公司业绩情况 保利发展 - 2024年营业收入3116.7亿元，同比降10%，结算毛利率14%，降2个百分点，降幅同比收窄4个百分点，计提减值准备约55亿元，净利润97.4亿元，降45.6%，归母净利润50亿元，降58.6% [1] - 2024年签约面积1796.61万平方米，降24.7%，销售签约3230.29亿元，降23.5%，权益销售金额约2465亿元，降14.5%，38个核心城市销售占比90%，提升2个百分点，市占率7.1%，提升0.3个百分点 [2] - 2024年经营性现金流入63亿元，连续7年为正，年末在手现金1342亿元，已售待回笼资金832亿元，销售回笼3277亿元，签约回笼率超100%，当年销售当年回笼率79.6%，提升1.3个百分点 [3] - 2024年新开工面积1276万平方米，降24%，竣工面积3257万平方米，交付16.5万套，有息负债压降54亿元至3488亿元，资产负债率降2.2个百分点至74.3% [3] - 2025年一季度营业收入542.72亿元，增9.09%，净利润33.68亿元，降15.43%，归母净利润19.51亿元，降12.27%，销售回笼703.81亿元，签约回笼率111.67%，期末货币资金1481.72亿元 [4] 迈瑞医疗 - 2024年营业收入367.26亿元，增5.14%，归母净利润116.68亿元，增0.74%，扣非净利润114.42亿元，增0.07% [5] - 2024年生命信息与支持业务收入135.57亿元，降11.11%，体外诊断业务收入137.65亿元，增10.82%，医学影像业务收入74.98亿元，增6.60% [7] - 2025年一季度营业收入82.37亿元，降12.12%，归母净利润26.29亿元，降16.81% [8] 紫光股份 - 2024年营业收入790.24亿元，增2.22%，ICT基础设施与服务业务收入544.59亿元，增5.73%，占比68.91%，归母净利润15.72亿元，期间费用降7.17%，研发投入51.02亿元 [9] - 2024年控股子公司新华三营业收入550.74亿元，增6.04%，国内政企业务收入442.39亿元，增10.96%，国际业务收入29.16亿元，增32.44%，H3C品牌自主渠道业务收入9.59亿元，增69.35% [10] - 2025年一季度营业收入207.90亿元，增22.25%，归母净利润3.49亿元，降15.75% [11] 汇川技术 - 2024年营业总收入370.41亿元，增21.77%，营业利润46.26亿元，降7.49%，归母净利润42.85亿元，降9.62%，扣非净利润40.36亿元，降0.87% [12] - 2024年收入增长因新能源汽车业务和通用自动化业务（除光伏、锂电）订单增长，净利润下降因产品毛利率和投资收益下降 [13][14] - 2025年一季度营业收入89.78亿元，增38.28%，归母净利润13.23亿元，增63.08%，通用自动化业务收入约41亿元，增约29% [14] 洋河股份 - 2024年营业收入288.76亿元，降12.83%，归母净利润66.73亿元，降33.37%，因白酒行业存量竞争，中端和次高端价位段承压 [15] - 2025年一季度营业收入110.66亿元，降31.92%，归母净利润36.37亿元，降39.93%，因白酒销售市场行情不佳 [16][31] 顺丰控股 - 2025年一季度营业收入698.5亿元，增6.9%，归母净利润22.3亿元，增16.9%，总件量135.6亿票，增19.7%，速运物流业务收入增7.2%，供应链及国际业务收入增9.9% [17][19] 青岛啤酒 - 2025年一季度营业收入104.46亿元，增2.91%，归母净利润17.10亿元，增7.08%，产品销量226.1万千升，主品牌销量137.5万千升，增4.1%，中高端以上产品销量101.1万千升，增5.3% [20][21] 招商证券 - 2025年一季度营业收入47.13亿元，增9.64%，归母净利润23.08亿元，增6.97%，基本每股收益0.25元 [22] 中国建筑 - 2025年一季度营业收入5553亿元，增1.1%，归母净利润150.1亿元，增0.6% [23] 药明康德 - 2025年一季度营业收入96.55亿元，增20.96%，归母净利润36.72亿元，增89.06%，因优化工艺效率和投资收益增加 [24] 中国核电 - 2025年一季度营业收入202.73亿元，增12.7%，归母净利润31.37亿元，增2.55% [25] 海天味业 - 2025年一季度营业收入83.15亿元，增8.08%，归母净利润22.02亿元，增14.77% [26] 云南白药 - 2025年一季度营业收入108.41亿元，增0.62%，归母净利润19.35亿元，增13.67%，工业收入44.70亿元，增7.63%，工业毛利率68.34%，增1.76个百分点，经营现金流净额7.14亿元，增35.39% [27] 中航沈飞 - 2025年一季度营业收入58.34亿元，降38.55%，归母净利润4.31亿元，降39.87%，因合同和配套供应进度影响 [28] 传音控股 - 2025年一季度营业收入130.04亿元，降25.45%，归母净利润4.9亿元，降69.87%，因市场竞争和供应链成本影响 [29] 生益科技 - 2025年一季度营业收入56.11亿元，增26.86%，归母净利润5.64亿元，增43.76%，因覆铜板产销量和营收毛利率上升 [30] 中金公司 - 2025年一季度营业收入57.21亿元，增47.69%，归母净利润20.42亿元，增64.85%，因金融工具投资和手续费佣金收入增加 [32] 北汽蓝谷 - 2024年营业收入145.12亿元，增1.35%，归母净利润 - 69.48亿元，扣非净利润 - 73.23亿元，销量113860台，增23.53%，极狐品牌销量81017台，增169.91% [33][34] - 2025年一季度营业收入37.73亿元，增150.75%，归母净利润 - 9.53亿元，因整车销量增加，拟募资不超60亿元用于项目开发 [34] 长电科技 - 2025年一季度营业收入93.35亿元，增36.44%，归母净利润2.03亿元，增50.39%，因封装市场订单增长和财务并表 [35] 福田汽车 - 2024年营业收入476.98亿元，降14.97%，净利润8054.28万元，降91.14%，因重卡行业竞争激烈 [52] 格力地产 - 2025年一季度营业收入9.19亿元，降58.54%，归母净利润 - 9095.65万元 [52] 通裕重工 - 2025年一季度营业收入14.15亿元，增1.34%，净利润3886.85万元，增270.31% [54] 良品铺子 - 2024年营业收入71.59亿元，降11.02%，归母净利润 - 4610.44万元，降125.57%，因门店产品降价和资产减值 [56] - 2025年一季度营业收入17.32亿元，降29.34%，净利润亏损3615万元 [56] 均胜电子 - 2025年一季度营业收入约146亿元，增约9.78%，归母净利润3.4亿元，增约11.1% [58] 深圳华强 - 2025年一季度营业收入52.29亿元，增17.24%，归母净利润1.06亿元，增83.91%，因深化合作和行业景气回升 [59] 老凤祥 - 2024年营业收入567.93亿元，降20.50%，利润总额34.18亿元，降14.10%，归母净利润19.50亿元，降11.95% [60] - 2025年一季度营业收入175.21亿元，降31.64%，归母净利润6.13亿元，降23.55%，因子公司营收减少 [60] 华润三九 - 2025年一季度营业收入68.54亿元，降6.04%，归母净利润12.7亿元，降6.87% [61] 华大九天 - 2025年一季度营业收入23432.27万元，增9.77%，归母净利润971.39万元，增26.72% [63] 欣旺达 - 2025年一季度营业收入122.89亿元，增11.97%，归母净利润3.86亿元，增21.23% [64] IPO及发行动态 - 晶澳科技于2025年4月28日向港交所递交H股发行上市申请并刊登资料 [36] - 三只松鼠于2025年4月25日向港交所递交H股发行上市申请并刊发材料 [37] - 和邦生物于2025年4月28日决定终止分拆武骏光能至上交所主板上市，因市场环境变化 [38] 再融资动态 - 开开实业定增注册生效，发行2520万股，价格8.13元/股，募资不超1.6亿元补充流动资金 [39] - 当升科技定增注册生效，募资8 - 10亿元补充流动资金 [40] - 三变科技定增注册生效，募资不超2亿元补充流动资金 [41] - 湘潭电化可转债注册生效，募资不超4.87亿元用于电池材料项目 [42] - 东山精密定增注册生效，向实控人发行，价格11.49元/股，募资不超14.04亿元补充流动资金 [43] - 春风动力拟发行可转债募资不超25亿元用于多个项目 [44] 监管动态 - 联创光电董事王涛、监事陶祺被留置，所涉事项与公司无关 [45] - 佳缘科技实控人之一、董事长王进被留置，副董事长代行职责 [46] - 科森科技收上交所监管工作函，涉及追认关联交易等事项 [47][48] - 鹏欣资源收上交所监管工作函，涉及重组业绩承诺补偿事项 [49] - 倍轻松收证监会监管工作函，涉及2024年度内控审计意见事项 [50] - 立方数科因定期报告涉嫌信披违规被证监会立案，生产经营正常 [51] 上市公司动态 - 申科股份实控人拟转让全部股份，涉及控制权变更 [53] - 甘肃能化2025年计划投资62.66亿元，包括固定资产投资和新设子公司 [55] - 南网储能拟投资80.35亿元建设云南西畴抽水蓄能电站 [57]

公司公告 - 佳缘科技控股股东、实际控制人之一、董事长王进被某单位监察委员会采取留置措施并立案 [1] - 公司于2025年4月28日收到《留置通知书》和《立案通知书》 [1] - 公司已对相关工作进行了妥善安排 [1] - 除王进外公司其他董事、监事、高级管理人员均正常履职 [1]

证券代码：301117 证券简称：佳缘科技 公告编号：2025-035 佳缘科技股份有限公司 特此公告。 佳缘科技股份有限公司 董事会 2025 年 4 月 29 日 关于公司控股股东、实际控制人之一、董事长被采取留置措 施的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 佳缘科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日收到某单 位监察委员会签发的关于公司控股股东、实际控制人之一、董事长王进女士个人 的《留置通知书》和《立案通知书》。截至本公告披露日，公司未收到相关机关 的其他通知。 目前，公司已对相关工作进行了妥善安排，除王进女士外公司其他董事、监 事、高级管理人员均正常履职，日常经营管理由高管团队负责，根据《佳缘科技 股份有限公司公司章程》规定，董事长无法履职期间由副董事长朱伟民先生代为 履行公司董事长的相关职责。公司拥有完善的组织架构及内部控制机制，公司将 按照《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》 等法律法规和相关制度规范运作。截至本公告披露日，公司董事会运作正常，生 产经营管理情况正常，公 ...

中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐机构"）根据《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》对佳缘科技股份有限 公司（以下简称"佳缘科技"、"公司"）进行了 2024 年度持续督导培训，报告如 下： 一、本次持续督导培训的基本情况 （八）培训内容：本次培训结合相关法律法规和监管指引，重点介绍了中国 资本市场 2024 年概况、2024 年资本市场监管新规热点、募集资金使用要求等， 说明了应当及时通知或者咨询保荐机构的事项，加深了公司董事、监事、高级管 理人员、中层以上管理人员对相关法律法规、信息披露要求的理解。同时，培训 人员强调，公司应当与保荐机构保持有效沟通，切实做好信息披露工作，保证披 露信息真实、准确、完整、及时。 二、上市公司的配合情况 保荐机构本次持续督导培训的工作过程中，公司积极予以配合，保证了培训 工作的有序进行，达到了良好效果。 （一）保荐机构：中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人：马峥、鞠宏程 （三）协办人：金泽 （四）培训时间：2025 年 4 月 15 日 （五）培训地点：佳缘科技会议室 （六）培训人员：马峥、陈灏蓝、王祝遥 （七）培训对象：公司董事 ...

公司经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 33,679.98 万元，同比增长 48.11% [1] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润 1,144.54 万元，同比上升 313.82% [1] - 2024 年归属于上市公司股东的扣非后净利润 330.37 万元，同比上升 120.29% [1] - 报告期末公司资产总额为 153,059.67 万元，同比增长 7.52% [1] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产 131,470.62 万元，同比增长 0.91%，资产负债率为 13.72% [2] 研发情况 - 2024 年公司研发投入 6310.95 万元，同比下降 0.47%，研发投入占营业收入比例为 18.74% [2] - 2025 年公司将持续调整研发队伍结构，提升对重点科研方向的技术发展趋势研究能力，与高校联动打造校企联合科研新模式，实现科研成果转化 [2] 医疗 AI 领域布局 - 公司针对大型三甲医院、市县医疗机构、医疗监管机构痛点，提供医疗智能体一体化解决方案，打造垂直专业一体机解决方案 [3] - 2025 年一季度公司完成 AI 服务器集群建立与满血版本的本地化部署，将加快本地数据训练模型调优，收集医疗数据，训练并优化本地化 AI 模型，采用联邦学习技术保护数据隐私并实现模型共享 [3] 2025 年业务展望 - 网络安全领域，公司夯实软硬件设计、开发和生产技术实力，面向国防军工等重点行业客户提供以自研编码学应用技术为核心的网络信息安全相关产品 [4] - 信息化领域，公司依托自研核心技术，为客户提供创新产品与配套服务，致力于成为信息化、数字化、智慧化建设的一流服务企业 [4] - 2025 年公司以特种行业网络安全为核心拓展信息化综合解决方案业务，提升科研和生产能力，强化市场销售体系建设，加强内部控制体系建设，探索创新业务，推动业务由定制化产品向标准化产品转型 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 49.14 元 [1][4][7] 报告的核心观点 - 佳缘科技 2024 年营收 3.37 亿元（yoy+48.11%），归母净利 1144.54 万元（yoy+313.82%），低于预期因计提减值损失多；25 年一季度收入 2212 万元（yoy+35.66%），归母净利 -1441 万元（yoy+8.83%），下游需求向好，业绩未来三年有望较快增长 [1] - 2024 年三大业务均增长，军工业务收入 2.76 亿元（yoy+50.47%），医疗业务 4774 万元（yoy+25.32%），政务业务 1356 万元（yoy+118.58%）；整体毛利率 43.15%（yoy-4.92pct），25 年一季度回升至 47.28% [2] - 2024 年 AI 网络安全优化模型取得关键技术突破，中标多个项目；商密领域研发新架构，多款系列产品为新增长点奠基 [3] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.70/1.12/1.56 亿元（前值 25 - 26 年分别为 0.71/1.05 亿元） [4] 根据相关目录分别进行总结 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|227.39|336.80|512.85|689.95|859.42| |+/-%|(15.63)|48.11|52.27|34.53|24.56| |归属母公司净利润(人民币百万)|(5.35)|11.45|69.73|111.74|156.46| |+/-%|(108.68)|313.82|509.24|60.25|40.02| |EPS(人民币，最新摊薄)|(0.06)|0.12|0.76|1.21|1.70| |ROE(%)|(0.41)|0.87|5.17|7.81|10.15| |PE(倍)|(506.40)|236.84|38.87|24.26|17.33| |PB(倍)|2.08|2.06|1.96|1.83|1.69| |EV EBITDA(倍)|(970.52)|74.06|24.32|15.63|11.81| [6] 基本数据 - 目标价 49.14 元，截至 4 月 23 日收盘价 29.38 元，市值 27.11 亿元，6 个月平均日成交额 1.2994 亿元，52 周价格范围 22.60 - 40.42 元，BVPS 14.11 元 [8] 可比公司估值表 |公司名称|股价（元/股）（2025/4/23）|市值(mn)（2025/4/23）|市盈率(x)（25E/26E/27E）|市净率(x)（25E/26E/27E）|ROE(%)（25E/26E/27E）| |----|----|----|----|----|----| |臻镭科技|43.12|7231|80/47/28|5.6/5.1/4.5|5.10%/7.93%/11.95%| |星宸科技|56.90|18451|70/52/44|7.9/7.0/6.0|11.96%/14.06%/13.85%| |安恒信息|46.11|5347|54/27/-|1.8/1.7/-|3.30%/6.33%/-| |铖昌科技|32.76|8206|54/39/37|4.2/3.8/3.6|8.14%/10.35%/9.68%| |平均值| - |9809|65/41/27|4.8/4.4/3.5|7.12%/9.67%/8.87%| |佳缘科技|29.38|3201|39/24/17|2.0/1.8/1.7|5.17%/7.81%/10.15%| [12] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027 年进行预测，如 2025E 营业收入 5.1285 亿元，归属母公司净利润 6973 万元等 [18]

募资情况 - 公司首次公开发行股票2307.33万股，每股46.80元，募资107983.04万元，净额99499.28万元[2] 项目投入 - 截至2024年12月31日，三项目合计投入33783.49万元[5] 现金管理 - 拟用不超3.3亿闲置募资现金管理，期限不超12个月[2][6][10][11] - 2025年4月22日，董事会、监事会审议通过议案[2][10][11] - 投资产品为保本型理财或存款类产品[2][10][11]

资金往来 - 2024年期初往来资金余额1105.88万元[2] - 2024年度往来累计发生额（不含利息）5263.32万元[2] - 2024年度偿还累计发生额30.52万元[2] - 2024年期末往来资金余额6338.68万元[2] 应收款项 - 四川前进医信科技期初、期末应收账款均为607.00万元[2] - 多家公司其他应收款有相应发生额及期末余额[2]

业绩总结 - 2025年第一季度计提减值使利润总额增加3,535,355.30元[6] - 2025年第一季度计提减值使净利润增加2,978,290.97元[6] - 2025年第一季度计提减值使所有者权益增加3,053,271.90元[6] 减值详情 - 2025年第一季度计提2024年一季度减值-3,535,355.30元[2] - 信用减值损失-3,570,436.13元，资产减值损失35,080.83元[2] 信用风险 - 逾期超30日，公司认为金融工具信用风险显著增加[3] - 应收账款等按存续期预期信用损失计量损失准备[3][4] - 应收款项分组依信用风险算预期信用损失[4]

授信相关 - 公司拟申请不超2.5亿元综合授信额度，期限1年[1] - 2025年4月相关会议审议通过申请授信及接受担保议案[9][10][11] - 董事会授权办理授信申请及签合同，期限1年[1] 股权与担保 - 王进合计持有公司37.80%股权，尹明君间接持有0.17%[2] - 王进及尹明君为授信无偿担保，金额不超2.5亿元[2] 关联交易 - 2025年1 - 3月王进与公司房屋租赁关联交易60000元[8] - 本次关联交易实际发生金额为零，无需股东大会审议[3]