文章核心观点 - 2024年8月26日BetterInvesting杂志编辑咨询和证券审查委员会宣布2024年11月期“待研究股票”为科恩哲公司“低估股票”为布朗福曼公司供投资者参考学习 [1] 股票选择情况 - 2024年11月期“待研究股票”为科恩哲公司“低估股票”为布朗福曼公司 [1] - 非会员可使用在线股票选择和分析工具试用版研究两家公司投资潜力 [2] 投资建议 - 委员会所选股票仅作投资者信息和教育用途非NAIC/BetterInvesting推荐购买 [3] - 投资者应自行学习股票市场知识使用选股指南对感兴趣公司进行审查分析后再做投资决策 [3] 公司介绍 - BetterInvesting是全国性501(c)(3)非营利投资教育组织自1951年起帮助超500万人学习改善财务状况 [4] - 该公司提供无偏见深入投资教育和强大在线股票分析工具 [4] - 公司员工和志愿者向个人和投资俱乐部传授投资原则和方法 [4]

文章核心观点 - 科恩哲公司（Cognizant）股价过去一个月上涨11.7%，创52周新高，因盈利超预期、估值指标良好且Zacks排名为买入，未来几周和几个月有上涨潜力 [1][2][5] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨11.7%，上一交易日创52周新高80.27美元 [1] - 年初至今公司股价上涨1%，同期Zacks计算机与科技板块上涨18.2%，Zacks商业软件服务行业上涨9.2% [1] 业绩驱动因素 - 公司过去四个季度盈利均超市场预期，2024年7月31日财报显示，每股收益1.17美元，超预期，营收超预期0.91% [2] - 本财年公司预计每股收益4.64美元，营收193.3亿美元，每股收益变化1.98%，营收变化 -0.09% [2] - 下一财年公司预计每股收益4.93美元，营收200.2亿美元，同比分别变化6.4%和3.54% [2] 估值指标 - Zacks风格评分中，公司价值、增长和动量得分均为B，综合VGM评分为A [3] - 公司当前股价为当前财年每股收益预期的16.5倍，低于同行平均的33.6倍 [4] - 基于过去现金流，公司股价为13.3倍，低于同行平均的24.7倍，PEG比率为2.27 [4] Zacks排名 - 公司Zacks排名为2（买入），因分析师上调盈利预期 [5] - 建议投资者选择Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票，公司符合标准 [5]

文章核心观点 - 2024年第二季度科恩哲科技解决方案公司非GAAP每股收益超预期且同比增长，营收超共识但同比下降，各业务板块和地区营收有不同表现，运营和财务状况有变化，公司给出业绩指引且当前Zacks排名为买入 [1][2][7] 财务业绩 - 2024年第二季度非GAAP每股收益1.17美元，超Zacks共识预期4.46%，同比增长6.4% [1] - 营收48.5亿美元，超共识0.91%，同比降0.7%，按固定汇率降0.5%，收购贡献60个基点增长 [1] - 过去十二个月订单同比增5%至262亿美元，订单出货比约1.4倍，签署多笔大额交易 [1] 营收详情 业务板块 - 金融服务营收14.47亿美元，占比29.9%，同比降1.1%（固定汇率降0.8%），因需求环境挑战 [2] - 健康科学营收14.61亿美元，占比30.1%，同比增1.5%（固定汇率增1.7%），得益于数据和云现代化需求 [2] - 产品与资源营收11.2亿美元，占比23.2%，同比降4.3%（固定汇率降4.1%） [2] - 通信、媒体与技术营收8.16亿美元，占比16.8%，同比增1.2%（固定汇率增1.4%），受益于新收购和新订单增长 [2] 地区 - 北美营收同比增0.9%（固定汇率增0.9%），占总营收74.6% [2] - 欧洲营收同比降5.5%（固定汇率降5.2%），占总营收18.9%，英国降6.1%（固定汇率降6.5%），欧洲大陆降4.9%（固定汇率降4%） [3] - 其他地区营收同比降4.2%（固定汇率降2%），占总营收6.5% [3] 运营详情 - 销售、一般及行政费用占营收比例同比收缩90个基点至16.1% [4] - 二季度末总员工数336300人，上一季度为344400人 [4] - 技术服务滚动12个月自愿离职率从2023年6月30日的19.9%降至13.6% [4] - GAAP运营利润率14.6%，同比扩大280个基点，NextGen项目成本2900万美元，负面影响GAAP运营利润率60个基点 [4] - 非GAAP运营利润率（调整NextGen费用后）15.2%，同比扩大100个基点 [4] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，现金及短期投资22亿美元，3月31日为22.4亿美元 [5] - 截至2024年6月30日，总债务6.23亿美元，3月31日为6.31亿美元 [6] - 运营现金流2.62亿美元，上一季度为9500万美元 [6] - 自由现金流1.83亿美元，上一季度为6.59亿美元 [6] - 2024年二季度通过股票回购返还2.26亿美元 [6] 业绩指引 - 预计2024年第三季度营收48.9 - 49.6亿美元，下降0.2%至增长1.3%（固定汇率增长1.5%） [7] - 金融服务板块预计宏观环境挑战影响支出率，负面影响营收增长 [7] - 预计2024年营收193 - 195亿美元，下降0.5%至增长1%（报告和固定汇率基础），收购预计贡献70个基点 [7] - 预计2024年调整后运营利润率15.3% - 15.5%，调整后每股收益4.62 - 4.70美元 [7] 排名与其他股票 - 公司当前Zacks排名为2（买入） [8] - 公司股价年初至今上涨0.2%，跑输Zacks计算机与技术板块（该板块上涨16.5%） [8] - 建议关注Shopify、Analog Devices和DigitalOcean，DigitalOcean当前Zacks排名为1（强力买入），Analog Devices和Shopify为2（买入） [8] - Shopify年初至今股价下跌21.2%，8月7日公布二季度财报 [8] - Analog Devices年初至今股价上涨16.5%，8月21日公布2024财年第三季度财报 [8] - DigitalOcean年初至今股价下跌9.7%，8月8日公布二季度财报 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为48.5亿美元,超出了指导范围的高端,并以恒定货币计算环比增长2.1% [14] - 调整后的营业利润率为15.2%,环比增加10个基点,同比增加100个基点 [14] - 技术服务自愿离职率为13.6%,低于去年同期近20% [14] - 第二季度订单增长5%,过去12个月订单额为262亿美元,订单增长率为1.4倍 [15] - 第二季度自由现金流为1.83亿美元,主要反映了季节性 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务业务环比增长5%,主要受益于美洲地区的增长 [16][17] - 医疗保健业务环比增长3%,受益于医疗支付人和医疗服务提供商对降低医疗成本的关注 [18] - 产品与资源业务环比略有下降,受到客户的可支配支出压力 [48] - 通信、媒体和技术业务同比有所增长,得益于最近完成的收购 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区业务增长良好,得益于过去几个季度大单的增长 [49] - 欧洲等其他地区的可支配支出疲软 [49] - 其他地区业务环比实现增长,得益于最近赢得的大单和新客户以及良好的新机会管道 [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过收购Belcan拓展工程研发(ER&D)服务能力,进军高增长的航空航天和国防行业 [24][25] - 推出了新的综合业务Cognizant Moment,专注于下一代体验服务,利用生成式AI提供创意内容和个性化 [26] - 正在加大对生成式AI的投入,目前已有750个早期客户参与,并有600个机会在管道中 [32][33] - 正在与AWS等合作伙伴建立生态系统,共同为客户提供生成式AI解决方案 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管需求环境仍具挑战性,但公司坚持执行去年制定的战略优先事项,取得了良好的业绩 [12][13] - 公司正在持续改善运营效率,包括通过NextGen计划实现成本优化,为增长投资提供资金 [51] - 对未来保持乐观,将继续专注于收入增长、成为行业内最佳雇主以及简化运营 [40] 其他重要信息 - 公司被《新闻周刊》评为美国最佳工作场所和最佳新人才起点 [22] - 公司在印度小城市开设新办公室,致力于将办公地点靠近员工 [22] - 公司的Bluebolt创新项目已产生21万个创意点子 [22] - 客户项目层面的净推荐值(NPS)自2021年以来持续提升,本季度创历史新高 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jim Schneider 提问** 询问生成式AI项目的进展,包括从概念验证到生产应用的情况 [62] **Ravi Kumar 回答** 公司目前有750个生成式AI早期参与项目,但只有少量进入生产应用,主要受制于数据架构、云基础设施等因素 [63][64][65] 公司正在通过自有AI平台帮助客户为生产应用做好准备,目前已有200多个客户使用 [66][67] 问题2 **Bryan Bergin 提问** 询问Belcan收购对公司利润率的影响,以及协同效应的实现时间 [75] **Jatin Dalal 回答** 公司将在完成收购后更新业绩指引,目前没有新的数据更新,之前公布的40个基点利润率影响和3年内100多万美元协同效应目标不变 [80] 问题3 **Rod Bourgeois 提问** 询问航空航天和汽车行业需求是否疲软,以及公司收购Belcan的考虑 [98] **Ravi Kumar 回答** 公司在汽车行业看到强劲需求,收购Belcan是看好未来10年制造业数字化转型的机会,相信能为公司带来新的增长动力 [104][105][106]

财务数据 - 公司2024年6月30日季度总收入为48.5亿美元，同比下降0.7%[19] - 2024年上半年总收入为96.1亿美元，同比下降0.9%[21] - 2024年6月30日季度净利润为5.66亿美元，同比增长22.2%[21] - 2024年上半年净利润为11.12亿美元，同比增长6.6%[21] - 公司2024年上半年资本支出为1.58亿美元，同比下降4.8%[39] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为3.57亿美元，同比下降53.3%[29] - 公司2024年上半年股票回购支出为2.09亿美元，同比下降52.1%[29] - 公司2024年上半年支付的股利为3.01亿美元，同比增加1.0%[29] 资产负债情况 - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为21.93亿美元，较2023年12月31日减少16.3%[19] - 2024年6月30日商誉余额为63.95亿美元，较2023年12月31日增加5.1%[19] - 2024年6月30日无形资产净值为11.29亿美元，较2023年12月31日下降1.7%[19] - 2024年6月30日总资产为185.8亿美元，较2023年12月31日增加0.5%[19] - 2024年6月30日总负债为46.82亿美元，较2023年12月31日下降10.9%[19] - 2024年6月30日股东权益为138.98亿美元，较2023年12月31日增加5.1%[19] 收入构成 - 公司2024年上半年总收入为96.1亿美元，其中北美地区收入为71.41亿美元，占总收入的74.3%[39] - 公司咨询和技术服务收入为60.29亿美元，占总收入的62.7%，外包服务收入为35.81亿美元，占总收入的37.3%[40] - 公司时间和材料合同收入为43.89亿美元，占总收入的45.7%，固定价格合同收入为43.69亿美元，占总收入的45.5%[41] 合同相关 - 公司2024年6月30日资本化的合同履约成本为2.34亿美元，较2023年12月31日减少4.5%[46] - 合同资产期初余额为3.16亿美元，期末余额为3.75亿美元[47] - 递延收入期初余额为4.27亿美元，期末余额为4.20亿美元[48] - 2024年6月30日未完成履约义务的交易价格总额为44.42亿美元[51] 收购与重组 - 公司于2024年1月22日收购了Thirdera公司，收购价格为4.29亿美元[55][56] - 公司启动了NextGen计划，预计到2024年底完成，总成本约为3.25亿美元[57][58][60] - 公司于2024年6月10日宣布签署收购Belcan的最终协议，预计收购价格约为13亿美元现金和股票(1,470,589股A类普通股)[111] - 公司自2023年第二季度启动NextGen计划，预计2024年将产生约9500万美元的成本[134] 税务与诉讼 - 公司与印度税务部门就2013年和2016年的股票回购交易存在争议[77][78] - 公司就2016年交易事项收到印度税务部门的正式评估，并在2022年3月和2023年9月分别被印度税务上诉法庭和印度税务法庭裁定败诉[79] - 公司已向高等法院提起上诉，并于2024年1月8日缴纳了355亿印度卢比(约3.55亿美元)的保证金[79] - 公司认为已就2016年和2013年交易缴纳了所有应缴税款,并将继续为此进行辩护,因此未计提任何相关准备[82] - 公司涉及多起诉讼案件,但预计最终裁决不会对公司财务状况产生重大不利影响[112] - 公司与Syntel公司的诉讼案件,二审法院部分推翻了原判,要求重新评估损害赔偿[113] - 公司就印度定额供款义务的解释问题计提1.17亿美元,但最终金额存在重大不确定性[114] - 公司面临多起股东衍生诉讼,其中一起已被法院驳回上诉[116][117] 财务工具 - 公司使用外汇远期和期权合约来管理外汇风险,截至2024年6月30日和2023年12月31日,相关衍生工具的公允价值分别为3.8亿美元和2亿美元[84,86,87] - 公司预计未来12个月内将从其他综合收益中转回2.2亿美元(税后)的现金流量套期储备收益[85] - 公司使用外汇远期合约对冲某些以功能货币以外的货币计价的货币性资产和负债,截至2024年6月30日和2023年12月31日,相关合约的名义金额分别为9.3亿美元和13.17亿美元[94] - 公司持有327百万美元的货币市场基金,834百万美元的定期存款等金融资产[101] - 公司持有15百万美元的外汇远期合约等金融负债[101] - 公司持有30百万美元的或有对价负债,该负债已于2024年6月30日全部支付完毕[101][102] - 公司金融资产和负债的公允价值主要采用第二层级和第三层级输入值计量[103][104][105] 经营情况 - 公司收入较上年同期下降0.7%，以恒定汇率计算下降0.5%[142] - 经营利润较上年同期增长22.7%，经调整经营利润增长6.2%[136,137] - 经营利润率和经调整经营利润率分别较上年同期提升280个基点和100个基点[138,139] - 每股收益较上年同期增长25.3%，经调整每股收益增长6.4%[140,141] - 公司持续关注员工自愿离职率，2024年第二季度末为13.6

业绩总结 - 2024年第二季度收入为48.86亿美元，同比下降0.7%，按固定汇率计算下降0.5%[3] - GAAP营业利润率为11.8%，调整后营业利润率为14.6%[3] - 第二季度稀释每股收益（EPS）为1.10美元，较去年同期的1.14美元下降3.5%[4] - 自由现金流为2.62亿美元，较去年同期的1.83亿美元增长43.2%[3] - 财务服务部门收入为14.76亿美元，同比下降0.9%[8] - 健康科学部门收入为14.61亿美元，同比增长1.5%[9] - 产品与资源部门收入为11.77亿美元，同比下降4.3%[10] - 通信、媒体与技术部门收入为8.06亿美元，同比下降1.2%[12] - 2024年第二季度的预订量同比增长5%，年预订总额为262亿美元，账单比率为1.4倍[13] - 员工总数为33.63千人，较去年同期的34.56千人下降2.7%[14] 未来展望 - 2023年全年收入指导为192亿至195亿美元，同比增长0.5%至1.0%[17] - 2024年调整后的每股收益指导为4.62至4.70美元[17] - 2024年第三季度的收入指导为48.9亿至49.6亿美元，同比下降0.2%至1.3%[17] - 预计2024财年的利息收入约为1.2亿美元[34] - 预计2024财年的利息支出约为4000万美元[34] - 预计2024财年的净利息收入约为8000万美元[34] 财务状况 - 2023年第二季度的经营现金流为3620万美元，较第一季度的7290万美元大幅下降[15] - 2023年第二季度的自由现金流为负3200万美元，较第一季度的6310万美元显著下降[15] - 2023年第二季度的股东回购金额为10.64亿美元，较2022年同期的8.37亿美元增长了27.1%[15] - 2023年第二季度的总债务为6.46亿美元，较第一季度的6.47亿美元略有下降[15] - 2023年第二季度的股息支出为5.64亿美元，较2022年同期的5.94亿美元有所下降[15] 费用与支出 - 2024年预计将发生与NextGen项目相关的费用约9500万美元，预计总费用将达到3.25亿美元[27] - 2024年调整后的有效税率预计在24%至25%之间[17] - 调整后的有效税率预期为24% - 25%[33]

财务业绩 - 第二季度收入为48.5亿美元，超出了指引范围的高端[4] - 经营利润率为14.6%，较2023年同期的11.8%有所提升，经调整的经营利润率为15.2%，同比扩大100个基点[4] - 公司第二季度收入为48.5亿美元，同比下降0.7%[49] - 公司第二季度调整后营业利润率为15.2%，同比提升1个百分点[54] - 公司第二季度调整后每股收益为1.10美元，同比增长20.9%[55] - 公司预计2024年全年调整后每股收益在4.62-4.70美元之间[55] - 公司第二季度新签订单总合同价值(TCV)较上年同期有所增长[46] - 公司第二季度经营活动产生的现金流为7.37亿美元，同比增长6.1%[53] - 公司第二季度总收入为48.5亿美元，同比下降0.7%，其中按常汇率计算下降0.5%[63] - 公司2024年上半年总收入为96.1亿美元，同比下降0.9%，按常汇率计算也下降0.9%[64] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为21.93亿美元[60] - 公司2024年6月30日净现金为15.82亿美元[60] 业务发展 - 过去12个月的订单总额为262亿美元，订单比为1.4倍[8] - 宣布以13亿美元现金和股票收购Belcan公司，以扩大工程研发服务能力[16] - 推出Cognizant Moment™数字体验解决方案和Cognizant Neuro® Edge边缘AI平台[17][18] - 与多家客户签署新合作协议，包括Victory Capital、TDECU、Cengage Group等[21][22][23] - 金融服务业务收入为14.47亿美元，同比下降1.1%，按常汇率计算下降0.8%[63] - 医疗健康业务收入为14.61亿美元，同比增长1.5%，按常汇率计算增长1.7%[63] - 公司2024年上半年金融服务业务收入为28.32亿美元，同比下降3.6%，按常汇率计算下降3.7%[64] - 公司2024年上半年医疗健康业务收入为28.77亿美元，同比增长0.1%，按常汇率计算增长0.2%[64] 未来展望 - 第三季度收入指引为持平至1.5%的同比增长[12] - 全年收入指引收窄至下降0.5%至增长1.0%，中值有所提升[12] - 全年经调整经营利润率指引保持在15.3%-15.5%之间，同比扩大20至40个基点[12] - 公司预计2024年与NextGen计划相关的税前费用约为0.17至0.19美元/每股摊薄股份[58] - 公司2024年第二季度自由现金流为1.83亿美元，同比增长[71] 其他 - 自愿离职率(技术服务)同比下降6.3个百分点至13.6%[9] - 公司第二季度重组费用为2900万美元，主要用于NextGen计划[52] - 公司第二季度外汇收益为100万美元，上年同期为900万美元亏损[55] - 公司第二季度税率为22.7%，上年同期为21.1%[49] - 公司第二季度来自权益法投资的收益为300万美元[49]

文章核心观点 - 科睿唯安发布的调查报告显示，各行业和地区对生成式AI的市场采用持谨慎乐观态度，企业虽热衷于采用该技术，但在扩展应用时也面临挑战 [1][4] 调查基本信息 - 调查于2024年6月进行，涵盖23个国家和15个行业的2200名高管 [4][6] - 调查国家包括澳大利亚、比利时、加拿大等23个国家 [6] - 调查行业包括银行和金融服务、CMT、能源和公用事业等15个行业 [7] 企业战略与目标 - 77%的受访全球公司希望通过AI增加收入，76%的企业希望利用该技术创造新的收入流，58%的企业将收入增长纳入商业计划 [1] - 企业采用生成式AI的最大战略优先事项是提高生产力 [1] 企业投入与规划 - 受访公司本财年计划平均在生成式AI上投资4750万美元，大部分资金预计来自IT和技术预算，也有来自营销和研发的资金 [2] - 54%的公司计划提升员工技能以解决技能差距，44%的公司寻求将被取代的员工转移到新岗位 [2] - 43%的公司表示计划与外部顾问合作制定生成式AI计划 [3] 企业面临挑战 - 企业在扩展AI应用时较为谨慎，只有26%的公司实施了跨企业用例 [1][3] - 全球70%的公司认为自己推进速度不够快，82%的公司认为执行延迟会使他们处于竞争劣势 [3] 地区发展态势 - 分析引入“动量得分”衡量各国企业采用生成式AI的情况，北美领先，得分比全球基线高15%，呈现乐观前景；EMEA和APAC分别落后4%和14%，态度更谨慎 [4] 报告意义 - 该调查报告是了解生成式AI当前格局和未来潜力的关键资源，为企业利用该技术提高生产力和实现增长提供有价值的见解 [5] - 2023年的报告曾预测生成式AI未来十年可向美国经济注入1万亿美元，此次新调查是对全球各地及生成式AI潜在商业影响的首次审视 [5]

文章核心观点 - 公司预计第二季度收入将在47.5亿美元至48.2亿美元之间,同比下降2.9%至1.4% [2] - 公司第二季度业绩可能受益于不断扩大的客户群和强劲的销售渠道 [4] - 公司在第一季度签署了8笔总合同价值1亿美元以上的大单,显示了强劲的大单需求 [5] - 公司与合作伙伴的良好关系,如Gentherm、Microsoft和CNO Financial Group,有望推动第二季度的增长 [6][7][8][9] - 公司在通用人工智能方面的投资和能力提升,有望成为未来增长的关键驱动力 [10][11][12] - 公司的NextGen计划有望在第二季度提高运营效率 [13] - 但公司金融服务业务的疲软和宏观环境的挑战,可能会抑制收入增长 [14]

文章核心观点 - 科智咨询宣布推出Cognizant Moment™，利用人工智能助力客户重塑客户体验、制定创新策略以推动增长 [1] 分组1：Cognizant Moment™介绍 - 是公司数字体验业务领域的下一代演进，基于智能生态系统编排构建，连接企业生态系统中的体验、数据、技术和运营 [1][2] - 旨在为客户提供工具和见解，使其在多模态体验时代实现差异化、培养客户忠诚度并做好未来准备 [1] 分组2：推出背景与目标 - 科智咨询研究显示多数G2000企业决策者认为生成式AI有助于创造新产品和服务，公司旨在满足企业通过体验实现差异化的需求，采用数据和技术驱动的方法塑造客户旅程 [3] - 帮助客户应对技术和行为力量融合带来的挑战，凭借公司在数字体验领域的知识、技术和行业专业知识，助力客户在竞争中成长和繁荣 [4] 分组3：能力与工作流 - 具备跨多个工作流的能力，包括智能生态系统编排、业务转型、数字产品与平台、营销与内容、商务、学习 [3] 分组4：行业影响 - 据科智咨询研究报告，到2032年生成式AI可能为美国经济注入额外3.5%的生产率增长，每年达1万亿美元；届时多达90%的工作岗位可能受到不同程度影响 [4] - Cognizant Moment™旨在通过帮助客户利用生成式AI提高生产率、改变营销人员与客户的连接方式，在塑造客户体验未来方面发挥核心作用 [4]