公司业务概况 - [公司在17个州的大都市地区从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Century Complete两个品牌，业务分为五个可报告部门及金融服务部门][92] - [2020年2月6日，公司将Wade Jurney Homes品牌更名为Century Complete，以更好地与Century品牌保持一致][93] 新冠疫情影响 - [新冠疫情已开始对公司业务产生负面影响，包括开发、建设、营销和销售房屋的能力，4月起开始影响并可能持续影响收入和其他经营业绩，也会影响房屋需求和金融服务部门的业务][95] - [公司将销售流程转向提供更多虚拟在线参观和预约，在允许的情况下进行符合社交距离和健康安全要求的预约式面对面会议，限制建设和其他运营活动，将公司和其他办公职能转为远程工作][95] - [为应对新冠疫情，公司减少Century Complete部门未售房屋的开工建设，在Century Communities品牌中基本取消未售房屋开工，继续建设有适当定金和贷款批准的预售房屋，终止部分待完成土地收购并延长预期交割日期，放缓或停止土地开发活动，还采取措施削减运营费用，包括裁员][130][132] 2020年第一季度业务数据 - [2020年第一季度交付1864套房屋，平均售价30.72万美元，交付量较2019年同期增长12.1%，房屋销售收入约5.727亿美元，所得税前收入约3410万美元，净收入约2610万美元][97] - [2020年第一季度新房屋合同（净取消后）总数为2388份，较2019年同期增长28.5%][98] - [截至2020年3月31日，积压房屋2594套，较2019年3月31日增长9.2%，销售价值约8.611亿美元，较2019年3月31日增长19.9%][98] - [2020年第一季度公司总收入6.02609亿美元，较2019年同期增长13%，净利润2612.6万美元，同比增长52.6%][101] - [2020年第一季度交付房屋1864套，较2019年同期增长12.1%，平均销售价格为30.72万美元，同比下降2.4%][101] - [2020年第一季度末积压房屋2594套，较2019年同期增长9.2%，积压房屋总销售价值8.61116亿美元，同比增长19.9%][101] - [2020年第一季度净新增房屋合同2388份，较2019年同期增长28.5%][101] - [2020年第一季度房屋建筑毛利率为17.7%，较2019年同期的17.1%增长0.6个百分点][101] - [2020年第一季度净新屋合同增加530套，增幅28.5%，达2388套，主要因西部、山区、得克萨斯州和东南部地区销售强劲][122] - [2020年第一季度整体月“吸收率”增至4.8，较2019年同期增加45.5%，归因于疫情前强劲的房屋建筑市场和经济趋势][123] - [截至2020年3月31日，销售社区增至128个，较2019年同期的125个增加0.8%][124] - [2020年第一季度房屋销售收入为5.7271亿美元，高于2019年同期的5.23302亿美元][113] - [2020年第一季度房屋销售成本为4.70526亿美元，高于2019年同期的4.33757亿美元][113] - [2020年第一季度房屋销售毛利润为1.01403亿美元，高于2019年同期的8954.5万美元][113] - [截至2020年3月31日，公司积压订单中有2594套房屋，总价值8.611亿美元，较2019年3月31日分别增长9.2%和19.9%，积压订单平均销售价格增长9.8%][126] - [2020年第一季度净利润为2612.6万美元，较2019年同期的1711.7万美元增长52.6%；EBITDA为5102.5万美元，较2019年同期的3867.3万美元增长31.9%；调整后EBITDA为5180.6万美元，较2019年同期的4039.7万美元增长28.2%][155] - [2020年第一季度摊薄后每股收益为0.78美元，调整后摊薄每股收益为0.80美元；2019年同期摊薄后每股收益为0.56美元，调整后摊薄每股收益为0.60美元][159] - [2020年和2019年第一季度计算调整后净收入的税率分别为23.4%和25.6%][159] 各区域税前收入情况 - [西部区域2020年第一季度税前收入增至1530万美元，主要因交付量增加13%和非经常性土地销售获益][104] - [山区区域2020年第一季度税前收入降至1850万美元，主要因房屋销售均价下降致销售收入减少][105] - [得克萨斯区域2020年第一季度税前收入增至550万美元，主要因交付房屋数量增加47%，但均价下降部分抵消增长][106] - [东南部区域2020年第一季度税前收入增至830万美元，主要因交付房屋数量、均价和销售收入增加][107] - [金融服务部门2020年第一季度税前收入降至20万美元，主要因300万美元套期保值非现金未实现损失，部分被140万美元收入增长抵消][109] 财务指标相关 - [2020年第一季度调整后房屋建筑毛利率为20.2%，高于2019年同期的19.8%][113][114] - [2020年第一季度销售、一般和行政费用增加470万美元，增幅6.8%，主要因佣金、特许经营税和法律成本增加][115] - [2020年估计年度有效税率为23.7%，受离散项目影响降低0.3%，第一季度所得税费用为800万美元，高于2019年的590万美元][117][118] - [截至2020年3月31日，总资产增至29亿美元，较2019年12月31日增加4.107亿美元，增幅16.4%，主要因库存投资和现金及现金等价物增加][119][120] - [2020年第一季度和2019年第一季度，公司经营活动分别使用现金1250万美元和5940万美元，经营活动使用现金减少主要因净收入增加900万美元以及资产和负债变动较为有利][146] - [2020年第一季度，公司投资活动使用净现金降至250万美元，融资活动提供净现金4.1亿美元，较2019年同期分别为330万美元和6780万美元，融资活动净现金增加主要因循环信贷额度下净借款增加3.687亿美元，部分被抵押贷款回购安排下净付款增加2660万美元抵消，截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金余额为4.535亿美元][147][148] - [截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司开具并未结清的信用证和履约保函分别为3.437亿美元和3.441亿美元][141] - [截至2020年3月31日，公司未偿还债务总额为15.5486亿美元，较2019年12月31日的11.39499亿美元有所增加][142] - [截至2020年3月31日和2019年12月31日，房屋建筑净债务与净资本比率分别为46.6%和45.2%][156] 公司融资与回购情况 - [公司与德州资本银行签订的循环信贷协议提供最高6.4亿美元的循环信贷额度，2020年3月31日，信贷安排下有5.219亿美元未偿还，可用额度为1.181亿美元][135][136] - [公司的抵押贷款回购安排为Inspire提供最高2.25亿美元的无承诺回购额度，2020年3月31日，这些回购安排下有1.338亿美元未偿还][137] - [2019年11月27日，公司与销售代理签订分销协议，可通过“按市价”发售方式出售最高1亿美元的普通股，截至2020年3月31日，1亿美元额度均未使用][139] - [公司董事会授权的股票回购计划可回购最多450万股流通普通股，截至2020年3月31日，尚未回购的最大股份数量为381.2939万股，2020年第一季度未回购股份，2019年第一季度回购8.3万股，总价约140万美元，平均每股17.14美元][143][145] 土地相关情况 - [截至2020年3月31日，公司有14979块土地的未完成购买和期权合同，总价约6.47亿美元，土地期权合同有3610万美元不可退还现金存款，预计未来12个月履行50% - 60%的合同][149] 公司信贷协议利率 - [公司修订并重述的信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.60% - 3.10%的适用利差，或基准利率加1.60% - 2.10%的适用利差，未使用循环信贷额度需支付0.20%的承诺费][161] 金融服务业务风险对冲 - [金融服务业务利用抵押支持证券、远期承诺、期权合同和投资者承诺等保护利率锁定承诺和待售贷款价值，使用衍生金融工具和利率互换期货对冲利率风险][162] 房屋建筑业务影响因素 - [房屋建筑业务会受通胀影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升，通胀还会导致抵押贷款利率上升][163] - [公司房屋建造业务会受通胀不利影响，主要源于土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升，还会导致房贷利率升高][163] - [公司试图通过提价将成本增加转嫁给客户，但在楼市疲软时难以用更高售价抵消成本上涨][163] 房屋建造行业季节性 - [房屋建筑行业有季节性波动，通常春季新屋订单活动最多，下半年房屋交付更多，房屋开工、建筑成本和现金流出在第二和第三季度最高，现金收入主要在下半年][164] - [房屋建造行业季度经营业绩和资本需求存在季节性波动][164] - [公司通常在春季有最高的新屋订单活动，该活动依赖活跃销售社区数量、新社区开业时间等市场因素][164] - [建造新屋通常需4 - 8个月，公司下半年交付更多房屋，因春夏订单转化为交付][164] - [历史上房屋开工、建筑成本和相关现金流出在第二、三季度最高，房屋交付现金收入大多在下半年][164] - [公司预计长期内季节性模式将持续，但可能受房屋建造行业波动影响][164]