财务表现 - 公司2025年4月季度营收达25亿美元 同比增长6% [1] - 每股收益(EPS)为160美元 高于去年同期的142美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期253亿美元 差异为-119% [1] - EPS超出共识预期142美元 惊喜幅度达1268% [1] 运营指标 - 期末门店数量为1115家 与分析师平均预期一致 [4] - 净销售额25亿美元 略低于分析师平均预期的252亿美元 [4] - 其他收入395万美元 低于分析师平均预期的418万美元 [4] - 其他收入同比下降69% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨6% 同期标普500指数上涨67% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分析视角 - 投资者关注同比变化和华尔街预期对比以决策 [2] - 关键运营指标更能反映公司实际经营状况 [2] - 这些指标影响财务表现 对比历史数据和预期可更准确预测股价走势 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额增长6%，去年同期增长11%；同店销售额持平，去年同期增长2%，均处于指引中点 [8] - 第一季度EBIT利润率提高30个基点，调整后每股收益同比增长18% [10] - 第一季度毛利率为43.8%，较去年增加30个基点，商品利润率增加20个基点，运费支出减少10个基点 [27] - 第一季度产品采购成本为1.97亿美元，去年同期为1.83亿美元，占销售额的百分比同比增加10个基点 [27] - 第一季度调整后SG&A成本同比下降30个基点 [28] - 第一季度末，可比门店库存较去年同期下降8%，储备库存占总库存的48%，去年为40%，储备库存金额同比增长31% [29] - 第一季度末，公司总流动性约为11亿美元，其中现金3.71亿美元，ABL可用额度7.48亿美元，ABL未偿还借款1亿美元 [30] - 第一季度回购了1.05亿美元的普通股，截至第一季度末，股票回购授权还剩1.58亿美元，将于2025年8月到期，董事会新批准了一项为期两年、价值5亿美元的股票回购授权 [30][31] - 第二季度预计总销售额增长5% - 7%，同店销售额持平至增长2%，调整后EBIT利润率较去年同期下降30个基点至持平，调整后每股收益在1.2 - 1.3美元之间 [32] - 2025财年预计总销售额增长6% - 8%，同店销售额增长持平至2%，调整后EBIT利润率较去年持平至提高30个基点，调整后每股收益在8.7 - 9.3美元之间，资本支出净额预计约为9.5亿美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度各品类表现较为广泛，表现最好的品类是美妆业务 [98] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度东南部地区表现优于整体，中西部地区表现落后，可能是由于该地区天气不利 [96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有“Burlington Two Point o”全面潜力战略，包括商品采购2.0系统和新店拓展计划 [23] - 商品采购2.0系统使公司能够根据外部环境变化快速调整商品组合和利润率计划 [23] - 2025年计划净开设100家新店，预计大部分在下半年开业，对实现这一目标充满信心 [24][33] - 近期通过破产程序获得了46家Jo Ann's Fabrics的租约，预计这些店铺将在2026年春季开业，大部分在第一季度 [25][117] - 行业中，关税可能导致非价格供应波动，对公司商品利润率造成压力，但公司认为有能力应对 [37] - 经济放缓和通胀上升可能对零售行业造成短期冲击，但非价格零售商通常能更快恢复 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度销售开局缓慢，2月受不利天气和退税速度慢的影响，3 - 4月销售趋势好转 [9][10] - 关税带来不确定性，但公司认为从长远来看，供应商会调整生产，行业结构趋势仍有利于非价格零售 [15][16] - 消费者消费趋势从第四季度到第一季度有所放缓，公司对此表示担忧，但有应对策略 [18][19] - 公司认为长期来看，非价格零售相对于其他零售形式具有结构性和竞争性优势，有机会扩大市场份额、销售额和收益 [22] 其他重要信息 - 财报电话会议讨论的财务结果和预期是基于持续经营基础，非GAAP指标与GAAP指标的调节包含在新闻稿中 [5] - 会议讨论的盈利能力指标不包括与破产收购租约相关的成本，2025年和2024年第一财季的税前成本均为600万美元 [5] - 2025财年销售和盈利指引基于三个假设：当前关税税率年底前不提高；关税对零售行业的通胀影响较小，不导致零售销售趋势显著恶化；进口波动不会导致海运费用大幅持续高于合同费率 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对非价格零售的影响以及对关税被国际贸易法院驳回的初步反应 - 公司认为关税影响复杂，目前尚不清楚法院判决的具体影响，在了解更多信息之前，仍假设关税维持当前水平（中国进口30%，其他国家进口10%） [40][41][42] - 关税通常会带来供应中断，对非价格零售来说，之前高关税可能导致供应短缺，现在关税降低后，可能会创造有吸引力的采购机会 [43][44][46] 问题: 第一季度每月同店销售趋势以及5月至今的趋势 - 2月同店销售额下降约2%，主要是由于不利天气和退税时间的影响；3 - 4月同店销售额增长1%；5月至今的趋势与3 - 4月相似，处于第二季度指引范围的中间 [59][60][61] 问题: 第一季度盈利超预期的原因以及费用转移到第二季度的情况 - 第一季度盈利超预期有两个原因：一是第一季度和第二季度之间的时间安排有利，主要与收货有关，但预计这种有利因素在第二季度会消失；二是第一季度初积极寻求利润率和费用节约机会，实现了部分节约 [10][11][28] - 供应链收货时间、部分店铺相关和SG&A费用的时间安排有利因素将在第二季度产生负面影响，约占超预期盈利的一半（0.14美元） [63] 问题: 不同收入和人口统计群体的同店销售趋势 - 低收入地区的店铺在第四季度和2024年表现优于整体，第一季度继续保持相对优势，但增速也有所放缓 [68] - 高西班牙裔人口地区的店铺在2024年和第一季度也表现略好于整体，增速同样放缓 [72] - 南部边境的店铺在2024年表现显著优于整体，但第一季度表现落后 [73] - 从价格点来看，第一季度高价商品的同店销售趋势强劲，可能表明有消费降级的顾客 [75] 问题: 全年同店销售指引的风险和潜在增长因素，以及感兴趣的品类和采购机会 - 主要风险包括经济放缓和通胀上升，经济放缓可能在短期内影响非价格零售，但非价格零售商通常能更快恢复；通胀上升可能影响核心客户的消费能力 [83][85] - 潜在增长因素包括：如果零售价格因关税上涨，公司与其他零售商的价格差异可能扩大，吸引更多顾客；国会法案中的某些条款可能对客户有利；公司自身的举措，如提升商品组合、改善本地化和客户体验等 [87][88][89] 问题: 全年指引中关于控制海运成本的假设以及海运成本的影响程度，以及国内运费情况 - 全年指引假设当前关税税率（中国进口30%，其他国家进口10%）年底前不提高，关税对零售行业的通胀影响较小，不导致零售销售趋势显著恶化，进口波动不会导致海运费用大幅持续高于合同费率 [35] - 公司已锁定到2026年第一季度的海运合同费率，但由于进口波动，仍存在现货市场风险 [93] - 国内方面，公司最近以满意的价格获得了卡车和多式联运的运力，柴油价格可能是费用顺风因素，但难以预测 [92] 问题: 第一季度各地区同店销售表现以及天气的影响 - 东南部地区表现优于整体，中西部地区表现落后，可能是由于该地区天气不利；2月天气对同店销售和客流量有显著影响，3月天气基本正常，对销售趋势影响中性 [96][97] 问题: 公司营销计划的更新情况 - 营销信息聚焦于价值，通过社交媒体等方式鼓励口碑传播 [105][106] - 约一半的店铺已转换为“Store Experience two point zero”布局，另一半将在2026年底前完成转换，新布局更具吸引力，强化了公司形象 [107][108] 问题: 应对当前关税的措施中，2018年关税有哪些经验教训 - 2018年关税规模较小，涉及类别有限，对非价格商品供应和成本影响较小，公司能够找到抵消措施 [109][110] - 与当前关税相比，规模和影响范围差异较大，但公司认为非价格零售商具有一定的灵活性，应发挥这一优势应对挑战 [110][112] 问题: 2025年100家新店的开业时间以及Jo Ann's Fabrics店铺的开业计划 - 2025年计划净开设100家新店，预计约25%在上半年开业，大部分在第三季度开业 [116] - 46家Jo Ann's Fabrics店铺预计在2026年春季开业，大部分在第一季度 [117]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额增长6%，去年增长11%；同店销售额持平，去年增长2%，均处于指引中点 [7] - 第一季度EBIT利润率提高30个基点，调整后每股收益同比增长18% [8] - 第一季度毛利率为43.8%，同比增加30个基点，商品利润率增加20个基点，运费支出减少10个基点 [26] - 第一季度产品采购成本为1.97亿美元，2024年第一季度为1.83亿美元，占销售额的百分比同比增加10个基点 [26] - 第一季度调整后SG&A成本同比下降30个基点 [27] - 第一季度末，可比门店库存较2024年第一季度末下降8%，储备库存占总库存的48%，去年为40%，储备库存金额同比增长31% [28] - 第一季度末，公司总流动性约为11亿美元，其中现金3.71亿美元，ABL可用额度7.48亿美元，ABL未偿还借款1亿美元 [29] - 第一季度回购了1.05亿美元的普通股，截至第一季度末，股票回购授权还剩1.58亿美元，将于2025年8月到期，董事会刚批准了一项为期两年、5亿美元的新股票回购授权 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度美妆业务表现最佳 [97] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的Burlington Two Point o全面潜力战略包括商品采购2.0和新店拓展两方面 [21] - 商品采购2.0方面，公司推出新系统、流程和工具，使采购和规划人员能更有效快速应对外部环境变化，在秋季商品品类规划上进行多次调整，以应对关税影响 [21][22] - 新店拓展方面，2025年计划净开100家新店，预计大部分在下半年开业，2026年也有信心实现净开100家新店的目标，近期通过破产程序获得了Jo Ann's Fabrics的46份租约，预计2026年春季开业 [23][24][115] - 公司营销计划围绕价值展开，营销信息聚焦于提供超值优惠，鼓励和放大口碑营销，约一半门店已转换为Store Experience 2.0布局，另一半将于2026年底前完成转换 [103][104][105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税方面，4月初宣布的关税规模超出预期，最初导致中国商品进口停滞，两周前中国进口关税从145%降至30%，供应商忙于补货，可能导致部分商品短缺或过剩，公司认为短期内关税会带来不确定性，但从长期看，供应商会调整生产，行业结构趋势不会受太大影响 [12][13][15] - 消费者方面，第一季度同店销售增长放缓，公司分析认为这一趋势在不同人口统计特征的贸易区域普遍存在，目前尚不能确定是否是消费者支出整体回落的开始，同时，许多经济学家提高了今年晚些时候经济衰退的概率，且关税可能推动通胀上升，公司核心客户对通胀敏感，但公司有应对策略，会灵活管理业务 [17][18][19] - 公司认为长期来看，行业结构和竞争因素对折扣零售有利，公司有机会扩大市场份额、销售额和收益 [20] 其他重要信息 - 公司2025财年销售和盈利指引基于三个假设：一是到年底中国进口关税30%、其他国家进口关税10%的现行税率不提高；二是关税对零售行业的通胀影响较小，不会导致零售销售趋势显著恶化，尤其是核心低收入客户群体；三是进口波动不会导致海运费用大幅持续高于合同费率 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对折扣零售的影响以及对关税被国际贸易法院撤销的初步反应 - 公司表示目前不清楚法院判决是临时还是永久的，也不清楚是否涵盖所有类别和国家，在了解更多信息前，仍按现行关税水平进行规划，即中国进口关税30%、其他国家进口关税10%，后续会根据情况调整计划 [41][42] - 对于关税对折扣零售的影响，公司认为通常情况下，行业干扰对折扣零售有利，但关税影响较为复杂，此前中国进口关税145%时，生产和运输基本停滞，对折扣零售不利，近两周关税降至30%后，情况有所改变，可能会创造有吸引力的采购机会 [43][44][46] 问题: 在假设关税维持现行水平的情况下，公司为何有信心实现原指引 - 公司在3月初开始采取一系列措施应对关税影响，包括寻找机会从对中国采购依赖较大的产品、品牌或类别转向依赖较小的，与供应商密切合作，让供应商吸收关税影响以获取更多业务份额，与供应商合作在美国现有库存中寻找采购机会，建立“战争基金”，采取一系列提高利润率和节约成本的措施，这些措施使公司即使在关税维持现行水平的情况下，也有信心实现原指引 [49][52][53] 问题: 第一季度每月同店销售趋势以及5月至今的趋势 - 2月同店销售下降约2%，主要受恶劣天气和退税速度慢于去年的影响，3 - 4月销售趋势好转，3 - 4月合并同店销售增长1%，5月至今的趋势与3 - 4月合并趋势相似，处于第二季度指引范围的中间 [59][60][61] 问题: 第一季度业绩超预期的来源以及费用转移至第二季度的细节 - 第一季度调整后EBIT利润率提高30个基点，每股收益为1.67美元，超出指引中点约0.30美元，主要有两个驱动因素：一是第一和第二季度之间的时间性因素，主要是供应链收货时间和部分门店及SG&A费用，这一因素将对第二季度产生负面影响，约占超预期部分的一半，即0.14美元；二是公司在季度初积极寻找P&L各方面的节约成本机会，以应对关税潜在影响，并在第一季度实现了部分节约，这构成了第一季度超预期的其余部分，这些节约将用于抵消后期关税成本影响 [63][64] 问题: 第一季度同店销售表现是否在不同人口统计群体中有差异 - 从Q4到Q1，同店销售增长放缓在所有人口统计贸易区域的门店都有体现，但低收入贸易区域的门店在Q4和2024年全年表现优于整体连锁店，这种相对优势在Q1继续保持；高西班牙裔贸易区域的门店在2024年和Q1的同店销售趋势也略高于整体连锁店，相对优势同样延续；南部边境的门店在2024年同店销售趋势显著高于整体连锁店，但在Q1表现不佳；从价格点销售趋势看，Q1高价格点商品同店销售趋势强劲，表明可能有消费者降级购物的情况 [69][72][75] 问题: 储备库存同比增加31%的原因 - 储备库存增加是因为公司为应对关税，在第一季度获得了一些优质交易，储备的商品品牌知名度高，包括春季、返校和秋季商品，且这些商品在收购时已在美国境内，未产生关税，储备库存是折扣零售商的重要手段，使公司在当前环境下更具灵活性 [76][77] 问题: 全年同店销售指引的风险驱动因素、潜在上行驱动因素以及公司最感兴趣的类别或采购机会 - 风险方面，主要是宏观经济和通胀，经济放缓可能在短期内影响折扣零售，但历史上折扣零售商后期能更好反弹；通胀方面，公司核心客户对通胀敏感，若关税导致通胀上升，可能影响客户可自由支配收入和消费，进而影响销售趋势 [82][84][85] - 潜在上行驱动因素包括：若因关税导致零售价格上涨，公司与其他零售商的价格差异将扩大，可能吸引更多客流或有机会调整自身零售价；国会正在审议的法案中，对小费和加班收入免税等条款可能对公司客户有利，成为销售趋势的推动力；公司自身举措，如提升商品品类、改善商品本地化、提升客户体验和服务水平等，也有助于推动销售 [86][87][88] 问题: 公司全年指引对海运费用控制在合同费率的假设情况以及国内运费情况 - 公司已锁定到2026年第一季度的海运合同费率，对满足运力需求有信心，但由于中国业务恢复可能带来的波动，存在现货市场风险，因此指引假设海运费用不高于合同费率；国内运费方面，公司近期以满意的费率获得了卡车和多式联运运力，柴油燃料费率可能成为费用顺风因素，但难以预测 [90][91] 问题: 第一季度各地区同店销售表现以及天气的影响 - 东南部地区表现优于整体连锁店，中西部地区表现落后，2月天气对同店销售和客流量有影响，尤其是东北部和中西部地区，3月天气基本恢复正常，对3 - 4月趋势影响中性 [95][96] 问题: 第一季度各品类同店销售表现 - 第一季度各品类表现较为均衡，表现最好的品类是美妆业务 [97] 问题: 公司营销计划的更新情况 - 公司营销信息聚焦于价值，围绕超值优惠打造清晰信息；外部营销方面，鼓励和放大口碑营销，利用社交媒体等渠道；店内营销方面，约一半门店已转换为Store Experience 2.0布局，另一半将于2026年底前完成转换，新布局更具吸引力，强化了公司形象 [103][104][105] 问题: 应对当前关税的缓解措施是否有2018年特朗普政府首次引入中国关税时的经验借鉴 - 2018年的关税规模较小，主要涉及家居业务的有限类别，对折扣零售商品供应和成本影响较小，公司能够找到抵消措施；而此次4月宣布的关税规模大得多，潜在影响更显著，但公司作为折扣零售商具有一定灵活性，能够更好地应对和调整 [107][108][109] 问题: 2025年100家新店的开业时间安排以及从Joann's收购的46家店的开业计划和布局情况 - 2025年计划净开100家新店，假设约130家新店开业，预计25%在上半年开业，大部分（约75%）将在第三季度开业；从Joann's收购的46家店目前正在支付租金，公司希望尽快开业，预计2026年春季开业，大部分可能在第一季度开业 [115][116]

业绩表现 - 季度每股收益为1.60美元 超出Zacks共识预期1.42美元 同比增长12.68%（上年同期为1.42美元）[1] - 季度营收25亿美元 低于共识预期1.19% 但较上年同期23.6亿美元增长5.93% [2] - 过去四个季度连续四次超出每股收益预期 但营收仅两次超预期 [2] 市场反应 - 年初至今股价下跌16.3% 同期标普500指数微涨0.1% [3] - 当前Zacks评级为"持有"（Rank 3） 预计短期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期：每股收益1.33美元 营收26.4亿美元 [7] - 本财年共识预期：每股收益9.21美元 营收114.7亿美元 [7] - 行业排名显示折扣零售业在250多个Zacks行业中处于后39% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Dollar Tree预计下季度每股收益1.20美元 同比下滑16.1% 过去30天预期上调1.8% [9] - Dollar Tree预计季度营收45.4亿美元 同比骤降40.5% [10]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第一季度总销售额同比增长6%至25亿美元，可比门店销售额持平[3][4][6] - 净收入为1.01亿美元，摊薄后每股收益为1.58美元；调整后净收入为1.07亿美元，调整后每股收益为1.67美元，增长18%[6][9] - 2025年第一季度净销售额为25.00075亿美元，2024年同期为23.57318亿美元，同比增长6.05%[24] - 2025年第一季度净利润为1.00833亿美元，2024年同期为0.78514亿美元，同比增长28.43%[24] - 2025年调整后净收入为1.02582亿美元，2024年为0.86813亿美元[37] - 2025年调整后每股收益为1.60美元，2024年为1.35美元[37] - 2025年调整后EBITDA为2.38103亿美元，2024年为2.11361亿美元[37] - 2024年8月3日净收入为73,760千美元，2025年2月1日为503,639千美元[38] - 2024年8月3日调整后净收入为77,487千美元，2025年2月1日为527,941千美元[38] - 2024年8月3日调整后每股收益为1.20美元，2025年2月1日为8.17美元[38] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从43.5%升至43.8%，商品利润率扩大20个基点，运费支出改善10个基点[9] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例从35.0%降至34.7%，调整后SG&A从27.1%降至26.8%[9] - 有效税率从28.4%降至24.1%，调整后有效税率从28.1%降至24.1%[9] - 2025年调整后SG&A为6.69536亿美元，2024年为6.39110亿美元[37] - 2025年5月3日GAAP基础有效税率为24.1%，2024年5月4日为28.4%[38] - 2025年5月3日调整后有效税率为24.1%，2024年5月4日为28.1%[38] - 2024年8月3日净有利租赁成本为3,138千美元，2025年2月1日为11,189千美元[38] - 2025年2月1日债务清偿损失为1,412千美元[38] - 2025年2月1日债务修订相关成本为4,553千美元[38] - 2025年2月1日减值费用为12,921千美元[38] 其他财务数据 - 商品库存为13.15亿美元，较2024财年第一季度末增长15%，可比门店库存下降8%；储备库存占比从40%升至48%[7] - 2025财年第一季度末公司流动性为11.19亿美元，未偿总债务为16.52亿美元[10] - 2025年5月3日现金及现金等价物为3.71092亿美元，2月1日为9.94698亿美元，减少62.69%[26][28] - 2025年第一季度经营活动净现金使用为2890.8万美元，2024年同期为提供4937.2万美元[28] - 2025年第一季度投资活动净现金使用为4.12683亿美元，2024年同期为1.65532亿美元[28] - 2025年第一季度融资活动净现金使用为1.82015亿美元，2024年同期为6686.7万美元[28] - 2024年8月3日稀释加权平均流通股为64,328股，2025年2月1日为64,595股[38] 管理层讨论和指引 - 2025财年公司预计总销售额增长6% - 8%，可比门店销售额增长0% - 2%，资本支出约9.5亿美元，开设约100家净新店[14] - 2025财年第二季度公司预计总销售额增长5% - 7%，可比门店销售额增长0% - 2%，调整后息税前利润率下降30个基点至持平[14] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年第一季度公司回购44.5285万股普通股，花费1.05亿美元，剩余授权额度1.58亿美元；董事会又授权回购至多5亿美元[10]

文章核心观点 公司公布2025财年第一季度财报，总销售额增长6%，可比门店销售额持平，调整后EBIT利润率和每股收益超预期 虽关税带来不确定性，但公司有信心实现全年指引，预计2025财年总销售额增长6%-8%，调整后每股收益在8.70-9.30美元之间 [1][2][9] 公司概况 - 公司是全国知名的低价零售商，2024财年净销售额达106亿美元，在46个州、华盛顿特区和波多黎各运营1115家门店 [14] 第一季度运营结果 销售情况 - 总销售额增长6%，达25亿美元，可比门店销售额持平 [4][5] - 毛利率从43.5%提升至43.8%，商品利润率扩大20个基点，运费支出占净销售额的比例改善10个基点 [5] 成本与费用 - 产品采购成本从1.83亿美元增至1.97亿美元，销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的比例从35.0%降至34.7%，调整后SG&A从27.1%降至26.8% [5] - 有效税率从28.4%降至24.1%，调整后有效税率从28.1%降至24.1% [5] 盈利情况 - 净利润为1.01亿美元，摊薄后每股收益为1.58美元，调整后净利润为1.07亿美元，调整后每股收益为1.67美元，增长18% [4][5] - 调整后EBITDA从2.17亿美元增至2.44亿美元，调整后EBIT从1.35亿美元增至1.52亿美元 [5] 库存情况 - 商品库存从11.41亿美元增至13.15亿美元，增长15%，可比门店库存下降8%，储备库存占比从40%升至48% [6] 流动性与债务 - 公司第一季度末流动性为11.19亿美元，包括3.71亿美元无限制现金和7.48亿美元ABL信贷额度可用资金 [9] - 总债务为16.52亿美元，包括12.36亿美元定期贷款、2.97亿美元可转换债券和1亿美元ABL信贷额度借款 [9] 股票回购 - 第一季度公司回购445285股普通股，花费1.05亿美元，截至季度末，当前回购计划授权剩余1.58亿美元 [9] - 2025年5月20日，董事会授权额外回购至多5亿美元普通股，授权有效期至2027年5月 [9] 展望 2025财年 - 总销售额预计增长6%-8%，可比门店销售额预计增长0%-2% [9] - 资本支出净额约9.5亿美元，计划新开约100家净新店 [9] - 折旧和摊销约3.85亿美元，调整后EBIT利润率预计提高0-30个基点 [9] - 净利息支出约5700万美元，调整后有效税率约25%，调整后每股收益预计在8.70-9.30美元之间 [9] 2025财年第二季度 - 总销售额预计增长5%-7%，可比门店销售额预计增长0%-2% [9] - 调整后EBIT利润率预计下降0-30个基点，有效税率约24%，调整后每股收益预计在1.20-1.30美元之间 [9] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后净收入、调整后每股收益、调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后SG&A和调整后有效税率等非GAAP财务指标，以更好评估业务表现和运营结果 [32] - 这些指标排除了某些可能在频率和幅度上有较大变化的项目，有助于评估公司盈利和销售杠杆能力，便于比较不同时期的核心运营结果 [32]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计Burlington Stores(BURL)即将公布的季度每股收益(EPS)为1.42美元 与去年同期持平 [1] - 预计季度营收将达到25.3亿美元 同比增长7.3% [1] - 过去30天内 市场对该公司季度EPS共识预期上调了1.2% [2] 业绩预测指标分析 - 分析师预计"净销售额"指标将达到25.2亿美元 同比增长7% [5] - "其他收入"指标预计为418万美元 同比下降1.4% [5] - 预计期末门店数量将达到1,115家 去年同期为1,021家 [5] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨17.3% 同期标普500指数上涨10.7% [5] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与整体市场一致 [5] 分析方法论 - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [3] - 除关注整体盈利和营收预期外 分析关键业务指标预测能提供更全面的业绩评估视角 [4]

核心观点 - Burlington Stores预计2025年4月季度营收同比增长6.9%至25.2亿美元，但每股收益与去年同期持平为1.42美元 [1][3] - 公司最新准确预估比共识预估高3.45%，结合Zacks Rank 3评级，大概率将超预期 [10][11] - 过去四个季度公司均超预期，最近一次季度超预期幅度达8.24% [12][13] - 同行业Costco预计营收同比增长7.9%至631.4亿美元，每股收益同比增长12.4%至4.25美元，但ESP为-0.61%可能难超预期 [17][18] 财务数据 - Burlington Stores营收共识预估25.2亿美元（同比+6.9%），每股收益1.42美元（同比持平） [3] - Costco营收共识预估631.4亿美元（同比+7.9%），每股收益4.25美元（同比+12.4%） [17] 预期修正 - Burlington Stores过去30天共识EPS预估上调1.17%，反映分析师集体修正 [4] - Costco共识EPS预估30天内微升0.1%，但准确预估低于共识 [18] 历史表现 - Burlington Stores最近季度实际EPS 4.07美元，超预期8.24% [12] - Costco过去四个季度三次超预期 [18] 行业对比 - 折扣零售行业两家公司营收增速相近（Burlington +6.9% vs Costco +7.9%） [3][17] - Costco盈利增速显著更高（EPS +12.4% vs Burlington持平） [3][17]

公司业绩预期 - 公司即将公布2025财年第一季度财报 预计营收25 2亿美元 同比增长6 9% [1][2] - 每股收益预期为1 40美元 较过去7天上调1美分 但仍低于去年同期的1 42美元 [3] - 过去四个季度平均盈利超预期17 9% 最近一个季度超预期8 2% [4] 商业模式优势 - 折扣零售模式契合当前消费者追求性价比的趋势 通过提供低于百货公司价格的品牌服饰和家居用品抢占市场份额 [4] - 商品组合聚焦季节性时尚单品和家居必需品 有效提升门店客流量和转化率 [4] - 实施"精简提升"战略 削减低效品类 增加高毛利快周转商品占比 [5] 扩张与运营策略 - 积极在高流量市场开设新店 同时从增长缓慢区域迁址 扩大客户覆盖面 [6] - 利用实时数据快速调整库存 把握新兴消费趋势 提升门店运营效率 [6] 盈利压力 - 管理层预计调整后EBIT利润率将收缩50-90个基点 主要受营销费用增加和激励薪酬上升影响 [7] - 可比销售额增长停滞对利润率形成压制 [7] 同业公司比较 - Dollar General预计营收102 8亿美元(同比+3 7%) 但每股收益1 48美元(同比-10 3%) [11] - Kroger预计营收453 8亿美元(同比+0 3%) 每股收益1 44美元(同比+1%) [12][13] - BJ's Wholesale预计营收51 8亿美元(同比+5 2%) 每股收益0 91美元(同比+7 1%) [14][15]

公司业绩表现 - 伯灵顿百货（BURL）在过去两个季度持续超出盈利预期 平均超出幅度达445% [2] - 最近一个季度每股收益407美元 超出市场共识预期376美元 超出幅度达824% [3] - 前一季度每股收益155美元 略高于预期的154美元 超出幅度为065% [3] 盈利预测指标 - 公司当前盈利ESP（预期惊喜预测）为+178% 显示分析师近期上调盈利预期 [9] - 当盈利ESP为正值且Zacks评级为3级（持有）或更好时 70%概率会出现盈利超预期 [7] - 盈利ESP指标通过比较"最准确预测"与"共识预测"得出 反映分析师在财报发布前的最新修正 [8] 行业与投资逻辑 - 公司属于Zacks零售-折扣店行业 具备持续盈利超预期的潜力 [1] - 盈利ESP正值与Zacks评级3级的组合 预示下次财报可能继续超预期 [9] - 下次财报预计于2025年5月29日发布 [9]