Key Takeaways DOCU shares rose 6.1% in the past month, outperforming the broader market's 1.5% gain.Docusign's IAM platform and new integrations are driving faster agreement processing and revenue growth.Strong demand for eSignature and CLM solutions continues to support enterprise and global expansion.Shares of Docusign (DOCU) have gained 6.1% over the past month, outperforming the Zacks S&P 500 Composite’s 1.5% growth.  DOCU has a Growth Score of A, which condenses key financial metrics to reflect a fair ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为8.18亿美元，同比增长8% [6] - 账单金额为8.29亿美元，同比增长10% [6] - 非GAAP营业利润率为31%，同比增长近2个百分点 [7][26] - 自由现金流为2.63亿美元，同比增长25%，利润率为32% [7] - 国际收入约占总收入的30%，首次达到这一比例，同比增长14% [10][25] - 美元净留存率为102%，较去年同期的100%有所提升 [9][24] - 非GAAP摊薄后每股收益为1.01美元，去年同期为0.90美元 [28] - 公司持有约10亿美元现金及等价物，无债务 [27] - 第四季度收入指引为8.25亿至8.29亿美元，同比增长7%（按中点计算）[29] - 2026财年总收入指引为32.08亿至32.12亿美元，同比增长8%（按中点计算）[29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子签名业务表现良好，美元净留存率同比提升2个百分点至102% [9] - 电子签名使用率处于多年高位，发送的信封数量持续同比增长 [9][24] - 合同生命周期管理（CLM）连续第六年被Gartner魔力象限评为领导者 [10] - 超过25,000名直接和数字客户采用了智能协议管理（IAM）平台，而4月份为超过10,000名 [8][24] - IAM有望在年底贡献低两位数的经常性收入百分比 [8][25] - 平均新IAM客户拥有超过5,000份活跃合同 [13] - Navigator中已收录约1.5亿份客户协议，仅10月份就达2,000万份，过去两个季度增长约140% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入约占总收入的30%，首次达到这一比例，同比增长14% [10][25] - 第三季度在悉尼、新加坡和东京为客户和合作伙伴举办了Momentum活动，2024年该系列活动参会人数是去年的三倍 [10][11] - 总客户数同比增长9%，达到近180万 [25] - 年支出超过30万美元的客户数量同比增长8%，达到1,165家，这是该指标两年多来的最高季度增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个战略支柱：改善上市策略以满足对IAM和电子签名日益增长的需求、保持平台演进和AI创新的快速步伐、以及提高运营效率 [7] - 协议管理是一个价值2万亿美元的全球市场问题 [11] - IAM平台的优势在于无与伦比的专有数据、无与伦比的生态系统以及企业级可信AI [12][14][15] - 通过训练IAM专有数据，相比基于公共合同数据训练的模型，精确度和召回率可提高15个百分点 [12] - 公司拥有超过1,000个第三方集成和企业级API [14] - 在10月的年度开发者大会上宣布IAM将可在ChatGPT中使用，并可连接至Anthropic Claude、Gemini Enterprise等AI工具 [14] - IAM在第三季度获得了FedRAMP Moderate和GovRAMP授权，并推出了清晰和基于风险的验证以扩展身份组合 [16] - 公司被《新闻周刊》评为美国最值得信赖的软件公司 [16] - 未来的披露更新将包括从2026财年第四季度开始披露年度经常性收入（ARR）和IAM占ARR的百分比，并在2027财年停止报告账单金额 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业务表现出韧性和一致性，信封发送量持续同比增长 [18][24] - 消费使用率处于多年高位，是业务稳健的积极信号 [24][53] - 宏观经济方面未出现重大变化，过去四五个季度业务表现一致，各垂直领域均保持强劲的同比增长 [96] - 公司仍保持谨慎支出，但客户持续从产品中获取价值 [96] - 长期目标是实现可持续、盈利的两位数增长 [8][72] - 实现两位数增长的主要杠杆是留存率的提升和主要由IAM驱动的新扩张订单 [72][73] - 对Lexion的收购在产品路线图和客户表现方面都非常成功 [77] - AI合同代理仍处于早期阶段，预计在2027财年不会对财务产生重大影响，但具有战略重要性 [85][86] 其他重要信息 - 第三季度以2.15亿美元回购股票，这是公司历史上最大的季度美元回购金额 [7][27] - 公司仍有超过10亿美元的股票回购授权 [27] - 非GAAP毛利率为81.8%，同比下降70个基点，主要原因是云迁移过渡成本 [25] - 第三季度末员工总数为6,940人，较2025财年末的6,838人略有增加 [26] - 预计2027财年及以后云迁移成本影响将逐渐缓解 [31] - 预计2026财年非GAAP营业利润率将同比持平 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 向ARR过渡时期，增长轨迹如何？[35] - ARR尚未披露，将在3月的电话会议中公布；账单增长（排除早期续订因素）是业务轨迹的良好代表 [36] - 公司正基于ARR运营业务，认为这是正确的长期指标 [38] 问题: IAM早期续订群体的表现如何？客户是否在扩大部署？[39] - 早期迹象令人鼓舞，续订率高于传统的电子签名业务 [40] - 小公司扩张机会较小，大公司在个别部门部署后扩张机会更大；对初始销售和后续采用感到满意 [41] 问题: Navigator产品的未来使用案例和货币化机会？[44] - Navigator是IAM平台的基础能力，嵌入平台中，不单独货币化 [45] - 基于专有私有协议训练模型可获得更高准确率，结合工作流和信誉优势，为平台带来良好前景 [46] 问题: 第四季度订阅收入增长指引为何低于第三季度？潜在增长如何？[47] - 第四季度收入增长指引略有放缓，主要原因是第三季度有额外的早期续订成分带来收入加速，以及去年第四季度收入增长基数较高（9%）[48][49][50] 问题: 信封发送量和利用率趋势及其对未来的预示？[52] - 信封发送量过去五个季度同比增长非常稳定；利用率高于去年同期，是积极信号，但变现时机取决于客户具体情况 [53][54] - 随着信封量和使用复杂度的增加，销售机会不再仅是追加销售信封，而是扩展到新的协议工作流等更广泛的提案 [56] 问题: AI合同代理的细节和未来规划？[57][58] - AI合同代理针对相对简单的工作流，涵盖销售、人力资源、采购等用例，目前处于早期阶段 [59] - 公司与OpenAI等主要聊天平台合作，因为协议是许多工作流的关键数据集；目标是成为协议的行动系统 [60][61] 问题: 大客户增长强劲的驱动因素是IAM还是上市策略改进？[64] - 大客户增长由电子签名使用量扩张和IAM企业级胜利共同推动 [65] 问题: IAM上市策略在2027财年的重点？[66] - IAM转型是多年旅程；明年重点包括补充传统的部门级销售与自上而下的平台级销售、加强ISV和系统集成商合作、测试平台定价模型 [68][69] 问题: 实现两位数增长还需要哪些条件？[72] - 主要依靠留存率提升和IAM驱动的新扩张订单这两个杠杆 [73] 问题: 为何不更积极地进行并购？[74] - 公司积极寻找能推动增长的并购机会，保持资产负债表灵活性；Lexion收购非常成功；当前市场有些泡沫 [75][77] - 资本配置慎重，目前回购是很好的机会，但遇到合适的并购机会也会考虑 [79][80] 问题: AI合同代理对2027财年财务的影响？[84] - 预计2027财年不会产生重大财务影响，但具有战略重要性，是企业软件多年路线图的一部分 [85][86] 问题: IAM在企业的重点部门和上市准备情况？[89] - 四个主要用例：销售、采购、人力资源、客户体验；采购和人力资源需求增长明显 [91] - 明年将推出针对这四个功能的端到端工作流套件 [93][94] 问题: 宏观经济和不同客户群体的表现？[95] - 第三季度未出现重大变化，过去几个季度表现一致；公司仍在审查支出，但业务具有韧性 [96][97] 问题: IAM客户中新客户与现有客户的比例？[100] - 超过25,000名IAM客户中，绝大部分是现有电子签名客户升级而来，但也有相当数量新客户直接采用IAM [101] 问题: 未来人员招聘计划？[102] - 预计人员数量增长温和，可能进行内部重新分配，重点投资产品和安全等领域；本财年净增约200人，主要分布在低成本地区 [104][106] 问题: 顶级客户通过IAM大幅扩张的驱动因素？[109] - 该客户使用Navigator及其增强功能（如协议准备）来支持签名前工作流；公司看好从电子签名基础向IAM扩张的机会 [110] 问题: 早期续订中IAM的作用和账单增长的质量？[112][117] - 早期续订大部分仍来自核心业务，但IAM在其中发挥作用；关键是关注扩张性续订 [114][115] - 第四季度账单指引上调部分反映了核心业务的运营改善；潜在账单增长率（排除早期续订）约为8% [118][119]

公司股价与评级动态 - 摩根士丹利于9月8日将公司目标股价从86美元上调至90美元 维持同等权重评级 [1] - RBC Capital于9月5日将公司目标股价从90美元上调至95美元 维持板块持平评级 [2] - 公司是2025年初表现最佳的超卖大型股之一 [1] 第二季度财务表现 - 公司第二季度业绩强劲 收入 订阅收入 非GAAP运营利润率和账单金额均超出市场共识和指引 [3] - 公司因账单表现超预期 略微上调了未来几年的总收入与运营利润率预测 [2] 公司业务与产品 - 公司提供基于云的电子签名解决方案 帮助个人和公司自动化数据工作流 安全收集信息并完成签名 [3] - 公司产品包括文档生成 电子签名 标准签名 合同生命周期管理 针对Salesforce的生成式工具 公证及网络表单等 [4]

财务业绩摘要 - 公司2026财年第二季度总收入达8.01亿美元，同比增长9% [1][2][3] - 订阅收入为7.84亿美元，同比增长9% [1][2][3] - 递延收入达8.18亿美元，同比增长13% [1][2][3] - 非GAAP运营利润率为29.8% [1][2][3] - 自由现金流为2.18亿美元，利润率为27% [1][2][3] 业务增长与运营效率 - 递延收入增长受直接客户需求增长、毛留存率改善及合同生命周期管理业务向好驱动 [3] - 客户支付频率倾向于年度账单合同，全年递延收入增长预期调整为同比增长7% [3] - 公司拥有约11亿美元现金、现金等价物和投资，且无债务 [3] - 年度合同价值超过30万美元的大型客户数量同比增长7%至1,137家 [5] 产品与客户指标 - IAM平台增长强劲，预计在2026财年第四季度末占订阅业务总收入的低两位数百分比 [4] - 本季度净收入留存率升至102%，高于第一季度的101%和2025财年第二季度的99% [4] - eSignature核心需求表现强劲，信封发送量持续稳定增长，客户合同利用率同比提升 [4] - 企业级合同生命周期管理业务在本季度预订量同比增长方面表现出较强势头 [4] 技术创新与市场拓展 - 公司发布了多项AI驱动的IAM新功能，包括定制提取、协议准备和SCIMforDocusign [6] - 公司持续推进年初对直销组织的调整，第二季度直销业绩表现稳健，总新增预订量实现增长 [6] - 公司与美国联邦政府总务管理局建立了新的合作关系，为将eSignature销售扩展到联邦机构创造了机会 [6] 未来展望与战略重点 - 公司正处于以AI驱动的IAM平台为核心的长期转型阶段 [7] - 公司预期调整后的全年递延收入增长将比去年增加约1个百分点 [7] - 全年非GAAP运营利润率指引区间稳定在28.6%至29.6% [7] - 建议关注公司IAM平台在客户群中的渗透率提升以及核心业务eSignature的持续进展 [7]

核心财务业绩 - 2026财年第二季度总收入达8.01亿美元，同比增长9% [1] - 订阅收入为7.84亿美元，同比增长9% [1] - 递延收入达8.18亿美元，同比增长13% [1] - 非GAAP运营利润率为29.8% [1] - 自由现金流为2.18亿美元，利润率为27% [1] - 公司拥有约11亿美元现金、现金等价物和投资，且无债务 [2] 业务运营与客户表现 - 公司业务加速增长，递延收入超预期表现受eSignature产品需求增长、合同生命周期管理业务向好及客户倾向于年度账单合同驱动 [2] - 净收入留存率（DNR）升至102%，高于第一季度的101%和2025财年第二季度的99% [3] - 年度合同价值（ACV）超过30万美元的大型客户数量同比增长7%至1,137家 [3] - eSignature核心需求强劲，信封发送量稳定增长，客户合同利用率同比提升 [3] - 企业级合同生命周期管理业务预订量同比增长表现出较强势头 [3] IAM平台与AI驱动能力 - IAM平台增长强劲，预计在2026财年第四季度末占订阅业务总收入的低两位数百分比 [2] - 选择IAM平台的客户在直接交易量和总新增预订量中的份额较第一季度增加 [2] - 客户迁移至IAM平台后，其eSignature的使用量也在增加 [2] - 公司发布了多项AI驱动的IAM新功能，包括Custom Extractions、Agreement Preparation和SCIM for Docusign [3] 市场渠道与合作 - 公司直销业绩稳健，总新增预订量实现增长 [4] - 公司与美国联邦政府总务管理局（GSA）建立新合作关系，为eSignature销售扩展到联邦机构及推广IAM创造机会 [4] 未来展望 - 全年递延收入增长预期调整为同比增长7% [2] - 公司预期调整后的全年递延收入增长将比去年增加约1个百分点 [5] - 全年非GAAP运营利润率指引区间稳定在28.6%至29.6% [6]

股价表现 - 2025年股价出现反转迹象 过去一个月上涨16% [1] - 52周内股价在54.31美元至107.86美元之间大幅波动 距离疫情期间高点仍有较大差距 [5] - 今年以来股价累计下跌10.7% [5] 财务业绩 - 第二季度业绩超华尔街预期 收入和盈利指引均超共识预期 [1][2] - 公司近期达到最高增长和盈利水平时期之一 [2] - 净利率达35.87% 现金流表现强劲 [6] 业务发展 - 电子签名、合同生命周期管理和身份访问管理产品需求增长强劲 [1] - 正在通过人工智能技术强化产品线 [1] - 拥有超过100万全球客户 涵盖企业、政府和小型公司 [4] 公司概况 - 总部位于旧金山的SaaS公司 市值约165亿美元 [4] - 主要提供电子签名解决方案、数字协议工作流和身份验证解决方案 [4] - 业务模式具有高利润率特点 [3] 估值水平 - 远期市盈率68.26倍 远期市销率5.42倍 均高于行业平均水平 [6] - 市现率27.3倍 PEG比率约30倍 [6] - 估值水平较高 需要增长重新加速来支撑当前估值 [6]

财务表现 - 第二季度每股收益92美分 超出市场预期的84美分 [1] - 季度收入同比增长9%至8.006亿美元 超过7.802亿美元的预期 [1] - 公司上调2026财年收入指引至31.9-32亿美元 高于市场此前31.6亿美元的预估 [1] 市场地位 - 在应用软件领域保持类别领导地位 电子签名产品市占率约60% [4] - 财富500强企业中超四分之三采用公司产品 [4] - 当前股价上涨4.58%至79.81美元 [5] 增长战略 - 未来增长取决于向现有客户销售更多产品及扩展CLM和IAM套件使用 [4] - 通过执行层过渡和销售重组推动需求和新客户获取 [5] - 提升销售套件渗透率和市场执行力度 目标实现50亿美元以上收入 [4] 分析师观点 - 摩根大通维持中性评级 目标价从77美元上调至80美元 [2] - IAM产品周期存在潜力 但需要时间拓宽业务组合 [3] - 短期增长开始稳定 风险回报处于平衡状态 [2]

财务表现 - 第二季度每股收益92美分 超出分析师预期的84美分 [1] - 季度营收达8.0064亿美元 同比增长8.8% 超出市场预期的7.8024亿美元 [1] - 订阅收入7.844亿美元 同比增长9% [4] - 专业服务及其他收入1620万美元 同比下降13% [4] - 账单金额8.18亿美元 同比增长13% 其中外汇汇率带来约1%正面影响 [4] 运营指标 - 非GAAP毛利率为82% 较去年同期的82.2%略有下降 [4] - 公司实现近年来最高增长和盈利水平的季度之一 [2] 战略发展 - AI创新发布和市场策略调整推动电子签名、CLM和IAM业务强劲表现 [2] - 将2026财年营收预期上调至31.9-32亿美元 高于市场预期的31.6亿美元 [3] 市场反应 - 盘后交易股价上涨7.16%至81.70美元 显示市场积极反应 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收7.64亿美元，订阅收入7.46亿美元，同比均增长8%，其中包含0.6%的同比外汇增长逆风 [7][25] - 账单收入同比增长4%至7.4亿美元，无外汇影响，但略低于指导范围，主要因早期续约低于预期 [25] - 非GAAP毛利率为82.3%，较上年略有上升；非GAAP运营利润率为29.5%，同比提高100个基点 [33] - 第一季度产生2.28亿美元自由现金流，利润率为30%，预计全年自由现金流利润率接近非GAAP运营利润率 [36] - 第一季度回购1.83亿美元股票，过去十二个月累计回购超7亿美元，今日宣布额外10亿美元回购授权，目前共有14亿美元回购授权可用 [37] - 非GAAP摊薄每股收益为0.90美元，较去年的0.82美元提高0.08美元；GAAP摊薄每股收益为0.34美元，去年为0.16美元 [37] - 预计第二季度总营收在7.77 - 7.81亿美元之间，全年在31.51 - 31.63亿美元之间，均同比增长6% [38] - 预计第二季度订阅收入在7.60 - 7.64亿美元之间，全年在30.83 - 30.95亿美元之间，同比增长6.5% [39] - 预计第二季度账单收入在7.57 - 7.67亿美元之间，全年在32.85 - 33.39亿美元之间，同比增长6.5% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - DocuSign IAM平台有超10000家客户购买，在中小企业市场有良好产品市场契合度，在企业和自助服务组织也有早期进展 [9] - IAM业务第一季度直接客户交易数量超过第四季度，新客户选择IAM的比例显著增加，国际IAM交易较上一季度增长超50% [15][16] - 自助服务业务4月推出后三周内新增近1000个IAM客户，第一季度整体数字收入增长速度超过整体收入的两倍 [17] - 大客户（年支出超30万美元）数量同比增长6%至1123家，占比低个位数的大客户已采用并开始推广IAM [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入第一季度占总收入的28%，同比增长10%，调整外汇后约为13%，与上一季度相似 [32] - 北美市场推动直接业务中客户消费（合同利用率指标）达到2022财年初以来的最高水平 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第一季度对市场策略进行多项基础变革，以实现IAM的潜力，包括调整销售补偿、客户细分和区域划分等 [7][19] - 公司围绕创新、市场推广和客户价值三个战略支柱取得进展，IAM平台成为公司历史上增长最快的产品 [9] - 行业竞争方面，传统签名市场竞争动态稳定，合同生命周期管理（CLM）空间竞争激烈，公司在该领域保持自身地位 [113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第一季度业绩表现强劲，尽管账单收入略低于指导范围，但主要是时间因素而非需求问题 [7][8] - 对IAM平台的未来发展充满信心，预计其将在长期内推动公司实现两位数增长 [23] - 鉴于经济环境的不确定性，公司在2026财年剩余时间采取谨慎态度，对早期续约进行更保守的预测 [39][40] 其他重要信息 - 公司在年度Momentum客户活动上宣布了DocuSign Intelligent Agreement Management（IAM）的宏伟路线图，并推出一系列新的AI功能 [6][12] - 4月Momentum会议参会人数比去年增长70%，合作伙伴和高管参与度显著增加 [11] - 公司重新推出合作伙伴计划，重点关注IAM，并与微软建立战略市场推广合作伙伴关系 [16][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场策略转型的原因及早期续约降低的驱动因素，以及与去年Q3和Q4的差异 - 公司在第一季度初调整销售补偿，鼓励销售代表在季度内完成交易，导致早期续约低于预期，但这是正确的长期决策 [46][47] - 与去年Q3和Q4相比，需考虑早期续约的时间因素对账单收入的影响，排除外汇和早期续约因素后，公司账单收入呈加速增长趋势 [50][52] 问题: 公司整体业务健康状况，IAM追加销售机会、客户留存和扩张情况，以及实现两位数增长的前景 - 管理层对IAM平台的发展感到满意，其在商业领域已实现产品市场契合，核心签名业务也很健康，公司整体处于良好发展轨迹 [53][54] 问题: 对下半年账单收入增长的信心，以及早期续约和企业业务贡献的假设 - 公司一直预计下半年账单收入加速增长，第一季度早期续约降至较低水平，预计全年维持该水平 [58][60] - 公司有信心复制商业业务模式，企业业务将在2027财年及以后做出更大贡献 [60][61] 问题: 客户是否希望根据实际消费情况签订合同，以及是否在指导中考虑该因素 - 公司未观察到客户因宏观环境改变合同签订方式的情况，宏观因素在第一季度对业务影响不大 [64][65] 问题: 账单收入降低是否仅因时间因素而非交易规模，以及销售团队调整是否会带来积极影响 - 公司未发现交易规模受影响的情况，大客户数量同比增长，消费数据也保持良好 [68][69] - 销售团队调整旨在让销售代表专注于高增长机会，虽短期内可能有干扰，但已开始看到积极趋势 [71][73] 问题: IAM在订阅业务中所占双位数百分比的来源，以及非经常性项目对收入的影响 - IAM的增长机会来自现有客户的追加销售和新客户的获取，公司现有客户基础庞大，追加销售潜力巨大 [74][76] - 非经常性项目包括短期附加交易、较低的销售退货和坏账，对第一季度收入有积极影响，但未纳入指导范围 [76][77] 问题: 市场策略改变的早期成果，以及8月即将推出的IAM新功能 - 公司已看到IAM业务在交易速度和价值方面的积极趋势，在企业领域也取得早期成功 [79] - 8月将推出的新功能包括AgreementDesk、Workspaces和Custom Extractions等，有望推动IAM业务发展 [80][82] 问题: GSI合作伙伴能否为公司带来新的年度经常性收入（ACV），以及本季度利润率超预期的因素 - 公司与全球系统集成商（GSI）的合作尚不成熟，但有大量潜在合作机会，是未来几年的重点发展方向 [88][90] - 本季度运营利润率超预期主要因收入超预期，云迁移成本的时间安排也有一定影响 [92] 问题: 销售团队调整的规模和影响持续时间，以及大客户数量季度环比下降的原因 - 管理层认为销售团队调整已基本稳定，Q2初已出现稳定和正常化趋势，商业业务调整较快，企业业务需要更多时间 [97][99] - 大客户数量季度环比下降主要是季节性因素，低个位数百分比的大客户已开始采用IAM，长期来看有增长潜力 [102][103] 问题: 何时意识到账单收入低于指导范围，以及公司面临的竞争情况 - 公司直到季度最后几周才对早期续约有清晰的可见性，未提前预见该情况 [106] - 传统签名市场竞争动态稳定，CLM空间竞争激烈，公司在该领域保持自身地位，在协议管理领域成为思想领导者 [113][114] 问题: 新过渡性IAM SKU对续约和市场策略的影响 - 该SKU对本季度业绩影响不大，对市场策略的影响预计较小 [118][119] 问题: 为何不在更新的指导中排除早期续约，以及早期续约预测保守的原因 - 公司不按时间划分续约业务，早期续约通常伴随着客户需求的增长，是业务的正常组成部分 [122] - 预测的保守性主要考虑时间因素和经济环境的不确定性，以留出更多操作空间 [123] 问题: IAM定价上涨的原因 - 公司认为IAM提供了更多价值，客户愿意支付溢价，且产品套餐在各细分市场都变得更有价值 [124][125] 问题: 第一季度早期续约健康状况改善的具体表现，以及是否考虑用ARR替代账单收入 - 与去年相比，第一季度早期续约中无增长或部分流失的续约比例下降30%，更多续约伴随着业务扩张 [128][129] - 账单收入受时间因素影响不理想，但公司会积极思考更好的沟通方式，目前暂无用ARR替代账单收入的计划 [131][132] 问题: 客户消费趋势的驱动因素，以及对未来的展望 - 客户消费和使用增加通常对公司有利，但难以确定具体驱动因素，客户决定是否签订新合同是独立决策 [135] - 从数据来看，客户使用趋势良好，预计未来也将保持积极态势 [136] 问题: 预计下半年总客户留存率提高的关键驱动因素和信心水平 - 公司总客户留存率在第一季度同比改善，预计这一趋势将在全年持续，主要得益于与客户的沟通和对IAM的推广 [138][139] 问题: 经济放缓行业（如房地产、建筑、制造业等）的业务活动情况，以及是否存在行业分化 - 各行业使用趋势相对稳定，金融服务、医疗保健和保险等行业表现突出，房地产行业同比增长但低于整体水平 [142][143] 问题: 第一季度账单收入差异是否仅因时间因素，以及续约能否在Q2反弹并带来更好的账单收入增长 - 账单收入差异主要是时间因素而非需求问题，早期续约减少可能导致未来季度按时续约增加，但公司在指导中已考虑该因素并采取保守态度 [145][147]

文章核心观点 - 科智咨询（Cognizant）宣布与电子签名公司DocuSign扩大合作，以增强客户支持并推动数字化转型，双方将提供创新的智能协议管理解决方案，优化全球客户服务管理并简化协议流程 [1][2] 合作内容 - 科智咨询将为DocuSign提供全面的客户支持服务，包括电子签名协助、账单查询和技术支持 [2] - 双方计划关注实时客户协助、学习和发展资源、扩展后台支持和入职咨询等方面 [3][5] 双方表态 - DocuSign首席客户官凯利·摩根表示，与科智咨询合作有机会加速DocuSign IAM平台的发展，为客户提供更智能高效的解决方案 [3] - 科智咨询高级副总裁兼通信、媒体和技术业务部门主管阿努拉格·辛哈称，与DocuSign的合作有助于改善服务绩效，提供卓越的客户体验 [3] 科智咨询简介 - 科智咨询致力于打造现代企业，帮助客户实现技术现代化、流程重塑和体验转型 [4]