公司信息披露 - 汉桑科技于12月8日在互动平台回应投资者关于股东户数的提问 [1] - 公司表示根据监管规定，股东户数信息在定期报告中持续披露 [1]

公司运营状况 - 越南工厂已处于正常生产状态 [1] - 产品主要出口地区为美国 [1] - 公司正着力构建越南本地的供应链和管理体系 [1] 供应链情况 - 越南供应链仍面临一些挑战 [1] - 核心部件目前仍需依赖进口 [1]

公司业务与结算模式 - 公司出口产品及进口原材料主要以美元计价结算 [2] - 公司会根据汇率波动趋势与客户、供应商达成结算价格 [2] 公司风险管理策略 - 公司将根据实际的经营情况 科学合理合规地评估汇率风险 [2] - 公司严格按照相关监管规定和内部管理制度 防范和应对汇率波动风险 [2]

公司生产模式与能力 - 公司以自主全流程生产为主 [2] - 公司实现精益化生产管理 [2] - 公司具备产品设计、模具制造、注塑成型、SMT生产、PCBA生产和测试、总装装配及测试等全流程制造能力 [2] 公司竞争优势 - 全流程制造能力有助于有效控制和保证产品质量 [2] - 全流程制造能力有助于保证产品交付 [2]

公司对股价波动的回应 - 股价波动属于二级市场正常交易波动 受宏观经济、行业政策、市场情绪及资金偏好等多种复杂因素共同影响 [2] - 公司重视市值与内在价值匹配 通过规范经营、提升经营质效、强化投资者沟通等方式维护股东权益 [2] 公司当前工作重点 - 工作聚焦于夯实主业竞争力 落地公司发展战略和新业务布局 [2] - 建立新业务发展所需体系 遵守信息披露规则 [2] 公司经营理念 - 秉持可持续高质量发展理念 致力于使公司发展跨越周期 [2] - 公司价值可实现长期增长 [2]

公司战略方向 - 公司暂未将耳机作为重点发展业务 主要基于激烈的市场竞争环境 [2] - 公司着力发展具有优势且难度更高但更具长期价值的业务板块 [2] - 公司核心业务是为中大空间、多空间、跨空域的多场景提供高质量音视频和AIoT系统解决方案 [2] 行业竞争格局 - 耳机业务领域存在激烈的市场竞争 [2]

公司治理与股东信息 - Pre-IPO外部机构股东及战略配售股东限售期为上市起12个月，员工持股平台锁定期为上市起36个月 [2] - 公司重视市值与内在价值匹配，通过规范经营、提升质效、强化投资者沟通维护股东权益 [2][3] - 公司工作聚焦于夯实主业竞争力、落地发展战略与新业务布局、建立新业务体系、遵守信披规则 [2][3] 财务表现与运营挑战 - 三季度收入增长但利润下降，原因包括对美出口关税增加、公司采取市场调整策略拓展海内外市场 [4] - 当期市场部分器件价格大幅上扬导致产品成本增加 [4] - 海外新工厂投入及新技术新产品开发投入导致资金与费用增加 [4] - 公司通过持续创新和高效运营保持销售增长和较好净利润水平 [4] 关税政策与市场环境 - 美国自2025年11月10日起将"芬太尼关税税率"从20%降至10% [5] - 美国对中国加征的10%对等关税税率维持至2026年11月10日 [5] - 关税政策调整为公司在美国市场业务拓展营造相对利好环境，客户进口关税下降 [5] - 部分产品可保持在中国生产出货，有利于公司运营和效率提升 [5] 生产与供应链布局 - 公司以自主全流程生产为主，涵盖产品设计、模具制造、注塑成型、SMT、PCBA生产测试、总装装配测试等环节 [6] - 越南工厂已正常生产，产品主要出口美国 [7] - 越南供应链仍面临挑战，核心部件需进口，公司着力构建本地供应链和管理体系 [7] - 主要原材料电子件大部分来自国内供应商，少部分境外采购，结构件、PCB、声学件基本国内采购 [7] 资金运用与发展战略 - 公司按募投计划开展智慧音频物联网产品智能制造项目、年产高端音频产品150万台套项目、智慧音频及AIoT新技术新产品平台研发项目 [7] - 公司考虑以并购方式完善产业链，目标成为研发、生产、销售、品牌一体的全球化科技企业 [7] - 公司暂未将耳机作为重点业务，着力发展具有优势的中大空间、多空间、跨空域多场景音视频和AIoT系统解决方案 [7] - 公司作为ODM厂商在高性能音频、创新音频及AIoT领域构建全链能力，致力于成为细分市场龙头企业 [7][8] 风险管理 - 公司出口产品及进口原材料主要以美元计价结算，科学评估并防范汇率波动风险 [7]

业务模式与战略定位 - 公司业务定位于高性能音频和创新音频领域，构建了从核心技术研发到生产制造的全链能力，致力于以ODM模式服务品牌客户，同时错位化发展自有品牌业务 [3] - 公司战略已定位于一家Audio/Video+IoT+AI的AIoT公司，致力于研发新一代智能音视频设备和IoT智能硬件，拓宽AI在垂直场景的应用 [13] - 公司注重内生与外延增长，内生增长聚焦AIoT发展，外延增长考虑通过并购完善产业链，成为集研发、生产、销售、品牌一体的全球化科技企业 [13] 客户与市场 - 2024年来自第一大客户的收入占比近50%，但公司强调其新客户拓展能力，并积极拓展AIoT智能硬件业务以开发新客户 [3] - 公司产品按场景划分：个人场景约占50%，非个人场景占50%（其中家用场景约80%，商用场景约20%），预计商用场景占比将上升 [5] - 公司接到国内大公司业务合作邀请，市场对其技术实力和产品创新能力表示认可 [3] 财务表现与驱动因素 - 2023年收入利润大幅下滑主要因全球居家需求下降、地缘政治及宏观经济通胀导致客户库存去化缓慢，订单减少 [5] - 2024年业绩强劲反弹因主要市场经济趋稳，音频行业进入稳定状态，客户采购节奏恢复，加之公司持续投入新技术、新产品、新客户开发 [5] - 公司毛利率较高源于其提供高价值ODM解决方案，包括软件、硬件、声学、结构等完整技术开发，客户认可其全链能力带来的价值 [6][7] 技术与产品 - 公司已将AI技术用于新产品研发，音频产品与大模型契合度高，可自然接入大模型，同时研发AI的其他应用以实现商业价值 [8] - 高端与低端音频产品在音色和技术上差异明显，价格差异背后存在实质性技术、产品设计及用料区别 [16] - 公司自有品牌包括Tivoli Audio（流金岁月）、Primare（翩美）和Platin（荣域），目前与京东合作线上商城及线下京东Mall体验店 [9] 运营与治理 - 受关税政策影响，公司与个别客户协商调整定价策略，并通过越南工厂生产帮助客户减少关税影响 [10] - 根据2025年10月底中美磋商结果，美国将“芬太尼关税税率”从20%降至10%，对中国加征的对等关税税率维持10%至2026年11月10日，为公司在美国市场营造利好环境 [10] - 公司实行职业化治理，拥有国际化管理团队、良好内控制度和决策机制，避免个人关系对运营决策的影响 [12] 自有品牌发展 - 自有品牌收入占比较低，但拥有经验丰富的海外运营团队，并正在发展国内运营团队 [16] - 公司通过持续技术创新和市场需求响应，构建品牌和渠道运营能力，使自有品牌在商用音频领域具备竞争力 [4]

公司资本与业务变更 - 公司完成工商变更登记，注册资本增至1.29亿元人民币 [1] - 新增业务领域包括智能家庭消费设备制造与销售、虚拟现实设备制造、物联网技术研发及应用服务、人工智能硬件销售、集成电路芯片设计及产品制造 [1] - 公司上市月余即被正式纳入深股通标的名单，反映市场对其成长性和国际化潜力的高度认可 [1] 公司发展战略 - 公司实施“1+2+3+4”发展战略，即以音频为业务主线，持续投入研发保持技术领先 [2] - 发展国内与海外两个市场，采用双引擎模式兼顾本土化与全球化 [2] - 强化音频全技术链优势，发展音频物联网模组、ODM音频整机、智慧音视频系统三类业务 [2] - 聚焦家用、商用、个人及车载音频产品四大赛道，推动应用场景多元化与产品矩阵升级 [2] 技术实力与行业地位 - 公司与NAD、JBL、B&W等国际知名品牌建立长期合作关系 [3] - 公司技术方案兼容AirPlay 2、Google Cast、Amazon Music、Spotify等全球主流流媒体平台 [3] - 公司参与项目屡获EISA奖、CES创新奖等行业权威认可 [3] - 公司是能为客户提供从流媒体模组、音频终端产品到智慧音频系统完整技术链的综合供应商 [3] 历史与未来展望 - 公司成立于2003年，是国家高新技术企业，深耕高端音频赛道已逾二十年 [2] - 未来公司将继续以技术创新为核心驱动力，拓展前瞻性应用场景与产业边界 [3]

股价与交易表现 - 截至2025年11月17日收盘，公司股价报收于60.75元，下跌1.76% [1] - 当日换手率为4.7%，成交量为1.27万手，成交额为7751.96万元 [1] 资金流向 - 11月17日主力资金净流出1363.97万元 [4][5] - 当日游资资金净流出208.33万元，散户资金净流入1572.31万元 [5] AI技术布局 - 公司在AIoT高速发展的红利下，持续投入研发，包括对AI人工智能技术的应用和相关新产品的开发 [2] - 公司持续关注AI音乐创作等创新方向的技术和行业发展，并与行业合作伙伴保持沟通和实验，计划在生态更成熟时推进相关产品落地 [2] 关税政策影响 - 公司认为中美双方自11月10日同步实施的新一轮关税调整，为其在美国市场的业务拓展营造了相对利好的外部环境 [3] - 对于此类外部政策变动，公司始终保持高度关注，并会相应调整经营策略，以有效管理相关风险，捕捉潜在市场机遇 [3]