文章核心观点 - Applied Digital作为高性能AI优化数据中心的领导者，通过投资芯片冷却技术公司Corintis，旨在加速其在数据中心技术领域的领导地位，并强化其在AI优化基础设施方面的竞争优势 [1][2][4] 投资事件与战略意义 - Applied Digital作为领投方，参与了Corintis一轮2500万美元的融资 [1] - 此次投资是公司战略的一部分，旨在通过与推动电力、冷却和效率进步的伙伴合作，加速其在高性能AI优化数据中心的领导地位 [1] - 投资巩固了公司在数据中心技术前沿的思想领导力，并深化了其在生态系统中的影响力 [2] - 投资关键创新以塑造行业未来方向，持续强化公司的竞争优势并扩大其在AI优化基础设施领域的领导地位 [2] - 与Corintis的合作加强了公司与推动高密度计算环境创新的企业的一致性，使双方能够共同推动数据中心大规模运营方式的实质性进步 [4] 被投公司Corintis技术介绍 - Corintis是一家瑞士创新公司，专注于开发先进的芯片冷却解决方案，旨在显著提高运行最苛刻AI工作负载的数据中心的效率和功率密度 [1] - 公司总部位于瑞士洛桑，并在美国华盛顿州贝尔维尤设有办事处，专长于采用微流体技术的直触芯片液体冷却 [3] - 其独特的生成式设计和制造平台，使冷却能够精确适配芯片级别，可作为标准液冷的具有成本效益的即插即用替代方案，或集成在GPU内部 [3] - 与标准冷板相比，Corintis的方法支持最高降低3倍的芯片温度（此前已获微软验证）、更高的功率密度、更高的能效以及更低的环境影响 [3] - 其技术旨在应对当今最强芯片的热挑战，通过支持更高的冷却液温度和减少淡水消耗，以可持续的方式实现下一代高密度、高能效计算 [5] - 此轮新融资使Corintis的总融资额达到5800万美元，资金将用于扩大其在美国的业务、扩大其大规模制造微流体冷却的全球足迹，并加速客户部署 [5] Applied Digital近期业务进展 - 公司在Polaris Forge 2园区与一家美国投资级超大规模企业签署了长期租约，此前已在Polaris Forge 1与CoreWeave签署了400兆瓦的租约协议 [6] - 公司与麦格理资产管理公司达成了50亿美元的合作关系 [6] - 这些里程碑事件展示了公司持续的增长、技术领导力以及对为全球最苛刻计算工作负载提供可扩展、高性能基础设施的关注 [6] 公司背景介绍 - Applied Digital是一家为人工智能、云、网络和区块链工作负载设计、建造和运营高性能、可持续工程数据中心及托管服务的公司 [7] - 公司总部位于德克萨斯州达拉斯，成立于2021年，结合了超大规模专业知识、专利无水冷却技术和快速部署能力，以行业领先的速度和效率提供安全、可扩展的计算 [8] - 公司凭借其获奖的Polaris Forge AI工厂模式，在服务不足的社区创造经济机会 [8] - 公司被Datacloud评为2025年美洲最佳数据中心 [7]

公司概况与市场表现 - Applied Digital (APLD) 股价在2025年11月26日市场交易中上涨4.21% [1] - 公司正获得发展势头，将自己定位为高密度计算能力竞赛中的主要参与者 [1] 业务与财务前景 - 大规模长期人工智能基础设施协议正推动其合同收入接近160亿美元 [1] - 公司在建设方面进展迅速 [1] 合作伙伴关系与市场地位 - 公司正在扩大与超大规模云计算服务商的合作伙伴关系 [1] - 机构投资者对公司的兴趣日益增长 [1] - 公司可能成为迈向2026年最令人惊讶的人工智能基础设施增长机会之一 [1]

公司股价表现与增长动力 - 公司股价年内（截至12月1日）大幅上涨269% [1] - 股价上涨主要得益于人工智能增长带来的数据中心高需求 [1] - 公司通过签署高价值长期租赁协议获得巨额预期收入 支撑了股价表现 [1] 重大租赁协议与财务影响 - 6月与CoreWeave签署两份15年租约 预期带来约70亿美元收入 [2] - 8月与CoreWeave敲定另一份租约 将预期总收入提升至110亿美元 [2] - 10月与另一家美国超大规模客户签署15年租约 价值约50亿美元收入 [3] - 上述协议预计在未来15年总计产生160亿美元收入 平均每年超10亿美元 [3] - 对比公司过去12个月2.19亿美元的收入 新增年化收入规模巨大 [3] 运营效率与行业前景 - 公司持续增加数据中心容量 并将建设周期从24个月缩短至12-14个月 [5] - 人工智能公司正大力投资数据中心 预计到2029年支出将达到1.1万亿美元 [5] - 预计公司在2026年可能签署更多重大租赁协议 [5] 关键市场数据 - 公司当前股价为28.24美元 当日上涨4.21% [4] - 公司市值为80亿美元 [5] - 公司股票52周价格区间为3.31美元至40.20美元 [5] - 公司毛利率为14.46% [5]

市场表现与股价驱动因素 - Applied Digital Corporation股价在周五上涨8.66%，收于每股27.10美元，连续第二日上涨 [1] - 股价上涨反映了整体市场对美联储降息预期升温的乐观情绪 [1] - 科技板块领涨市场，涨幅达30.49% [3] 宏观经济与政策预期 - 美联储将于12月9日至10日举行本年度最后一次联邦公开市场委员会会议 [1] - 市场预期美联储可能在此次会议上降息25个基点 [1] - 摩根大通修正了其展望，目前预期美联储将在12月10日实施0.25个百分点的降息，此前其认为降息更可能发生在1月 [2] 公司业务进展 - Applied Digital Corporation宣布已完成Polaris Forge 1园区第二阶段的建设 [3] - 该设施可支持100兆瓦的关键IT负载 [3] - 该设施是其与CoreWeave Inc.签订的400兆瓦、为期15年租赁协议的一部分 [4] - 该协议预计将为Applied Digital Corporation带来110亿美元的收入 [4]

科技股市场展望 - 2025年迄今纳斯达克综合指数已录得约20%的涨幅 尽管年初经历了困难开局并在前三个月大幅回调[1] - 基于1950年以来的历史趋势 牛市一旦持续三年 往往平均会延长至八年 当前牛市于上月满三周年 主要科技公司强劲的季度报告表明纳斯达克的涨势具有可持续性[2] - 科技板块在2026年可能迎来又一个好年景 纳斯达克指数有望将当前势头延续至2026年[1][2] 英伟达 (NVIDIA) - 作为人工智能芯片领导者 其增长未见放缓迹象 2025年迄今股价上涨34% 交易价格约180美元[4] - 数据中心图形处理器需求持续超过供应 首席执行官黄仁勋指出 Blackwell芯片销售火爆 云端GPU已售罄 人工智能系统的普及持续推高其硬件需求[6] - 超大规模数据中心客户已表示可能在明年增加对英伟达AI芯片的支出[6] - 截至2026年底的五个季度内 公司有待履行的已预订订单价值3070亿美元 显著高于过去四个季度产生的1870亿美元营收[7] - 管理层在最新财报电话会上表示持续获得更多AI芯片订单 为满足巨大积压订单 正以稳健速度建立库存 上季度库存增长32% 供应承诺增长63%[9] - 分析师预测其2027财年每股收益将跃升58%至7.43美元 公司当前远期市盈率仅为23倍 低于纳斯达克100指数32倍的市盈率 市场可能因其预期的惊人增长而给予更高估值倍数[10] 应用数字 (APPLIED DIGITAL) - 2025年股价已飙升211%至约24美元 但较10月高点下跌约33%[12] - 公司业务为设计和建造运营面向AI和高性能计算的数据中心 目前正在北达科他州建设两个此类综合体[13] - 已将其数据中心以15年租约出租给CoreWeave和另一家超大规模提供商 预计到2027年在线容量将达到700兆瓦 而当前容量为286兆瓦[13] - 现有五年期租约代表潜在收入160亿美元 公司已获得50亿美元融资 将帮助其长期开发超过2吉瓦（即2000兆瓦）的数据中心容量 公司实际开发管道目前超过4吉瓦[14] - AI数据中心需求增长应为其未来几年后的增长铺平道路 公司当前市销率为28倍 若几年后其市销率降至8.4倍（与美国科技行业平均销售倍数一致）并实现分析师预期的9.7亿美元营收 其市值可能跃升至84亿美元 较当前水平高出27%[16][17]

公司融资进展 - 公司获得麦格理资产管理公司高达50亿美元永续优先股融资便利 [1] - 公司计划在2025年11月底前提取约7.875亿美元资金 [2] - 剩余3.375亿美元资金将投入Polaris Forge 1项目，但需以完成23.5亿美元优先担保票据发行及其他常规条件为前提 [4] 项目投资与建设 - 融资将用于在北达科他州建设两个AI工厂园区，分别为Polaris Forge 1和Polaris Forge 2 [2] - 其中4.5亿美元将用于完成位于哈伍德的Polaris Forge 2园区 [3] - 位于埃伦代尔的Polaris Forge 1园区为400兆瓦规模 [4] 客户与业务发展 - Polaris Forge 2园区已向一家美国投资级超大规模企业租赁200兆瓦关键IT供应 [3] - 该客户对额外800兆瓦容量拥有优先购买权，使该站点总扩展潜力达到1吉瓦 [3] - 资金支持公司高性能计算和人工智能行业的数字基础设施战略 [5] 公司业务定位 - 公司是一家为高性能计算和人工智能行业设计、开发和运营数字基础设施的技术公司 [5]

公司股价表现与里程碑事件 - 公司股价在11月24日大幅上涨12.8% [3] - 股价上涨直接源于公司位于北达科他州的Polaris Forge 1园区首座100兆瓦建筑正式达到"准备就绪"状态 [3] - RFS标志着一个昂贵的建设项目转变为可产生长期租赁收入的功能性资产 [4] 业务模式与行业定位 - 公司业务模式是AI淘金热中的"卖铲子"游戏，提供关键的基础设施 [8] - 通过确保与主要AI客户签订多年期租约，公司建立了通往显著且可预测未来收入流的清晰路径 [6] - 战略性的融资模式为雄心勃勃的扩张计划提供资金，同时保护股东免受显著的股权稀释影响 [6] 行业趋势与市场需求 - 超大规模企业预计仅在2025年就将投资超过3500亿美元于AI基础设施 [8] - 当前AI部署的限制因素是缺乏专门建造的设施 [7] - 这些AI工厂与传统数据中心截然不同，必须处理巨大的电力负载并散发数千个芯片同时运行产生的巨大热量 [5] - 全国面临超过90吉瓦的数据中心电力短缺 [8]

美股市场整体表现 - 美股周五上涨，道琼斯指数上涨约300点[1] 美光科技股价驱动因素 - 美光科技股价飙升2.5%至235.92美元，可能因戴尔公布第三季度财报和强劲业绩指引带来的持续动能[1] - 投资者将戴尔的业绩视为科技行业整体实力的信号[1] 其他涨幅显著的个股及原因 - DeFi Technologies股价上涨20.5%至1.6750美元，公司近期宣布其QCAD成为加拿大首个合规加元稳定币[3] - YD Bio Ltd股价上涨13.7%至11.96美元，公司获得510(k)许可并符合OTC专论，计划与3D Global Biotech在台湾进行干眼症小型临床试验[3] - 多家贵金属公司股价上涨，因黄金和白银价格上涨，First Majestic Silver Corp上涨8.3%至14.64美元，Avino Silver & Gold Mines Ltd上涨7.9%至5.51美元[3] - 英特尔公司股价上涨7.8%至39.65美元[3] - 多家加密货币相关股票上涨，因比特币价格回升至90,000美元以上，Applied Digital Corporation上涨6.8%至26.61美元[3] - Chagee Holdings Limited股价上涨7.2%至15.18美元，此前公布第三季度业绩[3]

项目进展 - 公司按时交付了北达科他州 Ellendale Polaris Forge 1 AI 工厂园区 Building 1 的第二阶段（50 MW），使该建筑的关键 IT 负载达到满负荷 100 MW [1] - 这是园区内三栋签约建筑中第一栋的完工里程碑，标志着首栋 100 MW 建筑全面投入运营 [1] - 此次交付紧随公司于10月按时完成的第一阶段，使整个园区的通电容量达到 100 MW [1][2] 合同与财务 - Polaris Forge 1 园区是公司为 CoreWeave 进行的 400 MW 全签约部署的一部分，受长期租赁协议约束 [2] - 公司在 Polaris Forge 2 园区与一家美国投资级超大规模企业签署了约50亿美元的租赁合同，使两个园区的总合同收入达到约160亿美元 [4] 战略与能力 - 该成就证实了公司在精准执行、快速上市以及定制化 AI 基础设施交付方面的持续领导地位 [2] - 公司展示了其以符合 AI 计算加速需求的速度交付关键 IT 容量的能力，证明了其作为市场上最快、最可靠的 AI 基础设施构建者之一的角色 [3] - 公司专注于以现代 AI 计算所需的速度、精度和可持续性，交付高密度、生产规模的 AI 基础设施 [5] 公司业务 - 公司设计、建造和运营高性能、可持续设计的数据中心，为人工智能、云计算、网络和区块链工作负载提供托管服务 [6] - 公司结合超大规模专业经验、专利无水冷却技术和快速部署能力，以行业领先的速度和效率提供安全、可扩展的计算资源 [6]

公司新项目进展 - 公司第二个北达科他州数据中心项目Polaris Forge 2启动开发，初始IT负载为300兆瓦，并设计为可扩展至满负荷1吉瓦[1] - 首个项目Polaris Forge 1已全部租出，容量为400兆瓦，带来约110亿美元的长期合同收入[1] - 公司另有700兆瓦容量正在其他地点建设，并拥有一个4吉瓦的活跃开发管道，可能在明年推进[3] 行业需求与竞争格局 - 对液冷、高密度AI基础设施的需求持续上升，具备现成电力的场地在整个行业中仍然有限[2] - 竞争对手Riot Platforms计划未来容量超过1吉瓦，Equinix运营着超过260个数据中心并扩展其xScale组合[4] - 公司通过专注于定制化液冷基础设施和快速开发方法，提供差异化路径[4] 公司财务与市场表现 - 公司股价年初至今飙升179.7%，远超Zacks金融板块11.2%的回报率[5] - 公司股票估值较高，未来12个月市销率为15.01倍，高于行业整体的8.93倍，价值评分为F[9] - Zacks对2026财年收入的共识预期为2.809亿美元，每股亏损共识预期为0.31美元，较过去30个月收窄0.06美元[1][11]