股份数据 - 2024年9月9日和25日，力诺投资对1500万股首发前限售股办理解除及重新质押，占所持股份20.74%，总股本6.45%[2][4] - 截止2024年9月25日，公司总股本232,450,451股[2][4][7][8] - 力诺投资持股72,335,407股，比例31.12%[7][8] 质押情况 - 截至公告披露日，力诺投资已质押股份57,000,000股，占所持股份78.80%，总股本24.52%[7][8] - 未来半年到期质押3,000,000股，占所持股份4.15%，总股本1.29%，对应融资2000万元[9] - 未来一年到期质押57,000,000股，占所持股份78.80%，总股本24.52%，对应融资3.76亿元[9] 其他说明 - 本次股份质押为力诺集团融资担保[5] - 质押融资未用于上市公司生产经营[8] - 力诺投资无侵害公司利益情形，质押未平仓，不导致控制权变更[9][10]

股本信息 - 截止2024年9月25日，公司总股本为232,450,451股[4] 股东股份变动 - 股东鸿道新能源解除质押8,172,800股，占总股本3.52%[2] - 股东鸿道新能源重新质押8,170,000股，占总股本3.51%[6] - 股东鸿道新能源持股15,177,000股，占总股本6.53%[9] 风险情况 - 鸿道新能源股份无平仓风险，不影响控股权和业绩补偿[7] - 济南鸿道资信良好，质押风险可控[10]

报告公司投资评级 - 报告给予力诺特玻（301188）"增持"评级[1] 报告的核心观点 中硼硅模制瓶转A成功，多个募投项目建成投产 - 公司发布2024年半年报,实现营收5.61亿元,同比增长21.41%[4] - 公司药用玻璃业务持续较快发展,实现营收2.55亿元,同比增长20.91%[4] - 中硼硅模制瓶转A成功,第二台中硼硅模制瓶窑炉点火,项目达产后可实现中硼硅模制瓶1.1万吨,预计对下半年营收产生明显拉动作用[4] - 公司传统业务耐热玻璃销售逐渐恢复,海外需求旺盛,上半年实现营收2.85亿元,同比增长17.62%[4] - 公司IPO募投项目和超募项目已陆续投产,进一步提升整体产能[4] 成本走低盈利能力修复,可转债影响财务费用 - 公司上半年实现归母净利润5128.50万元,同比增长27.70%[5] - 销售毛利率为20.28%,同比大幅提升3.42个百分点,但较此前高位水平30%仍有较大差距[5] - 销售净利率为9.15%,同比提高0.46个百分点[5] - 主要原材料和能源价格下降,生产工艺优化,整体生产成本有明显下降[5] - 费用方面,销售费用、管理费用及研发费用均有不同程度的摊薄[5] - 财务费用率为1.57%,同比提高2.3个百分点,主要因为可转债产生利息支出同比增加1256.50万元[5] 再发限制性股票激励计划,利润总额目标两年复合增速26% - 公司发布2024年限制性股票激励计划,拟授予35人共计352.5万股,授予价格为6.88元/股[5] - 激励计划考核年度为2024-2025年,业绩考核指标包括营收和利润总额,触发值和目标值均设定较高[5] - 此前公司于2022年4月首次授予限制性股票684万股,未实现2022-2023年考核目标,再次发布新的激励计划[5] 力诺转债触发转股价格下修条件,董事会承诺未来半年不下修 - 公司股票出现任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%,触发转股价格向下修正条款[6] - 基于对公司长期稳健发展的信心,董事会决定本次不向下修正转债的转股价格,且未来6个月内也不提出向下修正方案[6] - 目前"力诺转债"最新转股价格为14.3元/股[6] 投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为12.65亿元、15.43亿元、17.77亿元,对应归母净利润为1.24亿元、1.94亿元、2.57亿元[7] - 对应动态市盈率为21.94倍、14.02倍、10.55倍[7] - 维持"增持"评级[1] 风险提示 - 在建项目投产时间不及预期风险[8] - 原材料价格波动较大风险[8] - 新品推广不及预期风险[8]

股权结构 - 截止2024年9月9日，公司总股本为232,450,451股[4][6][10] - 力诺投资持股72,335,407股，持股比例31.12%[9][10] 股份质押 - 控股股东力诺投资解除质押及重新质押1500万股首发前限售股，占其所持股份比例20.74%，占总股本比例6.45%[2][6] - 截至公告披露日，力诺投资已质押股份57,000,000股，占其所持股份比例78.80%，占总股本比例24.52%[9][10] 到期情况 - 力诺投资未来半年到期质押股份300万股，占所持股份比例4.15%，占总股本比例1.29%，对应融资2000万元[11] - 未来一年内到期质押股份5700万股，占所持股份比例78.80%，占总股本比例24.52%，对应融资3.81亿元[11] 其他说明 - 本次股份质押为力诺集团融资提供担保，未用于上市公司生产经营[7][10] - 力诺投资无侵害上市公司利益情形，本次质押对公司无实质性影响[11]

激励计划 - 2024年9月5日公司第四届监事会第四次会议通过授予限制性股票议案[2] - 激励对象为公司董事、高管及核心骨干，不含独董、监事[3] - 激励对象主体资格合法有效，获授条件已成就[3] - 本次授予符合股东大会授权，不损害公司及股东利益[3]

新策略 - 公司2024年限制性股票激励计划授予日为2024年9月5日[1] - 授予35名激励对象352.50万股第二类限制性股票[1]

会议时间 - 2024年8月10日召开第四届董事会薪酬与考核委员会第二次会议[7] - 2024年8月15日召开第四届董事会第三次会议和第四届监事会第三次会议[7] - 2024年9月3日召开2024年第三次临时股东大会[8] - 2024年9月5日召开第四届董事会薪酬与考核委员会第三次会议等[9][10] 激励授予 - 授予日为2024年9月5日，授予35名对象352.50万股第二类限制性股票[11][14] 授予条件 - 公司财务报告等不能被出具否定或无法表示意见审计报告[16] - 上市后最近36个月内不能未按规定进行利润分配[16] - 激励对象需满足无违规等条件[18]

之 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限 公司 关于 山东力诺特种玻璃股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 授予相关事项 独立财务顾问报告 2024 年 9 月 | 一、释义 | 3 | | --- | --- | | 二、声明 | 4 | | 三、基本假设 | 5 | | 四、独立财务顾问意见 | 6 | | （一）本次限制性股票激励计划的审批程序 6 | | | （二）本次实施的激励计划与股东大会通过的激励计划的差异情况 7 | | | （三）本次限制性股票授予条件成就的说明 7 | | | （四）本激励计划限制性股票的授予情况 | 8 | | （五）实施本次激励计划对相关年度财务状况和经营成果影响的说明 12 | | | （六）结论性意见 | 12 | | 五、备查文件及咨询方式 | 13 | | （一）备查文件 | 13 | | （二）咨询方式 | 13 | 一、释义 | 力诺特玻、公司、上 | 指 | 山东力诺特种玻璃股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 市公司 | | | | 本激励计划、本计划 | 指 | 山东力诺特种玻璃股份有限公司 2024 年限制性股票激励计 ...

限制性股票授予 - 2024年9月5日授予35人352.50万股限制性股票，授予价6.88元/股[3][17] - 董事长杨中辰获授20.00万股，占授予总数5.67%[4][18] - 总经理孙鹏飞获授30.00万股，占授予总数8.51%[4][18] - 核心骨干28人获授212.50万股，占授予总数60.28%[4][18] 归属期与权益 - 第一个归属期自授予日起12 - 24个月，权益占比50%[7] - 第二个归属期自授予日起24 - 36个月，权益占比50%[7] 业绩目标 - 2024年营收定比2023年增长率目标值50%，触发值30%[9] - 2024年利润总额定比2023年增长率目标值60%，触发值30%[9] - 2025年营收定比2023年增长率目标值100%，触发值60%[9] - 2025年利润总额定比2023年增长率目标值100%，触发值60%[9] 绩效考核 - 激励对象绩效考核分五档，归属比例不同[11] 流程进度 - 2024年8 - 9月完成激励计划多环节审议与公示[12][13][14] 资金与费用 - 激励资金自筹，公司不为其提供资助[26] - 筹集资金用于补充流动资金[27] - 授予股票摊销总费用1831.24万元[29]

会议情况 - 公司第四届监事会第四次会议于2024年9月5日召开，3名监事全出席[2] 审议事项 - 豁免会议通知期限议案表决3票同意通过[3] - 向激励对象授予限制性股票议案表决3票同意通过[5][6] 激励授予 - 公司以9月5日为授予日，向35人授予352.50万股二类限制性股票[5]