报告收入情况 - 2024Q2 收入符合前期指引,达到19.2亿元,同比增长29% [1] - 现金收款增速环比有所下滑,主要系企业招聘需求走弱,CB比走高导致企业付费招聘意愿减弱 [1][4] 业务分析 - 线上招聘业务收入18.9亿元,同比增长29%,系企业端用户增长驱动 [1][4] - 其他业务收入2400万元,同比增长43%,环比增长22%,主要受益于招聘者用户群扩大 [1][4] - 蓝领行业二季度招聘需求同比保持增长但环比回落较为明显,其中生产制造业最为突出 [1][4] - 大企业招聘需求同比增速高于小企业,低线城市表现更优 [1][4] 用户增长情况 - 平均月活跃用户同比增长25%,增速环比加快7.8pct,达到5460万人 [6] - 上半年新增完善用户约2800万,已完成全年用户增长目标的约70% [6] - 付费企业客户数同比增长31%,但增速环比放缓11.4pct,受企业招聘需求不振影响 [6] - ARPU值同比增长3.5%,结束同比下行趋势,主要得益于大企业招聘相对快速恢复 [6] 盈利情况 - 净利率21.8%,同比增加1.0pct,经调净利率37.5%,同比减少0.7pct [10] - 毛利率83.5%,同比增长1.7pct,公司加强了服务器带宽等成本控制 [10] - 期间费率65.2%,同比下降4.7pct,公司采取稳健的运营策略,谨慎投放费用 [10] 其他 - "海螺优选"进展显著,2024Q2实现收入超4000万,公司正加大投入推动其转化为收入 [11] - 公司加大回购力度,过去4个月累计回购0.88亿美元,并宣布新的1.5亿美元回购计划 [11] - 维持"优于大市"评级,预计2024-2026年收入和利润保持良好增长 [11]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q2公司实现营业收入19.17亿元,同比增长28.8%,略低于公司指引;经调整净利润7.19亿元,同比增长26.4%,略好于预期 [3] - 2024Q2现金收款增长略低于预期,主要系付费招聘需求减弱,预计全年现金收款及收入同比增长分别实现20%和25% [3] - 用户增长趋势良好,平台变现潜力有待释放,企业端收入同比增长29% [3] - 大企业、二三线企业招聘需求韧性,蓝领增速相对较快,公司在蓝领领域的投入有望带来增量 [3] - 成本费用管控较佳,2024H2运营利润率同比有望改善 [4] 报告内容总结 财务数据 - 2024-2026年营业总收入分别为74.59亿元、92.31亿元和111.22亿元,同比增长分别为25%、24%和20% [2] - 2024-2026年Non-GAAP净利润分别为26.80亿元、32.36亿元和41.41亿元,同比增长分别为24%、21%和28% [2] - 2024-2026年Non-GAAP EPS分别为5.95元、7.19元和9.20元 [2] - 2024-2026年Non-GAAP PE分别为14.84x、12.29x和9.60x [2] 业务发展 - 2024Q2公司MAU达5460万人,同比增长25.2%;2024H1新增验证用户约2800万 [3] - 2024Q2企业端收入18.9亿元,同比增长29%;过去12个月付费企业数达590万,同比+31.1% [3] - 二~四线城市、大企业招聘需求增长快于一线城市和中小企业;蓝领招聘增速相对较快 [3] - 公司在蓝领领域的海螺优选项目Q2收入超4000万元,有望为公司带来增量 [3] 盈利预测与投资评级 - 考虑到Q2企业付费招聘需求弱于预期,公司2024-2026年Non-GAAP净利润预测由28/34/41亿元调整为27/32/41亿元 [4] - 维持"买入"评级,公司2024-2026年Non-GAAP PE为15/12/10x [4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩概况 - 2024Q2公司营收同比增长28.8%至19.17亿元,经调整净利润同比增长26.4%至7.19亿元 [1] - 公司预计2024Q3将实现营收19.0~19.2亿元,同比增长18.2%~19.5% [1] 招聘需求及用户情况 - 2024Q2面向B端的在线招聘服务营收实现18.9亿元,同比增长28.7% [2] - 2024Q2面向C端的以候选人增值服务为主的其他服务业务营收实现2400万元,同比增长42.9% [2] - 2024Q2月均MAU达5460万,同比增长25.2% [2] - 截至2024Q2付费企业客户增至590万,同比增长31.1% [2] 成本管控及利润情况 - 2024Q2毛利率达83.49%,同比提升1.7个百分点 [2] - 2024Q2销售/研发/管理费用率分别为28.44%/23.15%/13.63%,同比均有所下降 [2] - 2024Q2净利率提升至21.77%,经调整净利率为37.5% [2] 业务拓展情况 - 蓝领"海螺优选"收入超4000万,下沉市场用户持续增长 [2] - 大企业占比有所提升,中小企业成为主要驱动力,生产制造和物流岗位需求明显增长 [2] - 公司研发的招聘行业大规模预训练模型已获备案,有望提升招聘效率 [2] - 成为2024年巴黎奥运会中国国家羽毛球队官方供应商,提升品牌影响力 [2] 财务数据总结 - 预计2024-2026年经调整净利润分别为25.80/30.94/34.18亿元,同比增长19.7%/19.9%/10.5% [4] - 预计2024-2026年EPS分别为3.46/4.60/5.32元 [4] - 预计2024-2026年ROE分别为7.1%/8.9%/9.8% [4]

BEIJING, Aug. 29, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- KANZHUN LIMITED ("BOSS Zhipin" or the "Company") (Nasdaq: BZ; HKEX: 2076), today announced that the Company's board of directors has authorized a new share repurchase program effective from August 29, 2024 for a 12-month period, under which the Company may additionally repurchase up to US$150 million of its shares (including in the form of American depositary shares), in a sign of confidence about the Company's continued growth in the future. This new share repurch ...

文章核心观点 公司董事会授权新的股票回购计划，彰显对未来持续增长的信心，且新计划将与现有计划并行 [1] 分组1：股票回购计划 - 公司董事会授权自2024年8月29日起为期12个月的新股票回购计划，可额外回购至多1.5亿美元股票（含美国存托股） [1] - 现有股票回购计划于2024年3月20日生效，为期12个月，公司可回购至多2亿美元股票（含美国存托股） [1] - 公司拟根据市场情况，按适用规则，通过公开市场、私下协商交易、大宗交易等合法方式进行回购 [2] - 公司董事会将定期审查股票回购计划，并可能授权调整条款和规模 [2] 分组2：公司概况 - 公司运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘，通过高互动性移动应用高效连接求职者和企业用户 [3] - BOSS直聘受益于庞大且多样化的用户群，形成强大网络效应，提升招聘效率并推动快速扩张 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现计算现金账单人民币19.5亿元,同比增长20%。GAAP收入达到人民币19.2亿元,同比增长29%。公司实现净利润人民币4.2亿元。同时,剔除股份支付费用的调整后净收入增长至人民币7.2亿元,同比增长26% [9] - 第二季度,BOSS直聘APP的平均验证MAU同比增长25%至5460万。今年1-6月,公司新增约2800万验证用户 [10] - 截至2024年6月30日的12个月内,付费企业客户达到590万,同比增长31% [10][25] - 第二季度ARPPU(每付费用户平均收入)同比增长约3%,环比增长3%,达到历史最高水平 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度,蓝领制造业务收入超过人民币4000万元,较第一季度大幅增长 [20] - 蓝领制造业务方面,公司通过"平台认证"等举措,帮助优质中介获得更好的业绩 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 相比一线城市,二三四线城市企业用户增长更好更快 [45] - 大型企业(员工超过1万人)增长速度更快 [45] - 8月蓝领行业整体供需情况好于二季度,企业用户日活跃数持续逐周上升,制造业表现最佳 [46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在行业内保持较好的竞争优势,MAU、DAU等指标创历史新高,用户活跃度保持高位 [33][34] - 公司将优先投入资源于前景较好的业务,如蓝领制造业务,并适当推迟一些成功率较低的项目 [36][47] - 公司正在研究股权激励计划优化,以加快股权激励计划的实施进度 [28] - 公司正在积极拓展海外市场,在欧洲和亚洲取得一定进展,但目前收益还较小 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第二季度的业绩表现是暂时的,长期结构性增长机会依然强劲,主要基于三点:中国市场规模巨大、劳动力供给持续短缺、公司服务模式最适合应对这两个因素 [14] - 公司将采取多项措施确保全年利润目标,包括控制营销费用、优化资源配置等 [35][37][38] - 公司对蓝领制造业务前景充满信心,将加大投入,希望在未来一两年内取得可观收益 [47][48] 其他重要信息 - 公司将继续加大股票回购力度,过去4个月已回购8800万美元,体现了公司对股东的重视 [22][29] - 公司正在研究是否可以实施定期分红,但目前还处于研究阶段 [60]

文章核心观点 - 公司本季度业绩超出市场预期 [1] - 公司连续4个季度业绩超出市场预期 [1] - 公司本季度收入略低于市场预期 [1] - 公司股价今年以来跑输大盘 [2] 公司表现 - 公司本季度每股收益为0.22美元,超出市场预期0.20美元 [1] - 公司本季度收入为2.6375亿美元,略低于市场预期 [1] - 公司连续4个季度业绩超出市场预期 [1] 行业表现 - 公司所属的互联网软件行业目前在250多个扎克斯行业中排名前39% [5] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现要好2倍以上 [5] - 同行业公司eGain预计本季度每股收益为0.02美元,同比下降81.8% [5] - eGain预计本季度收入为2137万美元,同比下降13.3% [5]

财务数据 - 第二季度收入为19.17亿元人民币(2.638亿美元)，同比增长28.8%[1] - 第二季度计算现金收费为19.51亿元人民币(2.684亿美元)，同比增长20.5%[2] - 第二季度净利润为4.173亿元人民币(5740万美元)，同比增长34.8%[3] - 第二季度调整后净利润为7.187亿元人民币(9890万美元)，同比增长26.4%[3] - 第二季度经营活动产生的净现金流为8.686亿元人民币(1.195亿美元)，同比增长13.7%[11] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物、短期定期存款和短期投资余额为142.819亿元人民币(19.653亿美元)[12] - 公司2024年第二季度总收入为19.17亿元人民币，同比增长28.9%[21] - 公司2024年上半年总收入为36.20亿元人民币，同比增长30.9%[21] - 公司2024年第二季度在线招聘服务收入为18.93亿元人民币，同比增长28.8%[21] - 公司2024年上半年在线招聘服务收入为35.77亿元人民币，同比增长30.9%[21] - 公司2024年第二季度调整后净利润为7.19亿元人民币，同比增长26.4%[30] - 公司2024年上半年调整后净利润为12.49亿元人民币，同比增长53.5%[30] - 公司2024年第二季度经营活动产生的现金流入为8.69亿元人民币[27] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流入为17.74亿元人民币[27] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为34.72亿元人民币[25] - 公司2024年6月30日短期投资余额为55.43亿元人民币[25] 用户数据 - 第二季度平均月活跃用户为5460万，同比增长25.2%[2] - 截至2024年6月30日过去12个月的付费企业客户总数为590万，同比增长31.1%[2] 其他 - 公司董事会授权了价值2亿美元的新股票回购计划[12] - 预计第三季度收入将在19亿元人民币至19.2亿元人民币之间，同比增长18.2%至19.5%[13]

文章核心观点 - 公司第二季度收入同比增长28.8%,达到19.17亿元人民币,主要得益于企业用户的持续增长[2][6] - 公司调整后净利润同比增长26.4%,达到7.19亿元人民币,得益于公司优秀的商业模式和有效的成本控制[4][11][12] - 公司持续加大技术研发投入,本季度研发费用占收入的23.2%,保持行业领先水平[4] - 公司对股东回报高度重视,启动了新一轮高达2亿美元的股票回购计划[3] - 公司第三季度预计收入同比增长18.2%-19.5%,保持良好的增长态势[18] 财务数据总结 - 第二季度收入为19.17亿元人民币,同比增长28.8%[6] - 其中企业客户收入为18.93亿元人民币,同比增长28.7%[7] - 其他服务收入为2,400万元人民币,同比增长42.9%[7] - 第二季度调整后净利润为7.19亿元人民币,同比增长26.4%[12] - 第二季度经营活动产生的现金流为8.69亿元人民币,同比增长13.7%[15] - 截至6月30日,现金及现金等价物、短期存款和短期投资余额为142.82亿元人民币[16] 其他重点信息 - 第二季度月活用户达5,460万,同比增长25.2%,巩固了公司在中国在线招聘平台的领先地位[3] - 截至6月30日,过去12个月内的付费企业客户数达590万,同比增长31.1%[2] - 公司启动了新一轮高达2亿美元的股票回购计划,体现了公司对长期发展的信心[3] - 公司持续加大技术研发投入,本季度研发费用占收入的23.2%,保持行业领先水平[4]

用户增长 - 公司2024年上半年平均月活躍用戶達5,060萬,同比增長21.3%[10] - 公司2024年上半年平均日活躍用戶佔月活躍用戶的25.2%,與2023年同期持平[10] 产品和服务 - 公司持續投資於基礎設施、運營和風險評估,提供更適合不同細分行業藍領用戶的產品[13] - 公司2024年2月收購W.D Technology Investment Group Limited,以擴展和增強在藍領製造業的服務能力[13] - 公司採用「直聘模式」,以創新方式將雙向溝通及雙邊推薦融入線上招聘流程[20] - 公司為企業端用戶提供直聘服務,並提供日益豐富的增值道具以提高招聘效率[22] 可持续发展 - 公司在MSCI ESG評級中獲得「A」評級,較去年同期的「BBB」評級有所提升[14] - 公司入選S&P全球可持續發展年鑒(中國版)2024,並獲得行業最佳進步企業獎[14] 财务表现 - 公司2024年上半年經調整經營利潤同比增長52.1%,經調整經營利潤率較去年同期上升5個百分點[16] - 公司2024年上半季度研發費用佔收入比例達23.2%,繼續維持行業領先水平[16] - 收入由截至2023年6月30日止六个月的人民幣27.65亿元增加30.9%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣36.21亿元[36] - 對企業客戶的線上招聘服務收入由截至2023年6月30日止六个月的人民幣27.31亿元增加31.0%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣35.77亿元[36] - 營業成本由截至2023年6月30日止六个月的人民幣517.5百萬元增加18.3%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣612.0百萬元[37] - 研發費用由截至2023年6月30日止六个月的人民幣699.0百萬元增加30.4%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣911.3百萬元[39] - 一般及行政費用由截至2023年6月30日止六个月的人民幣367.6百萬元增加44.6%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣531.7百萬元[40] - 經營利潤由截至2023年6月30日止六个月的人民幣97.7百萬元增加373.3%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣462.2百萬元[41] - 淨利潤由截至2023年6月30日止六个月的人民幣342.3百萬元增加92.5%至截至2024年6月30日止六个月的人民幣659.0百萬元[43] 现金流和投资 - 截至2024年6月30日,公司持有由UBS AG發行的固定利率票據,認購本金為150.0百萬美元(約人民幣1,069.0百萬元)[45] - 截至2024年6月30日,公司現金及現金等價物、短期定期存款及短期投資總額為人民幣143亿元,經營活動所得現金流量淨額為人民幣18亿元[44] - 公司無任何計息銀行及其他借款[44] - 本集團認為，與商業銀行普遍提供的定期存款相比，該等固定利率票據可提供更高收益[46] - 本集團制定了明確的投資策略，旨在以確保投資本金安全為首要任務並在不影響日常業務運營資金需求的情況下獲得盈餘資金最大回報[46] - 本集團通過投資多家主要金融機構的不同金融產品實現投資組合多元化，以限制集中風險並提高投資組合的表現[46] - 於報告期間，本集團並無任何對附屬公司、合併聯屬實體、聯營公司或合營企業的重大收購或出售[48] - 截至2024年6月30日，本集團並無任何資產抵押[49] - 截至2024年6月30日，本集團並無任何重大投資或資本資產的詳細未來計劃[50] - 由於本集團並無借款，本集團的債權比率為零[51] - 本集團通過定期複核外匯匯率監察我們所面臨的貨幣風險，並在有需要時考慮對沖重大外匯風險[52] - 截至2024年6月30日，本公司概無重大或有負債及資本承諾[53] 人力资源 - 本集團為僱員提供具競爭力的薪資、激勵性股份授予和其他激勵措施[56] 收购 - 公司在2024年2月6日完成对W.D Technology Investment Group Limited（主营藍領招聘服務）約77%股權的收購，收購對價約為52.7百萬美元（約人民幣374.3百萬元）[77][78] - 收購淨資產主要包括現金及現金等價物人民幣224.0百萬元、其他應收賬款人民幣37.1百萬元、物業、設備及軟件人民幣43.3百萬元及其他應付款項及應計負債人民幣104.6百萬元[79] 收入构成 - 收入按來源分類包括對企業客戶的線上招聘服務、KA客戶、中型客戶、小型客戶以及其他收入[80] - 對企業客戶的線上招聘服務收入截至2023年6月30日止六個月為人民幣2,730,879千元，截至2024年6月30日止六個月為人民幣3,576,810千元[81] - 其中KA客戶收入截至2023年6月30日止六個月為人民幣551,984千元，截至2024年6月30日止六個月為人民幣812,146千元[81] - 中型客戶收入截至2023年6月30日止六個月為人民幣995,592千元，截至2024年6月30日止六個月為人民幣1,245,598千元[81] - 小型客戶收入截至2023年6月30日止六個月為人民幣1