（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 1月8日，舜禹股份在互动平台回答投资者提问时表示，舜禹股份系水务行业的国家高新 技术企业，专注于生活供水和污水治理全生命周期管理智慧运维服务，以城镇大水务视角，提供从源头 到龙头，从污水到中水的全域流程智慧水务方案。公司依托现有产业基础，积极推动智慧化、绿色化， 将物联网、大数据分析等数字技术融入产品研发、生产管理与服务全链条，同时，公司也在持续研究产 业链上下游及相关新兴领域的机遇。公司会恪守专业、稳健的原则，在充分论证技术路径、市场前景与 团队整合可行性的基础上，做出符合全体股东利益的决策。 ...

纪要涉及的行业或公司 * 公司为陕西华达[1] * 公司主营业务为电连接器及组件 产品分为射频连接器组件和低频三大类 根据质量等级分为高符号等级 军品级和工业级[3] * 公司产品应用于航天 军工 通讯 消费电子等多个领域[3] 核心观点与论据 **客户结构** * 客户以军工客户为主 占比75% 民用客户占比25%[4] * 前十大客户中 中电科是最大客户 占收入比例25%至30% 航天科技占20% 华为占10% 科工占7%至8% 航空工业和兵器各占7%至8%[4] * 客户覆盖卫星 火箭 导弹 无人机等多个领域[4] **商业航天业务** * 公司从星网立项之初就开始配套 产品包括射频连接器组件 新增微型集束线束及光纤组件等[5] * 单星配套价值量从最初的50万到60万元提升到80万到100万元左右[5] * 2024年商业航天配套收入约3000万到4000万元 预计2025年提升至6000万到7000万元[5] * 与五院合作密切 并积极参与华为卫星项目 还与其他商业航天公司如微纳星空进行合作[5][6] * 商业航天板块毛利率约为35% 与导弹及其他军品基本一致[11] * 星网一期增强108颗卫星已完成招标 剩余216颗预计将在春节前后招标[12] * 兴网二期将采用模拟加数字阵形式 同时通道数也会变化 新产品如光纤组件等将使得单星价值量提升至80~100万元左右[16] * 在星网二期通信载荷领域 公司预计占据一半以上的市场份额[18] **传统航天业务** * 未来五年内 传统航天业务将进入快速增长期 包括载人登月项目在内的国家重点项目将带来大量需求[7] * 接触的各种类型卫星项目 单颗卫星的配套价值量基本上都是千万级别 有些重点型号甚至达到三四千万[7] * 低轨卫星价值量远低于传统军品[8] * 明年预计发射数量增加 包括北四项目接近5000万级别的大项目 以及其他三四千万级别项目 总体收入增速预计达到30%至40%[14] **军工业务** * 军品级产品应用于雷达 无人机 导弹等领域[3] * 2025年三四月份军品市场有明显好转 但整体波动较大 需要等待军方"十五"规划落地[8] * 导弹批产和无人机方向在2026年订单较为确定[8] * 配套无人机的价值量显著提升 从过去全年百万级别跃升至2025年的3000万左右 增速较快[8] * 与兵器集团 彩虹 飞鸿等在无人机领域合作[8] **民用领域业务** * 与华为在传统通信领域合作多年且稳定 但由于华为受制裁影响 这一领域增长平稳[9] * 积极拓展其他合作领域 包括与华为衍生公司如新海达 宇量升等进行小批量验证供货[9] * 开展新能源汽车等新产品合作 2025年通过了车柜认证[9] * 2025年原材料价格上涨对毛利率有所影响 加上房屋回款不理想导致利润水平下滑[9] **产品与技术布局** * 产品主要分为三大类 射频和射频连接器 低频和集束线束 光纤组件 每一类产品大约占公司总业务的三分之一[17] * 光纤组件是新增业务 市场表现较好 一根光纤组件可能售价高达数万元[17] * 在二代星上新增了光纤组件产品 并在光电转换和光器件方面进行布局 光器件产品已在商业卫星上经过验证并通过客户测试[10] * 具备耐辐照光模块技术 并曾应用于天宫等项目[15] * 在军用光电和光机电方面有新的布局 与外部企业合作并计划研发中心建设[10] **毛利率水平** * 高符号等级产品主要用于航天领域 毛利率在50%至60%左右[3] * 军品级产品毛利率约为40%[3] * 工业级产品毛利率约为20%[3] * 商业航天板块毛利率约为35%[11] 其他重要内容 **公司发展计划与预期** * 公司预计2026年收入将在8亿至8.5亿元之间[20] * 2026年利润尚难以准确预测 取决于回款情况以及金银铜等原材料价格波动[20] * 公司有横向拓展和收购其他业务的计划 正在并购华芯微[19] * 2026年计划通过现金方式收购一些技术实力较强且能支撑新业务布局的公司[19] **供应链与市场动态** * 源信主要供货给上海微小 瀚讯和斯贝图[13] * 2025年火箭仍以体制内为主 产能紧俏 2026年预计会有民营火箭参与 但目前尚无明确计划[13] * 目前市场对太空算力需求尚未明确提出 相关需求还需进一步观察[15]

证券代码：301519 证券简称：舜禹股份 公告编号：2025-083 购股份方案之日起不超过 12 个月。 安徽舜禹水务股份有限公司 关于部分回购股份注销完成暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、安徽舜禹水务股份有限公司（以下简称"公司"）本次回购注销金额为 32,485,891 元，本次注销的回购股份合计为 2,517,121 股，占注销前公司总股本 的 1.53%。 2、经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认，公司此次回购 股份的注销事宜已于 2025 年 12 月 23 日办理完成。 3、本次注销完成后，公司总股本将由 164,160,000 股变更为 161,642,879 股。 根据《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关法律法规规定，现就本次回购公司股份注销完成的具 体情况公告如下： 一、回购股份实施情况 2024 年 11 月 25 日，公司召开第三届董事会第十九次会议、第三届监事会 第十七次会议，于 2024 年 12 月 13 日召开 ...

培训概况 - 2025年12月17日华泰联合证券完成对舜禹股份人员培训[1] - 培训采取现场与视频授课结合方式[2] - 选派业务骨干培训，现场培训人员为黄嘉[3][4] 培训内容 - 重点介绍2025年中央经济工作会议要点解读[2] 培训对象 - 参加人员有舜禹股份董事、高管等[4] 培训效果 - 加深舜禹股份人员对法规和业务规则了解[5] - 有助于提升舜禹股份规范运作水平[5]

公司股份回购执行情况 - 公司于2025年12月15日公告，其股份回购计划期限已届满 [1] - 在回购期限内，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份5,034,242股 [1]

公司股份回购完成情况 - 截至2025年12月15日回购期限届满 公司累计回购股份5,034,242股 占公司目前总股本的3.07% [1] - 本次回购最高成交价为13.90元/股 最低成交价为11.86元/股 成交总金额为64,971,781.90元人民币 [1] - 本次回购方案已实施完毕 回购金额已达到方案要求的不低于5,000万元人民币且未超过上限10,000万元人民币 [1]

公司股份回购完成情况 - 截至2025年12月15日回购期限届满 公司累计回购股份5,034,242股 占公司目前总股本的3.07% [1] - 回购最高成交价为13.90元/股 最低成交价为11.86元/股 成交总金额为64,971,781.90元人民币 [1] - 本次回购金额已达到并完成回购方案要求 即资金总额不低于5,000万元人民币且未超过上限10,000万元人民币 [1]

舜禹股份股份回购计划实施完毕 - 截至2025年12月15日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份503.42万股，占公司总股本的3.07% [1] - 本次回购的最高成交价为13.9元/股，最低成交价为11.86元/股 [1] - 本次回购的成交总金额为人民币6497.18万元（不含交易费用） [1] - 回购金额已达到回购方案中资金总额下限，且未超过上限，标志着本次回购方案已实施完毕 [1] 回购股份的后续处置安排 - 公司已将回购专用证券账户中的207.9万股公司股票，过户至“安徽舜禹水务股份有限公司—2025年员工持股计划”专用证券账户 [1] - 剩余的295.52万股公司股份，目前仍存放于公司的回购专用证券账户中 [1]

回购情况 - 回购资金总额不低于5000万元且不超过10000万元[2][3] - 2024年12月30日首次回购129,100股，占总股本0.08%，金额1,653,556.72元[4] - 截至2025年12月15日累计回购5,034,242股，占总股本3.07%，金额64,971,781.90元[5] 股份处理 - 2025年8月6日2,079,000股非交易过户至员工持股计划[5] - 2,517,121股（占回购总量50%）将用于注销，438,121股用于激励或持股计划[14] 其他 - 回购价格由不超过19.80元/股调整至不超过19.70元/股[2][3] - 回购贷款专项资金借款期限拟从12个月调至最长不超过36个月[13] - 董事等在回购期间无买卖公司股票情况[9]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：全球及中国商业航天产业，特别是低轨道通信卫星互联网领域[2] * 公司：航天电子、陕西华达、至明达、福波电子、航天动力、中天火箭、西部材料、斯瑞新材[21] 核心观点与论据 * **全球发展现状与中美竞争**：全球政府对太空探索投资增加，2022年投资近300亿美元，同比增长7.3%[5] 美国SpaceX的Starlink计划发射42,000颗卫星，截至2025年10月已累计发射10,000颗，其中8,600多颗在轨[5] 中国央企“星网”计划申报13,000颗，截至2025年10月已完成13组108颗试验性发射，正在快速追赶但与美国仍有明显差距[5] * **中国政策环境与行业拐点**：中国自2015年鼓励民营商业航天发展，2025年是政策元年十周年，行业进入拐点期[6] 中央文件首次将“航天强国”列入国家战略高度，并成立科工局商业航天司作为专职监管机构[6] 国家发布《商业航天高质量发展行动计划》，目标到2027年实现生态高效协同、安全有序科研生产及产业规模显著壮大[2][6] * **商业航天的特点与变化**：商业航天以市场化机制和获取商业利润为首要目标，区别于传统军工[3] 重要变化包括任务高度确定、市场空间广阔；批量发射加速，产业拐点将近；事件催化密集，将走出趋势行情[3][19] * **卫星技术发展方向**：未来卫星技术向高度集成化、智能化、小型化发展[9] 通过专属芯片、大存储架构设计及软件算法优化解决智能化发展瓶颈[10] 激光通信是商业星座关键技术，可实现数据漫游并降低对地面站依赖，国内已有供应商能提供激光链路瞄准系统，使激光通讯载荷具备产业化潜力[14] * **商业通信卫星市场前景**：商业通信卫星商业模式和盈利模式明确，商业化落地预期高[11] 手机直连等新场景市场机遇巨大，客户群体包括全体大众，特别是海洋、近地空间及偏远地区[11] 低轨道通信小卫星建设是当前行业发展重点，2025年兴网发射明显加速，行业前景乐观[12] * **产业链环节**：商业航天产业链复杂，包括上游原材料和电子元器件；中游卫星制造、火箭制造、地面设施及发射服务；下游运营应用[7] * **军民融合前景**：商业航天是典型军民融合领域，平时可自给自足，战时能发挥重要作用[8] 俄乌战争中的作战场景已表明其重要性[8] * **高通量通信卫星特点**：高通量通信卫星主要使用KU/KA频段，特点包括多点播出、频率复用、高波束增益，但也存在时延问题[13] 其他重要内容 * **航天电子的角色**：航天电子是低轨道互联网建设的激光通讯载荷核心供应商，将充分受益于建设加速[15] 公司还为载人航天、月球探测等重大项目提供支持，其无人机与精确制导武器产品在国际市场表现优异，是超预期业务增长来源[15] * **陕西华达的发展潜力**：陕西华达专注于大规模专用集成电路及高性能长寿命陀螺等高壁垒环节，产品具备集成、小型、高性价比特点[4][16] 公司是老牌连接器供应商，在军用卫星及卫星互联网任务中深度参与[17] 商业航天为公司带来新的应用场景和收入增量，公司上市后重点围绕商业航天和卫星互联网打造产业化项目[18] 预计2025-2027年归母净利润分别为0.85亿元、1.18亿元和1.59亿元，目标价4元，获增值评级[4][18] * **连接器市场规模**：2023年中国连接器市场规模达2000多亿元，同比增长超过9%[17] * **产业拐点催化因素**：任务确定性高，大推力可复用火箭成功使用及低成本平板化卫星批量发射将推动产业拐点到来[19] 2025年下半年催化事件密集，包括四中全会提及航天强国战略、成立商业航天司、发布高质量发展规划及朱雀3号火箭发射等[20] * **推荐关注公司**：卫星端建议关注航天电子、陕西华达、至明达、福波电子；火箭端建议关注航天动力、中天火箭、西部材料、斯瑞新材[21]