核心财务表现 - 季度每股收益0.22美元 低于预期0.31美元且同比去年0.62美元下降64.5% [1] - 季度营收3.1157亿美元 低于预期且同比去年3.1357亿美元微降0.6% [2] - 本季度出现29%的负收益惊喜 而前一季度曾有48%的正收益惊喜 [1] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌31.6% 同期标普500指数上涨8.6% [3] - 当前Zacks排名为第五级(强烈卖出) 预计近期表现将弱于市场 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.66美元 营收3.83亿美元 [7] - 本财年预期每股收益1.98美元 营收13.9亿美元 [7] - 盈利预测修订趋势在财报发布前呈现不利态势 [6] 行业比较分析 - 所属建筑产品-空调与供暖行业在Zacks行业排名中位列前16% [8] - 同业公司M-tron预计季度每股收益0.60美元 同比下降4.8% [9] - M-tron预期营收1320万美元 同比增长11.8% [10]

业绩总结 - Q2 2025净销售额为3.116亿美元，同比下降0.6%[6] - Q2 2025非GAAP调整EBITDA为4666万美元，调整后EBITDA利润率为14.9%，同比下降64.5%[6][22] - Q2 2025的非GAAP调整每股收益为0.22美元，同比下降64.5%[22][57] - Q2 2025的毛利率为26.6%，较去年同期的36.1%下降[22] 用户数据 - AAON-branded backlog同比增长93.4%，达到4.942亿美元，预计在2025年下半年生产将显著增加[14][43] - BASX-branded销售额同比增长20.4%[23] - AAON Coil Products销售额同比增长86.4%[23] - 总体 backlog 达到11.2亿美元，同比增长71.9%[43] 未来展望 - 公司预计2025年销售增长将从中高个位数调整为低十位数[45] - 预计2025年资本支出约为2.2亿美元，主要用于准备孟菲斯工厂的生产[42] 成本与费用 - 2024年第一季度的销售、一般和行政费用为45,288万美元，占销售额的17.3%[62] - 2024年第二季度的非GAAP调整后的销售、一般和行政费用为45,895万美元，占销售额的14.6%[62] - 2024年第三季度的销售、一般和行政费用为48,637万美元，占销售额的14.9%[62] - 2024年第四季度的销售、一般和行政费用为48,194万美元，占销售额的16.2%[62] - 2024年全年销售、一般和行政费用总计为188,014万美元[62] - 2025年第一季度的销售、一般和行政费用预计为51,293万美元[62] - 2025年第二季度的销售、一般和行政费用预计为59,147万美元[62] - 2025年第一季度的非GAAP调整后的销售、一般和行政费用为48,823万美元[62] - 2025年第二季度的非GAAP调整后的销售、一般和行政费用为56,031万美元[62] - 2025年第二季度的销售、一般和行政费用占销售额的18.0%[62] 融资与信贷 - 公司在Q2 2025关闭了5亿美元的新信贷设施，以支持未来的增长[42]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 净销售额同比下降0.6%至3.116亿美元[2] - 摊薄每股收益为0.19美元，同比下降69.4%；非GAAP调整后摊薄每股收益为0.22美元，同比下降64.5%[5][7] - 第二季度净销售额为3.116亿美元，同比下降0.6%[28] - 第二季度毛利润为8270万美元，同比下降26.8%[28] - 第二季度运营收入为2360万美元，同比下降64.9%[28] - 第二季度净利润为1550万美元，同比下降70.3%[28] - 上半年净销售额为6.336亿美元，同比增长10.1%[28] - 上半年净利润为4480万美元，同比下降50.9%[28] - 2025年第二季度GAAP净收入为1548.7万美元，同比下降70.3%[37][41] - 2025年第二季度非GAAP调整后净收入为1786.1万美元，同比下降65.8%[37] - 2025年第二季度调整后EBITDA为4656.6万美元，同比下降43.1%[41] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为14.9%，同比下降11.2个百分点[41] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 毛利率为26.6%，较去年同期36.1%下降950个基点[3] - 销售和管理费用增至5910万美元，占销售额的19.0%，去年同期为4590万美元（占14.6%）[4] - 2025年第二季度非GAAP调整后SG&A费用为5603.1万美元，占销售额比例18.0%[42] - 2025年上半年折旧摊销费用为3887.9万美元，同比增长39.3%[41] - 2025年第二季度利息支出净额为400.9万美元，同比增长992.9%[41] - 2025年第二季度所得税费用为401.8万美元，同比下降72.8%[41] - 孟菲斯激励费用2025年第二季度确认340.5万美元[37][41][42] - 2025年第二季度利润分成影响为减少28.9万美元[37][41][42] 各条业务线表现 - AAON Oklahoma部门净销售额下降18.0%至1.851亿美元，毛利率收缩970个基点至27.5%[9][10][11] - AAON Coil Products部门销售额同比增长86.4%至5846.5万美元，但毛利率收缩1990个基点至22.0%[12][13][14] - BASX部门销售额同比增长20.4%至6798.2万美元，毛利率为27.9%[15][16] - AAON Oklahoma分部第二季度外部销售额为1.851亿美元，同比下降18%[30] - AAON Coil Products分部第二季度外部销售额为5850万美元，同比增长86.4%[30] - BASX分部第二季度外部销售额为6798万美元，同比增长20.4%[30] 管理层讨论和指引 - 公司修订2025年全年展望，预计全年销售额低两位数增长，毛利率28%-29%[22] - 公司获得5亿美元新信贷额度，维持2025年2.2亿美元资本支出计划不变[18] 其他财务数据 - 调整后未完成订单同比增长71.9%至11.176亿美元[7][19][20] - 公司短期债务从1600万美元降至0，长期债务从1.389亿美元增至3.173亿美元[32]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为3.11567亿美元，较2024年同期的3.13566亿美元基本持平[34] - 2025年上半年净销售额为6.33621亿美元，较2024年同期的5.75665亿美元增长10.1%[34] - 第二季度净利润为1548.7万美元，同比下降70.3%；上半年净利润为4477.9万美元，同比下降50.9%[102] - 第二季度基本每股收益为0.19美元，同比下降70.3%；上半年基本每股收益为0.55美元，同比下降50.9%[102] 各条业务线表现 - 2025年第二季度，AAON Oklahoma分部外部销售额1.851亿美元，毛利率27.5%（5088.3万美元/1.851亿美元）[133] - 2025年第二季度，AAON Coil Products分部外部销售额5846.5万美元，毛利率22.0%（1286.3万美元/5846.5万美元）[133] - 2025年第二季度，BASX分部外部销售额6798.2万美元，毛利率27.9%（1898.3万美元/6798.2万美元）[133] - 2025年第二季度，公司合并毛利润8272.9万美元，销售、一般及行政费用5914.7万美元，运营收入2358.2万美元[133] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度支付给代表的款项为1200万美元，较2024年同期的1020万美元增长17.6%[42] - 2025年上半年支付给代表的款项为2470万美元，较2024年同期的2100万美元增长17.6%[42] - 2025年上半年折旧费用为3513.5万美元，较2024年同期的2446.8万美元增长43.6%[53] - 2025年上半年摊销费用为374.4万美元，较2024年同期的345.5万美元增长8.4%[54] - 2025年上半年支付的利息为622.6万美元，远高于2024年同期的54.8万美元[57] - 2025年上半年支付的联邦所得税为1000万美元，显著低于2024年同期的2200万美元[57] - 第二季度利润分享奖金计划支出203.8万美元，同比下降68.5%[98] - 第二季度医疗保费支付557.3万美元，同比增长42.0%[100] - 第二季度健康储蓄账户贡献263.5万美元，同比增长24.5%[100] - 第二季度限定供款计划净缴款597.7万美元，同比增长36.9%[96] 售后零件业务表现 - 2025年第二季度售后零件销售额为2070万美元，较2024年同期的1890万美元增长9.5%[34] - 2025年上半年售后零件销售额为3590万美元，较2024年同期的3450万美元增长4.1%[34] 资产与负债变化 - 截至2025年6月30日，合同资产净额为2.33184亿美元，较2024年12月31日的1.35421亿美元增长72.2%[43] - 截至2025年6月30日，合同负债为3375.2万美元，较2024年12月31日的1491.3万美元增长126.3%[43] - 应收账款净额从2024年底的1.4743亿美元增至2025年6月30日的1.7057亿美元，增长15.7%[51] - 存货净额从2024年底的1.8742亿美元增至2025年6月30日的2.3498亿美元，增长25.4%[52] - 物业、厂房及设备净值从2024年底的5.1036亿美元增至2025年6月30日的5.5948亿美元，增长9.6%[53] - 无形资产净值从2024年底的7826.0万美元增至2025年6月30日的8041.5万美元，增长2.8%[54] - 商誉在2025年上半年及2024年上半年均无变化，保持为8189.2万美元[56] - 使用权资产从2024年底的1543.6万美元增至2025年6月30日的1779.5万美元，增长15.3%[46] 债务与融资 - 公司循环信贷额度（Revolver）总额增加至5亿美元，已使用3.17277亿美元，剩余可用额度1.82069亿美元[63] - 公司杠杆比率为1.4:1，远低于3:1的合约要求上限[68] - 循环信贷（Revolver）第二季度加权平均利率为5.6%，低于去年同期的6.6%[66] - 截至2025年6月30日，公司循环信贷和定期贷款未偿还余额3.173亿美元，利率每上升1个百分点，公司年度税前利润将减少约320万美元[201] 税务相关 - 第二季度实际所得税税率为20.6%，低于联邦法定税率21.0%[70] - 第二季度与股权激励相关的超额税收优惠为190万美元，使有效税率降低9.5个百分点[70] - 2025财年预计年度有效税率（不含离散事件）约为24.5%[75] - 新税法（OBBBA）预计将使公司税收应收款增加，递延税资产减少约1470万美元（其中研发相关1070万美元，资本支出相关400万美元）[77][78] - 第二季度所得税准备金总额为401.8万美元，其中当期税1241.7万美元，递延税收益839.9万美元[69] 股权激励与薪酬 - 2024年长期激励计划获批准，提供约270万股新股及约370万股来自2016年计划的已发行流通股[81] - 截至2025年6月30日，已授予且可行权的股票期权总计2,230,086股，加权平均行权价为35.16美元，内在价值为86.711百万美元[84] - 截至2025年6月30日，与未归属股票期权相关的税前未确认薪酬成本为15.8百万美元，预计在约2.3年的加权平均期内确认[84] - 2025年上半年，期权行权的总内在价值为22.3百万美元，收到的现金为10.0百万美元[85] - 截至2025年6月30日，与未归属限制性股票相关的未确认薪酬成本约为9.1百万美元，预计在约2.1年的加权平均期内确认[86] - 截至2025年6月30日，未归属限制性股票为145,945股，加权平均授予日公允价值为79.27美元[86] - 截至2025年6月30日，与未归属PSU相关的税前未确认薪酬成本为5.9百万美元，预计在约1.7年的加权平均期内确认[88] - 截至2025年6月30日，未归属PSU为145,857股，加权平均授予日公允价值为88.54美元[89] - 2025年上半年，基于股份的薪酬费用总额为8.795百万美元，其中期权费用4.066百万美元，PSU费用2.186百万美元，限制性股票费用2.543百万美元[91] - 公司401(k)计划匹配员工合格薪酬的6.0%，匹配比例为175.0%[95] - 2025年3月，公司年度绩效加薪总体幅度为4.0%[28] 资本配置与股东回报 - 上半年公开市场股票回购支出2999.2万美元，回购371,139股，均价80.81美元/股[104] - 上半年LTIP计划相关股票回购支出916.7万美元，回购91,550股，均价100.13美元/股[104] - 截至2025年6月30日，当前董事会授权的股票回购计划剩余额度约为7000万美元[103] - 2025年3月和6月季度现金股息提升至每股0.10美元，年化股息为0.40美元[105] 其他财务承诺与关联交易 - 2024年新市场税收抵免（NMTC）交易完成，公司提供了约1100万美元的贷款应收款，期限25年，利率1.0%[116] - 上述交易中，2024年投资者的380万美元权益被记录为合并资产负债表中的新市场税收抵免义务，公司产生了约40万美元的债务发行成本[117] - 截至2025年6月30日，公司对制冷剂的五年采购承诺，未来最低预计付款额为：2025年700万美元，2026年1050万美元，2027年1120万美元[122] - 2025年第二季度，公司向关联方销售221.3万美元，支付70.4万美元；2025年上半年，向关联方销售330.8万美元，支付121.3万美元[123] 保修相关 - 保修准备金期末余额为2376.2万美元，较期初增长0.6%（第二季度）[59] - 第二季度保修费用总额为359.9万美元，其中AAON Oklahoma分部贡献271.0万美元[59] 内部政策与会计处理 - 公司内部使用软件开发成本的资本化摊销年限一般为1至10年[27] 风险因素与前瞻性陈述 - 通胀成本压力及全球健康事件（如COVID-19及其变种）对公司产品需求、供应链、流动性、财务状况、股价、股息支付、获取新订单能力、订单积压转化为收入能力及工厂运营状态造成影响[202] - 自然灾害和极端天气条件对公司产品制造地点产生影响[202] - 商业/工业新建建筑市场的波动影响[202] - 新产品推出时机及市场接受度的影响[202] - 利率变动时机与程度及其他年度竞争因素的影响[202] - 公司业务所在特定行业及市场的经济、市场或商业状况影响[202] - 未来资本支出、研发及债务水平，包括公司降低债务的能力及相关风险[202] - 法律、监管及环境问题，包括产品是否符合强制标准及规范[202] - 收购业务的整合及公司实现协同效应和成本节约的能力[202]

财务表现 - 第二季度净销售额同比下降0.6%至3.116亿美元[2] - 摊薄每股收益为0.19美元 同比下降69.4% 非GAAP调整后摊薄每股收益为0.22美元 同比下降64.5%[5] - 毛利率为26.6% 较去年同期36.1%下降950个基点[3] 分部业绩 - AAON Oklahoma分部净销售额下降18.0%至1.851亿美元 毛利率收缩970个基点至27.5%[9][10] - AAON Coil Products分部销售额增长86.4%至5847万美元 但毛利率大幅收缩1990个基点至22.0%[11][12] - BASX分部销售额增长20.4%至6798万美元 毛利率微降至27.9%[13][14] 运营挑战 - ERP系统实施导致生产中断 特别是Longview工厂的线圈生产影响Tulsa工厂的预期产量提升[6] - 供应链限制制约了产能提升 尽管分部积压订单强劲[2] - 销售及管理费用增至5910万美元 占销售额19.0% 去年同期为4590万美元占14.6%[4] 积压订单与需求趋势 - 调整后积压订单同比增长71.9%至11.176亿美元[7][16] - AAON品牌设备积压订单增长93.4% BASX品牌增长58.0%[17] - 数据中心市场需求异常强劲 推动BASX品牌订单增长[6][17] 现金流与资产负债表 - 现金及现金等价物与受限现金为130万美元 循环信贷额度余额3.173亿美元[15] - 新获批5亿美元信贷额度 2025年资本支出计划维持2.2亿美元不变[15] - 经营活动现金流为净流出3104万美元 投资活动现金流净流出8949万美元[26][27] 全年展望 - 预计第三季度销售增长低个位数 第四季度增长高二十几百分比 全年增长低十几百分比[18] - 预计全年毛利率28%-29% 第三季度28.5%-29.5% 第四季度30.0%-31.0%[18] - 非GAAP调整后销售及管理费用占销售额比例预计为16.5%-17.0%[18]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：HVAC（供热、通风与空气调节）行业 - 公司：AAON（Aon）及其旗下的Basics品牌业务单元 纪要提到的核心观点和论据 公司整体情况 - **核心观点**：AAON是一家具有创新精神的解决方案提供商，通过两个品牌Aon和Basics在HVAC行业占据优势，未来将受益于脱碳、数据中心等行业趋势实现强劲增长 [11][15][66][67][68]。 - **论据** - 公司自1988年成立以来，从16万平方英尺的制造空间发展到如今5个地点共400万平方英尺的制造规模，拥有优秀的工程和测试能力 [12][14]。 - 2024年公司营收达12亿美元，第一季度末积压订单达10亿美元，显示出市场对产品和解决方案的强劲需求 [16]。 - 2022 - 2024年实现16%的增长，2024年毛利率达33%，高于之前设定的28 - 30%目标 [69]。 战略支柱 - **核心观点**：公司围绕五个战略支柱开展业务，包括创新、品牌战略、利用行业趋势、成为一流运营商，以驱动价值和增长 [17][19]。 - **论据** - **创新**：拥有行业领先的技术实验室，工程师团队能够推动新产品概念和解决方案，使公司在过去十年中获得市场份额，并将继续保持领先 [22]。 - **品牌战略**：重组业务，以Aon和Basics两个品牌为核心，根据品牌价值定位调整管理和运营方式，利用制造规模提高效率和客户体验 [23][25]。 - **利用行业趋势**：Basics品牌受益于数据中心市场增长，Aon品牌受益于脱碳和热泵技术创新等趋势 [29][39]。 - **成为一流运营商**：通过优化定价策略、提高运营效率和进行战略投资，提升毛利率，预计未来将实现更好的财务表现 [57][60]。 品牌分析 Aon品牌 - **核心观点**：Aon品牌在非住宅商业HVAC市场具有差异化优势，处于历史最佳位置，未来将通过市场份额获取实现增长 [39][56]。 - **论据** - 提供半定制产品，在K - 12教育、医疗、零售等市场具有竞争力，受益于脱碳、热泵创新和监管环境等趋势 [15][39]。 - 热泵技术可在低至 - 20华氏度的环境下运行，拥有全国性账户战略，带来数亿美元的业务机会，虽销售周期较长，但将在2026年及以后推动营收增长 [43][44][46][47]。 - 制冷剂过渡的影响已过去，订单增长和积压订单显示品牌价值增强，价格溢价差距缩小，有助于获取更多市场份额并提高利润率 [49][50][52][54]。 Basics品牌 - **核心观点**：Basics品牌是定制解决方案提供商，在数据中心市场表现出色，未来将通过产品组合扩展和制造战略实现强劲增长 [29][208][209]。 - **论据** - 采用定制化方法解决客户问题，在数据中心市场获得了显著的市场份额，过去实现了40%的增长，高于市场10%的增速 [31]。 - 产品组合从空气侧应用扩展到液体冷却应用，并推出半定制产品，以满足不同客户需求，扩大客户群体 [33][36][37]。 - 制造战略包括扩大产能、优化工厂布局和提高灵活性，预计未来几年产能将翻倍，支持40%以上的复合年增长率 [186][209]。 财务展望 - **核心观点**：公司设定了新的三年复合年增长率目标为12.5%以上，新的利润率目标为32 - 35%，并将通过资本分配策略为股东提供回报 [237][257]。 - **论据** - 2025年销售预计将实现中到高个位数增长，毛利率与2024年持平，销售、一般和行政费用（SG&A）将略有杠杆作用，资本支出预计仍将较高 [239]。 - 积压订单显示业务增长潜力，Aon品牌积压订单将在下半年恢复正常，Basics品牌积压订单反映了数据中心市场的需求 [249]。 - 资本分配优先考虑再投资于公司，通过资本支出推动增长，同时通过股息和股票回购为股东提供回报，并制定了正式的并购战略 [251][254][255]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在2024年制冷剂过渡期间受到一定影响，但通过Q1积压订单和订单增长证明品牌价值未受损害，且影响是暂时的 [48][49][50]。 - Aon品牌的价格溢价差距在过去几年中逐渐缩小，主要由于竞争对手为满足效率标准增加成本，这使得Aon品牌更具竞争力，且在获取市场份额的同时能够提高利润率 [52][54][55]。 - Basics品牌在数据中心市场的成功得益于与大型超大规模客户的合作，同时公司计划通过推出半定制产品和扩大制造能力来吸引更多中小型客户，实现客户群体的多元化 [202][203]。 - 公司在2025年实施新的ERP系统，在Longview, Texas地点上线时导致生产中断，预计Q2业绩将受到影响，但长期来看将提高运营效率 [240][241]。 - 公司的资本分配策略注重长期增长，不设定特定的股息支付比率，而是提供稳定和定期的股息增长，并在有多余资金和认为股票被低估时进行股票回购 [254]。

业绩总结 - 公司当前订单积压为10亿美元[17] - 公司毛利率为31.0%[17] - 公司EBITDA利润率为21.1%[17] - 每股收益（EPS）为1.90美元[17] - 公司在2024年的销售额预计为976百万美元[77] - BASX品牌在2024年的销售额为2.25亿美元，年复合增长率为38%[126] - 2023年，BASX的净销售额为1168.5百万美元，毛利率为34.1%[198] 用户数据 - BASX在2024年第一季度的订单积压为6.23亿美元，同比增长123%[128] - AAON的订单积压在2024年第一季度达到391.8百万美元，显示出市场需求的恢复[120] - BASX的订单积压在2024年第一季度达到623.0百万美元，显示出强劲的市场需求[156] 未来展望 - 公司在2024年的销售年复合增长率（CAGR）预计超过30%[69] - 公司目标的毛利率为32%-35%[71] - BASX的三年有机销售复合年增长率预计超过12.5%[196] - 预计到2027年，BASX的生产能力将翻倍，支持强劲的年生产增长[173] 新产品和新技术研发 - 公司在未来将专注于数据中心和清洁室市场的定制解决方案[28] - BASX的空气侧冷却销售预计在2024年达到166百万美元，并在未来三年内增长超过20%[162] - BASX在液体冷却解决方案方面自去年十月以来已获得超过400百万美元的订单[165] 市场扩张和并购 - AAON的非住宅HVAC市场总可寻址市场为145亿美元，预计市场份额增长至9%[99] - AAON的屋顶单元市场在2024年规模为85亿美元，AAON的屋顶单元销售为7.68亿美元，市场份额约为9%[102] - AAON的市场营销预算自2022年成立以来增长了10倍，增强了市场渗透率[97] 负面信息 - AAON的屋顶单元销售在整体屋顶销售下降5%[114] 其他新策略和有价值的信息 - AAON的生产效率在2024年达到35.2%，较2020年的30.5%有所提升[110] - AAON的设备在耐用性方面，使用寿命可达竞争对手的2倍[87] - AAON的定制化产品在生产过程中采用高度自动化的软工具，提升了生产效率[83] - 数据中心的年化建设将增长至约8-12 GW[153] - 2024年，BASX的毛利率目标为32%-35%[196] - 2025年，BASX的资本支出预计约为2.2亿美元[200]

公司治理变动 - 董事会规模从8人增至9人，并任命Matt J Tobolski博士为新董事，自2025年5月13日起生效 [1] - Matt J Tobolski博士自2025年5月13日起担任公司总裁兼CEO，接替Gary D Fields，后者留任董事会成员并担任特别顾问 [2] - Tobolski博士自2024年1月起担任公司总裁兼COO，此前为BASX Solutions联合创始人，该公司于2021年12月被AAON收购 [2] 股东回报 - 董事会宣布下一季度现金股息为每股0.10美元（年化0.40美元），将于2025年6月27日支付，股权登记日为2025年6月6日 [3] 公司背景 - AAON成立于1988年，是全球领先的商业、工业和数据中心室内环境HVAC解决方案提供商 [4] - 公司以高度可配置和定制化设备设计制造能力著称，旗下品牌包括AAON和BASX [4] - 总部位于俄克拉荷马州塔尔萨，拥有世界级创新中心和测试实验室 [4]

投资组合表现 - 模型投资组合自推出以来收益率超过基准Russell 2000指数两倍以上 [1] - 投资组合专注于中小市值股票且由内部人士买入的标的 [2] AAON公司首次关注 - 工业制造商AAON Inc（NASDAQ: AAON）因一季度业绩超预期股价表现良好 [2] - 该公司被纳入由12-25只跨行业股票组成的精选组合 [2] 投资策略 - 投资组合筛选标准包括估值吸引力和近期内部人士显著增持 [2] - 目标长期跑赢Russell 2000基准指数 [2]

AAON公司股价表现 - AAON公司(NASDAQ: AAON)股价在过去一年呈现过山车走势 先是在几个月内翻倍 随后下跌50% [1] 分析师Tomas Riba的投资理念 - 投资标的筛选标准包括：具备强大竞争优势 处于增长性行业 利润率持续扩大 负债率低 管理层与股东利益一致 [2] - 采用长期投资策略 重点关注能够实现两位数现金流复合增长的高质量公司 [2] - 学术背景包含经济学专业 曾任跨行业控股公司CFO 现任金融管理硕士项目教授 主讲《风险管理衍生工具》与《投资分析》课程 [2] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有AAON公司多头头寸 [3] - 分析内容为独立观点 未获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬 [3] - 与所提及公司不存在商业往来关系 [3] （注：文档4内容涉及平台免责声明 根据任务要求不予呈现）