来留住新客户；DSG和CALIA在线上的表现仍有待提升，但公司对其发展充满信心；短期内，差旅和咨询费用的节省将持续存在，但随着招聘的增加，部分节省费用将逐渐减少 [131][132][135] 问题13：ScoreCard忠诚度计划的未来发展，以及与主要供应商关系的加强情况？ - 公司将继续推动ScoreCard计划的发展，通过推出黄金计划和提升在线申请便利性来吸引更多会员；公司与供应商的关系一直很好，近期得到了进一步加强，主要是因为公司能够展示供应商的全系列产品，且双方的信任和沟通更加密切 [137][138][142] 问题14：新的加班和仓库奥特莱斯门店的使用情况，以及未来的清仓策略？ - 该模式仍处于起步阶段，但能够处理大量清仓商品，提高利润率；目前还不确定该模式未来的规模和发展方向，仍在测试阶段 [149][150][151] 问题15：租金成本降低的进展，路边取货服务对租金谈判的影响，以及BOPIS的附加销售率？ - 公司在第二季度与房东的租金谈判取得了一定进展，部分租金得到了减免，但已选择将这些收益在租赁期内分摊；公司正在努力提高BOPIS的附加销售率，通过在路边展示相关商品和在网站上提供推荐来促进销售 [155][156][157] 问题16：不同地区的业务表现差异，以及是否看到竞争对手的门店关闭情况？ - 公司不会透露具体的地区业务数据，但在有团队运动活动的地区，团队运动业务表现明显更好；公司看到了一些竞争对手的门店关闭情况，预计将从中受益 [161][162][165] 问题17：电子商务门店配送中路边取货的比例，以及如何看待以2019年为基础规划业务和电子商务对利润率的影响？ - 公司未具体披露路边取货在75%门店配送中的比例，但该比例有显著提升；公司以2019年为基础进行2021年的规划，预计明年第一季度同店销售额将实现正增长，但第二季度的情况尚不确定；电子商务和路边取货服务将继续加速发展，对利润率产生积极影响 [167][169][173]

门店情况 - 公司DICK'S Sporting Goods门店数量从2015年8月1日的619家增长至2020年8月1日的726家[86] - 2020年3月18日公司暂时关闭门店，4月下旬开始重新开业，截至5月底约80%门店开业，6月底所有门店开业[89][91] - 截至2019财年末，公司从约135家门店移除狩猎品类商品，2020财年从约200家门店移除，原计划从剩余240家门店移除的计划因疫情推迟[95] - 公司将继续降低新店开业速度，以利用现有房地产组合的灵活性把握未来房地产机会[86] - 截至2020年8月1日26周，门店总数为852家，而2019年同期为860家[105] 电商销售 - 电商销售占总净销售额的比例从2014财年的约9%增至2019财年的约16%，2020财年第二季度电商销售同比增长194%，占总销售额约30%[87] - 本季度综合同店销售额同比增长20.7%，电商销售在门店重新开业后持续增长，超75%的在线销售由门店完成配送[91] - 公司部署自有电商平台，实现电商网站和应用的持续创新和增强，开发全渠道功能[86] - 电子商务销售额本季度增长约194%，电子商务销售渗透率从2019年第二季度的约12%增至约30%[103] - 2020年26周净销售额为40.466亿美元，较上年同期下降3.2%，电商销售额增长约154%，渗透率从约12%提升至约33%[123] 疫情应对措施 - 为应对疫情，公司采取增加和维持流动性措施，包括减少运营费用、库存接收和资本支出等，发行5.75亿美元可转换优先票据，增加超5亿美元净收益[90] - 公司在门店、配送中心和公司办公室实施额外的安全和清洁协议，并为员工提供15%的工资溢价至年底[93] 员工薪酬与成本 - 2020年截至8月1日的13周和26周，公司分别产生约4200万美元和7600万美元的员工薪酬和安全成本[93] 财务业绩 - 本季度摊薄后每股收益3.12美元，较2019年第二季度的1.26美元增长148%，净利润达2.768亿美元，而2019年第二季度为1.125亿美元[99] - 本季度净销售额增长20.1%，从2019年第二季度的22.592亿美元增至27.134亿美元[102] - 综合同店销售额较2019年第二季度增长20.7%，其中包括临时闭店时期[102] - 本季度完全偿还信贷安排的未偿借款，季度末扣除已提取金额和未结清信用证后，超额借款能力为14.502亿美元[104] - 恢复暂停的股息计划，6月宣布并支付普通股和B类普通股每股0.3125美元的现金股息[104] - 本季度运营收入增至3.914亿美元，而2019年8月3日结束的季度为1.55亿美元[116] - 本季度毛利润增长38.4%，从2019年8月3日结束季度的6.771亿美元增至9.369亿美元，占净销售额的百分比增加456个基点[117] - 商品利润率增加325个基点，主要因促销减少以及临近生命周期结束商品的销售和利润率好于预期，使第一季度记录的2800万美元库存减记得以恢复[117] - 本季度销售、一般和行政费用为5.43亿美元，较2019年同期增长4.2%，占净销售额的百分比下降305个基点[118] - 本季度利息费用为1470万美元，上年同期为560万美元，主要因2020年第一季度发行可转换优先票据产生约1120万美元利息[119] - 本季度其他收入为1450万美元，上年同期约为160万美元，主要与递延薪酬计划投资价值变化有关[120] - 2020年26周运营收入降至2.052亿美元，上年同期为2.311亿美元[124] - 2020年26周公司分别支付股息5440万美元和5130万美元，未来股息需经董事会授权[143] - 2020年26周经营活动产生的现金流量较上年同期增加9.039亿美元，主要因库存水平和应付账款变化[146] 资金与债务 - 为应对疫情，公司采取措施增加流动性，期末现金及现金等价物达11亿美元，信贷安排无未偿还借款[132] - 截至2020年8月1日，公司有5.75亿美元2025年到期的可转换优先票据未偿还，年利率3.25%[136] - 年初至今资本支出总额为9430万美元，房东提供的租户津贴为3090万美元[140] 合同与风险 - 截至2020年2月1日的合同义务和商业承诺详情见2020年3月20日提交给美国证券交易委员会的2020财年10 - K年度报告[151] - 2020财年第一季度除可转换优先票据、债券套期保值和认股权证发行外，非日常业务的合同义务和商业承诺无重大变化[151] - 公司市场风险敞口与2020年3月20日提交给美国证券交易委员会的2020财年10 - K年度报告中披露的相比，除以下情况外无重大变化[152] - 2020年4月公司发行了2025年到期的可转换优先票据[153] - 发行可转换优先票据时，公司与多方及/或其附属公司进行了五年期可转换债券套期保值和五年期独立认股权证交易[153] - 公司认为因可转换债券套期保值和独立认股权证交易产生的信用风险敞口不重大[153]

门店情况 - 公司DICK'S Sporting Goods门店数量从2015年5月2日的612家增长至2020年5月2日的726家，未来几年将继续降低开店速度[57] - 截至2020年5月2日，门店总数为851家，2019年同期为858家；本季度新开3家店，关闭2家店，搬迁4家店 [78] - 截至5月底，约80%的门店重新开业，预计二季度剩余时间和三季度继续重新开业，二季度前四周综合同店销售额较2019财年同期下降约4% [62] - 截至2019财年末，公司从约135家门店移除狩猎品类商品，2020财年第一季度从约170家门店移除，原计划从约440家门店移除的计划因疫情推迟 [63] 电商销售情况 - 电商销售占总净销售额的比例从2014财年的约9%增至2019财年的约16%，2020年第一季度末临时关店后电商销售增长210%，该季度电商销售占比约39% [58] - 净销售额从2019年第一季度的19.207亿美元降至本季度的13.332亿美元，降幅30.6%；综合同店销售额下降29.5%，其中电子商务销售额增长约110% [74] - 因新冠疫情关闭门店后，电子商务销售额增长210%，新的路边无接触取货服务占此期间总在线业务的40%以上，电子商务销售渗透率从2019年第一季度的约13%增至本季度的约39% [75] 疫情影响及应对措施 - 截至2020年3月10日，公司综合同店销售额较2019财年同期增长7.9%，受疫情影响随后客流量和需求显著下降 [60] - 为应对疫情，公司采取多项措施，包括大幅削减运营费用和库存接收量、修改资本分配计划、延长供应商付款期限等 [60] - 公司预计疫情在短期内将对2020财年第二季度及以后的业绩产生不利影响，将持续评估业务假设和估计 [62] 财务状况 - 公司从循环信贷安排中提取14亿美元，信贷额度增加2.55亿美元，发行5.75亿美元2025年到期的可转换优先票据 [62] - 截至2020年5月2日，公司现金及现金等价物总额为15亿美元，信贷安排下剩余借款额度为2.138亿美元，2024财年前无债务到期 [62] - 2020年第一季度，公司因支持员工和临时关店产生约3400万美元的额外薪酬和安全成本以及2800万美元的库存减记 [62] - 本季度净亏损1.434亿美元，摊薄后每股亏损1.71美元，2019年第一季度净利润为5750万美元，摊薄后每股收益0.61美元[72] - 本季度发行了5.75亿美元2025年到期的可转换优先票据，增加了超5亿美元净收益；从信贷安排中提取14亿美元，信贷额度增加2.55亿美元 [76] - 宣布并支付了普通股和B类普通股每股0.3125美元的季度现金股息，随后暂时暂停股息计划 [77] - 本季度运营亏损1.862亿美元，2019年同期运营收入为7610万美元 [87] - 毛利润从2019年同期的5.638亿美元降至本季度的2.193亿美元，降幅61.1%，占净销售额的百分比下降1290个基点 [88] - 销售、一般和行政费用从2019年同期的4.872亿美元降至本季度的4.032亿美元，降幅17.2%，占净销售额的百分比增加488个基点 [90] - 本季度利息支出为800万美元，2019年同期为310万美元；信贷安排的平均未偿借款从2019年同期的1.813亿美元增至本季度的9.008亿美元 [91] - 本季度其他费用为1350万美元，上年同期为收入约670万美元[93] - 本季度有效税率从2019年5月4日季度的27.9%增至31.0%[94] - 截至2020年5月2日，公司现金达15亿美元，2月1日为1亿美元[95] - 2020年3月27日修订后，公司信贷额度为18.55亿美元，截至5月2日剩余借款能力为2.138亿美元[97] - 截至2020年5月2日，公司有本金总额5.75亿美元2025年到期可转换票据，年利率3.25%[98] - 2020财年第一季度资本支出总额为5960万美元，扣除租户补贴后为5100万美元[99] - 公司暂停股份回购和股息计划，2016年和2019年分别授权10亿美元股份回购计划，已回购9.688亿美元[100] - 截至2020年5月2日的13周内，公司支付股息2810万美元[102] - 2020年5月2日结束的13周内，经营活动净现金使用2.148亿美元，投资活动使用5960万美元，融资活动提供16.892亿美元[103] - 2020年4月公司发行5.75亿美元2025年到期可转换票据，认为相关交易无重大信用风险[111]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合销售额下降30.6%，至约13.3亿美元；综合同店销售额下降29.5%，主要因交易量下降38.7%，但平均客单价增长9.2%部分抵消了影响 [26] - 第一季度电子商务销售额增长110%，占总净销售额的比例从去年的13%增至39% [27] - 第一季度毛利润为2.193亿美元，占净销售额的16.45%，较去年同期下降1290个基点 [28] - 第一季度SG&A费用为4.032亿美元，占净销售额的30.24%，较去年非GAAP结果上升494个基点，但SG&A美元金额较去年减少8300万美元 [30] - 第一季度摊薄后每股亏损1.71美元，去年非GAAP摊薄后每股收益为0.62美元 [31] - 第一季度末现金及现金等价物约为15亿美元，信贷额度还有2.14亿美元的额外借款能力 [31] - 第一季度净资本支出为5100万美元，支付了2800万美元的季度股息，未进行股票回购 [38] - 季度末库存水平较去年同期下降2% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务：自3月18日门店关闭至第一季度末，电子商务销售额增长超200%；第二季度前四周，电子商务销售额增长势头增强，超过250%；路边取货服务推出后至季度末，路边销售额较上年的线上购买门店自提（BOPIS）销售额增长1000%，且在此期间占总电子商务销售额的比例超过40% [12][24][21] - 实体门店业务：截至5月底，约80%的门店已重新开业；重新开业的门店销售和客流量逐步恢复，许多门店在实体零售基础上实现了正增长；第二季度前四周，平均有44%的门店关闭，综合同店销售额仅下降4% [13][24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注市场动态，根据实际情况调整库存采购计划，同时利用充足的流动性和与供应商的良好关系，适时追逐产品 [39] - 公司将继续投资技术，包括路边取货、鞋类应用等方面，并关注整个客户体验和旅程，提供更多非接触式体验，如鞋类自助服务应用等 [72][73] - 公司认为自身在市场份额方面具有优势，将继续通过改善商品组合、服务和营销等方面来获取更多市场份额 [79][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年的商业环境仍不确定，但公司处于优势地位，认为危机过后，健康和健身对客户将变得更加重要，公司作为体育用品零售行业的领导者，与关键品牌的关系从未如此牢固，有能力满足市场需求 [14] - 由于存在诸多关键外部因素的不确定性，包括COVID - 19大流行、居家令、经济刺激措施、就业和消费者信心等，公司认为目前不宜提供2020年的销售和盈利展望 [40] - 尽管存在不确定性，但公司对未来充满信心，拥有充足的流动性，对市场地位和第二季度销售趋势感到满意 [41] 其他重要信息 - 公司于3月18日暂时关闭门店，并在第一季度投资3400万美元用于员工薪酬和安全措施 [9] - 公司行使循环信贷额度的可扩展功能，将借款能力从16亿美元提高到18.55亿美元，并发行了5.75亿美元的可转换优先票据，净收益约为5.58亿美元（扣除票据对冲后约为5.02亿美元） [10][34][35] - 公司对2020年资本分配计划进行了重大调整，包括大幅减少计划资本支出、暂时暂停季度股息和股票回购计划，随着业务稳定，可能会恢复机会性股票回购 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一四周的详细情况，重新开业门店的表现以及重新开业后电子商务和路边无接触取货的变化 - 重新开业的门店表现良好，多数实现正增长；路边取货业务仍然表现出色，其渗透率持续保持 [43][44] 问题2: 仍关闭的门店销售情况以及未来是否会有进一步的库存减记，不同季节的销售压力 - 关闭的门店没有实体零售销售，但有路边取货业务，包含在电子商务销售中；团队运动是未来销售方面最担忧的类别，棒球在一些市场开始恢复且表现良好 [45][47] 问题3: 产品需求随时间的变化以及下半年的促销水平 - 健身业务在门店关闭初期是重要业务，目前仍表现不错；自行车业务良好；鞋类、服装、高尔夫业务自高尔夫球场开放后表现出色；棒球在部分市场开始恢复；下半年可能会有更多促销，但公司库存状况良好 [51][52][54] 问题4: 疫情是否永久改变了公司的利润率结构，以及下半年建模时应考虑的因素 - 如果实体店销售恢复良好，且电子商务业务保持增长，同时路边无接触取货的渗透率较高，公司的盈利能力有望改善；电子商务业务目前毛利率因运费增加有一定拖累，但预计其渗透率不会一直保持在第一季度的39%；公司有机会降低租金等占用成本 [56][59] 问题5: 第一季度毛利率压力的驱动因素 - 门店关闭初期，由于不确定关闭时间，公司在网上进行了较为激进的促销；同时，由于冬季天气不冷，公司提前清理了一些冬季商品 [64] 问题6: SG&A费用未来的节省情况，包括员工返岗和营销费用 - 随着门店开业，大部分休假员工将返回岗位，但目前门店有额外的工资支出，如Hero Pay计划和清洁消毒等工作；行政费用方面，招聘将谨慎进行；营销费用在门店关闭时大幅削减，目前正在逐步增加，对下半年的支出和拉动消费者需求持乐观态度 [66][67][68] 问题7: 疫情对开店计划的影响以及未来的IT投资方向 - 开店速度有所放缓，部分原计划今年开业的门店推迟到明年，将根据市场和房地产情况进行评估；公司将继续投资技术，包括路边取货、鞋类应用等，关注整个客户体验和旅程，提供更多非接触式体验 [72][73] 问题8: 第二季度销售情况以及5月销售趋势的可持续性 - 难以确定5月销售趋势在夏季的表现，部分销售可能是提前消费，也可能会随着夏季到来变得更强 [76] 问题9: 第一季度是否获得市场份额，以及未来几个季度的经营策略是否与2016 - 2017年类似 - 公司认为与供应商关系良好，库存状况出色，从去年第二季度到今年第一季度关闭门店前的趋势以及重新开业门店的表现来看，公司正在持续获得市场份额；与2016 - 2017年不同，此次是通过吸引新客户尝试线上业务来获得市场份额 [79][81][82] 问题10: 一年后实体店和电子商务业务的盈利能力是否会更接近平衡 - 随着路边取货业务不减速且门店持续实现正增长，两者盈利能力会更接近，因为路边取货减少了运输和包装成本，使电子商务业务更盈利 [84] 问题11: 今年电子商务业务的规模以及其对实体店的蚕食程度，第一季度获得的新客户数量 - 公司未提供电子商务业务规模的指导，但对其增长势头感到满意；目前电子商务业务对实体店的蚕食程度很小，很多电子商务业务的客户是新客户；未透露第一季度获得的新客户数量 [85][86][87] 问题12: 重新开业门店的销售趋势是否持续，以及团队运动业务的风险和影响 - 门店销售趋势较为稳定，随着更多产品到货可能会加速增长；对于下半年团队运动业务的情况难以预测，需等待观察 [90] 问题13: 在线销售中涉及门店的比例以及与去年的比较，路边取货的商品类别 - 大部分在线销售与门店有关，包括路边取货和门店发货，且这一比例在增加；路边取货的商品更偏向于一些较大、较重且运费较高的商品 [92][93] 问题14: 经济刺激措施是否有帮助，4月业务的进展情况，购买的特价商品能否在本季进入门店，以及当前建立库存的风险 - 经济刺激措施可能有帮助，但难以衡量；大部分购买的特价商品将在本季进入门店；公司在建立库存时会根据信息做出最佳决策，在某些类别上会积极采购，如健身、自行车和运动鞋类，在授权商品方面会更加谨慎 [96][97][99] 问题15: 电子商务和路边取货业务的增长是否会促使公司重新评估门店的具体作用 - 公司认为目前门店配置无需大的改变，团队运动业务未来会恢复，且路边取货需要门店提供库存 [104] 问题16: 销售是否在经济刺激资金发放后继续加速增长 - 5月电子商务业务增长超过250%，第一季度后半段增长210% [105] 问题17: 狩猎业务清仓和退出的情况，以及对产品利润率的影响，户外主题在店内的表现，第二季度SG&A费用的情况以及第一季度的COVID费用是否会持续 - 狩猎业务的空间分配因资本预算削减而放缓；户外类别销售持续表现良好；第二季度SG&A费用既有节省部分，如仍有员工休假和不积极招聘开放职位，也有额外成本，如门店员工返岗和额外的清洁费用等；第一季度的部分COVID费用会减少 [108][110] 问题18: 过去几年在店内体验方面的投资是否会因安全和社交距离要求受到阻碍，以及偿还循环债务的计划 - 公司已努力调整，使高尔夫试穿和棒球模拟器等体验能够安全进行，且有消费者需求；公司正在偿还循环债务，随着业务恢复和与银行关系良好，流动性危机的担忧已缓解 [112][114] 问题19: 消费者对路边取货库存交付时间的耐心程度，以及库存即时可用与几天后或一周后可用时的转化率差异，下半年是否担心库存不足 - 目前提供的是店内即时可取的库存，消费者耐心不是问题，整个取货过程平均不到30分钟，通常接近15分钟；公司担心是否有足够的合适库存，但目前感觉情况良好 [116][118][120] 问题20: 消费者的情况，是否有品类内的消费降级或升级，鞋类品类中各细分市场的表现 - 未看到明显的消费升级或降级情况，部分品类平均单价上升与产品组合有关；健身、户外等相关业务持续表现出色；鞋类中生活方式和跑步品类表现良好，跑步品类因人们户外活动增加而前景较好 [124][126]

市场与消费风险 - 公司业务依赖美国消费者可自由支配支出，受经济、疫情等多种因素影响，消费支出减少或致业绩和股价受负面影响[42] - 公司需及时响应消费者需求和购物模式变化，否则可能导致销售下降、库存减值等问题[44][45] - 核心运营区域内职业体育团队表现不佳、联赛停摆或罢工、关键运动员退役或重伤、运动员丑闻等会对公司财务结果产生不利影响[88] - 公司销售大量专业运动队商品，球队或关键球员表现不佳、运动员退役或受伤、丑闻等会使财务结果波动[89] - 公司业务具有季节性，第四财季销售和运营收入最高，该季度表现不佳会对全年业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[92][190] 行业竞争风险 - 体育用品行业竞争激烈，若无法应对竞争压力，将对公司经营业绩和声誉产生重大影响[43] 业务运营风险 - 运营自有电子商务平台存在成本超支、技术故障等风险，若无法成功运营和改进，将对公司产生不利影响[47] - 公司自有品牌和新特色概念店可能面临成本增加、资产减值等风险，或因多种因素被缩减或放弃[48] - 2019财年末公司从约135家门店移除狩猎品类商品，2020财年计划再从约440家门店移除，使狩猎部门仅占剩余门店的12%[52] - 若无法执行房地产战略，如无法获得理想店铺位置、续租或管理店铺盈利能力，将对公司运营和财务结果产生重大不利影响[53] - 公司依赖分销和履行网络及客户支持中心，若无法优化或网络中断，将对财务状况和经营业绩产生不利影响[57][58] - 公司多数门店位于美国东部，易受地区风险影响，异常天气会减少高尔夫、团队运动等商品销售并降低盈利能力[92] 战略实施风险 - 公司战略计划和举措可能对财务结果产生负面影响，且不一定能在预期时间内达到预期效果[51][52] - 公司可能进行战略联盟、收购或投资，若未达预期效果或无法整合，将对业务产生不利影响[55][56] 供应商与贸易风险 - 2019财年公司从约1200家供应商采购商品，其中耐克采购额约占总采购额的21%[61] - 中美贸易紧张局势可能对公司销售和盈利能力产生负面影响，公司虽已采取措施缓解当前关税影响，但可能需进一步行动[64][65] 资本与财务风险 - 公司运营和扩张依赖充足资本，当前高级有担保循环信贷安排限制获取额外债务或进行重大资产出售的能力，资本市场疲软也会影响获取资本[69][70] - 截至2020年2月1日，信贷安排下有2.241亿美元未偿还借款，2019年2月2日无未偿还借款；2018 - 2019财年，利率100个基点的增减对财务状况、运营结果或现金流无重大影响[188] - 通货膨胀因素可能对公司运营结果产生不利影响，未来高通胀率可能影响公司维持毛利率和销售、一般及行政费用占净销售额比例的能力[189] 监管与法律风险 - 公司运营面临复杂监管、合规和法律环境，如2020年1月生效的《加州消费者隐私法案》需投入大量资源确保合规[71][72] - 公司可能面临各类诉讼和索赔，保险可能不足以覆盖相关损失，且负面宣传会影响声誉[74][76] - 公司无法保护知识产权或被第三方指控侵权，会对经营业绩产生负面影响[77][78] - 工资水平相关法规变化和税法变更可能对公司财务结果或状况产生不利影响[85][87] 信息系统风险 - 公司信息系统出现问题会扰乱运营，对财务结果和业务运营产生重大不利影响[79][80] 人力资源风险 - 公司难以吸引、培训、留住高管和关键人员，失去关键高管爱德华·W·斯塔克会对业务产生重大不利影响[82][84] 股权与治理风险 - 公司董事长兼首席执行官及其亲属控制多数普通股和B类普通股投票权，其利益可能与其他股东不同[94] - 公司章程和特拉华州法律的反收购条款可能阻止或延迟公司控制权变更[96] 股息与回购风险 - 董事会虽有意支付季度现金股息，但未来是否支付取决于财务状况等因素；董事会授权了五年10亿美元股票回购计划，但公司无义务执行且可随时终止[98]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年非GAAP摊薄后每股收益为3.69美元，超出3.50 - 3.60美元的指引上限，同比增长14% [7] - 2019年全年综合同店销售额增长3.7%，超出2.5% - 3%的指引上限 [7] - 第四季度综合同店销售额增长5.3%，非GAAP摊薄后每股收益为1.32美元，同比增长23% [8][9] - 第四季度综合销售额增长4.7%，达约26.1亿美元，电商销售额增长15%，占总净销售额的比例从23%提升至25% [32] - 第四季度非GAAP毛利率为28.6%，同比提升73个基点，非GAAP SG&A费用率为22.93%，同比上升77个基点 [34][35] - 第四季度非GAAP EBT为1.486亿美元，占净销售额的5.7%，同比增长1230万美元，上升23个基点 [37] - GAAP摊薄后每股收益为0.81美元，包含与2020年移除狩猎业务相关的4880万美元税前重组费用 [38] - 年末库存水平较2018年末增长21%，预计2020年第一季度末库存将以高个位数增长，随后增速放缓，年底与2019年大致持平 [39] - 第四季度净资本支出为3900万美元，支付季度股息约2400万美元，宣布将季度股息提高13.6%至每股0.3125美元，全年股息为1.25美元 [40] - 第四季度回购75.9万股，花费3610万美元，过去四个季度通过股票回购和季度股息向股东返还超5亿美元，股票回购计划还剩约10亿美元额度 [41] - 第四季度末现金及现金等价物约为6900万美元，16亿美元信贷额度中已使用2.24亿美元 [42] - 预计2020年摊薄后每股收益在3.60 - 4美元之间，综合同店销售额大致持平至增长2%，EBT利润率预计较2019年非GAAP EBT利润率在低端下降约30个基点，高端略有上升 [44][45] - 预计2020年净资本支出在2.35 - 2.95亿美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度硬线、服装和鞋类三大主要品类均实现增长，推动综合同店销售额增长 [8][32] - 电商业务2019年增长16%，第四季度增长15%，占总净销售额的比例从23%提升至25% [30][32] - 私人品牌业务中，CALIA已成为公司第二大女性运动服装品牌，DSG预计年底将超越Field & Stream成为最大的私人品牌，私人品牌整体是仅次于耐克的第二大品牌，占总营收约14% [25][106] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年将继续优化库存和店铺空间，提供差异化商品，推动全渠道的运动员参与度 [10] - 第一季度将移除约440家门店的狩猎部门，仅保留12%的门店有该业务，将其替换为团队运动、青少年服装和鞋类等更具增长潜力的品类 [13][52] - 重新规划足球和高尔夫业务，借鉴2019年棒球业务的成功经验，通过提供高端产品、提升店铺体验和服务来推动增长 [15] - 重点关注女性运动员市场，扩大篮球、舞蹈、足球和垒球等关键运动的商品种类，加强营销推广，提升CALIA品牌形象和产品系列 [23][25] - 继续提升全渠道体验，包括加快配送速度、优化网站功能和性能、提供更准确的预计交货日期、扩大BOPIS服务范围和提供更本地化的网站体验 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年的业绩表现满意，认为公司战略有效，供应商关系良好，为未来发展奠定了坚实基础 [7][9] - 对2020年业务前景保持乐观，但对新冠疫情可能对业务造成的影响持谨慎态度，积极管理供应链，与供应商密切合作以应对潜在风险 [11][43] - 尽管面临供应链中断的潜在风险，但对公司的销售和盈利前景仍有信心，预计2020年业绩将保持稳定增长 [44] 其他重要信息 - 2020年第一季度起将不再单独提供电商销售额增长和电商销售渗透率指标，改为提供综合同店销售结果，以更好地反映全渠道销售情况 [48] - 2019年DICK'S基金会向全国青少年体育项目提供约700万美元赠款，帮助近20万名服务不足的儿童参与体育运动 [26] - 2月DICK'S和DICK'S基金会在纽约市举办了“Here for Her Summit”活动，宣布基金会将在三年内向美国足球基金会的“United for Girls”倡议提供500万美元赠款，以支持女性和女孩参与体育活动 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 替换415家门店狩猎商品的计划，包括替换的商品类别、利润率提升情况以及重新陈列门店的表现 - 替换的商品类别取决于门店所在市场，包括团队运动、棒球、足球业务以及青少年服装和鞋类等，同时会结合女性业务计划 [52] - 未提供利润率提升的具体数据 [53] - 重新陈列的门店在狩猎旺季实现了正同店销售增长，但由于处于关键狩猎时期，难以与其他已移除狩猎业务的门店进行比较 [53] 问题2: 新冠疫情供应链中断对业务的影响，包括受影响的类别、秋季产品库存情况以及美国市场客流量趋势 - 目前尚未看到供应链出现重大问题，但情况较为多变，公司持保守态度 [55] - 未提及受影响的具体类别和秋季产品库存情况 [55] - 尚未看到美国市场客流量受到影响 [55] 问题3: 年初销售是否因市场而异，以及全年毛利率的走势和影响因素 - 年初销售在各市场没有出现差异，包括太平洋西北地区 [57] - 上半年毛利率可能会受到狩猎商品清仓和两个新配送中心成本的压力，下半年压力将减轻 [58] 问题4: 移除狩猎业务后如何确保公司不会被视为百货商店，以及业务差异化 - 公司已经在部分门店测试移除狩猎业务，效果良好，未来将专注于女性运动员市场、鞋类业务、棒球、高尔夫和足球业务的重组，确保公司仍专注于运动和健身领域 [59] 问题5: 若无第四季度的不利因素，业绩会如何，以及公司抢占的市场份额 - 难以量化若无不利因素业绩会如何，因为天气等因素对不同业务的影响复杂 [60] - 未提供公司抢占市场份额的具体数据 [60] 问题6: 2020年SG&A费用率杠杆的来源以及成本节约机会 - SG&A费用率杠杆主要来自2020年激励薪酬的正常化和递延薪酬计划估值的调整 [62] - 公司计划在2020年继续实现有意义的费用节约 [62] 问题7: 销售指引低端情况的情景，以及投资门店和商品组合对毛利率和价值差异化平衡的影响 - 销售指引低端情况考虑了新冠疫情可能导致的供应链中断，影响产品供应的及时性 [64] - 未量化供应链中断对销售的具体影响 [65] - 公司认为在价值、差异化和高端产品之间取得了平衡，DSG品牌表现出色，预计将成为最大的私人品牌 [67] 问题8: 第四季度非狩猎业务的促销活动管理，以及自有品牌的直接采购比例和品牌间接从中国采购的情况 - 通过提供差异化产品、管理库存和提前储备商品等方式，有效管理了促销活动，提高了利润率 [70] - 未提供自有品牌直接采购比例和品牌间接从中国采购的具体数据 [70] 问题9: 年初销售趋势是否与第四季度或当前第一季度同店销售指引相似 - 公司对本季度迄今的销售结果感到满意，尚未看到新冠疫情的影响 [72] 问题10: 移除狩猎业务对毛利率的影响，以及毛利率全年持平的假设和抵消因素 - 移除狩猎业务对毛利率的影响可能没有预期的那么大，因为该业务近年来规模有所下降 [74] - 上半年毛利率将受到狩猎库存清仓和两个新配送中心成本的压力，下半年将受到促销期对比和资本支出折旧的影响 [76][77] 问题11: 2020年改善销售文化的计划 - 继续推进约一年前推出的新服务标准和员工认可计划，重新定义女性、高尔夫和鞋类业务的服务模式，加强培训、招聘和指导工作 [79] 问题12: 第四季度暖冬是否导致春季销售提前，以及需求是否能持续到春季 - 难以确定是否存在销售提前的情况，但目前对年初销售情况满意，相关因素已纳入业绩指引 [80] 问题13: 狩猎业务清算计划对同店销售和毛利率的影响，以及不使用第三方清算商的原因和空间分配变化的回报情况 - 公司认为自行清算狩猎库存可以获得更高的价格，因此不考虑使用第三方清算商 [83] - 移除狩猎业务的门店在狩猎旺季实现了正同店销售增长，利润率也有所提高，公司认为这一举措有助于转向更具增长潜力的业务 [84][85] 问题14: 供应链风险对第二季度及下半年的影响，以及历史上消费者不确定性对需求的影响 - 2月自有品牌从中国的发货量有所放缓，但3月初已明显回升，预计4月下旬门店收货量会有所下降，但影响不大，目前未看到长期供应链影响 [88] - 由于新冠疫情情况特殊，无法根据历史案例判断消费者需求是否会下降 [90] 问题15: 公司高端和低价产品的销售对象，DSG和锐步的毛利率差异，以及电商业务的购物篮趋势 - 公司的策略既吸引了新客户，也为现有客户增加了购买机会，高端产品吸引了回流客户，低价产品满足了消费者的需求缺口 [92] - DSG的毛利率预计略高于锐步，因为产品质量更好且无需支付特许权使用费 [92] - 未提供电商业务购物篮趋势的具体数据 [93] 问题16: 第四季度暖冬对业务的影响，以及奥运会对业务的影响和相关指导 - 第四季度暖冬对业务没有积极影响 [94][95] - 奥运会对公司业务影响不大，世界杯对业务的影响更大，业绩指引中未考虑奥运会因素 [97] 问题17: 库存增加对销售额的影响，集中的品类，以及库存增长放缓对销售的潜在负面影响 - 库存增加对销售额有显著影响，主要集中在运动服装、运动鞋类、棒球和高尔夫等重点品类 [100] - 预计库存增长放缓不会对销售产生有意义的影响，公司认为目前的库存水平已恢复到合适水平，适度调整库存有助于改善现金流、库存周转率和利润率 [104] 问题18: 自有品牌业务占总营收的比例，关税对2020财年毛利率的影响，以及狩猎和冬季商品库存的占比 - 自有品牌业务约占总营收的14% [106] - 公司通过谈判应对关税问题，关税对成本的影响较小，预计对2020年毛利率无重大影响 [107] - 狩猎库存连续八个季度下降，冬季外套等库存高于去年，因为公司提前储备了部分商品，明年相关商品的收货量将下降 [108] 问题19: 保留12%门店狩猎业务的原因，以及2020年资本支出是否为一次性投资 - 保留12%门店的狩猎业务是因为这些门店位于农村地区，狩猎是当地居民生活的一部分，公司将仅提供狩猎相关产品 [111] - 2020年的资本支出主要用于门店投资，预计高于未来一两年的水平 [112] 问题20: 440家门店移除狩猎业务后该业务的销售占比，与已移除门店的比较，以及移除狩猎业务对同店销售和毛利率的影响 - 未提供440家门店狩猎业务销售占比的具体数据，但该业务占比已大幅下降 [114] - 移除狩猎业务对2020年同店销售有轻微负面影响，但从盈利角度看，公司认为可以弥补大部分损失，长期来看将增加盈利 [115][116] - 今年无法完全弥补毛利率损失，但未来可以实现 [117] 问题21: 2020年折旧和摊销（D&A）的增长情况，占用成本的趋势，BOPIS服务的扩展情况，以及高尔夫业务的发展思路 - 预计2020年D&A增长速度略快，占用成本趋势与今年相似 [120] - 公司将专注于扩大BOPIS服务的商品种类，但未提供具体的增长幅度和品类信息 [121] - 高尔夫业务近年来有所加速，公司认为有市场份额提升机会，将主要投资于Golf Galaxy专业渠道 [123] 问题22: 高尔夫和足球业务与棒球业务的规模和机会比较，以及爱国者队未赢得超级碗的影响 - 足球业务规模小于棒球业务，但有一些高价商品表现良好，高尔夫业务规模大于棒球业务 [125] - 超级碗相关销售在第四季度和第一季度都有体现，但对整体季度同店销售影响不大 [126][127] 问题23: 对下半年同店销售增长的信心，SG&A费用的投资领域，以及各品类支持同店销售增长的机会 - 未提供季度业绩指引，但认为上半年同店销售增长相对容易，对整体业绩指引有信心 [129] - SG&A费用主要投资于门店劳动力和技术领域，以维持服务体验和推动电商及门店技术发展，同时激励薪酬和递延薪酬计划的调整将带来一定的费用杠杆 [131] - 公司对棒球、足球、运动服装和鞋类等品类的同店销售增长持积极态度，除狩猎业务外，其他品类业务前景乐观 [133] 问题24: 移除狩猎业务的其他决策依据，以及Field & Stream品牌的业务构成 - 移除狩猎业务不仅是出于利润率考虑，还因为其他品类需求高，有销售和利润率提升空间，未来可能关注长曲棍球业务 [136] - 公司将退出狩猎业务，包括狩猎服装 [136] 问题25: DSG品牌的生产地 - DSG和其他自有品牌在不同地方生产，硬线产品比软线产品更依赖中国，目前供应链情况多变，但公司对业绩指引有信心 [139]

门店情况 - 公司门店数量从2014年11月1日的597家增长至2019年11月2日的733家，未来几年将放缓开店速度[61] - 本季度退出8家Field & Stream门店并将其转租给Sportsman's Warehouse, Inc.[79] - 截至2019年11月2日门店数量为855家，总面积4210.178万平方英尺；2018年11月3日门店数量为861家，总面积4237.2767万平方英尺[82][85] 电商销售 - 电商销售渗透率从2014年截至11月1日的约7%提升至2019年截至11月2日的约13%，约80%的电商销售来自实体店商圈[62][64] - 本季度电商销售渗透率增至约13%，2018年第三季度约为12%[77] - 综合同店销售额较2018年第三季度增长6.0%，其中电商销售额增长约13%[77] 收益与利润 - 本季度摊薄后每股收益0.66美元，较2018年第三季度的0.39美元增长69.2%，净利润达5760万美元，2018年第三季度为3780万美元[75] - 本季度净销售额达19.622亿美元，较2018年第三季度的18.573亿美元增长5.6%[77] - 13周内净销售额从18.573亿美元增至19.622亿美元，增幅5.6%，主要因同店销售额增长6.0%[90] - 39周内净销售额从59.445亿美元增至61.421亿美元，增幅3.3%，主要因同店销售额增长3.1%[100] - 13周内毛利润从5.236亿美元增至5.806亿美元，增幅10.9%，占净销售额百分比增加140个基点[93] - 39周内毛利润从17.432亿美元增至18.215亿美元，增幅4.5%，占净销售额百分比增加34个基点[102] - 13周内运营收入从5290万美元降至4560万美元[92] - 39周内运营收入从3.027亿美元降至2.767亿美元[101] - 2019年8月公司出售两家子公司获净收益4040万美元，税前收益3380万美元[96][105] - 当期其他收入为1030万美元，较2018年11月3日止期间的120万美元大幅增加[106] 股息与回购 - 本季度宣布并支付每股0.275美元的季度现金股息[78] - 本季度根据2016年3月16日宣布的10亿美元股票回购计划回购280万股普通股，花费9950万美元[78] - 2016年股份回购计划已回购9.327亿美元普通股，剩余6730万美元额度；2019年新增10亿美元股份回购计划[115] - 截至2019年11月2日的39周内，公司支付了7450万美元股息；2019年11月21日，董事会宣布每股0.275美元的季度现金股息[117] 费用情况 - 13周内销售、一般和行政费用从4.687亿美元增至5.317亿美元，增幅13.4%，占净销售额百分比增加186个基点[94] - 39周内销售、一般和行政费用从14.343亿美元增至15.399亿美元，增幅7.4%，占净销售额百分比增加94个基点[103] 税率情况 - 当期有效税率从去年同期的26.5%降至26.1%[107] 资金情况 - 截至2019年11月2日，信贷安排提取资金为17.7875亿美元，高于2018年11月3日的17.235亿美元[110] - 截至2019年11月2日的39周内，经营活动净现金使用2.12775亿美元，去年同期为提供1.60528亿美元[118] - 截至2019年11月2日的39周内，投资活动使用现金较上年同期减少1310万美元[120] - 截至2019年11月2日的39周内，融资活动提供现金较上年同期增加，主要因信贷安排提取资金增加[121] 资本支出与表外安排 - 预计2019财年资本支出总额约2.3亿美元，净额约2亿美元[114] - 截至2019年11月2日，公司表外安排主要涉及营销、商标许可等承诺，预计对财务无重大影响[123]