公司业务范围与部门构成 - 公司在17个州的大都市地区从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售[74] - 公司房屋建造业务分为西部、山区、得克萨斯州、东南部和Century Complete五个可报告部门，金融服务部门由提供抵押、产权和保险服务的子公司组成[74] 财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度末公司无循环信贷额度欠款，现金及现金等价物为2.883亿美元，托管现金为2630万美元，净住宅建设债务与净资本比率为32.9%[76] - 2020年第三和九个月，公司房屋销售收入分别约为7.602亿美元和20.804亿美元，所得税费用前收入分别约为6490万美元和1.491亿美元，净收入分别约为4980万美元和1.143亿美元，较上一年同期均大幅增加[77] - 2020年第三季度和前九个月总营收分别为79436.1万美元和2.173414亿美元，2019年同期分别为59036.2万美元和1.743369亿美元[81] - 2020年第三季度和前九个月净收入分别为4976.4万美元和1.1434亿美元，2019年同期分别为2702.4万美元和5963.6万美元[81] - 2020年第三季度和前九个月房屋建筑毛利率分别为17.5%和17.3%，2019年同期分别为18.1%和17.5%[81] - 2020年第三季度和前九个月调整后EBITDA分别为8699.8万美元和2.12839亿美元，2019年同期分别为5269.5万美元和1.4253亿美元[81] - 2020年第三季度和前九个月净房屋建筑债务与净资本比率均为32.9%，2019年同期均为53.8%[81] - 2020年前三季度和第三季度房屋建筑毛利率分别降至17.3%和17.5%，2019年同期分别为17.5%和18.1%，主要因房屋销售成本占比增加0.6%[93] - 2020年前三季度和第三季度调整后房屋建筑毛利率分别为19.9%和20.0%，2019年同期分别为20.0%和20.6%[100] - 2020年前三季度和第三季度销售、一般和行政费用分别增加2910万美元和1300万美元，主要因佣金费用分别增加1650万美元和600万美元，奖金估计分别增加880万美元和770万美元，前三季度还有300万美元基于股票的薪酬费用增加[102] - 公司2020年估计年度有效税率为23.4%，受联邦和州法定税率25.1%及某些永久性差异影响，差异使税率降低1.7%；前三季度受离散项目影响，税率降低0.1%[103] - 2020年前三季度和第三季度所得税费用分别为3470万美元和1510万美元，2019年同期分别为1900万美元和780万美元[103] - 截至2020年9月30日，公司总资产增至26亿美元，较2019年12月31日增加9140万美元，增幅3.7%，主要因公司资产增长281.7%，部分被库存减少抵消[104] - 2020年第三季度净新房合同数量增至3204份，较2019年同期增加1158份，增幅56.6%；前九个月净新房合同数量增至8256份，较2019年同期增加2170份，增幅35.7%[107] - 2020年第三季度和前九个月，公司房屋吸收率分别增至每月6.6和5.9，较2019年同期分别增加83.3%和68.6%，主要因低利率和强劲需求[108][109] - 截至2020年9月30日，公司积压房屋数量为3699套，总价值13.094亿美元，较2019年9月30日分别增加34.7%和53.2%，主要因积压单位增加和平均销售价格上涨13.7%[111] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为222,230千美元，较2019年12月31日的1,577千美元大幅增加；存货为1,872,337千美元，较2019年12月31日的1,995,549千美元有所减少[120] - 2020年前九个月公司总住宅建筑收入为2,105,880千美元，低于2019年全年的2,492,649千美元；净收入为90,354千美元，低于2019年的104,856千美元[122] - 2020年前九个月和第三季度，公司在回购安排上的利息支出分别为200万美元和80万美元，2019年同期分别为210万美元和60万美元[135] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司已发行并流通的信用证和履约保函分别为3.601亿美元和3.441亿美元[137][148] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司未偿还债务总额分别为10.69282亿美元和11.39499亿美元[139] - 2020年和2019年前九个月，公司经营活动产生的现金分别为3.158亿美元和使用1.49亿美元[143] - 2020年前九个月，公司投资活动使用的净现金降至660万美元，2019年同期为1160万美元[144] - 2020年前九个月，公司融资活动使用的净现金为7680万美元，2019年同期融资活动提供了1.657亿美元[145] - 2020年第三季度和前九个月，公司EBITDA分别为8699.8万美元和2.09564亿美元，较2019年同期分别增长65.1%和61.2%；调整后EBITDA分别为8699.8万美元和2.12839亿美元，较2019年同期分别增长65.1%和49.3%[152] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司净住宅建设债务与净资本比率分别为32.9%和45.2%[154] - 2020年第三季度净利润为49,764美元，2019年同期为27,024美元；2020年前九个月净利润为114,340美元，2019年同期为59,636美元[157] - 2020年第三季度基本每股收益为1.49美元，摊薄后每股收益为1.48美元；2019年同期基本每股收益为0.88美元，摊薄后每股收益为0.87美元；2020年前九个月基本每股收益为3.43美元，摊薄后每股收益为3.41美元；2019年同期基本每股收益为1.96美元，摊薄后每股收益为1.95美元[157] - 2020年第三季度调整后税前收入为64,885美元，2019年同期为34,840美元；2020年前九个月调整后税前收入为152,351美元，2019年同期为91,223美元[159] - 2020年第三季度调整后净利润为49,764美元，2019年同期为27,024美元；2020年前九个月调整后净利润为116,852美元，2019年同期为69,154美元[159] - 2020年第三季度和前九个月调整后摊薄每股收益分别为1.48美元和3.48美元，2019年同期分别为0.87美元和2.26美元[159] - 2020年9月30日结束的三个月和九个月计算调整后净利润所用税率为23.3%；2019年9月30日结束的三个月和九个月所用税率分别为22.4%和24.2%[159] 各条业务线数据关键指标变化 - 德州地区2020年前三季度税前收入增加440万美元至2200万美元，主要因房屋交付数量增加51.9%；前三季度减值费用为90万美元；第三季度税前收入减少140万美元至690万美元，因平均房价下降10.6%，部分被交付数量增加24.3%抵消[86][87] - 东南部地区2020年前三季度和第三季度税前收入分别增加1630万美元和630万美元至3370万美元和1340万美元，主要因交付房屋数量分别增加25.9%和23.5%[88] - 世纪完成部门2020年前三季度和第三季度分别交付2183套和725套房屋，平均价格分别为16.2万美元和16.82万美元，房屋销售收入分别为3.537亿美元和1.22亿美元；前三季度税前收入减少110万美元至1720万美元，因固定成本增加和80万美元库存减值费用；第三季度税前收入增加180万美元至780万美元，因新房交付增加5.8%和平均售价增加10.7%[89] - 金融服务部门2020年前三季度和第三季度税前收入分别增加2470万美元和1530万美元至3070万美元和1750万美元，因金融服务收入分别增加3880万美元和2160万美元，贷款销售数量分别增加97%和116%[90] - 公司部门2020年前三季度和第三季度亏损分别为6500万美元和2310万美元，较2019年同期分别减少580万美元和增加470万美元；第三季度亏损增加主要因工资增加730万美元，部分被法律、IT和其他税费减少抵消；前三季度亏损减少主要因去年债务清偿损失1080万美元及税费和差旅费减少，部分被工资增加850万美元抵消[91][92] 房屋销售与交付数据 - 2020年第三和九个月，公司分别交付2283套和6627套房屋，平均销售价格分别为33.3万美元和31.39万美元，较2019年同期分别增长20.7%和20.0%[77] - 2020年第三和九个月，公司扣除取消后的新房屋合同分别为3204份和8256份，较2019年同期分别增长56.6%和35.7%[78] - 截至2020年9月30日，公司房屋积压量为3699套，较2019年9月30日增长34.7%，销售价值约为13.094亿美元，较2019年9月30日增长53.2%[78] - 2020年第三季度和前九个月交付房屋数量分别为2283套和6627套，2019年同期分别为1891套和5521套[81] - 2020年第三季度和前九个月房屋平均销售价格分别为33.3万美元和31.39万美元，2019年同期分别为30.35万美元和30.9万美元[81] - 2020年第三季度末和前九个月积压房屋数量均为3699套，2019年同期均为2746套[81] - 2020年第三季度末和前九个月积压房屋总销售价值均为13.09449亿美元，2019年同期均为8.54856亿美元[81] - 2020年第三季度和前九个月新房屋净合同数量分别为3204套和8256套，2019年同期分别为2046套和6086套[81] 土地相关数据 - 截至2020年9月30日，公司拥有和控制的地块数量为44963块，较2020年6月30日增加29.1%[76] - 截至2020年9月30日，公司拥有和控制的地块总数为44963块，较2019年12月31日增加15.5%，其中自有地块占比从48.1%降至44.4%，控制地块占比从51.9%升至55.6%[106] - 山区地块自有数量从2019年12月31日的4771块增至2020年9月30日的6762块，增幅41.7%[106] - 得克萨斯州第三季度净新房合同数量从2019年的260份增至2020年的411份，增幅58.1%[107] - 截至2020年9月30日，公司销售社区数量降至110个，较2019年9月30日的129个减少19个，降幅14.7%[110] - 截至2020年9月30日，公司有24996份未完成的土地购买和期权合同，总购买价格约为9.994亿美元，土地期权合同的不可退还现金存款为3130万美元，预计未来十二个月将执行50% - 60%的合同[146] - 2020年第三季度公司增加土地收购和开发活动，截至9月30日拥有和控制44,963块土地，较6月30日增加29.1%[128] 疫情影响与应对措施 - 2020年3 - 4月房屋销售放缓，5 - 6月大幅反弹，第三季度保持积极趋势，公司调整销售流程以应对疫情[75] - 因疫情不确定性，公司采取措施保存现金，包括推迟土地收购、放缓土地开发等[76] - 2020年3月中旬起，公司放缓土地开发活动并采取措施削减运营费用，包括4月裁员[127] - 2020年第一季度末至第二季度初公司增加循环信贷额度借款，第二季度偿还，截至9月30日无未偿还金额[127] 融资与债务相关 - 公司修订并重述的信贷协议提供最高6.4亿美元的循环信贷额度，将于2023年4月30日到期，截至2020年9月30日无未偿还金额且遵守所有契约[132][133] - 公司金融服务子公司的回购安排提供最高2.75亿美元的无承诺回购安排，截至2020年9月30日有1.734亿美元未偿还金额且遵守所有契约[134] - 2019年11月27日公司与销售代理签订分销协议，可通过“市价”发售最高1亿美元的普通股，截至2020年9月30日未出售或发行任何股份[136] - 2019年前九个月和第三季度，公司通过之前的分销协议分别出售和发行0.9百万股和0.8百万股普通股，总收益分别为2650万美元和2370万美元[136] - 2018年11月6日，公司董事会授权一项股票回购计划，最多可回购450万股流通普通股，截至2020年9月30日，可购买的最大股份数量为381.2939万股[1

业绩总结 - 2020年第二季度，公司的住宅销售收入达到27亿美元，较2019年同期增长了276%[6] - 2020年第二季度，交付的住宅数量为8714套，较2019年同期增长了263%[10] - 2020年第二季度，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.61亿美元，较2019年同期增长了235%[10] - 2020年第二季度的净收入为38,450千美元，同比增长147.5%[30] - 2020年第二季度每股收益（EPS）为1.15美元，同比增长125.5%[30] - 2020年上半年总收入为1,320,125千美元，同比增长16.6%[30] - 2020年第二季度的运营收入为53,045千美元，同比增长64.8%[30] - 2020年第二季度总成本和费用为723,400千美元，同比增长23.0%[30] 用户数据 - 2020年第二季度，82%的交付住宅面向首次购房者[15] - 2020年第二季度，公司的净新订单同比增长了148%[17] - 2020年第二季度，公司的平均销售价格（ASP）为30.14万美元，较2019年同期下降了2.5%[12] 财务状况 - 截至2020年6月30日，公司可用流动性为860百万美元[25] - 公司的股东权益为11亿美元，较2015年的4.09亿美元增长了175%[10] - 截至2020年6月30日，总资产为2,552百万美元，负债总额为1,422百万美元[24] - 截至2020年6月30日，总债务为1,095百万美元，其中包括891百万美元的高级无担保票据[24] - 公司的净债务与净资本化比率为37.5%[25] - 公司在2020年第二季度的净债务与资本化比率显著改善，从2019年第二季度的53.8%降至37.5%[23] - 公司在2020年第二季度的现金与库存总额为2,119百万美元，债务为1,095百万美元，现金与库存与债务的比率为2.4倍[25] 市场扩张与并购 - 截至2020年第二季度，公司在17个州和28个市场拥有34832个地块[17] - 自2012年以来，公司完成了7项收购，增加了16个州和超过36000个地块[11] - 公司在各地区的土地库存总计为34,832个地块，其中西部地区拥有2,970个地块[26] 其他信息 - 自公司成立以来，已连续17年实现盈利[6] - 2020年第二季度家庭销售收入为747,415千美元，同比增长22.8%[30] - 2020年第二季度EBITDA为71,540千美元，同比增长85.4%[30] - 2020年总资产为2,551,782千美元，同比增长5.8%[30] - 2020年总负债为1,422,294千美元，同比下降6.0%[30]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入增长71%，达到创纪录的4030万美元，即摊薄后每股1.21美元；净收入增长148%，达到创纪录的3850万美元，即摊薄后每股1.15美元 [24][39] - 房屋销售总收入增长23%，达到7.474亿美元，主要得益于净新合同增长22%至2664套，房屋交付量增长26%至2480套 [39] - 2020年第二季度交付房屋的平均售价较上一季度下降8000美元，至30.14万美元 [40] - 调整后的房屋建筑毛利率基本持平，为19.5%；房屋建筑毛利率下降30个基点，至16.9% [40] - SG&A占房屋销售收入的百分比从去年同期的12.4%改善至11.6% [41] - 第二季度金融服务业务收入达2570万美元，同比增长159%；税前收入为1300万美元，而去年同期为220万美元 [42] - 第二季度末偿还了5.22亿美元的信贷额度，现金约2.2亿美元，总流动性达8.6亿美元 [44] - 净房屋建筑债务与净资本比率从第一季度末的46.6%大幅改善至37.5%，较去年同期的53.8%也显著下降 [45] - 第二季度税率为23.3%，去年同期为25.6% [45] - 公司提供全年交付量指引为8800 - 9500套，房屋销售总收入指引为27 - 30亿美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - Century Complete品牌在第二季度交付835套房屋，环比增长34%，新订单增长43%；平均售价为16万美元，已进入11个州 [26][27] - 金融服务业务在第二季度收入同比增长159%，贡献税前收入1300万美元，主要由于贷款发起数量增加、运营效率提高以及信贷市场稳定 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 得克萨斯州地区吸收率和净新合同同比增长60%，交付量增长88% [28] - 山区地区净新合同同比增长14%，积压房屋数量同比增长31% [30][31] - 东南部地区吸收率增长45%，房屋交付量和新订单分别增长43%和38%，积压房屋数量同比增长34% [32] - 西部地区交付量和订单分别增长23%和18%，积压房屋数量同比增长约30% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于高增长、轻资产的Century Complete业务线，以支持其在现有市场内外的未来扩张 [28] - 公司专注于发展两个品牌，以获取更多入门级购房者需求份额，继续执行相关举措以提高业绩并扩大全国市场份额 [37] - 公司此前主要通过收购在多个市场扩张，目前仍以扩大Century Complete和深化现有Century Communities市场为主要目标，但也会关注合适的并购机会 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致的社交距离和远程工作安排推动了住房需求，二手房库存同比下降30%，新房市场需求增加，行业宏观环境积极 [19][20] - 公司对持续表现和在高潜力市场的竞争定位感到鼓舞，有信心推动运营绩效进一步改善，为股东带来长期价值提升，并支持未来增长 [23] - 公司认为积极趋势将支持房屋需求持续增长，尽管今年面临诸多挑战，但团队致力于执行长期计划并扩大市场份额 [21] 其他重要信息 - 公司在过去两个季度继续扩大数字技术投资，增强在线销售和服务能力，第二季度公司网站流量同比增长66% [13][15] - 公司专注于管理供应链，通过广泛的全国协议和合作关系，成功应对第二季度的挑战，未产生额外成本或错过交付 [16][17] - 7月，Century Communities在BUILDER的Builder 100榜单上再次排名第九，连续三年被评为增长最快的上市建筑商 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 价格调整方面，是否有地区或价格点的需求下降？近期价格调整幅度如何，是一次性调整还是有更多定价权？ - 公司在所有市场表现良好，已在整个平台上减少激励并提高价格，未来也有能力继续这样做 [50][52] 问题2: 目前的杠杆水平是否适合当前宏观背景，未来如何分配资本？ - 公司目前净杠杆率为37.5%，对此感到满意，认为业务能够实现现金流自给自足并支持未来一两年的增长计划；未来有机会将现金流重新投入业务，如库存和土地 [54][55] 问题3: 7月订单增长率的具体幅度，以及增长是否由社区数量增加或特定市场热度提升驱动？ - 7月订单量比去年同期增长近40%，增长趋势在各市场普遍存在，并非由单一市场主导 [58] 问题4: 毛利率在第三和第四季度的改善幅度如何？ - 毛利率方向向好，第二季度调整后为19.5%，GAAP基础下略低于17%；随着减少激励和提高价格，预计第三季度毛利率将上升，第四季度改善更明显，但具体幅度取决于最终交付情况和销售情况 [60] 问题5: 今年的市场格局是否改变，并购计划是否调整？ - 公司仍以扩大Century Complete和深化现有市场为主要目标，但也会关注合适的并购机会；目前更注重在现有业务中获取更多市场份额 [62][63] 问题6: Century Complete业务的利润率情况如何，与去年和传统Century业务相比如何？ - 该业务利润率持续提高，随着业务规模扩大和运营效率提升，未来有望继续改善；由于价格点和竞争情况，有能力继续提高价格 [65][66] 问题7: 西部和山区业务是否有机会降低价格点以加速增长？ - 公司在过去18个月一直在推出更具吸引力的低价产品，未来也会继续这样做 [67] 问题8: 杠杆率低于40%是否会成为新常态，是否有兴趣将其推回接近50%？ - 杠杆率会季度间波动，公司目前对当前水平感到满意，认为能够支持业务发展 [68] 问题9: 金融服务业务本季度收入和利润大幅增长的原因，未来是否可持续？ - 本季度成功得益于房屋销售增加、激励措施推动内部抵押贷款公司使用、信贷市场稳定以及贷款销售获利；未来盈利能力将部分取决于激励措施与贷款使用的关联，但预计申请和成交捕获率将增加 [70][71] 问题10: 本季度金融服务业务的捕获率与上季度或去年相比如何？ - 第二季度Century业务申请捕获率略高于80%，为82%；Century Complete业务约为54%，综合捕获率为74%；去年Century业务捕获率在60%多，Century Complete业务刚起步，捕获率在10%多到20%出头 [72][73] 问题11: Century Complete业务的机会与公司其他业务相比如何？ - 该业务有很大机会，第二季度表现受土地收购暂停影响；随着土地收购恢复，预计第三季度及以后将恢复增长 [74][75] 问题12: 传统Century业务今年剩余时间的社区增长率预计如何？ - 社区数量同比和环比均下降，但公司已重启一些开发项目，希望在第三和第四季度让部分社区重新上线，但暂无具体指引 [76] 问题13: Century Complete业务销售增长滞后的原因，以及何时能赶上其他业务？ - 滞后是由于土地收购暂停导致无法启动房屋建设；随着土地收购恢复，问题已解决，预计后续销售速度将加快，与传统业务保持一致 [78][79] 问题14: 全年指导中下半年平均售价提高的原因是什么？ - 是业务组合和新社区上线的综合影响，包括Century Complete业务与传统业务的比例以及新社区对整体价格的影响 [80]

公司业务范围 - [公司在17个州的大都市地区从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Century Complete两个品牌，还有金融服务部门][75] 疫情对公司的影响 - [2020年3 - 4月疫情使房屋销售放缓，5 - 6月因低利率、供应不足等因素反弹，公司调整销售流程，运营大多未受健康令影响，但未来需求仍不确定][76] - [为应对疫情，公司采取措施保存现金，2020年第二季度末循环信贷无欠款，现金及现金等价物1.735亿美元，托管现金4660万美元，净房屋建筑债务与净资本比率为37.5%][78] - [为应对新冠疫情，公司自2020年3月中旬起放缓土地开发活动，4月进行有针对性裁员以降低运营成本；2020年第一季度末至第二季度初增加循环信贷额度借款，第二季度偿还借款][132] 房屋交付与销售数据 - [2020年第二季度和上半年分别交付2480套和4344套房屋，平均售价分别为30.14万美元和30.39万美元，较2019年同期分别增长26.1%和19.7%][79] - [2020年第二季度和上半年房屋销售收入分别约为7.474亿美元和13.201亿美元，所得税前收入分别约为5010万美元和8420万美元，净收入分别约为3850万美元和6460万美元][79] - [2020年第二季度和上半年新房屋合同（净取消后）分别为2664份和5052份，较2019年同期分别增长22.1%和25.0%][80] - [截至2020年6月30日，公司房屋积压量为2778套，较2019年6月30日增长7.2%，销售价值约为9.628亿美元，增长22.8%][80] - [2020年第二季度公司总收入7.76444亿美元，2019年同期为6.1995亿美元；2020年上半年总收入13.79053亿美元，2019年同期为11.53007亿美元][83] - [2020年第二季度净利润3845万美元，2019年同期为1549.5万美元；2020年上半年净利润6457.6万美元，2019年同期为3261.2万美元][83] - [2020年第二季度交付房屋2480套，2019年同期为1967套；2020年上半年交付房屋4344套，2019年同期为3630套][83] - [2020年第二季度交付房屋平均售价30.14万美元，2019年同期为30.94万美元；2020年上半年交付房屋平均售价30.39万美元，2019年同期为31.18万美元][83] - [2020年第二季度房屋建筑毛利率为16.9%，2019年同期为17.2%；2020年上半年房屋建筑毛利率为17.2%，与2019年同期持平][83] - [截至2020年6月底，积压房屋数量为2778套，积压房屋总销售价值为9.62751亿美元；2019年同期积压房屋数量为2591套，积压房屋总销售价值为7.84152亿美元][83] - [2020年第二季度净新增房屋合同2664份，2019年同期为2182份；2020年上半年净新增房屋合同5052份，2019年同期为4040份][83] - [2020年第二季度调整后EBITDA为7403.4万美元，2019年同期为4943.9万美元；2020年上半年调整后EBITDA为1.2584亿美元，2019年同期为8983.5万美元][83] - [2020年第二季度末净房屋建筑债务与净资本比率为37.5%，2019年同期为53.8%；2020年上半年末该比率为37.5%，2019年同期为53.8%][83] - [2020年第二季度，公司净新屋合同为2664份，较2019年同期增加482份，增幅22.1%；上半年净新屋合同为5052份，较2019年同期增加1012份，增幅25.0%，主要因西部、山区、得克萨斯和东南部地区销售强劲][113] - [2020年第二季度和上半年，公司整体月“吸收率”分别升至5.0和4.9，较2019年同期分别增加35.1%和40.0%，主要因当前低利率和强劲的新屋需求][114][115] - [截至2020年6月30日，公司积压订单房屋数量为2778套，总价值9.628亿美元，较2019年6月30日分别增加7.2%和22.8%，主要因积压订单单位增加和平均销售价格上涨14.5%][117] - [2020年上半年，公司房屋建筑总收入为13.44亿美元，成本为11.08亿美元，销售、一般和行政费用为1.60亿美元；净收入为5442万美元，而2019年全年净收入为1.05亿美元][127] - [2020年第二季度净利润为38,450美元，2019年同期为15,495美元；2020年上半年净利润为64,576美元，2019年同期为32,612美元][162] - [2020年第二季度基本每股收益为1.15美元，摊薄后每股收益为1.15美元；2019年同期基本每股收益为0.51美元，摊薄后每股收益为0.51美元；2020年上半年基本每股收益为1.94美元，摊薄后每股收益为1.93美元；2019年同期基本每股收益为1.08美元，摊薄后每股收益为1.07美元][162] - [2020年第二季度调整后摊薄每股收益为1.21美元，2019年同期为0.77美元；2020年上半年调整后摊薄每股收益为2.00美元，2019年同期为1.38美元][164] 各业务板块收入情况 - [西部业务板块2020年第二季度和上半年税前收入分别增长380万美元和1050万美元，主要因新房交付量分别增长22.7%和20.0%以及当期非经常性土地销售的收益][89] - [2020年Q2和H1山区部门所得税前收入分别降至2060万美元和3910万美元，较2019年同期减少190万美元和270万美元，主要因房屋销售收入下降][90] - [2020年Q2和H1德州部门所得税前收入分别增至960万美元和1510万美元，较2019年同期增加400万美元和580万美元，主要因交付房屋数量分别增长87.8%和69.9%，但平均售价下降部分抵消了增长][91] - [2020年Q2和H1东南部部门所得税前收入分别增至1200万美元和2030万美元，较2019年同期增加740万美元和990万美元，主要因交付房屋数量分别增长43.0%和27.1%][93] - [2020年Q2和H1世纪完成部门交付835套和1458套房屋，平均价格分别为16.01万美元和15.9万美元，房屋销售收入分别为1.337亿美元和2.318亿美元，Q2所得税前收入增加主要因新房交付增长14.7%，H1减少主要因固定成本增加和080万美元库存减值费用][94] - [2020年Q2和H1金融服务部门所得税前收入分别增至1300万美元和1320万美元，较2019年同期增加1080万美元和940万美元，主要因金融服务收入分别增加1580万美元和1720万美元][95] - [2020年Q2和H1公司部门亏损分别为2740万美元和4190万美元，较2019年同期减少500万美元和1050万美元，Q2减少主要因债务清偿损失减少1080万美元，部分被薪资和法律成本增加抵消，H1减少主要因上一年度发生1080万美元债务清偿损失][96] 毛利率与费用情况 - [2020年Q2房屋建筑毛利率降至16.9%，较2019年同期下降0.3个百分点，主要因减值费用和房屋销售成本占比增加0.2%，H1保持在17.2%不变][97] - [2020年Q2和H1销售、一般和行政费用分别增加1150万美元和1620万美元，Q2增加主要因佣金费用增加750万美元和奖金估计增加400万美元，H1增加主要因佣金费用增加1060万美元、薪资费用增加660万美元和税费增加120万美元][108] - [公司2020年估计年度有效税率为23.4%，由25.6%的联邦和州法定税率和某些永久性差异导致的2.2%的税率降低驱动，2020年Q2和H1所得税费用分别为1170万美元和1960万美元，较2019年同期增加640万美元和840万美元][109] - [2020年Q2和H1调整后房屋建筑毛利率分别为19.5%和19.8%，较2019年同期分别下降0.1个百分点和上升0.1个百分点，该指标有助于隔离库存减值、债务和收购对毛利率的影响，便于与往期和竞争对手比较][104] 公司资产与负债情况 - [截至2020年6月30日，公司总资产达26亿美元，较2019年12月31日增加5180万美元，增幅2.1%，主要因公司资产增加169%，部分被库存减少抵消][110][112] - [截至2020年6月30日，公司拥有和控制的地块总数为34832块，较2019年12月31日减少4110块，降幅10.6%，其中自有地块占比从48.1%升至55.1%，控制地块占比从51.9%降至44.9%][111] - [截至2020年6月30日，公司销售社区数量降至122个，较2019年6月30日减少3个，降幅2.4%][116] - [截至2020年6月30日，公司有9亿美元的高级票据未偿还，由大部分直接和间接全资运营子公司担保，金融服务运营子公司不提供担保][118] - [截至2020年6月30日，公司总资产为22.64亿美元，较2019年12月31日的22.47亿美元略有增长；总负债为12.29亿美元，较2019年12月31日的12.51亿美元有所下降；股东权益为10.35亿美元，较2019年12月31日的9.96亿美元有所增长][127] - [截至2020年6月30日，公司总债务为10.95133亿美元，较2019年12月31日的11.39499亿美元有所下降][144] - [截至2020年6月30日，公司有15635个地块的未完成购买和期权合同，总购买价格约为6.598亿美元，有3180万美元与土地期权合同相关的不可退还现金存款，预计未来12个月履行50% - 60%的合同][151] - [截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司已发行并尚未到期的信用证和履约保函分别为3.359亿美元和3.441亿美元][153] - [截至2020年6月30日，公司净住宅建筑债务与净资本比率为37.5%，低于2019年12月31日的45.2%][159] 公司资金与融资情况 - [公司与德州资本银行等签订的循环信贷协议，提供最高6.4亿美元的循环信贷额度，将于2023年4月30日到期，截至2020年6月30日无未偿还金额且遵守所有契约][136][138] - [Inspire与多家银行签订的抵押贷款回购协议，提供最高2.75亿美元的无承诺回购额度，截至2020年6月30日有1.98亿美元未偿还金额且遵守所有契约；2020年第一、二季度利息支出分别为50万美元和130万美元，2019年同期分别为90万美元和150万美元][139][140] - [2019年11月27日公司与多家证券机构签订分销协议，可通过“按市价”发售方式出售最高1亿美元的普通股，截至2020年6月30日未出售或发行任何股份；2019年同期出售并发行10万股，获得270万美元收益，支付佣金和费用10万美元][141] - [公司主要资金用途为土地购买、开发、房屋建设及支付日常负债，通过运营资金、循环信贷额度借款、普通股销售和债务证券发行等方式筹集资金][130] - [公司认为可用手头现金、运营产生的现金以及循环信贷额度或债务、股权融资满足当前和可预见的流动性需求，但受新冠疫情等因素影响，无法保证能获得额外资金或获得可接受的条款][135] 财务指标调整情况 - [调整后摊薄每股收益计算时排除收购成本和收购在产品的购买价格会计处理的影响][163] - [2020年第二季度和上半年计算调整后净利润所用税率为23.3%，2019年同期为25.6%][164] 财务披露规则变化 - [2020年3月2日美国证券交易委员会通过规则修订，简化担保人及担保证券发行人的财务披露要求，公司自2020年6月30日起采用新披露要求][123] 股份回购情况 - [2018年11月6日，公司董事会授权最高回购450万股流通普通股的计划，截至2020年6月30日，可回购的最大股份数量为381.2939万股][145][147] - [2020年上半年公司未回购任何普通股，2019年上半年回购了8.3万股，花费约140万美元][147] 现金流量情况 - [2020年上半年公司经营活动产生的现金为1.738亿美元，而2019年上半年使用了9300万美元，主要因净收入增加3200万美元及资产和负债变化有利][148] - [2020年上半年投资活动使用的净现金降至490万美元，2019年同期为620万美元，主要因物业和设备购买减少][149] - [2020年上半年融资活动使用的净现金为5050万美元，2019年同期融资活动提供了9750万美元，主要因循环信贷额度净付款增加7820万美元和高级票据发行及赎回收益减少1.081亿美元，部分被抵押回购安排净收益增加2720万美元抵消][150] 市场风险与应对措施 - [公司主要市场风险为利率风险，修订和重述信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.60% - 3.10%的适用利差，或基础利率加1.60% - 2.10%

业绩总结 - 2020年第一季度公司的住宅销售收入为25亿美元，关闭的房屋数量为8,201套[6] - 2020年第一季度公司的调整后EBITDA为2.36亿美元，净收入为1.6亿美元，较2019年同期增长53%[11][18] - 2020年第一季度公司的房屋销售收入同比增长9%，显示出持续的市场需求[18] - 2020年第一季度的总收入为602,609千美元，较2019年同期的533,057千美元增长了13%[25] - 2020年第一季度的净收入为26,126千美元，较2019年同期的17,117千美元增长了52%[25] - 2020年第一季度的每股收益（EPS）为0.79美元，较2019年同期的0.57美元增长了38.6%[25] - 2020年第一季度的运营收入为33,930千美元，较2019年同期的22,920千美元增长了48%[25] 用户数据 - 2020年第一季度公司的平均销售价格（ASP）为307,200美元，较2019年第一季度的314,700美元下降[13] - 2020年第一季度公司的净新订单增长29%，吸收率为45%[18] - 2020年第一季度82%的交付量面向入门级买家，表明公司在这一市场的强大定位[16] 财务状况 - 公司在过去17年中实现了连续盈利，显示出强大的财务稳定性[10] - 截至2020年3月31日公司的流动性为5.92亿美元[20] - 公司总资产为29.1亿美元，负债总额为18.26亿美元[20] - 公司总债务为15.55亿美元，股东权益为10.85亿美元[20] - 公司净债务与净账面资本化比率为46.6%[20] - 公司现金及存货与债务的比率为1.7倍[20] 地块控制 - 公司在西部地区拥有3,243个地块，控制地块总数为1,340个[22] - 公司在山地地区拥有6,983个地块，控制地块总数为4,552个[22] - 公司在德克萨斯州拥有3,066个地块，控制地块总数为2,075个[22] - 公司在东南地区拥有4,200个地块，控制地块总数为3,062个[22] - 公司在“世纪完成”项目中拥有3,360个地块，控制地块总数为3,950个[22] 其他信息 - 2020年5月，公司偿还了1亿美元的信用额度，显示出良好的流动性[8] - 2019年总股东权益为11亿美元，较2015年的4.09亿美元显著增长[11] - 2020年第一季度的财务服务收入为9,795千美元，较2019年同期的8,400千美元增长了16.6%[25] - 2020年第一季度的销售、一般和行政费用为73,619千美元，较2019年同期的68,936千美元增长了6.5%[25]

业绩总结 - 2020年第一季度，公司实现房屋销售收入为25亿美元，交付房屋数量为8,201套[6] - 2020年第一季度，房屋销售收入为572.71百万美元，较2019年同期的523.30百万美元增长9.4%[20] - 2020年第一季度，总收入为602.61百万美元，较2019年同期的533.06百万美元增长13.0%[20] - 2020年第一季度，净收入为261.26百万美元，较2019年同期的171.17百万美元增长52.7%[20] - 2020年第一季度，调整后每股收益为0.80美元，较2019年同期的0.60美元增长33.3%[20] - 2020年第一季度，运营收入为33.93百万美元，较2019年同期的22.92百万美元增长48.0%[20] - 2020年第一季度，销售、一般和行政费用为73.62百万美元，较2019年同期的68.94百万美元增长6.0%[20] - 2020年第一季度，公司的净新订单增长29%，而2019年全年的增长为39%[17] - 2020年第一季度的房屋交付量同比增长12%[17] - 2020年第一季度的房屋销售收入同比增长9%[17] 用户数据与市场状况 - 公司在2019年实现总收入为26.05亿美元，较2015年的7.34亿美元增长了255%[18] - 公司在2019年实现净收入为1.13亿美元，较2015年的3,900万美元增长了213%[18] - 截至2020年3月31日，公司总资产为29.10亿美元，总负债为18.26亿美元，总股本为10.85亿美元[19] - 公司流动性充足，现金及库存总额为6.65亿美元，流动性可用性为5.92亿美元[19] - 公司总债务为15.55亿美元，净债务与净账面资本化比率为46.6%[19] 土地与市场扩张 - 公司拥有35,831个可开发地块，覆盖17个州和28个市场[16] - 截至2020年3月31日，公司拥有的土地总数为20,852个，控制的土地总数为14,979个[20] - 公司在过去17年中持续盈利，经历了多个住房周期[6]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度调整后净收入增长45%，达到创纪录的2670万美元，即摊薄后每股0.80美元；净收入增长53%，达到创纪录的2610万美元，即摊薄后每股0.78美元 [26] - 第一季度房屋销售收入增至5.727亿美元，较上年同期的5.233亿美元增长9% [26] - 2020年第一季度交付房屋的平均售价降至307,200美元，上年同期为314,700美元 [27] - 调整后的房屋建筑毛利率百分比增加40个基点，从上年同期的19.8%增至20.2% [28] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占房屋销售收入的百分比在第一季度为12.9%，上年同期为13.2% [28] - 2020年第一季度金融服务业务收入为980万美元，同比增长17%；该业务贡献了20.9万美元的税前收入，上年同期为160万美元 [29] - 截至2020年3月31日，公司总资产为29亿美元，负债总额为18亿美元，股东权益为11亿美元 [31] - 净房屋建筑债务与净资本比率略微升至46.6%，2019年底为45.2%，上年同期为53.6% [31] - 第一季度税率为23.4%，上年同期为25.6%，主要由于估计有45美元的抵免 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋销售业务在第一季度实现净新增合同2388份，创公司历史新高，较上年同期增长29%；交付房屋1864套，创第一季度纪录；期末积压订单为2594套房屋，价值超过8.61亿美元 [9] - 金融服务业务（包括产权、保险和抵押贷款）在第一季度产生了980万美元的收入，同比增长17%，但由于3月最后两周信贷市场的动荡，该业务的第一季度业绩受到负面影响，对冲投资组合产生了300万美元的未实现非现金估值损失，4月随着信贷市场开始稳定，公司正在弥补这一估值损失 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司网站第一季度的总流量比去年同期增长30%，4月前三周的网络流量比上年同期增长29% [12] - 4月净销售额与2019年4月相比下降不到10%，且毛销售额和净销售额每周都在增加；3月取消订单数量有所上升，但本月每周都在下降，目前与年初至今的平均水平一致 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司迅速适应新冠疫情带来的限制和挑战，调整房屋销售和建设流程，如限制施工现场的合作伙伴数量、为购房者提供在线签约功能、仅安排预约参观和虚拟参观销售区域等 [10] - 加强在线资源和虚拟技术的应用，将Century Complete品牌的在线销售资源推广到整个Century Communities产品组合，提供全方位的在线资源，打造无缝且个性化的购房体验 [11] - 减少Century Complete业务的新样板房开工数量，并在Century Communities品牌中几乎取消了样板房开工，将当前销售重点放在已在建的样板房上 [20] - 调整土地收购和开发策略，审查受控土地储备，终止了一些不符合更高标准的待收购项目，减少了受控地块数量；成功延长了大多数剩余受控地块的预计交割日期；拥有了今年剩余时间以及明年大部分时间所需的土地；放缓或停止了土地开发活动 [21][22] - 采取多种措施降低运营费用，包括在4月进行有针对性的裁员 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给公司业务带来了诸多意想不到的变化，各级政府的指令不断变化，安全和健康指南也实时更新，各地解除居家令的时间差异很大，因此新冠疫情对经济和购房者需求的最终影响目前尚不清楚，公司撤回了此前公布的2020年全年财务展望 [32][33] - 尽管面临挑战，但公司具有韧性，拥有强大的资产负债表和充足的流动性，有信心实现长期增长，提高运营绩效，并为股东创造价值 [17][18] - 购房者需求目前比预期要好，4月销售速度加快，取消订单率下降，一些州开始放宽与新冠病毒相关的限制并重新开放经济，这对公司业务是积极的信号 [16][17] 其他重要信息 - 公司将在第二季度记录约200万美元的裁员遣散费 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 4月业务活动环比改善的驱动因素是什么，消费者更愿意与公司互动的原因是什么，业务收缩对未来订单有何影响？ - 公司认为一方面是更好地适应了当前情况，加强了虚拟销售工具的使用，销售人员也更熟悉这些工具；另一方面，人们开始逐渐适应疫情带来的影响，各地限制措施也在逐步放宽 [36] - 公司销售人员与购房者进行了充分沟通，让他们了解当前低利率环境下购房的优势，并将销售重点放在在建房屋上，这些房屋能够更快交付 [37] - 短期内公司有大量在建房屋，会密切关注市场情况，如果市场进一步稳定，可能会开始建造更多样板房，但目前会谨慎行事，等待市场情况更加明朗 [38] 问题: Century Complete业务相对较弱的原因是什么，该产品的入门级买家与核心Century产品的买家行为有何不同？ - 一是公司改变了销售计数方式，对于在线销售，只有当买家支付剩余定金并获得有条件贷款批准后才计为销售，这导致了一定的时间滞后；二是在季度末有一批出售给一个投资集团的房屋被取消订单 [40][41] - 虽然部分买家在资格审核方面存在挑战，但总体而言这不是主要问题，Century Complete产品买家的平均FICO信用评分高于700分 [41] 问题: 4月Century Complete产品和传统Century产品的业务改善情况是否一致，不同买家群体的情况如何？ - 公司表示在传统Century Communities产品和Century Complete产品中都看到了业务改善，取消订单率的下降也在整个产品组合中体现 [43] 问题: Century Complete品牌减少样板房开工的幅度有多大？ - 由于该业务的性质，所有房屋都是样板房开工且不进行预售，公司暂停了样板房开工是为了更好地应对当前情况，待市场稳定后，这将是公司首先恢复样板房建设的业务部分 [44] 问题: 请详细说明抵押贷款市场收紧以及4月市场放松的情况？ - 3月中旬市场流动性枯竭，信贷市场冻结，出现了宽限期问题和失业情况；此后政府采取措施，市场恢复了流动性，规则也有所调整，市场表现更加正常，公司在向投资者出售抵押贷款时没有遇到阻力，市场从仓库银行和投资方面都有流动性 [46] 问题: 4月的成本节约措施与应对新冠疫情的增加成本如何平衡？ - 两者在一定程度上相互抵消，但公司进行了裁员，对所有可自由支配的支出都进行了严格审查，确保资金用于真正必要的业务；虽然应对新冠疫情有一些增加的成本，如人员安排和额外物资，但数额并不显著 [47] 问题: 2020年土地购买支出与2019年相比预计下降多少，公司对今年取消土地购买的态度如何？ - 公司认为不一定会取消土地购买，随着时间推移情况会逐渐明朗；由于公司60%的自有地块已经完工，还有一些受控地块可按需滚动使用，所以目前对土地情况感到安心，在土地市场和需求情况更加清晰之前，不会贸然推进土地购买，但预计今年晚些时候情况会有所改善 [49] 问题: 第一季度的取消订单率是多少，与去年第一季度相比如何？ - 2019年1月至4月取消订单率为24%，2020年第一季度取消订单率为21%，3月取消订单率为28%，4月降至年初至今的平均水平21%，低于去年同期 [51] 问题: 本季度平均积压订单价格环比上涨近10%，是否意味着未来平均积压订单价格会持续上涨？ - 这只是短期内的订单组合问题，不意味着公司会减少某些业务，预计未来平均销售价格不会有显著变化 [52] 问题: 公司在核心Century产品上的激励措施以及竞争对手的情况如何？ - 公司没有采取特别激进的激励措施，也没有看到竞争对手有此类行为；销售激励措施会根据具体房屋和买家需求而定，公司给予各部门一定的灵活性 [53] 问题: 公司产品价格和土地价格是否下降？ - 目前来看，由于时间较短，土地价格和房屋价格都没有明显下降；公司推迟了土地交割，土地卖家比较配合，同行也采取了类似做法；如果疫情持续较长时间，可能会对价格产生影响，但目前市场上新房库存较多，且很多二手房退出市场，购房者更倾向于购买新房，这对房屋价格有一定支撑作用 [54][55] 问题: 社交距离措施是否影响了房屋建设时间？ - 公司表示没有看到明显影响，施工周期运行较为平稳，合作伙伴都能遵守施工现场的新规定 [57] 问题: Century Complete品牌的销售方式是否有变化？ - 没有变化，该品牌一直以线上销售为主，公司在这方面积累了经验，并将其推广到了Century Communities品牌，整体销售方式得到了提升 [58] 问题: 公司销售仅下降约10%，而部分竞争对手下降幅度在40% - 80%，公司的不同之处和价值主张是什么？ - 公司约80%的产品为入门级，结合低利率环境，对购房者有很大吸引力；很多购房者没有现有房屋需要出售，更愿意从公寓搬到自己的房子里，以远离人口密集的环境 [59] - 公司在在线销售和虚拟销售方面有丰富经验，销售方式更适合当前的市场情况 [60]

公司业务概况 - [公司在17个州的大都市地区从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Century Complete两个品牌，业务分为五个可报告部门及金融服务部门][92] - [2020年2月6日，公司将Wade Jurney Homes品牌更名为Century Complete，以更好地与Century品牌保持一致][93] 新冠疫情影响 - [新冠疫情已开始对公司业务产生负面影响，包括开发、建设、营销和销售房屋的能力，4月起开始影响并可能持续影响收入和其他经营业绩，也会影响房屋需求和金融服务部门的业务][95] - [公司将销售流程转向提供更多虚拟在线参观和预约，在允许的情况下进行符合社交距离和健康安全要求的预约式面对面会议，限制建设和其他运营活动，将公司和其他办公职能转为远程工作][95] - [为应对新冠疫情，公司减少Century Complete部门未售房屋的开工建设，在Century Communities品牌中基本取消未售房屋开工，继续建设有适当定金和贷款批准的预售房屋，终止部分待完成土地收购并延长预期交割日期，放缓或停止土地开发活动，还采取措施削减运营费用，包括裁员][130][132] 2020年第一季度业务数据 - [2020年第一季度交付1864套房屋，平均售价30.72万美元，交付量较2019年同期增长12.1%，房屋销售收入约5.727亿美元，所得税前收入约3410万美元，净收入约2610万美元][97] - [2020年第一季度新房屋合同（净取消后）总数为2388份，较2019年同期增长28.5%][98] - [截至2020年3月31日，积压房屋2594套，较2019年3月31日增长9.2%，销售价值约8.611亿美元，较2019年3月31日增长19.9%][98] - [2020年第一季度公司总收入6.02609亿美元，较2019年同期增长13%，净利润2612.6万美元，同比增长52.6%][101] - [2020年第一季度交付房屋1864套，较2019年同期增长12.1%，平均销售价格为30.72万美元，同比下降2.4%][101] - [2020年第一季度末积压房屋2594套，较2019年同期增长9.2%，积压房屋总销售价值8.61116亿美元，同比增长19.9%][101] - [2020年第一季度净新增房屋合同2388份，较2019年同期增长28.5%][101] - [2020年第一季度房屋建筑毛利率为17.7%，较2019年同期的17.1%增长0.6个百分点][101] - [2020年第一季度净新屋合同增加530套，增幅28.5%，达2388套，主要因西部、山区、得克萨斯州和东南部地区销售强劲][122] - [2020年第一季度整体月“吸收率”增至4.8，较2019年同期增加45.5%，归因于疫情前强劲的房屋建筑市场和经济趋势][123] - [截至2020年3月31日，销售社区增至128个，较2019年同期的125个增加0.8%][124] - [2020年第一季度房屋销售收入为5.7271亿美元，高于2019年同期的5.23302亿美元][113] - [2020年第一季度房屋销售成本为4.70526亿美元，高于2019年同期的4.33757亿美元][113] - [2020年第一季度房屋销售毛利润为1.01403亿美元，高于2019年同期的8954.5万美元][113] - [截至2020年3月31日，公司积压订单中有2594套房屋，总价值8.611亿美元，较2019年3月31日分别增长9.2%和19.9%，积压订单平均销售价格增长9.8%][126] - [2020年第一季度净利润为2612.6万美元，较2019年同期的1711.7万美元增长52.6%；EBITDA为5102.5万美元，较2019年同期的3867.3万美元增长31.9%；调整后EBITDA为5180.6万美元，较2019年同期的4039.7万美元增长28.2%][155] - [2020年第一季度摊薄后每股收益为0.78美元，调整后摊薄每股收益为0.80美元；2019年同期摊薄后每股收益为0.56美元，调整后摊薄每股收益为0.60美元][159] - [2020年和2019年第一季度计算调整后净收入的税率分别为23.4%和25.6%][159] 各区域税前收入情况 - [西部区域2020年第一季度税前收入增至1530万美元，主要因交付量增加13%和非经常性土地销售获益][104] - [山区区域2020年第一季度税前收入降至1850万美元，主要因房屋销售均价下降致销售收入减少][105] - [得克萨斯区域2020年第一季度税前收入增至550万美元，主要因交付房屋数量增加47%，但均价下降部分抵消增长][106] - [东南部区域2020年第一季度税前收入增至830万美元，主要因交付房屋数量、均价和销售收入增加][107] - [金融服务部门2020年第一季度税前收入降至20万美元，主要因300万美元套期保值非现金未实现损失，部分被140万美元收入增长抵消][109] 财务指标相关 - [2020年第一季度调整后房屋建筑毛利率为20.2%，高于2019年同期的19.8%][113][114] - [2020年第一季度销售、一般和行政费用增加470万美元，增幅6.8%，主要因佣金、特许经营税和法律成本增加][115] - [2020年估计年度有效税率为23.7%，受离散项目影响降低0.3%，第一季度所得税费用为800万美元，高于2019年的590万美元][117][118] - [截至2020年3月31日，总资产增至29亿美元，较2019年12月31日增加4.107亿美元，增幅16.4%，主要因库存投资和现金及现金等价物增加][119][120] - [2020年第一季度和2019年第一季度，公司经营活动分别使用现金1250万美元和5940万美元，经营活动使用现金减少主要因净收入增加900万美元以及资产和负债变动较为有利][146] - [2020年第一季度，公司投资活动使用净现金降至250万美元，融资活动提供净现金4.1亿美元，较2019年同期分别为330万美元和6780万美元，融资活动净现金增加主要因循环信贷额度下净借款增加3.687亿美元，部分被抵押贷款回购安排下净付款增加2660万美元抵消，截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金余额为4.535亿美元][147][148] - [截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司开具并未结清的信用证和履约保函分别为3.437亿美元和3.441亿美元][141] - [截至2020年3月31日，公司未偿还债务总额为15.5486亿美元，较2019年12月31日的11.39499亿美元有所增加][142] - [截至2020年3月31日和2019年12月31日，房屋建筑净债务与净资本比率分别为46.6%和45.2%][156] 公司融资与回购情况 - [公司与德州资本银行签订的循环信贷协议提供最高6.4亿美元的循环信贷额度，2020年3月31日，信贷安排下有5.219亿美元未偿还，可用额度为1.181亿美元][135][136] - [公司的抵押贷款回购安排为Inspire提供最高2.25亿美元的无承诺回购额度，2020年3月31日，这些回购安排下有1.338亿美元未偿还][137] - [2019年11月27日，公司与销售代理签订分销协议，可通过“按市价”发售方式出售最高1亿美元的普通股，截至2020年3月31日，1亿美元额度均未使用][139] - [公司董事会授权的股票回购计划可回购最多450万股流通普通股，截至2020年3月31日，尚未回购的最大股份数量为381.2939万股，2020年第一季度未回购股份，2019年第一季度回购8.3万股，总价约140万美元，平均每股17.14美元][143][145] 土地相关情况 - [截至2020年3月31日，公司有14979块土地的未完成购买和期权合同，总价约6.47亿美元，土地期权合同有3610万美元不可退还现金存款，预计未来12个月履行50% - 60%的合同][149] 公司信贷协议利率 - [公司修订并重述的信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.60% - 3.10%的适用利差，或基准利率加1.60% - 2.10%的适用利差，未使用循环信贷额度需支付0.20%的承诺费][161] 金融服务业务风险对冲 - [金融服务业务利用抵押支持证券、远期承诺、期权合同和投资者承诺等保护利率锁定承诺和待售贷款价值，使用衍生金融工具和利率互换期货对冲利率风险][162] 房屋建筑业务影响因素 - [房屋建筑业务会受通胀影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升，通胀还会导致抵押贷款利率上升][163] - [公司房屋建造业务会受通胀不利影响，主要源于土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升，还会导致房贷利率升高][163] - [公司试图通过提价将成本增加转嫁给客户，但在楼市疲软时难以用更高售价抵消成本上涨][163] 房屋建造行业季节性 - [房屋建筑行业有季节性波动，通常春季新屋订单活动最多，下半年房屋交付更多，房屋开工、建筑成本和现金流出在第二和第三季度最高，现金收入主要在下半年][164] - [房屋建造行业季度经营业绩和资本需求存在季节性波动][164] - [公司通常在春季有最高的新屋订单活动，该活动依赖活跃销售社区数量、新社区开业时间等市场因素][164] - [建造新屋通常需4 - 8个月，公司下半年交付更多房屋，因春夏订单转化为交付][164] - [历史上房屋开工、建筑成本和相关现金流出在第二、三季度最高，房屋交付现金收入大多在下半年][164] - [公司预计长期内季节性模式将持续，但可能受房屋建造行业波动影响][164]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净收入增长超100%，达到创纪录的5340万美元，摊薄后每股收益为1.63美元 [29] - 第四季度房屋销售收入创纪录，达7.757亿美元，较上年同期增长21% [29] - 2019年交付房屋的平均售价降至31.02万美元，低于上一年的34.6万美元 [12] - 第四季度调整后的房屋建筑毛利率提高60个基点至21%，房屋建筑毛利率增至18.2% [30] - 第四季度SG&A占房屋建筑收入的比例降至10.9%，2019年全年为12.2% [31] - 截至2019年12月31日，股东权益增至创纪录的11亿美元 [33] - 第四季度净房屋建筑债务与净资本比率降至45.2%，较年初改善680个基点 [34] - 第四季度税率为1.1%，上年同期为27.4% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋建筑业务：第四季度房屋交付量增长22%，达到创纪录的2479套 [29] - 金融服务业务：2019年第四季度收入为1450万美元，同比增长39%，贡献税前收入470万美元，同比增长42% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 德州：第四季度净新房屋合同增长64%，房屋交付量增长41%，房屋平均售价降低8%，房屋销售收入增长30% [18] - 山区：净新合同同比增长35% [19] - 西部：第四季度净新房屋合同增长78%，交付房屋346套，同比增长73% [21] - 东南部：净新房屋合同增长58%，房屋交付量增长9%，达到556套 [22] - 世纪完成（原韦德·朱尔尼房屋）：第四季度净新房屋合同增长27%，房屋交付量从上年同期的637套增至803套，增长26% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来将继续推动增长，重点是通过增加各市场的深度实现有机收入增长，同时执行战略举措以改善财务和运营结果 [9] - 重新将韦德·朱尔尼房屋品牌命名为世纪完成，以更好地展示其价值主张，吸引潜在买家 [11] - 致力于提供市场上价格最低的新房，满足不同年龄段对经济适用房的需求，利用FHA贷款政策扩大市场份额 [12][14] - 计划扩大世纪完成的地理覆盖范围，加深在现有市场的渗透 [16] - 行业内越来越多的建筑商将重点转向入门级价格点，但公司是较早进行这一转型的企业，具有竞争优势 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年的强劲表现感到满意，认为未来五年的成就将超越过去 [7][9] - 目前的房屋建筑环境积极，各地区市场表现良好，需求旺盛，对2020年的前景充满信心 [17][18][36] - 预计2020年交付房屋8500 - 9500套，房屋销售收入在26亿 - 30亿美元之间 [37] 其他重要信息 - 2019年完成了韦德·朱尔尼房屋收购的最终整合阶段 [10] - 2019年在四个新州开展业务，并已开始在这些新市场获得份额 [24] - 年末总地块库存增加至38942块，受控地块比例提高至52% [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年交房量和收入增长预期较高的驱动因素是什么 - 公司认为今年需求启动迅速，各市场表现良好，对整体房屋建筑行业和自身前景持积极态度 [41][42] 问题2: 世纪完成业务的增长速度是否与传统世纪业务相似 - 预计世纪完成业务的增长率将高于世纪社区品牌产品，但各价格点和市场都表现出强劲态势 [44] 问题3: 关于毛利率和利息摊销的问题 - 预计利息摊销占商品销售成本的比例约为2.5%，全年相对平稳；目前积压订单的GAAP毛利率约为18.2%，调整后为21%，预计未来几个季度毛利率相似 [45][46] 问题4: 公司管理费用的现状及2020年是否有成本大幅增加的情况 - 所有收购整合工作已完成，2020年预计不会有额外成本，有望继续提高效率、降低成本，预计SG&A在2020年处于11%的中高位 [48][49] 问题5: 第四季度毛利率提高的驱动因素及2020年的趋势 - 主要是由于战略举措带来的直接成本效益，以及市场表现良好；预计未来毛利率不会受到阻碍 [51][52] 问题6: 从韦德·朱尔尼到世纪完成的过渡有何根本变化 - 除名称变更外，业务和经营方式保持不变 [54] 问题7: 是否有计划继续在新市场扩张或加深现有市场渗透 - 首先要加深现有市场的渗透，同时也在关注一些战略市场；地理扩张主要针对世纪完成品牌 [56][58] 问题8: 世纪完成产品的土地情况 - 仍100%购买成品地块，有时外部开发商会为公司准备地块 [59] 问题9: 2020年韦德·朱尔尼业务的交房量占比是否会保持或提高 - 预计该比例在2020年会有所增加 [60] 问题10: 2020年的税率是多少 - 约为24%，包含能源税收抵免 [61] 问题11: 除世纪完成外，社区数量增长计划及地理重点 - 预计社区数量增长5 - 10%，地理分布广泛 [61][62] 问题12: 能否提供2019年2月和3月的月度销售对比数据 - 公司未披露除季度后一个月外的月度数据，因此无法提供 [62] 问题13: 金融服务业务是否在所有地区提供及2020年的捕获率预期 - 世纪业务的捕获率高于世纪完成业务，预计2020年在世纪完成业务上会有突破 [64] 问题14: 是否会在金融服务业务中增加其他服务 - 目前提供抵押贷款、产权和保险服务，保险服务在2019年亏损较小，预计未来几年会有所增长，但不会成为主要业务 [65] 问题15: 2020年是否面临通胀成本压力，劳动力是否会阻碍增长 - 未看到明显的直接成本通胀压力；劳动力市场一直短缺，但公司凭借规模能够满足需求，劳动力未成为增长障碍 [66][67]

公司业务范围与品牌 - [公司在17个州从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Wade Jurney Homes（2020年2月6日更名为Century Complete）两个品牌][10] - [Century Communities品牌针对广泛买家，提供定制选项，通过自有销售代表和独立房地产经纪人销售，采用多种广告方式；Wade Jurney Homes品牌针对首次购房者，以低价为导向，通过零售工作室、网站和独立房地产经纪人销售][14][16] 公司业务细分与运营特点 - [公司的房屋建筑业务分为五个可报告细分市场，金融服务业务为第六个可报告细分市场，公司运营存在季节性变化，二季度新订单活动最高，下半年营收和营业利润通常更高][10][12][20] - [公司的房屋建造业务分为五个可报告的地理区域，金融服务业务为第六个可报告的业务部门，公司运营为非运营部门][25] - [房屋建造行业存在季节性波动，公司通常在春季有最高的新房屋订单活动，下半年交付更多房屋][189] 公司增长方式与上市情况 - [公司通过收购其他房屋建筑商和进入新市场实现快速增长，普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“CCS”][10] 土地收购 - [公司主要通过现金或期权合同收购土地，收购过程包括土壤测试、环境研究、工程工作和财务分析等，潜在收购需经公司办公室批准][13] 客户关系与保修 - [公司注重客户关系，提供一年的工艺和材料保修以及结构系统保修，分包商也提供工艺保修][17] 金融服务业务 - [公司通过子公司Inspire、Parkway和IHL提供金融服务，其中Inspire的运营结果对金融服务业务影响较大，截至2019年12月31日，Inspire有到期日至2020年9月的设施，总最大承诺为2.75亿美元，未偿还金额为1.741亿美元][18] - [Inspire主要通过抵押回购设施借款为贷款发起融资，在贷款发起后短时间内（通常30天内）在二级市场出售贷款及相关服务权，可能需承担潜在损失][18] - [公司的主要市场风险是利率风险，修订和重述的信贷协议借款利率为浮动利率][186] - [公司金融服务业务利用多种金融工具保护利率锁定承诺和待售贷款的价值，对冲利率风险][188] 房屋建造业务 - [公司在房屋设计中聘请专业人员，作为总承包商，施工工作由分包商完成，建房时间为四到八个月或更长，材料价格会波动，可能出现材料和劳动力短缺情况][19] - [公司房屋建造业务可能受到通货膨胀的不利影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本的上升][189] 公司面临的风险 - [公司面临多种风险，包括经济变化、房屋建筑行业低迷、信贷市场波动、业务和投资策略变化等，前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能与陈述存在重大差异][9] - [公司面临众多政府法规和环境问题，可能导致项目延迟、成本增加或开发受限][22][23][24] - [公司在房屋建造和金融服务业务方面面临竞争，可能影响市场份额、利润率和收入][27] 积压订单情况 - [截至2019年12月31日，公司积压订单为2070套房屋，积压订单价值6.378亿美元，而2018年12月31日为2181套房屋，积压订单价值6.695亿美元][21] - [公司预计目前积压订单中的大部分房屋将在2020财年交付][21] 员工情况 - [截至2019年12月31日，公司员工总数为1460人，员工关系良好，无集体谈判协议][28]