公司基本面分析 - Bentley Systems（NASDAQ: BSY）的短期盈利表现存在不确定性，且估值较高，因此分析师维持“持有”评级 [1] - 分析师采用基本面投资方法，关注长期可持续性、无周期性以及稳健的资产负债表，而非单纯的低估值股票 [1] - 尽管投资成功公司存在风险（如支付过高价格），但在某些情况下，公司的发展潜力巨大，短期价格影响较小 [1] 分析师披露 - 分析师未持有Bentley Systems的股票、期权或类似衍生品，且未来72小时内无计划进行相关交易 [2] - 文章为分析师独立撰写，表达个人观点，未从Bentley Systems获得报酬 [2] 平台披露 - Seeking Alpha声明其分析师包括专业投资者和个体投资者，可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

文章核心观点 投资者需关注宾利系统公司股票，因其2024年12月20日行权价70美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师看法，高隐含波动率或意味着交易机会出现 [1][4] 分组1：隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或有重大事件将致股价涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分组2：分析师观点 - 期权交易员预期宾利系统股价大幅波动，公司在互联网软件行业中Zacks排名第3（持有），该行业在Zacks行业排名中位列前16% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，3位下调，Zacks本季度共识预期从每股盈利25美分降至23美分 [3] 分组3：交易策略 - 高隐含波动率或意味着交易机会，期权交易员常寻找高隐含波动率期权出售溢价，这是经验丰富交易员常用策略，希望到期时标的股票波动小于预期 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度GAAP运营收入为6900万美元，年初至今为2.41亿美元[63] - 含股票薪酬费用的调整后运营收入，本季度为9000万美元，同比增长4%，利润率为26.7%；年初至今为2.97亿美元，同比增长19%，利润率为29.6%，同比增长240个基点[64] - 本季度订阅收入同比增长12%，年初至今在报告和恒定货币下均如此；目前订阅收入占总营收的91%，较上一年的88%有所上升[53] - 本季度永久许可收入为1100万美元，同比下降50万美元；占总营收的3%，且相对于经常性收入将保持较小规模[54] - 本季度专业服务收入下降300万美元，同比下降14%（恒定货币下为15%）[55] - 过去12个月的经常性收入同比增长11%，占过去12个月总营收的91%；过去12个月的恒定货币账户留存率保持在99%，恒定货币经常性收入净留存率四舍五入为109%[58] - 本季度末的ARR（年度经常性收入）为12.71亿美元；恒定货币ARR增长率同比为12%，排除中国后为12.5%；中国目前占ARR的约2.5%，较一年前的约3%有所下降[59] - 本季度运营现金流为8600万美元，年初至今为3.54亿美元；年初至今的运营现金流受益于强劲的盈利能力，调整后EBITDA的转化率为96%；预计今年运营现金流转化率将趋向85%[68] - 本季度净高级债务杠杆率为0.2倍；包括2026年和2027年可转换票据在内，全年统计的净债务杠杆率为2.9倍；年初至今已去杠杆0.6倍调整后EBITDA[70] 各条业务线数据和关键指标变化 - E365和SMB业务继续推动订阅收入增长，E365项目仍然是主要增长驱动力，包括账户的持续升级、应用组合的增加、现有E365账户的向上销售或交叉销售[46][53] - 本季度新标识为ARR增长贡献了3.5个百分点，SMB继续成为主要驱动力；Virtuosity订阅主要针对SMB，在第三季度继续增加大量新标识，连续第11个季度新增超过600个新标识[47] - 数字集成商业务Cohesive在专业服务收入方面面临挑战，主要由于IBM Maximo服务相关的实施和升级工作延迟，导致本季度和年初至今的专业服务收入下降[44][55] - 资产分析业务被视为新的增长机会，特别是与AI结合的资产分析产品组合，可按资产每年收费[81] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国工程公司预计12个月后的积压订单将增加，对设计和工程行业以及自身公司的整体财务状况表示乐观，对美国经济前景的预期也有所上升[48] - 在基础设施领域，公共工程/公用事业是公司的主要增长驱动力，受益于全球在交通、水务和电网方面的强劲基础设施支出；Seequent今年迄今为止最大的增长驱动力仍然是土木工程；资源领域增长稳健，尽管新矿投资仍然疲软；工业和商业设施部门继续保持适度增长[49] - 美洲地区再次实现强劲增长，由北美驱动，拉丁美洲表现也处于高水平；美国IIJA（基础设施投资和就业法案）资金仅40%已宣布，授予的更少，已宣布的大部分资金用于交通领域[50] - EMEA（欧洲、中东和非洲）地区在第三季度表现稳定，中东再次成为亮点；亚太地区各行业也实现了强劲增长，东南亚和印度表现突出；印度在选举后的增长有所加快，因为基础设施资金仍然是政府的优先事项；中国的业绩继续受到相同不利因素的影响，包括经济状况疲软和国有企业账户因地缘政治紧张局势对永久许可证和本地软件偏好的转变[51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括通过收购Cesium整合3D地理空间技术，与iTwin平台结合，为开发者创造更好的用户体验，推动数字孪生技术发展[36][37] - 与谷歌建立战略合作伙伴关系，将谷歌的地理空间数据和能力引入公司软件，进一步提升用户体验[38] - 推出Bentley Asset Analytics产品组合，利用AI分析现有基础设施资产状况，拓展工程公司等的业务能力[39] - 发展Bentley开放应用，推出新一代应用如OpenSite Plus，利用AI进行设计并支持多操作系统等[40][41] - 强调开放数据生态系统的愿景，以满足行业对数据开放性的需求，这也是公司自成立40年来的核心原则[42][43] - 在行业竞争方面，公司通过不断创新和提供全面的解决方案来保持竞争力，如在基础设施工程领域，满足客户对数据管理、多源数据整合以及利用AI提升决策能力等需求[106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前经营环境持积极态度，市场情绪良好，公司在各部门和地区实现了广泛的ARR业绩增长[44] - 尽管存在一些不利因素如中国市场和Cohesive业务的挑战，但整体业务表现良好，预计ARR增长将继续受益于E365续订等因素[44][45][59] - 对于未来前景，预计2024年将在10.5% - 13%的恒定货币ARR增长范围的中点以上，有能力实现100个基点的年度利润率提升目标；对2025年的增长预期，虽然尚未提供具体指导，但认为增长驱动因素与今年相似，预计将继续保持低双位数的ARR增长并提升利润率[86][74] - 美国的基础设施投资有一定的可见性，如IIJA多年计划；美国基础设施工程界密切关注政府支出，对新政府的到来持乐观态度，特别是可能的许可改革将加速能源和电网传输投资机会[89] - 尽管存在选举等不确定性，但基础设施是美国两党共同的优先事项，公司有广泛的业务组合可应对项目组合的变化[90] 其他重要信息 - 2024年前三季度在收购方面投入1.29亿美元（包括Cesium），预计Cesium对今年财务影响不大；投入1.14亿美元用于减少银行债务，支付5400万美元股息并投入5700万美元用于股票回购以抵消股票薪酬的稀释[69][70] - 2024年10月签订新的五年期高级担保信贷协议，提供13亿美元的循环信贷额度以及5亿美元的可扩展额度，具有更有利的利率差条款，增加了公司的财务灵活性[71] - 公司债务在利率方面受到保护，包括可转换票据的低固定票面利率或2030年到期的2亿美元利率掉期[73] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在基础设施年会上展示的iTwin能力和AI能力是强化现有核心产品以进一步渗透市场，还是带来新的产品和盈利机会？ - 资产分析产品组合是新的盈利机会；对于主要产品，数字孪生能力将增强现有产品的互操作性，应用AI解锁新成果和新功能，既强化现有产品又可能带来新的产品和盈利机会[79][82] 问题: 考虑到今年的持续增长，对于明年的增长驱动因素有哪些想法？ - 总体上明年与今年不会有太大差异，增长的基石将保持不变，项目积压和发展势头在全球范围内持续；中国市场的不利因素可能会减少；资产分析业务可能进一步发展；预计明年将继续保持低双位数的ARR增长并提升100个基点的利润率[85][86] 问题: 美国选举不确定性解除后，对未来几个月人们将新项目推向市场的情绪有何影响？ - 美国的IIJA多年计划提供了一定的可见性；美国基础设施工程界密切关注政府支出，对新政府的到来持乐观态度，特别是可能的许可改革将加速能源和电网传输投资机会；基础设施是美国两党共同的优先事项，虽然项目组合可能会改变，但公司有广泛的业务组合可应对[89][90] 问题: Cesium对净新增ARR是否有重大贡献？ - 从财务规模上看，Cesium的ARR贡献不大，对ARR增长影响不明显；但从战略角度看是有意义的，其开源平台用户向付费版本转化的速度可观[94] 问题: 连续11个季度新增600多个SMB新标识，是什么推动了SMB的增长？Cesium是否有助于拓展新客户？ - 数字参与是SMB增长的一个因素，市场对SMB的需求很深；Cesium的订阅者从0 ARR开始，是数字参与的终极例子，新的管理团队对这类机会持开放态度，Cesium的收购可能有助于拓展市场[98][100] 问题: 是否看到由于EPA新规导致的水基础设施需求上升，还是这更多是一个长期机会？ - 水基础设施需求有全球范围内的上升，但不确定是否更多集中在美国；水基础设施在公司各部门中的增长率处于高端，并且这应该是一个长期现象[102] 问题: 客户的基准或选择标准是否有变化，例如是基于平台还是应用功能做出决策？ - 客户对平台的水平数据可访问性感兴趣，开放性是他们明确评估的因素之一；工程公司的首要任务是数据管理，确保数据可用于工程师以实现新技术的新成果[104][106] 问题: 除了E365业务，是否有其他提高业务可见性、线性和收入增长的优先事项？ - E365的上下限是重点关注的方面，因为其占ARR的大部分；在提高利润率的前提下，公司希望通过收购Cesium等机会尽可能快地增长，虽然这可能带来不稳定性，但与主要业务的可见性改善相平衡[110][111] 问题: 在数字化、资产生命周期管理方面，美国两党之间是否存在差异？ - 美国新政府可能更注重用更少的资源做更多的事情，更强调数字化，公司期待在美国有更多的私人投资机会[113][114] 问题: 如何看待平台生态系统和合作伙伴渠道的发展机会？ - 谷歌是一个重要的合作伙伴，具有强大的云和AI能力；工程公司成为数字集成商是长期投资；Cesium的生态系统有助于开拓资产分析机会，可与现有产品组合发展更多的合作伙伴关系[118][119][121] 问题: 公司的业务可见性是否会继续向好？随着SMB业务占比增加，如何看待其可见性？如何看待客户对自身业务未来12个月的可见性？ - 公司仍然以企业业务为主，通过E365的年度续订谈判可获得客户对未来支出的预期信息，从而对未来有信心；SMB业务存在更大的波动性，但公司可以承担一些风险；目前公司主要客户对未来有两位数的增长预期，公司对自身和客户的可见性有信心[125][126][127] 问题: 对SMB业务的怀疑是否已经消除？公司内部的关注是否随之转移？ - 对SMB业务的怀疑已经消除，现在积极发展直接销售模式，为SMB提供自助服务工具，并且Virtuosity订阅提供专家协助，受到欢迎[129][130]

财务表现 - 2024年第三季度，Bentley Systems的自由现金流（FCF）年复合增长率（CAGR）为15%[17] - 2024年第三季度，剔除股票基础补偿（SBC）的自由现金流（FCF-less-SBC）年复合增长率（CAGR）为15%[19] - 2024年第三季度，剔除会计调整的运营收入（AOI-less-SBC）年复合增长率（CAGR）为15%[21] - 2024年第三季度，Bentley Systems的现金流可见性在公共任期内达到最高点，显示出强劲的财务表现[16] - 2024年第三季度的EBITDA杠杆比率在过去几个季度保持稳定，显示出良好的债务管理能力[26] - 2024年第三季度的年化经常性收入（ARR）同比增长12%[55] - 2024年第三季度GAAP营业现金流为8600万美元，同比增长7%[74] - 2024年第三季度总收入为335,173千美元，按2023年汇率计算的恒定货币收入为333,854千美元[84] - 2024年第三季度订阅收入为303,239千美元，按2023年汇率计算的恒定货币收入为302,139千美元[84] - 2024年前九个月总收入为1,003,273千美元，按2023年汇率计算的恒定货币收入为1,002,382千美元[85] - 2024年前九个月订阅收入为907,772千美元，按2023年汇率计算的恒定货币收入为906,988千美元[85] - 2024财年总收入预期为13.5亿至13.75亿美元，按恒定货币计算增长10%至12%[77] - 2024财年ARR增长预期为10.5%至13%[77] - 2024财年调整后的营业收入（含股票补偿）预计将改善约100个基点[77] - 2024财年现金流预计为调整后EBITDA的约85%，高于之前的80%预期[77] 市场动态与展望 - 预计到2030年，95%的基础设施将依赖于现有系统，强调了适应和改造的紧迫性[6] - 2024年第三季度，Bentley Systems的财务表现将继续受到全球经济和政治条件变化的影响[3] - 公司的市场情绪保持非常积极，跨行业和地区的ARR表现广泛[55] - 预计未来12个月内，公司的订单积压将增加[62] 产品与技术 - Bentley Systems最近收购了Cesium，旨在创建强大的3D地理空间应用程序开发平台[8] - 基础设施数字双胞胎技术通过融合工程、企业和运营数据，提升了项目交付和资产性能[7] - Bentley的iTwin平台与Cesium的结合，提供了全面的数字平台，支持基础设施的设计、建设和运营[32] - Cesium的SaaS平台每月为超过100万台活跃设备提供3D地理空间体验[31] - Cesium的开源产品下载量超过1000万次[31] - Bentley的E365在2024年第三季度继续推动增长，推动了升级和应用组合的增加[58] - Virtuosity在过去11个季度中每季度至少新增600个新客户[61] 负面信息 - 2023年第三季度收入为3.35亿美元，同比下降14%（按恒定货币计算下降15%）[66] - 现金利息支出为20,149千美元，现金税费为46,751千美元[82] - 现金收购费用为7,203千美元，现金重组费用为12,874千美元[82] - 经营资产和负债的变动为(54,950)千美元[82] - 中国市场的ARR仅占总ARR的约2.5%[57] 资本支出与财务状况 - 2024年第三季度的资本支出预计为1000万至1200万美元，低于之前的2200万美元预期[77] - 2024年9月30日的现金余额为7200万美元，净高级债务为9600万美元，净高级债务杠杆为0.2倍[75] - 调整后的EBITDA为465,573千美元，较去年同期增长13%[82]

营收情况 - 2024年第三季度总营收为335,173千美元，较2023年同期增长9.3%（按固定汇率计算为9.1%）[133] - 2024年第三季度订阅营收为303,239千美元，较2023年同期增长12.0%（按固定汇率计算为11.8%）[133] - 截至2024年9月30日的年度经常性收入（ARR）为1,270,726千美元，较2023年9月30日增长12%（按固定汇率计算）[133] - 2024年前三季度总营收1,002,382美元2023年为916,758美元[201] - 2024年9月和2023年9月的营业收入分别为68630美元和73679美元[193] - 2024年9个月订阅业务实际收入907772美元，按2023年汇率计算外汇影响为 -784美元，恒定货币下为906988美元[200] - 2024年第三季度订阅业务实际收入303239美元，按2023年汇率计算外汇影响为 -1100美元，恒定货币下为302139美元[198] - 2024年9月30日止的十二个月和2023年，经常性收入分别占公司总收入的91%和89%[180][185] - 2024年9月30日止的十二个月与对比期相比，经常性收入增加118684美元，主要源于ARR增长[180] - 2024年9月30日止的十二个月ARR增长推动经常性收入增长[180] 地区营收 - 2024年第三季度美洲地区营收为175,609千美元，较2023年同期增长8.2%（按固定汇率计算为8.6%）[145] - 2024年第三季度EMEA地区营收为95,343千美元，较2023年同期增长9.6%（按固定汇率计算为8.1%）[145] - 2024年第三季度APAC地区营收为64,221千美元，较2023年同期增长12.1%（按固定汇率计算为11.8%）[145] 成本情况 - 2024年第三季度订阅和许可证成本为44,220千美元，较2023年同期增长5.1%（按固定汇率计算为5.0%）[154] - 2024年第三季度服务成本为20,612千美元，较2023年同期下降8.7%（按固定汇率计算为9.3%）[154] 费用情况 - 2024年9月30日止三个月研发费用为70068美元较去年同期增长7.0%按固定汇率计算增长7.1%[158] - 2024年9月30日止九个月研发费用为204148美元较去年同期增长0.4%按固定汇率计算增长0.6%[158] - 2024年9月30日止三个月销售和营销费用为64940美元较去年同期增长20.8%按固定汇率计算增长20.7%[158] - 2024年9月30日止九个月销售和营销费用为176455美元较去年同期增长10.1%按固定汇率计算增长10.2%[158] - 2024年9月30日止三个月一般和管理费用为51359美元较去年同期增长20.3%按固定汇率计算增长20.3%[158] - 2024年9月30日止九个月一般和管理费用为152695美元较去年同期增长18.6%按固定汇率计算增长18.6%[158] - 2024年9月30日止三个月递延补偿计划费用为6983美元较去年同期变化无意义[158] - 2024年9月30日止九个月递延补偿计划费用为13665美元较去年同期增长186.9%按固定汇率计算增长186.9%[158] - 2024年9月30日止三个月已购无形资产摊销为8361美元较去年同期下降12.1%按固定汇率计算下降12.3%[158] - 2024年9月30日止九个月已购无形资产摊销为25717美元较去年同期下降13.0%按固定汇率计算下降13.1%[158] 运营指标 - 截至2024年9月30日的过去12个月经常性收入美元净留存率为109%，2023年同期为110%[133] - 2024年前三季度运营收入为240,738千美元，较2023年同期增长[133] - 2024年9月和2023年9月调整后的OI w/SBC分别为89524美元和86327美元[193] - 2024年9月和2023年9月调整后的营业收入分别为105419美元和104366美元[193] - 公司使用调整后的OI w/SBC衡量业务运营实力和绩效等[188] - 公司使用调整后的营业收入帮助投资者与其他公司比较[192] 现金与财务状况 - 2024年9月30日现金及现金等价物72,175美元2023年12月31日为68,412美元[204] - 2024年前三季度经营活动提供净现金353,660美元2023年为329,643美元[207] - 2024年前三季度投资活动使用净现金135,680美元2023年为51,245美元[207] - 2024年前三季度融资活动使用净现金213,218美元2023年为280,019美元[207] - 2024年9月30日长期债务1,418,870美元2023年12月31日为1,518,403美元[212] - 2024年9月30日信贷额度下可用金额732,149美元[212] - 截至2024年9月30日公司遵守信贷安排下的所有契约[213] - 2024年10月18日公司进入2024信贷安排获得130万美元循环信贷[214] 股票相关 - 2024年每股季度股息提高到0.06美元2023年为0.05美元[210] - 2024年前九个月每股普通股季度股息0.06美元2023年同期为0.05美元[220] - 董事会授权公司在2024年6月30日至2026年6月30日回购最多20万美元B类普通股和/或未偿还可转换优先票据[215] - 2024年前九个月公司回购912737股花费45769美元[216] - 2024年前九个月公司要求受影响股权获得者接受B类普通股总量[219] - 公司可使用营运资金经营活动现金和/或外部借款进行回购[215] - 回购的时间数量和价值由公司自行决定[217] - 股息的宣布和支付由董事会决定[220] 风险情况 - 公司市场风险暴露无重大变化[222]

文章核心观点 - 宾利汽车再次推迟纯电动汽车独家供应目标，计划至少到2035年继续倚重插电式混合动力汽车，调整是因市场条件变化 [1][2] 公司动态 - 宾利汽车表示仍有从2035年起只生产纯电动汽车的目标，但因市场条件变化需调整计划 [2] - 宾利董事长兼首席执行官弗兰克 - 斯特芬·瓦利泽称当前客户对电动汽车需求不大，但公司需满足法规并为新一代客户做好准备 [2] - 大众旗下的宾利汽车2020年最初计划在本十年末独家供应纯电动汽车，前首席执行官阿德里安·霍尔马克离职前称计划将推迟数年但未给出具体时间 [3]

文章核心观点 - 介绍Bentley Systems 2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，与去年同期及华尔街预期对比，并提及关键指标表现和近一个月股价表现 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收3.3517亿美元，同比增长9.3%，比Zacks共识预期低1.40% [1] - 2024年第三季度每股收益0.24美元，去年同期为0.22美元，比共识预期低4.00% [1] 关键指标表现 - 总营收同比增长9.3%，低于三位分析师平均预期的10.8% [3] - 年度经常性收入12.7亿美元，高于两位分析师平均预期的12.5亿美元 [3] - 订阅收入同比增长12%，低于两位分析师平均预期的12.9% [3] - 订阅和许可证收入3.1451亿美元，低于三位分析师平均预期的3.1617亿美元 [3] - 服务收入2066万美元，低于三位分析师平均预期的2354万美元，同比变化-13.8% [3] - 订阅收入3.0324亿美元，低于两位分析师平均预期的3.0561亿美元，同比变化+12% [3] - 永久许可证收入1127万美元，高于两位分析师平均预期的1100万美元，同比变化-5.2% [3] 股价表现 - 过去一个月Bentley Systems股价上涨2%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨3.2% [4] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [4]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.24美元 低于市场预期的0.25美元 同比去年同期的0.22美元有所增长 [1] - 公司最新季度营收为3.3517亿美元 低于市场预期的1.40% 同比去年同期的3.0661亿美元有所增长 [2] - 过去四个季度中 公司三次超过市场每股收益预期 两次超过营收预期 [2] 股价表现 - 公司股价年初至今下跌4.3% 同期标普500指数上涨24.3% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 市场对公司下一季度每股收益预期为0.25美元 营收预期为3.5583亿美元 [7] - 市场对公司当前财年每股收益预期为1.10美元 营收预期为13.6亿美元 [7] - 公司所属的互联网-软件行业在Zacks行业排名中位列前25% 历史数据显示排名前50%的行业表现优于后50% [8] 行业对比 - 同行业公司Versus Systems预计最新季度每股亏损0.49美元 同比改善76.4% [9] - Versus Systems预计最新季度营收为3万美元 同比增长50% [9]

营收情况 - 2024年第三季度总营收为3.352亿美元同比增长9.3%按固定汇率计算为9.1%[1] - 2024年第三季度订阅营收为3.032亿美元同比增长12.0%按固定汇率计算为11.8%[1] - 截至2024年9月30日年化经常性营收为12.707亿美元较2023年9月30日的11.248亿美元按固定汇率计算年增长率为12%[1] - 2024年前九个月总营收为10.033亿美元同比增长9.3%按固定汇率计算为9.3%[2] - 2024年前九个月订阅营收为9.078亿美元同比增长12.4%按固定汇率计算为12.4%[2] - 2024年前三季度总收入为1003273000美元2023年为917772000美元[13] - 2024年前三季度订阅业务收入为907772000美元2023年为807839000美元[13] - 2024年前三季度永久许可证业务收入为31649000美元2023年为33152000美元[13] - 2024年第三季度总营收实际为335173美元按固定汇率计算为333854美元[18] - 2023年第三季度总营收实际为306612美元按固定汇率计算为306077美元[18] 财务协议与合作关系 - 2024年10月18日公司签订新的五年期13亿美元银行信贷协议附带5亿美元增额条款[3] - 2024年10月9日宣布与谷歌建立战略合作伙伴关系[4] - 2024年9月6日宣布收购3D地理空间公司Cesium[4] 营收预期 - 由于Maximo的Cohesive专业服务持续下滑2024年总营收预计处于年度展望区间的低端[3] 盈利能力与现金流 - 本季度的盈利能力和现金流使公司在年度盈利能力展望和现金流展望提升方面处于有利地位[3] - 2024年前三季度净收入为184694000美元2023年为147202000美元[13] - 2024年9月30日结束的九个月净收入为184694美元2023年同期为147202美元[16] - 2024年9月30日结束的三个月净收入为42338美元2023年同期为53027美元[16] - 2024年9月30日结束的九个月调整后净收入为282262美元每股0.86美元2023年同期为232922美元每股0.72美元[16] - 2024年9月30日结束的三个月调整后净收入为77472美元每股0.24美元2023年同期为72499美元每股0.22美元[16] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为353660000美元2023年为329643000美元[14] - 2024年9月30日结束的九个月运营现金流为353660美元2023年同期为329643美元[17] - 2024年9月30日结束的三个月运营现金流为86105美元2023年同期为72824美元[17] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为135680000美元2023年为51245000美元[14] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为213218000美元2023年为280019000美元[14] - 2024年9月30日结束的三个月调整后EBITDA为110001美元2023年同期为109171美元[17] - 2024年9月30日结束的九个月调整后EBITDA为367488美元2023年同期为318704美元[17] 费用情况 - 2024年前三季度研发费用为204148000美元2023年为203382000美元[13] - 2024年前三季度销售和营销费用为176455000美元2023年为160262000美元[13] - 2024年前三季度一般和管理费用为152695000美元2023年为128743000美元[13]

文章核心观点 - 介绍Asia Value & Moat Stocks研究服务，为寻求亚洲上市股票投资机会的价值投资者提供服务，聚焦价格与内在价值差距大的股票，包括深度价值资产折价股和宽护城河股票，作者还在投资组内提供相关观察列表并每月更新 [1] 分组1：研究服务介绍 - Asia Value & Moat Stocks是为寻求亚洲上市股票的价值投资者提供的研究服务，倾向于深度价值资产折价股和宽护城河股票 [1] - 作者是Asia Value & Moat Stocks投资组的作者，专注为寻求亚洲投资机会的价值投资者提供思路，尤其关注香港市场 [1] - 作者寻找深度价值资产折价股和宽护城河股票，并在投资组内提供一系列观察列表且每月更新 [1]