股价表现 - 当前股价268 99美元 较52周高点298 89美元低10% [1] - 过去一个月股价上涨23 7% 显著跑赢行业7 5%和标普500指数15 3% [1] - 股价高于50日(237 69美元)和200日均线(260 39美元) 显示持续上升趋势 [3][5] 估值水平 - 远期市销率1 44倍 低于行业1 88倍和板块1 59倍平均水平 [6][7] 经营战略 - 实施Burlington 2 0战略 优化产品组合(知名品牌+自有品牌)并采用分层定价策略 [9] - 灵活调整商品结构应对季节性需求变化(如返校季/暖秋天气) [10] - 2024财年净新增101家门店(总开业147家+搬迁31家+关闭15家) [11] - 计划2025-2026财年每年净增至少100家门店 [11] - 利用其他零售商退出机会获取优质物业(如Bed Bath & Beyond空置店面) [12] 财务展望 - 预计2025财年总销售额增长6%-8% 同店销售持平至增长2% [13] - 调整后EBIT利润率预计持平或改善30个基点 [14] - 调整后EPS指引8 70-9 30美元 较2024财年8 35美元提升 [14] - 预计资本支出9 5亿美元(含房东贡献) [14] 成本压力 - 2024财年Q4调整后SG&A费用增长4%至7 456亿美元 [15] - 商品采购成本从2 1亿美元增至2 17亿美元 [16] - 预计2025财年调整后SG&A费用同比增长7 6% [16] 同业比较 - 诺德斯特龙(JWN)2025财年预期盈利增长1 8% 营收增长2 2% [19] - Stitch Fix(SFIX)2025财年预期盈利增长64 7% [20] - Canada Goose(GOOS)2025财年预期盈利下降1 4% 营收下降4 9% [21]

文章核心观点 公司将于2025年5月29日美股开盘前发布2025财年第一季度财报，并于当天上午8:30（东部时间）举行电话会议讨论结果 [1] 财报及会议信息 - 公司将于2025年5月29日美股开盘前发布2025财年第一季度财报 [1] - 公司将于2025年5月29日上午8:30（东部时间）举行电话会议讨论财报结果 [1] - 电话会议美国免费拨入号码为1 - 800 - 715 - 9871，密码为5785379；国际拨入号码为1 - 646 - 307 - 1963 [2] - 电话会议可在公司官网投资者关系页面进行直播观看 [2] - 电话会议回放时间为2025年5月29日上午11:30（东部时间）至6月5日晚上11:59（东部时间） [3] - 回放美国免费拨入号码为1 - 800 - 770 - 2030，国际拨入号码为1 - 609 - 800 - 9909，密码为5785379 [3] 信息发布渠道 - 公司目前通过SEC文件、新闻稿、公开电话会议和网络直播发布重要信息 [4] - 未来公司将继续使用这些渠道，并可能利用网站和社交媒体发布重要信息 [4] - 公司鼓励关注者查看网站及社交媒体渠道信息，包括Facebook和X（原Twitter） [4] - 公司用于发布重要信息的社交媒体渠道更新将发布在公司官网投资者关系页面 [5] 公司概况 - 公司总部位于新泽西州，是全国知名的低价零售商 [6] - 2024财年净销售额达106亿美元，是财富500强公司，股票在纽约证券交易所交易，代码为“BURL” [6] - 截至2024财年第四季度末，公司在46个州、华盛顿特区和波多黎各运营1108家门店，主要以Burlington Stores为名 [6] - 公司门店提供当季时尚商品，价格比其他零售商低达60%，包括女装、男装、童装、婴儿用品、美妆、鞋类等 [6] 其他信息 - 如需了解公司更多信息，可访问www.burlington.com [7] - 投资者关系联系人包括David J. Glick、Daniel Delrosario等，联系电话855 - 973 - 8445，邮箱Info@BurlingtonInvestors.com，还有Allison Malkin等 [8]

合作项目 - 美国投资公司Burlington Capital与沙特Al-Bushra基础设施发展基金达成战略合作 共同开发麦加Al-Aziziyah地区超过734,000平方米的土地 [1] - 该项目旨在支持城市发展和区域经济多元化 将未开发土地转化为具备基础设施的服务地块 为住宅和商业开发创造条件 [3] - 合作体现了Burlington Capital在国际高潜力市场扩张的长期战略 同时符合沙特经济多元化目标 [2][4] 战略意义 - 该项目标志着美沙经济合作新篇章 为地区发展创造卓越机遇 [2] - 公司强调领导力是项目关键因素 特别认可沙特合作伙伴Abdulaziz Sager博士的资质与愿景 [2] - 投资代表Burlington Capital全球房地产扩张战略的重要里程碑 [2] 项目特点 - 开发计划包含前沿基础设施和可持续设计 满足当地对现代化高品质生活与工作空间的需求 [3] - 采用封闭式私募基金管理模式 专注于价值创造和风险管理 [1][4] - 项目通过Bridge Partners的Graham David Bell促成 其洞察力与资源网络对把握沙特市场机遇起到关键作用 [2] 公司背景 - Burlington Capital总部位于奥马哈 被内布拉斯加州长誉为具有全球业务能力的代表性企业 [2] - 公司在房地产开发和资产管理领域拥有已验证的成功记录 [4] - 管理层表示愿意为潜在合作伙伴提供项目详细信息并探讨协作可能 [5]

估值分析 - 公司当前市销率(P/S)为1.22 低于行业平均1.79和零售批发板块平均1.50 [1] - 股价较52周高点低23.8% 过去一年涨幅27.9% 跑赢行业18.8%和标普500指数10.3% [5] - 价值评分A级 显示其被低估的投资吸引力 [2] 战略与运营 - 实施Burlington 2.0战略 精简产品线聚焦知名品牌与自有品牌 提升同店销售 [8] - 灵活的商品策略快速应对市场变化 如返校季和异常天气调整 [9] - 2024财年净新增101家门店 2025-2026年计划每年至少新增100家 [10] - 利用其他零售商关店机会获取优质物业 新店销售表现强劲 [11] 财务展望 - 2025财年预计总销售增长6-8% 同店销售增长0-2% [12] - 调整后EBIT利润率预计持平至提升30个基点 每股收益预期8.70-9.30美元 [13] - 第一季度销售增长预期5-7% 资本支出预计9.5亿美元 [13] 成本压力 - 第四季度调整后SG&A费用增长4%至7.456亿美元 主要因激励薪酬和广告支出增加 [14] - 产品采购成本从2.1亿增至2.17亿美元 2025年SG&A费用预计增长7.6% [15] - 第一季度EBIT利润率预计下降50-90个基点 每股收益预期1.30-1.45美元 [16] 同业比较 - 盖璞(GAP)位列Zacks排名第1 2025年盈利预计增长7.7% [20][21] - Stitch Fix(SFIX)排名第2 2025年盈利预期增长64.7% [21][22] - Canada Goose(GOOS)排名第2 但2025年盈利预计下降1.4% [22][23]

行业概述 - 零售折扣店行业专注于为价格敏感型消费者提供高性价比商品 涵盖食品杂货、家居用品、服装、电子产品等多个品类 通过低成本运营模式、批量采购和高效供应链实现价格优势 [3] - 行业在经济下行期表现出韧性 因消费者倾向于优先选择价值导向型购物 [3] - 主要公司包括Costco、Target、Dollar General和Burlington Stores 这些公司正通过深化消费者互动、优化供应链和加速数字化提升竞争力 [2] 关键行业趋势 - **消费需求疲软**：通胀和地缘政治因素持续压制消费者支出 密歇根大学消费者信心指数从3月的57.0降至50.8 连续第四个月下滑 [4] - **成本压力挤压利润率**：电商竞争加剧迫使企业加大数字化和物流投入 叠加营销和门店费用上升 但公司正通过运营优化和供应链调整应对挑战 [5] - **消费者追求更高折扣**：中低收入群体对性价比需求增加 零售商通过产品创新和数据分析能力提升吸引价格敏感客户 [6] - **数字化推动增长**：企业加速线上线下融合 投资移动支付、路边取货和供应链优化 同时改造实体店以保持竞争力 [7] 行业表现与估值 - 行业排名Zacks 167 处于全部250个行业中的后32% 2025年以来行业整体盈利预期下调5.6% [8][9][10] - 过去一年行业股价上涨15.8% 跑赢零售批发板块（11.5%）和标普500（5.5%） [11] - 当前行业前瞻市盈率31.47倍 高于标普500（19.94倍）和零售批发板块（22.09倍） 五年估值区间为21.19-33.05倍 中位数25.40倍 [14] 重点公司分析 Costco (COST) - 会员制模式和定价能力形成差异化优势 过去一年股价上涨33.8% - 当前财年收入与EPS预期同比增7.8%和11.6% 连续四季盈利超预期均值0.8% [17][18] Target (TGT) - 强化全渠道能力并整合AI技术 但过去一年股价下跌42.1% - 当前财年收入与EPS预期仅增0.9%和1.4% 盈利超预期均值1.5% [21][22] Dollar General (DG) - 通过DG Fresh计划和SKU优化提升同店销售 聚焦非消耗品多元化 - 当前财年收入预期增3.7% 过去一年股价下跌33.9% 盈利超预期均值1.2% [25][26] Burlington Stores (BURL) - 灵活调整商品组合平衡促销与利润率 过去一年股价上涨20% - 当前财年收入与EPS预期增7.8%和12.6% 盈利超预期均值达17.9% [29][30]

文章核心观点 - 伯灵顿商店（Burlington Stores）股价上一交易日大幅上涨，公司凭借策略展现强劲势头，预计财报有盈利和营收增长，盈利预期上调或推动股价进一步上升；美元树（Dollar General）股价上一交易日下跌，盈利预期下调 [1][2][3][4][5] 伯灵顿商店（BURL） - 上一交易日股价飙升12.5%，收于246.86美元，成交量可观，过去四周股价下跌6.8% [1] - 美国股市昨日大幅反弹，公司通过优化商品策略、提高门店生产力和灵活应对市场趋势展现强劲势头，向Burlington 2.0模式转型深化客户参与度并强化品牌认知，持续的门店扩张扩大业务版图 [2] - 即将公布的财报预计每股收益1.39美元，同比变化-2.1%，营收预计25.2亿美元，同比增长6.6% [3] - 过去30天本季度的共识每股收益预期上调1.8%至当前水平，盈利预期修正的积极趋势通常转化为股价上涨 [4] - 股票目前的Zacks排名为3（持有），属于Zacks零售 - 折扣店行业 [4] 美元树（DG） - 上一交易日股价下跌1.9%，收于86.02美元，过去一个月回报率为11.5% [4] - 即将公布的财报共识每股收益预期在过去一个月变化-11.3%至1.46美元，较去年同期变化-11.5% [5] - 目前Zacks排名为3（持有） [5]

文章核心观点 - 伯灵顿商店公司虽面临成本上升挑战，但凭借策略调整、门店扩张等展现强劲势头，股票估值低于行业规范，对注重价值和增长的投资者有吸引力，建议持有 [18] 公司股价表现 - 公司股价较2024年11月25日达到的52周高点298.89美元下跌26.6%，过去一年股价上涨12.6%，跑赢Zacks零售折扣店行业7.7%的涨幅 [1] - 公司表现优于零售批发行业3.3%的增长，同期标准普尔500指数下跌1.4% [2] 公司估值情况 - 公司目前市销率显著低于行业和板块平均水平，未来12个月市销率为1.19，低于行业平均的1.68和板块平均的1.36，价值评分为B，凸显投资吸引力 [5] 公司策略成效 - 公司转向Burlington 2.0模式，精简商品组合，提升价值主张，促进第四财季同店销售增长，深化客户参与度和品牌认知度 [8] - 公司灵活的商品采购策略使其能快速应对市场变化，在返校季和秋季天气异常时展现出运营灵活性，获得竞争优势 [9] 公司门店扩张 - 2024财年公司净增101家门店，超过年度目标，预计2025和2026财年每年至少新增100家净新店 [11] - 新门店和搬迁门店表现良好，公司利用有利的房地产趋势，扩大全国布局，有望在折扣零售市场获得更大份额 [12] 公司2025财年展望 - 公司预计2025财年总销售额增长6 - 8%，同店销售额预计增长0 - 2%，预计调整后息税前利润率提高0 - 30个基点，调整后每股收益预计达8.70 - 9.30美元，资本支出预计达9.5亿美元，第一季度销售额预计同比增长5 - 7% [13][14] 公司面临挑战 - 公司面临成本上升挑战，第四财季调整后销售、一般和行政费用同比增长4%，达7.456亿美元，产品采购费用从上年同期的2.1亿美元增至2.17亿美元，预计2025财年调整后销售、一般和行政费用同比增长7.6% [15][16] - 2025财年第一季度公司预计调整后息税前利润率下降50 - 90个基点，调整后每股收益预计在1.30 - 1.45美元之间 [17] 其他零售公司推荐 - 盖璞公司目前Zacks评级为1（强力买入），预计2025财年收益和收入分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [20] - Stitch Fix目前Zacks评级为2（买入），预计2025财年收益增长64.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为48.9% [21] - 德克斯户外公司目前Zacks评级为2，预计2025财年收益和收入分别增长21%和15.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为36.8% [22]

文章核心观点 - 伯灵顿商店公司（BURL）相对同行被低估，其Burlington 2.0战略、积极扩张等因素使其具有投资吸引力，虽面临成本上升问题，但2025财年前景乐观，投资者可考虑持有该股票，同时还推荐了其他几只排名较好的股票 [2][16][17] 公司估值情况 - BURL当前市销率（P/S）倍数较低，远期12个月P/S为1.33，低于行业平均的1.70和板块平均的1.51，相对同行被低估 [1] - 公司股价较2024年11月25日达到的52周高点298.89美元低17.8%，过去一年股价上涨5.8%，略逊于行业6.7%的涨幅，或为投资者提供战略切入点 [5] 公司战略与市场适应性 - 公司向Burlington 2.0战略转型，通过优化产品组合，结合知名全国品牌和优质自有品牌，采用“淘汰提升”策略，推动了第四财季同店销售增长，提升了购物者参与度和品牌形象 [8] - 公司灵活的商品销售策略使其能迅速适应市场动态，在返校季需求旺盛或秋季天气异常温暖等情况下展现出灵活性，增强了竞争力 [9] 公司扩张情况 - 2024财年公司净增101家新店，超过100家的年度目标，包括147家新店开业、31家搬迁和15家表现不佳门店关闭，已为2025和2026财年至少新增100家净新店建立了强大的储备 [10] - 新店开业财务表现出色，搬迁门店销售额和生产率提高，公司利用其他零售商关闭带来的房地产机会，获得了优质门店位置，增强了市场影响力 [11] 公司2025财年展望 - 公司预计2025财年总销售额增长6 - 8%，同店销售额预计增长0 - 2%，预计同店销售额同比增长1.8% [12] - 调整后的息税前利润率预计较上一财年提高0 - 30个基点，预计同比扩张30个基点，调整后每股收益预计在8.70 - 9.30美元之间，高于上一年的8.35美元 [13] - 扣除房东补贴后的资本支出预计为9.5亿美元，2025财年第一季度预计销售额同比增长5 - 7% [13] 公司成本问题 - 第四财季调整后的销售、一般和行政成本同比增长4%，达到7.456亿美元，公司一般及行政费用虽受益于销售杠杆，但被增加的激励性薪酬和广告支出时机所抵消 [14] - 产品采购成本从去年同期的2.1亿美元升至2.17亿美元，激励和资产保护成本占销售额的比例影响了该指标，预计2025财年调整后的销售、一般和行政费用同比增长7.6% [15] 其他推荐股票 - 盖璞公司（GAP）是国际专业零售商，目前Zacks排名为1（强力买入），2025财年收益和收入预计较2024财年分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [19][20] - 泰佩思琦公司（TPR）是精美配饰和礼品的设计师和营销商，目前Zacks排名为2（买入），2025财年收益和收入预计较去年实际分别增长14.5%和3%，过去四个季度平均盈利惊喜为11.9% [20][21] - G - III服装集团有限公司（GIII）是服装和配饰制造商、设计师和分销商，目前Zacks排名为2，2025财年收益和收入预计较去年实际分别下降4.5%和1.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为117.8% [21][22]

门店业务数据 - 公司99%以上的净销售额来自伯灵顿商店，截至2025年2月1日，门店数量从1980年的13家增长到1108家，长期目标是2000家[14][19] - 过去三个财年，2024财年、2023财年、2022财年分别开店116家、91家、91家，关店15家、11家、4家[20] - 截至2024财年、2023财年、2022财年末，所有门店的总毛面积分别为5180万、5150万、5070万平方英尺，总销售面积分别为3270万、3150万、3100万平方英尺[20] 物流设施数据 - 2024财年，公司6个配送中心运送了超过99%的商品到门店，6个配送中心总面积为513.5万平方英尺，另有佐治亚州埃拉贝尔的配送中心预计2026财年全面运营，面积约205.7万平方英尺[21][22] - 公司5个仓储设施总面积为238.3万平方英尺，东海岸2个，西海岸3个，新泽西州伯灵顿的第三个仓储设施于2023财年关闭[23] 产品销售占比数据 - 过去三个财年，各主要产品类别销售占比相对稳定，如女士服装2024财年、2023财年、2022财年分别占比21%、21%、22%等[32] 员工数据 - 截至2025年2月1日，公司有77532名员工，其中78%为兼职或季节性员工，90%在门店工作，7%在配送中心工作，3%在公司总部工作[36] - 截至2025年2月1日，公司员工中73%为女性，79%有少数族裔背景[36] 客户数据 - 公司核心客户年龄在25 - 49岁，家庭年收入2.5万 - 10万美元，居住在大中型都市地区[42] 营销数据 - 公司采用广泛和针对性的营销组合策略，包括电视、广播、数字和流媒体音频、电子邮件、社交媒体等[43] 债务融资数据 - 2024年9月24日，公司将9.33亿美元B - 6定期贷款再融资为12.5亿美元B - 7定期贷款，新增定期贷款3.17亿美元，将到期日从2028年6月24日延长至2031年9月24日，降低了定期贷款融资的利率利差，优惠利率贷款从1.00%降至0.75%，SOFR贷款从2.00%降至1.75%，取消SOFR调整[261] 利率互换协议数据 - 2024年9月27日，公司终止了之前4.5亿美元的利率互换协议，签订了名义金额为5亿美元、混合利率为2.83%的新利率互换协议，还签订了3亿美元、利率为3.37%的新利率互换协议[263] 浮动利率债务数据 - 截至2025年2月1日，公司有12.469亿美元浮动利率债务（不包括原始发行折扣），利率每增减1个百分点，每年现金利息费用将相应增减440万美元[265] 市场竞争数据 - 美国零售服装和家居用品市场高度分散且竞争激烈，公司与多种类型零售商竞争[44] 业务影响因素数据 - 公司业务受季节性影响，下半年（包括返校季和假日季）通常销售额和净收入更高，天气也是影响商品销售的因素[45] 商标数据 - 公司拥有“Burlington”等注册商标、服务标志和商号，认为这些标志及相关知名度对业务有价值[46] 信息披露要求数据 - 公司需遵守《交易法》报告要求，向美国证券交易委员会（SEC）提交报告等信息，可在SEC网站（www.sec.gov）查询[47] 信息获取途径数据 - 可在公司网站（www.burlingtoninvestors.com）的投资者关系页面获取公司财务等信息，公司会在向SEC提交材料后尽快免费提供相关报告副本[48] 信息公布方式数据 - 公司目前通过SEC文件、新闻稿、公开电话会议和网络直播公布重大信息，未来可能还会利用网站和社交媒体发布重要信息[49] 利率风险管理数据 - 公司通过利率衍生合约管理利率风险，浮动利率债务的利率变化通常会影响收益和现金流[262]

文章核心观点 2021年至去年经济韧性的关键消费者在第四季度消费狂潮后受到质疑，多头认为是1月恶劣天气和自然冷却期所致 [1] 分组1 - 作者为金融顾问和投资公司以经济高效方式创作多种格式书面内容，擅长将金融数据故事化 [1] - 作者与高级编辑、投资策略师等团队合作，贡献想法使内容相关、易懂且可衡量 [1] - 作者在主题投资、市场事件等方面有专业知识，能用简洁方式与普通投资者交流 [1] - 作者喜欢分析股市板块、ETF等，为不同受众创作易读内容 [1] - 作者对股票、债券等资产类别的宏观驱动因素感兴趣，用教育和创意风格传播金融知识 [1] - 作者相信用实证数据创作有证据支持的叙述，利用图表简单且吸引人地讲述故事 [1] - 作者在适当时候关注SEO和特定风格指南 [1]