公司业务概况 - [公司在17个州的大都市地区从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Century Complete两个品牌，业务分为五个可报告部门及金融服务部门][92] - [2020年2月6日，公司将Wade Jurney Homes品牌更名为Century Complete，以更好地与Century品牌保持一致][93] 新冠疫情影响 - [新冠疫情已开始对公司业务产生负面影响，包括开发、建设、营销和销售房屋的能力，4月起开始影响并可能持续影响收入和其他经营业绩，也会影响房屋需求和金融服务部门的业务][95] - [公司将销售流程转向提供更多虚拟在线参观和预约，在允许的情况下进行符合社交距离和健康安全要求的预约式面对面会议，限制建设和其他运营活动，将公司和其他办公职能转为远程工作][95] - [为应对新冠疫情，公司减少Century Complete部门未售房屋的开工建设，在Century Communities品牌中基本取消未售房屋开工，继续建设有适当定金和贷款批准的预售房屋，终止部分待完成土地收购并延长预期交割日期，放缓或停止土地开发活动，还采取措施削减运营费用，包括裁员][130][132] 2020年第一季度业务数据 - [2020年第一季度交付1864套房屋，平均售价30.72万美元，交付量较2019年同期增长12.1%，房屋销售收入约5.727亿美元，所得税前收入约3410万美元，净收入约2610万美元][97] - [2020年第一季度新房屋合同（净取消后）总数为2388份，较2019年同期增长28.5%][98] - [截至2020年3月31日，积压房屋2594套，较2019年3月31日增长9.2%，销售价值约8.611亿美元，较2019年3月31日增长19.9%][98] - [2020年第一季度公司总收入6.02609亿美元，较2019年同期增长13%，净利润2612.6万美元，同比增长52.6%][101] - [2020年第一季度交付房屋1864套，较2019年同期增长12.1%，平均销售价格为30.72万美元，同比下降2.4%][101] - [2020年第一季度末积压房屋2594套，较2019年同期增长9.2%，积压房屋总销售价值8.61116亿美元，同比增长19.9%][101] - [2020年第一季度净新增房屋合同2388份，较2019年同期增长28.5%][101] - [2020年第一季度房屋建筑毛利率为17.7%，较2019年同期的17.1%增长0.6个百分点][101] - [2020年第一季度净新屋合同增加530套，增幅28.5%，达2388套，主要因西部、山区、得克萨斯州和东南部地区销售强劲][122] - [2020年第一季度整体月“吸收率”增至4.8，较2019年同期增加45.5%，归因于疫情前强劲的房屋建筑市场和经济趋势][123] - [截至2020年3月31日，销售社区增至128个，较2019年同期的125个增加0.8%][124] - [2020年第一季度房屋销售收入为5.7271亿美元，高于2019年同期的5.23302亿美元][113] - [2020年第一季度房屋销售成本为4.70526亿美元，高于2019年同期的4.33757亿美元][113] - [2020年第一季度房屋销售毛利润为1.01403亿美元，高于2019年同期的8954.5万美元][113] - [截至2020年3月31日，公司积压订单中有2594套房屋，总价值8.611亿美元，较2019年3月31日分别增长9.2%和19.9%，积压订单平均销售价格增长9.8%][126] - [2020年第一季度净利润为2612.6万美元，较2019年同期的1711.7万美元增长52.6%；EBITDA为5102.5万美元，较2019年同期的3867.3万美元增长31.9%；调整后EBITDA为5180.6万美元，较2019年同期的4039.7万美元增长28.2%][155] - [2020年第一季度摊薄后每股收益为0.78美元，调整后摊薄每股收益为0.80美元；2019年同期摊薄后每股收益为0.56美元，调整后摊薄每股收益为0.60美元][159] - [2020年和2019年第一季度计算调整后净收入的税率分别为23.4%和25.6%][159] 各区域税前收入情况 - [西部区域2020年第一季度税前收入增至1530万美元，主要因交付量增加13%和非经常性土地销售获益][104] - [山区区域2020年第一季度税前收入降至1850万美元，主要因房屋销售均价下降致销售收入减少][105] - [得克萨斯区域2020年第一季度税前收入增至550万美元，主要因交付房屋数量增加47%，但均价下降部分抵消增长][106] - [东南部区域2020年第一季度税前收入增至830万美元，主要因交付房屋数量、均价和销售收入增加][107] - [金融服务部门2020年第一季度税前收入降至20万美元，主要因300万美元套期保值非现金未实现损失，部分被140万美元收入增长抵消][109] 财务指标相关 - [2020年第一季度调整后房屋建筑毛利率为20.2%，高于2019年同期的19.8%][113][114] - [2020年第一季度销售、一般和行政费用增加470万美元，增幅6.8%，主要因佣金、特许经营税和法律成本增加][115] - [2020年估计年度有效税率为23.7%，受离散项目影响降低0.3%，第一季度所得税费用为800万美元，高于2019年的590万美元][117][118] - [截至2020年3月31日，总资产增至29亿美元，较2019年12月31日增加4.107亿美元，增幅16.4%，主要因库存投资和现金及现金等价物增加][119][120] - [2020年第一季度和2019年第一季度，公司经营活动分别使用现金1250万美元和5940万美元，经营活动使用现金减少主要因净收入增加900万美元以及资产和负债变动较为有利][146] - [2020年第一季度，公司投资活动使用净现金降至250万美元，融资活动提供净现金4.1亿美元，较2019年同期分别为330万美元和6780万美元，融资活动净现金增加主要因循环信贷额度下净借款增加3.687亿美元，部分被抵押贷款回购安排下净付款增加2660万美元抵消，截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金余额为4.535亿美元][147][148] - [截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司开具并未结清的信用证和履约保函分别为3.437亿美元和3.441亿美元][141] - [截至2020年3月31日，公司未偿还债务总额为15.5486亿美元，较2019年12月31日的11.39499亿美元有所增加][142] - [截至2020年3月31日和2019年12月31日，房屋建筑净债务与净资本比率分别为46.6%和45.2%][156] 公司融资与回购情况 - [公司与德州资本银行签订的循环信贷协议提供最高6.4亿美元的循环信贷额度，2020年3月31日，信贷安排下有5.219亿美元未偿还，可用额度为1.181亿美元][135][136] - [公司的抵押贷款回购安排为Inspire提供最高2.25亿美元的无承诺回购额度，2020年3月31日，这些回购安排下有1.338亿美元未偿还][137] - [2019年11月27日，公司与销售代理签订分销协议，可通过“按市价”发售方式出售最高1亿美元的普通股，截至2020年3月31日，1亿美元额度均未使用][139] - [公司董事会授权的股票回购计划可回购最多450万股流通普通股，截至2020年3月31日，尚未回购的最大股份数量为381.2939万股，2020年第一季度未回购股份，2019年第一季度回购8.3万股，总价约140万美元，平均每股17.14美元][143][145] 土地相关情况 - [截至2020年3月31日，公司有14979块土地的未完成购买和期权合同，总价约6.47亿美元，土地期权合同有3610万美元不可退还现金存款，预计未来12个月履行50% - 60%的合同][149] 公司信贷协议利率 - [公司修订并重述的信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.60% - 3.10%的适用利差，或基准利率加1.60% - 2.10%的适用利差，未使用循环信贷额度需支付0.20%的承诺费][161] 金融服务业务风险对冲 - [金融服务业务利用抵押支持证券、远期承诺、期权合同和投资者承诺等保护利率锁定承诺和待售贷款价值，使用衍生金融工具和利率互换期货对冲利率风险][162] 房屋建筑业务影响因素 - [房屋建筑业务会受通胀影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升，通胀还会导致抵押贷款利率上升][163] - [公司房屋建造业务会受通胀不利影响，主要源于土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升，还会导致房贷利率升高][163] - [公司试图通过提价将成本增加转嫁给客户，但在楼市疲软时难以用更高售价抵消成本上涨][163] 房屋建造行业季节性 - [房屋建筑行业有季节性波动，通常春季新屋订单活动最多，下半年房屋交付更多，房屋开工、建筑成本和现金流出在第二和第三季度最高，现金收入主要在下半年][164] - [房屋建造行业季度经营业绩和资本需求存在季节性波动][164] - [公司通常在春季有最高的新屋订单活动，该活动依赖活跃销售社区数量、新社区开业时间等市场因素][164] - [建造新屋通常需4 - 8个月，公司下半年交付更多房屋，因春夏订单转化为交付][164] - [历史上房屋开工、建筑成本和相关现金流出在第二、三季度最高，房屋交付现金收入大多在下半年][164] - [公司预计长期内季节性模式将持续，但可能受房屋建造行业波动影响][164]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净收入增长超100%，达到创纪录的5340万美元，摊薄后每股收益为1.63美元 [29] - 第四季度房屋销售收入创纪录，达7.757亿美元，较上年同期增长21% [29] - 2019年交付房屋的平均售价降至31.02万美元，低于上一年的34.6万美元 [12] - 第四季度调整后的房屋建筑毛利率提高60个基点至21%，房屋建筑毛利率增至18.2% [30] - 第四季度SG&A占房屋建筑收入的比例降至10.9%，2019年全年为12.2% [31] - 截至2019年12月31日，股东权益增至创纪录的11亿美元 [33] - 第四季度净房屋建筑债务与净资本比率降至45.2%，较年初改善680个基点 [34] - 第四季度税率为1.1%，上年同期为27.4% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋建筑业务：第四季度房屋交付量增长22%，达到创纪录的2479套 [29] - 金融服务业务：2019年第四季度收入为1450万美元，同比增长39%，贡献税前收入470万美元，同比增长42% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 德州：第四季度净新房屋合同增长64%，房屋交付量增长41%，房屋平均售价降低8%，房屋销售收入增长30% [18] - 山区：净新合同同比增长35% [19] - 西部：第四季度净新房屋合同增长78%，交付房屋346套，同比增长73% [21] - 东南部：净新房屋合同增长58%，房屋交付量增长9%，达到556套 [22] - 世纪完成（原韦德·朱尔尼房屋）：第四季度净新房屋合同增长27%，房屋交付量从上年同期的637套增至803套，增长26% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来将继续推动增长，重点是通过增加各市场的深度实现有机收入增长，同时执行战略举措以改善财务和运营结果 [9] - 重新将韦德·朱尔尼房屋品牌命名为世纪完成，以更好地展示其价值主张，吸引潜在买家 [11] - 致力于提供市场上价格最低的新房，满足不同年龄段对经济适用房的需求，利用FHA贷款政策扩大市场份额 [12][14] - 计划扩大世纪完成的地理覆盖范围，加深在现有市场的渗透 [16] - 行业内越来越多的建筑商将重点转向入门级价格点，但公司是较早进行这一转型的企业，具有竞争优势 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年的强劲表现感到满意，认为未来五年的成就将超越过去 [7][9] - 目前的房屋建筑环境积极，各地区市场表现良好，需求旺盛，对2020年的前景充满信心 [17][18][36] - 预计2020年交付房屋8500 - 9500套，房屋销售收入在26亿 - 30亿美元之间 [37] 其他重要信息 - 2019年完成了韦德·朱尔尼房屋收购的最终整合阶段 [10] - 2019年在四个新州开展业务，并已开始在这些新市场获得份额 [24] - 年末总地块库存增加至38942块，受控地块比例提高至52% [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年交房量和收入增长预期较高的驱动因素是什么 - 公司认为今年需求启动迅速，各市场表现良好，对整体房屋建筑行业和自身前景持积极态度 [41][42] 问题2: 世纪完成业务的增长速度是否与传统世纪业务相似 - 预计世纪完成业务的增长率将高于世纪社区品牌产品，但各价格点和市场都表现出强劲态势 [44] 问题3: 关于毛利率和利息摊销的问题 - 预计利息摊销占商品销售成本的比例约为2.5%，全年相对平稳；目前积压订单的GAAP毛利率约为18.2%，调整后为21%，预计未来几个季度毛利率相似 [45][46] 问题4: 公司管理费用的现状及2020年是否有成本大幅增加的情况 - 所有收购整合工作已完成，2020年预计不会有额外成本，有望继续提高效率、降低成本，预计SG&A在2020年处于11%的中高位 [48][49] 问题5: 第四季度毛利率提高的驱动因素及2020年的趋势 - 主要是由于战略举措带来的直接成本效益，以及市场表现良好；预计未来毛利率不会受到阻碍 [51][52] 问题6: 从韦德·朱尔尼到世纪完成的过渡有何根本变化 - 除名称变更外，业务和经营方式保持不变 [54] 问题7: 是否有计划继续在新市场扩张或加深现有市场渗透 - 首先要加深现有市场的渗透，同时也在关注一些战略市场；地理扩张主要针对世纪完成品牌 [56][58] 问题8: 世纪完成产品的土地情况 - 仍100%购买成品地块，有时外部开发商会为公司准备地块 [59] 问题9: 2020年韦德·朱尔尼业务的交房量占比是否会保持或提高 - 预计该比例在2020年会有所增加 [60] 问题10: 2020年的税率是多少 - 约为24%，包含能源税收抵免 [61] 问题11: 除世纪完成外，社区数量增长计划及地理重点 - 预计社区数量增长5 - 10%，地理分布广泛 [61][62] 问题12: 能否提供2019年2月和3月的月度销售对比数据 - 公司未披露除季度后一个月外的月度数据，因此无法提供 [62] 问题13: 金融服务业务是否在所有地区提供及2020年的捕获率预期 - 世纪业务的捕获率高于世纪完成业务，预计2020年在世纪完成业务上会有突破 [64] 问题14: 是否会在金融服务业务中增加其他服务 - 目前提供抵押贷款、产权和保险服务，保险服务在2019年亏损较小，预计未来几年会有所增长，但不会成为主要业务 [65] 问题15: 2020年是否面临通胀成本压力，劳动力是否会阻碍增长 - 未看到明显的直接成本通胀压力；劳动力市场一直短缺，但公司凭借规模能够满足需求，劳动力未成为增长障碍 [66][67]

公司业务范围与品牌 - [公司在17个州从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售，旗下有Century Communities和Wade Jurney Homes（2020年2月6日更名为Century Complete）两个品牌][10] - [Century Communities品牌针对广泛买家，提供定制选项，通过自有销售代表和独立房地产经纪人销售，采用多种广告方式；Wade Jurney Homes品牌针对首次购房者，以低价为导向，通过零售工作室、网站和独立房地产经纪人销售][14][16] 公司业务细分与运营特点 - [公司的房屋建筑业务分为五个可报告细分市场，金融服务业务为第六个可报告细分市场，公司运营存在季节性变化，二季度新订单活动最高，下半年营收和营业利润通常更高][10][12][20] - [公司的房屋建造业务分为五个可报告的地理区域，金融服务业务为第六个可报告的业务部门，公司运营为非运营部门][25] - [房屋建造行业存在季节性波动，公司通常在春季有最高的新房屋订单活动，下半年交付更多房屋][189] 公司增长方式与上市情况 - [公司通过收购其他房屋建筑商和进入新市场实现快速增长，普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“CCS”][10] 土地收购 - [公司主要通过现金或期权合同收购土地，收购过程包括土壤测试、环境研究、工程工作和财务分析等，潜在收购需经公司办公室批准][13] 客户关系与保修 - [公司注重客户关系，提供一年的工艺和材料保修以及结构系统保修，分包商也提供工艺保修][17] 金融服务业务 - [公司通过子公司Inspire、Parkway和IHL提供金融服务，其中Inspire的运营结果对金融服务业务影响较大，截至2019年12月31日，Inspire有到期日至2020年9月的设施，总最大承诺为2.75亿美元，未偿还金额为1.741亿美元][18] - [Inspire主要通过抵押回购设施借款为贷款发起融资，在贷款发起后短时间内（通常30天内）在二级市场出售贷款及相关服务权，可能需承担潜在损失][18] - [公司的主要市场风险是利率风险，修订和重述的信贷协议借款利率为浮动利率][186] - [公司金融服务业务利用多种金融工具保护利率锁定承诺和待售贷款的价值，对冲利率风险][188] 房屋建造业务 - [公司在房屋设计中聘请专业人员，作为总承包商，施工工作由分包商完成，建房时间为四到八个月或更长，材料价格会波动，可能出现材料和劳动力短缺情况][19] - [公司房屋建造业务可能受到通货膨胀的不利影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本的上升][189] 公司面临的风险 - [公司面临多种风险，包括经济变化、房屋建筑行业低迷、信贷市场波动、业务和投资策略变化等，前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能与陈述存在重大差异][9] - [公司面临众多政府法规和环境问题，可能导致项目延迟、成本增加或开发受限][22][23][24] - [公司在房屋建造和金融服务业务方面面临竞争，可能影响市场份额、利润率和收入][27] 积压订单情况 - [截至2019年12月31日，公司积压订单为2070套房屋，积压订单价值6.378亿美元，而2018年12月31日为2181套房屋，积压订单价值6.695亿美元][21] - [公司预计目前积压订单中的大部分房屋将在2020财年交付][21] 员工情况 - [截至2019年12月31日，公司员工总数为1460人，员工关系良好，无集体谈判协议][28]

房屋交付与销售情况 - [2019年第三季度和前九个月交付房屋数量分别为1891套和5521套，较2018年同期增长8.3%和35.6%，平均售价分别为30.35万美元和30.9万美元][107] - [2019年第三季度和前九个月新屋合同（净取消后）分别为2046份和6086份，较2018年同期增长35.0%和37.2%][108] - [截至2019年9月30日，积压房屋2746套，较2018年同期减少8.1%，销售价值约8.549亿美元，较2018年同期减少8.2%][108] - [2019年第三季度和前九个月公司交付房屋总数分别为1891套和5521套，较2018年同期的1746套和4071套有所增加][113] - [2019年第三季度和前九个月公司房屋平均销售价格分别为30.35万美元和30.9万美元，较2018年同期的31.67万美元和36.11万美元有所下降][113] - [2019年第三季度和前九个月西部、山区、德州、东南、WJH等各区域房屋交付数量、平均售价、销售收入和税前收入有不同变化，如西部第三季度税前收入增加150万美元，前九个月减少190万美元][114][115][116][117][118] - [2019年第三季度净新屋合同较2018年同期增加531套，增幅35.0%，达2046套；前九个月增加1650套，增幅37.2%，达6086套，主要因收购WJH][131] - [2019年第三季度房屋吸收率较2018年同期增加24.1%，达每月3.6套，主要因德州和东南部地区社区开盘时间；前九个月下降2.9%，至每月3.5套，主要因山区社区开盘时间][132][133] - [各地区净新屋合同方面，2019年第三季度德州增幅73.3%，WJH增幅51.5%等；前九个月德州增幅48.7%，WJH增幅显著][131] - [截至2019年9月30日，公司积压订单中有2746套房屋，总价值8.549亿美元，较2018年9月30日分别下降8.1%和8.2%][136] 收入情况 - [2019年第三季度和前九个月房屋销售收入分别约为5.739亿美元和17.058亿美元，所得税前收入分别约为3480万美元和7870万美元，净收入分别约为2700万美元和5960万美元][107] - [2019年第三季度和前九个月土地销售收入分别为608.3万美元和883.7万美元，2018年同期分别为113.1万美元和430.4万美元][111] - [2019年第三季度和前九个月金融服务收入分别为1041.9万美元和2873.4万美元，2018年同期分别为772.2万美元和2129.2万美元][111] - [2019年第三季度和前九个月公司房屋销售收入分别为5.7386亿美元和17.05798亿美元，较2018年同期的5.52876亿美元和14.69871亿美元有所增加][113] - [2019年第三季度和前九个月公司税前收入分别为3484万美元和7866.7万美元，较2018年同期的2285.8万美元和9246.8万美元有增有减][113] - [2019年第三季度和前九个月金融服务部门税前收入与2018年同期相比相对稳定，企业部门亏损分别为1840万美元和7080万美元，较2018年同期有所增加][119][120] - [2019年第三季度净利润27,024美元，2018年同期为17,048美元，同比增长58.5%；前九个月净利润59,636美元，2018年同期为70,261美元，同比下降15.1%][168] - [调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）2019年第三季度为52,695美元，2018年同期为50,270美元，同比增长4.8%；前九个月为142,530美元，2018年同期为163,091美元，同比下降12.6%][168] - [2019年第三季度净收入为27,024美元，2018年同期为17,048美元；2019年前九个月净收入为59,636美元，2018年同期为70,261美元][172] 毛利率情况 - [2019年房屋建筑毛利率为18.1%（第三季度）和17.5%（前九个月），2018年同期分别为16.8%和17.9%][111] - [2019年调整后房屋建筑毛利率（不包括利息和收购在产品库存的购买价格会计处理）为20.6%（第三季度）和20.0%（前九个月），2018年同期分别为21.2%和22.1%][111] - [2019年第三季度房屋建筑毛利率升至18.1%，前九个月降至17.5%，与2018年同期相比有升有降][121] - [2019年第三季度和前九个月调整后的房屋建筑毛利率（排除房屋销售成本中的利息和收购在建工程的购买价格会计处理）分别为20.6%和20.0%，较2018年同期的21.2%和22.1%有所下降][123] - [2019年第三季度和前九个月房屋建筑毛利率变化主要受购买会计调整、地理成交组合、成本压力和激励措施等因素影响][121][123] 销售社区与地块库存情况 - [截至2019年9月底，销售社区数量为129个，2018年同期为125个，平均销售社区数量2019年为127个，2018年为123个（前九个月平均）和120个（第三季度平均）][111] - [2019年拥有和控制的地块库存总数为39315个，2018年为38147个][111] - [截至2019年9月30日，销售社区数量从2018年同期的125个增至129个，增幅3.2%][134] - [截至2019年9月30日，总地块中自有比例从2018年12月31日的55.4%降至50.2%，受控比例从44.6%升至49.8%][128] - [各地区资产方面，截至2019年9月30日，西部地区增加5313.7万美元，增幅8.5%；山区德州增加1326.9万美元，增幅6.3%等][128] - [截至2019年9月30日，有19,567个地块的未完成购买和期权合同，总价约7.261亿美元，土地期权合同有4230万美元不可退还现金存款，预计未来十二个月执行50% - 60%的合同][161] 费用与税率情况 - [2019年第三季度销售、一般和行政费用较2018年同期增加190万美元，增幅2.6%；前九个月增加2590万美元，增幅13.5%][124][125] - [2019年估计年度有效税率为27.9%，受离散项目影响，第三季度税率净降5.5%，前九个月净降3.7%；2019年和2018年第三季度所得税费用分别为780万美元和580万美元，前九个月分别为1900万美元和2220万美元][127] - [2019年前九个月销售、一般和行政费用增加主要归因于房屋销售收入增长16%致佣金费用增加1100万美元、WJH收购后员工增加致薪酬相关费用增加770万美元等多项因素][126] 资产与债务情况 - [截至2019年9月30日，总资产较2018年12月31日增加2.353亿美元，增幅10.4%，达25亿美元，主要因期间库存投资增加][128][129] - [2019年5月，公司完成了5亿美元2027年到期6.750%优先票据的私募发行，净收益4.939亿美元][146] - [2019年前九个月，公司注销了3.85亿美元2022年到期6.875%优先票据的未偿本金，产生损失1080万美元][147] - [截至2019年9月30日，公司循环信贷额度为6.4亿美元，已使用2.788亿美元，且遵守所有契约][148][149] - [截至2019年9月30日，公司抵押贷款回购安排下的未偿金额为7780万美元，且遵守所有契约][151] - [截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司已发行并未偿还的信用证和履约保证金分别为3.476亿美元和2.898亿美元][153] - [截至2019年9月30日，公司未偿债务总额为12.5287亿美元，较2018年12月31日的10.91832亿美元有所增加][154] - [截至2019年9月30日，净住宅建筑债务与净资本比率为53.8%，2018年12月31日为52.0%][169] - [截至2019年9月30日和2018年12月31日，信用证和履约保函分别为3.476亿美元和2.898亿美元][163] 股票相关情况 - [2018年11月6日，公司董事会授权了一项股票回购计划，可回购最多450万股流通在外的普通股][155] - [2019年前九个月回购83,000股股票，总价约140万美元，均价17.14美元/股][157] - [2019年第三和前九个月，公司分别通过“按市价”发行出售并发行了80万股和90万股普通股，总收益分别为2370万美元和2650万美元][150] 现金流情况 - [2019年前九个月经营活动使用现金1.49亿美元，2018年同期为2.17亿美元][158] - [2019年前九个月投资活动使用现金降至1160万美元，2018年同期为3970万美元][159] - [2019年前九个月融资活动提供现金1.657亿美元，2018年同期为1.827亿美元][160] - [截至2019年9月30日，现金及现金等价物和受限现金余额为4160万美元][160] 每股收益情况 - [2019年第三季度基本每股收益为0.88美元，2018年同期为0.56美元；2019年前九个月基本每股收益为1.96美元，2018年同期为2.35美元][172] - [2019年第三季度摊薄后每股收益为0.87美元，2018年同期为0.56美元；2019年前九个月摊薄后每股收益为1.95美元，2018年同期为2.33美元][172] - [2019年第三季度调整后摊薄每股收益为0.87美元，2018年同期为0.86美元；2019年前九个月调整后摊薄每股收益为2.26美元，2018年同期为2.83美元][172] 信贷协议情况 - [公司修订并重述信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.60% - 3.10%的适用利差，或基础利率加1.60% - 2.10%的适用利差][174] - [修订并重述信贷协议规定，需向信用证开证行支付前端费用和信用证费用，向行政代理人支付承诺费，为循环信贷额度未使用部分的0.20%][174] 金融服务业务风险管理 - [金融服务业务利用抵押支持证券、远期承诺、期权合约和投资者承诺保护利率锁定承诺和待售贷款价值][175] - [为减轻待售贷款的利率风险，公司使用衍生金融工具进行套期保值，并通过利率互换期货对冲利率风险][175] 业务风险情况 - [公司房屋建筑业务会受到通胀不利影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升][176] - [通胀会导致更高的抵押贷款利率，影响购房者的抵押贷款融资 affordability，市场疲软时难以通过提价抵消成本增加][176] 公司收购情况 - [2018年6月14日，公司以3750万美元收购WJH剩余50%的所有权权益][118] - [2019年前九个月，公司完成了对WJH的收购，补充备考信息展示了假设收购于2018年1月1日完成的备考合并财务和运营数据][137]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净收入增长59%，达到2700万美元，摊薄后每股收益为0.87美元，创公司第三季度纪录 [22] - 第三季度房屋销售收入为5.739亿美元，较上年同期的5.529亿美元增长4%，主要因房屋交付量增长8%至1891套 [22] - 2019年第三季度交付房屋的平均售价为30.35万美元，上年同期为31.67万美元，与入门级房屋比例增加相符 [22] - 第三季度房屋建筑毛利率为18.1%，上年同期为16.8%，130个基点的差异主要归因于上年同期的收购购买会计影响；调整后房屋建筑毛利率为20.6%，上年同期为21.2%，较今年第二季度的19.6%环比提高100个基点 [23] - 第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）占房屋建筑收入的比例为12.7%，上年同期为12.8%，主要得益于规模效益和快速提升；SG&A中可变成本（包括销售佣金和广告）约占36%，固定成本占64% [24] - 2019年第三季度金融服务业务收入为1040万美元，同比增长35%；该业务税前收入为220万美元，上年同期为170万美元，增长35%，利润率基本稳定 [26] - 截至2019年9月30日，股东权益增至创纪录的9.51亿美元；长期房屋建筑债务总额为12亿美元，总流动性为4.3亿美元，其中现金690万美元，无担保循环信贷额度3.61亿美元 [27] - 公司上调2019年全年展望，预计交付房屋数量在7700 - 8100套之间，房屋销售收入在24 - 25亿美元之间；预计2019年所得税税率（不包括联邦能源抵免）约为26.5%，2018年为25% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心房屋建筑业务方面，2019年第三季度净新房屋合同增长35%，达到2046套；房屋交付量增至1891套；房屋销售收入提高至5.739亿美元；净收入增长59%，达到2700万美元；调整后房屋建筑毛利率为20.6%，较今年第二季度提高100个基点 [8] - 金融服务业务在第三季度收入和利润同比均增长35%，分别达到1040万美元和220万美元，作为一站式解决方案，为购房者提供抵押、产权和保险服务，有助于创造更无缝的购房体验并获取额外价值 [10] - Wade Jurney Homes部门第三季度净新合同增长52%，交付量增长19%，最终整合计划在第三季度末基本完成，后续投资将专注于深化现有市场渗透并评估拓展新市场机会 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 德州地区奥斯汀、圣安东尼奥和休斯顿表现出色，吸收率提高109%，净新合同增长73%，交付量增长40%，房屋销售收入增长23%；第三季度在该地区开设了更多低价社区，预计将持续推动年末业绩 [14] - 山区市场净新合同同比增长36%，丹佛、拉斯维加斯和盐湖城就业市场稳定，房屋供应不足三个月，各市场受益于良好经济和入门级价格点的优势 [15] - 西部地区第三季度净新合同同比增长10%，交付量增长18%，通过优质社区和经济适用产品，抓住市场稳定机遇；湾区和中央山谷的新社区推动了第四季度销售，南加州市场在过去六个月改善明显，预计第四季度将在四个分区开设多个社区，为2020年增长提供动力 [15][18] - 东南部地区房屋价格上涨和入门级需求增加，使该地区成为全国有吸引力的市场之一，吸收率同比增长36%，估计库存供应为3.2个月；纳什维尔是近期表现最佳的市场，受益于房屋价格上涨 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在广泛地理区域提供多样化产品，重点关注入门级买家，通过投资具有长期基本面的市场，利用全国规模推动业务改进和效率提升，实现持续增长 [8] - 继续专注于提高运营效率，提升利润率，降低SG&A，同时保持资产负债表的实力和流动性；利用全国土地优势，加深在当前市场的影响力并获取更多份额 [11] - 对Wade Jurney Homes业务的增量投资，旨在深化现有市场渗透，并谨慎评估拓展新市场机会，以在入门级市场获得更多份额 [19] - 公司计划在第四季度进行一些有吸引力的土地投资，但这可能会延迟将杠杆率降至50%以下的目标实现时间 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体房屋建筑环境积极，有望在2020年及以后持续增长，有利因素包括购房者需求改善、各地区净新房屋合同同比增加、经济背景良好（就业增长、工资提高、利率低）等 [7][13] - 对业务前景充满信心，全国多元化布局增强了增长和盈利的稳定性，2020年增长态势良好，拥有强大的社区管道、深厚的土地组合和充足的资本资源 [30] 其他重要信息 - 会议中提及的某些陈述为前瞻性陈述，基于管理层当前预期和信念，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异；相关风险因素可在公司最新的10 - K表格年度报告及其他美国证券交易委员会（SEC）文件中找到 [3][4] - 会议将讨论某些非公认会计原则（GAAP）财务指标，公司展示这些信息并非孤立看待或替代按照GAAP呈现的财务信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于SG&A方面，Wade Jurney的持续增量投资具体花费情况，以及公司对正常化SG&A杠杆率或多年目标的看法 - 公司没有设定长期SG&A运行率目标，但随着过去几年收购并整合多家房屋建筑商，预计能从平台获得杠杆效应；第三季度销售成本因部分市场经纪人合作费用增加而上升，固定成本方面有Wade Jurney系统转换和人员办公室搬迁等支出，预计第四季度还会有一些，但大部分将在之后完成 [33][34][35] 问题2: Wade Jurney业务增长的驱动因素，以及现有市场的增长机会和长期前景 - 公司认为在各市场都有增长空间，如佛罗里达市场有很大机会，亚利桑那市场也在持续收购土地并扩大业务；目前未看到市场达到增长瓶颈，后续将在完成系统转换后考虑拓展新市场 [36][37] 问题3: 除Wade Jurney外业务的吸收率改善情况，各地区同比变化的异常驱动因素 - 德州地区因市场状况良好和向入门级产品转型，吸收率大幅提高；东南部地区尽管社区数量减少，但销售额同比仍有增长，因社区开发时间延长；山区市场吸收率同比持平，但社区数量增加，销售额上升；西部地区吸收率略有下降，但因社区增多，销售额仍增长10%，主要受加州市场高价产品影响 [42][43][44] 问题4: 如何看待社区数量，特别是考虑到土地储备情况，对第四季度和2020年社区数量的预期 - 由于销售额同比增长35%，公司将更快地推进社区建设，虽有新社区开放，但也会关闭销售良好的社区；社区开放受市政审批等因素影响，部分计划可能会推迟 [46] 问题5: 第四季度有吸引力的土地收购机会是在Wade Jurney核心业务还是Century品牌，涉及现有市场还是新市场 - 土地收购机会涉及两个品牌，这些资产对2020年及以后有增值作用，公司在部分优质市场获取土地，但出于竞争原因未披露具体市场 [48] 问题6: 对当前土地收购价格的看法，以及过去12个月和近期的变化情况 - 土地收购价格因市场而异，12个月前市场放缓，随着利率下降市场回暖，土地收购兴趣增加；公司谨慎维持自有和可控土地50/50的比例，目前总地块数量接近4万，处于历史高位；第四季度计划完成的土地收购交易是之前跟踪并签约的，对未来有增值作用 [49][50] 问题7: 收购大型社区较大地块对住房市场中期前景的影响，以及对房屋建筑毛利率的影响 - 收购大型社区地块表明公司对特定市场有良好预期，基于潜在需求和价格点，认为长期开发是合理的；购买大型地块可能降低土地收购成本，提高固定劳动力利用率，理论上有助于提高毛利率，但单个项目受多种因素影响，难以准确预测 [51][52][53] 问题8: Wade Jurney品牌在新市场的需求情况，是入门级买家还是 downsizing 婴儿潮一代 - 公司在新市场同时看到入门级买家和downsizing买家的需求，部分受地理因素影响，但各市场普遍存在 [57] 问题9: Century品牌业务在价格点方面的产品定位，未来12个月的价格趋势 - 公司将继续执行降低价格点的策略，通过“Project Genesis”计划，在入门级系列中提高效率、降低成本，预计未来价格将持续下降 [58] 问题10: 公司是否考虑涉足“build - to - rent”业务 - 公司从多个角度考虑过“build - to - rent”业务，一直有向投资者出售部分房屋；目前尚未确定具体策略，但认为这是一个潜在的额外销售渠道，若能有效执行，可能会显著增加交付量 [59] 问题11: 第三季度摊薄后股份数量较第二季度增加，发行了多少股票，季末流通股数量是多少 - 季末流通股数量约为3090万股，第三季度发行约89.7万股，价值约2700万美元 [60] 问题12: 新指引中点对应的平均成交价格约为31.1万美元，展望明年，平均成交价格是否会因产品组合而波动，还是会趋于平稳 - 平均成交价格将因Wade Jurney品牌房屋的交付比例而异，该品牌房屋价格为15.5万美元，会拉低平均售价，因此各季度仍可能存在一定波动 [62] 问题13: 本季度各月的订单趋势如何，10月份的情况怎样 - 本季度整体订单增长35%，各月增量较为一致，趋势未发生明显变化；10月份销售趋势预计与第三季度增幅相当，四个月来呈相对稳定的改善态势 [63] 问题14: 第三季度SG&A数字在美元和利润率方面高于预期，是否有非一次性GAAP支出的具体金额，经纪人合作费用增加的原因及趋势 - 经纪人合作费用增加约30个基点，是激励措施增加和比例提高的综合结果，各季度会因情况而异；公司未准备对具体项目进行量化，但Wade Jurney Homes的搬迁和系统转换支出大部分已完成，第四季度会有少量后续费用 [65]

房屋交付与销售情况 - [2019年3月和6月，公司分别交付1967套和3630套房屋，较2018年同期分别增长42.1%和56.1%，平均售价分别为30.94万美元和31.18万美元][104] - [2019年3月和6月，公司新房合同（净取消后）分别为2182份和4040份，较2018年同期分别增长41.4%和38.3%][105] - [截至2019年6月30日，公司积压房屋为2591套，较2018年6月30日减少19.0%，销售价值约为7.842亿美元，较2018年6月30日减少20.6%][105] - [2019年第二季度和上半年，公司交付新房数量分别为1967套和3630套，较2018年同期的1384套和2325套有所增加；新房平均销售价格分别为30.94万美元和31.18万美元，低于2018年同期的37.73万美元和39.44万美元；房屋销售收入分别为6.08636亿美元和11.31938亿美元，高于2018年同期的5.22164亿美元和9.16995亿美元][111][112] - [2019年第二季度和上半年，西部区域税前收入分别降至1000万美元和1862.1万美元，较2018年同期减少200万美元和330万美元；交付房屋数量分别为255套和455套，平均销售价格分别为52.99万美元和54.33万美元，房屋销售收入分别为1.35115亿美元和2.47179亿美元][111][112] - [2019年第二季度和上半年，山区区域税前收入分别降至2252.6万美元和4183.4万美元，较2018年同期减少280万美元和140万美元，主要与交付房屋的地理分布和激励措施增加有关][111][113] - [2019年第二季度和上半年，德克萨斯区域税前收入分别增至558.7万美元和933.6万美元，较2018年同期增加60万美元和260万美元，主要因交付房屋数量增加，但平均销售价格下降部分抵消了增长][111][114] - [2019年第二季度和上半年，东南部区域税前收入分别降至464.9万美元和1038.8万美元，较2018年同期减少450万美元和340万美元，主要因市场激励措施增加][111][115] - [2018年6月14日，公司以3750万美元收购WJH剩余50%股权；2019年第二季度和上半年，该区域交付房屋数量分别为728套和1323套，平均价格分别为14.98万美元和15.01万美元，房屋销售收入分别为1.09063亿美元和1.98636亿美元，税前收入分别为831.8万美元和1229.1万美元][116] - [2019年第二季度净新屋合同较2018年同期增加639套，增幅41.4%，达2182套；上半年增加1119套，增幅38.3%，达4040套，增长主要源于收购WJH][131] - [2019年第二季度公司整体月“吸收率”较2018年同期下降5.1%，至每月3.7套；上半年下降10.3%，至每月3.5套，主要因山区社区开盘时间影响][132][133] - [2019年第二季度公司各地区净新屋合同中，WJH增幅显著；吸收率方面，德州增幅较大，第二季度为44.4%，上半年为58.3%，山区降幅较大，第二季度为32.7%，上半年为35.2%][131][132] - [截至2019年6月30日，公司销售社区数量从2018年同期的120个增至125个，增幅4.2%，其中西部、山区、德克萨斯州、东南部增幅分别为66.7%、35.5%、-12.5%、-20.8%][134] - [2019年6月30日，公司积压订单房屋数量为2591套，总值7.842亿美元，较2018年同期分别下降19.0%和20.6%，积压订单价值下降主要因房屋数量减少][136] - [2018年1 - 6月，世纪社区预计房屋销售总收入为10.67386亿美元，净新房屋合同4335份，交付房屋3318套，平均销售价格为32.17万美元；3 - 6月预计房屋销售总收入为5.94392亿美元，净新房屋合同2119份，交付房屋1860套，平均销售价格为31.96万美元][138] 收入与成本情况 - [2019年3月和6月，公司房屋销售收入分别约为6.086亿美元和1.1319亿美元，所得税前收入分别约为2080万美元和4380万美元，净收入分别约为1550万美元和3260万美元][104] - [2019年3月和6月，公司土地销售收入分别为139.9万美元和275.4万美元，金融服务收入分别为991.5万美元和1831.5万美元][108] - [2019年3月和6月，公司房屋销售成本分别为5.0393亿美元和9.3769亿美元，金融服务成本分别为774.7万美元和1457.6万美元][109] - [2019年3月和6月，公司所得税前收入分别为2083万美元和4382.7万美元，净收入分别为1549.5万美元和3261.2万美元][109] - [2019年3月和6月，公司基本每股收益分别为0.51美元和1.08美元，摊薄每股收益分别为0.51美元和1.07美元][109] - [2019年3月和6月，公司调整后摊薄每股收益分别为0.77美元和1.38美元][109] - [2019年3月和6月，公司调整后EBITDA分别为4943.9万美元和8983.5万美元，调整后所得税前收入分别为3166.2万美元和5638.3万美元，调整后净收入分别为2356万美元和4195.5万美元][109] - [2019年第二季度和上半年，公司税前收入分别为2083万美元和4382.7万美元，较2018年同期的4650.2万美元和6960.9万美元有所下降][111][112] - [2019年第二季度和上半年，金融服务部门税前收入与2018年同期基本持平][117] - [2019年第二季度和上半年，公司企业部门亏损分别增至3239.1万美元和5238.2万美元，较2018年同期的740.3万美元和1973.7万美元有所增加，主要因债务清偿损失、前期非合并子公司股权收入减少及规模扩大带来的多项费用增加][118] - [2019年第二季度和上半年，公司房屋建筑毛利率降至17.2%，低于2018年同期的18.2%和18.6%；调整后（排除房屋销售成本中的利息和收购在产品库存的购买价格会计处理）房屋建筑毛利率分别为19.6%和19.7%，低于2018年同期的22.3%和22.7%，主要与交付房屋的地理分布、成本压力和市场激励措施有关][119][120] - [2019年第二季度销售、一般和行政费用较2018年同期增加1160万美元，增幅18.2%；上半年增加2400万美元，增幅20.0%][121][125] - [2019年第二季度佣金费用增加390万美元，源于房屋销售收入增长16.6%和收购WJH；上半年增加840万美元，源于房屋销售收入增长23.4%和收购WJH][121][125] - [2019年公司估计的年度有效税率为27.1%，受离散项目影响，第二季度税率降低1.7%，上半年降低1.6%；第二季度所得税费用为530万美元，2018年同期为1330万美元；上半年所得税费用为1120万美元，2018年同期为1640万美元][126] - [2019年第二季度销售、一般和行政费用占房屋销售收入的比例为12.4%，2018年同期为12.2%；上半年占比为12.7%，2018年同期为13.1%][121] - [2019年第二季度和上半年调整后EBITDA分别为4943.9万美元和8983.5万美元，较2018年同期分别下降30.3%和20.6%][165] - [2019年第二季度净利润为1549.5万美元，2018年同期为3319.3万美元；2019年上半年净利润为3261.2万美元，2018年同期为5321.2万美元][168] - [2019年第二季度基本每股收益为0.51美元，2018年同期为1.11美元；2019年上半年基本每股收益为1.08美元，2018年同期为1.79美元][168] - [2019年第二季度摊薄后每股收益为0.51美元，2018年同期为1.10美元；2019年上半年摊薄后每股收益为1.07美元，2018年同期为1.77美元][168] - [2019年第二季度调整后净利润为2356万美元，2018年同期为3645.9万美元；2019年上半年调整后净利润为4195.5万美元，2018年同期为5937万美元][168] - [2019年第二季度调整后摊薄每股收益为0.77美元，2018年同期为1.21美元；2019年上半年调整后摊薄每股收益为1.38美元，2018年同期为1.98美元][168] - [2019年第二季度和上半年调整后净收入计算所用税率为25.6%，2018年同期为25%][169] 资产与负债情况 - [截至2019年6月30日，公司总资产较2018年12月31日增加1.561亿美元，增幅6.9%，达24亿美元，增长源于该期间对库存的投资][127][128] - [截至2019年6月30日，公司拥有和控制的地块中，自有地块占比54.3%，较2018年12月31日的55.4%有所下降；受控地块占比45.7%，较2018年12月31日的44.6%有所上升][127] - [2019年第二季度公司各地区资产中，WJH增幅最大，为31.3%；公司资产中，金融服务板块增幅为9.5%，企业板块降幅为21.3%][127] - [截至2019年6月30日，公司循环信贷协议下可用额度为6.4亿美元，已使用2.12亿美元，且遵守所有契约条款][147] - [截至2019年6月30日，公司市价发行协议下剩余可发行额度为6990万美元，2019年3 - 6月和1 - 6月共发行10万股，收益270万美元，支付佣金和费用10万美元][148] - [截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司开具的信用证和履约保证金分别为2.943亿美元和2.898亿美元][150] - [截至2019年6月30日，公司总债务为12.03351亿美元，较2018年12月31日的10.91832亿美元有所增加][152] - [截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司开具并未结清的信用证和履约保函分别为2.943亿美元和2.898亿美元][161] - [截至2019年6月30日和2018年12月31日，净住宅建设债务与净资本比率分别为53.8%和52.0%][166] 资金使用与融资情况 - [2019年3 - 6月和1 - 6月，公司主要资金用于土地购买、开发、房屋建设及支付日常债务，预计土地购买和开发现金支出将继续超过运营现金收入][140] - [公司金融服务业务利用运营资金和抵押贷款回购安排融资，为购房者提供抵押贷款][143] - [根据2018年7月向美国证券交易委员会提交的暂搁注册声明，公司可按需进入债务和股权资本市场，总发行金额最高达8.69亿美元，其中最高1亿美元可通过市价发行协议发行][144] - [2019年5月，公司完成5亿美元2027年到期6.750%优先票据私募发行，净收益4.943亿美元；2019年3 - 6月，公司注销3.85亿美元2022年到期6.875%优先票据，产生损失1080万美元][146] - [2018年11月6日，董事会授权最高回购450万股流通普通股的计划，2019年上半年共回购8.3万股，总价约140万美元，均价17.14美元/股][153][155] - [2019年上半年经营活动使用现金9300万美元，2018年同期为8090万美元，主要因净收入减少2060万美元，部分被债务清偿损失1080万美元抵消][156] - [2019年上半年投资活动使用现金降至620万美元，2018年同期为3520万美元，主要与去年收购WJH剩余50%股权有关][157] - [2019年上半年融资活动提供现金9750万美元，2018年同期为4640万美元，主要因发行2027年票据和保险应付票据所得，部分被循环信贷额度净提取减少抵消][158] - [截至2019年6月30日，公司有16988块土地的采购和期权合同，总价3.716亿美元，土地期权合同有4140万美元不可退还现金存款，预计未来12个月执行50% - 60%][159] 市场风险与应对措施 - [公司主要市场风险为利率风险，修订并重述信贷协议下借款利率为调整后的欧元美元利率加2.60% - 3.10%的适用利差，或基础利率加1.60% - 2.10%的适用利差][171] - [金融服务业务利用抵押支持证券、远期承诺、期权合约和投资者承诺保护利率锁定承诺和待售贷款价值，使用衍生金融工具对冲待售贷款利率风险，还通过利率互换期货对冲利率风险][172] - [公司房屋建筑业务会受到通胀不利影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升，通胀还会导致抵押贷款利率上升影响购房者负担能力，市场条件不佳时难以通过提价抵消成本增加][173] 调整后摊薄每股收益说明 - [调整后摊薄每股收益用于评估经营业绩，排除债务清偿损失、WJH先前持股收益、收购成本和在产品购买

公司业务结构 - 公司业务分为六个可报告部门，包括五个住宅建设部门和一个金融服务部门[30][31] - 公司房屋建筑业务分为五个可报告细分市场，金融服务业务为第六个可报告细分市场[30][31] - 公司在15个州从事单户住宅的开发、设计、建造、营销和销售[20][30] 财务数据对比（2019年与2018年） - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总资产分别为23.23065亿美元和22.54255亿美元[10] - 2019年和2018年第一季度总营收分别为5.33057亿美元和4.01846亿美元[13] - 2019年和2018年第一季度净收入分别为1711.7万美元和2001.9万美元[13] - 2019年和2018年第一季度基本每股收益分别为0.57美元和0.68美元[13] - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为5940万美元，2018年为4457.1万美元[16] - 2019年第一季度投资活动净现金使用量为328.4万美元，2018年为207.5万美元[16] - 2019年第一季度融资活动净现金提供量为6779.1万美元，2018年使用量为1107.6万美元[16] - 2019年第一季度现金及现金等价物和受限现金期末余额为4154.8万美元，2018年为3599.1万美元[16] - 2019年第一季度房屋销售收入为5.23302亿美元，2018年为3.94831亿美元[13] - 2019年第一季度金融服务收入为840万美元，2018年为555.6万美元[13] - 截至2019年3月31日，公司股东权益总额为875,406千美元，较2018年12月31日的859,359千美元有所增加[18] - 2019年第一季度公司总营收为533,057千美元，较2018年同期的401,846千美元增长约32.65%[32] - 2019年第一季度公司净收入为17,117千美元[18] - 2019年第一季度公司税前总收入为22,997千美元[36] - 截至2019年3月31日，公司总资产为2,323,065千美元，较2018年12月31日的2,254,255千美元有所增加[36] - 2019年3月31日，公司存货总计19.43792亿美元，较2018年12月31日的18.48243亿美元有所增加[45] - 2019年3月31日和2018年12月31日，Inspire的房贷处理中金额分别约为4520万美元和2620万美元，加权平均利率分别约为4.4%和4.7%[46] - 2019年3月31日和2018年12月31日，Inspire持有的待售房贷公允价值分别为9860万美元和1.141亿美元，未偿还本金余额分别为9380万美元和1.08亿美元[46] - 2019年第一季度，公司增加保修储备金2.2万美元，而2018年同期减少4.5万美元[51] - 2019年3月31日，公司未偿还债务总计11.64738亿美元，较2018年12月31日的10.91832亿美元有所增加[52] - 2019年和2018年第一季度，公司分别记录所得税费用590万美元和310万美元[59] - 2019年3月31日和2018年12月31日，担保应收票据账面价值分别为2700千美元和4947千美元，公允价值分别为2616千美元和4830千美元[64] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司确认的基于股票的薪酬费用分别为350万美元和250万美元[67] - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司基本每股收益分别为0.57美元和0.68美元，摊薄后每股收益分别为0.56美元和0.67美元[75] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司已发行和流通的普通股分别为3030万股和3020万股[68] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司已发行和未偿还的信用证和履约保证金分别为2.98亿美元和2.898亿美元[74] - 2019年和2018年第一季度，公司经营租赁费用分别为140万美元和90万美元[82] - 截至2019年3月31日，公司合并总资产为2323065千美元，总负债为1447659千美元，股东权益为875406千美元[89] - 截至2018年12月31日，公司合并总资产为2254255千美元，总负债为1394896千美元，股东权益为859359千美元[89] - 2019年3月31日现金及现金等价物为38115千美元，较2018年12月31日的32902千美元有所增加[89] - 2019年3月31日存货为1943792千美元，较2018年12月31日的1848243千美元有所增加[89] - 2019年3月31日应付账款为74075千美元，较2018年12月31日的89907千美元有所减少[89] - 2019年第一季度总营收为533,057千美元，2018年同期为401,846千美元，同比增长约32.65%[91] - 2019年第一季度净收入为17,117千美元，2018年同期为20,019千美元，同比下降约14.5%[91] - 2019年第一季度房屋销售营收为523,302千美元，2018年同期为394,831千美元，同比增长约32.54%[91] - 2019年第一季度金融服务营收为8,400千美元，2018年同期为5,556千美元，同比增长约51.19%[91] - 2019年第一季度房屋销售营收成本为433,757千美元，2018年同期为319,583千美元，同比增长约35.72%[91] - 2019年第一季度金融服务成本为6,829千美元，2018年同期为4,395千美元，同比增长约55.38%[91] - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为59,400千美元[93] - 2019年第一季度投资活动净现金使用量为3,284千美元[93] - 2019年第一季度融资活动净现金提供量为67,791千美元[93] - 2019年第一季度现金及现金等价物和受限现金期末余额为41,548千美元[93] - 2019年第一季度净收入为17117美元，2018年同期为20019美元[16] - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为59400美元，2018年同期为44571美元[16] - 2019年第一季度投资活动净现金使用量为3284美元，2018年同期为2075美元[16] - 2019年第一季度融资活动净现金提供量为67791美元，2018年同期为净使用11076美元[16] - 截至2019年3月31日，股东权益总额为875406千美元，2018年同期为757418千美元[18] - 2019年总营收为533,057美元，2018年为401,846美元，同比增长约32.65%[32] - 2019年所得税费用前总收益为22,997美元[36] - 2019年3月31日总资产为2,323,065美元，2018年12月31日为2,254,255美元，同比增长约3.05%[36] - 2019年3月31日库存总计1,943,792美元，2018年12月31日为1,848,243美元，同比增长约5.17%[45] - 2019年3月31日和2018年12月31日，金融服务中利率已承诺的房贷处理中金额分别约为4520万美元和2620万美元，加权平均利率分别约为4.4%和4.7%[46] - 2019年3月31日和2018年12月31日，金融服务中待售房贷公允价值分别为9860万美元和1.141亿美元，未偿还本金余额分别为9380万美元和1.08亿美元[46] - 2019年3月31日预付费用和其他资产总计123,248美元，2018年12月31日为138,717美元，同比下降约11.15%[48] - 2019年第一季度公司增加保修储备2.2万美元，2018年同期减少4.5万美元[51] - 截至2019年3月31日，公司总债务为11.64738亿美元，较2018年12月31日的10.91832亿美元有所增加[52] - 截至2019年3月31日，公司在回购设施下的未偿金额为9090万美元，2019年第一季度和2018年第一季度的利息费用分别为60万美元和20万美元[56] - 公司2019年估计的年度有效税率为26.7%，受离散项目影响，2019年第一季度该税率净下降1.2%，2019年和2018年第一季度的所得税费用分别为590万美元和310万美元[58][59] - 2019年3月净收入为17,117美元，2018年为20,019美元；2019年可分配给普通股股东的净收入为17,117美元，2018年为19,970美元[75] - 2019年基本加权平均流通普通股为30,203,243股，2018年为29,515,531股；2019年摊薄加权平均流通普通股为30,444,276股，2018年为29,833,729股[75] - 2019年基本每股收益为0.57美元，2018年为0.68美元；2019年摊薄每股收益为0.56美元，2018年为0.67美元[75] - 截至2019年3月31日，公司确认使用权资产为1730万美元，租赁负债为1820万美元[81] - 截至2019年3月31日，经营租赁负债现金支付为131.1万美元，新经营租赁义务换取的使用权资产为84.7万美元[83] - 截至2019年3月31日，加权平均剩余租赁期限为4.29年，加权平均折现率为6.39%[83] - 截至2019年3月31日，租赁负债到期情况：2020年到期549.2万美元，2021年到期502.3万美元，2022年到期402.7万美元，2023年到期286.1万美元，2024年到期225.8万美元，之后到期125.1万美元，总计2091.2万美元[83] - 截至2019年3月31日，公司总资产为2323065千美元，较2018年12月31日的2254255千美元增长3.05%[89] - 2019年第一季度，公司总营收为533057千美元，较2018年同期的401846千美元增长32.65%[91] - 2019年第一季度，公司净收入为17117千美元，较2018年同期的20019千美元下降14.49%[91] - 2019年第一季度，房屋销售营收为523302千美元，较2018年同期的394831千美元增长32.54%[91] - 2019年第一季度，金融服务营收为8400千美元，较2018年同期的5556千美元增长51.19%[91] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为38115千美元，较2018年12月31日的32902千美元增长15.84%[89] - 截至2019年3月31日，公司存货为1943792千美元，较2018年12月31日的1848243千美元增长5.17%[89] - 截至2019年3月31日，公司应付账款为74075千美元，较2018年12月31日的89907千美元下降17.61%[89] - 截至2019年3月31日，公司股东权益为875406千美元，较2018年12月31日的859359千美元增长1.87%[89] - 2019年第一季度，公司销售、一般及行政费用为68936千美元，较2018年同期的56522千美元增长21.96%[91] - 2019年第一季度经营活动净现金使用额为59400千美元，2018年同期为44571千美元[93][95] - 2019年第一季度投资活动净现金使用额为3284千美元，2018年同期为2075千美元[93][95] - 2019年第一季度融资活动净现金提供额为67791千美元，2018年同期为11076千美元[93][95] - 2019年第一季度现金及现金等价物和受限现金净减少5107千美元，2018年同期为57722

公司扩张与收购 - 公司通过收购其他房屋建筑商和进入新市场实现快速增长，如以16500万美元收购LVLH、以1300万美元收购Grand View Builders等[9] - 公司通过战略收购土地，基于人口增长模式、当地市场等因素进行开发和建设[11] 公司融资 - 公司扩展无担保信贷额度，最终扩展至5.9亿美元，并有1亿美元的可增加额度[9] - 公司通过发行高级无担保票据筹集资金，共筹集7.85亿美元[9] 公司业务设施与规模 - 公司旗下Inspire Home Loans截至2018年12月31日有到期至2019年9月的设施，总最大承诺额为1.6亿美元，包括5540万美元的未承诺金额[17] - 公司的Wade Jurney Homes品牌工作室平均约1500平方英尺，租期一般为三年[14] - 截至2018年12月31日，公司员工总数为1389人[25] 公司客户服务 - 公司为购房者提供一年的工艺和材料保修，以及结构系统保修至运营所在州的诉讼时效或十年（以较短者为准）[15] 公司房屋建设 - 公司房屋建设通常需要四到八个月或更长时间，期间材料受价格波动影响[18] 公司业务季节性 - 公司季度运营结果和资本需求存在季节性变化，历史上新订单活动在春季和夏季最高[19] - 住宅建筑行业季度经营业绩和资本需求存在季节性波动，公司通常春季新屋订单活动最高，下半年交付房屋更多，房屋开工、建筑成本和相关现金流出在第二和三季度最高，大部分房屋交付现金收入在下半年[207] 公司业务细分 - 公司房屋建设业务分为五个可报告细分市场，金融服务业务为独立运营细分市场[8] - 公司报告的住宅建筑业务分为西部、山区、得克萨斯、东南部、韦德·朱尔尼住宅五个可报告细分市场，金融服务业务为第六个可报告细分市场，公司运营为非运营细分市场[23][24] 公司信贷协议 - 公司修订和重述的信贷协议借款利率为调整后的欧元美元利率加2.60% - 3.10%的适用利差，或基准利率加1.60% - 2.10%的适用利差[205] - 修订和重述的信贷协议需向前锋费、信用证费和承诺费，承诺费为循环信贷额度未使用部分的0.20%[206] 公司金融服务业务风险管理 - 公司金融服务业务利用抵押贷款支持证券远期承诺、期权合约和投资者承诺等保护利率锁定承诺和待售贷款价值，还使用衍生金融工具和利率互换期货对冲利率风险[206] 公司业务风险 - 公司住宅建筑业务会受通胀不利影响，主要来自土地、融资、劳动力、材料和建筑成本上升，通胀还会导致更高的抵押贷款利率[206]