行业整体表现预期 - 零售批发行业预计在2025年第二季度实现收入同比增长5.6% 高于前一季度的3.7%增长 [2] - 行业盈利预计增长12.6% 较上一报告周期10.3%的增长率有所提升 [2] - 业绩表现受消费者信心、支出趋势和运营成本管理挑战共同影响 [1] 影响零售业盈利的关键因素 - 消费者支出模式向必需品和价值导向产品倾斜 非必需品类需求可能减弱 [4] - 通胀压力持续影响消费者预算和零售商成本结构 战略定价和供应链管理能力成为关键 [5] - 电子商务持续增长 全渠道整合（如线上下单线下取货）成为竞争优势来源 [6] - 通过高级分析和需求预测工具优化库存水平对盈利能力至关重要 [7] 重点公司业绩预测 - 沃尔玛（WMT）预计第二季度每股收益0.73美元 同比增长9% 过去四季平均盈利超预期5.3% [10][11] - 阿伯克比龙&菲奇（ANF）预计第二季度每股收益2.27美元 同比下降9.2% 过去四季平均盈利超预期11.2% [13] - Urban Outfitters（URBN）预计第二季度每股收益1.44美元 同比增长16.1% 过去四季平均盈利超预期29% [15] - Burlington Stores（BURL）预计第二季度每股收益1.27美元 同比增长5.8% 过去四季平均盈利超预期12% [17] 个股投资亮点 - 沃尔玛通过电商、会员制和广告等高毛利业务推动增长 全球规模优势显著 [9] - 阿伯克比龙&菲奇通过灵活运营模式和战略库存管理实现跨渠道平衡增长 [12] - Urban Outfitters旗下Anthropologie和Free People表现突出 Nuuly租赁平台快速扩张贡献盈利 [14] - Burlington Stores凭借 Merchandising 2.0 能力在波动市场中获取份额 新门店管道加速扩张 [16] 选股方法论 - 结合正收益ESP和Zacks排名前三级别的股票 盈利超预期概率高达70% [8] - 四家推荐公司均满足正收益ESP条件 ESP值介于+1.26%至+6.06%之间 [10][13][15][17]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月28日美股开盘前发布2025财年第二季度业绩 [1] - 同日美东时间上午8:30将举行业绩电话会议 美国免费拨入号码1-800-715-9871 国际拨入号码1-646-307-1963 会议密码6135700 [2] - 电话会议将通过公司投资者关系网站www.burlingtoninvestors.com进行网络直播 [2] 信息获取渠道 - 公司通过SEC文件、新闻稿、公开电话会议和网络广播发布重大信息 [4] - 可能通过官方网站及Facebook(https://www.facebook.com/BurlingtonStores/)、X(https://twitter.com/burlington)等社交媒体渠道发布重要信息 [4] - 社交媒体渠道更新信息将公布于投资者关系页面www.burlingtoninvestors.com [5] 公司基本情况 - 总部位于新泽西州 是全国知名折扣零售商 2024财年净销售额达106亿美元 [6] - 位列财富500强 纽约证券交易所交易代码BURL [6] - 截至2025财年第一季度末在46个州、华盛顿特区和波多黎各共运营1,115家门店 主要名称为Burlington Stores [6] - 门店提供当季高品质品牌商品 价格比其他零售商优惠高达60% 包括女装、男装、青年装、婴儿用品、美妆、鞋类、配饰、家居、玩具、礼品和外套等 [6]

技术分析 - 公司股价突破20日移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是短期交易者的重要工具，能够平滑短期价格波动并提供趋势反转信号 [2] - 股价高于20日移动平均线通常被视为积极信号，而低于则可能预示下跌趋势 [2] 股价表现 - 过去四周公司股价上涨10.5%，可能开启新一轮上涨 [4] - 公司目前为Zacks Rank 3（持有）评级 [4] 盈利预测 - 当前财年盈利预测有2次上调，无下调，共识预期也有所提升 [4] - 盈利预测上调与技术面突破形成有利组合，可能推动股价进一步上涨 [5]

核心观点 - 伯灵顿百货公司(BURL)在折扣零售行业展现出持续超越盈利预期的能力 近期盈利预测上调且拥有积极的市场指标 显示其可能再次实现盈利超预期 [1][5][8] 盈利表现 - 最近两个季度平均盈利惊喜达10.46% 最近季度预期每股收益1.6美元 实际报告1.42美元 超出预期12.68% 前一季度预期3.76美元 实际报告4.07美元 超出预期8.24% [1][2] - 当前盈利ESP(预期惊喜预测)为+8.55% 表明分析师近期对公司盈利前景转向乐观 [8] 预测指标 - Zacks盈利ESP通过对比"最精确预测"与"共识预测"来评估盈利潜力 修订预测的分析师往往掌握最新信息 [7] - 当盈利ESP正值与Zacks排名3(持有)结合时 近70%概率实现盈利超预期 即10支此类股票中约有7支可能超越共识预期 [6] 行业特征 - 公司属于Zacks零售-折扣商店行业 该行业存在盈利预测持续被超越的现象 [1] - 即使盈利超预期也不必然推动股价上涨 部分股票在未达预期时仍能保持稳定 [9]

公司业绩表现 - 2025年第一季度调整后EBIT利润率达6.1%，同比提升30个基点，远超指引预期的下降50-90个基点，主要受益于商品收货时间差和积极的费用节省措施[1] - 毛利率同比提升30个基点至43.8%，其中商品利润率贡献20个基点增长，运费成本下降贡献10个基点[2] - 产品采购成本占销售额比例上升10个基点至1.97亿美元（上年同期1.83亿美元），反映资产保护投入增加[2] - 调整后SG&A费用率同比下降30个基点，得益于SOAR项目费用时间差及全公司范围降本行动[3] - 储备库存金额同比大增31%，占总库存比例从40%提升至48%，这些已在美国本土的免税品牌商品将支撑未来利润率[3] 同业对比分析 - Target(TGT)运营利润率从5.3%提升至6.2%（剔除一次性收益后为3.7%），但毛利率下降60个基点至28.2%，SG&A改善70个基点至19.3%[5] - Ross Stores(ROST)维持12.2%的运营利润率，SG&A微增至7.971亿美元（上年7.763亿美元），展现强库存管控能力[6] - Dollar Tree(DLTR)毛利率提升20个基点至35.6%，但SG&A上升100个基点至27.3%，运营利润率收缩至8.3%[7] 财务预测与估值 - 维持2025年6-8%销售增长指引，调整后EBIT利润率预计持平或提升30个基点[4] - 当前财年Zacks共识预期：销售额增长7.5%至114.3亿美元，EPS增长11.8%至9.13美元[12][14][15] - 下个财年预期：销售额125.1亿美元（+9.51%），EPS 10.88美元（+19.2%）[14][15] - 远期市销率1.31倍，低于行业平均1.80倍，价值评分D级[10] - 过去三个月股价上涨9%，略超行业8.8%涨幅[8]

投资观点 - 对Burlington Stores (NYSE: BURL) 给予持有评级 因短期执行力和宏观逆风带来过多不确定性 [1] - 尽管2.0计划具有积极意义 但同店销售额增长(SSSG)持平 且出现份额被同行蚕食的早期迹象 [1] 投资方法论 - 采用基本面与估值驱动的投资策略 重点关注具备规模化潜力和释放终值价值的企业 [1] - 核心分析维度包括：企业经济护城河、单体经济模型、再投资空间及管理层质量 [1] - 研究聚焦于具备长期结构性增长动能的行业 [1] 分析师背景 - 自主学习的投资者 拥有10年投资经验 目前管理来自亲友的资金 [1] - 撰写分析旨在分享投资见解并获取同行反馈 帮助读者理解长期股权价值的驱动因素 [1]

业绩表现 - 公司第一季度调整后每股收益为1.60美元，超出分析师普遍预期的1.41美元 [1] - 季度销售额为25亿美元，略低于市场预期的25.2亿美元 [1] - 公司股价周五下跌0.7%至226.17美元 [3] 未来展望 - 预计第二季度调整后每股收益为1.20-1.30美元，低于市场预期的1.34美元 [2] - 预计第二季度总销售额增长5%-7%，同店销售额增长0%-2% [2] - 预计2025财年总销售额增长6%-8%，2024财年销售额增长11% [3] 管理层评论 - CEO表示关税将对商品利润率造成显著压力，但若关税不进一步增加，公司有信心通过其他损益表项目抵消这一压力 [2] 分析师观点 - Telsey Advisory Group分析师维持"跑赢大盘"评级，目标价从340美元下调至300美元 [6] - Barclays分析师维持"增持"评级，目标价从254美元上调至299美元 [6] - Evercore ISI Group分析师维持"跑赢大盘"评级，目标价从345美元下调至310美元 [6]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度（截至5月3日的三个月）净收入为1.008亿美元，高于2024年同期的7850万美元[108] - 2025年第一季度调整后净收入增至1.026亿美元，较上一年同期增加1580万美元[115] - 2025年第一季度调整后EBIT增加1690万美元至1.463亿美元，调整后EBITDA增加2670万美元至2.381亿美元[121] - 2025年第一季度可比门店销售额变化为0%，2024年同期为2%[126] - 2025年第一季度毛利率占净销售额的比例升至43.8%，2024年同期为43.5%[128] - 2025年5月3日库存增至13.153亿美元，2024年5月4日为11.408亿美元，可比门店库存较2024财年第一季度下降8%[130] - 2025财年第一季度末储备库存占总库存的48%，2024财年第一季度末为40%[131] - 2025年第一季度末现金及现金等价物减少6.236亿美元，2024年同期减少1.83亿美元[133] - 2025财年第一季度净销售额增长约1.428亿美元，即6.1%，达25.001亿美元[136] - 2025财年第一季度销售成本占净销售额的比例降至56.2%，2024财年同期为56.5%，按美元计算，销售成本增加7440万美元，即5.6%[137] - 2025财年第一季度利息费用降至1580万美元，2024年同期为1660万美元，定期贷款工具的平均利率为6.1%，2024财年第一季度为7.4%[144][145] - 2025财年第一季度净收入为1.008亿美元，2024财年第一季度为7850万美元[149] - 2025年第一季度公司使用现金6.236亿美元，而2024年同期为1.83亿美元[154] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为2890万美元，2024年同期为提供净现金4940万美元[155] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为4.127亿美元，2024年同期为1.655亿美元[156] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为1.82亿美元，2024年同期为6690万美元[157] 各条业务线表现 - 公司销售的商品价格比其他零售商低达60%[93] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 - 公司计划在2024财年至2028财年的五年内新增500家净新店，平均每年约100家[100] - 公司业务受季节性影响，下半年（包括返校季和假日季）销售额和净收入通常较高[102] - 公司认为寒冷的秋季和温暖的早春有利于商品销售[103] - 公司面临来自百货商店、折扣零售商等多类型零售商的竞争，预计未来竞争将加剧[105] - 公司计划通过追逐销售趋势、减少库存等举措提高整体盈利能力[96] - 2025财年公司预计资本支出约9.5亿美元，其中门店支出约4.45亿美元，供应链计划支出约4.15亿美元[160] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年5月3日，公司门店数量达1115家，在三个月内新开14家（含4家搬迁店），永久关闭3家[93][95] - 2025财年定义为截至2026年1月31日的52周，2024财年为截至2025年2月1日的52周[94] - 2025财年第一季度公司回购445,285股普通股，花费1.052亿美元，截至2025年5月3日，股票回购授权剩余1.579亿美元[162] - 截至2025年5月3日，公司债务义务包括定期贷款12.361亿美元、2027年可转换票据2.971亿美元、ABL信贷额度借款1亿美元和融资租赁义务2440万美元[168] - 2027年可转换票据初始转换价格约为每股205.93美元，较2023年9月7日收盘价溢价约32.50%[179] - 公司有利率互换合约对冲定期贷款项下8亿美元的可变利率风险，合约于2031年9月24日到期[181] - 报告包含基于当前预期、估计、预测等的前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与预期有重大差异[185] - 可能导致实际结果与预期不同的因素包括经济、竞争、季节波动等多方面[185][186] - 过去财务表现不能作为未来表现的参考，公司无义务公开更新前瞻性陈述[187] - 关于近期会计声明及其对合并财务报表的影响，可参考第一部分第一项的注释1[188] - 公司关于市场风险的定量和定性披露与2024财年10 - K报告相比无重大变化[189] - 2025年第一季度公司新开14家门店（含4家搬迁店），关闭3家店，截至2025年5月3日门店总数达1115家，2025财年计划净新开约100家店[167]

财务业绩 - 第一季度总收入25.04亿美元同比增长6%但低于市场预期的25.34亿美元 [3] - 调整后每股收益1.60美元超出市场预期的1.42美元同比增长18.5% [3] - 可比门店销售额与去年同期持平符合预期 [3] 利润率与成本 - 毛利率43.8%同比提升30个基点超出预期的43.5% [4] - 商品利润率提升20个基点运费支出占销售额比例改善10个基点 [4] - 调整后SG&A费用6.695亿美元占销售额比例26.8%同比下降30个基点 [5] 现金流与资本结构 - 期末现金及等价物3.711亿美元长期债务16.4亿美元股东权益13.5亿美元 [7] - 总流动性11.2亿美元包括3.71亿美元现金和7.48亿美元ABL额度 [7] - 总债务16.5亿美元包括12.4亿美元定期贷款2.97亿美元可转债和1亿美元ABL借款 [8] 股票回购与指引 - 第一季度回购44.5万股耗资1.05亿美元剩余授权1.58亿美元 [9] - 新增5亿美元回购授权有效期至2027年5月 [9] - 2025财年指引：总销售额增长6-8%可比店销售增长0-2%资本支出9.5亿美元 [14] 行业表现 - 过去三个月股价下跌3.6%跑输行业2%的跌幅 [2] - 管理层预计关税将挤压商品利润率但维持全年调整后EPS指引8.7-9.3美元 [11][15]

公司分析 - Burlington Stores Inc (NYSE: BURL) 目前面临不确定时期的经营挑战 尤其存在关税风险 但最新消息显示美国贸易法院已下令暂停大部分关税 [1] 投资服务 - BAD BEAT Investing 提供包括市场波动性解读 每周深度研究交易策略 4个聊天室资源 每日分析师评级摘要 基础期权交易教学等综合服务 [1] - 该服务由Quad 7 Capital团队运营 7名分析师拥有12年经验 以2020年2月精准做空建议著称 2020年5月以来平均持仓比例为95%多头与5%空头 [1] 团队背景 - Quad 7 Capital 团队涵盖商业 政策 经济学 数学 博弈论等多领域专长 专注于中短期投资 收益创造 特殊情境交易及动量策略 [1] - 采用"投资剧本"教学模式 通过明确进出场目标的高质量研究帮助投资者提升交易能力 团队对其讨论的股票进行个人跟投 [1]