报告相关 - 独立董事发表《2025 年度以简易程序向特定对象发行股票方案论证分析报告（修订稿）》专项意见[2] - 报告论证发行多方面合理性、可行性及公平性等[2] - 独立董事一致同意该报告[3] - 签字日期为2025年10月14日[4]

发行方案 - 本次发行采取以简易程序向特定对象发行股票的方式，发行对象不超35名，均以现金认购[7][8][31][32][37] - 拟募集资金总额不超15,530.00万元，用于二氧化碳聚醚项目（一期）[8][9][43][44][55][56][70][75] - 发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[9][38] - 发行股票数量不超本次发行前公司总股本的30%，对应募集资金金额不超三亿元且不超最近一年末净资产20%[10][41] - 发行的股票自发行结束之日起六个月内不得转让[10][42] 公司概况 - 公司名称为长华化学科技股份有限公司，注册资本14,017.8204万元，股票简称长华化学，代码301518，上市地为深圳证券交易所[20] - 公司经营范围包括特种聚醚等产品研发、生产及销售等[20] - 长顺集团是公司控股股东，顾仁发、张秀芬等合计控制公司59.92%的股份[19][49][50] 行业数据 - 2020 - 2024年度，聚醚产品总需求量从405.10万吨增长至633.50万吨，产量从352.50万吨增长至602.50万吨[26] - 2022 - 2024年聚醚行业总需求量复合增长率达15.15%[58] - 近五年聚醚行业平均增长率为6.38%，出口复合增长率高达23.41%[61] - 2024年聚醚下游消费量为418.5万吨，同比增长10.63%[61] - 2024年弹性体聚醚消费量达48万吨，同比增长9.09%[63] 项目情况 - 二氧化碳聚醚项目（一期）投资总额74,294.85万元，建成后年产8万吨二氧化碳聚醚[57] - 项目整体建设期为24个月[72] - 项目预计内部收益率（税后）为12.81%，静态投资回收期（含建设期，税后）为6.09年[74] 业绩情况 - 2022 - 2024年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为8116.00万元、11356.16万元及5235.67万元，2024年业绩下滑[99] - 2024年现金分红2323.61万元，占净利润比例39.96%；2023年现金分红7008.91万元，占净利润比例60.38%[122] - 最近三年累计现金分红9332.52万元，年均净利润8711.64万元，累计现金分红与年均净利润比例107.13%[122] 未来展望 - 本次发行完成后，短期内公司净资产收益率及每股收益可能下降，长期经营规模和盈利能力将提升[77][86] - 除本次发行外，未来12个月公司视情况安排股权融资并履行程序[139] 公司优势 - 公司已获64项专利，其中发明专利38项，实用新型专利26项[67][149] - 公司参与制定《负碳材料二氧化碳化学固定制多元醇技术要求》等团体标准和国家标准[66][149] - 公司获评“江苏省互联网标杆企业”等多项荣誉称号，是国家级专精特新“小巨人”企业[66][148] - 公司在多个领域与头部企业合作，有优质稳定客户资源[151] 风险提示 - 募集资金投资项目可能面临实施进度、效益不及预期、新增折旧摊销致业绩下滑、新增产能无法消化等风险[92][93][94][96] - 公司经营面临市场竞争加剧、原材料供应和价格波动、业绩下滑、工艺技术更新换代、环保、安全生产等风险[97][98][99][100][101][102] - 本次发行面临审批、发行、摊薄即期回报、股价波动等风险[103][104][105][106]

会议信息 - 2025年10月10日发出第三届董事会第二十次会议通知，13日召开，9名董事全出席[2] 发行股票 - 以简易程序向特定对象发行A股，每股面值1元[4] - 发行对象不超35名，现金认购，价格不低于定价基准日前20个交易日均价80%[6][7] - 发行数量不超发行前总股本30%，募资不超3亿且不超最近一年末净资产20%[9] - 股票发行结束日起六个月内不得转让[10] 募集资金 - 拟募资不超15,530万元用于二氧化碳聚醚项目（一期）[11][13] - 项目投资总额74,294.85万元[13] 决议相关 - 发行决议有效期自2024年年度股东会通过至2025年年度股东会召开[16] - 各项议案全票通过[4][5][6][8][9][10][13][14][15][16][17] - 三项议案获董事会战略与ESG委员会审议通过，无需提交股东会[19][20][22] 其他 - 公告于2025年10月14日发布[24]

财务数据 - 公司2024年末归属于母公司所有者权益为141,986.82万元[40] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为5,815.51万元[40] - 2024年度归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,235.67万元[40] - 2025年假设净利润增长20%，发行前归属于上市公司普通股东净利润6978.62万元，扣非后6282.80万元，基本每股收益0.50元/股[42] - 2025年假设净利润增长10%，发行前归属于上市公司普通股东净利润6397.07万元，扣非后5759.24万元，基本每股收益0.46元/股[42] - 2025年假设净利润与2024年持平，发行前归属于上市公司普通股东净利润5815.51万元，扣非后5235.67万元，基本每股收益0.42元/股[42] - 本次发行前普通股股数14017.82万股，发行后14647.82万股[42] 发行情况 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过15,530.00万元，用于二氧化碳聚醚项目（一期）[3][4] - 本次发行股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元[15] - 发行对象不超过35名（含本数）[21][22] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[25] - 定价基准日为发行期首日，若发生除权、除息事项发行价格将相应调整[25] - 拟发行股份数量不超过发行前总股本的30%[33] - 募集资金用于补充流动资金和偿还债务的比例未超过募集资金总额的30%[34] - 本次发行募集资金总额为15,530.00万元，发行股份数量为6,300,000股，未超过发行前公司股份总数的30%[40] 未来展望 - 本次发行可优化公司财务结构，降低资产负债率，提高抗风险能力[14] - 本次发行对公司经营发展有积极意义，可满足募投项目资金需求[16] - 二氧化碳聚醚项目建成后可提升公司产品在现有客户中的销售占比与品牌忠诚度[13] - 本次向特定对象发行完成后，总股本和净资产将增加，短期内每股收益和加权平均净资产收益率等指标可能下降，股东即期回报有被摊薄风险[44] 应对措施 - 公司将严格执行募集资金管理制度，确保募集资金有效使用[46] - 公司将提高运营效率，加快募集资金投资项目建设[47] - 公司将加大市场开拓力度，推进降本增效举措，提升盈利能力[49] - 公司将不断完善公司治理，为发展提供保障[50] - 公司将严格执行现金分红政策，保障投资者利益[51] 相关承诺 - 公司控股股东承诺不越权干预经营、不损害公司利益等[52] - 公司实际控制人承诺不越权干预经营、不损害公司利益等[52] - 公司董事、高级管理人员承诺不损害公司利益、约束职务消费等[53]

业绩数据 - 2024年末归属于母公司所有者权益为141,986.82万元，2024年度归属于母公司所有者的净利润为5,815.51万元，扣非净利润为5,235.67万元[5] - 2024年度基本每股收益和稀释每股收益均为0.41元/股，扣非后均为0.37元/股[6] - 假设2025年净利润增长20%、10%、持平，对应不同每股收益情况[6] 募集资金 - 本次发行募集资金总额为15,530.00万元，假设发行股份数量为6,300,000股，未超发行前公司股份总数30%[5] 风险提示 - 本次发行完成后，若业务和净利润未增长，短期内每股收益和加权平均净资产收益率等指标预计下降，股东即期回报有被摊薄风险[8] 业务与产品 - 公司主营聚醚产品研发、生产和销售，涵盖POP、软泡用PPG、CASE用聚醚及特种聚醚[9] - 二氧化碳聚醚项目围绕主营业务，可实现产品迭代升级，优化产品结构[9] 研发与专利 - 2022年与Econic Technologies Ltd.签署协议共同开发二氧化碳聚醚生产技术，持续加大研发投入[13] - 截至公告披露日已获得64项专利，其中发明专利38项，实用新型专利26项[12] 人才与荣誉 - 具有充足人员储备，将加快推进优秀人才招聘培养计划[11] - 是国家级专精特新“小巨人”企业等，参与制定多项团体和国家标准[12] - 获得“江苏省互联网标杆企业”等多项荣誉称号[12] 未来规划 - 制定《未来三年股东回报规划（2025 - 2027年）》，完成发行后继续执行分红政策[22] - 加大市场开拓，推行降本增效策略提升盈利能力[19] 承诺事项 - 控股股东和实际控制人承诺不干预经营、不损害公司利益等[23] - 董事、高级管理人员有多项承诺，如不输送利益、约束职务消费等[24] - 承诺若证券监管部门有填补回报新规定且现有承诺不满足时将出具补充承诺[24]

会议信息 - 第三届监事会第十六次会议于2025年10月13日召开[2] 股票发行 - 以简易程序向特定对象发行A股，每股面值1元[5] - 发行对象不超35名，现金认购[7] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价80%[8] - 发行数量不超发行前总股本30%，募资不超3亿且不超最近一年末净资产20%[10] - 发行股票6个月内不得转让[11] 资金募集与项目 - 拟募资不超15530万元用于二氧化碳聚醚项目（一期）[12][14] - 该项目投资总额74294.85万元[14] 议案表决 - 《可行性分析报告（修订稿）》《风险提示及填补措施和相关主体承诺（修订稿）》议案均3票同意通过[20][22] 其他 - 发行决议有效期至2025年年度股东会召开之日[17] - 两事项无需提交股东会审议[20][22] - 公告日期为2025年10月14日[24]

募集资金与项目投资 - 本次发行拟募资不超15,530.00万元用于二氧化碳聚醚项目（一期）[1][23][29] - 二氧化碳聚醚项目总投资额74,294.85万元[6][23] 行业数据 - 2022至2024年聚醚行业总需求量复合增长率达15.15%，出口增长强劲[7] - 近五年聚醚行业需求平均增长率为6.38%，出口复合增长率高达23.41%[11] - 2024年聚醚下游消费量为418.5万吨，同比增长10.63%[11] - 2024年弹性体聚醚消费量达48万吨，同比增长9.09%[13] 市场数据 - 2024年中国新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%[12] - 2024年中国汽车出口585.9万辆，同比增长19.3%[12] - 2019 - 2024年欧盟自中国进口汽车增幅高达1,591.3%[13] 公司合作与资质 - 公司与多类供货商建立稳定合作关系[16] - 公司已获得64项专利，其中发明专利38项，实用新型专利26项[19] - 2024年公司获得合规管理体系认证[22] 项目情况 - 项目建成后将形成年产8万吨产能[6] - 项目整体建设期为24个月[25] - 项目预计内部收益率（税后）为12.81%，静态投资回收期（含建设期，税后）为6.09年[28] - 项目建设各项费用明确[24] - 项目已取得不动产权证书[26] - 项目已取得投资项目备案证、节能审查意见和环境影响报告书批复[27]

化学制品板块整体表现 - 10月13日化学制品板块整体下跌0.7%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内资金呈现分化，主力资金净流出6.7亿元，游资资金净流出2933.82万元，而散户资金净流入6.99亿元 [2] 领涨个股表现 - 锦华新材领涨板块，涨幅达10.21%，收盘价为53.00元，成交额为5.08亿元 [1] - 多氟多涨幅为9.98%，收盘价为20.82元，成交额高达33.62亿元，并获得主力资金净流入3.88亿元，净占比达11.54% [1][3] - 凯美特气同样涨停，涨幅为9.98%，收盘价为27.32元，成交额为26.29亿元，主力资金净流入2.07亿元，净占比为7.87% [1][3] 领跌个股表现 - 长华化学领跌板块，跌幅为7.05%，收盘价为37.04元，成交额为4.35亿元 [2] - 博苑股份跌幅为5.12%，收盘价为77.50元，成交额为4.28亿元 [2] - 巨化股份跌幅为4.66%，收盘价为38.70元，成交额达21.05亿元 [2] 其他活跃个股资金流向 - 永太科技主力资金净流入5569.49万元，净占比4.69%，游资资金净流入2899.96万元 [3] - 东方材料主力资金净流入3664.63万元，净占比高达12.40% [3] - 红宝丽主力资金净流入3576.52万元，净占比为10.57% [3]

股东信息 - 公司最近一期股东人数信息对应日期为9月30日 [1] - 9月30日股东人数已在公司声音栏目公布 [1] - 公司将于10月29日披露2025年第三季度报告 其中将包含股东人数信息 [1]

欧洲化工巨头关停潮 - 陶氏、阿朗新科、盛禧奥、英力士等多家化工巨头宣布关停欧洲部分生产设施，涉及环氧树脂、聚醚多元醇、顺丁橡胶、丁苯橡胶、MMA、丙酮氰醇等多种产品 [2] - 关停举措是各公司欧洲战略重组计划的一部分，主要归因于高成本、严苛监管、能源及碳排放成本高企、全球市场失衡以及来自亚洲等地的廉价进口产品竞争压力 [3][6][7] 陶氏欧洲业务战略重组 - 陶氏计划于2026年第一季度末关闭比利时Tertre年产能9.4万吨的聚醚多元醇工厂，此举为欧洲战略重组开端 [3] - 公司后续计划包括：2027年底前关闭德国伯伦的乙烯裂解装置及施科保的氯碱和乙烯基资产；2026年中期前关闭英国巴里的基础硅氧烷工厂 [3] - 陶氏声称关停不影响客户，因公司在荷兰Terneuzen拥有53万吨/年、西班牙Tarragona拥有6万吨/年的聚醚多元醇产能作为补充 [3] 欧洲聚醚多元醇市场现状 - 欧洲聚醚多元醇市场疲软，汽车、家电、建筑和软体家具等关键终端领域需求不振 [4] - 产能过剩及进口增长削弱欧洲生产商竞争力，2020至2024年间年均进口量达28.6万吨，2023年创纪录达32.3万吨，主要来自中国、韩国、沙特阿拉伯 [4] 中国聚醚多元醇行业现状与展望 - 2024年国内聚醚行业产能集中度提升至48%，总产量约555万吨，国内消费量约408万吨同比小幅增长，出口量约168万吨持续增加，进口量约28万吨持续减少 [4] - 行业处于成熟期，应用广泛涵盖汽车、家居、建筑业、日化品、纺织印染、农业、工业、医药、包装、风电等领域 [4] - 基础聚醚利润微薄，盈利增长点集中于头部企业的高附加值产品如高分子量聚醚、接枝聚醚及特种聚醚 [5] - 国内企业持续扩张并延伸至高端产品，2025-2029年中国聚醚多元醇新增产能预计在400万吨/年以上，涉及万华化学、隆华新材等多家企业 [5] 英力士欧洲工厂关停与裁员 - 英力士计划关闭德国莱茵贝格两家工厂，涉及环氧树脂关键成分及氯的生产，造成175个岗位流失，原因包括能源和碳排放成本高企及缺乏关税保护 [6] - 公司同时将裁减英国赫尔乙酰基工厂20%的员工，归咎于廉价高碳进口产品冲击 [6] - 英力士另计划于2026年关闭德国科隆的环氧丙烷和丙二醇生产装置，并退出欧洲化工理事会相关工作组 [6] 阿朗新科与盛禧奥业务调整 - 阿朗新科计划停止法国热罗姆港合成橡胶基地运营，该基地年总产能14万吨，产品包括钕系顺丁橡胶和溶液聚合丁苯橡胶，关停原因为成本上涨、全球市场失衡及监管压力导致持续亏损 [7] - 盛禧奥将于年底前永久关闭意大利Rho的甲基丙烯酸甲酯生产业务及Porto Marghera的丙酮氰醇生产业务，此后将从第三方采购MMA原料 [7]