财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额达到创纪录的123.7亿美元,同比增长0.6% [23] - 2022年全年非GAAP毛利率为34.65%,同比下降368个基点,但相比2019年增加531个基点 [25] - 2022年全年非GAAP销售、一般及管理费用率为22.45%,同比下降78个基点,相比2019年下降178个基点 [26] - 2022年全年非GAAP税前利润率为11.43%,相比2019年提高640个基点 [28] - 2022年全年非GAAP每股收益为12.04美元,相比2019年增长3倍以上 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的优先类别(包括鞋类、运动服装、团队体育和高尔夫)占总销售额的80%以上,并取得了显著的市场份额增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续扩大在新兴运动类别的领导地位,并通过DICK'S House of Sport等新概念店加快门店扩张 [39][49] - 公司相信未来5年内可以在全国开设75-100家DICK'S House of Sport门店 [60][61] - 公司将继续加强与主要品牌合作伙伴的关系,提升差异化产品组合和客户体验 [54][55][56][57][118][119][120] - 公司将重点投资于技术和数字化能力,提升全渠道客户体验 [64] - 公司将通过GameChanger等科技产品,进一步拓展在青少年运动市场的影响力 [65][66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年及未来的增长前景保持乐观,预计2023年同店销售增长0%-2%,非GAAP每股收益12.90-13.80美元 [17][44][45][46] - 管理层认为公司已实现销售和利润的结构性提升,未来有望持续增长 [13][14][29] - 管理层表示公司的核心消费群体对健康、运动和积极生活方式的需求持续增长,这为公司带来了良好的发展机遇 [114][115] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simeon Gutman提问** 询问2023年毛利率改善的具体来源和基准 [73][74] **Lauren Hobart和Navdeep Gupta回答** 2022年毛利率水平将成为新的基准,公司未来将通过提升商品毛利率和降低供应链成本来进一步改善毛利率 [74][75][106][107] 问题2 **Michael Lasser提问** 询问为何2023年毛利率不能恢复到2021年38%的水平 [105][106][107][108][109] **Navdeep Gupta和Lauren Hobart回答** 从长期来看,公司有能力恢复到2021年38%的毛利率水平,2023年的毛利率改善受到一些短期因素的影响 [107][108][109] 问题3 **Brian Nagel提问** 询问公司是否受到行业促销环境的影响 [111][112][113] **Lauren Hobart回答** 公司的产品组合差异化程度较高,不太受行业促销环境的影响,更多关注自身的个性化定价策略 [112][113]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录销售额29.6亿美元，综合销售额增长7.7%，可比门店销售额增长6.5%，交易数量增加3.7%，平均客单价增加2.8% [11][18] - 第三季度毛利润10.1亿美元，占净销售额的34.22%，较去年下降423个基点，但比2019年第三季度增加463个基点 [20] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为6.797亿美元，占净销售额的22.97%，与去年相比杠杆率提高3个基点，费用增加4800万美元 [23] - 利息费用为2610万美元，非GAAP基础上较去年同期增加2010万美元 [24] - 税前利润（EBT）为3.041亿美元，占净销售额的10.28%，较2019年非GAAP EBT增加2.442亿美元，占净销售额的比例提高723个基点 [25] - 非GAAP摊薄后每股收益为2.60美元，较2019年增长400% [26] - 第三季度末现金及现金等价物约为14亿美元，无借款，库存水平较去年第三季度增加35%，较2019年第三季度增加31% [27] - 净资本支出约为1亿美元，支付季度股息4100万美元，交换约2.21亿美元可转换优先票据本金 [28] - 上调2022年指引，预计可比门店销售额在 - 3%至 - 1.5%之间，非GAAP摊薄后每股收益在11.50美元至12.10美元之间，EBT利润率预计约为11.4% [15][30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 返校季相关品类表现出色，与2019年相比销售额增长51% [19] - 垂直品牌在第三季度表现良好，DSG品牌表现出色，CALIA和VRST填补了产品组合空白 [76] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过转型之旅和基础改进，提供有吸引力的差异化产品组合和一流的全渠道体验，在市场中脱颖而出 [8][10] - 采用灵活的店铺布局方式，根据库存和消费者需求进行优化 [93] - 继续投资于业务增长，包括提高小时工资率、人才和技术，以支持增长战略 [23] - 积极管理库存，清理过剩库存，与供应商密切合作，确保市场库存处于合理水平 [21][38] - 利用“Going, Going, Gone!”概念和仓库门店处理清仓库存，优化利润率 [61][62] - 探索House of Sport和Public Lands概念，House of Sport表现超出预期，Public Lands处于测试阶段 [94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者面临宏观经济不确定性，但公司客户表现良好，行业因消费者行为的持久转变而具有强劲动力 [9][10] - 对业务的长期可持续盈利能力充满信心，预计商品利润率将在年度基础上显著高于疫情前水平 [13][22] - 对第四季度业务充满热情，但由于宏观经济环境不确定，将保持适当的谨慎 [54] - 预计2023年业务将继续增长，核心品类有望保持良好表现 [36] 其他重要信息 - 公司将在投资者关系网站上存档本次电话会议回放约12个月 [4] - 2022年第四季度收益结果暂定计划于2023年3月7日公布 [6] - 公司不再公布电子商务销售数据，从今年年初开始以全渠道方式运营业务 [78] - 忠诚会员占业务的比例超过70%，公司拥有超过2500万忠诚会员、超过3200万活跃会员和超过1.5亿运动员数据 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商品利润率是否能保留大部分疫情期间的收益，供应商库存过剩是否增强信心 - 公司仍相信能够保留显著的商品利润率收益，本季度清理了服装库存以维持利润率，EBT利润率显示了盈利能力的可持续性 [33][34] 问题2: 哪些品类出现反转，业务能否在明年继续增长 - 第三季度核心品类如团队运动、服装、鞋类表现出色，除狩猎品类外，其他品类已较疫情前水平重新调整基线，长期有望继续增长 [36] 问题3: 促销环境是否仅影响服装，是否蔓延到鞋类，供应商支持情况及持续时间，以及明年春季采购的单位购买情况 - 公司与供应商密切合作，清理各品类库存，优先在2023年年初实现库存清洁，对2023年业务有信心，具体展望将在第四季度收益发布时提供 [38][39] 问题4: 第三季度购物篮提升是否会延续到第四季度，平均交易规模增加的驱动因素 - 本季度可比销售额增长受交易数量和购物篮影响，购物篮受通胀、产品组合和消费者对健康户外生活方式的追求影响，各消费群体表现良好，对第四季度业务持乐观态度 [42][43] 问题5: 去年假期消费提前情况及今年第四季度的规划 - 过去几年由于库存受限，假期消费有提前开始的情况，但公司关注整个假期季节，而非特定几周 [44] 问题6: 供应商在途库存是否会导致未来一两个季度交货延迟 - 公司与供应商密切合作，产品供应良好，相关情况已纳入指引 [46] 问题7: 第三季度清理的过剩库存数量，与第四季度的比较，以及促销对销售的影响 - 第三季度清理库存并非销售的主要驱动因素，可比销售额增长主要来自交易增长和平均销售价格（AUR）增加，第四季度仍有部分库存需要清理，但已纳入指引，有信心保持商品利润率较2019年的显著增长 [48][49] 问题8: 毛利润下降438个基点是否包括鞋类和服装的品类组合效益，以及运费成本情况 - 品类组合效益不显著，未单独列出，运费成本自年初以来持续下降，但仍高于2019年，成本降低的效益将在2023年体现 [52] 问题9: 第四季度指引谨慎保守的原因，是否基于当前业务趋势推断 - 公司对业务势头充满信心，但由于宏观经济环境不确定，消费者面临压力，因此保持适当谨慎 [54] 问题10: 第四季度EBT利润率下降幅度较小的原因 - 第三季度的清仓活动基本结束，公司有信心管理费用并提高生产力 [56] 问题11: 利息费用在非GAAP基础上是否会有不同 - 若第四季度进行另一批可转换票据交易，相关逆风未纳入指引，公司将机会性地处理可转换票据 [58] 问题12: 第三季度商品利润率较2019年下降300个基点中，服装清仓的影响程度 - 第三季度商品利润率下降主要来自服装库存过剩的清理 [60] 问题13: 通过自有清仓概念处理库存与通过主线门店处理的利润率提升情况 - 公司通过“Going, Going, Gone!”概念和仓库门店处理清仓库存取得了良好效果，利润率回收情况明显优于2019年，是保持利润率增长的关键结构驱动因素之一 [61][62] 问题14: 第三季度利润率下降是否为暂时现象，明年需求环境疲软是否需要增加促销活动 - 公司预计进入明年时利润率将恢复正常，目前运动员数量增长，黄金客户增多，不认为会出现整体需求变化导致需要大量促销的情况，同时产品组合也有助于维持利润率 [65][66] 问题15: 本季度业绩强劲是否有特殊因素，是否会延续到明年 - 公司通过改变产品分配、提升全渠道体验等方式驱动需求，这些因素并非本季度特有，有望延续到明年，返校季是优势品类的展示 [68][69] 问题16: 第四季度和2023年春季的库存增长情况及库存水平 - 与2019年相比，第三季度销售增长51%，库存增长31%，公司将继续管理库存，确保假期库存充足，目前库存健康且定位良好 [71] 问题17: 第四季度和明年国内运费和运输成本情况 - 国际运费成本自第三季度以来持续下降，但国内运费仍不稳定，公司密切关注并与供应商和供应链团队合作，确保假期库存供应 [74] 问题18: 产品组合中全国性品牌和自有品牌的平衡情况，以及自有品牌本季度表现和客户行为 - 自有品牌在第三季度表现出色，DSG品牌表现突出，CALIA和VRST填补了产品空白，公司将在年底更新自有品牌渗透率数据 [76][77] 问题19: 各地区和产品类别是否存在差异 - 本季度各地区和产品类别无显著差异 [78] 问题20: 本季度电子商务渗透率或销售额 - 公司不再公布电子商务销售数据，以全渠道方式运营业务，对各渠道表现满意 [78][79] 问题21: 最佳的库存前置周数或年度周转率目标 - 公司未提供相关指导，建议与2019年的库存增长和销售增长进行比较 [81] 问题22: 忠诚会员占业务的比例 - 忠诚会员占业务的比例超过70%，公司拥有超过2500万忠诚会员、超过3200万活跃会员和超过1.5亿运动员数据 [82] 问题23: 公司在提升客户参与度和个性化方面的进展，以及CRM的使用和业务增长的原因 - 公司拥有丰富的运动员数据，个性化程度不断提高，但仍处于早期阶段，将继续利用CRM数据库提升客户体验，推动业务增长 [84] 问题24: 交易趋势加速的驱动因素，以及新运动员获取情况和交易增长的可持续性 - 交易增长来自新运动员加入和各收入群体的增长，公司预计新运动员和个性化努力将是未来的关键驱动因素 [86][87] 问题25: 暂停股票回购活动的原因及未来资本配置计划 - 公司拥有强大的资产负债表，将继续投资业务增长，本季度专注于赎回可转换票据以减少潜在稀释，未来将灵活进行资本配置，机会性地进行股票回购 [88][89][90] 问题26: 店铺布局调整情况及未来规划 - 公司采用灵活的店铺布局方式，根据库存和消费者需求进行优化，不再采用固定布局 [93] 问题27: House of Sport和Public Lands的最新情况和扩张计划 - House of Sport表现超出预期，为其他门店带来服务和产品经验，Public Lands新开设了五家门店，处于测试阶段，两者都是公司未来发展战略的重要部分 [94][95] 问题28: 商品利润率改善预期是否从保留大部分变为保留显著部分 - 公司仍有信心保持商品利润率较2019年的显著增长，结构性驱动因素包括高分配产品表现、促销和定价能力、产品组合优化等 [97][98][99] 问题29: 除服装外的促销环境与疫情前相比情况，以及假期季节预期 - 公司在假期季节的促销方式更加精准和有针对性，注重提供高价值礼品，预计会受到消费者欢迎 [101] 问题30: 第四季度商品利润率下降是否会缓和 - 从年度展望来看，公司有信心在第四季度保持商品利润率较2019年的显著增长，需考虑与去年促销环境的对比 [103][104] 问题31: 在需求疲软情况下，SG&A结构的灵活性及维持EBT利润率的能力 - 公司在SG&A方面的投资是为了长期增长战略，可变费用会随销售波动，固定和 discretionary 费用也有一定灵活性，公司有信心应对宏观经济条件，推动业务增长和盈利 [106][107] 问题32: 仓库门店战略是临时还是永久的，与“Going, Going, Gone!”概念的关系 - 仓库门店采用“先试后买”策略，部分门店将转换为“Going, Going, Gone!”永久门店，这是公司的持续战略 [108] 问题33: 仓库门店的库存采购方式，是否可在线购物，以及与奥特莱斯策略的关系 - 仓库门店的库存可在线购物，有助于整合清仓库存，公司会进行少量机会性采购，主要作为清仓渠道，目标是清理库存以引入新商品 [109][110] 问题34: 消费者疲软时，除价格外可采取的增加价值的措施，以及预计哪些品类会先放缓 - 公司提供多种价格区间的产品，通过高参与度的计分卡向消费者发送个性化信息，目前未看到关键品类有放缓迹象 [113] 问题35: 垂直品牌和全国性品牌的库存健康情况，以及消费者降级时的库存风险 - 公司整体库存健康，定位良好，第三季度已处理大部分运动服装库存，对假期库存水平有信心 [115]

财务业绩增长情况 - 2021财年净销售额较2019财年增长40.5%，商品利润率提高626个基点，税前收入占净销售额比例从4.7%增至16.2%[63][64] - 本季度净销售额从2021年第三季度的27.5亿美元增至29.6亿美元，增长7.7%，可比门店销售额增长6.5%，较2019年第三季度增长50.8%[73] - 13周内，截至2022年10月29日净销售额为29.589亿美元，较2021年同期增长7.7%，可比门店销售额增长6.5% [87] 财务业绩下降情况 - 13周内，截至2022年10月29日运营收入降至3.255亿美元，2021年同期为4.199亿美元[88] - 39周内，截至2022年10月29日净销售额为87.715亿美元，较2021年同期下降1.9%，可比门店销售额下降2.6% [94] - 39周内，截至2022年10月29日运营收入降至11.522亿美元，2021年同期为15.592亿美元[96] 收益与每股收益情况 - 本季度净收入为2.285亿美元，摊薄后每股收益2.45美元，2021年第三季度为3.165亿美元，摊薄后每股收益2.78美元[74] - 本季度摊薄后每股收益排除850万美元税后利息费用，包含与可转换优先票据相关的880万股摊薄股份，使摊薄后每股收益减少0.15美元[75] 票据交换与债券相关情况 - 2022年第三季度，公司交换2.206亿美元3.25%可转换优先票据本金，以2.206亿美元现金和430万股普通股解除相应部分可转换债券对冲和认股权证[76] - 截至2022年10月29日，公司有7.5亿美元2032年票据和7.5亿美元2052年票据，现金利息分别按每年3.15%和4.10%计算[107] - 截至2022年10月29日，公司已交换4.206亿美元可转换优先票据，剩余本金为1.544亿美元，年利率3.25% [108] 股息情况 - 公司宣布并支付每股0.4875美元的季度现金股息[76] - 2022年前39周公司支付股息1.238亿美元，董事会宣布2022年第四季度现金股息为每股0.4875美元[115] 宏观经济与供应链影响 - 宏观经济环境不确定，供应链持续中断，导致服装库存过剩和运输成本上升，当前季度有所缓和[65] 政策影响评估 - 公司认为《降低通胀法案》不会对财务结果、年度估计有效税率和流动性产生重大影响[66] 公司运营评估指标 - 高级管理层通过可比门店销售业绩、税前收益及运营利润率、经营活动现金流等指标评估公司运营[67][68] 关键财务政策 - 公司认为存货估值、业务发展津贴等政策是编制合并财务报表最关键的政策[72] 门店数量变化 - 截至2022年10月29日，公司运营25家组合店，临时仓库销售店数量为42家，2021年10月30日为17家[79] - 2022财年，DICK'S Sporting Goods门店从730家变为732家，特色概念店从131家变为136家，总数从861家变为868家[78] 毛利率情况 - 13周内，截至2022年10月29日毛利率降至34.22%，较2021年同期下降423个基点[81] - 39周内，截至2022年10月29日毛利率降至35.55%，较2021年同期下降306个基点[83] 利息费用情况 - 13周内，截至2022年10月29日利息费用增至2610万美元，2021年同期为1380万美元[91] - 39周内，截至2022年10月29日利息费用增至7730万美元，2021年同期为4100万美元[99] 税率与税收情况 - 当期有效税率从去年同期的23.5%增至24.1%，债券对冲税收减免使所得税费用增加1260万美元[101] 现金与信贷情况 - 截至2022年10月29日，公司现金为14.4亿美元，有16亿美元无担保信贷安排，未使用借款额度为15.8亿美元[102][106] 资本支出情况 - 2022年前39周资本支出总额为2.743亿美元，预计2022财年资本支出总额在4亿至4.25亿美元之间[110][111] 股票回购情况 - 2022年前39周公司回购约440万股普通股，成本为3.611亿美元，当前回购计划剩余额度为15亿美元[112] 供应链融资负债情况 - 截至2022年10月29日和1月29日，供应链融资安排相关负债分别为5610万美元和7600万美元[117] 现金流量情况 - 2022年前39周经营活动现金减少9.71亿美元，投资活动现金增加5240万美元，融资活动现金减少1.037亿美元[119][120][121] 市场风险情况 - 公司市场风险敞口与2021年年报相比无重大变化[123]

业绩总结 - 2021年净销售额为122.9亿美元，同比增长28.3%[10] - 可比门店销售额同比增长26.5%[10] - 非GAAP税前收入为20.3亿美元，同比增长176.2%[10] - 非GAAP税前利润率为16.47%，同比增加882个基点[10] - 非GAAP每股收益为15.70美元，同比增长156.5%[10] - 2021年每股收益为3.69美元，较2019年约为3.34美元增加[38] - 2022年第二季度销售额较2019年增长38%[47] - 非GAAP每股收益预计在10.00美元至12.00美元之间，较2019年增长约198%[47] - 2022年预计EBT利润率约为10.7%，是2019年5%的两倍多[47] 用户数据 - 2021年新增800万名运动员[10] - 2020年和2021年共新增约1650万名忠诚客户[30] - 电子商务销售中70%由门店履行，移动端占电子商务销售的50%以上[10] - 通过店内网络完成的在线订单占71%[25] 市场表现 - 公司在2020年获得了1200亿美元的总可寻址市场份额，市场份额从2019年的7%上升[12] - 同店销售年均增长率为9.4%[40] - 2021年垂直品牌销售额达到17亿美元，成为第二大供应商[22] - 垂直品牌的毛利率比国家品牌高出600到800个基点[22] 财务数据 - GAAP基础下，2022年1月29日结束的52周内，运营收入为2,034,503千美元，占净销售的16.55%[53] - 非GAAP基础下，净收入为1,542,659千美元，稀释每股收益为15.70美元，占净销售的12.55%[53] - 2021年1月30日结束的52周内，GAAP基础下的净收入为530,251千美元，占净销售的5.53%[55] - 2021年1月30日结束的52周内，非GAAP基础下的净收入为546,221千美元，稀释每股收益为6.12美元，占净销售的5.70%[55] - 2022年1月29日的总资本支出为308,261千美元，减去房东提供的建设补助后，净资本支出为(268,066)千美元[65] - 2023年1月28日的GAAP基础下，净收入为880百万美元，稀释每股收益为10.00美元[66] - 2023年1月28日的非GAAP基础下，净收入为1,056百万美元，稀释每股收益为12.00美元[66] 其他信息 - DICK'S Sporting Goods在850多家门店和在线平台上为运动员和户外爱好者提供服务[68] - DICK'S通过Sports Matter项目和其他社区倡议向资源不足的团队和运动员捐赠了数百万美元[69]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额31亿美元，同比下降5%，较2019年增长38% [8][20] - 可比门店销售额下降5.1%，交易次数下降8.4%，平均客单价增长3.3% [20][21] - 毛利润11.2亿美元，占净销售额36.03%，较去年下降388个基点 [22] - 销售、一般和行政费用（SG&A）6.574亿美元，占净销售额21.12%，较去年去杠杆化157个基点 [23] - 利息费用2550万美元，较去年同期非GAAP基础增加1930万美元 [24] - 息税前利润（EBT）4.273亿美元，占净销售额13.73%，较2019年第二季度的1.51亿美元增长近两倍 [25] - 非GAAP摊薄后每股收益3.68美元，较去年的5.08美元下降，较2019年的1.26美元增长 [25] - 第二季度末现金及现金等价物约19亿美元，无借款 [26] - 季度末库存水平较去年第二季度增长49%，较2019年第二季度增长40% [26] - 净资本支出8450万美元，支付季度股息3690万美元 [28] - 全年可比门店销售额预计在 - 6%至 - 2%之间，非GAAP摊薄后每股收益预计在10美元至12美元之间 [30] - EBT利润率预计中点约为10.7%，超过2019年两倍 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬商品、服装和鞋类三大主要类别表现基本符合预期 [21] - 鞋类业务表现强劲，团队运动业务回升，高尔夫业务在第二季度环比加速增长且仍远高于2019年水平 [48][49] - 运动服装业务在第二季度略有挑战，但7月可比销售额显著改善 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以运动员体验为核心，开发高参与度的店内服务模式，提升运动员体验 [12] - 投资技术和数据科学，提升数字体验，推进个性化能力，加强与运动员的一对一关系 [14] - 以门店为中心的全渠道平台是重要竞争优势，门店促成超90%的总销售额 [15] - 品牌组合是重要资产，与关键品牌关系良好，发展新兴品牌，打造垂直品牌 [16] - 吸引和留住人才，投资员工和服务模式，保持强大文化和顶级运动员体验 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定，但消费者对健康和健身、运动和户外活动的生活方式改变持久，公司有能力利用这些趋势 [6] - 对第二季度业绩满意，提高全年展望，同时保持适当谨慎 [7][29] - 相信商品利润率将显著高于疫情前水平，盈利能力可持续 [11] - 对长期销售和盈利增长有信心，作为市场领导者，有能力继续抢占市场份额 [18] 其他重要信息 - 公司将在2022年11月22日公布第三季度财报 [4] - 公司拥有超2500万活跃ScoreCard忠诚会员，第二季度该会员贡献超70%的总销售额，较去年同期提高约200个基点 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何在不确定环境下仍提高全年指导？ - 公司认为第二季度势头强劲，进入下半年有动力，且库存状况改善，因此适当调整指导 [33] - 运费和燃料费用上涨速度放缓，这一利好因素也反映在全年每股收益预期调整中 [34] 问题2: 如何看待可比销售堆叠的可持续性？ - 公司认为消费者生活方式改变和业务结构变化是可比销售高于疫情前的结构性原因，并非短期疫情影响 [36] - 产品组合、营销方式等方面的变化使业务与几年前有很大不同，未来不会回到疫情前水平 [37][38] 问题3: 能否拆分库存的成本和单位，以及下半年毛利率节奏和促销环境？ - 库存成本和单位分布较为平衡，成本略高，与2019年相比更能反映库存情况 [40] - 预计返校季和假日季定价和促销环境将趋于正常化，相关情况已反映在指导中 [41] 问题4: 品牌合作的退货杠杆情况以及库存展望？ - 公司与战略合作伙伴关系良好，有退货杠杆，同时有高效的清仓流程 [44] - 不提供第三季度或全年库存指导，但对当前库存状况和下半年库存情况感到乐观 [45] 问题5: 第二季度表现出色的类别、客单价增长和交易次数下降原因，以及消费者是否有降级消费？ - 鞋类、团队运动和高尔夫业务表现出色，运动服装业务在7月有所改善 [48][49][50] - 交易次数数据受刺激政策和市场重新开放时间影响有噪音，与2019年相比交易次数在第一和第二季度均增长 [51] - 未观察到显著的降级消费，消费者表现良好，公司产品组合能满足不同需求 [52] 问题6: 疫情期间热门品类的表现以及商品利润率扩张的驱动因素？ - 疫情期间热门品类如鞋类、服装仍表现强劲，健身和户外设备等虽有调整但仍远高于2019年水平 [55] - 商品利润率扩张是产品组合转变、高热度产品和低促销等因素共同作用的结果 [57][58] 问题7: 业务势头和指导调整对下半年各季度的预期，以及第三季度利润率是否会下降？ - 对返校季早期表现满意，提高全年指导下限反映了第二季度的收益和对消费者趋势的乐观预期 [60][61] - 不确定下半年整体促销环境，若环境良好将有利于第三季度业绩，相关影响已纳入指导 [62] - 长期来看，公司有信心保持过去几年商品利润率增长的一半以上 [63] 问题8: 可比销售指导是否反映谨慎态度，以及若2023年可比销售承压，削减运营费用的空间？ - 指导中考虑了宏观经济和地缘政治挑战，体现了对秋季的谨慎态度 [66] - 公司损益表有很大灵活性，可从可变费用、固定费用和投资等方面进行调整 [69][70] 问题9: 鞋类业务中耐克产品和非耐克产品表现，以及与耐克应用的连接对新客户获取的影响？ - 鞋类业务整体表现出色，耐克和其他品牌都有良好表现 [73] - 与耐克的合作富有成效，随着供应链改善，能获得更高热度产品，每个季度都能吸引新的联合客户 [73] 问题10: 年轻成长型概念业务的表现和明年增长预期？ - Public Lands有3家门店，表现良好；House of Sport概念业务表现出色，将继续拓展；Golf Galaxy Performance Center将继续投资并推广经验；Going, Going, Gone!和仓库渠道业务受消费者欢迎，将继续发展 [74][75] 问题11: 关于维持疫情期间利润率增长的评论是否意味着利润率将触底回升，以及下半年非GAAP利息费用预期？ - 从全年指导中点来看，公司维持了大部分利润率增长，虽不指导2023年，但对长期销售和盈利轨迹乐观 [78] - 非GAAP利息费用与第二季度基本一致，除一次性交易成本610万美元外 [81] 问题12: 运动服装业务下半年促销环境预期，以及库存成本是否会延续到明年？ - 公司与供应商密切合作，通过清仓渠道处理库存，虽难以确定何时恢复正常促销，但相关情况已纳入指导 [84] - 部分库存成本将延续到明年，尤其是运费成本增加的影响，需继续应对供应链成本压力 [86] 问题13: 7月业务情况以及MAP假日的影响，以及数字投资和消费者参与度的改善情况？ - 7月业务整体和服装业务表现强劲，公司参与MAP假日活动并承担适当比例的降价 [88] - 公司在全渠道体验、营销和运动员数据库方面取得进展，ScoreCard Gold会员贡献40%的销售额，表明客户参与度提高 [90][91] 问题14: 公司可控因素对消费者的影响程度？ - 公司在获取新运动员、产品差异化和利润率提升等方面的结构性驱动因素在可控范围内，对长期销售和盈利有信心 [92][93] - 公司产品组合中有必需品，且提供不同价格点的产品，这是可控因素，能在不同经济环境下吸引消费者 [94] 问题15: 促销预期和第二季度毛利润下降的原因，以及控制定价的工具？ - 预计下半年促销环境将趋于正常化，但不会回到2019年水平，相关情况已纳入指导 [98] - 第二季度毛利润下降主要是商品利润率下降、供应链成本压力和固定占用成本去杠杆化导致 [96] - 公司通过数据科学能力实现实时、按商品和市场及消费者优化定价 [99] 问题16: 销售增长与行业增长和市场份额的关系，以及下半年商品利润率内部预期是否变化？ - 公司上半年获得市场份额，凭借差异化能力有望在关键品类继续获取份额 [101] - 下半年商品利润率指导中点更多受外部环境影响，而非内部预期变化 [102] 问题17: 各品类商品流动情况和劳动力情况？ - 整体库存健康，各品类商品流动情况改善，近期服装品类有积压但正在处理，硬商品和鞋类情况较好 [104][105] - 劳动力短缺情况有所改善，门店和配送中心人员配备充足，员工参与度高是竞争优势 [106] 问题18: 高热度和窄分布产品的销售组合和利润率差异，以及可比门店销售的流量或交易增长情况？ - 关键品类中高热度和窄分布产品的销售组合较2019年显著增加，利润率也更高 [108] - 与2019年相比，可比门店销售的流量情况较为平衡，公司对整体流量轨迹满意 [110] 问题19: 春季服装库存处理和春季采购机会？ - 部分季节性服装不适合留到2023年春季，公司与供应商合作取消订单或退货，同时清理非季节性库存 [112] - 认为2023年春季有有利的采购机会 [112] 问题20: 业务增长是消费者行为变化还是内部举措的结果，以及高端产品是否使公司在弱消费环境中更脆弱？ - 业务增长主要是过去五年公司战略转型的结果，同时消费者生活方式的改变也带来了市场增长 [116] - 高端产品受消费者欢迎，即使在通胀环境下也有需求，公司对此感到满意 [117]

财务业绩表现 - 2021财年净销售额较2019财年增长40.5%，商品利润率提高626个基点，税前收入占净销售额的比例从4.7%增至16.2%[63][64] - 本季度净销售额从2021年第二季度的32.7亿美元降至31.1亿美元，下降5.0%，可比门店销售额下降5.1%，与2019年第二季度相比，净销售额增长38%[72] - 本季度净收入为3.185亿美元，摊薄后每股收益为3.25美元，2021年第二季度净收入为4.955亿美元，摊薄后每股收益为4.53美元[73] - 2022年13周净销售额为31.124亿美元，较2021年同期下降约5.0%，主要因可比门店销售额减少1.641亿美元（5.1%）[86] - 2022年13周运营收入降至4.602亿美元，2021年同期为6.636亿美元[87] - 2022年26周净销售额为58.126亿美元，较2021年同期下降6.2%，主要因可比门店销售额减少4.032亿美元（6.6%）[92] - 2022年26周运营收入降至8.267亿美元，2021年同期为11.394亿美元[94] 财务调整事项 - 本季度摊薄后每股收益排除800万美元税后净利息费用，包含与可转换优先票据相关的1390万股摊薄股份，使摊薄后每股收益减少0.43美元[74] - 2022年第二季度，公司交换1亿美元3.25%可转换优先票据本金，以1亿美元现金和170万股普通股解除相应部分的可转换债券对冲和认股权证[75] - 2022年13周有效税率升至25.5%，26周降至23.7%[91][99] 股息与股票回购 - 2022年第二季度，公司宣布并支付每股0.4875美元的季度现金股息[75] - 2022年第二季度，公司在股票回购计划下以3.189亿美元回购390万股普通股[75] - 2022年截至7月30日的26周内，公司回购了约440万股普通股，成本为3.611亿美元，目前公司有一项20亿美元的股票回购计划，截至2022年7月30日，该计划剩余可用金额为15亿美元[110] - 2022年截至7月30日的26周内，公司向股东支付了8290万美元的股息，2022年8月22日，董事会授权并宣布每股普通股和B类普通股的季度现金股息为0.4875美元[112] 门店情况 - 截至2022年，DICK'S Sporting Goods门店数量为730家，特色概念店为130家，总数为860家；2021年对应数量分别为731家、126家、857家[77] - 2022财年有3家DICK'S House of Sport门店，2021财年有2家[78] - 截至2022年7月30日，公司运营25家组合店[79] 宏观环境与展望 - 公司修订的2022财年展望考虑到宏观经济环境的不确定性，包括通胀、衰退风险、供应链中断等[65] 资金与信贷情况 - 截至2022年7月30日，公司现金为19亿美元，认为有足够运营现金流和现金维持至少12个月业务，必要时可使用16亿美元无担保信贷安排[100] - 公司有16亿美元信贷安排，截至2022年7月30日无未偿还借款，调整1610万美元备用信用证后剩余借款能力为15.8亿美元[104] - 截至2022年7月30日，公司有7.5亿美元2032年票据和7.5亿美元2052年票据，现金利息分别按每年3.15%和4.10%计算[105] - 截至2022年7月30日，公司未偿还的可转换优先票据本金总额为3.75亿美元，现金利息按每年3.25%的利率计算，每半年支付一次[106] 资本支出 - 2022年截至7月30日的26周内，公司资本支出总额为1.677亿美元，净支出为1.384亿美元，预计2022财年资本支出总额在4亿至4.25亿美元之间，净支出在3.4亿至3.65亿美元之间[108][109] 供应链融资与负债 - 截至2022年7月30日和2022年1月29日，公司供应链融资安排的负债分别为8610万美元和7600万美元[115] 现金流量情况 - 2022年截至7月30日的26周内，经营活动提供的净现金为1.017亿美元，投资活动使用的净现金为1.71亿美元，融资活动使用的净现金为6.784亿美元，现金及现金等价物净减少7.477亿美元[116] - 2022年截至7月30日的26周内，经营活动现金较上年同期减少9.29亿美元，主要是由于库存现金支付增加4.654亿美元、收益减少2.782亿美元和应计费用减少1.26亿美元[117] - 2022年截至7月30日的26周内，投资活动使用的现金较上年同期减少610万美元，融资活动使用的现金较上年同期增加4.034亿美元，主要是由于股票回购增加和可转换优先票据交换[118] 市场风险与内部控制 - 公司市场风险敞口与2022财年年度报告相比无重大变化[119] - 2022财年第二季度，公司财务报告内部控制无重大变化，披露控制和程序有效[121][122] 租赁情况 - 公司租赁所有门店、三个配送中心和某些设备，超三分之二迪克斯体育用品店未来五年可选择续租[102]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP摊薄后每股收益假设结算2020年第一季度发行的可转换优先票据，非GAAP摊薄后每股收益将票据视为债务，更符合交易的潜在经济状况 [4][5] - 第一季度综合销售额约27亿美元，同比下降7.5%；可比门店销售额下降8.4%，而去年同期增长117%；与2019年相比，综合销售额增长41%，且较上一季度有所加速 [11][24][25] - 第一季度毛利润9.847亿美元，占净销售额的36.47%，较去年下降83个基点；商品利润率提高143个基点 [26] - 第一季度SG&A费用6.153亿美元，占净销售额的22.79%，较去年去杠杆化195个基点 [27] - 第一季度EBT为3.319亿美元，占净销售额的12.29%；非GAAP摊薄后每股收益为2.85美元，去年为3.79美元，2019年为0.62美元 [28] - 第一季度末现金及现金等价物约22.5亿美元，16亿美元无担保信贷额度无借款；库存水平较去年第一季度增长40% [29] - 第一季度净资本支出5390万美元，支付季度股息4610万美元；交换1亿美元可转换优先票据，回购41.7万股股票，花费4200万美元 [30] - 2022年非GAAP摊薄后每股收益预计在9.15 - 11.70美元之间，可比门店销售额预计在 - 8%至 - 2%之间，EBT预计在10.5 - 13.5亿美元之间，EBT利润率中点约为10% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度门店促成超90%的总销售额，为全渠道履约提供超800个配送点 [17] - 垂直品牌DSG、CALIA和VRST表现出色，在各业务领域均获得市场份额 [69] - 第一季度鞋类业务表现良好，库存状况良好；服装业务存在库存挑战，但无降价风险，预计返校季会改善 [70] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以一流的全渠道平台为核心，以门店为枢纽，继续投资增强服务模式和体验，优先投资技术和数据科学 [16][17] - 与关键品牌保持良好关系，提供热门款式产品，确保各价位段产品满足需求 [19] - 新业务概念如DICK'S House of Sport、Golf Galaxy Performance Center、Public Lands和Going, Going, Gone!取得了良好的初步成果，公司将继续完善和发展这些概念 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到满意，尽管宏观经济环境不确定，但相信消费者行为的转变是结构性的，公司业务处于行业趋势的中心 [7][12] - 公司决定下调2022年展望，采取谨慎态度，但预计业绩仍将显著超过2019年水平，公司是市场领导者，有能力扩大领先优势 [10] - 公司对库存水平感到满意，认为其健康，不预计有重大降价风险；促销环境未发生重大变化 [41][42] - 公司相信各业务类别除狩猎外，均已在高于疫情前的水平上重新定位，健身、户外设备等类别虽已正常化，但仍有长期增长潜力 [44][45] 其他重要信息 - 公司暂定2022年8月23日公布第二季度财报 [5] - 公司近期连续获得Great Place to Work的年度认证 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司下调展望的原因，当前环境变化，库存情况及促销情况 - 消费者面临宏观经济挑战和地缘政治压力，运费、劳动力和产品成本加速上升，公司因此采取谨慎态度 [39][40] - 公司认为库存健康，不预计有重大降价风险，促销环境未发生重大变化 [41][42] 问题2: 哪些类别消费能维持在较高水平，不会出现大幅回落 - 除狩猎外，各业务类别均已在高于疫情前的水平上重新定位，健身、户外设备等类别虽已正常化，但仍有长期增长潜力 [44][45] 问题3: 与耐克的合作是否促使其他品牌提供更好产品 - 公司与耐克及所有战略合作伙伴的合作处于历史最高水平，各品牌希望在公司门店展示产品，公司因此能获得更热门、更优质的产品 [48] 问题4: 库存增长中成本通胀和在途库存的占比 - 公司内部将库存与2019年进行比较，销售额增长41%，库存增长32%；在途库存略有增加，是由于部分原预计第一季度收到的产品延迟 [52][53] 问题5: 平均客单价下降中价格通胀和商品组合变化的影响 - 平均客单价下降是健身和户外设备等类别正常化对客单价的压力，与整体AUR通胀相关增长相互平衡的结果 [56] 问题6: 第一季度天气对销售的影响及是否有降价情况 - 除高尔夫受寒冷潮湿春季影响外，其他关键类别未受显著天气影响，未出现因天气导致的降价行为 [57] 问题7: 指导区间中点的隐含假设，商品利润率后续变化，费用增长预期及第二季度同店销售情况 - 销售指导区间下调是出于对整体经济形势的谨慎态度，并非业务趋势发生重大变化 [62] - 公司预计运费、通胀和工资压力将增加，下半年促销活动可能增多 [63][64] - 商品利润率预测仍假设能维持过去几年的大部分利润率增长 [66] 问题8: 第一季度自有品牌渗透率和表现，以及服装和鞋类业务的表现和库存情况 - 垂直品牌DSG、VRST和CALIA表现出色，各业务领域均在获得市场份额 [69] - 鞋类业务表现良好，库存状况良好；服装业务存在库存挑战，但无降价风险，预计返校季会改善 [70] 问题9: 与2019年相比，第一季度商品利润率减速的原因 - 第四季度因非促销期获得额外收益，第一季度并非传统促销季，但商品利润率仍较2021年第一季度有所扩大 [77][80] 问题10: 商品利润率下降是否全由运费导致，以及未来如何建模 - 商品利润率下降主要由运费压力导致，同时也包括固定费用去杠杆化的影响 [81] 问题11: 调整定价和清仓概念工具是否在库存清仓环境中得到测试，以及这些工具如何影响清仓库存的变现 - 公司在部分正常化类别中未进行大量清仓，清仓水平健康且有所改善，得益于数字营销工具和Going, Going, Gone!概念 [86][87][88] 问题12: 第一季度是否观察到消费降级现象 - 公司未观察到消费降级现象，黄金客户渗透率增加，销售额呈正向增长；DSG品牌在入门价格段取得成功，并非消费降级 [90][91] 问题13: 更新之前关于整体毛利率和SG&A的指导数据 - 公司已提供适当的指导，更新指导时主要考虑了营收预期、运费和供应链压力、工资压力等因素 [95][96] 问题14: 公司如何应对宏观压力以提升业绩 - 公司业务具有一定的自然对冲能力，团队将努力拉动销售和管理费用，但鉴于成本加速上升和消费者面临挑战，将保持谨慎态度 [98][99] 问题15: 新的同店销售指导区间是否预期消费者环境变化，以及当前是否仍在之前的指导范围内 - 新的指导区间预期了未来不可控因素，但公司目前仍在之前的指导范围内运营，对可控因素充满信心 [102] 问题16: 高尔夫业务的全年展望 - 高尔夫业务长期增长潜力巨大，打球回合数仍然强劲，新消费者持续购买新产品，天气变化对其影响不大 [105] 问题17: 如何看待软线供应商在北美业务下半年加速增长的趋势，以及公司的采购策略 - 公司预计业务将随时间推移加速增长，尤其看好服装业务在返校季及下半年的表现，将积极采购相关产品 [110] 问题18: 指导区间中销售和利润率的最大波动因素，以及达到高端和低端的情景 - 同店销售是最大的影响因素，如果消费者不受通胀、油价和商品价格上涨的累积影响，业务表现将较好 [112] 问题19: 为何对下半年库存不过剩有信心 - 公司商品采购和供应链团队对业务有良好的把握，会进行内部评估和情景讨论；目前库存无风险，可进行管理和采购调整 [115][117] 问题20: 占用成本去杠杆化的驱动因素 - 占用成本去杠杆化完全由销售额下降导致，公司对房地产投资组合的灵活性和财务表现有信心，认为有机会提高占用成本效率 [118] 问题21: 如何看待未来的营业利润或营业利润率水平 - 从结构上看，公司有能力实现2021年的盈利水平，但宏观经济条件是影响因素；公司对长期销售和盈利能力持乐观态度 [121][122]

业绩总结 - 2021年净销售额为122.9亿美元，同比增长28.3%[12] - 同店销售增长为26.5%[12] - 非GAAP税前收入为20.3亿美元，同比增长176.2%[12] - 非GAAP每股收益为15.70美元，同比增长156.5%[12] - 非GAAP毛利率为38.33%，同比提升650个基点[12] - 2021年公司向股东返还约18亿美元，包括120亿美元的股票回购和6.03亿美元的股息[44] - 2021年公司在固定成本杠杆方面表现强劲，销售基数提高[39] 用户数据 - 2021年新增800万名运动员，显示出强劲的客户增长[12] - 2021年公司新增约1650万名忠诚客户，数据库总量达到1650万[33] - 电子商务销售中70%由门店履行，表明公司在全渠道销售方面的优势[12] - 线上订单通过门店网络完成的比例达到71%[28] 未来展望 - 2022年公司预计同店销售下降幅度在-8%至-2%之间，EBT预计在10.5亿至13.5亿美元之间[47] 新产品和新技术研发 - 2021年公司在技术投资上持续增长，以提升履行能力和盈利能力[27] 市场扩张 - 公司在过去五年中转型，销售和盈利能力显著提升[24] - 2020年市场份额从7%增加，显示出在关键类别中的显著增长[14] - 2021年垂直品牌销售额达到17亿美元，占总销售额的200个基点（bps）增长，自2017年以来增长600至800个基点[25] - 电子商务业务达到26亿美元，盈利能力与公司整体EBT利润率持平[31] 财务数据 - 2020财年，DICK'S SPORTING GOODS的总收入为25.68亿美元，净收入为3.29亿美元，稀释每股收益为3.69美元[53] - 2020财年，非GAAP净收入为4.42亿美元，占净销售额的5.05%[53] - 2020财年，毛利润为25.55亿美元，占净销售额的29.34%[53] - 2020财年，销售、一般和行政费用为21.20亿美元，占净销售额的24.23%[53] - 2021财年，DICK'S SPORTING GOODS的毛资本支出为3.08亿美元，净资本支出为2.68亿美元[61] - 2023财年，GAAP基础的净收入为8.04亿美元，稀释每股收益为7.95美元[62] - 2023财年，非GAAP基础的净收入为8.04亿美元，稀释每股收益为9.15美元[62]

公司业务概况 - 公司是领先的全渠道体育用品零售商，截至2022年4月30日，运营729家DICK'S Sporting Goods门店和129家其他特色概念店[62] - 公司预计2022年房地产战略将继续包括新零售概念和体验式门店的增长[62] - 公司电子商务平台持续创新和改进，本季度门店实现了超90%的总销售额[62] 门店变动情况 - 2022年第一季度，特色概念店新开1家，DICK'S Sporting Goods门店关闭1家，特色概念店关闭3家，DICK'S Sporting Goods门店搬迁1家[73] 财务业绩表现 - 本季度净销售额从2021年第一季度的29.2亿美元降至27.0亿美元，降幅7.5%，可比门店销售额下降8.4%[70] - 本季度净收入为2.606亿美元，摊薄后每股收益2.47美元，2021年第一季度净收入为3.618亿美元，摊薄后每股收益3.41美元[70] - 本季度净销售额为27.002亿美元，较2021年同期的29.187亿美元下降约7.5%，主要因可比门店销售额减少2.391亿美元（8.4%），部分被新店净销售额增加2060万美元抵消[80] - 本季度运营收入降至3.665亿美元，2021年同期为4.758亿美元；毛利润降至9.847亿美元，2021年同期为10.886亿美元，占净销售额的百分比下降约83个基点[81] - 销售、一般和行政费用增至6.153亿美元，2021年第一季度为6.083亿美元，占净销售额的百分比增加195个基点[82] - 利息费用增至2560万美元，2021年同期为1340万美元，主要因2021年第四季度发行15亿美元优先票据产生1380万美元利息费用[83] - 其他费用总计900万美元，2021年同期为其他收入740万美元，主要因递延薪酬计划投资价值变化[84] - 本季度有效税率降至21.5%，2021年同期为23.0%，受员工股权奖励以更高股价归属影响[85] 财务活动情况 - 2022年第一季度，公司交换了1亿美元本金的3.25%可转换优先票据，获得1亿美元现金和180万股普通股[72] - 2022年第一季度，公司宣布并支付了每股0.4875美元的季度现金股息[72] - 2022年第一季度，公司在股票回购计划下回购了40万股普通股，总成本4220万美元[72] - 2022财年第一季度资本支出总额毛额为7380万美元，净额为5390万美元，预计2022财年资本支出毛额在4 - 4.25亿美元之间，净额在3.4 - 3.65亿美元之间[94][95] - 2022财年第一季度回购约40万股普通股，成本为4220万美元，目前根据2021年12月16日董事会授权的20亿美元股票回购计划运作，截至2022年4月30日，剩余可用金额为18.1亿美元[97] - 截至2022年4月30日的13周内，公司向股东支付了4610万美元股息，2022年5月24日，董事会授权并宣布每股普通股和B类普通股0.4875美元的季度现金股息[99] - 2022年4月，公司支付1亿美元用于交换可转换优先票据本金[106] 现金流量情况 - 截至2022年4月30日，公司现金为22.5亿美元，认为运营现金流和手头现金足以维持至少未来十二个月业务，必要时可使用16亿美元无担保循环信贷额度[87] - 2022年截至4月30日的13周内，投资活动所用现金较去年同期减少310万美元[104] - 2022年截至4月30日的13周内，融资活动所用现金较去年同期增加8790万美元[106] 宏观环境影响 - 宏观经济环境不确定，新冠疫情和乌克兰冲突导致成本上升，影响消费者可自由支配支出行为[63] 市场风险情况 - 公司市场风险敞口与2022年1月29日财年年度报告相比无重大变化[107]

业务依赖与市场风险 - 公司业务依赖美国消费者可自由支配支出，受经济、疫情、战争等多因素影响[50] - 消费者可自由支配支出减少或使可比销售额和每笔交易平均价值下降，影响公司业绩[51] 行业竞争风险 - 体育用品行业竞争激烈，若营销和广告策略失败，可能导致客户流失和销售额下降[52] 疫情影响 - 新冠疫情影响公司业务，增加电商渗透率，部分品类需求上升，但趋势不确定[56] 产品成本风险 - 产品成本受原材料价格、运输成本、劳动力短缺等因素影响，可能影响销售和盈利能力[60] 海外制造风险 - 大量产品在海外制造，面临国际贸易、汇率波动、供应链中断等风险[65] 消费者需求风险 - 若无法预测或有效应对消费者需求和购物模式变化，公司可能失去客户和销售额下降[69] - 提前采购产品使公司难以适应消费者偏好变化，可能导致库存积压和利润下降[71] 电商平台运营风险 - 运营自有电商平台存在风险，包括成本超支、技术中断等，可能影响公司竞争力[73] 新业务风险 - 垂直品牌产品和新特色概念店可能带来额外成本和风险，如产品责任、声誉风险等[74] 声誉风险 - 声誉受损会影响公司吸引和留住运动员及员工的能力，还可能对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[77] 战略计划风险 - 战略计划和举措可能对财务结果产生负面影响，且不一定能在预期时间内达到预期效果[78] 房地产战略风险 - 无法执行房地产战略会影响财务结果，包括难以找到合适店铺位置、无法协商有利租赁条款等[80] 分销与支持中心风险 - 公司业务依赖的分销和履行网络及客户支持中心若无法优化或中断，会对财务状况和运营结果产生不利影响[85] 信息安全风险 - 未经授权披露敏感或机密信息会导致重大成本和声誉损害，还可能面临诉讼和执法行动[89] 信息系统风险 - 信息系统问题会扰乱运营，对财务结果和业务运营产生负面影响[94] 人员管理风险 - 公司可能无法吸引、培训、留住关键人员和员工，劳动力成本增加会对运营成本和财务状况产生不利影响[97] - 失去关键高管或无法实施有效的继任计划会对业务产生重大不利影响[102] 季节性风险 - 业务具有季节性，特定季度表现不佳可能对整个财年的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[104] - 公司业务受季节性影响，历史上第二和第四财季销售和经营收入最高，但近年来受季节性波动影响逐渐减小[217] 股票回购与股息 - 公司董事会授权一项为期五年、价值20亿美元的股票回购计划，但无义务执行且可随时终止[109] - 公司无法保证未来股息支付，也不能保证继续执行股票回购计划[108] 股东权益与交易限制 - 特拉华州普通公司法规定，公司不得与持有15%或以上普通股的股东进行特定交易[113] - 公司B类普通股持有者控制多数投票权，其利益可能与其他股东不同[110] 供应商风险 - 2021财年，公司从约1400家供应商采购商品，其中耐克采购额约占总采购额的17%[115] - 公司依赖供应商及时提供优质产品，与关键供应商关系中断可能导致收入大幅下降[114] 监管合规风险 - 公司面临复杂监管、合规和法律环境，相关成本和风险可能影响运营和财务结果[117] 战略联盟与收购风险 - 公司可能进行战略联盟、收购或投资，若失败或无法整合，将对业务产生不利影响[130] 资本获取风险 - 公司运营和扩张依赖充足资本，资本市场疲软可能影响其获取资本的能力[133] 债务风险 - 公司债务包括5.75亿美元3.25%的2025年到期可转换优先票据、7.5亿美元2032年票据、7.5亿美元2052年票据和16亿美元循环信贷安排[137] - 若公司现金流和资本资源不足以偿还债务，可能需采取减少或延迟资本支出、出售资产等措施，但这些行动不一定成功或被允许[137] - 公司当前和未来债务可能带来负面影响，如增加经济和行业不利条件下的脆弱性、限制融资能力等[138] - 循环信贷安排包含限制子公司承担额外无担保债务等限制性契约，违反契约可能导致债务立即到期[140] - 可转换优先票据、2032年票据和2052年票据契约中的某些条款可能增加公司被收购成本或阻碍收购[141] - 若2032年票据和2052年票据发生控制权变更触发事件，持有人有权要求公司以本金总额101%的现金回购[141] 可转换票据交易风险 - 可转换票据对冲和认股权证交易可能影响公司普通股价值，对冲交易旨在减少稀释，认股权证交易可能产生稀释作用[142][143] - 公司面临可转换票据对冲交易的交易对手风险，若交易对手违约，公司将成为无担保债权人，可能面临不利税收后果和更多稀释[145] 信贷安排情况 - 截至2022年1月29日，信贷安排下无未偿还借款，2021财年未提取当前或以前的信贷安排，假设利率变动100个基点不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[214] 自然灾害风险 - 不合时宜或极端天气、自然灾害及其他灾难性事件会对公司业务和运营结果产生不利影响[105]