Atour Lifestyle Holdings Limited (NASDAQ: ATAT) 2023年业绩 - 全年2023年净收入同比增长106.2%，达到46.66亿元人民币（6.57亿美元），调整后的净收入（非GAAP）同比增长248.3%，达到9.03亿元人民币（1.27亿美元）[3] - Atour 在2023年实现了多项业务指标的快速增长，包括每间可用客房的平均收入（RevPAR）和平均每日房价（ADR）均超过2019年同期水平，入住率（OCC）恢复到2019年水平的106.0%[6] Atour Lifestyle Holdings Limited (NASDAQ: ATAT) 2023年增长原因 - Atour Lifestyle Holdings Limited (NASDAQ: ATAT) 在2023年取得了强劲的增长，主要受国内旅游的复苏和以体验为导向的产品推动[1]

业绩总结 - 公司在2023年第四季度实现营收15.1亿元，同比增长140.4%[1] - 公司在2023年第四季度净利润为2.2亿元，经调整净利润为2.22亿元，同比增长175.8%[1] - 公司在2023年第四季度EBITDA为2.51亿元，同比增长128.4%[1] - 公司全年综合RevPAR恢复至2019年水平的114%[2] - 公司2023年全年RevPAR恢复至2019年水平的114.4%[3] 新开店家数和业务增长 - 公司2023年全年新开店家数达到289家，超额完成年初目标[4] - 公司2023年零售业务收入达到4.1亿元，同比增长315.6%[4] - 公司2023年GMV达到11.4亿元，同比增长298.3%[4] 财务展望 - 公司2023年销售费用率为13.7%，同比上升5.1%[4] - 公司预计2024年至2026年经调整归母净利润分别为261亿元、901亿元和1197亿元[4] 市场评级和投资建议 - 市场中相关报告评级比率分析显示，目前市场中相关报告的投资建议主要为“减持”[6] - 历史推荐和目标定价显示，公司目前的投资评级为“买入”，市价在25.55美元左右[7] 其他信息 - 公司特别声明已具备证券投资咨询业务资格[8] - 本报告仅限于中国境内使用[10] - 上海电话：021-80234211，北京电话：010-85950438，深圳电话：0755-86695353[11]

业绩总结 - 2023年亚朵实现营业收入46.66亿元，同比增长106%[1] - 2023年归母净利润为7.37亿元，同比增长651%[1] - 2024年Q4营收达15.05亿元，同比增长140%，超出指引28%[2] - 2023年RevPAR较2019年增长9%，表现强劲[2] - 截至2023年Q4末，亚朵门店总数达到1210家，同比增长30%[2] - 2024年全年预计开店360家，收入增速指引为30%[2] - 归属普通股东净利润在过去四年中逐年增长，分别为737、954、1,263和1,573亿元[1] - EV/EBITDA比率在过去四年中逐年下降，分别为50.12、37.44、27.69和22.10[1] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为9.5/12.6/15.7亿元，对应PE估值为18/14/11倍[4] - 亚朵作为高端市场连锁酒店集团，盈利能力持续提升，有望打造第二曲线[3] - 风险提示包括居民出行消费需求走弱和行业竞争加剧[5] - 2026年预计亚朵公司的营业收入将达到917.5亿元，较2023年增长21.3%[6] - 2026年预计亚朵公司的净利润将达到157.3亿元，较2023年增长24.5%[6] - 2026年预计亚朵公司的ROE将为28.1%，呈逐年下降趋势[6] - 2026年预计亚朵公司的资产负债率将降至28.6%，较2023年大幅下降[6] - 2026年预计亚朵公司的速动比率将为60.29，呈逐年增长趋势[6] 其他新策略 - 东吴证券投资评级标准包括公司投资评级和行业投资评级，具体分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[9][10]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净收入同比增长140.4%，环比增长15.3%，达到15.05亿元人民币；全年净收入同比增长106.2%，达到46.66亿元人民币 [19] - 2023年第四季度成本和费用同比增长106.0%，环比增长18.9%，达到9.33亿元人民币；全年酒店运营成本为22.41亿元人民币，同比增长60.8% [22] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2.51亿元人民币，同比增长115.1%；调整后净收入同比增长175.8%，达到2.22亿元人民币；全年调整后净利润率为19.4%，同比提高8个百分点 [25] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物总计28亿元人民币，净现金约为28亿元人民币 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 酒店业务 - 2023年第四季度，RevPAR恢复到2019年水平的109%，ADR和OCC连续四个季度超过2019年水平；成熟酒店（运营超过18个月）的同店RevPAR恢复率达到2019年水平的110% [7][8] - 2023年第四季度新开100家酒店，全年新开289家酒店；截至2023年底，运营酒店总数达到1210家 [9] - 截至2023年12月31日，开发中的酒店数量达到617家，同比增长70% [9] - 2023年第四季度，加盟酒店收入为8.51亿元人民币，同比增长133.3%，环比增长9.0%；全年加盟酒店收入同比增长98.8%，达到27.06亿元人民币 [19] - 2023年第四季度，租赁酒店收入为1.95亿元人民币，同比增长40.4%，环比下降18.1%；全年租赁酒店收入同比增长51.9%，达到8.80亿元人民币 [20] 零售业务 - 2023年全年GMV达到11.4亿元人民币，约为去年的三倍；在线销售占总GMV的80%以上，内容电商平台取得重大突破 [14] - 2023年抖音贡献的GMV飙升至4亿元人民币，较上一年增长16倍 [14] - 2023年第四季度零售业务收入同比增长315.6%，环比增长75.3%，达到4.12亿元人民币；全年零售业务收入同比增长283.2%，达到9.72亿元人民币 [21] 各个市场数据和关键指标变化 高端中端市场 - 2023年11月推出Atour 4.0，首个酒店预计很快开业 [12] 中端市场 - Atour Light 3.0在2023年第四季度获得27个新签约项目，占该时期新签约总数的15%以上 [9] - 截至2023年底，运营的Atour Light 3.0酒店有25家，进入成熟阶段后运营表现强劲 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年目标是在全国范围内将酒店组合扩展到2000家顶级酒店，并将中国体验树立为行业标杆 [5] - 2024年推进中国体验战略，提供多方面服务和卓越体验，促进零售和住宿业务的客户交叉，继续推进数字化 [6] - 网络扩张战略上，巩固在高端中端市场的领先地位，扩大在中端市场的品牌知名度，建立可持续的加盟商生态系统 [7] - 零售业务将专注于Atour Planet和深度睡眠产品，加强研发能力，拓展产品组合，增强零售与酒店业务的场景结合 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年国内商务旅行需求将持续上升，体验式休闲旅游将继续受欢迎，公司独特的服务和深度睡眠体验将为客户提供无与伦比的住宿体验，丰富品牌价值 [17] - 对2024年RevPAR增长持谨慎乐观态度，目标是与去年水平持平；预计全年收入增长约30%，各业务板块利润有望改善，整体利润率将保持相对稳定和适度增长 [30][32] 其他重要信息 - 2023年第四季度正式成立Atour Light独立品牌部门，推出特色服务和特权服务，满足年轻商务旅行者的需求 [11] - 2024年3月21日世界睡眠日推出Atour Planet深度睡眠夏季凉爽被子 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年酒店开业计划、RevPAR趋势、收入指导和利润率趋势 - 2024年目标是新开360家酒店，其中约200 - 220家为Atour酒店，60 - 80家为Atour Light酒店 [29] - 对2024年RevPAR增长持谨慎乐观态度，目标是与去年水平持平；预计全年收入增长约30%，各业务板块利润有望改善，整体利润率将保持相对稳定和适度增长 [30][32] 问题2: 2024年新签约目标、Q1进展以及加盟商信心和兴趣变化 - 2023年全年签约576个项目，2024年第一季度签约势头强劲，有信心吸引更多加盟商 [34] 问题3: 2024年零售业务战略计划、产品计划和收入指导 - 2024年将继续推动零售业务健康增长，加强基础能力建设，专注于Atour Planet和深度睡眠产品，预计全年零售收入增长超过50%，达到14.5亿元人民币 [36][38] 问题4: 第四季度预期税率大幅下降的原因以及公司现金使用计划 - 2023年有一个实体享受优惠税收政策，第四季度有一次性免税 [41] - 2024年将全面考虑各种回报股东的方式，如股息支付、股票回购等，提高现金使用效率 [42] 问题5: Atour Light 3.0的签约目标、已开业酒店的表现和运营状况以及中端酒店市场竞争格局 - Atour Light 3.0自2023年2月推出以来受到加盟商欢迎，2023年有超过90个新签约项目；已在21个城市开业，运营表现良好 [45] - 认为Atour Light 3.0能满足年轻商务旅行者对高品质住宿体验的需求，具有强大竞争力和广泛市场认可度，有望成为集团第二个达到1000家规模的品牌 [46]

净收入 - 2023年第四季度净收入同比增长140.4%，达到15.05亿元人民币（2.12亿美元）[1] - 2023年全年净收入同比增长106.2%，达到46.66亿元人民币（6.57亿美元）[1] 净利润 - 2023年第四季度净利润为2.2亿元人民币（3100万美元），同比增长669.2%[2] - 2023年全年净利润为人民币7.39亿元（美元1.04亿），同比增长669.2%[32] 调整后净利润（非GAAP） - 2023年全年调整后净利润（非GAAP）同比增长248.3%，达到9.03亿元人民币（1.27亿美元）[3] - 2023年全年调整后的净利润（非GAAP）为人民币9.03亿元（美元1.27亿），同比增长248.3%[33] EBITDA（非GAAP） - 2023年第四季度调整后EBITDA（非GAAP）同比增长116.1%，达到2.51亿元人民币（3500万美元）[5] - 2023年全年调整后的EBITDA（非GAAP）为人民币10.43亿元（美元1.47亿），同比增长299.2%[35] 零售业务 - 2023年全年GMV从零售业务中产生达到11.39亿元人民币，同比增长298.3%[14] - 2023年全年零售业务收入同比增长283.2%，达到9.72亿元人民币（1.37亿美元）[21] 其他业务收入 - 2023年全年其他业务收入同比增长55.2%，达到1.48亿元人民币（2100万美元）[22] - 2023年全年其他营业收入为人民币8.3亿元（美元1.2亿），较2022年的3.8亿元有所增长[29] 成本 - 2023年第四季度酒店运营成本同比增长106.0%，达到7.33亿元人民币（1.03亿美元）[24] 技术和研发支出 - 2023年第四季度技术和研发支出为人民币2.2亿元（美元300万），较2022年同期的1.6亿元有所增长[28] 财务状况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物总额为人民币28.42亿元（美元4亿）[38] - 截至2023年12月31日，公司总借款余额为人民币7200万元（美元1000万），未使用的信贷额度为4.1亿元[39] 酒店业务 - 2023年第四季度，公司Manachised酒店营收为851,216千人民币，同比增长134.3%[52] - 2023年第四季度，公司Leased酒店营收为195,020千人民币，同比增长40.5%[52] - 2023年第四季度，公司总净营收为1,505,218千人民币，同比增长139.6%[52] - 2023年第四季度，公司净利润为219,763千人民币，同比增长366.1%[52] - 2023年第四季度，公司EBITDA为248,339千人民币，同比增长626.3%[54] - 2023年第四季度，公司总房间数为137,921间[55] - 2023年第四季度，公司Manachised酒店平均入住率为82.2%[55] - 2023年第四季度，公司Manachised酒店平均房价为489.4人民币[55] - 2023年第四季度，公司Manachised酒店每间房平均收入为417.9人民币[55]

公司业绩 - 公司2023年第四季度净收入同比增长140.4%，达到人民币15.05亿元（约合2.12亿美元）[1] - 公司2023年全年净收入同比增长106.2%，达到人民币46.66亿元（约合6.57亿美元）[1] - 公司2023年第四季度净利润为人民币2.2亿元（约合3.1百万美元），同比增长669.2%[2] 酒店业务 - 公司截至2023年12月31日共有1,210家酒店或137,921间客房运营[1] - 酒店运营成本在2023年第四季度同比增长了106.0%，达到了7.33亿元人民币，主要是由于酒店业务持续增长所带来的变动成本增加[19] 零售业务 - 公司2023年全年零售业务GMV增长298.3%，达到人民币11.39亿元[12] - 零售业务在2023年第四季度的收入同比增长了315.6%，达到了4.12亿元人民币，主要是由于公司零售品牌的广泛认可和产品优势所带来的推动[17] 财务指标 - 公司2023年全年调整后净利润（非GAAP）同比增长248.3%，达到人民币9.03亿元（约合1.27亿美元）[3] - 公司2023年全年EBITDA（非GAAP）同比增长299.2%，达到人民币10.43亿元（约合1.47亿美元）[4] 公司财务状况 - 截至2023年12月31日，公司的现金及现金等价物和受限现金总额为人民币2,842百万元（约合400百万美元）[35] - ATOUR LIFESTYLE HOLDINGS LIMITED的总负债为3,574,620万美元，总股东权益为1,187,406万美元[53]

公司财务业绩 - Atour Lifestyle Holdings Limited将于2024年3月28日在美国市场开盘前公布2023年第四季度和全年未经审计的财务业绩[1] - 公司将于2024年3月28日美国东部时间上午7:00举行电话会议[2] 公司信息 - Atour Lifestyle Holdings Limited是中国领先的酒店和生活方式公司，拥有独特的生活方式酒店品牌组合[5] 电话会议注册 - 参与者可通过电话预先注册参加电话会议，注册链接如下[4]

股票评级 - Atour Lifestyle Holdings Limited Sponsored ADR (ATAT) 最近被升级为Zacks Rank 1 (Strong Buy) [1] - Zacks评级完全依赖于公司盈利情况的变化，通过追踪卖方分析师对当前和下一年度的每股收益预期来衡量 [2] - Zacks Rank股票评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分类为从Zacks Rank 1 (Strong Buy)到Zacks Rank 5 (Strong Sell)的五个组别 [8] 盈利预期 - 这次升级主要反映了盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最有力因素之一 [1] - 公司未来盈利潜力的变化，如盈利预期修订所反映的那样，已被证明与股价的近期波动强相关 [5] - 对于Atour Lifestyle Holdings Limited Sponsored ADR来说，盈利预期的上升和随之而来的评级升级基本上意味着公司基础业务的改善 [6] - Atour Lifestyle Holdings Limited Sponsored ADR预计将在2023年12月结束的财政年度实现每股收益0.72美元，这代表了同比增长140% [9] - 过去三个月，分析师们一直在稳步提高对Atour Lifestyle Holdings Limited Sponsored ADR的预期，公司的Zacks Consensus Estimate增长了5.9% [10] 股票表现 - Atour Lifestyle Holdings Limited Sponsored ADR的升级为Zacks Rank 1将其定位在Zacks覆盖的股票中的前5%，这意味着股票可能在短期内上涨 [13]

业绩总结 - 2023年第三季度，调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为人民币3.8亿，同比增长122.4%[43] - 2023年第三季度，经营现金流入为人民币5.43亿，投资现金流出和融资现金流出分别为人民币7.79亿和人民币9800万[44] - 2023年全年目标为新增280家酒店[48] - 全年RevPAR恢复率预期范围为113%至117%[49] - 全年营收预期调整至约人民币44亿元，同比增长超过90%[50] 新产品和新技术研发 - Atour 4.0酒店预期每间客房的RevPAR目标为人民币400[56] - Atour 4.0的投资回报期预计为3.5年[57] 市场扩张和并购 - 预计今年零售收入将达到9亿元，同比增长超过250%[64] - 11.11购物节期间，公司在各第三方电商平台上的枕头销量位居榜首，全渠道GMV超过25亿元，同比增长超过600%[64] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的零售业务中长期战略包括专注于深度睡眠市场和不断加强产品研发以及扩大深度睡眠产品类别[61] - 第三季度零售收入为人民币2.35亿，同比增长约292%[64]

公司信息 - Atour Lifestyle Holdings Limited报告的地址为上海市闵行区吴中路618号吴中大厦1楼[1] - 公司主要执行官为王海军，担任董事会主席和首席执行官[3]