伯灵顿百货(BURL)

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Burlington Stores(BURL) - 2024 Q1 - Quarterly Report
2023-05-24 16:00
净收入相关 - 2023年第一季度净收入为3270万美元,2022年同期为1620万美元,增长主要源于销售额增加和毛利率提高[171] - 2023年4月29日止三个月调整后净收入为5499.8万美元,2022年同期为3605.9万美元[175] 调整后EBITDA相关 - 2023年4月29日止三个月调整后EBITDA增至1.573亿美元,较上年同期增加3190万美元,主要因销售额和毛利率提高[176] 调整后EBIT相关 - 2023年4月29日止三个月调整后EBIT为8675.6万美元,2022年同期为5909.6万美元[178] 可比门店销售额相关 - 2023财年第一季度可比门店销售额增长4%,2022年同期下降18%[180] 库存相关 - 2023年1月28日库存为11.82亿美元,增长反映业务季节性及新开店所需库存[183] - 截至2023年4月29日的三个月,毛利率从41.0%增至42.3%,主要因运费减少,部分被商品利润率降低抵消;库存从12.571亿美元降至12.311亿美元,储备库存占比从50%降至44%,可比门店库存增加10%,自2022财年第一季度末新开67家门店[210] 门店工资占比相关 - 2023年4月29日止三个月门店工资占净销售额比例为8.1%,与2022年同期持平[184] 净销售额相关 - 2023财年第一季度净销售额增至21.328亿美元,增加约2.072亿美元,增幅10.8%,主要因新店增量销售和可比门店销售额增长4%[185] 销售成本占比相关 - 2023财年第一季度销售成本占净销售额比例降至57.7%,2022年同期为59.0%,美元基础上销售成本增加9470万美元,增幅8.3%[186] 折旧和摊销费用相关 - 2023财年第一季度折旧和摊销费用为7050万美元,2022年同期为6630万美元,增长主要因供应链及新开店资本支出[189] 其他收入净额相关 - 2023财年第一季度其他收入净额从560万美元提升至900万美元,主要因利息收入增加和房地产相关资产出售收益[191] 债务清偿费用相关 - 2023财年第一季度,公司与可转换债券持有人达成交换协议,持有人以总计1.103亿美元本金的可转换债券换取1.333亿美元现金,产生2460万美元税前债务清偿费用[192] 利息费用相关 - 2023财年第一季度利息费用从470万美元增至1930万美元,主要因定期贷款安排的伦敦银行同业拆借利率上升,部分被可转换债券部分回购抵消,定期贷款安排平均利率从2.3%升至6.7%[194] 经营活动净现金使用量相关 - 截至2023年4月29日的三个月,经营活动净现金使用量从1.723亿美元降至7800万美元,主要因2023财年销售和利润率改善以及营运资金变化[197] 股票回购相关 - 2023财年第一季度,公司回购245414股普通股,花费5140万美元,截至2023年4月29日,股票回购授权剩余2.959亿美元[199] 调整后息税前利润相关 - 截至2023年4月29日的三个月,调整后息税前利润从2770万美元增至8680万美元,主要因销售额增加和毛利率提高[207] 融资活动净现金使用量相关 - 截至2023年4月29日的三个月,融资活动净现金使用量从1.848亿美元降至1.761亿美元,主要因股票回购减少,部分被债务偿还增加抵消[224] 资本支出相关 - 截至2023年4月29日的三个月,资本支出(扣除430万美元房东补贴)为9590万美元,公司预计2023财年资本支出约5.6亿美元(扣除约1500万美元房东补贴)[225] 门店数量相关 - 截至2023年4月29日,公司有933家门店,2023财年计划开设约70 - 80家净新店(包括约90 - 100家新店)[228] 关键会计政策和估计相关 - 公司关键会计政策和估计与2022财年10 - K报告第二部分第8项中经审计的合并财务报表附注1“重要会计政策摘要”披露的内容一致[235] 可转换票据利率相关 - 公司2025年到期的可转换票据利率为2.25%[236]
Burlington Stores(BURL) - 2023 Q4 - Annual Report
2023-03-12 16:00
门店相关数据 - 截至2023年1月28日,公司门店数量扩张至927家,分布在46个州和波多黎各[43] - 公司超99%的净销售额来自于旗下运营的门店[45] 客户群体特征 - 公司核心客户年龄在25 - 49岁,平均家庭年收入在25,000 - 100,000美元[57] 商品价格优势 - 公司提供的时尚商品价格比其他零售商低达60%[43] 利率风险管理 - 公司使用利率衍生合约管理利率风险,可变利率债务超过利率互换合约名义本金部分存在无限利率风险[336][337] 商标与品牌价值 - 公司拥有“Burlington Stores”等多个商标,认为这些商标及知名度对业务有价值[60] 信息发布渠道 - 公司未来将通过网站和社交媒体渠道发布重要信息[61] 物流设施运营情况 - 公司某配送中心预计在2024财年全面运营,某仓储设施租赁预计在2023财年终止,某仓储设施预计在2023财年投入运营[49] 营销战略 - 公司采用广泛和定向相结合的营销战略,包括电视、广播、数字和流媒体音频等[58] 多元化、公平与包容(DEI)工作 - 公司有DEI团队,并有增强的治理结构和扩展的员工资源组支持DEI工作[55]
Burlington Stores(BURL) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript
2023-03-02 18:15
财务数据和关键指标变化 - 第四季度同店销售下降2%,但三年几何平均同店销售增长4% [14] - 2022年全年同店销售下降13%,三年几何平均同店销售持平 [46] - 第四季度毛利率为40.7%,同比增加90个基点,主要受运费下降130个基点的影响,但商品毛利率下降40个基点 [37] - 2022年全年毛利率下降110个基点,主要受商品毛利率下降和运费及供应链成本上升的影响 [46] - 第四季度调整后EBIT利润率为10%,同比增加80个基点,但相比2019年下降340个基点 [40] - 2022年全年调整后EBIT利润率下降370个基点 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度鞋类和配饰业务表现最佳 [123] - 公司在第四季度采取了多项措施来提升价值,如降低原计划的价格上涨,加大清仓力度,扩大开价产品等,这些措施取得了成效 [16][17][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在转型成为更强大的折扣零售商,未来几年将有机会在传统零售业的动荡中获得更多市场份额 [31][32][33] - 公司计划未来5年内新开500-600家净新店 [29][30] - 公司认为未来几年内传统零售业将面临更多困难,这将为折扣零售商带来机遇 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2023年经济将放缓,通胀将继续下降,这可能带来三个主要影响:1)消费者更注重价值,可能出现一些中高收入群体的降级消费;2)公司相对于其他零售商的价值优势可能增强;3)外部成本环境将有所改善 [21][22][23] - 公司担心低收入客户群可能受到失业率上升和SNAP福利结束等因素的影响 [24] - 公司认为2023年可以实现3%-5%的同店销售增长,并有望在此基础上实现80-120个基点的利润率提升 [25][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Boss 提问** 询问2023年同店销售指引的依据 [56][57][58][59][60][61] **Michael O'Sullivan 回答** 详细解释了制定2023年同店销售指引的依据和考虑因素 [58][59][60][61] 问题2 **Kristin Wolfe 提问** 详细解释了2023年利润率指引的主要驱动因素,包括商品毛利率、运费和固定费用的影响 [65][66][67][69] 问题3 **Chuck Grom 提问** 询问公司在人才和技术投资方面的情况 [142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152] **Michael O'Sullivan 回答** 详细介绍了公司在过去几年大幅增加了采购团队人员,并对系统和流程进行了优化,未来这些投入将为公司带来销售和利润的提升 [144][145][146][147][148][149][150][151][152]
Burlington Stores(BURL) - 2022 Q3 - Earnings Call Transcript
2022-11-22 16:40
财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额下降11%,同店销售额下降17%,三年几何同店销售堆栈为 -3% [7][20] - 第三季度调整后每股收益为0.43美元,处于0.36 - 0.66美元的指引范围内 [20] - 第三季度毛利率为41.2%,较2021年第三季度的41.4%下降20个基点 [20] - 第三季度产品采购成本为1.78亿美元,高于2021年第三季度的1.73亿美元,占销售额的百分比增加120个基点 [21] - 第三季度调整后SG&A为5.44亿美元,高于2021年的5.82亿美元,占销售额的百分比增加140个基点 [21] - 第三季度调整后EBIT利润率为2.7%,较2021年第三季度低340个基点,较2019年第三季度下降520个基点 [22] - 第三季度摊薄后每股收益为0.26美元,2021年第三季度为0.20美元;调整后摊薄每股收益为0.43美元,2021年第三季度为1.36美元 [22][23] - 第四季度预计同店销售额下降9% - 6%,调整后EBIT利润率持平至上升70个基点,调整后每股收益为2.45 - 2.75美元 [25] - 2022财年全年预计同店销售额下降15% - 14%,调整后EBIT利润率下降400 - 370个基点,调整后每股收益为3.77 - 4.07美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在8月对商品价值和组合进行了重大调整,包括取消提价计划、对滞销商品进行降价、提高畅销业务的流动性、增加知名品牌的商品组合、扩大低价商品的比例、加速储备库存的释放等 [9][10][11] - 公司对2023年的前景持乐观态度,原因包括经济放缓使消费者更注重价值、零售行业库存过剩情况缓解、优质特价商品供应充足、公司不再重复今年的错误以及费用环境有望改善等 [14][15] - 公司长期看好特价零售模式,认为其有能力继续抢占市场份额,并提高执行效率以实现更高的销售额和利润率 [17] - 公司计划在未来五年内开设500 - 600家新店,长期目标是达到2000家门店,但每年的开店数量可能会因房地产市场的情况而有所波动 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司受到宏观逆风的影响较大,尤其是通胀对低收入客户的冲击,但这些影响是暂时的,随着经济周期的变化将会减弱 [18] - 公司认为目前特价商品的采购环境非常有利,预计未来几个月市场上仍会有大量的优质特价商品供应,但长期情况取决于消费者需求的变化 [67][68] - 公司有信心在未来几年内恢复到2019年的利润率水平,并通过新店计划等举措进一步提高利润率 [75] 其他重要信息 - 截至第三季度末,公司同店库存较2021年增长8%,储备库存占总库存的31%,较上一季度的52%有所下降 [24] - 第三季度公司净开设16家新店,使门店总数达到893家;第四季度计划再开设39家新店并搬迁5家门店,预计年底门店总数达到927家 [24] - 2022年公司在现金流方面面临挑战,主要是由于营运资金的大量使用和资本支出的增加,但预计2023年营运资金的压力将减轻,公司将能够产生足够的自由现金流 [48][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何回到正轨并实现长期财务目标 - 公司认为没有根本性或结构性的变化,主要是宏观逆风以及自身执行失误导致业绩不佳 [29] - 首要任务是推动销售,通过提高为客户提供价值的能力来实现;同时要降低运费和供应链成本,随着外部条件的正常化,有望在未来几年内恢复到2019年的利润率水平 [30] - 公司还提到了一些长期举措,如推出更小、更盈利的新门店原型,有助于提高利润率 [31] 问题2: 新门店开业数量未达目标的原因及是否意味着放缓 - 部分门店因空调设备等供应链延迟而推迟开业,这些门店将在春季开业 [32] - 公司长期目标是开设2000家门店,未来五年计划开设500 - 600家新店,但每年的开店数量可能会因房地产市场的情况而有所波动 [32] 问题3: 库存水平及第四季度商品利润率是否有上升空间 - 截至第三季度末,同店库存增长8%,预计在假期前会进一步增加,年底的库存水平也将高于去年 [35][36] - 储备库存方面,第三季度释放了大量库存以增加门店库存,预计年底会根据市场机会重建储备库存 [37] - 虽然目前特价商品采购环境有利,但第四季度公司的重点是提供高价值商品以推动销售趋势,因此商品利润率不太可能上升 [37] 问题4: 第四季度利润率指引的驱动因素 - 三年同店销售堆栈与第三季度指引相似,一年同店销售情况有所改善,费用杠杆在各损益表项目中有所缓和,特别是SG&A [38] - 预计毛利率将受益于运费成本的改善,以及产品采购成本的去杠杆化,供应链方面的生产力和自动化举措也将继续发挥作用 [38][39] 问题5: 公司在商品采购能力方面的投资及如何推动销售和利润率目标 - 自2019年以来,公司的采购团队规模增长了近50%,吸引了大量优秀人才,但团队的整合和发挥效能需要时间 [40] - 目前公司已经拥有了更多的特价商品采购专业知识、经验丰富的领导团队、更广泛的供应商覆盖和更强的采购资源,未来将重点提高投资的效率和价值 [42] 问题6: 第三季度利润率的影响因素及供应链成本的改善路径 - 毛利率方面,商品利润率下降90个基点,运费下降70个基点,基本符合预期;SG&A低于预期,但供应链成本高于预期 [43] - 供应链成本上升的原因包括加速释放储备库存和采购了更多高价值的品牌尾货,这些商品处理起来更复杂、更耗费人力 [43][44] - 第四季度供应链成本有望改善,主要是由于提前接收了第四季度的货物、去年的一次性激励和招聘费用的影响减弱,以及供应链的生产力和自动化举措的持续推进 [39][44] 问题7: 低收入客户的消费恢复时间及对公司销售的影响 - 公司的核心客户群体为低收入、多民族、年轻且家庭规模较大的消费者,他们受到通胀的影响较大,但从长期来看,这是一个有吸引力且不断增长的客户群体 [46] - 预计2023年低收入客户仍将面临经济压力,但对公司的影响将小于2022年,公司对2023年的乐观预期主要基于其他因素,如其他收入群体对价值的关注增加、库存过剩情况缓解、费用环境改善以及公司自身执行的提升 [47] 问题8: 公司的现金水平、自由现金流及对股票回购的影响 - 2022年公司在现金流方面面临挑战,主要是由于营运资金的大量使用和资本支出的增加,导致超额现金余额较2021年有所减少 [48][49] - 截至第三季度末,公司拥有近13亿美元的流动性,包括4.29亿美元的现金,预计第四季度现金将季节性增加 [49] - 考虑到经营环境的挑战,未来股票回购的步伐可能会更加适度,但公司将保持灵活性,根据市场情况做出决策 [49] - 预计2023年营运资金的压力将减轻,公司将能够产生足够的自由现金流,以支持业务增长、维持充足的流动性并向股东返还超额现金 [50] 问题9: 如何看待与全价渠道的价值差距动态 - 今年第二季度至第三季度初,公司与其他零售商的价值差异化缩小,主要是由于市场上的促销活动增加,公司反应不够及时 [54] - 进入第四季度,公司采取了一系列措施来恢复价值差异化,但仍需继续努力;预计第四季度市场仍将有较多促销活动,公司已在指引中考虑了这一因素 [55] 问题10: 商品采购组织除了招聘和领导之外的其他发展方向 - 公司内部的“商品采购2.0”项目专注于优化采购和规划流程,使其更加灵活、符合特价零售模式,并提供更好的工具和报告 [57] - 该项目已经开始带来一些改善,但大部分收益预计将在2023年实现,届时公司将拥有优秀的人才和改进的流程、工具,从而更好地发挥商品采购组织的投资价值 [58] 问题11: 第四季度是否有贸易下降活动及地区表现差异 - 目前没有明确证据表明有贸易下降客户进入公司门店,主要是由于外部促销环境稀释了客户的购买动机,但随着公司商品组合和价值的改善,预计未来会看到更多贸易下降客户 [60] - 第三季度公司的地区表现较为均衡,西海岸的同店销售表现落后于整体连锁店,这一情况在全年大部分时间都存在 [61] 问题12: 商品采购系统建设的具体步骤 - 公司自2019年以来采购团队规模增长了近50%,通过“商品采购2.0”项目,将现有的工具、流程等重新配置,使其更符合特价零售模式 [63] - 此外,公司还需要在实践中积累经验,确保在向更专业的特价零售模式转型过程中,能够充分发挥人员、系统和报告的投资价值 [64] 问题13: 关键品牌的商品组合与疫情前的对比及有利采购环境持续的信心来源 - 与2019年相比,公司目前的特价商品采购比例更高,能够更有机会采购到更多有趣的品牌,业务组合在真正的特价商品方面有了显著提升 [66] - 目前的采购环境非常有利,不仅提供了短期的采购机会,还为公司拓展供应商网络提供了战略机遇 [67] - 预计未来几个月市场上仍会有大量的优质特价商品供应,但长期情况取决于消费者需求的变化,如果消费者需求减弱,供应商和零售商的生产预测过高,特价商品的供应将继续保持充足 [68] 问题14: 回到2019年利润率水平的驱动因素、节奏和信心程度 - 主要有三个关键驱动因素:一是推动销售,通过提供更有价值的商品组合和提高商品采购组织的效率来实现;二是降低运费和供应链成本,目前这些成本已经开始改善,预计2023年将进一步下降;三是商品利润率,公司目前的采购方式为提高商品利润率提供了机会,但在第四季度和2023年,公司的重点是推动销售,未来可能会考虑提高利润率 [72][73][74] - 公司有信心在未来几年内恢复到2019年的利润率水平,并通过新店计划等举措进一步提高利润率 [75] 问题15: 年初商品采购失误的原因及采购人员的来源 - 年初的采购失误包括在某些业务上做出了错误的决策,如款式、时尚或组合方面;没有在不同类别和业务之间快速转移资金;以及没有足够重视提高商品价值 [78] - 公司的采购团队拥有丰富的特价零售经验,但由于团队增长迅速,难免会出现一些失误,需要通过改进流程和工具来解决 [79] 问题16: 如何避免过度采购 - 公司采购的商品数量与门店面积无关,而是由销售 volume 驱动的,会密切关注库存周转率,如果销售趋势上升,会增加门店的库存 [80] - 一些老的、生产力较低的门店可能会有较多的空置空间,这是因为公司根据销售情况谨慎控制库存,而不是根据门店的物理面积 [81]
Burlington Stores(BURL) - 2023 Q3 - Quarterly Report
2022-11-21 16:00
门店数量与规划 - 截至2022年10月29日,公司门店数量达893家,分布于46个州和波多黎各,在2022年前九个月新开74家店(含17家搬迁店),永久关闭4家店[98][100] - 公司计划长期运营2000家门店,目前超99%的门店为有机发展[104] - 截至2022年10月29日,公司门店总数达893家,2022财年计划净开87家新店[190] 财年时间界定 - 2022财年为截至2023年1月28日的52周,2021财年为截至2022年1月29日的52周[99] 净收入情况 - 2022年第三季度净收入为1680万美元,2021年同期为1360万美元;2022年前九个月净收入为4490万美元,2021年同期为2.872亿美元[120] - 2022年前三个月和前九个月调整后净收入分别降至2800万美元和8700万美元,较上一年同期分别减少6490万美元和3.149亿美元[128] - 2022年第三季度和前九个月净收入分别为1678.3万美元和4492.3万美元,2021年同期分别为1361.9万美元和2.87203亿美元[130] - 2022年第三季度和前九个月调整后净收入分别为2802.5万美元和8703.1万美元,2021年同期分别为9294.2万美元和4.01966亿美元[130] - 2022年10月29日止九个月净收入为4490万美元,较2021年同期的2.872亿美元减少[179] 商品价格优势 - 公司销售的商品价格比其他零售商低达60%[98] 公司面临挑战 - 公司面临宏观经济、销售季节性和天气、竞争和利润率压力等挑战,供应链问题导致运费和劳动力成本增加,影响利润率[108][112][114][117] 提高盈利能力举措 - 公司通过追逐销售趋势、保持低库存、投资商品采购能力、拓展和优化门店等举措提高盈利能力[101][104] - 公司通过提高运营灵活性、优化降价策略、增强购买力和控制费用等方式提高运营利润率[105] 业绩评估指标 - 公司评估业绩的关键指标和非公认会计准则指标包括净收入、调整后净收入、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税前利润、同店销售、毛利率、库存、门店工资和流动性[120] 调整后EBITDA情况 - 2022年第三季度和前九个月调整后EBITDA分别降至1.226亿美元和3.586亿美元,较去年同期分别减少8240万美元和3.856亿美元[132] 调整后EBIT情况 - 2022年第三季度和前九个月调整后EBIT分别降至5500万美元和1.567亿美元,较去年同期分别减少8540万美元和4.045亿美元[136] 可比门店销售额变化 - 2022年10月29日止三个月和九个月可比门店销售额变化分别为 - 17%和 - 17%,2021年同期分别为16%和18%[140] 毛利率情况 - 2022年10月29日止三个月毛利率占净销售额的比例降至41.2%,2021年同期为41.4%[142] - 产品采购成本占净销售额的百分比增加约120个基点[142] - 2022年前9个月毛利率降至40.4%,2021年同期为42.3%[144] 利息费用情况 - 2022年第三季度和前九个月利息费用分别为1741.2万美元和4745.4万美元,2021年同期分别为1560.9万美元和5271万美元[134] - 2022年10月29日止九个月利息费用降至4750万美元,较上年同期减少530万美元[175] 折旧和摊销情况 - 2022年第三季度和前九个月折旧和摊销分别为7242.5万美元和2.1617亿美元,2021年同期分别为6993.8万美元和2.00275亿美元[134] - 2022财年第三季度折旧和摊销费用增至6760万美元,2021年同期为6470万美元[156] - 2022年10月29日止九个月折旧及摊销费用为2.019亿美元,较2021年同期的1.831亿美元增加[169] 所得税费用情况 - 2022年第三季度和前九个月所得税费用分别为603.5万美元和1156万美元,2021年同期分别为1792.2万美元和7976.9万美元[134] - 2022年10月29日止九个月所得税费用为1160万美元,有效税率为20.5%,较2021年同期的7980万美元(有效税率21.7%)减少[176] 库存情况 - 2022年10月29日库存增至14.451亿美元,2021年10月30日为10.597亿美元[144] 门店工资情况 - 2022年前9个月和前3个月门店工资占净销售额比例分别为8.1%和8.1%,2021年同期分别为8.1%和8.4%[146] 现金及现金等价物情况 - 2022年前9个月现金及现金等价物减少6.625亿美元,2021年同期减少1.949亿美元[147] - 2022年10月29日止九个月使用现金6.625亿美元,较2021年同期的1.949亿美元增加[181] 净销售额情况 - 2022财年第三季度净销售额降至20.359亿美元,减少2.637亿美元,降幅11.5%[151] - 2022财年前9个月净销售额降至59.455亿美元,减少7.576亿美元,降幅11.3%[166] 销售成本占比情况 - 2022财年第三季度销售成本占净销售额比例升至58.8%,2021年同期为58.6%[152] 销售、一般和行政费用情况 - 2022财年第三季度销售、一般和行政费用降至7.269亿美元,减少3290万美元,降幅4.3%[153] - 2022年10月29日止九个月销售、一般及行政开支为20.928亿美元,占净销售额35.2%,较2021年同期的21.269亿美元(占比31.7%)减少1.6%[168] 长期资产减值费用情况 - 2022财年第三季度长期资产减值费用为1060万美元,2021年同期为150万美元[157] - 2022年10月29日止九个月长期资产减值费用为1760万美元,较2021年同期的320万美元增加[171] 其他收入净额情况 - 2022年10月29日止九个月其他收入净额增至1880万美元,较上年同期增加860万美元[172] 资本支出情况 - 2022年公司预计资本支出约5.1亿美元,其中约2.3亿美元用于门店支出[187] 信贷协议修订情况 - 2021年6月24日,公司间接子公司修订定期贷款信贷协议,将到期日从2024年11月17日延长至2028年6月24日,优惠利率贷款的利率保证金从0.75%变为1.00%,伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)贷款从1.75%变为2.00%,LIBOR下限为0.00%[194] - 2022年7月20日,公司修订ABL信贷协议,将承诺的总本金金额从6.5亿美元增加到9亿美元,以基于有担保隔夜融资利率(SOFR)的利率基准条款取代基于LIBOR的利率基准条款;2022年10月29日,ABL信贷额度下有8.5亿美元可用,在截至该日的九个月内无借款[196] 借款利率情况 - 2022年10月29日,定期贷款安排的借款利率为5.1%[195] 票据发行与赎回情况 - 2020年4月16日,公司发行8.05亿美元可转换票据,初始转换率为每1000美元本金4.5418股(相当于初始转换价格约为每股220.18美元),年利率2.25%;2021财年下半年和2022财年第一季度分别进行交换协议,产生税前债务清偿费用1.246亿美元和1470万美元[197][198] - 2020年4月16日,子公司发行3亿美元有担保票据,年利率6.25%;2021年6月11日,子公司赎回全部本金,赎回价格3.237亿美元加应计未付利息[200][201] 利率互换情况 - 2021年6月24日,公司终止先前的利率互换并签订新的利率互换,对冲定期贷款安排下4.5亿美元的可变利率风险,该互换于2028年6月24日到期[202] 采购承诺与租赁付款情况 - 截至2022年10月29日,公司有11.57亿美元与未收到货物相关的采购承诺,有39.058亿美元经营租赁下的未来最低租赁付款额;2022财年第一季度,公司回购6460万美元可转换票据本金[203] 财务报表编制情况 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制,关键会计政策和估计与2021财年10 - K报告披露一致[204][205] 前瞻性陈述说明 - 报告包含前瞻性陈述,受多种风险和不确定性影响,实际结果可能与预期有重大差异,公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述[206][208][209] 市场风险披露情况 - 公司关于市场风险的定量和定性披露与2021财年10 - K报告相比无重大变化[211]
Burlington Stores(BURL) - 2022 Q2 - Earnings Call Transcript
2022-08-25 18:40
财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额下降10%,可比销售额下降17%,三年几何可比堆栈为 - 1% [34] - 第二季度调整后每股收益为0.35美元,高于0.18 - 0.31美元的指引范围 [34] - 第二季度毛利率为38.9%,较2021年第二季度的42.2%下降320个基点 [35] - 产品采购成本从2021年第二季度的1.46亿美元增至1.57亿美元,占销售额的百分比增加130个基点 [37] - 调整后的SG&A从2021年的1.5亿美元增至5.18亿美元,占销售额的百分比增加120个基点 [38] - 调整后的EBIT利润率为2.1%,较2021年第二季度低610个基点 [38] - 稀释后每股收益为0.18美元,而2021年第二季度为1.50美元;调整后稀释每股收益为0.35美元,而2021年第二季度为1.94美元 [40] - 基于 - 4%至 - 1%的三年几何堆栈更新下半年预测,意味着2022财年下半年的一年可比范围为 - 13%至 - 10% [42] - 预计调整后的EBIT利润率下降160至80个基点,下半年调整后每股收益为2.81至3.41美元,全年调整后每股收益为3.70至4.30美元,调整后的EBIT利润率下降410至360个基点 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为当前零售环境的疲软销售趋势和大量促销活动可能会持续到年底,因此下调下半年指引 [21][23] - 计划在秋季严格控制采购和流动性,谨慎管理库存,并积极寻求降低费用的机会 [25] - 2023年,公司预计零售行业的库存积压将在未来几个月内消除,促销活动将显著减少,供应环境将有所收紧,费用环境将发生重大变化,经济将放缓,一些财务薄弱的实体零售商可能会关闭门店 [28][30][32] - 与其他主要折扣零售商相比,公司今年表现较弱,主要原因是客户组合不同以及相对商品执行能力有待提高 [55][56][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度可比门店销售额下降17%,三年几何可比堆栈为 - 1%,低于正个位数的指引,结果不佳,公司对此非常失望 [7][8] - 低收入和中等收入客户面临巨大经济压力,零售商的促销活动挤压了公司的价值差异化,这是第二季度销售趋势疲软的主要外部因素 [11][13][15] - 尽管第二季度销售趋势疲软,但公司利润率高于预期,原因是店内库存管理接近计划,降价幅度适中,且积极控制了费用 [19][20] - 公司对2023年持乐观态度,预计销售和盈利将复苏,并朝着长期目标迈进 [33] 其他重要信息 - 公司最近发布了最新的企业社会责任报告,鼓励投资者在投资者关系网站上查看 [49] - 公司迎来新首席财务官Kristin Wolfe,原首席财务官John Crimmins本月退休 [50][51][52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 主要折扣零售商相对表现差异的驱动因素是什么? - 公司认为差异主要由两个因素导致,一是客户组合不同,低收入客户去年推动公司表现优于同行,今年这些客户陷入困境,导致公司趋势较弱;二是相对商品执行能力,公司在这方面还有提升空间,需要在下半年关注商品价值,并长期提升执行模式的能力 [55][56][58] 问题2: 今年的挑战是否影响了公司对长期机会的看法? - 公司认为应将短期逆风与长期结构因素分开,折扣模式的战略和投资 thesis 没有改变,长期趋势将重新显现,公司仍有信心实现长期目标 [64][65][68] 问题3: 当前零售行业的定价情况如何,对公司提价有何影响? - 目前大多数零售商库存过多,需要大幅降价,实际价格暴跌,公司认为这是过度调整,库存泡沫过去后,行业定价将更加合理 [72][73] - 公司关注的是加价而非价格,如果商品供应充足,公司可以以更低成本采购商品,从而提高加价而不一定提高价格 [73] - 由于外部环境促销力度大,公司会将部分加价让利给客户,泡沫过去后会重新考虑并恢复部分加价 [74] 问题4: 第二季度每股收益表现优于指引的原因是什么? - 第二季度毛利率下降约320个基点,其中210个基点是商品利润率下降,一半由降价驱动,一半由短缺应计调整驱动;运费支出增加110个基点 [75][76][77] - 产品采购成本增加约130个基点,一半来自供应链,一半来自对商品团队的持续投资 [78] - SG&A增加约120个基点,得益于生产率提高和费用管理纪律;折旧费用和其他收入综合下降约30个基点,其他收入中有400万美元的房地产销售收益 [79][80] - 净利息支出有300万美元的利息收入,来自税收退款 [81] 问题5: 公司是如何得出销售指引的,对利润率和费用有哪些假设,该指引是否保守? - 公司过去三个季度未达到销售指引,认为当前销售趋势难以预测,促销活动可能持续到秋季,因此指引较为保守,但认为是合适的 [84][85] - 8月至今的几何可比堆栈与指引一致,若通胀放缓、汽油价格下降、促销活动减少,可能会有积极影响 [86] - 预计秋季EBIT利润率下降160至80个基点,毛利率略有改善,主要由于运费下降,但商品利润率低于去年和之前预期 [87][88] - 秋季计划未包括生产率提高带来的费用杠杆效应,且去年秋季供应链和门店的一次性招聘费用今年不再需要 [88] - 第三季度利润率下降预计更显著,因为可比销售额较弱,第四季度将迎来去年峰值运费和供应链成本压力的基数效应 [89] 问题6: 鉴于销售前景疲软,公司对库存水平的看法如何,若销售趋势变强能否应对? - 公司认为应区分店内库存和储备库存,第二季度店内库存管理符合计划,期末可比基础上略低于2021年水平 [90][91] - 储备库存远高于去年,是有意为之,主要由机会性采购驱动,其销售和毛利率特征较好 [92][93] - 公司对追逐销售更有信心,若销售趋势变强,可以加速储备库存释放或进入市场采购新商品,目前市场供应充足 [94][95] 问题7: 公司对恢复到2019年利润率结构的信心如何,能否提供毛利率和SG&A率的细节? - 公司将在未来几个月制定2023年预算并更新长期计划,届时可提供更具体的利润率增长路径和时间表 [97][98] - 2022年全年EBIT利润率上限较2019年低约420个基点,其中370个基点来自更高的运费和供应链费用,其他项目合计约50个基点 [98][99] - 公司认为有四个主要方面可以提升利润率,包括运费和供应链成本、销售、加价和降价 [101][102][107] - 公司相信可以推动利润率超过2019年水平,还可通过降低占用成本和提高运营效率等方式实现两位数利润率 [109][110] 问题8: 运费和供应链费用的软化在第三季度或第四季度是否有好处,还是2023年的故事? - 第二季度供应链和运费合计造成约170个基点的杠杆下降,下半年情况会有所改善 [112] - 海运运费现货价格有所改善,预计未来两个季度和明年将继续改善,对第三季度和第四季度有一定帮助,明年及以后帮助更大 [113][114] - 国内运费有一定改善,但受高油价影响,长期来看会有更显著变化 [114] - 供应链成本预计下半年会有所改善,工资通胀放缓,劳动力供应有所改善,但仍有挑战,预计工资将维持在当前水平,整体劳动力供应软化将有助于降低人员成本 [115][116] 问题9: 公司如何平衡当前和下半年可能更好的采购环境,这些采购何时能反映在商品利润率上? - 公司在采购时非常谨慎,目前是买方市场,耐心会得到回报,会确保采购到尽可能好的交易 [128] - 第二季度采购环境良好,下半年可能更好,由于外部促销活动,公司采购时需获得最佳交易以应对竞争 [129][130]
Burlington Stores(BURL) - 2023 Q2 - Quarterly Report
2022-08-24 16:00
门店数量情况 - 截至2022年7月30日,公司门店数量达877家,在6个月内新开46家(含7家搬迁门店),永久关闭2家[100][102] - 公司计划长期运营2000家门店,自1972年成立以来,超99%的门店为有机增长[106] - 截至2022年7月30日,公司门店数量为877家,2022财年计划净开90家新店[193] 财年定义 - 2022财年定义为截至2023年1月28日的52周,2021财年为截至2022年1月29日的52周[101] 净收入情况 - 2022年第二季度净收入为1200万美元,2021年同期为1.026亿美元;2022年上半年净收入为2810万美元,2021年同期为2.736亿美元[122] - 2022年第二季度调整后净收入降至2290万美元,较上年同期减少1.101亿美元;2022年上半年调整后净收入降至5900万美元,较上年同期减少2.5亿美元[130] - 2022年7月30日结束的三个月和六个月,调整后净收入分别为2294.8万美元和5900.6万美元,2021年同期分别为1.33077亿美元和3.09024亿美元[132] - 2022财年第二季度净收入为1200万美元,2021财年同期为1.026亿美元[165] - 2022财年上半年净收入为2810万美元,2021财年上半年为2.736亿美元[180] 商品情况 - 公司商品价格比其他零售商低达60%,产品涵盖女装、男装、童装等多个品类[100] 公司面临挑战 - 公司面临COVID - 19、经济环境、季节与天气、竞争与利润率压力等挑战[109][111][114][116] 提升盈利能力举措 - 公司通过追逐销售趋势、精简库存、投资商品采购能力等举措提升盈利能力[103] 扩大和提升零售门店基础举措 - 公司通过聚焦市场和财务纪律的房地产策略、关注单位经济和回报、提升门店体验等举措扩大和提升零售门店基础[106] 提高运营利润率举措 - 公司通过提高运营灵活性、优化 markdown、增强购买力、控制费用等举措提高运营利润率[107] 调整后EBITDA情况 - 2022年第三和第六个月调整后EBITDA分别降至1.106亿美元和2.36亿美元,较去年同期减少1.351亿美元和3.032亿美元[134] 调整后EBIT情况 - 2022年第三和第六个月调整后EBIT分别降至4260万美元和1.017亿美元,较去年同期减少1.403亿美元和3.191亿美元[138] 可比门店销售额情况 - 2022年7月30日结束的三个月和六个月可比门店销售额分别下降17%,而2021年同期分别增长19%和20%[142] 毛利率情况 - 2022年7月30日结束的三个月,毛利率占净销售额的比例降至38.9%,2021年同期为42.2%[144] - 2022年7月30日结束的六个月,毛利率占净销售额的比例降至39.9%,2021年同期为42.7%[146] 库存情况 - 2022年7月30日库存增至12.667亿美元,2021年7月31日为8.282亿美元[146] - 截至2022年7月30日,储备库存占总库存的52%,2021年7月30日为31%[146] - 自2021财年第二季度末以来新开85家净新店,可比门店库存减少5.4%[146] 产品采购成本情况 - 2022年7月30日结束的三个月和六个月,产品采购成本占净销售额的比例分别增加约130和150个基点[144][146] 门店薪资情况 - 2022年7月30日止三个月和六个月,门店薪资占净销售额的比例分别为8.2%和8.1%,2021年7月31日止同期分别为8.1%和8.0%[148] 现金及现金等价物情况 - 2022年7月30日止六个月,现金及现金等价物减少6.361亿美元,2021年7月31日止同期减少3600万美元[149] - 截至2022年7月30日的六个月使用现金6.361亿美元,2021年同期为3600万美元[184] 净销售额情况 - 2022财年第二季度净销售额减少约2.289亿美元,即10.3%,至19.839亿美元,主要因可比门店销售额下降17%[153] - 2022财年上半年净销售额减少约4.939亿美元,即11.2%,至39.095亿美元,主要因可比门店销售额下降17%[168] 销售成本情况 - 2022财年第二季度销售成本占净销售额的比例升至61.1%,2021财年同期为57.8%;按美元计算,销售成本减少6840万美元,即5.3%[154] 折旧和摊销费用情况 - 2022财年第二季度折旧和摊销费用为6800万美元,2021财年同期为6280万美元[156] 长期资产减值费用情况 - 2022财年第二季度长期资产减值费用为440万美元,2021财年同期为100万美元[157] - 2022财年上半年长期资产减值费用为700万美元,2021财年上半年为170万美元[172] 其他收入净额情况 - 2022财年第二季度其他收入净额增至1260万美元,较上年同期增加680万美元[159] - 2022财年上半年其他收入净额增至1600万美元,较上一年同期增加880万美元[174] 所得税费用及有效税率情况 - 2022财年第二季度所得税费用为400万美元,2021财年同期为2120万美元;2022财年第二季度有效税率为25.0%,2021财年同期为17.1%[163] - 2022财年上半年所得税费用为550万美元,有效税率为16.4%;2021财年上半年所得税费用为6180万美元,有效税率为18.4%[178] 债务清偿损失情况 - 2022财年上半年债务清偿损失为1470万美元,2021财年上半年为3.14亿美元[175][176] 利息费用情况 - 2022财年上半年利息费用降至3000万美元,较上一年同期减少710万美元[177] 资本支出及净房东补贴情况 - 2022财年上半年资本支出估计约为6.4亿美元,净房东补贴约为1500万美元[189] 普通股回购情况 - 2022财年上半年公司回购111.1183万股普通股,花费2.001亿美元,截至7月30日,回购授权余额为4.499亿美元[191] 债券发行及交易情况 - 2020年4月16日,公司发行8.05亿美元可转换债券,初始转换率为每1000美元本金对应4.5418股,年利率2.25%,2025年4月15日到期[200] - 2021财年下半年,部分可转换债券持有人以2.327亿美元本金交换1.998亿美元现金和513,991股普通股,产生1.246亿美元税前债务清偿费用[200] - 2022财年第一季度,部分可转换债券持有人以6460万美元本金交换7820万美元现金,产生1470万美元税前债务清偿费用[201] - 2020年4月16日,BCFWC发行3亿美元有担保债券,年利率6.25%[202] - 2021年6月11日,BCFWC赎回3亿美元有担保债券,赎回价格3.237亿美元[203] - 2021年6月24日,公司终止原利率互换协议,签订新协议,对冲定期贷款工具下4.5亿美元可变利率风险,2028年6月24日到期[204] - 2022财年第一季度,公司回购6460万美元可转换债券本金[201][206] 商品采购承诺及经营租赁情况 - 截至2022年7月30日,公司有10.593亿美元商品采购承诺未完成,经营租赁未来最低租赁付款额为37.388亿美元[206] 关键会计政策和估计情况 - 公司关键会计政策和估计与2021财年10 - K报告一致,受COVID - 19影响,估计和判断不确定性增加[207][208] 前瞻性陈述情况 - 公司报告包含前瞻性陈述,受多种因素影响,实际结果可能与预期有重大差异[209]
Burlington Stores(BURL) - 2022 Q1 - Earnings Call Transcript
2022-05-26 17:45
财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额下降12%,同店销售额下降18%,3年几何同店销售堆叠为 -1% [8][22] - 毛利率为41.0%,较2021年第一季度的43.3%下降230个基点,主要因运费增加150个基点和商品利润率下降80个基点 [22] - 产品采购成本从2021年第一季度的1.41亿美元增至1.57亿美元,占销售额的百分比增加180个基点 [23] - 调整后SG&A为5.13亿美元,2021年为5.18亿美元,占销售额的百分比增加300个基点 [23] - 调整后EBIT利润率为3.1%,较2021年第一季度低780个基点,未达计划的750个基点降幅,主要因同店销售额低于预期 [24] - 摊薄后每股收益为0.24美元,2021年第一季度为2.51美元;调整后摊薄每股收益为0.54美元,2021年为2.59美元 [25] - 全年同店销售展望更新为下降9% - 6%,基于3年几何堆叠5% - 8%,预计EBIT利润率在同店销售范围低端下降200个基点,高端下降130个基点,对应EPS约6 - 7美元 [15][27] - 第二季度预计同店销售下降15% - 13%,运营利润率较2021年第二季度去杠杆670 - 610个基点,对应EPS为0.18 - 0.31美元 [13][28] - 2022财年下半年,预计同店销售为 -2% - 3%,预计第四季度同店销售强于第三季度 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为当前零售行业经济环境可能恶化,短期内会带来挑战,但长期对折扣零售渠道有利,公司可适应新趋势,受益于供应宽松,吸引降级消费客户,且行业困难或推动全价实体店合理化 [20][21] - 公司计划在2022年下半年提高零售价,但会谨慎操作并根据情况调整,同时通过寻找更好交易和调整商品组合提高商品利润率 [37][38] - 公司提高了全年库存计划,使店内库存与去年持平或略高,待全球航运问题正常化后再提高周转率 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度同店销售下降18%,主要因2 - 3月店内库存水平低且不平衡,虽主动降低库存但遭遇延迟交付和收货混乱,4月库存恢复正常后销售趋势改善 [8][10] - 第二季度计划基于3年几何堆叠个位数增长,预计同店销售下降15% - 13%,原因是担忧经济环境和通胀对零售支出的影响,以及其他零售商库存过剩可能导致的促销环境 [13][14] - 全年更新指引基于3年几何堆叠5% - 8%,预计同店销售下降9% - 6%,下半年销售趋势可能因折扣商品供应增加和消费者降级消费而上升 [15][17] 其他重要信息 - 第一季度末,储备库存是去年的两倍,占库存的50%,去年为35% [16][26] - 第一季度净开26家新店,门店总数达866家,包括33家新店开业和7家搬迁或关闭 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 当前环境对Burlington 2.0战略和长期业务机会的影响 - 公司认为当前及未来季度的外部条件可能为业务带来重大机会,理想环境是零售销售放缓、折扣商品供应增加、费用下降以及消费者更关注商品价值,公司能适应并利用这些情况,Burlington 2.0战略旨在提升提供价值和应对变化的能力 [32][33] 问题2: 目前的采购环境、商品类别、供应增加原因及持续性 - 商品供应发生巨大变化,多个类别和品牌供应增加,公司达成很多交易并储备商品。供应增加可能是零售商和供应商过度订购和生产、运输延迟缓解以及消费者购买商品组合变化导致。供应持续性不确定,经济疲软可能增加供应,但中国疫情可能造成短缺或增加供应 [34] 问题3: 公司如何看待自身和同行的平均销售价格(AURs) - 公司对提高零售价谨慎,因行业供应已超过需求,预计会对零售价格造成压力,但产品成本永久上升,存在提高价格的潜在机会。公司计划在下半年提高零售价,同时通过寻找更好交易和调整商品组合提高商品利润率 [36][38] 问题4: 全年更新指引的假设 - 同店销售计划基于过去两个月3年几何平均个位数增长,下半年因商品供应变化、潜在降级消费、Q1执行问题解决和去年下半年执行问题基数较低而有上升趋势。成本方面,预计供应链和运费成本下半年改善有限,会通过提高商品利润率抵消成本压力,全年运营利润率去杠杆情况好于之前预期 [41][43][44] 问题5: 第一季度库存计划原因、失误及运输延迟改善情况 - 公司认为2022年零售行业困难且不可预测,为保持灵活采取保守销售、资金和库存计划,但低库存使Q1收货延迟时销售受影响。目前运输延迟情况已大幅改善,供应商仓库库存充足,急于发货 [46] 问题6: 与2021年和2019年相比,主要的利润率驱动因素 - Q1 EBIT下降780个基点,未达预期30个基点,主要因同店销售未达计划导致费用去杠杆。与2021年相比,230个基点去杠杆在毛利率,其中150个基点与运费有关,80个基点在商品利润率;与2019年相比,EBIT下降410个基点,完全由运费和供应链去杠杆530个基点导致,商品利润率仍比2019年高260个基点。Q2预计运营去杠杆670 - 610个基点,主要由运费和供应链成本及SG&A去杠杆导致。全年预计运营利润率在同店销售 -6%时下降130个基点,因商品利润率提高部分抵消运费和供应链成本上升 [48] 问题7: 低收入消费者对业务的重要性及相关数据和趋势 - 公司核心客户为年轻、种族多样、家庭规模大、中低收入人群,该群体是价值零售的增长引擎。目前低收入消费者受政府支持计划结束和必需品价格通胀影响,经济压力大,公司多数门店位于家庭平均收入低于7.5万美元的地区,2021年这些地区同店销售增长最强,今年减速最大。短期内经济状况难改善,但公司认为是机会,未来该群体仍将是价值零售的增长来源 [52] 问题8: 是否看到降级消费客户,是否会成为销售驱动因素及是否纳入下半年指引 - 目前未看到明显降级消费客户,但预计下半年可能改变,这也是对下半年更乐观的原因之一,并已将此因素纳入指引。经济压力可能影响更广泛消费者,他们会寻求价值,历史上经济放缓时各收入阶层消费者都关注价值 [53][54] 问题9: 目前商品 assortment 的质量和数量情况,是否能追赶销售以及库存交付及时性 - 公司对库存数量和整体水平满意,目前略高于去年,去年第二季度同店销售增长19%。商品质量和内容有提升空间,消费者购买类别发生变化,公司可调整 assortment 方向,且商品供应增加带来更多价值。公司有能力在第二季度追赶销售,因库存水平良好、有储备商品且采购环境改善。目前库存交付及时性已完全改变,供应商仓库库存充足,发货及时 [56] 问题10: 回顾以往消费者困境时期,中等收入客户开始降级消费的滞后时间 - 以2008年金融危机为例,当时危机突然冲击整个经济,而2022年通胀影响首先体现在低收入客户,预计中等收入客户降级消费可能需要更长时间,但不确定 [60]
Burlington Stores(BURL) - 2023 Q1 - Quarterly Report
2022-05-25 16:00
门店数量与规划 - 截至2022年4月30日,公司门店数量达866家,在本季度新开33家(含5家搬迁门店),永久关闭2家[98][99] - 公司计划长期运营2000家门店,目前超99%的门店为有机发展[104] - 截至2022年4月30日有866家门店,2022财年计划净开90家新店,长期目标是运营2000家门店[177] 商品价格优势 - 公司提供的商品价格比其他零售商低达60%[98] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度(截至4月30日)净收入为1620万美元,而2021年同期(截至5月1日)为1.71亿美元[120] - 2022年第一季度调整后净收入降至3610万美元,较去年同期减少1.399亿美元[127] - 2022年第一季度调整后EBITDA降至1.254亿美元,较去年同期减少1.681亿美元[131] - 2022年第一季度调整后EBIT降至5910万美元,较去年同期减少1.788亿美元[136] - 2022年第一季度可比门店销售额下降18%,而2021年同期增长20%[141] - 2022年第一季度毛利率降至41.0%,去年同期为43.3%[143] - 截至2022年4月30日,库存增至12.571亿美元,去年同期为7.676亿美元[143] - 2022年第一季度门店工资占净销售额的比例为8.1%,去年同期为7.8%[147] - 2022年第一季度现金及现金等价物减少4.64亿美元,去年同期增加1.503亿美元[148] - 2022年第一季度净销售额降至19.256亿美元,较去年同期减少2.65亿美元,降幅12.1%[151] - 2022年第一季度销售成本占净销售额的比例升至59.0%,去年同期为56.7%[152] - 2022财年第一季度销售、一般和行政费用为6.803亿美元,占净销售额的35.3%,较2021年同期增加1550万美元,增幅2.3%[154] - 2022财年第一季度折旧和摊销费用为6630万美元,较2021年同期的5560万美元增加[155] - 2022财年第一季度长期资产减值费用为250万美元,2021年同期为80万美元[156] - 2022财年第一季度债务清偿损失为1470万美元,因持有人用6460万美元可转换票据本金换得7820万美元现金[158] - 2022财年第一季度利息费用降至1460万美元,较上一年同期改善500万美元[159] - 2022财年第一季度所得税费用为150万美元,有效税率为8.7%;2021年同期分别为4060万美元和19.2%[162] - 2022财年第一季度净收入为1620万美元,较2021年同期的1.71亿美元减少[164] - 截至2022年4月30日的三个月使用现金4.64亿美元,而2021年同期为净收入1.503亿美元[166] 业绩评估指标 - 公司评估业绩的关键指标和非GAAP指标包括净收入、调整后净收入、调整后EBITDA、调整后EBIT、同店销售等[120] - 公司定义了调整后净收入、调整后EBITDA和调整后EBIT等非GAAP指标,认为这些指标有助于评估业务表现[122][123][124] 盈利能力举措 - 公司持续关注多项提升整体盈利能力的举措,包括推动同店销售增长、增强运营利润率等[100][105] 面临的挑战 - 公司面临诸多不确定性和挑战,如COVID - 19、宏观经济状况、销售季节性和天气条件、竞争和利润率压力等[106] - 行业供应链问题导致2021财年运费和劳动力成本增加,2022财年仍对利润率构成压力[117] 股份回购 - 2022财年第一季度按回购计划回购512,905股普通股,花费9910万美元,截至4月30日,回购授权剩余5.509亿美元[173] - 2022财年第一季度,公司回购6460万美元可转换票据本金[188] 债务相关情况 - 2020年4月16日,公司发行8.05亿美元可转换票据,初始转换率为每1000美元本金对应4.5418股,年利率2.25%,2025年4月15日到期[182] - 2021财年,部分可转换票据持有人以2.327亿美元本金交换1.998亿美元现金和513,991股普通股,产生1.246亿美元税前债务清偿费用[182] - 2022财年第一季度,部分可转换票据持有人以6460万美元本金交换7820万美元现金,产生1470万美元税前债务清偿费用[184] - 2020年4月16日,BCFWC发行3亿美元有担保票据,年利率6.25%[185] - 2021年6月11日,BCFWC赎回3亿美元有担保票据,赎回价格3.237亿美元[186] - 2021年6月24日,公司终止原利率互换协议,签订新协议,对冲定期贷款工具下4.5亿美元可变利率风险,2028年6月24日到期[187] 采购与租赁承诺 - 截至2022年4月30日,公司有14.523亿美元采购承诺和37.28亿美元经营租赁未来最低租赁付款额[188] 会计政策与市场风险披露 - 公司关键会计政策和估计与2021财年10 - K报告一致[190] - 公司市场风险的定量和定性披露与2021财年10 - K报告相比无重大变化[195] 财年定义 - 2022财年定义为截至2023年1月28日的52周,2021财年定义为截至2022年1月29日的52周[101]
Burlington Stores(BURL) - 2022 Q4 - Annual Report
2022-03-15 16:00
疫情影响 - 2020财年公司暂时关闭所有门店、配送中心和公司办公室数月以应对疫情[63] - 2020年因新冠疫情,公司暂时关闭所有门店,2020年5月11日开始重新开业,二季度末基本全部重新开业[211] 门店运营与规划 - 公司计划长期运营2000家门店,但策略成功受零售环境、房地产等多因素影响[85] - 公司拥有30家门店的土地和/或建筑物,租赁810家门店[188] - 截至2022年1月29日,公司在45个州和波多黎各拥有840家门店,提供的商品价格比其他零售商低达60%[210] - 2021财年,公司新开101家门店(含17家搬迁门店),关闭5家门店,2022财年计划净新开约90家门店[221] 行业竞争 - 零售行业竞争激烈,竞争对手提供大幅折扣商品,可能影响公司业务[70] - 美国零售服装和家居用品市场竞争激烈,公司需提供品牌商品折扣并寻找差异化竞争方式[239] 季节性影响 - 公司净销售额和营业收入有季节性波动,下半年通常较高,库存水平也受季节影响[74] - 公司业务受季节性影响,下半年销售额和净收入通常较高[236] 外部环境影响 - 公司许多门店位于“权力中心”,其他零售商关闭或客流量减少会影响公司销售[76] - 气候变化导致的极端天气和自然灾害会影响公司业务、财务状况和运营结果[83] - 不合季节的天气会使部分库存不适用,影响公司业务和财务状况[84] - 天气影响公司服装销售,秋季寒冷和春季温暖时销售额通常较高[237] 客户与市场需求 - 公司需识别客户趋势和偏好以满足需求,否则会影响销售和运营利润率[78] 社会责任与声誉 - 利益相关者关注环境可持续性和企业社会责任,公司披露或应对不足会损害声誉[80] - 公司声誉受损可能导致客户忠诚度和销售额下降,影响供应商关系、发展机会和员工保留[134][135] 库存管理 - 公司大部分库存机会性采购,若无法满足需求或维持价格差异,会影响财务表现[88] - 2020年5月2日结束的三个月内,公司确认2.719亿美元的库存减价准备金[219] 门店租赁 - 公司大部分门店租赁期限为十年,多数可续租多个五年期[93] 供应商与采购 - 公司依赖第三方供应商提供商品,但无长期采购合同,供应和价格无保障[96] - 公司商品多由海外供应商生产,面临政治、劳工、运输、税收等多种风险[110] - 过去几年,美国与其他国家的税收、贸易政策不确定性增加,公司需评估关税影响[112] 员工管理 - 公司大量门店和配送中心员工为入门级或兼职岗位,历史离职率高,会增加培训和留用成本[100] - 公司依赖临时工,旺季和新店开业时需求更高,可能面临运营成本增加和人员不足问题[102] 第三方合作风险 - 公司与第三方有业务往来,若对方破产或陷入财务困境,公司权益可能受损[106] 配送网络 - 公司大部分商品先运至配送中心,再发往门店,配送网络中断会影响业务[117] 信息系统与网络安全 - 公司依赖信息系统管理业务,若系统受攻击,运营可能中断,还会造成财务损失和声誉损害[120] - 公司业务涉及客户、员工、供应商等的个人信息,依赖系统安全保护这些信息[121] - 公司面临网络攻击威胁,若遭受成功的网络攻击或重大网络安全事件,可能产生补救成本、增加网络安全保护成本、导致收入损失等后果[123][124] 支付方式风险 - 公司接受多种支付方式,需遵守相关规则和要求,支付方式可能带来运营成本增加、欺诈盗窃、潜在责任和业务中断等风险[128][129] 广告营销 - 公司广告和营销计划的有效性影响未来增长和盈利能力,若计划不成功,可能无法增加销售或产生足够的产品认知度[131][132][133] 法律法规合规 - 公司需遵守联邦、州和地方法律法规,合规困难可能增加成本,影响经营业绩[136][137][138] - 遵守日益严格的隐私和数据安全法规可能增加成本,影响业务机会和数据使用,还可能导致罚款和诉讼[145][146][147] - 公司面临各种法律和监管程序,无法准确预测最终结果,不利裁决可能对业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响[148][150] 保险风险 - 公司主要自行保险,若遭受重大损失且未被商业保险或自保储备覆盖,可能损害业务和经营业绩[141] 商品安全与损耗 - 商品安全和损耗问题可能导致公司面临罚款、销售和运营受限、声誉受损、销售损失等,影响财务结果[142][143][144] 股价与股东回报 - 2021财年公司股价波动区间为206.70美元至357.34美元[169] - 2017年1月28日至2022年1月29日,初始投资100美元,公司普通股累计股东回报为284.62美元,同期标准普尔500指数为193.14美元,标准普尔零售指数为265.45美元[201] 公司治理 - 公司章程规定罢免董事需至少75%已发行普通股的赞成票,修订章程和某些条款需至少75%有表决权普通股持有人的批准[172] 债务相关 - 截至2022年1月29日,公司债务义务包括12亿美元高级担保定期贷款工具下的9.507亿美元(含原始发行折扣)、可转换票据下的5.723亿美元、4390万美元的融资租赁义务,2023年1月28日财年的债务利息支付估计约为3310万美元[154] - 多数LIBOR期限预计在2023年6月30日后不再公布,公司信贷协议正考虑用SOFR替代LIBOR[164] - 公司因未遵守债务协议可能导致违约事件,影响经营和财务状况[156] - 可转换票据的条件转换特征触发后,可能影响公司财务状况和经营业绩,还会稀释现有股东权益[158] 股息与回购 - 公司近期不打算支付现金股息,股东投资回报依赖股价上涨,且不能保证继续实施股票回购计划[178] - 过去两个财年公司未宣布分红,近期也无计划,未来是否分红由董事会决定[196] - 2021年10月31日至2022年1月29日,公司共购买344,931股普通股,平均每股价格290.30美元[202] - 2021年8月18日,董事会授权回购至多4亿美元普通股,2022年2月16日,又授权回购至多5亿美元普通股[205] 办公场地租赁 - 2021财年公司将纽约市东海岸采购办公室的租赁面积从35,000平方英尺扩大了33,000平方英尺,2022财年初将洛杉矶西海岸采购办公室的租赁面积从25,000平方英尺扩大了25,000平方英尺[190] 土地资产 - 公司在新泽西州伯灵顿和佛罗伦萨拥有约235英亩土地用于建设企业园区,在新泽西州埃奇沃特公园拥有约43英亩土地用于建设配送中心和办公设施[189] 纳税退税 - 因修订先前的纳税申报单以结转2020财年纳税申报单产生的联邦净营业亏损,公司预计获得2.455亿美元的一次性退税[220] 运营策略 - 公司计划通过提高运营灵活性、优化降价策略、增强购买力和控制费用来提高运营利润率[227][228] 宏观经济与供应链压力 - 公司面临新冠疫情、宏观经济环境、销售季节性、竞争和利润率压力等不确定性和挑战[229][230][233][236][238] - 2021财年行业供应链问题导致运费和劳动力成本增加,可能持续到2022财年[241] - 公司供应链和原材料、成品面临通胀压力,未来能否抵消不确定[242] 业绩评估指标 - 管理层评估公司业绩的关键指标包括净收入、调整后净收入、调整后EBITDA、调整后EBIT、同店销售、毛利率、库存、门店工资和流动性[244] 财务数据关键指标变化 - 2021财年公司净收入为4.088亿美元,2020财年净亏损为2.165亿美元[245] - 2021财年调整后净收入改善7.427亿美元至5.732亿美元[250] - 2021财年调整后EBITDA增加11.136亿美元至10.509亿美元,主要因2020财年疫情致门店临时关闭及2021财年销售增长[254] - 2021财年净收入为4.08839亿美元,2020财年净亏损为2.16499亿美元,2019财年净收入为4.65116亿美元[256] - 2021财年利息费用为6750.2万美元,2020财年为9776.7万美元,2019财年为5082.6万美元[256] - 2021财年债务清偿损失为1.5602亿美元,2020财年为20.2万美元,2019财年无此项损失[256] - 2021财年与债务发行和修订相关成本为341.9万美元,2020财年为363.3万美元,2019财年为 - 37.5万美元[256] - 2021财年折旧和摊销为2.71132亿美元,2020财年为2.44273亿美元,2019财年为2.46109亿美元[256] - 2021财年减值费用为774.8万美元,2020财年为601.2万美元,2019财年为431.5万美元[256] - 2021财年所得税费用为1.36459亿美元,2020财年所得税收益为2.21124亿美元,2019财年所得税费用为1.15409亿美元[256] - 2021财年调整后EBIT增加10.846亿美元至8.017亿美元,主要因2020财年疫情致门店临时关闭及2021财年销售增长[258] 分析工具局限性 - 调整后EBITDA和调整后EBIT作为分析工具存在局限性,不能替代净利润等GAAP数据[253][257]