文章核心观点 公司过去一年股价表现逊于行业和板块，主要因金融服务业务疲软影响营收，但受益于客户和合作伙伴拓展及强大业务管道，长期有营收增长潜力，不过Q3前景不佳，股价估值低但增长前景不佳，当前评级为持有 [1][4][5][6] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨13.1%，而Zacks商业软件服务行业增长29.2%，Zacks计算机与科技板块回报为37.1% [1] 营收情况 - 2024年第二季度营收48.5亿美元，同比下降0.7%，按固定汇率计算下降0.5%，金融服务业务营收同比下降1.1%至14.47亿美元 [1] - 公司预计2024年第三季度营收在48.9亿至49.6亿美元之间，同比下降0.2%至增长1.3%（按固定汇率计算增长1.5%），Zacks共识预期为50亿美元，同比增长2.17% [4] 合作伙伴与业务拓展 - 公司合作伙伴包括微软、Gentherm、谷歌云、Victory Capital Holdings等，2024年第二季度签署5份总合同价值超1亿美元的协议，上半年完成13份此类协议，远超2023年水平 [2] - 2024年第二季度在谷歌云的生成式AI技术上推出首批医疗保健大语言模型解决方案，目标是营销运营、呼叫中心运营和供应商管理等高成本工作流程 [2] - 与微软合作利用生成式AI和Copilot推动各行业创新，7月与Victory Capital Holdings签署为期五年的战略协议，9月与mecwacare宣布合作以变革医疗服务 [3] 盈利预期 - Zacks共识预期第三季度每股收益为1.15美元，过去30天未变，同比下降0.86% [4] 估值与评级 - 公司价值评分B，显示股价便宜，远期12个月市销率为1.99，低于行业的11.56，但增长评分F，对成长型投资者而言是有风险的投资，当前Zacks评级为3（持有） [5][6]

文章核心观点 - 扎克斯商业软件服务行业受益于数字化转型需求增长、向云服务的转变等因素，但也面临地缘政治风险、高利率和通货膨胀等挑战 [1][2] 行业描述 - 扎克斯商业软件服务行业主要由提供特定应用程序软件产品和服务的公司组成，应用程序通常基于许可证或云，产品和服务广泛，主要终端市场包括制造、零售、银行等多个行业 [3] 行业趋势 - 向云服务过渡创造机会，行业公司受益于对多云软件解决方案的需求，将人工智能融入应用程序，提供云版本解决方案以扩大内容可访问性 [4] - 订阅模式受到欢迎，行业参与者修改商业模式，订阅和基于期限许可证的收入定价模式取代传统预付款模式，但可能影响短期营收增长 [5] - 频繁进行并购以扩大产品供应，但增加数字产品和收购投资可能侵蚀行业未来盈利能力 [5] - 全球 IT 支出预测乐观，预计 2024 年全球 IT 支出将增长 7.5% 至 5.26 万亿美元，软件支出将同比增长 13.9% [6] - 运营费用升高影响盈利能力，行业参与者为在竞争中生存，持续投资研发和销售营销，短期内可能压缩利润率 [6] 行业排名与前景 - 扎克斯商业软件服务行业在扎克斯计算机和技术板块内，行业排名第 27，处于前 11%，表明近期前景良好，分析师对其盈利增长潜力乐观 [8] 行业表现与估值 - 过去一年，扎克斯商业软件服务行业表现逊于标准普尔 500 指数和扎克斯计算机和技术板块，行业上涨 31.6%，板块和指数分别上涨 39.6% 和 33.9% [9] - 基于未来 12 个月市盈率，行业比率为 29.2，高于标准普尔 500 的 21.57 和板块的 25.99，过去五年行业市盈率最高 36.71 倍，最低 20.53 倍，中位数 25.95 倍 [10] 重点关注公司 MSCI - 提供投资决策支持工具，受益于定制和因子指数模块需求、经常性收入模式以及 ESG 和气候解决方案的采用，战略伙伴关系和收购增强了其能力，年初至今股价上涨 4%，2024 年盈利共识估计上调至每股 14.79 美元 [13][14] 泰勒科技（Tyler Technologies） - 为公共部门提供集成信息管理解决方案和服务，受益于经常性收入增加、收购贡献和市场活动反弹，公共部门向云系统过渡和混合工作趋势推动需求，年初至今股价飙升 39%，2024 年盈利共识估计上调至每股 9.36 美元 [15] 高知特（Cognizant） - 专业服务公司，受益于强大的产品管道、收购带来的营收增长、员工流失率改善、客户群体优势和大订单获取能力，预计 NextGen 计划将长期扩大利润率，年初至今股价上涨 1.3%，2024 年盈利共识估计下调至每股 4.62 美元 [16][17] 盖德维尔软件（Guidewire Software） - 为财产和意外险保险公司提供软件解决方案，受益于一级交易数量和迁移活动增加、云基础设施效率提高、资产负债表稳健和合作伙伴生态系统强大，年初至今股价上涨 67.1%，2025 财年盈利共识估计上调至每股 1.97 美元 [18]

文章核心观点 - 科智咨询（Cognizant）因Synapse计划被评为《财富》2024年改变世界榜单第7名，该计划旨在到2026年为全球100万人提供技术职业培训 [1] 公司荣誉 - 科智咨询入选《财富》2024年改变世界榜单，在52家不同行业和类别的公司中排名第7 [1] - 公司在《财富》科技教育者排名中获认可 [2] 榜单介绍 - 《财富》改变世界榜单已举办10年，其理念是公司可用经营成功业务的原则创新解决社会和环境问题 [2] - 评选过程考虑公司对社会问题的可衡量影响、对公司的益处以及与行业内其他公司相比的创新程度 [2] 计划介绍 - 公司的Synapse计划与客户、技术合作伙伴和非营利组织合作，旨在推动和支持技能培训投资，为人们创造未来就业途径 [3] - 该计划获认可，凸显公司及其员工为支持计划目标所做的努力，即让全球个人具备未来劳动力所需的技术技能 [3] 公司简介 - 科智咨询助力客户实现技术现代化、流程重塑和体验变革，以在快速变化的世界中保持领先 [4]

文章核心观点 公司凭借不断扩大的合作伙伴基础具备长期营收增长潜力，但金融服务业务受宏观环境影响，使其投资存在风险 [6] 合作伙伴情况 - 公司合作伙伴包括Gentherm、Alphabet旗下谷歌云业务及Victory Capital Holdings等 [1] - 公司与阿斯顿马丁阿美一级方程式车队三年合作取得成功 [1] 业务发展成果 - 公司客户群体和合作伙伴基础不断扩大，业务续约和新机会拓展良好 [2] - 2024年二季度公司签订五个总合同价值超1亿美元的大合同，上半年完成13个此类交易，远超2023年 [2] - 二季度公司在谷歌云生成式AI技术上推出首批医疗大语言模型解决方案 [2] - 二季度公司与Gentherm达成提供工程服务协议 [2] - 公司与Victory Capital Holdings签订为期五年的战略协议，为其数字化转型提供支持 [3] 财务表现与展望 - 2024年二季度公司营收48.5亿美元，同比下降0.7%，按固定汇率计算下降0.5%；金融服务业务营收14.47亿美元，同比下降1.1% [4] - 公司股价年初至今微涨0.8%，而Zacks计算机与科技板块涨幅达22.2% [4] - 公司预计2024年三季度营收在48.9亿 - 49.6亿美元之间，同比下降0.2%至增长1.3%（按固定汇率计算增长1.5%） [4] - Zacks对三季度营收的共识预期为50亿美元，同比增长2.13% [4] - 市场对每股收益的共识预期为1.15美元，过去30天下调1美分 [5]

文章核心观点 mecwacare与Cognizant展开多年合作进行数字化转型，旨在推动创新、优化服务、提升各方体验，为老年护理行业带来变革[1][2][3] 合作双方情况 - mecwacare是维多利亚州老年护理和社区服务提供商，提供多种服务，致力于为数千人提供有尊严生活[5] - Cognizant是全球技术和专业服务领导者，帮助客户实现技术现代化、流程重塑和体验转变[6] 合作目标与意义 - 推动mecwacare创新，扩展医疗服务，提升客户、员工及社区体验[1] - 实现mecwacare现有企业应用和IT系统现代化，优化服务交付，借助数据、分析和AI驱动未来发展[1] - 体现mecwacare对使命的坚定承诺，获取数据和见解，提供更优质个性化护理，改善员工培训和工作体验，提高运营效率[2] - 凸显Cognizant新扩展的公共部门和健康团队能力，加强其在该领域和社区的影响力，为澳大利亚人生活带来积极影响[3] 合作具体内容 - Cognizant作为交付伙伴，为mecwacare实施单一集成平台，整合Salesforce和Workday，优化运营，支持以个人为中心的护理[2] - mecwacare采用以客户需求为导向的整体“枢纽”方法，利用数据和分析使员工在护理时做出明智决策，提高护理和运营效率[3] 相关方观点 - mecwacare CEO表示项目体现公司对客户和员工体验的承诺，是实现使命的重要一步[2] - Cognizant亚太及日本负责人称合作证明mecwacare对满足客户和家庭需求的承诺，双方将共同提升老年护理服务质量[3] - Salesforce非营利组织亚太区副总裁认为良好数据和可操作见解对非营利组织很重要，期待与Cognizant为mecwacare实现数字化转型[4] - Workday澳大利亚和新西兰副总裁指出老年护理行业变化大，统一平台可让mecwacare全面了解运营，提高业务灵活性，改善员工体验[4]

文章核心观点 英格兰和威尔士板球委员会（ECB）与科恩哲（Cognizant）宣布合作，旨在为休闲板球爱好者、球员和志愿者提供更好的数字体验，推动板球在英格兰和威尔士的发展 [2] 合作内容 - 科恩哲作为官方数字技术转型合作伙伴和官方 IT 咨询合作伙伴，将成为 ECB 休闲游戏系统项目的关键战略合作伙伴，开发集成且用户友好的数字产品，简化休闲板球管理任务，提供简化和包容的数字体验，促进参与者与比赛的有意义互动，第一阶段将于 2025 年投入运营 [2] - 科恩哲还将支持 ECB 开展更广泛的数字和技术举措，ECB 将利用年度创新基金测试早期创新，以推动板球在商业、球迷参与和基础设施等方面的发展 [3] 双方表态 - ECB 数字与数据总监 Alison Crowe 表示很高兴与科恩哲合作推进数字技术转型，科恩哲在该领域经验丰富、资质出色 [3] - 科恩哲英国及爱尔兰董事总经理 Rohit Gupta 称很荣幸与 ECB 合作推动基层板球创新，双方旨在通过个性化数字体验更好地服务社区 [3] 双方简介 - ECB 是英格兰和威尔士板球的国家管理机构，负责从休闲板球到国家队各级比赛的发展和支持，战略目标是“激励几代人”，鼓励更多年轻人与板球建立终身关系 [4] - 科恩哲致力于打造现代企业，帮助客户实现技术现代化、重塑流程和转变体验，以在快速变化的世界中保持领先 [5]

文章核心观点 - 科智咨询（Cognizant）与丹麦KOMBIT达成合作协议，旨在提升26个公共服务应用的质量保证和运营效率，改善用户体验，为丹麦IT解决方案树立新标杆 [1][2] 合作背景 - 丹麦日益重视现代高效的IT解决方案，KOMBIT负责为98个丹麦市政当局战略性运营关键IT解决方案，拥有全国性IT解决方案组合 [1] 合作内容 - 科智咨询与KOMBIT合作，先提升应用质量标准和运营效率，再实施测试即服务，最后集成人工智能以加强能力和简化流程，目标是改善应用功能、加快上市时间、提升安全基础设施和用户体验 [2] - 合作将开发任务与测试任务分离，开发供应商专注于创造、编码和创新，科智咨询 - KOMBIT测试团队确保质量、标准化和优化，以解决KOMBIT在质量和透明度方面的挑战，并将预算从测试转向开发 [2] - 科智咨询从解决方案的预成熟阶段到整个生命周期参与，包括为未来招标和现有解决方案变更请求做准备，成为KOMBIT IT基础设施持续发展的关键参与者 [3] 合作支持 - 科智咨询与北欧地区数字解决方案质量保证和测试专家TestHuset合作，TestHuset的丹麦本地专家补充科智咨询全球团队，为KOMBIT提供支持和专业知识 [3] 各方表态 - 科智咨询丹麦国家经理表示该协议体现公司提供一流质量保证和测试服务的承诺，期待与KOMBIT合作提升应用运营效率和安全性，改善用户体验 [4] - KOMBIT质量与测试主管称与科智咨询的合作是变革性机遇，可让其将更多资源投入开发，同时保持质量保证的最高标准，对推进IT基础设施至关重要 [4] 公司介绍 - 科智咨询是全球领先的技术和咨询公司，帮助客户实现技术现代化、重塑流程和转变体验 [5] - KOMBIT是市政所有的IT机构，负责为公民和企业采购、管理、运营和进一步开发现代稳定的IT解决方案和基础设施，拥有超30个全国性IT解决方案 [6] - TestHuset是丹麦公司，2018年成为国际开发机构Trifork一部分，在北欧地区数字解决方案质量保证和测试领域领先，总部位于哥本哈根，在丹麦、瑞典和西班牙有75多名员工 [7]

文章核心观点 - 科智咨询公司财务表现或迎来拐点，因其专注数字服务和转型需求前景良好的行业，市场可能低估其长期大幅增长潜力 [2] 业务描述 - 公司是全球 IT 服务提供商，业务分金融服务、健康科学、产品与资源、通信媒体与技术 4 个板块，以及咨询与技术服务、外包服务 2 个部门 [3] 2023 年年度报告 - 公司大部分业务集中在北美和欧洲，2023 年这两个地区分别贡献 74% 和 20% 的收入 [6] 前景良好的业务板块 - 公司在健康科学和金融服务领域地位稳固，这两个板块在 2024 年第二季度贡献 60% 的 48.5 亿美元收入 [7] - 健康科学板块 2024 年第二季度收入环比增长 3%，同比增长 1.7%，扭转 2023 年下滑趋势 [10] - 健康科学板块 42.1% 的收入来自外包服务，外包服务定制化和长期化特点增加客户转换成本和留存率，业务流程即服务工作可保护公司收入免受客户支出波动影响 [12] - 健康科学客户受通胀压力影响，支出谨慎，但该板块增长表明客户优先选择能节省成本的服务，公司凭借行业地位可提供定制解决方案，获得竞争优势 [13] - 2024 年第二季度预订量同比增长 5%，上半年签订 13 笔大交易，显示公司优势开始显现，为 2025 年和 2026 年奠定积极基调 [14] - 金融服务板块在 2024 年第二季度贡献近 30% 的收入，此前受美国高利率环境影响，收入下滑，2024 年第二季度虽同比仍下降 0.8%，但环比增长 5%，显示拐点临近 [14][16][17] - 金融服务板块复苏得益于超个性化、基础设施和平台现代化投资，随着宏观经济环境稳定，该板块支出有望反弹，公司通过签订大交易和推出行业解决方案稳定板块表现 [17] 工程、研发业务拓展 - 2024 年 6 月 10 日，公司宣布以约 13 亿美元收购贝尔肯公司，预计将显著扩展其工程研发能力，带来新客户群和收入协同效应，2026 年实现每股收益增长 [18] - 全球工程研发服务市场预计以 8 - 9% 的复合年增长率增长，收购有助于公司业务多元化，减少对健康科学和金融服务板块的依赖 [18] - 2024 年 8 月 27 日完成收购，更新 2024 年业绩指引，第三季度和全年收入上调，全年调整后摊薄每股收益预计增长 0.2% - 2%，收购有望为产品与资源板块带来交叉销售机会 [18] 估值 - 撰写报告时，公司股价为每股 77.77 美元，远期市盈率为 17.05，低于 6 家竞争对手 26.8 的平均市盈率 [21][22] - 市场可能因认为公司是“后台”外包服务提供商而低估其价值，但公司 2024 年赢得 13 笔大交易并计划投资 10 亿美元发展生成式 AI，表明管理层致力于提升技术能力，减少对外包收入的依赖 [24] - 通过 DCF 模型估算公司公允价值，各板块收入增长基于自下而上的增长估计，历史上咨询与技术服务收入约占公司收入的 60%，宏观经济稳定后收入增长有望加速 [25][27] - 预计金融服务板块将恢复强劲增长，得益于行业数字化趋势和公司新业务拓展；健康科学和金融服务板块的早期生成式 AI 项目投产将加速收入增长；产品与资源板块因收购贝尔肯和客户群扩大将实现更强增长 [29] - 模型前 5 年各板块设定不同增长速率，之后增长速率逐渐放缓，接近终端收入增长率；预计公司 2024 年底实现业绩指引，运营利润率扩张至 18.1%，主要得益于自动化、内部 AI 使用和收购协同效应 [32][33] - 假设得出公司公允价值为每股 86.9 美元，较当前股价有 11% 的上涨空间，表明市场未充分考虑公司增长机会 [58] 结论 - 公司近期战略举措和专注的业务板块为其提供增长加速机会，尽管人工智能影响不确定，但当前估值和前景支持“买入”评级 [61]

文章核心观点 公司宣布将在高盛举办的会议上进行展示，介绍了展示的相关信息及公司概况 [1] 会议展示信息 - 会议名称为高盛Communacopia + 科技大会 [1] - 演讲者为首席财务官Jatin Dalal [1] - 时间为2024年9月11日星期三，太平洋标准时间上午10:10/东部标准时间下午1:10 [1] - 展示的现场音频网络直播将在公司网站http://investors.cognizant.com 上提供 [1] - 网络直播的回放将在公司网站上保留90天 [1] 公司概况 - 公司是信息技术、咨询和业务流程服务的领先提供商 [1] - 公司助力客户实现技术现代化、重新构想流程并转变体验，以在快速变化的世界中保持领先地位 [1] 投资者联系方式 - 投资者关系副总裁Tyler Scott，联系电话(551) 220-8246，邮箱[email protected] [2]

文章核心观点 - 自科氏公司（Cognizant）上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约1.1%，表现逊于标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，同时分析投资者和分析师的反应，还给出公司业绩、财务状况、展望等信息 [1] 公司业绩情况 整体业绩 - 2024年第二季度非GAAP每股收益1.17美元，超Zacks共识预期4.46%，同比增长6.4%；营收48.5亿美元，超共识预期0.91%，同比下降0.7%，按固定汇率计算下降0.5%，收购贡献60个基点的营收增长；过去十二个月订单同比增长5%至262亿美元，订单出货比约1.4倍，签署五单总合同价值超1亿美元及两单超9000万美元的交易 [2] 各业务板块营收 - 金融服务营收占比29.9%，同比下降1.1%（按固定汇率下降0.8%）至14.47亿美元，因需求环境不佳 [3] - 健康科学营收占比30.1%，同比增长1.5%（按固定汇率增长1.7%）至14.61亿美元，得益于数据和云现代化的强劲需求 [3] - 产品与资源营收占比23.2%，同比下降4.3%（按固定汇率下降4.1%）至11.2亿美元 [3] - 通信、媒体与技术营收占比16.8%，为8.16亿美元，同比增长1.2%（按固定汇率增长1.4%），受益于新收购和新订单增长 [3] 各地区营收 - 北美地区营收同比增长0.9%（按固定汇率增长0.9%），占总营收74.6% [3] - 欧洲地区营收同比下降5.5%（按固定汇率下降5.2%），占总营收18.9%，其中英国下降6.1%（按固定汇率下降6.5%），欧洲大陆下降4.9%（按固定汇率下降4%） [4] - 其他地区营收同比下降4.2%（按固定汇率下降2%），占总营收6.5% [4] 公司运营情况 费用与人力 - 销售、一般及行政费用占营收百分比同比收缩90个基点至16.1% [5] - 第二季度末总员工数336300人，上一季度为344400人 [5] - 技术服务过去十二个月的自愿离职率从2023年6月30日的19.9%降至13.6% [5] 运营利润率 - GAAP运营利润率14.6%，同比扩大280个基点；因NextGen计划产生2900万美元成本，对GAAP运营利润率产生60个基点的负面影响 [5][6] - 非GAAP运营利润率（调整NextGen费用后）15.2%，同比扩大100个基点 [6] 公司财务状况 资产与负债 - 截至2024年6月30日，现金及短期投资22亿美元，3月31日为22.4亿美元；总债务6.23亿美元，低于3月31日的6.31亿美元 [7] 现金流 - 运营现金流2.62亿美元，上一季度为9500万美元；自由现金流1.83亿美元，上一季度为6.59亿美元 [7] 股份回购 - 2024年第二季度通过股份回购返还2.26亿美元 [7] 公司展望 营收 - 预计2024年第三季度营收48.9 - 49.6亿美元，下降0.2%至增长1.3%（按固定汇率增长1.5%）；金融服务业务预计受宏观环境影响，营收增长受负面影响 [8] - 2024年营收预计193 - 195亿美元，报告基础和固定汇率基础上下降0.5%至增长1%，收购预计贡献70个基点 [8] 利润率与收益 - 2024年调整后运营利润率预计15.3% - 15.5%；调整后每股收益预计4.62 - 4.70美元 [8] 公司估值与评级 估值分数 - 目前公司增长评分F，动量评分F，价值评分B，处于该投资策略前40%；综合VGM评分为D [10] 评级与预期 - 公司Zacks排名3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [11] 行业表现 - 科氏公司属Zacks商业 - 软件服务行业，过去一个月同行业的MSCI股价上涨6.2%，其2024年第二季度营收7.0795亿美元，同比增长14%，每股收益3.64美元，去年同期为3.26美元 [12] - MSCI预计本季度每股收益3.75美元，同比增长8.7%，过去30天Zacks共识预期未变；Zacks排名3（持有），VGM评分为C [12]